融资租赁详解超详细ppt课件.ppt
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1、,宁波市第三方科技金融创新服务平台,产品手册之 融资租赁,目录,页码 1,1、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 57,页码 2,融资租赁在金融市场中的地位,黄金市场,货币市场,金融市场,资本市场,同业拆借市场,银行承兑汇票市场,回购协议市场,商业票据市场,短期政府债券市场,大额可转让存单市场,证券市场,中长期信贷市场,保险市场,融资租赁市场,在国际金融市场上,融资租赁是客户继“信贷融资”、
2、“证券融资”之后的第三大融资市场,目录,页码 3,1、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 57,页码 4,租赁市场的内涵与外延,租赁市场内涵,租赁市场交易的两种基本类型(传统租赁rental与现代融资租赁lease)租赁市场的6个发展阶段租赁市场的各种交易形式租赁的当事人(出租人lessor、承租人lessee、供货人等)租赁资产(租赁物),监管,税收政策,法律,会计准则,租赁的内涵是指租赁
3、市场的发展及其内在规律,租赁外延是租赁市场发展的制度规范(四大支柱)。租赁的内涵与外延是相互制约而又相互促进的关系。首先,租赁市场的发展程度是决定租赁规范内容的基础,没有租赁市场的发展,就不存在规范的对象,更没有规范的必要。其次,完善的租赁制度规范,既是保障租赁市场秩序的制度体现,又可在一些时候促生新的租赁产品。例如,租赁市场上的“经营性租赁”业务就是由租赁会计制度(准则)中的会计处理办法“经营租赁”反作用于租赁实践活动而产生出来的业务。 注意:租赁市场的交易包括并列的传统租赁(rental)与现代融资租赁(lease)两种类型,即中国合同法中所说的租赁与融资租赁。我们这里主要讨论研究的 是融
4、资租赁。,页码 5,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的法律交易关系,按照我国的私法合同法第13章与第14章的规定:我们将租赁市场交易分为“传统租赁”和“现代融资租赁”两种形式,即“租赁”和“融资租赁”。“租赁”的表现形式有“出租”、“租借”、“租买”、“租得”或“租售”(以租代买或以租代售的简称)等;“融资租赁”分为“简单融资租赁”【Simple Financial Lease,无余值风险全额清偿(Full Payout)的典型融资租赁】和“经营性租赁”(混合租赁)【有余值风险非全额清偿(Nor Full Payout)的融资租赁高级形式】。这些对于专业工作者都是必须厘清不能含糊的。注意:租赁经
5、营租赁经营性租赁。,页码 6,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的法律定义,融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可,将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活动。见如下交易结构图,这也是常规融资租赁(“直租”或“新租”)的最基本的形式。对融资租赁的通俗理解就是“你租我才买,我买你必租”,“两权相分离,两权同在手”。总结:凡是包含“一个标的物两个合同三方当事人”的交易活动 ,就是“融资租赁”。注意:(1)适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产;(2)何谓“物”?物权所包含的三权的平等性与分离性:所有权、用益物权与担保物权;(2)所有权的四项权
6、能;(3)物权的效力(动产自交付生效,不动产自登记生效);(4)金融租赁与融资租赁有区别吗?(5)融资租赁与其他金融工具特别是银行信贷的区别;(6)直接租赁(新租)的交易结构与融资租赁的基本交易结构在法律形式上是一致的。(7)融资租赁与传统租赁的区别。,融资租赁公司,供货人,承租人(客户),融资租赁合同,购买租赁物,支付货款,出租租赁物,支付租金,租赁物买卖合同,租赁物交付与维护,结论1:直租给客户提供的是物, 客户通过融物达到融资。,页码 7,租赁市场的内涵与外延,传统租赁的定义,传统租赁定义:按照中国合同法第13章 第212条的规定,租赁(rental)就是出租人将租赁物交付承租人使用、收
7、益,承租人支付租金的交易活动。租赁就是传统租赁,其法律交易结构包含“一个标的物、一个合同(租赁合同)、两方当事人”。交易模型图为:,传统租赁的特点 1)租赁物由出租人自行判断市场的需求而决策购买; 2)租赁物可多次出租; 3)租金是租赁物使用的对价; 4)期限可长可短,最长可达20年; 5)在会计上,“出租”等采用“经营租赁”核算(表外处理),“以租代售”采用“融资租赁”核算,页码 8,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的特殊交易形式售后回租,“售后回租”业务,是指承租人将自有物件出卖给出租人,同时与出租人签定融资租赁合同,再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是承租人和供货人为同一
