注册会计师考试《财务成本管理》考试卷（含答案）.docx

《注册会计师考试《财务成本管理》考试卷（含答案）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《注册会计师考试《财务成本管理》考试卷（含答案）.docx（25页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、注册会计师考试财务成本管理考试卷（含答案）一、单项选择题（共30题，每题1分）。1、若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是OOA、投产后净现金流量为普通年金形式B、投产后净现金流量为递延年金形式C、投产后各年的净现金流量不相等D、在建设起点没有发生任何投资【参考答案】：A【解析】2、某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价为20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，股东权益增长率为6%,则该股票的股利收益率和期望收益率分别为OOA、10.6%和16.6%B、10%和16%C、14%和21%D、12%

2、和20%【参考答案】：A【解析】在保持经营效率和财务政策不变的情况下，股利增长率二可持续增长率二股东权益增长率，所以，股利增长率（g）为6%,股利收益率=预计下-期股利（D1）/当前股价（PO）=2X（1+6%）/20=10.6%,期望报酬率=Dl/P0+9+10.6%+6%+16.6%。3、放弃现金折扣的成本大小与（）oA、折扣百分比的大小呈反方向变化B、信用期的长短呈同方向变化C、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、折扣期的长短呈同方向变化【参考答案】：D【解析】放弃现金折扣成本的公式表明：放弃现金折扣成本与折扣百分比、折扣期长短成同方向变动；与信用期的长短反方向变动。4、下列

3、属于间接投资的是OoA、购置设备B、兴建工厂C、开办商店D、购买政府公债【参考答案】：D【解析】5、某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。A、 42.36B、 40.52C、 38.96D、 41.63【参考答案】：A【解析】在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格二执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格二40/(1+10

4、%)+8-2=42.36(美元)。6、下列关于期权投资策略的说法中，不正确的是OoA、保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，并不影响净损益的预期值B、抛补看涨期权指的是购买1股股票，同时出售该股票的1股股票的看涨期权0早C、多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同D、多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用【参考答案】：A【解析】保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，同时净损益的预期值也因此降低了。7、通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是OoA、汽车制造企业B、软件开发企业C、石油开采企业D、日用

5、品生产企业【参考答案】：B【解析】财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。所以选项B是答案。8、下列关于弹性预算的说法不正确的是OoA、适用于企业能够准确预测业务量的情况下13、编制根据是本、量、利之间的关系C、按照一系列业务量水平编制D、可用于各种间接费用预算，也可用于利润预算【参考答案】：A【解析】弹性预算是企业在不能准确预测业务量的情况下，根据本、量、利之间有规律的数量关系，按照二系

6、列业务量水平编制的有伸缩性的预算，因此，选项A是不正确的。9、下列有关作业成本法表述错误的是OoA、作业成本法可以为价值链分析提供信息支持B、作业成本法不符合企业财务会计准则C、作业成本法有利于提供管理控制的信息D、作业成本法有助于持续降低成本和不断消除浪费。【参考答案】：C【解析】C【解析】价值链分析需要识别供应作业、生产作业和分销作业,并且识别每项作业的成本驱动因素，以及各项作业之间的关系。作业成本法与价值链分析概念一致，可以为其提供信息支持，A正确。采用作业成本法的企业，为了使对外财务报表符合会计准则的要求,需要重新调整成本数据，B正确；作业成本法从成本动因上改进成本控制，包括改进产品设

7、计和生产流程等，可以消除非增值作业、提高增值作业的效率，有助于持续降低成本和不断消除浪费，D正确。完全成本法按部门建立成本中心，为实施责任会计和业绩评价提供了方便，作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，C错误。10、某公司属于一跨国公司，2006年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%,该公司的负债比例目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的P为2,长期国库券利率为3虬股票市场平均收益率为6机该公司的每股价值为()元。A、78.75B、72.65C、68.52D

8、、66.46【参考答案】：A【解析】每股净投资二(每股资本支出一每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加)二40-30+5=15(元)；每股股权现金流量二每股净利一每股净投资(I-负债比例)=12-15X(1-40%)=3(元)；股权成本=3%+2X(6%-3%)=9%；每股价值=3x(1+5%)(9%-5%)=78.75(元)。Ih理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于O的要求。A、资本市场有效原则B、比较优势原则C、信号传递原则D、引导原则【参考答案】：C【解析】本题的主要考核点是信号传递原则的含义。信号传递原则是自利原则的延伸，信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收

9、益状况。12、下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是OA、市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格B、净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格C、现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格D、现金流量折现法适用于前期投资大，初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价【参考答案】：D【解析】13、无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，（）均与期权价值正相关变动。A、标的资产价格波动率B、无风险利率C、预期股利D、到期期限【参考答案】：A【解析】标的资产价格波动率与期权价

