【研报】2024年银发经济概念内涵、相关政策及重点上市公司分析报告.docx

2024年深度行业分析研究报告正文目录引言.银发控济的内通？基于政策文本和出台笥景的常用父铤词区分41.1 宏观概念，老龄工作.老龄事业与老龄产业512中观概念：养老服务养老产业与养老金融714新概念：定义不断扩大的果发经济101.4 各关键词的含义确定及范IfiI对电10二'政策文件中"银发控济”的主要内涵及政策市心122.1 直接含甘银发羟济字样的政策文件宽122.2 以发经济“核心关注点I基于关于发展银发经济增进老年人福祉的意见§132.3 根发姓济”其他关注京；杨于帝有“银发授济”字样的政策文件152.4 做发经济”补充关注点：基于其他相关关键词15二,政58支J)J度PE分及急股筛选*M*M*M*M*163.1 微发羟济相关领域的象限划分1632死一取限慨念股：政策支持力度较弱领域的上市公司173.3 第二象限概念版；政赞支持力度偏为领域的上市公司19附录：政策关键词网络关系图.图表目录图表1建国初期，中国老年人n稳定，者好化水平低4图衣2建国初期.中国老年人前期寿命仍然较J4图表31982年至2023年,中Ia包含对应关母词的政策文件数地«）5图表4含有老龄工作字样的政策文件效力位阶分布6图我5含有老龄工作字样的政策文件发布年份分布6图表6含力老龄事业”字样的政策文件效力位阶分布6图表7含有老挣事业”字样的政策文件发布年份分布6图衣8含有老龄产业”字样的政策文件效力位阶分布7图衣9含有老龄产业1字样的政策文件发布年份分布7图表W含。"养老很务字样的政策文件败力位阶分布8图表11含有"养老敬务”字样的政策文件发布年份分布8图我12含有养老梭务"字样的政策文件效力位阶分布8图农13含彳养老81务”字样的政釐文件发布年份分布8图表141»!家统计局的养老金融股务殂滥9图表15含有养老金融”字样的政策文件效力位阶分布9图我16含有养老股务”字样的政策文件发布年份分布9图表17含有银发经济1字样的政策文件效力位阶分布10图表18含有"银发姓济”字样的政策文件发布年份分布10图我19各类关位词的概念范围划分11图表20各类关遗词的概念依图划分12图表21所育全文含有“极发炷济”字样的收赞文件汇.立12图表22关于发展生发是济增进老年人福社的意见3中的银发势济涉及领妩13留我23其他政策文件中所包括的银发经济关诜词分类网络关系图15图表24政策文件中的银发经济相关内容四象限划分17图表25老年用餐创新、H怒健康养老、老年族的明确获得政策支持的柳会联法的（出概念考虑，未去!fi）17图我26康!I辅助器具,养老金融及适老化改造相关他念股18图表27养老地产、其他养老金融相关概念股19图表28养老产业关犍词附络分析图20图表29养老产业美地同可络分析图20图我30养老用品关进词网络分析图21图表31养老金融美犍词附络分析图21引言近年来，M场上有大量研究而做发廷济的相关内容进行了分析，但大多数讨论中，银发羟济与老龄工作、老龄节业、养老生务、养老产业、养老金融等系列关进词缺乏区分,存在概念混同的现象.同时.由于概念的模桃,市场在判断触发经济和关投资机会时,也容易陷入块乏地WJS息的困境。在对相关政策进行分析之前.我们声先修要明确“艰发经济”的定义和范的.然而.由于“艰发羟济”本身是个舶来品.在政汲文本中出现较晚,相关领域尚未完全被政策文本明礴提及.因此.仅考察包括-银发经济”的政策,会导致一些相关狗域被遗漏，为解决这一向国，我们布敏通过整理与老年人相关的各类政策美谊同，考察它In之向的相互关系，层R全局性地桎理“银发经济”涉及的产业较域.并总结当的政策的主要关注点.因此，本报告送试从政策文本入手，理治芬类美谖词之间的联系区别；在此MiS上，根据政策文本明确当前政府在银发姓济各领域中的关注度、支持度型算；进而交试采用力上而卜的方式，为锹发经济相关投资机会的发挑梃供新忠跻.-、银发经济的内涵？