第六章企业营运能力分析ppt课件.ppt

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1、第六章 企业营运能力分析,本章主要介绍了流动资产、固定资产和总资产周转情况的分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是营运能力指标的计算和简要分析。,本章考点：1.企业营运能力的内涵与分析内容2.应收账款周转情况分析3.存货周转情况分析4.流动资产周转情况的综合分析5.固定资产周转情况分析6.总资产周转情况分析本章重点难点：流动资产周转情况分析，特别是应收账款和存货周转情况分析。,第一节 企业营运能力分析,一、企业营运能力的内涵大纲要求：识记：企业营运能力的含义理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系,1.企业营运能力的含义资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度

2、，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系（1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快的资产，流动性越强。（2）资产只有在周转运用中才能带来收益，资产周转越快，同样的时间内就能为企业带来更多的收益。,二、企业营运能力的分析内容大纲要求：理解：企业营运能力的分析方法,1.影响企业营运能力的因素外部因素：主要是指企业的行业特性与经营背景。在分析企业营运能力时，必须考到行业之间所存在的差异。内部因素：主要是企业的资产管理政策与方法

3、。首先，企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力；其次，对单个资产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。,2.企业营运能力的分析指标反映资产周转快慢的指标一般有周转率和周转天数两种形式。（1）周转率（周转次数），代表一定时期内资产完成的循环次数。（2）周转期（周转天数），代表资产完成一次循环所需要的天数。注意：财务分析中通常以1年为计算期，1年的天数通常按360天计算。在计算不同周转率时，选用不同“计算期的资产周转额”，一般情况下，计算总资产周转率和分类资产周转率时选用“销售收入”作为“资产周转额”；单项资产周转率有两种计算方法：一种是以销售收入为周转额，一种是以销售成本为周转额。,三、

4、企业营运能力的分析目的大纲要求：识记：企业营运能力的分析目的1.企业管理当局的分析目的（1）寻找优化资产结构的途径与方法；（2）寻找加速资金周转的途径与方法。2.企业所有者的分析目的（1）资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；（2）企业资产经过周转才能实现增值，而资产周转速度越快，才能给企业带来更多的收入，从而为所有者创造更多的价值。3.企业债权人的分析目的（1）营运能力本身反映企业的流动性，营运能力越强，企业的流动性越强，偿债能力越强；（2）营运能力对盈利能力的影响也会间接影响企业长期偿债能力，只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额偿付。,【多选题】企

5、业管理当局进行营运能力分析的主要目的表现在（）。A.寻找优化资产结构的途径和方法，制定优化资产结构的决策，达到优化资产结构的目的B.寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，达到优化资源配置目的C.判断投入资本的保值情况D.判断资本增值的情况E.判断资产流动性，分析企业偿债能力,答案：AB解析：企业管理当局进行营运能力的分析的目的表现为两个方面：一是寻找优化资产结构的途径和方法，制定优化资产结构的决策，达到优化资产结构的目的；而是寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，达到优化资源配置目的。因此AB是正确答案。C、D是所有者的分析目的；E是债权人的分析目的。,第二节流

6、动资产周转情况分析分析流动资产的周转情况可以了解企业流动资金利用的效率，把握企业管理当局在企业经营管理活动中运用流动资金的能力。反映流动资产周转情况的指标主要包括应收账款周转率、存货周转率、营业周期、营运资本周转率、流动资产周转率等。,一、应收账款周转情况大纲要求:识记：应收账款周转率的概念与计算公式应收账款周转天数的概念与计算公式应用：应收账款周转率的运用与分析评价应收账款周转天数的运用与分析评价,（一）应收账款周转率应收账款周转率是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指从应收账款发生到收回的全过程。注意：赊销收入净额=赊销收入-赊销退回-赊销折让-赊销折扣分母中的应收账款是指包

