期货交易的概念和品种课件.ppt

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1、期货交易的概念和品种,期货交易的概念和品种,课程大纲,一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约四、主要期货交易品种,课程大纲一、期货交易的定义和基本特征,一、期货交易的定义和基本特征,1、期货的定义 期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产， 是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。,一、期货交易的定义和基本特征1、期货的定义,一、期货交易的定义和基本特征,2.期货交易

2、的定义期货交易是指在期货交易所内集中买卖各种商品标准化合约的交易方式。指买卖双方成交后不即时交割，而是按合约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。,一、期货交易的定义和基本特征2.期货交易的定义,期货交易和现货交易的区别,期货交易交易对象是标准化合约交易方式是公开竞价 交易场所是在期货交易所内进行,现货交易交易对象是实物商品 交易方式是非公开竞价交易场所是不受限制,一、期货交易的定义和基本特征,期货交易和现货交易的区别期货交易现货交易一、期货交易的定义和,期货交易和远期交易相似处,1、买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。2、远期交易是期货交

3、易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。,一、期货交易的定义和基本特征,期货交易和远期交易相似处1、买卖双方约定于未来某一特定时间以,期货交易和远期交易的区别,期货交易交易对象是标准化合约履约方式是实物交割和对冲平仓 保证金制度每日无负债结算制度，信用风险小,远期交易交易对象是非标准化的合约 履约方式是实物交收和背书转让交易双方协商保证金 信用风险大,一、期货交易的定义和基本特征,期货交易和远期交易的区别期货交易远期交易一、期货交易的定义和,期货交易的目的1、投机 专门利用期货市场价格的波动来赚取价差的行为称为投机交易。2、套期保值为了避免现货市场上的价格波动风险而进行的期货叫做套期

4、保值。,一、期货交易的定义和基本特征,期货交易的目的一、期货交易的定义和基本特征,期货交易的基本特征,1、合约标准化2、交易集中化3、结算统一化 4、交割定点化5、保证金制度化 6、商品特殊化,一、期货交易的定义和基本特征,9,期货交易的基本特征1、合约标准化一、期货交易的定义和基本特征,、合约标准化。 由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品。,、合约标准化。,2、交易集中化 期货交易的买卖对象是期货合约，而不是商品，商品本身并不带到期货交易所来。,2、交易集中化,3、结算统一化。 按照每日结算制度，期货经纪公司在接到期货交易所的结算单据后，一般采用与交易

5、所结算部门对其结算会员相同的做法，对每一个客户的当日交易情况进行结算。,3、结算统一化。,4、交割定点化,4、交割定点化,5、保证金制度化 期货交易以保证金制度作保障，确保期货合约的到期兑现。,5、保证金制度化,6、商品特殊化 期货交易范围有限制。期货交易品种较少，主要有农产品、石油、金属、一切初级原材料和金融商品。,6、商品特殊化,期货交易的特点,1、双向交易期货交易可以双向操作：即是无论价格上涨还是下跌都有赢利的机会。,2500,2000,一、期货交易的定义和基本特征,期货交易的特点1、双向交易25002000一、期货交易的定义,期货交易的特点,2、杠杆比例以小博大。期货采用的是保证金交易

6、，保证金比例一般为815。也就是以一万元的资金可以做十万，甚至十多万的投资。,期货交易的特点 2、杠杆比例,期货交易的特点,3、T+0交易制度期货交易实行T+0。即是当天买进（卖出），当天就可卖出（买进），比股票T+1更灵活。,慢车道（现货）,快车道（股票）,超车道（期货）,期货交易的特点 3、T+0交易制度慢车道（现货）快车道（,课程大纲,一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约四、主要期货交易品种,课程大纲一、期货交易的定义和基本特征,开盘价：指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格收盘价：当天某一期货合约最后一笔成交价最高价：当天某一期货合约最高成

7、交价最低价；当天某一期货合约最低成交价最新价：当天某一期货合约最新成交价结算价：当天某一所有成交合约的加权平均价。,二、期货交易的基本术语,二、期货交易的基本术语,开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”。持仓：在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自主地决定买入或卖出期货合约。而投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为“持仓”。平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。,二、期货交易的基本术语,开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交,成交量：指某一天时

8、间内买进或卖出的商品期货合约总的数量持仓量：也叫持仓兴趣,是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量,二、期货交易的基本术语,成交量：指某一天时间内买进或卖出的商品期货合约总的数量二、期,涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差涨停板额：某商品当日可输入的最高限价（等于昨结算价 + 最大变动幅度）跌停板额：某商品当日可输入的最低价限（等于昨结算价 最大变幅）限仓制度：是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度,二、期货交易的基本术语,涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差二、期货交易的,二、期货交易的基本术语,大户报告制度

9、：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制风险、防止大户操纵市场行为的制度逐日盯市制度：是指结算部门在每日闭市后计算、检验保证金帐户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度,二、期货交易的基本术语大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另,课程大纲,一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约四、主要期货交易品种,课程大纲一、期货交易的定义和基本特征,三、标准化期货合约,1、期货合约的概念 2、合约组成的要素 3、期货合约的特点 4、期货合约的作用,三、标准化期货合约1、期货合约的概念,1、期货合约的概念： 期货合约是由交易所设

