共享助力车换电研究专题课件.ppt

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1、,共享助力车换电研究专题,共享助力车换电研究专题共享助力车换电研究专题核心内容报告亮点1)共享单车/助力车行业逻辑梳理、投放量测算、需求前景分析2)传统2轮电动车锂电化趋势分析、锂电需求测算3)换电服务逻辑梳理、需求空间测算4)关键环节如锂电池、换电柜、电机及电气配套部件等需求测算、弹性分析围、关键数揭测界及推荐标的2020E2021E2022E推荐标的私人2轮电动车锂电需求测算结果(mh)6.508.6210.78锂电需求测算共享助力投放一锂电需求测算结果(nh)2.64333%宁德时代、亿纬锂能、鹏总览换电柜配套电池锂电需求测算结果(Gh)1.472243.34挥能源等合计锂电需求测算结果

2、(Gh)14.1618.0820场景换电柜需求量(万个)12.5020.8333.33换电柜需求量共享助力车场景换电柜需求量(万个)4945测算总览即时配送场景换电柜需求量(万个)1.111.88273合计换电柜需求量(万个)18.55282642.12共享助力车电机及电气配套需求(万套)400600八方股份其他共享助力车通信模块配套需求(万移为通信等资料来源:中参证泰研究所目录、2轮电动车:国内规模巨大锂电化趋势清晰、共享出行:助力车后来居上投放量爆发在即三、换电服务:需求空间广阔哈啰布局领先四、产业链总览五、推荐标的&投资建议六、风险提示,核心内容报告亮点1)共享单车/助力车行业逻辑梳理、

3、投放量测算、需求前景分析2)传统2轮电动车锂电化趋势分析、锂电需求测算3)换电服务逻辑梳理、需求空间测算4)关键环节如锂电池、换电柜、电机及电气配套部件等需求测算、弹性分析围、关键数揭测界及推荐标的2020E2021E2022E推荐标的私人2轮电动车锂电需求测算结果(mh)6.508.6210.78锂电需求测算共享助力投放一锂电需求测算结果(nh)2.64333%宁德时代、亿纬锂能、鹏总览换电柜配套电池锂电需求测算结果(Gh)1.472243.34挥能源等合计锂电需求测算结果(Gh)14.1618.0820场景换电柜需求量(万个)12.5020.8333.33换电柜需求量共享助力车场景换电柜需

4、求量(万个)4945测算总览即时配送场景换电柜需求量(万个)1.111.88273合计换电柜需求量(万个)18.55282642.12共享助力车电机及电气配套需求(万套)400600八方股份其他共享助力车通信模块配套需求(万移为通信等资料来源:中参证泰研究所,目录、2轮电动车:国内规模巨大锂电化趋势清晰、共享出行:助力车后来居上投放量爆发在即三、换电服务:需求空间广阔哈啰布局领先四、产业链总览五、推荐标的&投资建议六、风险提示,中国为全球最大电动自行车市场中国是全球最大市场,年产量规模300万、保有量近3亿辆:国内两轮电动车規模庞大,根据中国自行车协会,2018年国内产销规模超过3000万辆,

5、2018年产量增速回暖原因主要为1)新国标岀台带来的“抢售”、2)不达标电动车的替换需求。若单辆电动自行车价值量按照200元测算,国内电动自行车年化需求规模在600亿元以上。根据2019中国自行车产业大会数据,当前国内电动自行车保有量接近3亿辆。图、2018年我国电动自行奉产量规模超过300万辆图、2018年我国电动自行车保有量接近3亿辆我国电动自行车声量(万)一产量yy我国电动自行率保有量(亿树)保有量yy3013096290%15135052011201220132014201520162017201820112012201320142015201620172018貴料来源:中国自行车协会

6、,国家自行车电动自行车质量监督检查中心,中秦证拳砑究所,新国标强化电动自行车参数新国标强化功率及车速参数:2018年5月新国标电动自行车安全技术规范颁布,最高车速由20km/h调整为25km/h,整车质量(含电池)由40kg调整为5kE,电机功率由240W调整为40w等,电动自行车性能与参数显著优化。品质为关键因素,单车价值量有望提升:随着新国标发布、城市美观度要求、运維管理力自行车产量预计保持相对平稳;同时量的增长将逐步让位于质的提高,长续航、大品脾、动力性、智能化等成为用户选择的重要参考因素,单车价值量有望稳健增长。图、新国标电动自行车安全技术规范给出新指标围、新国标下电动自行车性能与参数