10、值（无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权）正相关变动。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升可以获利，标的资产价格下降最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大；对于购入看跌期权的投资者来说，标的资产价格下降可以获利，标的资产价格上升最大损失以期权费为限，两者不会抵销，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。对于美式期权而言，到期期限与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动；对于欧式期权而言，期权价值变化不确定。14、某公司2006年税后利润201万元，所得税税率为33%,利息费用为40万元，则该企业2006年利息保障倍数为Oo

11、A、8.5B、8.25C、6.45D、6.75【参考答案】：A【解析】201/(1-33%)+40/40=8.5利息保障倍数二息税前利润/利息费用15、下列关于财务目标的说法正确的是OoA、主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B、股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化C、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D、权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值【参考答案】：D【解析】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以，选项A的说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此，选项B的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来

12、衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。由此可知，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。16、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%,若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）OA、4%B、 0.24%C、 0.16%D、0.8%【参考答案】：C【解析】17、能保证预算的连续性，对未来有较好原期指导性的预算编制方法是OoA、固定预算B、弹性预算C、滚动预算D、零基预算【参考答案】：C【解析】滚动预算就是远期指导性。18、某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为

13、1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A、0B、 6500C、 12000D、18500【参考答案】：A【解析】现金持有上限=3X80002X1500=21000元，大于20000元。根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。19、期权的时间价值与期权合约的有效期OoA、成正比B、成反比C、成导数关系D、没有关系【参考答案】：A【解析】通常期权的有效期越长，期权的时间价值越大。对执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高。20、股东协调自己和经营者

14、目标的最佳办法是OoA、监督B、激励C、经营者偏离股东目标的损失最小的方法D、监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法【参考答案】：D【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。21、已知市场组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%,无风险报酬

15、率为6%,某投资者除自有资金外，还借入占自有资金40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为OOA、12.4%和24%B、11.6%和28%C、12.4%和16%D、11.6%和20%【参考答案】：B【解析】公式“总期望报酬率二QX市场组合的期望报酬率+(1-Q)X无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=l+40%-140%,总期望报酬率=140%X10%+(lT40%)6%=11.6%;总标准差=140%20%=28%o22、混合成本可以用直线方程y=a+bx模拟，其中bx表示()。A、固定成本B、单位变动

16、成本C、变动成本总额D、单位固定成本【参考答案】：C【解析】在成本习性模型中，a表示固定成本，b表示单位变动成本，X表示业务量。bx表示的是变动成本总额。23、假设某方案的第2年的实际现金流量为60万元，年名义利率为8%,通货膨胀率为3悦则该方案第2年的名义现金流量和实际利率为OOA、69.98万元和4.85%B、63.65万元和4.85%C、63.65万元和11.24%D、69.98万元和11.24%【参考答案】：B【解析】名义现金流量二60X(1+3%)2=63.65(万元)，实际利率=(1+8%)/(1+3%)H=4.85%o24、在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量风险的

17、方法是OOA、调整现金流量法B、风险调整折现率法C、净现值法D、内含报酬率法【参考答案】：B【解析】风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起，人为地假定风险一年比一年大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。25、下列指标中，能够使业绩评价与企业目标协调一致，并引导投资中心部门经理避免本位主义的决策指标是OOA、投资报酬率B、部门可控边际贡献C、部门税前经营利润D、剩余收益【参考答案】：D【解析】本题的主要考核点是剩余收益的优点。选项A属于投资中心业绩考核指标，但投资报酬率是相对数指标，容易导致投资中心的狭隘本位倾向；选项B、C不属于投资中心业绩考核指标，因其未考虑投资效果。所以本题的答

18、案为选项D。26、采用全部成本计算制度计算产品成本，与产品生产成本元关的方法是OOA、车间机器设备的折旧计算方法B、行政管理部门设备折旧计算方法C、车间低值易耗品的摊销方法D、发出材料实际成本的计算方法【参考答案】：B【解析】全部成本计算制度，是把生产制造过程的全部成本都计入产品成本的成本计算制度。车间机器设备的折旧以及车间低值易耗品的摊销均计入制造费用，发出材料实际成本计入生产成本，都是生产制造过程中的成本。行政管理部门设备折旧计入管理费用,属于期间成本，与产品生产成本无关。27、下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是OoA、利用短期借款增加对流动资产的投资B、为扩大营业面积，与租赁公司