基于政策文本和出台背景的常用关键词区分长期以米，中国升对老加入出台大量政饿文件，常用的关键词多种多样,按时间的先后顺序大致包括“老龄工作”，老龄事业”“养老股务“养老产业”“养老金融”以及“叔发经济”等.这些政策关稷词的出台背景存在差别.指代范司也各不相同.1982年以前.中国仍处于计划经济体W与老年人相关的政策要W推老保障政策.彼时.中国老麟化水平偏低,老年人群体双怏较小，尚不足以引起政策取现.因此.这一阶段内中国针对老年人自接出台的政策相对稀少。仅花的政策,也都是计划经济制度的配套制度，主要HI绕救济制度或保障制度展开，因此，我们曾时不将这一时期的政策纳入讨论.图表31982年至2023年中国包含对应关键词的政策文件致（11）一一老益工作-老龄事W养老产业一一养老金一一邻发线济-养老胀务一e?iU5®.比大法宝,邛安证券刎究所注：格选h准为，J）政；«文件的行均、全文试用件包;V美说词；2）效力fe阶为全部；3）包含tttih4）1994碓包含一乜俄工作”的政策文件为（中国老龄工作七年发展附归门现20步年）.北人法W改业库中fii11.我t1.手工半加.1.1宏观概念：老龄工作,老龄事业与老龄产业1982年中国首次出台直接与老年人相关的政策奂键词为“考号工作”。节年,原国家老龄委发布关丁老龄工作情况与今Je活动计划要点:<.这文件被视为中国有组织地进行针对老年人相关工作的开傩.1994年.悚田家计委'民政部等八部门联合发布中国老龄工作七郎发展纲要（1994-2000J.其中提出“动员冉关源门和全社会力量,调动广大老年人的枳极性，从实际出发,有计划、有步骤推迸老龄方业的发展，实现老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐的H标”.1：作包括“思忸、理论、政策、法律，社会服务容方面”，可以看到老龄工作愚初是指常助老6$事业发展的政府各项工作1.楮后绘各类用词的变化，老龄工作的范附也逐家扩大,在后续的诸多政策文件中，老龄工作的范M逐玳货盅名的"业、«龄产业等领域,几平涵盖所有涉及老年人的政府工作，成为覆而向妓广的关键词.图第4含有“老舲工作”字样的政策文件效力位舱分布法律，行政法般”部）处党内法规制度图表5含有.宅第工作“宇祥的政策文件发布年份分布资料来源：北大法宝,平安证券阡无所资料来源：Jt大法宝.平安证芬研究所注I则除标IS含"答ST"函""公告"成"通报"Ia检订.修正It至ajgosroitWRH8mSW-函”公告-成一通掖-IMH.修正I1990年中国首次使用"老龄事业”的字祥"老龄事业”的内涵翔中国的改革历程及经济发展水平不赛变化当前主要指代政时主导'非盈利性质的老年服务体系“老翅小业”JR早见于屎老龄委在1990年发布的关于加强京传教中1：作的意见中.当时的中田尚未完成改革开放,市场经济也并未成为主导.各类市场化、拿公益性历的老年人相关活动较少.因it.域初的老舲事业主联包括由畋府主身的敬名立传、社区服务、者年救济和互劭、老龄工作相关法律系统建立等等，图表7含有"老好事业"字样的政策文件发布年份分布资料来源：Jt大法定.平安证券研究所注Im除MdSJ1.V,拧-ni'；?：',"<'>u*!.；含修订、修正I犍至的CttW资料来询：北大法宝,平安让芬研究所注，则徐标题含“若女一南”公告一成-Oiti-Ii.修正I被至acg2经过90年代的经济发展，中国特色社会主义市场壮济体制iSitfit立,市场的作用还用增强,老龄W业逐用被风定用于政府上牙、非盈利性质的老年股务体系.2000年，中共中央、国务院发布关于加强老龄工作的决定，提出对老年IK务业要“皇持政府引导与社会兴办相结合”2001年，住全国人人发布的中华人民共和国国民经济和社会发展笫卜个五年计划纲要中,将常见的一老般小比”提法.&为了“老龄事业和产业”.实际突出了“小业”的兜底性'公益性.政府主导特距并将作公益性、市场主导的老龄工作X分出来,形成“产业”低念。这一提法被沿用至今。