8、人的融资租赁方式,简称“回租”。回租的法律依据为合同法与物权法(第27条)回租是在客户缺乏资金时,盘活存量资产,改善财务状况,筹集流动资金的重要方法;客户通过回租获得的现金,可再投资于其他业务方面;承租人从原物件的所有人转变为该资产的承租人;融资性售后回租承租人的税费处理按国家税务局公告(2010年第13号)进行。,1、出售设备,2、支付货款,3、租回资产,4、支付租金,承租人,出租人(租赁公司),结论:售后回租给客户提供的是现金,非常类似于银行的抵押或质押贷款。,页码 9,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的高级形式经营性租赁,融资租赁公司,供货人,承租人,2.融资租赁合同,购买租赁物,支付货款
9、,出租租赁物,支付租金,1.租赁物买卖合同,租赁物交付与维护,二手设备市场,按约定退租、续租或留购,租赁余值物处理,经营性租赁本不是交易,是一种会计用语,是留有余值风险的“传统租赁”和“融资租赁”交易的会计处理形式,是租赁会计规范反作用于租赁市场而发展起来的一种新型融资租赁业务,从而具备了交易的特点。其本质特征是在租期结束时留有一定比例的余值(其折现值租赁物购买价的10%),并由出租人承担该余值处理风险,它的基本交易结构仍然包含“一个标的物,两个合同,三方当事人”,具备简单融资租赁的全部法律特征,是融资租赁的高级形式,我们把它叫作“经营性租赁”(混合租赁)。,页码 10,租赁市场的内涵与外延,
10、融资租赁的高级形式经营性租赁(续),页码 11,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“一个标的物”,融资租赁的一个标的物即租赁物。其法律定义是物,包括动产与不动产(见物权法)。在租赁期间,承租人获得的是租赁物的占有权、使用权和收益权,概括为使用权。中国银监会监管的金融租赁公司管理办法中的租赁物为固定资产,这是一个财务会计用语。动产、不动产财务会计上都可核算为固定资产。商务部或国家税务总局监管的外商投资租赁公司与内资融资租赁试点企业(正准备出台正式管理办法)的租赁物主要是指设备、交通工具、工程机械等动产。其所含的软件、无形资产不得超过租赁物总价值的50%。问题: (1)适宜于我国的融资租赁物的范畴?
11、 (2)高速公路、厂房、商业物业、大坝、桥梁等可以作为租赁物吗?,页码 12,租赁市场的内涵与外延,附:适宜于融资租赁的代表性行业及目标客户市场,页码 13,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“两个合同”,融资租赁交易的两个合同是指:标的物“买卖合同”和“融资租赁合同”。1、签署“买卖合同”交易是取得租赁物的一种主要形式。 “买卖合同”的交易对象是实物资产即“租赁物”(动产或不动产)。2、融资租赁合同的交易对象是租赁物的“三项权能”即租赁物的“占有权、使用权和收益权统称为使用权”。这里的“融资租赁合同”不可以简称“租赁合同”,即便是口头或书面上称为“租赁合同”,但其内涵与合同法13章的“租赁合同
12、”内涵完全不一样。3、注意“租赁”与“融资租赁”的区别。4、法律上没有“经营租赁合同”这个说法。 注意:经营性租赁的合同如何签订?,页码 14,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“三方当事人”,融资租赁的三方当事人一般是是指:承租人、出租人、供货人。1、承租人: 什么样的人可以作为承租人? 私人可以作为承租人吗?2、出租人: 出租人范围的规定3、供货人: 制造商或经销商、物主(回租)、租赁公司等,页码 15,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“四大支柱”,1、法律(私法交易法与物权法)合同法、物权法、司法解释2、监管金融租赁公司由银监会负责外商投资租赁公司由商务部外资司负责内资融资租赁公司由商务部
13、市场体系建设司与国家税务总局负责3、会计准则在会计上按表内处理(融资租赁)或按表外处理(经营租赁)4、税收政策主要涉及增值税、营业税、印花税、关税、所得税等注意:密切关注 四大支柱的发展变化,这是业务模式创新必须考虑的。,页码 16,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“四大支柱”之法律交易制度,注意:在法律中只有并列的“租赁(即传统租赁)合同”和“融资租赁合同”,而没有“经营性租赁合同”。“经营租赁”本是会计用语,是租赁市场的一种会计处理方式,但由于日益发展的市场要求,会计制度规范中留有余值风险的“经营租赁”核算方式反作用于租赁市场实践,产生了一种新的融资租赁业态,即拥有简单融资租赁全部法律特征
