产品生命周期视角下的风险企业融资策略.docx

产品生命周期视角下的风险企业融资策略内容摘要风险初创企业的生命周期会随其初创产品生命周期改变而改变企业与产品都会经验形成、成长、成熟和衰退阶段本文分析了企业在其初创产品不同发展阶段实行的不同融资策略以期对风险初创企业发展供应借鉴关键词风险企业产品生命周期初创产品融资风险投资是指风险投资家对新兴的、快速发展的并且具有很大发展潜力的企业供应的一种权益性资本投资风险企业就是风险投资的干脆结果风险企业如何在其初创产品发展的各阶段进行融资是一个值得探讨的问题本文试从风险产品生命周期的视角来分析风险企业在其发展中的相关融资策略问题风险企业产品的特点及生命周期风险企业是指20世纪60年头起先发展并主要在风险较大的医药和新能源等高新技术产业领域进行开发、生产和经营的企业（一）风险企业产品的特点高投入成本和低变动成本在高科技产品的研发过程投入中先期的投入金额是非常巨大的一旦产品研制胜利批量生产的变动成本就会快速下降；高市场不确定性在产品投入市场后风险企业可能并不能知道那种最新产品更能迎合消费者的满意需求；较长的导入和成长期较短的成熟期和衰退期很多高科技产品研发和成长所需时间长而一旦进入市场必需常常进行升级竞争者也会快速推出更好的版本这会迫使创新者在对第一代产品再投资之前就又开发新产品（二）风险企业产品的生命周期风险产品生命周期经验了研发、试生产、正式销售、产品完善成熟和衰退其可描绘出产品生命周期曲线如图1所（三）风险企业的生命周期随着风险初创产品的生命周期改变风险企业也经验着相同的发展趋势可以分为种子阶段、初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段当产品进入导入期风险企业发展阶段为种子阶段和初创阶段；当产品进入成长期风险企业进入成长阶段；当产品进入成熟期风险企业进入成熟阶段此时风险企业会考虑对产品进行接着改进或推出新产品以便延长企业自身的生命周期另外在初创产品进入衰退期后企业能进行另外的产品销售从而通过企业的众多产品生命周期来持续风险企业的生命周期以避开进入衰退阶段本文主要探讨风险企业初创产品从导入期到成熟期这三个阶段以此了解这三阶段如何影响风险企业发展过程中的融资状况初创产品的衰退期和风险企业衰退阶段不予考虑风险企业不同发展阶段特征及资本需求（一）种子阶段处于种子期的风险企业的产品还在试制和摸索中其属于产品生命周期中的导入前期种子期是创业者把有潜力的高新技术转换为一些样本但未对此项独创创建进行可行性探讨此阶段企业面临能否研制胜利和新技术能否在现有条件下实现产业化、规模化的技术风险以及能否得到资金进行技术研发的资金风险在种子阶段风险企业对资金的需求主要用于技术研发这时须要的资金量很少但由于技术风险使得筹资困难对风险企业来说这阶段所需资金往往是创业者自身出资（二）初创阶段产品进入导入期后产品的销售是极其缓慢的又需支付巨额费用而利润几乎不存在这时风险企业正处于产品试销和技术完善的初创阶段风险企业主要利用技术、生产试验和市场营销试验使技术与生产、市场相互调试产生中试结果在较大程度上消退应用新技术所带来的生产和市场方面的种种不确定性这阶段企业面临新产品技术整合的风险和不确定的市场预期风险此阶段资金需求明显高于种子阶段企业的固定资产总额支出比例增大营销费用也逐步增加（三）成长阶段经验了艰难的导入期产品快速迈入成长期此时产品被市场接受且企业利润增加风险企业处于产品生产扩大和技术推广的成长阶段这期间企业主要致力于组建销售队伍、扩大生产实力和开拓国内外市场企业面临维持市场份额的市场竞争风险和由于企业规模扩大造成的加强内外部组织管理的风险对企业来说这一阶段须要的资金是巨大的主要用于企业规模扩大后的建设和运营支出（四）成熟阶段在产品的销售增长率到达某点后起先下降时产品即进入成熟期产品已被大多潜在购买者接受销售放缓竞争者增多营销费用日益增加利润稳定下降这时风险企业就处于原有技术成熟、新技术开创和产品进入大工业生产的成熟阶段此时企业产品已经占有相对比例的市场份额企业打算向多品种和规模化方向发展企业面临管理者流失、管理效率低下等管理风险和原有技术落后的技术风险由于在成熟阶段企业已有稳定的销售收入和企业有足够的信用去金融市场融资企业须要的资金比前几个阶段相对少但其还需资金以包装企业进行上市风险企业不同发展阶段的融资策略（一）风险企业融资的策略1 .风险资本它是让风险投资家对有创意的项目进行风险性投资并和创业者一起建立风险企业在风险企业运作中风险家由于拥有大量股权从而他们能限制企业的经营权并且能帮助企业制定很多重大战略这对企业的成长有重要作用2 .金融市场目前很多证券市场都设立了中小企业板块这使很多风险企业可以发行股票干脆融资削减了通过银行间接融资中的收益与风险不平衡的冲突这可以使更多的风险资本进入到风险企业的发展过程中同时风险企业的风险通过股权分散也增加企业整体抵挡风险的实力3 .政府扶持风险企业对国家的创新发展有肯定的帮助企业的胜利建立可能带动新的产业模式形成成为国家经济新的增点因而政府通过制定创新扶持项目安排能对有发展潜力的风险企业赐予资金上的支持和税收上的实惠4 .风险投资基金虽然市场上存在风险投资基金但是还有一些资金并未进入到风险投资当中这些资金如能正确引导敏捷投资这将会对风险项目的发展供应更多机会（二）风险企业各发展阶段融资策略1 .种子阶段自我融资策略这一阶段主要是创业者对新技术或者新想法的初创期须要的资金不会太多所以创业者靠自有资金或少量借他人资金来完成新产品开发2 .初创阶段风险融资和政府资金扶持策略这一阶段风险企业的产品已经制造出来企业须要大量的资金支付巨额费用这时可以依据政府政策去主动争取政府资金支持同时也可以进行风险融资3 .成长阶段风险融资和风险基金投入策略在成长期时产品已经获得市场的认可这时融资以风险资本追加为主风险资本的进入能加快企业成长同时风险投资家会对扩大后的组织管理进行指导4 .成熟阶段资本市场融资和协助融资策略成熟期是产品和企业同时进入黄金发展阶段企业通过发行股票能从金融市场干脆获得发展资金由于风险投资会在企业的成熟阶段退出这时的资本市场干脆融资是最主要的融资策略另外新的风险投资会加入这些都可作为企业融资的协助措施其它协助融资策略有发行公司债券、银行贷款等在风险企业壮大后风险企业应以恰当的方式和时机去融资参考文献1.胡珑瑛.技术经济学扎哈尔滨工业高校出版社20085 .叶山梅.科技型中小企业的成长周期及其融资策略J.中国管理信息化2007