19、签订一项新的长期房屋租赁合同C、补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D、提高流动负债中的无息负债比率【参考答案】：C【解析】参见教材P4628、已知甲公司2009年的销售收入为IOoo万元，净利润为250万元，发行在外的普通股股数为200万股（年内没有发生变化），普通股的每股净资产为L2元，该公司的市净率为20,则甲公司的市盈率和市销率分别为（）OA、20和4.17B、19.2和4.8C、24和L2D、24和4.8【参考答案】：B【解析】甲公司的每股收益二250/200=1.25（元），每股销售收入=IoOo/200=5（元），每股市价=1.2X20=24（元），市盈率=每股市

20、价/每股收益二24/1.25:19.2,市销率-每股市价/每股销售收入=24/5=4.8o29、2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是OOA、租金仅指租赁资产的购置成本B、租金不仅仅指租赁资产的购置成本C、仅以手续费补偿出租人的期间费用D、利息和手续费就是出租人的利润【参考答案】：A【解析】参见教材311页。30、公司进行股票分割，

21、会使原有股东的利益OoA、受到损害B、有所增长C、既无损害亦无增长D、可能会有损害或增长【参考答案】：C【解析】对于股东来讲，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。二、多项选择题（共20题，每题2分）。1、计算缺货成本时需要计算一次订货缺货量，下列各项与一次订货缺货量有关的有OOA、再订货点B、年订货次数C、交货期的存货需要量D、交货期内需要量的概率分布【参考答案】：A,C,D【解析】一次订货缺货量一各种可能的缺货量的加权平均数，计算可能的缺货量时用到交货期的存货需要量及相应的概率和再订货点，由此可知，选项A、C、D都与一次订货缺货量的计算有关。由于计算的是“一

22、次”订货缺货量，因此，与年订货次数无关，所以选项B不正确。2、购入股票可在预期的未来获得的现金流入包括OoA、到期按面值返还的本金B、每期预期的股利C、出售时得到的价格收入D、预期资本利得增长率【参考答案】：B,C【解析】股票未来现金流入包括两部分：每期预期的股利和出售时得到的价格收入。3、关于有价值的创意原则的说法正确的有OoA、该原则可以用于证券投资B、该原则是指新创意能获得额外报酬C、该原则主要应用于直接投资项目D、该原则也应用于经营和销售活动【参考答案】：B,C,D【解析】有价值的创意原则，是指新创意能获得额外报酬。该原则主要应用于直接投资项目，还应用于经营和销售活动。4、从公司整体业

23、绩评价来看，（）是最有意义的。A、基本经济增加值B、披露的经济增加值C、特殊的经济增加值D、真实的经济增加值【参考答案】：A,B【解析】从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露的经济增加值是最有意义的。公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据。5、如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过OOA、发行新股或增加债务B、降低股利支付率C、提高销售净利率D、提高资产周转率【参考答案】：A,B,C,D【解析】本题的主要考核点是可持续增长率问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径:提高经营效率或改变

24、财务政策。A、B、C、D均可实现。6、以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的条件包括OOA、某种形式的外部市场B、各组织单位之间共享的信息资源C、准确的中间产品的单位变动成本资料D、最高管理层对转移价格的必要干预【参考答案】：A,B,D【解析】成功的协商转移价格需依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。7、下列对于流动比率指标的表述中正确的有OoA、流动比率比速动比率更加准确地反映企业的短期偿债能力B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准C、流动比率需要用

25、速动比率加以补充和说明D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力【解析】速动比率已扣除了流动资产中变现速度最慢的存货，因此，能更进一步说明变现能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率为2,但不同行业的流动比率相差较大，所以，需将计算出的流动比率与同行业平均流动比率，或本企业历史的流动比率比较,才能评价这个比率的高低。流动比率较高，可能是存货等非速动资产占用过大，到期不一定能变现偿还短期债务。8、已知A公司在预算期间，销售当月收回货款50%,次月收回货款35%,再次月收回货款15%。预计8月份货款为20万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，11月份货款为100万元,未收

26、回的货款通过“应收账款”核算，则（）。A、10月份收到货款38.5万元B、10月末的应收账款为29.5万元C、10月末的应收账款有22万元在11月份收回D、11月份的货款有15万元计入年末的应收账款【参考答案】:A,B,C,D【解析】10月份收到货款一2015%+3035%+5050%=38.5（万元），10月末的应收账款为3015%50（150%）=29.5（万元），其中在11月份收回30XI5%+5OX35%=22（万元）；11月份的货款有IooXl5%=15（万元）计入年末的应收账款。9、在进行企业价值评估时，判断企业进入稳定状态的主要标志有（）。A、现金流量是一个常数B、投资额为零C、