10、计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务.,三、标准化期货合约,1、期货合约的概念：三、标准化期货合约,2、合约组成要素,交易品种交易数量和单位最小变动价位 报价须是最小变动价位的整倍数 每日价格最大波动限制，即涨跌停板 合约月份,交易时间最后交易日交割时间交割标准和等级交割地点保证金交易手续费,三、标准化期货合约,2、合约组成要素交易品种交易时间三、标准化期货合约,黄豆的标准化合约,黄豆的标准化合约,3、期货合约的特点,期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约是在期

11、货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑自动撮合交易。期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。,三、标准化期货合约,3、期货合约的特点期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货,4、期货合约的作用,期货合约是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。期货合约是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。,三、标准化期货合约,4、期货合约的作用期货合约是吸引套期保值者利用期货市场买卖合,课程大纲,一、期货交易的定义和

12、基本特征二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约四、主要期货交易品种,课程大纲一、期货交易的定义和基本特征,目前世界范围内的主要期货交易品种,按标的物种类划分为两种 商品期货 金融期货,目前世界范围内的主要期货交易品种 按标的物种类划分为两种,商品期货,农产品工业基本金属工业用贵金属能源类工业物资类,商品期货农产品,金融期货,汇率利率指数期权 我国目前只开通了商品期货，股指期货筹划多年，依然流产,金融期货汇率,郑州商品交易所,小麦（硬冬、强筋）白糖棉花菜籽油PTA（精对苯二甲酸）,郑州商品交易所小麦（硬冬、强筋）,大连商品交易所,黄大豆（一号、二号）玉米豆粕豆油棕榈油线性低密度聚乙烯 (塑料)

13、,大连商品交易所黄大豆（一号、二号）,上海期货交易所,铜、铝、锌天然橡胶180cst燃料油黄金,上海期货交易所,中国金融期货交易所,沪深300指数期货,中国金融期货交易所沪深300指数期货,40,郑州：一、白糖的基本情况,1.白糖概述 食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。 白砂糖（以下简称白糖）几乎是由蔗糖分这种单一成份组成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上。食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜，甘蔗生长于热带和亚热带地区，甜菜生长于温带地区。,40郑州：一、白糖的基本情况 1.白糖概述,41,一、白糖的基本情况,我国甘蔗糖主产区

14、主要集中在南方的广西、云南、广东湛江等地，甜菜糖主产区主要集中在北方的新疆、黑龙江、内蒙等地 我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。,41一、白糖的基本情况我国甘蔗糖主产区主要集中在南方的广西、,42,一、白糖的基本情况,2.食糖的生产及其特点工厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原糖，呈浅棕色。原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖（如白砂糖、绵白糖等）。国际上大多数发达国家制糖是采用“原糖精糖”二步法的制糖生产方法，即“田间糖厂（产出半成品原糖）+精炼糖厂（产出精制糖）”生产方式

15、，先是生产原糖，然后再回溶生产精炼糖的方法。大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼生产精炼糖，作为饮食用糖供应市场。我国糖厂全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工艺一次性直接生产出日常消费的白糖。,42一、白糖的基本情况 2.食糖的生产及其特点,43,一、白糖的基本情况,3.食糖的分类根据加工环节不同、加工工艺不同、深加工程度不同、专用性不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红糖等。 根据制糖工艺的不同，白砂糖可分为硫化糖和碳化糖 根据制糖原料不同，白砂糖又分甘蔗糖和甜菜糖,43一、白糖的基本情况 3.食糖的分类,44,二、白糖的供给

16、和需求,我国食糖产量及分布我国18个省区产糖，沿边境地区分布，南方是甘蔗糖，北方为甜菜糖。甘蔗糖占全国白糖产量的80%以上，近三年达到90%以上 我国白砂糖产地主要集中在：广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省和自治区，其中，全国产糖量的95%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区,44二、白糖的供给和需求 我国食糖产量及分布,45,我国食糖消费与人民生活水平有密切的关系，我国食糖主要消费区分布在华东、京津、华中、华南和东北地区，其中华东和京津地区的消费量最大 食糖消费水平低的主要原因之一是糖精超量超范围的滥用。2005年较高的食糖价格一定程度上抑制了食糖消费,二、白糖的供给

17、和需求,45我国食糖消费与人民生活水平有密切的关系，我国食糖主要消费,46,我国白糖消费的特点食糖消费具有季节性，相应的出现食糖的销售、消费旺季，（例如中国传统的春节、中秋节以及夏季冷饮的消费旺季等）和淡季（例如每年的5、6月份）。我国食糖工业消费占主要部分，2005年我国食糖工业消费所占的比例为79%，民用消费的比例为21%。,二、白糖的供给和需求,46 我国白糖消费的特点二、白糖的供给和需求,47,三、影响白糖价格变动因素,（一）白糖现货市场供求关系（二）气候与天气（三）季节性（四）政策因素（五）替代品（六）节假日（七）国际期货市场的联动性（八）国际、国内政治经济形势 （九）经济周期（十）

