【《海澜之家盈利能力探析（定量论文）》14000字】.docx

海澜之家盈利能力分析摘要随着经济全球化的加深,企业之间的竞争上其实从根本就是企业之间圆利境力的较量。一个企业越是有着强大的盈利能力，就可以在胡发，设计等多方面领域有更多的投入,从而全方面的领先其他的企业。海澜之家作为中国本土服装业的龙头企业.通过分析海澜之家的盈利能力到屁是呈现出怎样的趋势.在某种方面也挺展现中国本土服装行业的盈利能力趋势，对于整体行业的码究可以提供一些建议和帮助。而本文对海澜之家如今的整体模式进行研究和阐述,从财务视角分析具轻资产模式所对应的资源配置情况.最后总结企业的盈利能力情况.发现企业在发展当中存在的一些问题,并且结合分析发现的问题提出对瓯的想法与解决方案。希望可以为提高企业的盈利能力提供一些帮助。关酬3：海澜之家；盈利能力；服装制造业目录摘要1Abstract,错误!未定义书签O目录I第1章绪论31背景分研5JR乂31.1.1.背景分析31.12研究意义31.-国内夕卜文献31.2.1 国外文献表述31.2.2 国内文献表述41.2.3 国内外文献结合分析41.3.1 ”"41.3.2 论文研究方法5第2.盈利能力相关理论编述2.1融能ZX念与分析目的62.1盈利量力概念622盈利能力分析目的6?一盈利能力分析指如72.2.1 销售利润率72.2.2 成本费用利润率72.2.3 的资产利油率72.2.4 资本金利润率8第3章海海之家盈利能力分析93.2wwn>wwwwwwn>wwwwwwn>wwwwwwn>93.2.1 行业环境分析93.2.2 企业盈利能力数据分析10«4«影响海海之家盈利能力问题分析154.1应I1.Kft转率问题15第5面改善海海之家盈利能力建议175.1提高资S理能力7'2JK与J1.".".O18192()53找正自身Sft牌定位与提升运行管施水平第6章结论与建仪6.1 结论206.2 2°文献21第1章结论1.1 背景分析和研究意义1.1.1 背景分析国内疫情情况逐渐好转，同时国际市场也重新开启，我国服装市场需求呈现出一股回暖的良好趋势。目前来看服装制造行业的生产形筠日趋稳定,产业循环也得到不断改善.行业运行呈现持续恢复的状态。但是,就目前服装行业整体的大形势来看。该行业的生产、投资、效益等主要数据累计增速都还没有转正.整个行业大体依然受到成本上涨.欧美国冢新冠疫情二次爆发等诸多不确定因素登加的复杂环境的影响之下,这几点对于整个服装行业而言都是一轮轮所需要直面的问题。面对新形筠新挑战,行业急需要在生产销售的同时坚持推动创新，使咱们中国本土品牌转型再升级，与此同时继续深化品牌建设、快速整合供应链的关系、积被促进数字化改革,不断巩固行业经济复苏的良好发展势头这一点就显得尤为重要。1.1.2 研究羸义如今整个服装行业因为疫情原因都处在一个转型的重要阶段时刻，如何采取正确的战略来提升企业的整体的盈利左力成为了最两年来.传统服装行业最为核心的问题。问时如何获得更高的回报,如何提高运营资金的管理能录，如何拓宽销售渠道，如何控制企业的成本和内部风险等等问题受到了更多的关注度C本文通过把盈利能力分存货周转.应收款账款和行业定位与发展等三个方面来进行分析.从梳理珞利能力的相关理论.到分析相关行业背景,包括行业现状及特点.以海澜之家为案例,论述我国服装行业的整体盈利能力趋势以及如何提升盈利能力，根据案例分析结果,从而给出服装企业提升盈利能力的建议。1.2 国内外文献表述1.2.1 国外文献表述国外盈利能力方面的研究主要在区位以及一些新型模型研究上。Ruben1.ado-Scstayo(2020)三Connectionbetweenhote1.1.ocationandprofitabi1.itydrivers:anana1.ysisOfIOCatiOn-SPeCmCeffeCtS这篇论文提出盈利能力在不同的区位会有不同的影Jcnn-BingOng(2019)介绍了一个基于埃德尔麦开发的两期GrKH1.POn模型(Mark1.ett15,2014)的盈利能力分析时间连续模型，以比较GroUPon、GroUPOnNOW和公司正常运营之间的盈利能力Do1.guiAICXandrC(2021)研究了一个问题.