7、括会计报表中的“应收账款”“应收票据”等全部赊销应收账款，而且是扣坏账准备后的净额。分母中的应收账款是全年占用应收账款上的资金的平均数额，简化方法是用期初应收账款与期末应收账款之和除以2。(在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均余额加总除以12，得到全年的平均余额。),（二）应收账款周转天数应收账款周转天数又称为应收账款平均收现期，也就是应收账款周转一次所需要的天数，即从应收账款发生到应收账款收回平均需要的天数，是360天与应收账款周转率之比。,（三）应收账款周转情况的分析一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收

8、账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。反之亦然。但是应收账款周转率过高，可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样可那会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远发展。对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行横向和纵向的比较。通过横向比较可以洞悉企业的应收账款周转速度在整个行业中的水平，与竞争对手相比是快还是慢。通过纵向比较可以发现企业应收账款周转速度的变动态势。,【单选】某企业销售收入为500万元，现销收入占销售收入的比重为80%，销售折让和折扣共计10万元，假设无销售退回，应收账款平均余额为10万元，则该企业的应收账款周转率为（）A.5B.6C.9D.10,答案：C解析：赊销

9、收入净额=500（1-80%）-10=90（万元）应收账款周转率=9010=9（次）,【单选】某企业期初应收账款余额150万元，期末应收账款余额250万元，本期产品销售收入为1200万元，本期产品销售成本为1000万元，则该企业应收账款周转率为（）A.4次B.4.8次C.5次D.6次,答案：D解析：应收账款平均余额=（150+250）2=200（万元）应收账款周转率=1200200=6（次）,【单选】某企业年初应收款项为3700万元，年末应收款项为4100万元，全年销售收入净额为58520万元，已知其赊销收入额占其销售收入的80%，则该公司应收账款的周转天数为（）。A.30天B.4天C.23天

10、D.25天,答案：A解析：赊销收入净额=5852080%=46816（万元）应收账款平均余额=（3700+4100）2=3900（万元）应收账款周转天数=3900*360/46816=29.9930（天）,【多选】企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（）A.计提了大额的坏账准备B.采用了更苛刻的信用政策C.采用了更宽松的信用政策D.产品销售大幅度下降E.产品销售大幅度上升,答案：ABE,【04年10月份计算题】某公司部分财务数据如下：货币资金150000元 固定资产425250元 长期负债200000元 销售收入1500000元 流动比率为3速动比率为2应收账款周转期为 40天要求：计

11、算以下指标（计算结果取整数）（1）应收账款；（2）流动负债；（3）流动资产；（4）总资产； （5）资产负债率。,（1）应收账款；应收账款周转期=360/应收账款周转率应收账款周转率=销售收入/应收账款所以：应收账款周转期40天=应收账款360/销售收入=应收账款360/1500000所以：应收账款=166667（元）（2）流动负债；速动比率=速动资产/流动负债=（货币资金+应收账款）/流动负债=（150000+166667）/流动负债 =2所以：流动负债=158334（元）（3）流动资产；流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/158334 =3所以：流动资产=475002（元）（4）总资产；

12、总资产=流动资产+固定资产=475002+425250=900252元（5）资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额=（158334+200000）/900252*100%=39.8%40%,二、存货周转情况分析大纲要求：识记：存货周转率的概念与计算公式存货周转天数的概念与计算公式应用：存货周转率的运用与分析评价存货周转天数的运用与分析评价,二、存货周转情况分析,（一）存货周转率存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业销货或主营业务成本与存货平均余额之比，是反映企业销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节存货运营效率的一个综合性指标。主营业务成本近似反应了存货全年的周

13、转额。,其中,（二）存货周转天数存货周转天数是购入存货到卖出存货所需要的天数,（三）存货周转情况的分析一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明存货周转越快，存货的流动性越强。反之存货周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转越不顺畅，存货的流动性越弱。注意存货周转率过高，也不能完全说明企业的存货状况很好，有可能是由于企业的存货水平太低所致。存货水平太低有可能是由于企业的采购批量太小，采购过于频繁，可能会增加企业的采购成本，而且存货水平太低可能会导致缺货，影响企业正常生产。对于存货周转率和周转天数进行分析时，可以进行横向和纵向的比较,教材【例6-2】（详细内容参见教材P176-P177）

