第五讲事前信息不对称与逆向选择课件.ppt

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1、2022/11/29,1,第五讲 信息不对称的含义、后果及 解决思路,Asymmetric information 定义：交易关系中一方知道而另一方不知道的信息，如果卖者知道商品的质量，而买者不知道；职工知道自己的能力，经理不知道。,2022/11/29,2,分类,非对称信息可以分为事前(ex ante)非对称和事后(ex post)非对称。事前非对称信息是指签约之前存在的非对称信息，所以，又称为隐藏信息（hidden information)，如产品质量;事后非对称信息指签约之后发生的非对称信息，又称隐藏行动(hidden action)，如工人的努力水平。,2022/11/29,3,逆向选

2、择的定义,在鉴定交易契约前，进行市场交易的一方可能因为占据信息优势，做出对自己有利，对另一方有害的事情，从而降低了市场效率，甚至可能导致这一市场的萎缩。,2022/11/29,4,旧车市场简述,在旧车市场，卖者拥有信息，买者缺乏信息，买者以平均质量的价格购买旧商品，将质量较高的旧商品逐出市场，质量较差的旧商品留在市场。在均衡的情况下，只有低质量的车成交，在极端情况下，市场可能根本不存在，交易的帕累托改进不能实现,2022/11/29,5,关于“禁乞令”的争论,实施“禁乞令”的城市:北京:2003年12月:苏州:2003年12月15日;南京:2004年3月1日;广州:长沙,成都: 劝戒市民不要向

3、乞讨者施舍钱财;争论:,2022/11/29,6,真乞丐与假乞丐,乞丐的“职业化”;南京市公安局:他们去年曾在此次公布的重点救助区域内,对流浪乞讨者做过登记.目前,该区域内共有乞丐1733人,只有85人表示愿意接受救助,只占不到5%,而愿意去救助站的更是少到只有13人.,2022/11/29,7,有慈善之心,无慈善之举,乞丐,慈善家,真:q,假:1-q,施舍,不施舍,施舍,不施舍,(20, 10),(0, 0),(10, -20),(0, 0),2022/11/29,8,为什么存在信贷配给制度？,信贷配给指：1、在所有贷款申请人中，一部分得到贷款，另一部分被拒绝，被拒绝的申请人即使愿意支付更高

4、的利息也得不到贷款。2、一个给定申请人的贷款要求只能部分地被满足。所以正规银行的借贷利率比较低,落后地区民间借贷利率非常高.Akerlof(1970)指出,在30年代的印度,正规银行利率为6%-10%,民间借贷利率为15%-50%.高利率是很多农民失地的主要原因.这里存在着套利机会.,2022/11/29,9,第一节,逆向选择：旧车市场,2022/11/29,10,一个典故：信息经济学的开创性论文,1970年美国经济学家阿克洛夫在经济学季刊发表的 次品市场：质量的不确定性与市场机制 。该文先后被 美国经济评论、 政治经济学学刊、 经济学研究评论以内容“太浅显”为由拒绝刊用。,2022/11/2

5、9,11,Akerlof：the market for lemons,旧车市场有多个潜在的买者与卖者，卖者知道自己出售的车的质量，买者不知道，但知道的分布函数F()，买者与卖者均为风险中性。买者出价P，卖者决定接受或不接受，如果接受，买者、卖者的效用分别为：B=V()-P、S=P-U()，且有V()U()，如果不接受，双方的效用均为0。,2022/11/29,12,一、买卖双方有相同的偏好，只有两类卖主,两类卖主：=6000（高质量）或=2000（低质量），每一种的概率各为1/2；买卖双方有相同的偏好且对车的评价等于车的质量：V()=U()=当买者不知道车的质量时，当两类车都进入市场，车的平均

6、质量E=4000，买者愿意出的最高价格为P=4000；高质量的车退出市场，平均质量再次下降，唯一的均衡是P=2000，只有低质量的车成交，高质量的车逐步退出市场。,2022/11/29,13,二、买卖双方偏好相同，但卖主的类型连续分布,假定车的质量在2000，6000区间上均匀分布，密度函数为1/4000。如果所有的车都在市场出售，消费者愿意购买的价格为车的预期质量E=4000P=4000E=3000P=3000E=2500P=2500P=2000,唯一的均衡价格是P=2000。,2022/11/29,14,第二节,保险市场上的逆向选择问题,2022/11/29,15,保险市场,假设一家保险公