以决定在给定时间段内,哪两种制造配三(专用生产线或单一多型号生产线)在经济上更适合于多种类型的产品。使用这两种配售中的任何一种的目标是在产品需求和制造时间限制下实现利润总额最大伍1.2.2 国内文献表述国内学者在中小型企业以及在具体的集团公司中研究的比较多。惠阳(2021)在万科企业盈利能力分析中提出万科在几年来的盈利能力受到了一定的冲击和影响。陈燕(2020)在改善我国民营中小企业盈利能力的对策研究中提出中小型企业在我国的经济大环境下是需要被重视和帮助的重点方向。朱釜彬(2020)在MOOCs平台盈利模式的比较分析一一以COUrSera和学堂在线为例中提出总结当前国内外MooCS及平台发展概况的基础上,利用亚德里安J斯莱沃斯基的盈利模式理论,从利润源、利润点、利润杠杆和利润屏障四个角度对MOOCs平台的典型案例(CoUrSera与学堂在线)进行比较分析,并提出了保护利润源不被侵吞、利润点不遭淘汰、利润杠杆和利润屏障不易模仿等措施来完善MOOCS平台盈利模式。1.23国内外文献结合分析国内盈利能力方面的研究是基于中国本土的企业进行解读和分析的,其中运用盈利模式理论对于不同企业的不同情况进行匕第和分解。同时在大环境下提出一些自己的想法。国外的论文方向更多的是研究一些新的模型来研究盈利能力,提供了更多的研究方向和方法。分析较多的还是一些农业，金融业以及高新技术产业,对于集团或是中小型企业的较少。1.3论文研究内容和方法1.3.1论文研究内容第一部分结论部分,论文在这一却分主要分析研究的背景、意义；论文研究的内容；国内外学者在这个课题中研究的方向和成果;第二部分主要是对于盈利能力方面一些相关理论的描述,从概念与分析目的着手.引出在论文中会使用的一些数据；第三部分就海涌之家的盈利能力结合财务报表进行分析,包括服装行业的大体情况以及市场所受到的影响；第四部分结合盈利能力分析应该使用到的数据，对海湖之家的具体情况进行分析;再根据其自身战略以及市场情况对盈利能力进行有效分析；第五翊分对海澜之家之前分析出的问题进行研究,并提出相对应的改进措施来提升企业的盈利能力；第六部分对论文全篇进行系统性的总结,并提出之后的想法以及一些根据自身研究得出的建议。132论文研究方法本文拟采用的研究方法为：(I)调查法：有目的、有计划、有系统地搜集有关研究对象的数据,如利用市场调研等形式对海澜之家的盈利爱力迸行全面了解。(2)国内外文献研究法：搜集整理相关国内外的文献,并对其进行归纳、分析来全面地了解论文所要研究的问题。(3)原因分析法：将海澜之家发展中的信息结合起来进行分析.提出相关的建议。(4)理论与实相结合的方法：利用理论研究对于海福之家的年度报表进行多方位的解读和分析。第2章盈利能力相关理论综述2.1 盈利能力概念与分析目的2.1.1 盈利能力概念盈利能力其实就是相关企业在一定时间内所赚取利润多少的能力。所以在盈利掂力这个方面来说，不存在绝对的盈利能力强弱。一个企业并不是获取的利润越多就盈利能力越强,我们还需要看它在获取这些利润的同时有多少的资源投入。盈利能力与利润率息息相关,利润率高,盈利能力才会好.当一个企业的利润率大幅下降,说明该企业的盈利能力也不是很好。我们可以利用盈利能力来分析表述一个企业的经营情况的好坏。1312.1.2盈利能力分析目的一个企业需要自身不断发展,它的最终目的犷大企业的经营与发展，从而赚更取多的利润。所以盈利能力也成为衡量一个企业发展前景的重要指标,盈利能力较演的企业更易获取投资回报,企业的前景也更加明朗.也更加受到投资者的言爱。盈利左力其是企业经营管理者来发现企业自身问题的一个重要的指标川因此我们一般在以下的两个方面来对企业盈利能力进行分析：(I)现在企业在反应自身绩效时也会使用盈利境力来作为论证的依据。企业的管理层的任务就是要让企业获取更多的利润。而盈利能力本身就是体现企业获取利润能力的数据，用盈利能力就可以更加直观的看出管理层的管理是否起到了应该有的作用。通过将所达到的盈利指标与标准基期,同行业和其他企业的平均水平进行比较.可以衡姿笆理者绩效的优劣。171(2)企业可以通过盈利能力方面的分析来找到企业发展的问题。因为企业的盈利能力可以分解到企业各个环节上,从各个环节入手发现问题,才能总结起来发现企业发展道路上是否有需要改退的地方。