某医疗非公开推介书课件.pptx

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1、,尚荣医疗2019年度非公开投资者推介材料,国信证券 二零一五年一月,国信证券,2,内容页码尚荣非公开方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次非公,本次方案发行规模约6.12亿元，大股东承诺认购2.7亿元，除此之外，尚有1亿元份额可供认购；目前方案尚在反馈阶段，预计今年上半年可完成发行,3,方案概述,定增收购方案介绍,发行对象基本情况,发行方案的其他情况,尚荣本次募集资金拟用于补充医院整体建设业务资金，实施方式为补充流动资金尚荣本次方案采用锁价方式，发行价格为22.24元/股本次发行的股票锁定期为3年大股东以2.70亿元参与方案认购，充分体现了其对上市公司未来发展的信心目前方案尚在反馈阶段，资管

2、计划中需要落实1亿元资金，预计2019年上半年可完成发行,本次方案发行规模约6.12亿元，大股东承诺认购2.7亿元，除,4,内容页码尚荣非公开方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次非公,尚荣医疗以提供洁净手术室为核心的医疗专业工程整体解决方案起家，目前已构筑起涵盖医疗工程、医用设备、医用耗材以及医院管理的综合医疗平台,5,公司简介,今天的尚荣,尚荣医疗概况,医疗专业工程,医用耗材销售,医疗设备销售,医院后勤托管,尚荣医疗已搭建起涵盖四大板块的医疗平台,尚荣医疗以提供洁净手术室为核心的医疗专业工程整体解决方案起家,尚荣医疗实际控制人是梁桂秋先生，直接持有公司41.12%股权，任公司董事长兼总经理

3、；梁氏家族合计持有尚荣医疗52.06%的股权，公司控制权稳定,6,股权结构,今天的尚荣,尚荣医疗前10大股东（截至2019年9月31日）,尚荣医疗实际控制人情况,尚荣医疗实际控制人是梁桂秋先生，直接持有公司41.12%股权,2019年尚荣的营业收入超过7亿，净利润近8,000万，同比增长分别为73%和26%；20092019年尚荣的营业收入和净利润保持年复合增长率两位数的增长,7,基本财务数据,今天的尚荣,2019年尚荣医疗营业收入7.31亿，同比增长73.48%；净利润7,886.51万，同比增长26.45%；从成长能力来看，2009-2019年营业收入均维持在20%以上的增速，年复合增长率

4、36.8%；净利润除了2019年略有下降外均维持15%以上的增速，年复合增长率16.62%，呈现稳步增长从盈利能力来看，2009-2019年毛利润和净利润稳步增长，毛利率和净利率均维持在30%、10%以上，盈利状况良好,尚荣医疗营业收入及增速（单位：亿元）,尚荣医疗毛利润及净利润（单位：亿元）,2019年尚荣的营业收入超过7亿，净利润近8,000万，同比,尚荣医疗提出构筑医疗综合服务平台的战略，目前已搭建覆盖“设计-建设-装饰-器械-信息系统-医院管理”的医疗平台,8,尚荣的发展战略,今天的尚荣,公司经过长期发展，提出了“医疗平台”产业模式，目前已搭建覆盖“设计-建设-装饰-器械-信息系统-医

5、院管理”的医疗平台，实现了从早期的“建设型公司”向“医疗服务方案提供商”的转型,尚荣医疗提出构筑医疗综合服务平台的战略，目前已搭建覆盖“设计,2019年以来，尚荣医疗更多地以并购的手段，通过外延扩张的方式构筑医疗综合服务平台，丰富平台产品品种,9,尚荣的发展战略,今天的尚荣,从“医疗专业工程”到“现代化医院建设整体解决方案”,进军医用耗材产业，推动产业链的纵深发展,拓展医用耗材版图，丰富耗材品种与产能,收购锦州医械进军骨科耗材,广东尚荣主营室内装饰、土木工程建筑施工、室内水电安装等,合肥普尔德主营生产、销售一次性手术衣、防护服、手术包及医用复合材料,安徽振兴主营生产医用手术衣等一次性医疗防护产

6、品,400万收购广东尚荣100%股权,9,000万收购合肥普尔德55%股权,2,090万收购安徽振兴100%股权,约10,000万元收购锦州医械66.21%股权,2019年以来，尚荣医疗更多地以并购的手段，通过外延扩张的方,10,内容页码定增方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次投资价值分,行业投资逻辑,本次投资价值分析,投资价值,1,2,3,4,行业抗周期性：制度红利：国家政策大力支持需求蓝海：医疗需求快速增长绿色通道：器械进口替代加快,业绩可预测性：融资建设周期2年左右医用专业工程周期小于1年,估值可持续性：行业尚处在产业周期早期，高速增长期仍未来临,盈利点丰富：以医建为平台，实现医疗产业

7、全价值链，从而获取相应环节的利润。,-11-,投资医疗器械行业的核心逻辑在于行业抗周期性、业绩可预测性、估值可持续性和赢利点丰富等多个方面,行业投资逻辑本次投资价值分析投资价值1234行业抗周期性：,12,行业投资逻辑,本次投资价值分析,行业抗周期性,医疗器械企业产品销售收入,医疗器械行业的抗周期性体现在制度红利、需求蓝海和绿色通道三个方面,12行业投资逻辑本次投资价值分析1行业抗周期性：制度红利：,13,行业投资逻辑,本次投资价值分析,公司融资建设周期2年左右，目前在手订单的业绩释放期两年，已有10个项目开始动工公司以洁净手术部为核心的医用专业工程，建设周期小于1年净利润预测如下：,医疗器械