27、有稳定的报酬率并且与资本成本趋于一致D、有固定的收益留存率以维持不变的增长率【解析】企业进入稳定状态的标志为：企业有稳定的报酬率并与资本成本趋于一致；企业有固定的股利支付率以维持不变的增长率。按照2005年教材，则企业进入稳定状态的标志为：具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。10、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有OOA、计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率B、如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的C、实体现金流量的风险小于股权现金流

28、量的风险D、股权现金流量不受项目资本结构变化的影响【参考答案】：B,C【解析】计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法来计算。实体现金流量的折现率为加权平均资本成本,而股权现金流量的折现率为权益资本成本。这两种方法计算净现值的原理没有实质性的区别，如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的；实体现金流量的风险要小于股权现金流量的风险；股权现金流量受项目资本结构变化的影响。11、标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为（）。A、现行标准成本B、基本标准成本C、理想标准成本D、正常标准成本【解析】AB选项是标准成本按照适用期分类的结果。12、公司实施剩余股利

29、政策，意味着OoA、公司接受了股利无关理论B、公司可以保持理想的资本结构C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D、兼顾了各类股东权人的利益【参考答案】：B,C【解析】13、假设某公司2011年6月8日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值820元、转换价值855元和期权价值132元,则下列说法正确的有OOA、可转换债券的底线价值为855元B、可转换债券的底线价值为820元C、可转换债券的价值为987元D、可转换债券的价值为1807元【参考答案】：A,C【解析】可转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为855元；可

30、转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值二max（纯债券价值与转换价值）+期权价值=855+132=987（元）014、下列关于机会集曲线表述正确的有（）oA、揭示了风险分散化的内在效应B、机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小C、表示了投资的有效集合D、完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条直线【参考答案】：A,B,C【解析】机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，表示了投资的有效集合。15、关于资本结构理论的以下表述中，正确的有OoA、依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B、依据营业收益理

31、论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变C、依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低D、依据均衡理论，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大【参考答案】：A,B,C,D【解析】本题的考点是各种资本结构理论的观点：依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大；依据营业收益理论，企业价值不受负债程度的影响，即无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变；依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权

32、平均资本成本上升，企业价值就会降低，加权平均资金成本从下降变为上升的转折点，是加权平均成本的最低点，此时的资金结构为最佳资本结构；依据权衡理论，边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构16、下列关于本期净投资的计算公式正确的有（）oA、本期总投资一折旧与摊销B、经营营运资本增加+净经营长期资产总投资一折旧与摊销C、实体现金流量一税后经营利润D、期末经营资产一期初经营资产【参考答案】：A,B【解析】企业在发生投资支出的同时，还通过“折旧与摊销”收回一部分现金，因此，“净”的投资现金流出是本期总投资减去“折旧与摊销”后的剩余部分，称之为“本期净投资”，本期净投资

33、二本期总投资一折旧与摊销，所以选项A的说法正确；因为本期总投资二经营营运资本增加+净经营长期资产总投资，因此选项B的说法正确；因为实体现金流量二税后经营利润一本期净投资，所以选项C的说法不正确；因为净投资二净经营资产的增加二期末净经营资产二期初净经营资产，所以选项D的说法不正确。17、利润中心的考核指标主要有OoA、部门税前利润B、边际贡献C、可控边际贡献D、部门边际贡献【参考答案】：A,B,C,D【解析】利润中心的考核指标是利润，可选择边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献和税前部门利润。18、某企业准备发行三年期债券，每半年付息一次，票面利率8%o以下关于该债券的说法中，正确的有OoA、该债

34、券的实际周期利率是领B、该债券的有效年利率是8.16%C、该债券的报价利率是8%D、它与每年付息、报价利率8%的债券在经济上是等效的【参考答案】：A,B,C【解析】对于债券而言，给出的票面利率是以一年为计息期的名义利率，也称为报价利率，因此选项C正确；由于名义利率除以一年内复利次数得出实际的周期利率，因此，本题的实际周期利率应是名义利率的一半，即8%2=4%,选项A正确；根据有效年利率和名义利率之间的关系可知，本题的有效年利率二(1+4%)27=8.16%,即选项B正确；债券在经济上是等效的意味着实际年利率相同，而每年付息、报价利率8%的债券实际年利率为8%不等于8.16%,所以,选项D的说法