将企业管理上的问题找出，再采取相应的措施来解决问题，提高企业的盈利能力水平。2.2盈利能力分析指标2.2.1 销售利润率销售企业利润率指的是销售企业当年利润总额除以销售企业当年营业额和收入所数后得出的营业比率。它一般通常会被人们用来直接反映一个企业在不断进行日常经营业务中,公司员工为实现企业的至新创造的价值所需应占的主要份额。其常用计算公式表示为：销售利涧率=利润总额/营业收入一般来说，销售额的利润率水平越高,说明民营企业为经济社会发展创造的新的经济价值也就越多,为社会做出的贡献也就越大。这个统计数据在直接反映出了企业在在开展主营产品业务中经常是月月增产的情况同时,企业也为自身发展创造了更多的营业利润，实现了月月增产年年增收的良好发展目标。2.2.2 成本费用利润率成本利浦率一般是泛泛指民营企业总资本利润与总经管成本的一定比率。它主要是一种反映一个企业在经营生产或者经营管理过程中实际发生的经营费用与实际取得的营业收入之间变动关系的重要指标。计算公式表示为：成本费用实现收入实际利润率=当年年度利润总额/当年年度成本费用实际收入利润总额X1.oo%比率净值越高.公司从财务支出中可以获得的实际收益就越高。这当然是一个非常能直接客观反映农民增收.节支.增产,节约经济效益的重要指标。增加加工企业的产销量.节约生产成本和企业开支,可以提高这一比例。2.23总资产利润率总资产流动利润率可能是一个企业总资产利润与整个企业平均总固定资产的绝对比值,也可能就是我们过去所说的企业资本流动利润率。它不仅是直接反映一个企业资产资源综合利用经营效果的重要指标,也是直接衡量一个企业能否利用资产债权人和资产所有者共同权益获得总额资产实现经济利润的重要衡W指标。计算公式表示为：总资产平均利润率=企业利润资产总量,企业资产平均利润总额X100%平均实际资产收入芭额净值是当期指年初实际资产收入总额与年末实际资产收入总额的变动平均数。该两项比率数值越高，说明国有资产综合利用管理效果越好,企业当年整体经济盈利实现能力越强,经营者和管理水平越高。2.2.4费本金利润率资本金实际利润率一般是一个企业的实际利润总额与资本金资产总、额的绝对比率.是直接反映企业投资者实际投资一个企业的实际获利利润能力的重要指标。计算公式表示为：资本金利润率=利润总额/资本金总额X1.oO%这一项的比率水平越高,说明企业流动资本金的综合利用管理效果越好.反之.则越低说明企业资本金的综合利用管理效果不佳。第3章海澜之家盈利能力分析3.1 海海之家简介海澜之家的前身是江阴奥德臣猗品面料服装有限公司,该公司成立于997年I月。该公司于一九九九年六月二十八日改制为股份公司。它于二零零零年十二月三日在上海证券交易所上市。作为一家以品牌管理,供应链管理,营销网络管理为主的本土大型服装企业,海澜之家主要采取多品牌经营战略.公司现拥有“海澜之家“OVV”，“黑晾”等众多服装品牌。此外,在经营模式的选择上,公司采用了“信托专营权”的轻资产经营模式。该公司有两种类型的业务：直接业务,特许经营业务和加展业务。通过这两种方式，实现了业务的统一管理和快速扩展。截至到2019年年度报告期末，海澜之家店铺数整为7254家,其中“海澜之家”系列店铺5598家,其他品牌店铺1656家。公司近年来营业利润稳步增长，在2019年公司的营业利润达到2196.688.700元,公司毛利率约40%,净利润居同行业首位。除“海漏之家”外,海澜之家公司还拥有时尚女装“爱居兔”,男装“百依百顺”等多个服装品牌。除了圣凯诺.公司的其他品牌都是以连锁店的形式建立起来的.基本上是将生产和设计外包给供应商,公司本身只专注于销。海澜之家与服装生产“在线”合作关系：为了减少采购的资金占用,主要采用先拿货物再付款的方式。双方共同开发新产品,招销售剩余货物退还厂商.形成利益的共同体。线下以其IS牌优势和多种优惠政策鼓励更多的加盟商加密。这个模式刚实施时，加盥商须缴付200万元，其中I(X)万元用作店内订金.100万元用作装修及培训店内员工。海澜之冢负责业务的经营管理.并根据销售收入进行分配。这种模式使得海福之家的加盟店数量在这一时期迅速增长。后来海澜之家取消了入会条件中100万的存款,相应的保证收入也不复存在。