14、,A公司的存货周转率呈上升趋势，存货周转天数呈下降趋势，但仍然高于B公司和行业平均值，说明A公司的存货管理效率不容乐观，有待提高。,【单选】存货周转率偏高的原因可能是（）A.信用政策过严B.出现了冷背残次存货C.存货不适应生产销售需要D.采购批量太小,答案：D,【多选】某公司销售成本为500万元，流动资产为400万元，固定资产为600万元，假设没有其它资产，存货平均余额为200万元，总负债为500万元，则下列说法正确的有（）A.股权比率为50%B.资产负债率为50%C.权益乘数为0.5 D.存货周转天数为144天E.产权比率为1,答案：ABDE解析：总资产=400+600=1000（万元）,股

15、东权益=1000-500=500（万元）股权比率=500/1000100%=50%；资产负债率=50%产权比率=负债/股东权益=500500=1权益乘数=1+产权比率=1+1=2存货周转天数=360存货平均余额销售成本=360200500,【单选】某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）。A.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次,【答案】B【解析】本题的主要考核点是存货周转次数的计算。由流动比率=2求得期末流动资产为120（万元）又由于速动比率=1.2，可求得期末存货为48（万元

16、）则: 年末存货周转次数=2,三、流动资产周转情况综合分析大纲要求：识记：营业周期的概念与计算公式现金周期的概念与计算公式营运资本周转率的概念与计算公式流动资产周转率的概念与计算公式应用：营业周期、现金周期、营运资本、流动资产周转率的运用与分析评价,流动资产周转情况的总体分析中常用的指标有营业周期、现金周期、营运资本周转率和流动资产周转率。（一）营业周期1.概念：营业周期是指从外购商品或接受劳务从而承担付款义务开始，到收回因销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间隔。存货周转天数是指从购入存货到售出存货平均需要的天数应收账款周转天数是指从应收账款发生到应收账款收回平均需要的天数所以：存货周转天

17、数与应收账款周转天数之和就等于从购入存货到售出存货并收取现金平均需要的天数，即营业周期。2.公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数,3.分析一般来说，营业周期越短，说明企业完成一次营业活动所需要的时间越短，企业的存货流动越顺畅，账款收取越迅速。但要注意营业周期也并非越短越好。营业周期不仅可以用于分析和考察企业资产的使用效率和管理水平，而且可以用来补充说明和评价企业的流动性。营业周期的长短是决定企业流动资产需要水平的重要因素，营业周期越短的企业，流动资产的数量也往往比较少，其流动比率和速动比率往往保持在较低的水平，但由于流动资产的管理效率高，因而从动态的角度看该企业的流动性仍然很强，企业

18、的短期偿债能力仍然有保障。相反，如果一家企业的营业周期很长，很有可能是应收账款或存货占用资金过多，并且变现能力很差，虽然该企业的流动比率、速动比率都可能很高，但企业的流动性却可能较差。营业周期同样可以进行横向和纵向的比较。,【例题】甲公司相关资料如下表，要求计算该企业的应收账款周转天数、存货周转天数、营业周期（计算结果保留整数）,该企业营业周期相对延长了，说明2008年与2007年相比资产利用效率降低，资产管理效果下降了。,【多选】营业周期越短，说明（）A.资产效率越高B.资产的流动性越强C.流动资产占用相对较多D.资产风险提高E.收益能力下降,答案：AB,【多选】下列关于营业周期的说法正确的