在2021年国务院印发的“十四五”国盅名舲事业发屐和彝老服务体系规划中，也仍然在强讽“老龄巾业和产业协同发展”，图表6含有“老岭事业”字样的政箫文件效力位输分布2006年中国首次使用“老产业"的字林"老辞产业"这一关Ie词相较其他关值间而言单独出现的算率不高.更多突出与“老龄事业”的差异互补性主燹指市场主导、具再盈利性质的老年用品和服务供给小普社会主义市场经济体制的运渐建立,市场的作用愈发增强且随ti老酢化程度的加深,原本以政府主导.兜底性、公益忤的老龄小业逐渐不再能满足老年人需要.因此中IS开始强调市场作用，提出了“老龄产业”的概念.2006年.中共中央、国务院发布关于全面加强人口和计划生育工作统筹解决人口问密的决定.提IH-大力发收老酢产业,建立清足特殊需求的老年用胎和服务市场”.同年.全国人大发布的中华人民共和国民经济和社会发展苏十一个五年H划纲要T中，也提到“枳极发展老龄产业，增强全社会的岸名税务功能，提高包年人生活版口，保微老年人权费”.2018年中华人民共和国老年人权核保密法修可后，仍想在其中使用了“老龄产业老年人需要的川品利提供相关的联务-这内涵.可以看到.老龄产业相较老龄'"业而？f更加娱调提供方的社会化和对应需求的特殊性、多样性.电表8含有“老龄产业”字样的政策文件效力位阶分布图表9含有“老龄产业”字样的政策文件发布年份分布坡料米源：北大法宝,平安证券研究丽塔H东湄：北人法定.平支证券班兜所注：刖除尿也含"件垃”"wr公告“遣通报“Itti.佬正：注：jka-n-党”1公？r或“通报”；am年的女&至M.Q5i0件为-左舟允取11消侬.不W作政策：台修“、修正：截伍aef1.sw12中观概念：养老服务养老产业与养老金融1993年中国苜次使用“养老服务”的字样这提法,是在国家推动建立社金化服务体系，以及发展笫：产业吸纳下为职工就业的背豉下出现的,公初只是指社区幽务业中涉及老年人的战务部分.H到2006毋国办发布关于加快发展养老生务业磔:见的通知.才明确笄老服务业是为老年人提供生活照蝴和护珅服务.满足老年人特殊生活富求的服务行业,这一定义的后半句理论上攫Pii了所有与老年人相关的燃务行业.然而,由千当时的中国养老服务体系建设水平仍然较为落后,政策规划也并不清晰,各类政策实际仍然格关注点放在养老机构和基础生活照料能力的建设匕到2011年.国务院办公厅发布社会养老服务体系迂设规划（20112015年）.才仃次明确了除弊老机构和照M之外的骅名服务以京，包括无牌描改造、康发护理、老年人活动等，2012年国务院印发的cat务业发国“卜二五”规划，也提出要“大力拓艇养老联务或城，逐步实现从塔木生活照料向健康服务、铺具用置、腹攵护理'精神粤触、法律服务'紧急救援等方面延伸”.养老槌务的概念逐渐完善.图袤11含有“养老M1.务”字样的政策文件发布年份分布此策文件效（»）坡”来源：北大法宝平安证券研窕所注，剂除林吃含“符旦”“由”"公行”成1通报“；tti.修正;整至20240510蝌来犯北大法定.平安证并研究所注，别除卜含“答W”由”公?Tii”通报“：Atti.ttiE；描G2Q2<f1.S.，0图表10含有“养老第务”字样的政策文件效力位舱分布法律，行政法般”部）处党内法规制度表13再“养老产业”字样的政策文件发布年份分布资料来源：戈大法定.平安证券研究所it,用除标IS含“希M"函”"公告-Je-现报”,舍悔订、»£：鼓午20¾.f1.S2资翻归S：北大法宝.平安证券研亢所注M悔标W令"器M""rt""公帘"或"通报”：创"订.修正:做fas，©，。2011年中国苜次使用“弁老产业”的字样破至日用.-养老产业”的概念在中共中央和国务院及卜N各军要所出台的政策文件中尚未统一.中共中央.国务院时常见的提法为“推动养老事业和恭老产业协同发展”,从“事业”和“产业”的并列关系来疝.这层面的齐名产业更应该指代与养老相关、具有盈利性顺的各类实体产业和佥fthk而在国务院各抑委中.养老产业的覆莅数闱可能更广.如国家统计局发布的养老产业统计分类（2020）,中.