7、司想提供汽车失窃保险，经调查发现，不同社区失窃情况差别很大，有的社区失窃率高，有的失窃率低，保险公司根据平均失窃率提供保险，结果如何？ 假设n个人投保，投保价格p=P/x，汽车失窃率为，则保险公司的预期利益为：=-n(x-P)+n(1-)P=-n(1-p)x+n(1-)px，如果保险市场是完全竞争市场，则有=0，=p，即投保价格等于汽车失窃率。,2022/11/29,16,保险市场,对应而言，失窃率高，投保价格高；失窃率低，投保价格低；如果采用平均失窃率，那么投保价格会高于失窃率低的社区，并将这一部分低风险的消费者挤出保险市场，保险公司利益受损，为逆向选择。 美国的数据显示,年龄越大(尤其超过

8、65岁)购买健康保险越困难.保险公司不愿意向这部分人群提供健康保险(这部分人群身体健康的差异性更大).,2022/11/29,17,第三节,如何解决逆向选择问题?,2022/11/29,18,如何解决逆向选择问题,直接获取信息;如保险业的精算;担保、质量承诺：消除了质量的不确定性品牌是让生产者说真话的机制，因为品牌意味着，欺骗将受到惩罚；个人的名声也是一种品牌。问题；为什么电视机有品牌而土豆没有品牌？贴牌生产与销售、连锁店：在美国很多连锁旅馆都设在各个城市告诉公路出口处。为什么？政府规制(regulation)：市场准入;政府批准;认证机构（医生、律师、各种证书、各种获奖、博士学位证书等等）。

9、,2022/11/29,19,如何解决逆向选择问题:信号传递模型,信号显示(signaling)：如卖车的承诺保修，表明他的车质量好，否则的话，他不敢承诺；接受教育的人向雇主显示自己的能力高；信息甄别(screening)：如保险公司向投保人提供不同的合同选择，投保人根据自己的特征选择合同；厂商用非线性价格区别具有不同需求强度的消费者。,2022/11/29,20,记得有一个电视剧，其中有一个情节是一位武林 豪杰在交通要道边开了一个酒馆。生产十分兴隆，引起另一位武林高手的垂涎。这位武林高手决定打败那位豪杰然后霸占酒馆。两强相遇，武林豪杰和武林高手相互之间不知对方底细，于是来一番比试。本来，他们

10、俩可以通过打斗来解决问题，但打斗一场双方都会有所损伤，不如通过其他方式比较武功高低。豪杰拿来5块砖，一掌将其击碎，高手也不示弱，照样击碎5块砖。于是，豪杰又拿来十块砖，同样是一掌击个粉碎，高手见之，心中没底，于是明白自己武功较豪杰还差一截。于是，这位武林高手甘拜下风，放弃了原来的计划，弃剑而去。,信号传递,2022/11/29,21,教育如何传递能力信号,Spence (1973);假定接受高等教育后生产率是200,没有接受高等教育的人生产率是100;假定高能力接受教育的成本是40,低能力接受教育的成本是120;此时, 高等教育文凭就可以成为传递能力的信号.,2022/11/29,22,为什么

11、越是好的大学,文凭越值钱?,大学水平,教育成本,低能力,高能力,临界水平,(高生产率),(低生产率),2022/11/29,23,问题的关键,关键是不同类型的人传递信号的成本不同; 只有成本差异足够大, 才有可能传递信号;重新认识中国古代的科举制度:重要的不是所学是否有用，而是只有足够聪明的人才能通过考试.重学校品牌，不看重所学专业；复习时间长，意味着水平差。,2022/11/29,24,作为传递个人信号的社会规范,在信息不完全的情况下，如何让别人知道或认为自己的一个值得信任、愿意合作的人？贴现率是决定合作的重要因素；低贴现率是“好消息”。任何有成本的、可观察的行为都可以成为传递合作（低贴现率