19、有（）A.营业周期越短，说明资产的效率越高，其收益能力也越强B.营业周期越长，说明资产的效率越高，其收益能力也越强C.应收账款周转天数越短，营业周期越短D.存货周转天数越短，营业周期越短E.营业周期越长，资产的风险越小,答案：ACD解析：营业周期越短，资产的效率越高，收益能力越强，资产的流动性越强，资产风险降低。,（二）现金周期现金周期是指衡量公司从置备存货支出现金到销售货物收回现金所需要的时间。在正常情况下，企业的现金周期小于营业周期。现金周期=营业周期-应付账款周转天数=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数 赊购净额是指一定期间企业的向外赊购净额，该数据往往也很难通过公开信息披

20、露资料获得，只能以本期存货增加净额来替代。本期存货增加净额=销货成本+期末存货-期初存货,营业周期和现金周期的关系,营业周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。,购买存货,销售存货,存货期间,应收账款期间,应付账款期间,现金周期,支付现金,收到现金,营业周期,（三）营运资本周转率1.概念和公式企业营运资本周转情况的核心指标是营运资本周转率，所谓营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平均营运资本之间的比率。计算公式为：营运资本周转率=销售净额/平均营运资本营运资本周转天数=360平均营运资本/销售净额2.分析和运用一般而言，营运资本周

21、转率越高，企业营运资本的运用效率也就越高；反之营运资本周转率越低，说明企业营运资本的运用效率越低。营运资本周转率还是判断企业短期偿债能力的辅助指标。一般情况下，企业营运资本周转率越高，所需营运资本水平就越低，企业的流动比率或速动比率等可能处于较低的水平，但由于营运资本周转速度快，企业的短期偿债能力仍然能够保持较高水平。注意：不能根据营运资本周转率的高低直接得出相关结论，而要进行具体分析。,营运资本周转率没有通用的比较标准，分析过程中往往将这一指标与本企业历史水平、同行业平均水平或同类企业进行比较。如果营运资本周转速度过快则反映企业营运资本存在一定程度的不足情况，需要特别关注营运资本缺乏可能导致

22、的企业偿债风险问题； 如果营运资本周转过缓，则说明营运资本利用效率不高，企业或是降低营业资本所占用资金额度，或是需要进一步挖掘潜力提高营运资本利用效果，达到销售收入与营运资本的合理比例，使所投入的营运资本能够最大限度的发挥作用。,【教材例题6-5】（详细内容参见教材P184）,A公司的营运资本周转率要远远低于B公司和行业平均水平，反映公司在营运资本周转效率方面仍然有待提高，同时也表明A公司营运资本的流动性不强。,（四）流动资产周转率 流动资产周转率是主营业务收入与流动资产平均余额的比率。是衡量企业一定时期内（通常是一年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。 其计算公式为： 流动资产平

23、均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2,2.分析运用一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数越短，说明流动资产周转越快，利用效果越好。但也需注意是否是由于流动资产管理不合理等不利原因造成的。而且对流动资产总体周转情况的分析应结合存货和应收账款等具体流动资产的周转情况进行，只有这样才能真正分析透彻，找到根源。流动资产周转率和周转天数也可以进行横向比较和纵向比较。,教材【例6-6】（详细内容参见教材P186）,【多选】下列关于流动资产周转率的正确说法有（）A.计算流动资产周转率时，周转额为一定期间内取得的主营业务收入B.周转次数与周转天数成反比C.流动资产周转率并非越高越好，流动资产周转

24、率过高表示流动资产未充分利用D.流动资产周转率的高低，应结合企业历史资料或行业水平判断E.流动资产周转率与应收账款周转率的高低无关,答案：ABD解析：流动资产周转率过高，表明流动资产利用的越充分，而流动资产周转率过低，表明流动资产未充分利用，所以C错误。流动资产周转率应和应收账款周转率、存货周转率结合分析才能分析更透彻。,【单选】某企业2008年销售成本为200万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业流动资产周转率为（）A.2次B.2.22次C.2.5次D.2.78次,答案：C解析：销售收入-销售成本=销售毛利=销售收入销售毛利率销售收入-200=销售收