3.2 海海之家盈利能力分析3.2.1 行业环境分析据国家统计局数据显示，2020年1月至9月，服装行业规模以上企业共销售服装产品157.05亿件,同比下降10.53%,与前一个月相比,总体递减率下降了约42个百分点。同期的,因为疫情原因的影响,全国社会消费品零售总额27332亿元,同比下降7.2%.比上月回落1.4个百分点。其中，服装零售总额5679亿元，同比下降14.2%,比上月回落2.7个百分点。其中,实体商品网络零售额66477亿元,同比增长15.3%。服装商品网上零售额同比增长3.3%,增速比上月提高2.2个百分点。这几乎是这几项数据当中唯一达成正增幅的数据。并且在投资方面的数据来看,全国服装行业实际投费同比下降32.7%,比上月回落1.5个百分点。据中国海关快报数据显示,2020年I月至9月,我国服装及服装辅料出口978.34亿美元,同比下降10.3%,同比下降2.6个百分点。此外.根据中国国家统计局和中国海关的数据,从1月到9月,在销售期间有13187家企业年度主营业务收入2000万元以上,积累业务收入9481.49亿元,向比下降13.46%,比上月下降0.90%,利润总额416.87亿元，同比下降22.93%.比上月下降2.70个百分点,营业收入利润率为4.40%,较2019年同期下降0.54个百分点。川3.2.2 企业图利能力敷据分析(1)年度总费用20142019年，海澜之家邑收分别为123.4亿元、158.3亿元、170亿元、182.0亿元、190.9亿元、219.7亿元,从中可以看出.海澜之家近6年的营收一直呈现出上升的趋势。同时我们可以通过上面的数据观察其增幅,近5年的增福分别为34.9亿元、11.7元、12亿元8.9亿元及28.2亿元。增幅在I415年最大.在之后的三年里涨幅持续缩水，甚至在17-18年度增长出现了一个较大的下趺,但是在之后的一年里面有紧接着有一个大福的上涨。这就说明其在18-19年采取了转型及改进.使原本低迷的涨蜴“焕然一新”。在20142019年.海澜之家的历年年报当中所展示的所有利润数据中主营业务利润占比最大,其他业务的利润占比处于中间位置,最后它的投资收益占比是最低的。并且海澜之家的主营业务利润呈现出了一股韭常明显的上升趋势.其中根据数据分析企业的主营业务利润常年保持在很高的占比,这就反映了企业的盈利能力表现持续良好。同时我们可以发现海澜之家在20142019年当中,它的营业利润现金比率的数据一直保持在50%以上,并且它的主营业务收现率也常年大于100%。从这些数据当中就意味若海澜之家的盈利质量一直是处在行业当中较高水准的位置上。年度总利润图1.1.海测之冢2016-2019年年度总利润走向图(数据来源：海淘之家2016-2020年度报缶数据)根据年报数据，在图1.1.中,若2016年至2018年收益一直呈现上升的趋势，上升的趋势也比较平稳持久,仅仅在2019年突然下跌,下跌比例较大,跌到了2016年左右的水平。在这里可以看出2019年整个服装行业都是受到了严重的打击。但是结合2020年的半年报数据来看C这个情况在2020年还是得到了一定的改善。服装行业也开始进行行业复苏的阶段。(2)销售利润率据销售利润率即图1-2来看。2016年为18.4%,2017年为18.3%,2018年为18.1%,2019年为4.6%o我们可以发现海潮之家在正常年份的销售利润率还是匕电稳定的.一直保持18%左右,只有2019年,因为疫情对于服装企业的影响.导致这个销售利润率只要14.6%,从此处就可以看出疫情肆虐之下。传统的服装制造销售行业受到了巨大的冲击。不管是利润总额还是营业收入.2019年都达到了近年来的冰点。就是这两个数值的同步下跌造成了如此的数据C销售利润率图1-2海溯之冢2016-2019年年度靖生利润率走向图（数据来源：海澜之家2016-2020年度报缶数据）（3）成本费用利润率2017年海澜之家的整体成本为II1.1.亿.2018年是113亿,2019年是133亿。对于如此巨大的差值.预估是因为疫情造成的存货,以及资金周转所产生的成本费用。整个近三年来的成本费用利润率分别是30%,30.5%,24%o可以看出在2018年,海寐之家在开源节流方面还是有所提升的,不过2019年的疫情也是打乱了原先的计划。同时经过对于近几年来财务报表的研究分析可以看出海福之家拥有较强的盈利能力。