12、）的信号（Eric Posner, 2000);,2022/11/29,25,送礼,人们遵守规范是为了显示自己是合作型的；以送礼为例；假定未来的价值是10, 一个人的贴现率（利率）是10%, 另一个人的贴现率是30%;显然，前者愿意送成本为8的礼物，后者不愿意；重要的是送礼对送者的成本，而不是礼物对接受者的价值；穷人的礼物与富人的礼物“千里送鹅毛,礼轻仁义重”;,2022/11/29,26,解释中国人送礼习惯,月饼的流通，不是为了吃；名烟名酒的价格为什么如此高？请客吃饭不在吃的是否舒服，而是请客的人花了多少钱。所以饭馆的档次越来越高。“谁送礼不知道，谁不送礼都知道”。,2022/11/29,2

13、7,种山药与社会地位,在波纳佩岛上，谁能种出特别大的山药，谁的社会地位就高，谁就能赢得人们的尊敬并可担任公共职务。请结合信号传递模型谈谈波纳佩岛上的这种奇异风俗。形成这种传统的原因不是因为大山药本身有什么神奇的威力，不是因为种出就会拥有魔法，而是因为该岛居民相信，能种出比别人更大的山药的人，一定比别人更有智慧，这样的人更能胜任公共职务，管理好岛上的重大事务。这就是说，种出大山药是因为它能够反映出种植者的过人智慧才受到特别重视，它也是一种传递人们无法直接了解的信息的机制。,2022/11/29,28,文身与武士,在萨摩亚岛上武士有很高的地位，但要成为一名武士的首要条件是必须有一身好的文身。请结合

14、信号传递模型谈谈萨摩亚岛居民对文身的看法。文身只所以成为该岛选择武士的标准，显然不是因为它本身对打仗杀敌有什么特别的作用，靠文身是吓不倒敌人的，而是因为该岛居民相信只有能够忍受文身巨大痛苦的青年，才是有巨大勇气的，而足够的勇气正是成为好武士的必要条件。这就是文身成为该岛挑选武士标准的根本原因，即文身是反映青年人的品质，传递部落想了解的信息的手段。,2022/11/29,29,机制设计,问题：有时候，拥有私人信息的一方有积极性通过一定的行动向另一方传递自己的私人信息，但有时候他们没有积极性或没有有效的办法传递自己的私人信息；机制设计:没有私人信息的一方通过设计不同的分配方案使得有私人信息的一方通

15、过自我选择揭示自己的私人信息.,2022/11/29,30,一次，两个女人为争夺一个 婴儿争扯到所罗门王殿前，她们 都说婴儿是自己的，请所罗门王作主。所罗门王稍加思考后作出决定：将婴儿一刀劈为两段，两位妇人各得一半。这时，其中一位妇人立即要求所罗门王将婴儿判给对方，并说婴儿不是自己的，应完整归还给另一位妇人，千万别将婴儿劈成两半。听罢这位妇人的求诉，所罗门王立即作出最终裁决婴儿是这位请求不杀婴儿的妇人的，应归于她。,2022/11/29,31,第二级价格歧视,第一级价格歧视的问题在于，垄断出售没有有效的方式将支付意愿较高的买者和支付意愿较低的买者区分开来；第二级价格歧视：每一个消费者获得的价格

16、因其购买数量的变化而变化，而所有消费者所面临的定价机制是一样的。如，批量折扣价（买得越多越便宜）。,2022/11/29,32,第二级价格歧视,机制设计的思想.通常垄断厂商就制定这样的价格数量组合，使得消费者有激励进行自选择。Mechanism： Set price for different volumes to let consumers identify themselves,2022/11/29,33,第二级价格歧视,第二级价格歧视也称为非线性定价，因为，每单位产品的价格不是不变，而是取决于购买的数量。,2022/11/29,34,我们知道:Consumers marginal wil