包括老年榭K服务、老年社仝保野等史贴近一事业”的领域,均被包含在养老产业之中.图表12含有“界老产业”字样的政第文件效力位舱分布法律，行政法规，部C规量党内法规尊度2015年中EI首次使用"界老金Ir字梅“养老全电”最初见于欣保监会发布的t国务院关于加快发展现代保隆襁务业的若干意见,知识读本中.但并未蛤H1.明确的定义.到国家统计局发布养老产业统计分类<2020）,这概念被明峭了下泵,匕要包括各类为老年人退休后提供收入支持的保g和3保险类金融产品,以及笄老机构发行的养老产业当项依券.这一概念,实际不包括由养老货物（如保健优AA拐杖等）生产倘发行的各类Itt资工R,也不包杷第零.一.二支柱笄老金,图表14国东统计局的养老金融服务31莅行业中类国民圾济行业分类代码及名称(2017)行业中类国民经济行业分类代码及名称(2017)老年商业养老保险人寿保险养老理财服务根行理财服务帔祖保及公开甥见源券投资M金IS外怩害保险其他非公开彭柴证券投资基金IW产保映资本投身眩分商业养老保除邠金保总保险资产昔理其他拿叛币典行股务养老金信托信托公司再保险养老债券位分巾场IH务商业养老金资本投费服务保险中介服务其他资本内场服务保除密管服务其他保障活动其也养彩金融服务其他济本巾场服务资科松公国宗统.:.1'安U券研九所注I在f1.tKE计财的甥标准中，捽½Hifrfi'.-f1.>,JAiVK1.f!H.f1.叱女拉理WM勺的"，州成什访老隔侬打祚产业弓项管乐用于魅谀舞郎!务设篇设备械供养物R务：其他养老金Id务指皆利性养老机构以销a初的土地设侬J资产进行抵资服务等乂他建弘金融啜务.2023年中央经济工作会议提出“科技金融、绿色金B1.普JIJ金融、养老金融.数字金BT五符大文欢，从并列关系外,养老金融的涌击能用应该柑政国家统计局的分类更广，包括由养老货物生产商发行的各类整庚工具等.由续在2024年国家金融监管总局关干果行业保险业做好金融五篇大文JS一的指导意见3中.齐老金融被认为包含“对佗鹿产业、养老产业、拗发经济的金世支持”.因此,我们推涿政策使用养老金Jtt时,主要指不包括第库.一支柱养老金的各类金融产品.图表15含有“养老金宇样的政策文件效力位蜕分布图表16含有“笄老金融”字杼的政策字件发布年份分布磔*俅源：.化人法家.平女证券研究所注I制除标Ite含“答M'"函""公告"成"通报"I含悔订、修正I版至2QMQf0贵M来as：北大法定.平发证弁研究所注I网除标题含-Rte-1.fi-"公告一成“通报”I含修订.惚正I2Qg<ff1.S,0法律，行政法规-SSCMi*党内法规涧度除前述各类概念之外，还有一些J1.有关慑含义，但在政策文件中并不常出现的用词,如“养老事业一、“老龄产品”等，由于相关提法本身并非主流，且政短文件较少,我U不再展开.1.3 新概念：定义不断扩大的银发经济2017年中国首次使用“银发经济”字样我内涵朋各类政策文件出台而不断扩大2017年，中共中央、国务院发布美于开展质“t提升行动的指导怠见.其中提出要“加大根发烛济群体和失能肝体产品供给”当时的银发羟济仍然是一个楔糊的慨念.”提出时也仅作为定语出现.。失能群体并列,并I1.政策文件的核心内容，花做后的两到三年时间里,基本没有出现范有一银发势济”字样的政策.后来.政策文件再度出行.“银发经济”的定义不新犷大.2020年，中共中央发布关于指定国民经济和社会发展第十四个五年煤划和二。三五年远景口标的建议3.提出要,枳极开发老1.人力资源，发展锹发经济”.此时,银发经济的概念更加偏向于生产端，强询的是老年人在经济发展中作为劳动力的作用,在后城的政策中，这一内涵相对少见，2021年中华人民共和国国民筠济和社会发殿第十四个五年规划和2035年远景H标制集在第四十五章第二节“完善卷老服务体系”中，提列要“发展银发经济，开发适老化技术和产品，培育科屐养老等财业态“，从政策文本看，此时的毒发不济仍悄被列为“养老服务体系"的制分.或者被找为东老服务的补充并IJK并列.用点强调“货物”类产品.