但是与盈利能力情况截然相反的情况是它的利润增长数据长期呈现下降趋势，所以海涯之家的盈利能力的可持续性还是需要通过分析另外的一些数据进行进一步观测。（4）企业偿债能力我们一般使用企业侵愤能力来反映企业的财务情况。其中关于偿债能力的分析也一般会分成短期与长期两个不同的方向。凹根据图1.3所示,总体看下来海澜之家在近4年来的流动比率呈现出的趋势还是逐年递增的。一般来说企业的短期能力较强的话.对应在其财务报表中的流动比率数字也就会越大。其中流动比率这个数字也不是越高越好,当这个数字是1的时候对于一个企业来说是最有利的。因为每一块钱的企业负债就有一元的资产内容可以进行抵偿。因为就流动比率而言,这个数字较低的话.企业的风险就会相应的增加。而这个数字过高，又会增加企业的经营成本.海澜之家的流动比率和速动比率均处于一种稳定上升趋势,尽管其短期偿愤能力尚可,但速动比率与流动比率支之差就是库存体现.这部分占比长期接近流动资产的一半。同时结合表I当中的数据.我们可以知道现金周期决定若企业资金使用效率。业绩优异的企业在现金周期上面能够比一般企业大约少40-65天。海澜之家的现金周转周期在表格当中的数据很低,说明企业资金使用效率还是很高的,但是不容乐观的是向样呈现出逐步变差的趋势。所以应收应付账款即其存货周转一直是困扰若海澜之家发展的重点问题C161流动比率图13海濡之家2O1&2OI9年流动比率走向图(数据来源：海潮之家2OI&2O2O年度极告数据)表1海澜之家周转情况指标年度应收周转天数存贷周转天敬应付周转天数现金周转周照201513.12180.61310.65-116.92201613.89195.51335.19-125.79201712.75171.72293.13-108.66201812.42171.76266.60-82.42201912.14153.82216.08-50.12数据来源：海涧之家2014年-2018年年度报表(5)研发费用支出同样的一个企业是否可以提高他自身的盈利能力,其实很重要的一点就是它的产品是否可以迎合现在市场的潮流需求。尤其是我们本土的服装业，一开始起步都是“照猫国虎”抄袭国外的设计来生产自身的产品。这就导致我们传统的服装行业在这个时世纪初就受到了称重的打击。而生存下来的服装企业都在自身的研发设计上下了狠功夫。在2014-2018年当中，海澜之家研发费用支出见表2。从表2中所列数据可以研究分析得出，海澜之家在创业之初并没有非常里视研发方面的货金投入，而在2015年我们可以发现研发费用方面有所增加，这一点主要是海澜之家开始注重自身设计,提高了设计费用所导致的,但是呢，海澜之家在之后的两年当中并没有具体的项目展开,所以之后的两年当中呈现出了负增长的总势。而2018年是海澜之家转型的一个垂要年份,企业对于自身的产品开始追求自主创新,自主设计,不再依赖原先的供应商,针对不向品牌的产品风格及形象定位,海澜之家追求不同的设计风格,研发投入同比增长了95.74%。表2海澜之家在20142018年度的码发费用支出年份研发费用（万）增碗度20142245.550%20152741.5522.09%20162664.94279%201725()4.26-6.03%201«4901.8395.74%数据来源：海澜之家2014年-2018年年度报表在2018年海澜之家开始了成路布局上的巨大调整S,2018年,海澜之家与褥讯进行了深入的战略合作，腾讯用25亿元入股海澜之家5.31%的股份,这也让腾讯直接成为了海澜之家目前的第三大股东。腾讯与海澜之家的合作不仅让海澜之家得到了巨大的资金方面的支持,也为海澜之家线上发展提供了数据与技术上的支持。从整个行业的角度来看.海澜之家这次主动枳极与互联网巨头寻求合作,这样其实就可以力瞅海澜之家的数字化转型进程，同时也是充分利用数字化发展大势，颂应如今数字化的潮流,希望可以在如今的大环境中冲击下突出至围。所以在2018年后,企业自身呈现出了一种良性的发展趋势。相信如果不是因为疫情的的影响.在发展了3年之后,海澜之家的盈利能力必将呈现出新的一种态势。第4章影响海澜之家盈利能力问题分析4.1 应收张款周转率问题海寐之家的应收账款在行业当中一直是处在前面的位置.