18、其他因素,47三、影响白糖价格变动因素 （一）白糖现货市场供求关系,48,四、白糖标准合约,48四、白糖标准合约 交易品种白砂糖交易单位10吨/手报价单,大连：一、大豆的基本情况,大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。 中国是大豆的原产地.大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。,大连：一、大豆的基本情况 大豆属一年生豆科草本植,一、大豆的基本情况,大豆的作物年度为每年10月份开始，到次年的9月份。从播种季节来看，北半球一般在5、6月份开始播种，9、10月份开始收获。而南美球则是从10、11月份开始播种，次年4、5月份开始收获。,一、大豆的基本情况 大豆的作物年度为每年10月份开,一、大豆的基本情况,

19、、黄大豆：种皮为黄色。按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类。、青大豆：种皮为青色。、黑大豆：种皮为黑色。、其它色大豆：种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色大豆。 、饲料豆（秣食豆）,大豆的分类,一、大豆的基本情况、黄大豆：种皮为黄色。按粒形又分东北黄大,一、大豆的基本情况,大豆的用途食用榨油,一、大豆的基本情况大豆的用途,二、大豆的供给和需求,国际国内,生产 北美洲、南美洲和亚洲的种植面积为最大.美国是目前世界上最大的大豆生产国,进出口和消费 美国大豆出口量居世界第一位，中国是最主要的大豆进口地区,生产 中国大豆的最主要产地是黑龙江省,进出口和消费 美国、巴西、阿根廷,二、大豆的供给和需求生产 北

20、美洲、南美洲和亚洲的种植,三、影响黄大豆价格的主要因素,1、大豆供应情况分析2、大豆需求情况3、相关产品价格的影响4、国家相关政策5、国际相关市场价格的影响6.心理因素,三、影响黄大豆价格的主要因素1、大豆供应情况分析,四、大豆标准化合约,交易品种黄大豆1号交易单位10吨/手报价单位人民币最小变动,上海：一、铜的基本情况,（一）铜的简介金属铜，元素符号Cu。原子量63.54，比重8.92,熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性，例如其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具抗蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细

21、的铜丝，制成很薄的铜箔。能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金,上海：一、铜的基本情况 （一）铜的简介,一、铜的基本情况,铜及铜产品的分类 1、按自然界中存在形态分类自然铜-铜含量在99以上，但储量极少；氧化铜矿-为数也不多硫化铜矿-含铜量极低，一般在2-3%左右，世界上80%以上的铜是从硫化铜矿精炼出来的。,一、铜的基本情况 铜及铜产品的分类,一、铜的基本情况,2、按生产过程分类铜精矿-冶炼之前选出的含铜量较高的矿石。粗铜-铜精矿冶炼后的产品，含铜量在9598。纯铜-火炼或电解之后含量达99以上的铜。火炼可得9999.9的纯铜，电解可以使铜的纯度达到99.95-99.99。,一、铜

22、的基本情况 2、按生产过程分类,一、铜的基本情况,3、按主要合金成份分类黄铜-铜锌合金青铜-铜锡合金等(除了锌镍外，加入其他元素的合金均称青铜)白铜-铜钴镍合金 4、按产品形态分类：铜管、铜棒、铜线、铜板、铜带、铜条、铜箔,一、铜的基本情况 3、按主要合金成份分类,一、铜的基本情况,（二）铜的主要用途电气、电子工业中的应用 能源及石化工业中应用交通工业中的应用 机械和冶金工业中的应用 轻工业中的应用 建筑和艺术用铜 高科技上的应用 铜化合物的应用,一、铜的基本情况 （二）铜的主要用途,二、铜的供给和需求,国际市场国内市场,分布和生产 从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、墨西哥

23、和秘鲁等国,进出口和消费 铜消费相对集中在发达国家和地区。西欧是世界上铜消费量最大的地区。 以消费领域来分，大约54的精铜被用于制造各种电线电缆,生产 储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江8 省,进出口和消费 中国是最大的铜消费国,二、铜的供给和需求国际市场分布和生产 从国家分布看，世,三、影响铜价格变动的因素,1 、供求关系 2 、国际国内经济形势3 、进出口政策 4 、用铜行业发展趋势的变化 5 、铜的生产成本6 、基金的交易方向7 、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响 8 、利率和汇率,三、影响铜价格变动的因素1 、供求关系,四、铜期货标准化合约,四、铜期货标准化合约交易品种阴极铜交易单位5 吨/手报价单位,中国金融期货交易所,沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性,中国金融期货交易所,沪深300合约设计分析,沪深300合约设计分析沪深300指数期货合约主要条款（征求意,沪深300合约设计分析,沪深300合约设计分析交易保证金合约价值的8%，投资者向会员,谢谢大家！,谢谢大家！,