7、显著优化垂晋指标设置新国标脚踏骑行功能强制性规定年速达到时发出最高车速25km/h20km/h最高车通2陆m/角新长震a3m电标称电压4V装配完整的整奉质量55kg40kg车质量s53等体度Q4蓄电池标称电压动机颖定功率2019年4月15日正式实施.后中心们25m貴科来源:公开资料,中泰证研究所资料来源:电动自行车安全技术规范,中秦证毒研完所,锂电渗透率提升空间巨大由于锂电成本相对较高,当前电动自行车市场仍由铅酸电池主导:锂电池商业化时间相对铅酸电池较短,在能量密度、循环次数、便携性、工作环境等参数优势明显,但当前成本高于铅酸电池,因此2018年铅酸电池车型占比仍在90%左右锂电渗透率持续提升

8、,未来提升空间巨大:锂电池2010年开始进入电动自行车市场,近8年渗透率逐步提升,根据2019年中国电动车产业发展白皮书,2019年锂电渗透率(累计)有望超过13%。随着锂电成本持续下降、用户对性能与品质重视度提升、新国标压力等因素下,锂电车型渗透率将加遠提升。图、锂电型渗透率持续提升图、锂电池性能与价格均高于错酸电池锂电率型占比(计酸率型占比(黑计锂电泡3.2%940%933%特点工业化时间长,较成处发展阶段,型号多12.0%948%948%913电池组质量(kg)16.4-35.53.7-9.2循环次数(次)800200088%能量密度(mhkg)35-45m%价移(元,以820M,例)5

9、060100左右工作温度(C)10至42安全性较好安全性仍在提升201320142015201620172018201E充电时间(h)8-10具备快充功能资科来源:2019年中国电动车产业发展白皮书,中秦证拳研究所资料来源:SMM,公开资料,中秦证拳研究所,锂电方案已具备经济性电动自行车全生命周期下锂电方案更具经济性:铅酸电池使用寿命一般在2年左右,而锂电池使用寿命相对较长,考虑到电动自行车平均45年的生命周期,选用铅酸电池虽首次购入成本较低,但需额外更换次电池,因此全生命周期来看,锂电方案更具经济性:假设铅酸与锂电单价分别为0.7与1.0元/wh,在48V20h与481Ah規格下,电动自行车

10、生命周期内成本接近,若未来锂电成本进一步下降,将体现出更好的经济性。图、电动自行车全生命周期下锂电方蒙更具经济性单价(元/mh)首次购置成本(元)第3年更换电池成本(元)1命周期威本(铅酸电池48V20Ah锂电池(当前)48V20Ah锂电池(成本透一步下降)4820Ah铅酸电池48V12Ah303.2锂电池(当前)691.2锂电池(成本进一步下降)48V12Ah576料来源:公开资料,中秦证泰研完所,2轮电动车-铅酸/锂电供应格局电动自行车铅酸电池市场格局:铅酸电池发展时间较长,参与企业较多,2010年以来整治力度加大,市场集中度持续提升,当前R3超过%,头部企业主要为天能动力、超威动力。电动

11、自行车锂电池市场格局:锂电池在电动自行车行业规模化应用时间较短,持续有新厂商切,国内供应商超过0家,CR3在65%左右,主要有星恒电源(份额45%)、亿纬锂能、远东福斯特、鷗挥能源、比克电池等图、电动自行车铅酸电池供应商主要为天能与超威围、电动自行车锂电供应商中星恒电源份较高星恒电源42%天能动力特、晖能源、比克料来源:公司公告,公开资料,中泰证毒研究所资料来源:SMM,中泰证泰研完所,2轮电动车锂电需求测算电动自行车领域中,锂电池在续航、便携性、寿命、能量密度等性能显著优于铅酸电池,且随着锂电成本持续下降,其经济性也将优于铅酸电池;在新囯标压力下,锂电渗透率将加遠提升。考虑到当年新增电动自行

12、车锂电渗透率持续提升、以及存量车辆由铅酸电池替換为锂电池需求,预计2020-2021年电动自行车锂电需求规模分别达6.50/8.620W。图、电动自行车锂电需求测算我国电动自行车产量(万辆)325732153113378320032003200单车平均带电量(Kwh)0.77电池总需求量(Gmh)锂电渗透率一当年产量8.4%24.6424.6424.648.%9.711.413.215.0%锂电池需求量-当年新增(Gmh)3.253.704.93存量铅酸电池替换比例假假设75%丰辆更换过电池,购买当年替换比例10%,第二年替换比例25%,第三年替电动自行车电池替换需求(台)2392.052384.72431.22400替换过程中选择锂电比例锂电池需求量一当年替换(Gmh)2.422.813.70锂电泡需求总量(Gmh)5.686.508.62資科来源:中奉证研完所,目录、2轮电动车:国内规模巨大锂电化趋势清晰、共享出行:助力车后来居上投放量爆发在即、换电服务:需求空间广阔哈啰布局领先四、产业链总览五、推荐标的&投资建议六、风险提示,