这就是意味着海福之家可以在还款期限之前就把大多数的欠款收回来，这样就说明坏账损失较少。而且海澜之家的应收账款在每年的财务报去当中所显示的数据也不是很高,这就说明流动资产利用率还是比较高的。但是关于收账款周转来说,并不是速度越高越好。如果一个公司的应收账款周转率过高，这其实就说明这个公司可能将客户赊销信用的条件提高了不少，相对应的这一点就会让公司的销告减少,这样会给公司带来一定的经营风险。121同时从数据上来看海澜之家应收账款的所室较好.2017年应收账款632156981.83.2018年应收账款726413643.77,2019年应收账款17088245.51,其中一年以内的应收账款占总额的绝大部分（2017年89.22%,2018年90.63%,2019年96.61%）,同时我们也可以在财报当中发现海澜之家慢慢出现了三年以上的欠款。并且在应收账款方面近三年来的涨幅分别为:2019年的12.48%、2018年的12.91%和2017年的213%。在这些数据当中需要我们注意的是.海澜之家2017年的应收账款噌长比例是一个负数,这就意味若2017年的应收款比2016年少了不少,说明公司在2017年加快了目身的回款周期.同时2017年也减少了赊越所对应的比例。并且在2017年之后公司不断加快自身的回款速家，如果公司持续保持这样的回款速度的话，则有可能大大增加企业的风险。4.2 存货积压问题在服装行业当中，海浦之家与其他服装公司一样,也一直备受存货积压问旗的困扰。通过研究近三年来的年度报表可知,尽管海澜之家近几年的营业成本增长率持续增长，同时公司的期末存货在财报当中的数据也比较大,其中2018年比2017年增长了11.55%,这就说明企业在此期间的产品销售和利用效率非常低下,有着严I1.的产能过剩,当年生产的产品并不作当年在市场当中直接消化,每年都会有消化不了的存货囤枳在仓库当中。聪海澜之家近年来的期末存货量来者，这个数字在不断增加,这也是限制了企业发展的某种因素.这些期末存货会让企业的存贷周期变得更长,存货周期又会使企业费产使用率变低,最后影响到企业的整体资本结构。不过这很明显企业也有所重视,体现在2019年的年度报表当中的就是存货较2018年下降了不少,但是这对于一个上市公司来说是不利于长远的战略发展。库存商品的增加不仅会占用公司很大一部分的资金,同时也会增加很多对应存活的储存费用。尽管海澜之家的存货数呈巨大,但值得庆幸的是至今还没有出现过难以解决的危机，通过它的决策分析就能知道,目前的海澜之家的加盥模式是线上线下相结合，在线上设计出好的产品,同时在线下投入相对应所需的黄金,与供应商均签订了“滞销商品可退货”的条款。该条款的意思就是经销商所采购的产品在两个季度都没有销庄出去的话.海澜之家就会收回货物，同时揩对应的款项一起退回。正是“滞销商品可退货”的条款让海澜之家可以将自身的风险更好的分散出去,巧妙的化解自身巨大的存贷压力。尽管如此,在海澜之家自身高速的经济增长之下还是存在着一定窒的风险。但是在海湖之家的财务报表当中并没有考虑本身的四项存货，并提前计提佚价准备。而且海澜之家因为这项条款的存在,而有很大的侥幸心理,没有按照整体的规模来提前准备货物的跌价准备,在根本上其实并没有沏后解决货物滞销的问题。121因为近几年的高速发展.海澜之家已经成为了本土服装行业的一大巨头。正因为此.如今的海澜之家面临的更加巨大的存货压力，并且在未来或是现在就会到达其自身体量所决定的极限。这就是海澜之家所隐藏看的巨大隐患,当某时其上下游任何一处出现某种问题时,现在的平衡就会被彻底打破.海澜之家将需要在没有任何提前准备的情况下直面这种巨大的风险。在服装行业遵循的道理一直是生产的商品要在生产的季节就销售结束,不能进入错误的季节,这样就会导致货品的囤积。当服装企业的设计出现了问题.被大众不接受时,结下来就需要面对更大的库存压力,以及因库存压力而产生的经济损失,这会给企业带来极大的经营风险。4.3 品牌后续发展问题海澜之家在品牌创立之初就是躅准男装作为自身的发展之本,而且在21世纪初海澜之家凭借自身的质量与价格优势.成功捕获了大量的消费者.成功跃居行业领头他位。其经典的广告词“海澜之家.男人的衣柜”也借此成为一个时代人们的记忆因为近年来服装行业的转型,因此海澜之家在做好男装市场的基础上,为了丰富自身经营项目种类,也新拓展了女装市场,不过女装市场竞争的激烈程度要远超过男装市场.