17、lingness to pay declines with quantity. 收入高、支付能力强的人保留价格高！Two consumersPerson 1 has low willingness-to-payPerson 1 has high willingness-to-payAssume 0 MC.,An Example,2022/11/29,35,A,quantity,$/output unit,x10,x20,C,B,Charge A for x10 hoping to get person 1Charge A+B+C for x20 hoping to get person 2Bu

18、t person 2 is better off buying x10 and receiving a cs=BFail to let consumers self-select themselves Profit=2A Can alternatively charge A+C for x20 to identify person 2 profit=2A+C,Second-degree Price Discrimination,2022/11/29,36,A,quantity,$/output unit,x10,x20,C,B,Reduce x10 so A is reduced by a l

19、ittle but C can be increased by a lot。Persons 1 and 2 are still identifiedProfit is higher,Second-degree Price Discrimination,2022/11/29,37,A,quantity,$/output unit,MC(y),x1m,x20,C,B,Profit is maximized at x1m,Second-degree Price Discrimination,2022/11/29,38,第二级价格歧视,根据消费者的需求函数或支付意愿，垄断厂商可以制定不同的批发价格，让

20、消费者自行选择，如买五送一，买十送三。这样，需求较低的消费者会选前者，需求较高的会选后者。垄断厂商也可以通过调整产品的质量来鼓励消费者的这种自选择，如飞机票的价格歧视：头等舱和经济舱,2022/11/29,39,垄断者与消费者,不同消费者对同一产品的主观评价不同,因而愿意支付的最高价格不同;垄断厂家希望从消费者榨取最多的剩余,但面临的问题是无法完全知道消费者的支付意愿;问题是如何把不同的消费者区别开来?,2022/11/29,40,例子 飞机、轮船等设立头等舱、经济舱的道理是什么？ 无论是买票乘飞机、火车还是轮船，不同的人所愿意支付的价格实际上是不一样的。有的人收入高一些，或对花钱看得比较松一

21、些，就可以支付较高的价格，相反，收入低的人或对花钱看得比较紧一些的人，就只愿支付较低的价格。但是，如果你问他们愿意支付什么样的价格，他们都必定说愿支付较低的价格，因为既使有钱人有也会在同样服务下以低价购买划算一些。,2022/11/29,41,当飞机或轮船的舱位条件和价格完全一样时，不同支付意愿的人都会以最低价格买票，不会有人愿支付比别人更多的钱去买相同的舱位的票。于是，航空公司或轮船公司将舱位分成头等舱、二等舱，等等，价格稍有不同，当然服务也不同，就将不同支付意愿的顾客区分开了。,2022/11/29,42,头等舱比其它较低等级舱位的价格高许多并不主要是因为它的服务要比其它舱位的服务好许多（

22、当然还是要好一些），而是因为那些坐头等舱的人的支付能力比其它舱位的旅客的支付能力要强许多，说白了，就是坐头等舱的人比坐其它舱位的人更有钱或更能花钱而已！但是，如果航空公司或轮船公司不对舱位作如此区分，即使是有钱人也不会愿意坐同样的舱位而支付比别人支付的更高的价格。,2022/11/29,43,这里，支付能力是旅客的类型，选择舱位等级是他们的选择。支付能力无法观察，但买什么舱位的票却能够观察，航空或轮船公司因此而识别出可以支付更高价格的顾客而赚取更多利润。 譬如，有两位旅客甲和乙乘飞机。甲的最高支付能力为1000元，乙的最高支付能力为1500元。经济舱的服务成本为800元，头等舱的服务成本为12

23、00元。,2022/11/29,44,经济舱带给甲和乙的消费满足感（经济学中称为效用）为1000元，头等舱带给甲和乙的效用为1800元。如果没有头等舱，航空公司最多把票价定到1000元，利润为2（1000-800）=400元。 因为票价一旦高于1000元，甲和乙就不会买票了。但当设立头等舱后，航空公司将经济舱票价定为1000元，将头等舱票价定为1500元。此时，甲以1000元买经济舱。,2022/11/29,45,乙如果买经济舱，则其净效用（经济学称为消费者剩余）为1000-1000=0，但当乙买头等舱票时的消费者剩余为1800-1500=300元，所以乙会买头等舱。甲的支付能力只有1000元