8、行业的业绩可预测程度高，估值水平有较强的持续性,13行业投资逻辑本次投资价值分析2业绩可预测性：公司融资建设,14,行业投资逻辑,本次投资价值分析,全国诊疗人数与住院人数持续增长,医院建设数量开始增加，空间广阔,医疗器械行业的业绩可预测程度高，估值水平有较强的持续性,14行业投资逻辑本次投资价值分析3估值可持续性：全国诊疗人数,15,行业投资逻辑,本次投资价值分析,公司以医院整体建设为平台，为公司在医疗专业工程、医疗设备配置等传统优势领域提供更多机会，助力公司进一步挖掘医院后勤托管和医用耗材产销等相关服务，实现医疗产业全价值链，从而获取相应环节的利润。,依托于医院整体建设的平台，医疗产业赢利点

9、丰富，涵盖了医院运营的各个环节,15行业投资逻辑本次投资价值分析4盈利点丰富：公司以医院整体,尚荣医疗已初步建立起综合医疗平台，并初步完成产业链的延展。未来尚荣医疗将借助于其与医院的深厚关系，全方位绑定医院，充分发掘客户价值,16,尚荣的竞争优势,本次投资价值分析,尚荣医疗目前在手订单充足，订单获取能力强。通过多年的市场耕耘，其市场开拓能力得到充分发挥，项目运作经验以及品牌优势日渐成熟，与当地政府关系良好的关系，较强的实力有助于其在未来更好的发挥优势,尚荣医疗已初步建立起综合医疗平台，并初步完成产业链的延展。未,尚荣医疗目前已介入了医疗产业链的前、中、后端，并有望不断巩固相应的环节，以进一步提

10、升自己的竞争优势,17,尚荣的竞争优势,本次投资价值分析,尚荣医疗目前已介入了医疗产业链的前、中、后端，并有望不断巩固,18,内容页码定增方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次投资价值分,洁净手术室,手术服等耗材,尚荣医疗已构筑起涵盖医疗工程、医用设备、医用耗材以及医院管理的综合医疗平台；未来将不断完善相应板块，建成全产业链的综合医疗平台,19,业务目标,未来规划与预测,尚荣医疗已由洁净手术室生产商拓展到医院整体建设厂商，并且不断通过对外投资初步构筑起构筑起涵盖医疗工程、医用设备、医用耗材以及医院管理的综合医疗平台,保洁、绿化、机电维护等,规划设计,医疗设备,信息系统,室内装修,工程实施,骨科

11、耗材,药房配送,专科综合医院,江西尚荣,洁净手术室手术服等耗材尚荣医疗已构筑起涵盖医疗工程、医用设,尚荣医疗未来将重点开展以下业务：,20,业务规划,未来规划与预测,并购体外诊断业务,公司会重点考虑免疫体外诊断产品，公司已与相关厂商展开合作，嫁接公司医院资源，是并购的主要目标器械+耗材配套销售模式，可为公司创造稳定且较高的收入,医院整体建设,公司拥有从医院的设计、建设、装饰装修、医疗专业工程、设备配置、信息化系统设计到后勤托管服务和医用耗材产销等较为完整的医疗服务提供商的产业链条，这一产业链各环节之间相互促进，协同发展。,尚荣医疗未来将重点开展以下业务：20业务规划未来规划与预测并,尚荣医疗未

12、来将重点开展以下业务：,21,业务规划,未来规划与预测,耗材产品国内销售渠道打开,骨科耗材：吉美瑞拥有骨科类全部牌照，目前已借助公司渠道资源，开展业务合作，该类产品毛利高、周转快，为公司业绩贡献较大医用无纺布：普尔德医疗生产的产品质量标准高，借助公司国内医院资源，业绩增长较快,投资专科医院,公司借助自身实力，为标的专科医院提供融资服务，进而与标的医院建立合作关系，进而争取后续业务的承做，提高附加值公司集中投资骨科类与康复类医院，符合战略布局,医疗并购基金,医疗行业整合势在必行，借助产业并购基金提前布局优质企业。通过并购基金预先锁定优质潜在并购标的，为上市公司的外延式跨越成长提供源源不断的动力,

13、尚荣医疗未来将重点开展以下业务：21业务规划未来规划与预测耗,尚荣未来业绩主要由医院整体建设业务、医疗耗材类销售、投资运营医院构成。业绩预测也基于这三大块业务进行,22,业绩预测,未来规划与预测,尚荣医疗未来业绩构成,以医院整体建设业务为代表的上市公司母体预计年增长30%2019年尚荣医疗预计全年实现约1亿元的净利尚荣医疗当前已有44亿元的在手订单，其中20亿元已开工建设公司医院建筑工程的工期为2年，医疗专业工程的工期约为1年，相关业务可在3年内释放,耗材类销售手术相关耗材尚荣已完成对普尔德集团的收购，业绩承诺为每年净利3,790万元；借助于尚荣医疗的医院渠道，其可实现每年约15%的增长,投资

14、运营医院,尚荣医疗拟逐步进入医院的投资运营序列三年内以专科医院为目标，完成2-3家投资收购专科医院的业绩增长预计为15%,骨科耗材尚荣医疗近期收购锦州医械，借助于尚荣医疗的医院渠道，实现每年30%增长,体外诊断业务尚荣医疗拟进军IVD业务，目标体量3000万以上，,年增长30%,尚荣未来业绩主要由医院整体建设业务、医疗耗材类销售、投资运营,根据尚荣医疗近期的收购以及未来的业绩规划，2019年末尚荣的净利润规模预计达到3.40亿元,23,业绩预测,未来规划与预测,根据尚荣医疗近期的收购以及未来的业绩规划，2019年末尚荣的,解锁时如尚荣的市盈率介于3550倍时，投资者有望获得约46%109%的收益,24,业绩预测,未来规划与预测,解锁时如尚荣的市盈率介于3550倍时，投资者有望获得约46,