35、不正确。19、当预测期货价格将下降，下列期权的交易中()是正确的。A、买入看涨期权B、卖出看涨期权C、买入看跌期权D、卖出看跌期权【参考答案】：B,C【解析】股票的市价是影响期权价值的主要因素之一，如果看涨期权在将来某一时间执行，其收入为股票价格与执行价格的差额。如果其他因素不变，随着股票价格的上升，看涨期权的价值也增加。看跌期权则相反，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额。如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。20、基于发展阶段的财务战略分析方法，提供了不同发展阶段的基本财务战略，但是，它也有明显的局限性，表现在OOA、把影响产品竞争战略的因素简化为

36、市场增长率和市场占有率两个因素，显得过于简单，致使战略选择的多样性不够B、其经营风险与财务风险的搭配原理以及各种财务政策的逻辑不一致C、实际增长有时与理论上的曲线并不一致D、难以判断产品（或企业）所处的发展阶段【参考答案】：A,C,D【解析】基于发展阶段的财务战略分析方法，提供了不同发展阶段的基本财务战略，尤其是其经营风险与财务风险的搭配原理以及各种财务政策的逻辑一致性，为财务战略的选择提供了指导。但是，它也有明显的局限性，表现在：（1）把影响产品竞争战略的因素简化为市场增长率和市场占有率两个因素，显得过于简单，致使战略选择的多样性不够；（2）难以判断产品（或企业）所处的发展阶段；实际增长有时

37、与理论上的曲线并不一致。三、判断题（共15题，每题2分）。1、企业价值评估与项目价值评估的现金流分布有不同的特征，典型的项目具有稳定或下降的现金流，而企业通常有增长的现金流。O【参考答案】：正确【解析】企业价值评估与项目价值评估的现金流分布有不同的特征，典型的项目具有稳定或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流。【考点】该题针对“企业价值评估的模型”知识点进行考核。2、存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。O【参考答案】：错误【解析】根据公式，单位存货年储存变动成本的变动会引

38、起经济订货量占用资金反方向变动，每次订货变动成本的变动则引起经济订货量占用资金同方向变动。3、某公司今年与上年相比，净利润增长12%,资产总额增加13%,负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降To()【参考答案】：正确【解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。根据杜邦财务体系：权益净利率=销售净利率X资产周转率X权益乘数=资产净利率X权而乘数=Xo4、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。O【参考答案】：错误【解析】一般情况下，收账费用越多，可能发.生坏账损失也越低，费用成正比例降低，达到一定程度，可能即使收费费用再高，坏账损失也不会有明显变化。是一种固定成本，与现金持

39、有量之间无明显的比例关系。5、一个企业的继续经营价值已经低于其清算价值，但控制企业的人拒绝清算而继续经营，这将会摧毁股东可以从清算中得到的价值。()【参考答案】：正确【解析】企业继续经营的基本条件，是继续经营价值超过清算价值。当继续经营价值低于清算价值时，其差额是“被摧毁价值”。6、利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时之差，乘以“固定制造费用标准分配率“计算求得的。O【参考答案】：正确【解析】考察固定制造费用的差异分析。在教材中可以找到题目对应的原文。7、每项交易只能在两方之间进行是双方交易原则一个最重要的内容。（）【参考答案】：

40、错误【解析】财务管理一双方交易原则认为，每项交易至少在两方之间进行。8、单期二叉树期权定价模型假设未来股价有多种可能。O【参考答案】：错误【解析】单期二叉树定价模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个。9、某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1,如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长,则该企业的净财务杠杆率会逐步下降。O【参考答案】：正确【解析】10、在金融市场上利息率的最高限不能超过平均利润率，否则企业将无利可图。O【参考答案】：正确【解析】利息是利润的一部分，所以利息率依存利润率，并受平均利润率的制约。11、两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内

41、复利次数多的债券实际周期利率较高。O【参考答案】:错误【解析】12、在变动成本法下，产品成本中包括企业发生的全部变动成本而不包括固定成本，固定成本作为期间成本在发生的当期全部直接转为费用。（）【参考答案】：错误【解析】全部的变动成本包括生产成本中的变动成本和期间成本中的变动成本，在变动成本法下，后者并不计入产品成本，而是作为期间成本。13、利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。（）【参考答案】：错误【解析】本题的主要考核点是评价投资项目的内含报酬率法的应用。内含报酬率是投资方案本身的投资报酬率，判断一个投资方案是否可行需要将其内含报酬率法与事先给定的折现率（即投资项目的资金成本或最低报酬率）进行比较才能进行决策。14、当间接成本在产品成本中所占比重较大的情况下，产量基础成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本。（）【参考答案】：正确【解析】15、可转换证券的标的股票是其发行公司自己的股票，不能是其他公司的股票。O【参考答案】：错误【解析】可转换证券的标的股票一般是其发行公司自己的股票,但也有的是其他公司的股票，如可转换债券公司的上市子公司的股票。