24、，所以甲只有买经济舱。这时，航空公司的利润增大为(1000-800)+(1500-1200)=500元400元。通过机制设计增大了公司利润。 类似的还有，酒店的星级分类，五星级、四星级、三星级，酒店。,2022/11/29,46,拍卖也是一种机制设计,拍卖是一种解决信息不对称的手段.,2022/11/29,47,拍卖实验理论与实践,拍卖实际上并不是一个新鲜的东西。古巴比伦人拍卖他们的妻子；古埃及人则拍卖采矿权；除了臭名昭著的奴隶拍卖外，古罗马人拍卖从战利品到债务人财产等的一切东西。,2022/11/29,48,拍卖实验理论与实践,在现代社会中，大量的经济交易是通过拍卖进行的。政府用拍卖方式来销

25、售债券、外汇、采矿权（包括油田）以及其他资产，如即将私有化的企业。政府合同也通常是通过招标拍卖来分配的。企业通常也用招标拍卖方式来分包工程或购买原材料和服务。住房、汽车、农副产品和牲畜、艺术品和古玩等通常都是通过拍卖来进行交易的。,2022/11/29,49,拍卖实验理论与实践,其他经济活动如并购本质上也是拍卖，不过是名称不同而已。电子商务的出现使得通过拍卖出售的商品大为增加。在过去的十多年中，人们对利用拍卖建立新市场 如能源、交通、排污权市场等 的兴趣呈爆炸性增长。世界各地的无线通信牌照拍卖仅是新兴拍卖市场最著名的例子之一。,2022/11/29,50,拍卖实验理论与实践,拍卖不仅是一种日益

26、重要的经济资源配置方式，经济学家日益认识到拍卖理论的重要性，它是很多与拍卖并无直接关系的理论工作的基础。很多经济问题初看上去并不像是拍卖，但却可以利用拍卖理论和技术来分析。最近以来，拍卖理论为很多经济学问题提供了有力的证据，包括很多初看之下并不像拍卖的问题，如寡头定价、诸如排队等非价格配置方式、消耗战、游说竞争、各种各样的竞赛、配给，并扩展到金融、法与经济学、劳动经济学、政治经济学中的模型等。对拍卖理论的良好理解，对于培养分析有关主流经济问题的直觉和想法极有帮助。,2022/11/29,51,标准的拍卖形式,广泛运用和分析的拍卖形式主要有四种：升价拍卖（亦称为公开拍卖、口头拍卖或英式拍卖）、降

27、价拍卖（由于荷兰的鲜花销售多用此种拍卖形式，故亦被称为荷兰式拍卖）、一级价格密封拍卖和二级价格密封拍卖（经济学家们又称之为维氏拍卖）。 在介绍这些规则时，我们将着重介绍简单的单一商品拍卖。,2022/11/29,52,标准的拍卖形式,在升价拍卖中，价格逐步提高，直到只剩一个买方为止，该买方以最后的价格赢得标的物。这一拍卖既可以由卖方报价，又可以由买方各自报价，还可以借助显示当前最高价格的电子报价器来进行。在经济学家广泛运用的模型（通常称为日式拍卖）中，价格连续逐步升高，买方陆续退出竞争。所有买方都可以观察到其竞争对手是否退出竞争。任一买方，一旦退出竞争，则不得返回重新参与拍卖。同时，买方亦不可

28、以采用跳跃性出价来试图阻止竞争对手。,2022/11/29,53,标准的拍卖形式,降价拍卖与升价拍卖的形式完全相反。卖方设一极高的开始价格。拍卖开始后，价格逐步降低，直到有人愿意购买为止。最终价格为该时刻所显示的价格。,2022/11/29,54,标准的拍卖形式,在一级价格密封拍卖中，各买方不知道其他买方的出价，每一买方单独提交其报价，出价最高的买方赢得标的物。最终价格为该赢家的报价（即价格是最高的或“第一价格”）。,2022/11/29,55,标准的拍卖形式,在二级价格密封拍卖中，每一买方在看不见彼此出价的情形下独立出价，出价最高的人赢得该标的物。与一级价格密封拍卖不同的是，赢家出的价钱不是