在2022年全国人民代表人会常务委员会t，地司研组关于实施积极应对人口老舲化国家成略、推动老龄事业高质心发展情况的调研报告中，梃刎当前中国“松发经济发艇不充分-,其中包括“市场有效供给不足”“养老敬务企业经酋困4T两个问郎.可以看到,此时银发经济的展前而进步扩大.逐家起出了养老服务的检箱范网并将其纳入自身.2024年.国务院办公厅发布关广发戕银发势济增进老年人相祉的意见,背次在政管文件的林电中依川-OJ发经济”的字样,称假发经济是“向老年人提供产出成服务.以及为老挣阶段做准各等一系列经济活动的总和”.至此.假发经济的内涵达到顶峰，符2隼人相关产品和鼠劣均纳入K中，并用出迸一步扩大内涵的,空何,图表17含有根发足济"字样的政策文件效力位翰分布法律，行政法段Q部门般*党内法规制Ot图表18含有“银发经济”字样的政策文件发布年份分布尊策文传教篇）哈科薪知北大法宝，平安证券研究所崎料来源：北大法宝.平安证券研究所注I期除标也含答M-"”公""a三rI含修订、修正II1.至图呢0£2注I1«险标题含Ffir“函”“公告“成“通报“Istt>r.修正融至2004.05.101.4 各关键词的含义确定及范围对比从前文的总结分析可以籽到，各关犍词在政策文本中存在内涵不断改变、互有涵粒或交级的情况.在进行:对比研究之前，我们酋先修要对各关进词的鼠新含义进行整理,提炼其特征.并确定各关键词之间的关系.从时间较近、效力位阶较f的政饭文本豕石,各类关诜词的主要使用方式及内涵基本如下.图表19各类奂键词的微包殴分在政策文件中的典型使用方式示例文件在政策文件中的主要内诩老龄工作作为标题现中共中央、国务院关于加强新时代老龄T作的意见所有涉及老年人的政府工作.老龄事业枳敏应对人口老龄化国家战略推动老龄事业和产业协同发展（十四五.国家老龄事业发展和养老服务体系规划非也利.主妾满足老年人基本需求的相关活动.老龄产业盈利酒足老年人各类需求的相关活动.养老服务兜底性、普惠型.多样化的养老血务体系/居冢社区机构相协调'医界发界相结合的养老服务体系（十四五国家老龄事业发展和养老服务体系规划）/中共中央、国务院关于加残新时代老舲工作的意见盈利与非盈利满足老年人各类需求的服务。当前重点在非盈利，老年用品-盈利满足老年人各类需求的货物实际就是养老商品.养老产业推动养老事业和产业协同发展中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要盈利.满足老年人各类需求的相关活动.养老金融支持金取机构依法合规发展养老金融业务,提供养老财务规划、黄金管理等服务.国务院办公厅关于发辰银发经济增进老年人福祉的意见盈利JS接为老年人提供绘济支持的金11活动.养老金或产品更加I富.对银发经济、健泉和界老产业的金融支持力度持续加大.更好满足养老金融需求。国家金股里督管理总局关于银行业保险业做好金眩五篇大文Ir的指导意见短利.直接或间接为老年人提供支持的金融活动（金融监管总局层面）,养老保障多属次养老保障体系中共中央、国务院关于加强新时代老的丁作的意见）盈利与非盈利，直接为老年人提供经济支持的金融活动银发经济-国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见向老年人提供产品或服务以及为老静阶段做准备等一系列经济活动的总和，密科聚渡：政策文fh中安肝齐研究所通过图我.我们可以更好地理解各类关键词间的关东，如果以老龄工作的飕靛危国为坡大.则各类关M词的相互关系大致如下图所示“深电金融的他国目前尚未统-,我In在这明选用中央经济工作会议及金融监区9局所使用的概念，而非统计局所使用的概念老的事业Af盘超电、及*文戈建设号军济涛论A*收代际金融交抖.R浪球京号车应收化经济活必A奉年人再H*号养老产业养老事业老年用品养老服务季ff养老金IS'A养老保障焦金帚3金*产品杜公效济图表20各类奂键词的概念范困划分老龄工作Af0生产为目的、R有璃0厚的6曼活a（其中炭馒化热分*辟为老龄产兽）银发经济资料来源：平安证分研究所二、政策文件中“银发经济”的主要内涵及政策重心明礴/银发斐济的内涵后，我怕将通过两步走的方式，梳理处受故国关注的极发始济相关领域，苜先，我In对所存标JS、全文或附件中含有“爆发泾济”字样的政策文件迸行椅理；而后，对养老产业、老年用品、养老耿务及养老金岫中，被爆发注济所覆前的领域迸行日纳.