14、的“经营性租赁”(为了将法律形式与会计语言稍加区别,谈及法律业务模式时,称之为“经营性租赁”;谈及会计处理时,称之为“经营租赁”)经营性租赁”业务应由“融资租赁合同”进行规范,与简单融资租赁的区别,就在于要约定好余值处置关系。,主要有1999年10月1日生效的中国合同法 第13章租赁合同和第14章融资租赁合同及其司法解释(拟新的);2007年10月1日生效的物权法;最高人民法院审判委员会1996第次会议讨论通过的最高人民法院关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定等;以及我国2004年春天开始起草的融资租赁法专门法。,法 律,法律中只有并列的“租赁(即传统租赁)合同”和“融资租赁合同”,而没
15、有“经营性租赁合同”。经营性租赁业务应由“融资租赁合同”进行规范。,页码 17,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“四大支柱”之监管制度,商务部外贸司按照外商投资租赁业管理办法对中外合资租赁公司或外商独资租赁公司进行适度监管。商务部市场体系建设司按照商建发2004560号关于从事融资租赁业务有关问题的通知和商建发2006160号关于加强内资融资租赁试点监管工作的通知对内资融资租赁试点企业进行适度监管。内资融资租赁试点企业的风险资产(含担保余额)不得超过资本总额的10倍。目前的最低注册资本为4000-1.7亿人民币。正拟定内资企业管理办法。,监 管,中国内地总的说来,是采取“严格监管”与“适度监管
16、”相结合的政策。在中国内地,融资租赁的监管部门为银监会和商务部。,银监会按照金融租赁公司管理办法严格监管以银行或其它金融机构为主要出资人的金融租赁公司。金融租赁公司应遵守以下监管指标:(一)资本充足率。金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8;(二)单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的融资余额不得超过资本净额的30%。计算对客户融资余额时,可以扣除授信时承租人提供的保证金;(三)单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的30%;(四)集团客户关联度。金融租赁公司对全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的50%;(五)同业拆借比例。金
17、融租赁公司同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的100%。,页码 18,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“四大支柱”之会计制度,在形式性的财务会计制度下:对简单融资租赁与经营性租赁采取了同样的处理方法,由出租人对租赁资产资本化并提取折旧,并由此提出了承租人“表外融资”问题。这种方式的会计处理与传统租赁的形式别无二样,所有的租赁包括融资租赁和经营性租赁、普通出租等都可以这样处理,但租赁引起的权利和义务很少被确认为承租人资产负债表里的资产和负债。,会 计,在实质性的财务会计制度下:简单融资租赁由承租人将资产计入资产负债表,进行资本化,提取折旧,表内融资;按经营租赁处理的租赁资产一般情况下计
18、入出租人的资产负债表,由出租人对资产进行资本化,提取折旧,实现了承租人“表外融资” 。目前世界范围内租赁财务会计的发展趋势,越来越倾向于,而且已经在很大的程度上走向实质化。20世纪七八十年代,租赁市场蓬勃发展,在一定程度上得益于跟租赁有关的会计优惠。在注重实质的会计方法下,在会计上融资租赁被看作与普通融资安排相类似,是利用贷款进行的购买活动;经营租赁是一项具有真实租赁特征的交易,在在会计上被看成传统租赁处理。,财务会计有两种不同的方法,即形式性的(由出租人对租赁资产资本化并提取折旧)和实质性的(由承租人对租赁资产资本化并提取折旧)。,页码 19,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“四大支柱”之税
19、收制度,所得税涉及对商业实体(business entity)收益征税的问题。一般情况下,企业缴纳所得税所依据的两个基本类型是“简单融资租赁”(全额清偿)和“经营租赁”(非全额清偿)。在所得税上,承租人的税收优惠政策主要包括投资税抵免、税前列支费用及加速折旧、预提所得税。2008新所得税法实施后,已不能按原办法加速折旧。2009年生效的增值税条例对融资租赁一度有较大的影响。2012年开始,上海地区部分行业营业税改增值税对现代服务业对融资租赁是利好。2012年9月开始,另有8省市也开始试点。,税 收,从我们国家来看,与融资租赁联系紧密的税收有八种,加上关税是九种。其中有主要影响的是流转税(增值税