25、入20%所以：销售收入=200（1-20%）=250万元流动资产周转率=250【（90+110）2】=2.5次,第三节固定资产周转情况分析大纲要求：识记：固定资产周转率的概念与计算公式固定资产周转天数的概念与计算公式应用：固定资产周转率和固定资产周转天数的运用和分析评价具体内容：固定资产周转的基本特点：（1）固定资产占用资金量大（2）固定资产变现能力差,一、固定资产周转率与固定资产周转天数1.固定资产周转率其中：固定资产平均余额=（期初固定资产+期末固定资产）/2注意：固定资产余额指的是固定资产净值，即固定资产原价扣减累计折旧后的金额2.固定资产周转天数,二、固定资产周转情况的分析 固定资产周

26、转率指标没有绝对的判断标准。一般来说，固定资产周转率高，固定资产周转天数短，说明固定资产周转快，利用充分；反之，亦然，如果固定资产周转过快，需要结合企业具体情况分析原因，看是否生产能力饱和，是否需要增加或更新设备。企业要提高固定资产周转率，就应加强对固定资产的管理，做到固定资产投资规模得当，结构合理。,【单选】某企业2007年末固定资产原价1500000元，累计折旧500000元；2007年年初固定资产原价1450000元，累计折旧480000元；2007年主营业务收入1200000元，则该企业2007年固定资产周转天数为（）A.102天B.295.5天C.442.5天D.312天,答案：B解

27、析：固定资产平均余额=【（1500000-500000）+（1450000-480000）】/2=985000元固定资产周转天数=360*985000/1200000=295.5天,【单选】以下关于固定资产基本特征的表述错误的是（）A.投入资金多 B.使用效率的高低取决于流动资产的周转情况C.变现能力差，风险小 D.使用成本是非付现成本,答案：C,第四节总资产营运能力分析大纲要求：识记：总资产周转率和周转天数的概念及计算公式应用：总资产周转率和周转天数的运用与分析评价,一、总资产周转率总资产周转率反映企业所有资产周转情况的重要指标。公式是： 其中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/

28、2对总资产周转率的变形 或者：总资产周转率=固定资产周转率固定资产占总资产平均比重流动资产周转率和固定资产周转率对总资产周转率有直接影响。所以对资产总体周转情况的分析应结合流动资产、固定资产周转情况分析，只有这样才会分析透彻，找到根源。,二、总资产周转天数如果不考虑其他的资产总资产周转天数=流动资产周转天数+固定资产周转天数,三、总资产周转情况的分析一般来说，总资产周转率越高，总资产周转天数越短，说明企业所有资产周转越快，同样的资产取得的收入越多，因而资产管理水平越高。教材【例6-8】（详细内容参见教材P193）,【单选】在销售收入既定的条件下，会引起总资产周转次数下降的经济业务是（）A.收回

29、应收账款B.计提坏账准备C.以存款购入设备D.获得一笔银行借款,答案：D解析：总资产周转次数=销售收入/平均资产总额，总资产由各项资产组成，在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。AC均不会导致总资产发生变化；B导致总资产下降，总资产周率次数上升；D导致总资产增加，总资产周转次数下降。,【单选】某企业2007年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2007年的总资产周转率为（）次。A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2,答案：A解析：36000（4000+8000）=3,【单选】某企业20

30、07年流动资产周转率为8次，2007年流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为6000万元，假设不存在其他的资产，则总资产周转天数为（）A.113天B.45天 C.60天D.75天,答案：A 解析：2007年平均总资产=4000+6000=10000万元流动资产占总资产比重=400010000=40%总资产周转率=840%=3.2次总资产周转天数=3603.2=112.5天,【计算题】某公司2004年有关资产和负债项目的资料如下表：金额单位：万元,已知2004年销售收入净额为48000万元，销售成本为38500万元。要求：计算该公司2004年的总资产周转次数、固定资产周转次数、流动资产周转次数、应收账款周转次数、存货周转次数、营运资本周转次数、应付账款周转次数、营业周期、现金周期。（小数点保留两位）,