由于盈利性偏弱，对于养老事业及养老保障中所涵放的相关较域,我们不再融开.2.1直接含有“银发经济"字样的政策文件一览任过筛选，所仃标IS、全文或附件中带有“根发羟济”字样的政策文件共计28Ch具体如表21所示.可以看到，当前中国所出台的这些政策中.仅2024年国务院办公厅发布的关于发展微发经济增进老年人福祉的意见#（简称意见）.自接包含“以发经济”字样。多数政策文件仅在内容中对“银发经济”有所提及,芾要进行进一步处理.图表21所有全文含有“银发经济”字样的政策文件汇总W效力位瞬发布机关文件名i2017.09党内法规刖度中共中央:国务院关于开展欢朵姚升行动的指导意见,2020.09部11成章国家R生健康委员会对十；届全国人大一次会议第9022号建议的答!D2020.10党内法规别懂中共中央关于制定闰见经济和社会发戚第十W个五年规划和二。三五年远景目标的建议2021.03法怵全国人大中华人民共和国国民径济和社会发展第十四个五年成K和2035年运运IIfcfM«52021.03部门规率全国老龄工作委员会等关于开展“枳极应对人U老好化-主1S征文活动的通知2021.05«n««文化和旅游IC“十四五”文化产业发展规划2021.05都门赛序民政部:1.S京发改英4一十四五“民政事业发展斓划2021.09行政法规国务院中国妇女友联绢要和中儿费发联纲金的通知（2021），2021.11国家发改委关于政施十三届金田委员会第四次会议第0999号（经济发版类106号）理案等爱的论2021.11党内蜘IW度中共中央:国务院中共中央、用务院关如城新时代老龄工作的交见32021.12Sf门训章文化和爆游部首批发展和博添油提蠹Ifi老化程度示？5案例名中？2021.12行政法规国务院一十四五”国室老挣W业发成和非老服务体东斓总）2022.01部门域章UtWW第七睇中国W际“互联网+”大学生创新创业大人获奖名柒2022.02部门训章仝H老龄工作委员会货物落实中共中央、国务院关于加强新W代代静工作的意见任务分工力2022.03法律tW关于2021年国民经济和社会发煤计划执行情况与2022年国民经济和社会发展计划的决议2022.08法怵仝国人大社会建设委员会（关于实胞枳极应对H老龄化W家就略、推动老龄犷业高质眼发展情况的调研报告2022.08行政法规国务跳（关丁加强和推进老的匚作进展情况的报i32022.12党内法规制度中共中央;国务院（旷文内需被略嫌联谢妥（2盟22035年）j2022.12司法解怀Iftf1.i人民法院（关丁为促进消费提供司法服务和保障的意见2023国家体育总司关于政协十三届全U1.娈员公第五次会议第01702号（医疗卫生类459号）提案答亚的函）2023.03法律金闺人大关于2022年国民经济和社会发煤计划执行情况与2023年国民经济和社会发展“划的决收2023.07部门坟章工业和信息化部4时十PI届全国人大一次公议笫479S号建议的答Sn2023.09部门堤章国家发改委（对四柏仝国人人一次会议笫6297.47999隹议的答复？2023JO行立法规国务院关于推动内蒙i,jIrt发厩奋力I；n中国式现代化新篇举的蹴H1.J2023.12行政法规国务院美于中华人民共和国国民姓济和社会发展第十四个五邱规划和235年国兔I1.标用娈实旅中期评估掖告，2024.01行政法规国务院办公厅t关于发展银发授济增迸老年人福祉的意见12024.02司法解忏以FG人民设.