国际大牌与知名设计师的作IS更多的注重于女装市场。由于女装IS牌的特殊属性，所以海澜之家投入的大量资金也都并没有立刻得到较好的成效。海澜之家的女装品牌还是处于发展阶段，目前还远远逊色于自身的男装品牌。市场认可度不高,尤其是在与国际大牌的较量下还是远远落后的。海澜之家目前正在招利润对较从成年男性慢慢增加到婴孩以及育少年瞅客,但是就目前来看反向并不是很好。然目因为人口年龄的增长和结构的整体变化,海源之家需要利用现如今比较流行的推广方式来吸引现阶段的以及未来的客户群体。海澜之家目前采取的轻费产模式在盈利方面是非常有效的。就目前而言,海澜之家的净资产收益在中国的本土服装制造业当中一直处于领先的位置,甚至有很多时候都是排名第一的存在。但是作为本土产业的龙头，海澜之冢一样没有解决缺乏自身核心竞争力这个问赋,这就意味着海澜之家的成功非常容易被竞争对手学习复制。这也一直都是服装行业一个一直无法解决的问题.所有的设计和生产都太容易被竞品企业所学习和模仿，很难做到长时间的技术与设计独有化。当一个企业缺乏独有化的时候,就非常容易得到针对。当在和同行业品牌竞争时,缺乏自身的设计会直接影响到自身当季度的销色.而且轻资产的模式同样会难以支撑。在近几年来,海混之家有意的在增加自身在无形资产方面的比重,但因为海澜之家整体资产的增速较快,所以并无多大变化的,无形资产的比重包括增长速度还是远远达不到一个行业龙头企业的需求的。一个服装企业最需要也是最重要的核心竞争力就是其自身独有的产品文化以及引申出来的设计与创意。很明显，就目前海澜之家在这方面还是有所欠缺的，在设计的独立性上还是要落后于一些以设计见长的国际大牌，所以在更加注重设计的年轻服饰一端，海澜之家还是没有特别的优势。在行业当中,仅仅年轻人所君欢的服饰中,美特斯邦城和优衣库其实更加受到年轻人的喜欢。同时一样是男装起步的森马，在近两年当中在年轻服饰上一样有很明显的进步，很多产品设计更加年轻化，潮流化。这也直接导致了，森马在年轻嵌客中的销售多出了不少,所以海澜之家如果还是先要在未来继续保持现在的行业领先地位,就不得不住进机遇，格更多的培力投身在对于更加年轻化的产品设计之上。第5章改善海澜之家盈利能力建议5.1 提高资金管理能力21世纪初海澜之家抓住了发展的关键时机并得到了充分的发展,不过也正是因为如此.海澜之家的资金管理能力却一直跟不上它的发展速度.尤其是近几年,海澜之家的负愦出现明显的增长，投资回报率以及毛利率也都出现了不同情况的下降。正是因为这些问题的存在,所以企业应该尽快完善自身关于投资融资的计制。在每次企业向外部的投资前做好充足的分析并且进行合理的可行性分析,加强企业在各明目过程中的监控.对各【页支出都做好计划和审批。通过做出顺应市场的投资决策来提升资金的使用率,提高投资项目的收益。其实在2014-2018年,海澜之家本身的现金流还是非常充足的。但其实现金流并不是越多就越好。合理使用现金流比一味的增加现金流更加的重要。对于现金流的使用.企业应该若至注意产品的设计方面,毕竟独有的设计才是服装行业的核心竞争力。提升设计与销售方面的资金投入,最直观的影响就会提高企业的口碑和业绩。除此以外.自身所空闲的资金也可以用来进行短期有价债券投资,这样看来企业对于自身的资金利用率还可以得到提升。同时将一部分资金用于与门店的沟通与奖励,这样也是一种变相的对于投资者的吸引。这样在充分利用现金流的同时.也可以提升企业的盈利能力。1515.2 拓宽销售渠道与完善信息共享体系结合上面的分析，我们可以看出，海澜之家其实一直深深被存货积压所困住。如今整个服装行业主要就是依靠线上商城与线下实体店两种销售模式。举个例子来说，就像2017年的海澜之家,它的线上商城的营业收入时10.54亿元,这个数字看似不少,但是实际仅仅只占到了总营业额的5.91%,线上线下的销售额差距甚大，这就意味着在疫情肆虐的2020年,海澜之家必揩受到一个巨大的打击，这个也确实在2020年报当中暴露了出来。尤其是因为疫情的原因,消费者将消费重心更加多的放在了线上消费上,这对于实体经济更是有着巨大的冲击,企业也应该顺应潮流,加大在线上渠道当中的投入。通过网络销售宣传推广,提高消费者对于自身产品的需求，通过另一种方式来提升销售量.