20、、消费税和营业税)和所得税。,租赁市场业态与合同法、流转税分类及税种适用关系,页码 20,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“五个发展阶段”,仍以融资为主要目的,但租赁方式开始创新,除直租外,出现转租、回租、联合租赁、杠杆租赁等。最主要的特征是开始出现对租赁物余值处理的选择权及灵活的还租方式等。,这是租赁市场的成熟阶段,租赁渗透率达到30%左右,租赁产品差异变得很小,出租人开始通过加快办理租赁业务手续和提高资金融通速度、提高服务水平、加强内部管理、降低费用、增加收入等手段保持盈利。这一阶段最大的特征,是出现租赁公司并购、重整组合,结果优胜劣汰,逐渐产生垄断利润。,简单融资租赁,灵活变通的融资租赁
21、,成熟的融资租赁市场,以融资为主要目的,最初业务方式主要为直租,主要是促进销售和融资,类似于银行信贷融资,最大特征是出租人不承担任何风险。,经营性租赁,经营性租赁是伴随着租赁市场竞争加剧而出现的,租赁期末留有资产余值(其现值超过公允价值的10%),余值风险由出租人来承担。这一阶段最大的特征是承租人可实现表外融资。,国际金融市场的有机组成部分之一,融资租赁新产品,这时已有的各种融资租赁形式与金融创新有机结合形成融资租赁的诸多新产品,如:租赁投资基金、项目租赁、风险租赁、租赁资产证券化、租赁保理、 SPV等。这一阶段最主要的特征是出租人通过寻求更低成本资金来源、提高资产的流动性,以确保出租人的竞争
22、力。,中国目前主要是传统租赁(rental)与融资租赁(finance lease)的前四个阶段并存的局面 。,国际融资租赁发展规律与阶段,页码 21,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“六大业务模式”,1、直接租赁(Direct Lease ):是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可,将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产 。2、售后回租(Sale and Lease-back ):是指承租人将自有物件出卖给出租人,同时与出租人签定融资租赁合同,再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是
23、承租人和供货人为同一人的融资租赁方式。 3、转租赁(Sublease ):是指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。在转租赁业务中,上一租赁合同的承租人同时又是下一租赁合同的出租人,称为转租人。转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人,转租人以收取租金差为目的的租赁形式。租赁物件的所有权归第一出租人。 4、杠杆租赁(Leveraged Lease) :杠杆租赁是指在一项融资租赁交易中,出租人只需投资租赁设备购置款项的2040%的金额,即可在法律上拥有该设备的完整所有权;设备购置款项的6080%由银行等其他金融机构提供无追索权贷款解决,但需出租人以租赁设备抵押,以转让租赁合同和收取租金的权
24、利作担保的一种融资租赁业务。5、委托租赁(Entrusted Trust ):是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物,根据委托人的书面委托,向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人,出租人只收取手续费,不承担风险。 6、联合租赁(Syndicated Lease) :联合租赁业务是租赁公司借鉴银团贷款(Syndicated loan)的制度安排,利用直接租赁或回租的原理,由两家以上的租赁公司共同为一个承租人或项目进行的具有银团性质的融资租赁业务(也叫“银团租赁”)。7、其他模式:经营性租赁(Operating Lease) 、厂商租赁(Captive Leas
25、e)、项目租赁(Project Lease)、风险租赁(venture leasing)、附条件租赁(Conditional lease)、产业链租赁(Chain lease)、保税租赁(Bonded lease)、跨境租赁(Cross-border Lease)等创新模式等。,页码 22,租赁市场的内涵与外延,融资租赁的“七大微观功能”和“七大宏观效应”,融资租赁的七大微观功能1、投资及促进投资2、融资3、促销4、资产管理5、优化财务结构(提高资产流动性,加速折旧,表外融资等)6、灵活性(利率、租金支付、资金用途)7、方便快捷性融资租赁的七大宏观效应:1、促进“三农”及中小微企业发展2、促进
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