浣六起涉养老JH务民事到的更里案B”2024.03法律全国人大关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民妊济和社会发展计划的决议，北大法宝，干安证券我充所22“银发经济"核心关注点：基于关于发展银发经济增进老年人福祉的意见作为唯将叔发羟济作为标题关键词的政策文件总见3对果发经济的内涵进行了明确,还在文件中对当前需要更点发展的银发经济相关钝域进行了列示.由于只钢铁性文件的性质我们将意见中所点提及领域视为政策奂注的核心领域BB袭224关于发展锦发经济增迸老年人福祉的意见中的银发及济涉及领域I性同目的英别主要内端（如H）涉及服务短莺主体或商品类型民生事业赭决“总堆将吩”老年助餐服务Ifeff餐饮企业!、5"报务企业公益法母蛆奴'养老机构外卖平台物流企业居室助老服务助浴.生代用品代M.宓政侬I、代收代眼、挂号取药格者机构、家政企业、物业服务企业、社M：助浴点,旅动助浴生、入户助浴、助名阳护机构、等14服务商、社会工作服务机构社区便民服务社区便民消货服务中心、者年日用产&!实体店、麻场、坦市、物流IV送'W傥快递拒'前茶直通乍老年健康恨务若邮医学、国攵护理、必康管理、日网原复、宓庭病床、上门巡诊、康复评定.第复指9.康史应访、帑生保牝除合医院、中医医院、板史医院、护理院（中心、安宁疗护机构，加强整层医疗1?生机构.宓立医生、中医药、中医口笈器具芬老IfiriAR务齐老机构认知障碍老年人照护专区医疗卫生机构老年文体眼务，/，wXJr、rKI1X4：大学.老年教“公共服务平台.电视*图松文学.广播、影视、音乐、短视筑.文化团体、演出队伍、文体活场所衣村养老服务秋/介、IyJW较老院'苏老机构、黄钛场所、养老之蛙IH务、农村特色养老产业扩大供聆提升成收及It主体国有企业'民险及济产业集群谷类园区行业姒小行业ff1.炽、社会如织、产学研等品博龙头企业标*企业和质技术实给室供给臾道电商平台、大里商超潜力产业泄足多样化甯求老年用品创新BStSIiIB保世食品特殊医学用配方食品东只适老化日用产品休阿陪护产品'车辆智慧健康养老移动线腐可穿IaS备*服务机器人网B!管理英'养老蜀方关心i三!BWI美窗能产祐智解尹汉机SS人冢取照务机器人智能防走失修然虎Ia现实技术索必他助器具助听;S.矫形霹，拐枝、In股等传统功能代快类版北林助JSA.智健轮将、移位机、康现护理味,MM照护产品，U1.ii1.Wff1.iTV.UiM.失禁JJiM调练、用药和护理捉限.刖W03预等设缶产品抗哀老皮肤豆包机理、人体老化模型、人体E发健康等研究,展因技术'再生医学.徼光射频等在抗衰老*域的研发应M,珞囚检测.分子诊断等生物技术与母级老年联融介.老年树It1.期篇育产品和服务.化妆品原料环发、配方和生产工龙谀计开发.养老金融金融机构.养老财务我划、个人捽老金产丛、专B1.商业养老电.商业筏疗保险.长护险、人寿保险与长护险费任转携务,养老金融产&阴发与他康.。老照炉服务衔接Ie游服务酒店'民宿'旅游产品老年旅游保践旅居外老产业平台适老化IS造公共空间、泊货场所无障码.旧小区加装电梯、安庭配得智能安全Si护货各.自品、药品、用品说明书和宣传材料适老化资H来说I政策文件,平安证券研究所汗：”灰字就分为我In理解'总站、补光：2）nt7体部分为（伪兔:中明跳出/“鼓支持政纸的箱收.可以看到慝见中的银发经济领域大致有三部分I第-是不以盈利为目的的民生惘业。包括助黄、助老.社M便民、者年敲康、笄老照护、老年文体、农忖养老六大类.第二是缺乏明礴说明，但提出要提版增依的澳域，我们认为主要为现有发展环嵯尚可的领域，可於包含非盈利的事业和©利的产业两部分.笫三是以盈利为目的，但发展水平仍然偏低的潜力产业.包括创新型老年用品、智尊养老IS目、旗史辅助诺具、抗衰老项H、养老金融、般渐收务及壮老化改造等.同时意见3还对所提及的各类领域提出了支持性政策对于所仃领域而古,意见§均明确棍出了科技创新支持、川地用房支持、财政金融支持、人才队伍支恃、数据要案支持等，对部分领域而言.意见！还提出了一些转向支持，包括对助餐、照护等事业提供的专项补助；以及财创新型老年用品、智魅健康养老服务以及老年旅游服分提供的宣传支持等。至此.