29、他自己的出价，而是第二高的出价，或者“第二价格”。由于威廉 维克瑞（ Vickery ，1961 ）首先提出了这一拍卖方式，所以这一拍卖有时也被称为维克瑞拍卖。,2022/11/29,56,例子 维克里拍卖法 如果有一件古董需要拍卖，有许多人参加竞争性拍卖。这件古董在每个买主心中有一个价值评价。但是，卖主不知道买主的评价，买主也不会老实将其对古董的评价告诉卖主。不 同买主之间也不知道其他 人的价值评价。,2022/11/29,57,如果采用“英式拍卖法”，买主们轮流出价，直到开出最高价的买主拿走古董并支付所开出的最高价格。按这种拍卖方法，古董并不能按买主心中的最高评价价值卖出。壁如，当买主中的

30、最高评价为100万元，第二高评价为90万元时，当评价最高的买主开出91万元时，就可买走其评价为100万元的古董但只支付了91万元。由于这是公开竞价，会出现围标问题，即买主们合谋压价。,2022/11/29,58,另一种方法是：“一级密封价格拍卖法”。买主每人将其开出的价格写入一个信封，密封后交给卖主。卖主拆开所有信封，将古董卖给信封中出价最高的买主，并要求支付最高的价格。这种方法可避免围标，但不能将古董按买主中最高的评价价值卖出。因为买主不会按心中的评价老老实实地将价格写为其价值评价。如果该买主认为古董值100万元，他不会写出价格为100万元，因为当他开出比100万更低一些的价格时，有可能赢得

31、古董但净赚一个价值与价格的差额。如当他开出90万元时，有可能成交并净赚10万元。相反，当他开出100万元时，即使成交也无赚头。所以，大家都不会老老实实报出心中的价值。,2022/11/29,59,经济学家维克里发明的“二级密封价格拍卖法”（又称维克里拍卖法或维克里招标法），既可避免围标，又可诱使买主们老老实实地开出心中的真实评价。维克里拍卖法要求每个买主写入信封一个出价，密封后交给卖主，卖主拆开信封后宣布将古董卖给出价最高的人，但只需支付开出的第二高的价格。譬如，出价最高的为100万元，第二高的为90万元，古董就卖给开出100万元的人，但他只需支付给卖主90万元。,2022/11/29,60,

32、对每个买主来说，他不知道其他买主的评价，但给定其他买主的评价（尽管他不知道），他一旦获胜，支付的第二高的价格是固定的，不会随他开出的价格而变；但他开出的价格愈高，获胜的可能就愈大；但是，他不能开出比他的价值评价更高的价格。因为一旦存在别的人开出的价格比他的价值评价还要高，当他获胜时，就必须以高出他的价值评价的价格购买古董，对他来说是得不偿失的。,2022/11/29,61,数字举例,在这个制度下，每个人都会如实地报告自己对古董的评价，因为出价多少只影响自己是否得到古董，而不影响得到古董的情况下付多少钱。比如说，设想有一个人的实际评价是1万，如果他出价1万，第二个最高出价是9千9，他得到100的

33、净剩余；相反，如果他出价9千8，他的净剩余是零；或者，如果他出价1万1，如果有另一位人出价1万零100，他就要损失100。所以说实话比不说实话好.,2022/11/29,62,所以，每个人都会老老实实在按心中的评价开出价格。如果所有人的评价是一样的，古董就以真实的最高价值卖出。维克里拍卖法可以诱使买主说出真话。 70年代美国联邦政府运用维克里招标法进行公共工程招标，为联邦政府节省了大笔开支。,2022/11/29,63,作业,信息为什么重要?信息不对称是如何导致逆向选择的?.可以举例说明.一位男生在女朋友过生日时送给女朋友三百元人民币,他的女朋友往往感觉受到了侮辱.而他女朋友可能会欣然接受父母亲现金礼物.请解释其中可能的原因.请举一个机制设计的例子,或者用机制设计的思想分析经济现象.,