近年来销色量的提高就意味着库存数的减少.在如今疫情的情况下创建更宽期的销售渠道会让海澜之家的存贷压力减少很多°尤其是腾讯在2018年2月宣布花费25亿人股海澜之家，一举占据5.31%的股份,这一步战略布局很有可能成为海澜之家转型的重要一步。相对于服装行业而言,腾讯身为一个科技产业,它拥有的优质技术和庞大的线上流量是服装行业没有且急需的部分,作为新的合作伙伴及股东-腾讯可以提供之前所有投资人所不具备的线上网络数据方面的技术支持,这对于双万来说,确实是一件两全其美的好事儿。而且我们可以发现通过与腾讯的结合,海澜之家确实在2019年取得了喜人的成绩,这一点在2019年的财报当中就直接体现了出来。所以海澜之家是否可以充分利用如今越来越高速发展的网上渠道，就成为了海澜之家改型的重中之重。在保证原有线下门店的基础上,除了淘宝，天猫，京东此类成熟平台之外。利用小程序商城，抖音直播带货来拓宽线上的渠道。双管齐下才可以赶上如今的趋势。海澜之冢因为自身的轻资产模式，所以它需要非常多的外包企业来生产它自身的产品。海澜之家作为设计者来设计产品，外包企业作为生产者来生产产品，二者作为上下线都不能有一点马虎。设计决定产品是否作得到消费者的青睬与接受，而外包企业则是决定若产品的质量。一件产品离不开设计也离不开质星.只有二者都做到极致.产品的销售量刁会得到提升。作为设计方来说，海澜之家应该着手建立一个完善的信息共享系统。将消费者的喜好以及各个阶段的流行因素都考虑进去。这样有利于企业提前制定自身的战略布局.提升设计,生产.销售.售后等一整条脉络的工作效率。53找正自身品牌定位与提升运行管理水平实现企业盈利能力的提升，瓯该注重将企业的市场竞争力作为提升的重要方向,改进完善企业的组织管理体系.强化企业内部的预算管理使用，通过预算来控制企业内部的各助开支,降低企业在销隹环节,日常管理万面的费用支出。同时进一步提升企业的运行效率。在疫情影响的当下，这更是成功为企业转型改变的重中之重。在销售活动收到制约和影响的现在，企业更加应该将目光移向自身内部。通过内部革新，提高企业的工作效率,因为疫情不会马上结束,社会所有行业都或多或少的收到了影响,企业无法俣持原有的生产效率来生产销售自身的产品。一味的盲目保持生产，只会不断增加商品的库存，这对于服装行业而言，无异于饮鸠止渴。哪家企业可以率先完成自身的转型，那神模式又可以在这一段特殊事件得到最完善的设计,就意味着这家企业走到了其他企业的前面，必耨在未来占据有利的优势地位。第一,在海澜之家创始之初就是以男装作为自身的主要业务的，这就导致很长时间海澜之家所面对的消费群体都是234()岁的男性。通过对客户群体的分析,我们可以知道出客户经济疑力较为良好,具有较大的潜在消费价值。现如今人们的条件得到了飞速的发展，这就让现在的消费者对于产品的要求越来越严苛，在将自身产品设计提升上来之后,还需要在自身产品的质量和原材料上面下足苦工,将产品的里外都做到更好,打造出个性化的产品。同时更改目标人群.将90后和OO后作为重点开发的消费群体.研发与设计要更加简洁时尚，紧跟市场的潮流，招自身的优势与现在年轻人宕欢的购物万式结合起来。第二,企业要理清产品和业务的市场定位,不断强化对市场的反应能力。通过研究海澜之家最近的动作，我们不难从中发现，海澜之家现在正处于一个改变的时期。海波之冢作为一个本土服装行业的龙头企业，它的销售对象现在已经不再局限于之前的成年男性.扩展到了女装.潮牌以及婴幼儿的领域。这些原先没有涉足过的领域现在都成为了海淘之家的重要组成部分。第三，海澜之家的经营模式主要是以位于商场中的实体店为主,但是海涯之家的门店存在若一个问题,单一的门店只销售单一的品牌在。尽管海涌之家如今有很多其他的品牌诞生.但是线下的门店却还是较为独立,没有大的自身牌集合。海满之家应该充分使用自身优势将自己的品牌加入到原来的实体店模式中，将服装之外的家居、配式、生活用品等等都同步一起销售。利用已经成熟的海澜之家男装系列,在同一个店中帮助海澜之家的女装.青少年服饰进行推广销货。尽可能地充分利用每一家门店的优势,从单一品类成为多（S类的服装销售体。第6章结论与建议6.1 结论综上分析,如今中国的服装行业正处在转型的重要时间点之上，再加上疫情的冲击.可以说