我们可以将，意她中的核心诙域按照敬利能力和政策支持力IS分为四类：盈利H政策支持、盈利!缺乏明确政镣支杼、不盈利但JHHi维支持.以及不矽利I1.泱乏政策支持困类.后文我怕将根据这四类对银发经济相关领域进行依双划分.2.3 “银发经济"其他关注点：基于带有“银发经济"字样的政策文件除寸意见外，其他带有"钳发经济"字"的政策文件同样接出了一些相关领域只有抑分内容未包含在意见之内.可以视作意见3的补充.我们将这些文件中涉及假发经济的语句或段落恸录出来，并进行关也诃网络分析,结果如图23所示。可以看到.其也政策文件所提及的领域，'j（意见3中的版域大多互相单台,但仍仃部分领域并未包含在其中.包拈简品类中的养老地产、一股老年用品；以及服务类中的就地域础设施（招起笄老设施）、部分养老金融产圈（住用反向抵押笄老险、意外伤书院）等.我们可以珞此部分视为银发蛉济相关於域的补充，只是由于发展尚可或或他各类炭因.政策支持力度偏kSG衰23其他政篥文件中所包括的忸发短济关键词分类网络关JfeSB资料求双在全亡期似中：广眼发外济字样沏攵契文»平安证券晒优所2.4 "银发经济”补充关注点：基于其他相关关犍词如前文的慨念区分,除明暗帝有“海发经济”字样的政策外,带有“笄者产业”“养老事业”“界老服务”"老年用丛”“养老金融”和“社会保障”的部分相关政策，实际也在银发的济的概念更尚之内，我们将所有带有相美字样的政策文本进行整理分析.在界老产业中.国务院层面最为强调的是养老机构、养老保险和互联网技术在捽老中的运用.而在落实上的行政法规层面.互联网技术在养老中的运用关注度偏弱实际鼠受政策关注的是保险、培训以及养老机构建设的相关问鹿.养老保险中政策址时谓长护险的发展,同时还对医疗保险,商业雅卷除的发展具有相当的关注.此外，笄老保险的宣传教行'投侨行为及相关机构监管也是重点.在於老相关人才格训中政策不仅强调对养老服务机构.人员的培训还会煤调对老年人在使用科投产从警方面的培训.在笄老机构建设方面,除了对笄老机构进行关注外.政釐还强调原乂，医疗,即康养结合、医养结合.在养老服务中政策更加关注居家、机构养老的眼务体系建设,对社区养老的关注度欣.在具体出台的政饿中,更加强调通过补贴、投资、人才、用地等方式的支持，建立居家和机构养老系统，同时，对护理、医疗、教育相关服务的关注度较高,对笄老服务的智态化、信息化关注度同样较舟“在老年用品中，政策最关注康亚训绘、护理及翎助用具，同时也会对密具、服装、安全监控以及各类数字化、信息化、部能化技术在老年用储中的运用有所关注。在养老金附中政策更加强调也接对老年人养老进行资金支持的金融产且基金类最受关注式次.与护理相关的长护心也是政策的核心关注点“在通过支持养老郎务或界老产从融资、间接支持老年人养老的领域,政弱更加关注各类笄老设施的资金兴源，尤或关注农村地区的养老设施金融支持.养老事业社会保障由于本身的盆利性质啊弱我们不再跟开分析,三、政策支持力度象限划分及概念股筛选3.1银发经济相关领域的象限划分基于前文对银发经济相关级域的根理我们可以将其根据盈利与否、政策支捋力度强55划分至四个象限之中位于第&联的领域,行效利能力H政策关注度最强.在政策出台及后续政策落地后,鼓行.里受益于银发经济相关政策的边际变化.迎来较好的发展.位于第二象限内的领域,有盈利。!政策支持力攻偏弱,这可使是由西方面原因导致或齐信利健力去导致政策扶持必要性保$.或者盈利能力那似尚未引起政策收视,未来发展阿景济要未来进一步分析，位于第三量阻内的领域,不盈利I1.支持力度不强.M尸政策尚不关注的领域I位于第四级限内的领域,不盈利但政策支杼强.发屐潜力偏弱，未来发屐水平史加俄统政策支持力度，图表24政策文件中的银发经济相关内容四般限划分养老地产其艺界老金Ii*sjrr.ftWU其他老母用品Jt复辅助急具界兰金电tt±.t去护透老化改造智魁健，养塞”.老年用品创新，"老年版沿Ar户at*及典WfW建牝老年健康上，力<r"0老年文体4MXK老年端转与等新型珀设It，漫Jr茅安村养老<fW"