2023年家纺行业报告.docx

2023年家纺行业争论报告【专家点评】国际纺织品配额制度一H取消.国内纺织品出口将大幅增长,但并非一马平川首先国际贸易环境不容盲目乐观，贸易保护主义正在抬头，贸易摩擦进入高发期,欧美等兴盛国家悄然布置“I面埋伏”，莅意制造各种贸易壁垒.给国内纺织品出口企业带来J'确定困难：另外我国家妨行业自身还存在一些亟待解决的问删，如高技术含法、高附加值产品生产比例偏低,缺乏在国际上有知名度的家纺品牌,技术装备水平还偏落后等。因此，国内企业应充分生疏到目前面临的机遇和挑战，不断提高家纺产M的技术水平和自主创力气,增加国际市场竞争力,从而进一步扩大海外市场份额.（以上分析系馋秣（助织导报专家的相关现点.）【行业出口状况分析】一、家纺产品出口增速持续加快2023年以来,我国家纺产品出口始终保持检健增长。03年起出口增速明显加快，全年实现出口收入85.1亿美元,同比增长29%。据专家推担，今年我国家纺产M出口将超过100亿美元，明年的出口有望实现历史性桂尢但高频贸易僚擦亦可能随之而来，国内出口企业应未雨绸缪，提前做好应对预备。般洗织物、床上用品、窗帘是家坊行业的主要出口产品,不但出口金额可观,而且增速也格外快.以以下图反映上述三类产品自O1.年以来的出口增长状况.二、家鲂出口产品构造分析据来自全球纺织网的消息，今年1-5月我国家妨产品出口35.6亿美元，同比增长28.5%.其中被类制M.是冢纺出口的龙头产品，占出11总额的19.3%。我他出口敢较大的产品还有床上织物用品以及窗帘等，金额均在3.5亿美元以上，另外地域也有2.73亿的出口额家纺子类产品出口额占家纺行业总出口额的比JR如以以卜图所示：三、家纺产品出口市场分布状况目前我国的家箱产品出口主要集中于要洲、北美和西欧地区,其中亚洲约占半左右的市场份额，北美占23.0%。就国家（地区）而宫，日本是我家访产品出口的用火海外市场,占t1.1.11总额的30.9%：其次是美国.占20.7%：此外欧盟和香港特区也是我国家纺产品的主要出口市场，分别占II.2%及6.6%的市场份题。家坊产丛出口的主瞿为外南场30.9%作为家纺行业的主要出口产品一床上用品，今年上半年的出口量达2.61亿条，金额5.13亿美元，同比培长16.1%,且出口单价略有上升。其主要的出口市场分别为日本、美国、澳大利亚、英国、否港等.费市、盥洗织物也是家纺行业的主要出口产晶，其主要海外市场均是H美等兴盛国家,但俄罗斯后来居上,也在前5位中占有一席之地.Iiff)i<*ft>攻据来双：全球妨织Iq四、海外重点市场进口状况及需求分析（一）美国*访进口平稳增长，中国产品爻欢送在美国,家纺在纺织制品中所占的比例高达39%,超过服装成为纺织品第一大消费领域.今年上半年，美国进口的家鲂及其他纺织成品达68.76亿平方米，其中36.81亿平方米来自中国，占53.5%,中国成为美国家纺及其他纺织成品的最大供冷国,柞名其次至第五位的国家分别是巴基斯坦、印度、?S西哥、土耳其。具体出口数僦如F表:典国家的产品的知进口耒0（单位，百万千方米）排名国家进口数百分比1中国3,网,_2553.5%2E1.基斯出698.90810.2%3印度519.6697.6%4墨西哥Hejg6.9%5土耳其198.0652.9%致据太源I中国妫织经济信息网最近1年来.装饰性床单、抱枕、高被，、床罩、席梦思床Ift等产品在美国市场大受就送。装饰性床单是美国市场较为畅销的口档床上用品，有绣花床单、月牙边床单、懒边床国、打用边床处等.具有装饰、关化居室作用和保健功能的抱枕，受到旅游者和家庭的普遍欢送.目前流行方型尺寸为38c11i×38cb.41CmX41.cm、43cX43cm、46Cn1.X46CnU另外还有阳形、椭阳形、滚阳形的-抱枕的流行颜色有生麻色、纯白色、青色、褪色.用料有恪予布、条纹布、锦锻、棉缎，（二）日本本烽“中国制造”一支独秀在R本纺织市场，中国是小大的进口来源国，F1.本从中国的纺织品进口欲占其进口总额的44.8%,而排名其次位的意大利所占比重仅有5.1%.说明中国纺织品在日本市场具有较强的价格和质技竞争力.Bi看日本国内经济的缓慢驻苏,日本妨织品进I仍仃确定的匕升空数据来淞：中国幼织经济仿儿对（三）歌市场需求强劲但高筑员局去年欧盟从中国进I纺织品18亿欧元,占其进U总额的10.7%,中国成为欧盟妨织品的域大进口国.05年配额制度取消后，中国输欧纺织品将以好年910%的速度递增，但欧盟最近出台了工扩需后纺织服装业的将来#的一系列救助其纺织服装工业的政策措施，这些措施包括在2005年建立欧盟地中海沿岸国家纺织品自由流通区、将普惠制集中回了G不兴盛国.家、启用环保和劳工标签等措施，欧!W出台的救济措施将对我坊织品出口产牛.确定的负面彰喇。【行业网上优势分析】一、家访行业会员数H及构造阿里巴巴英文网站家纺行业目前共有近51000名会员,其中买家32573名,占金员总数的64.1%；整个纺织行业“中国供给商”会员342家，其中家妨企业55家（截至04年9月10日）.买家与供给商数量之比约为592：1,即每个供给商平均拥有592个以上的潜在买家，中0供龄商:买JT=I:592数据朱谦I阳里巴巴英文站会外!据时知取分析.时间哉至2023年7月30日二、家纺行业买寡数量及分布状况H前，阿里巴巴英文站家纺行业买家达32023多名，主要分布于我国纺织品出口的最大市场一一亚洲地区，比例达66.4%,其次分别是美洲与欧洲.比例依次为14.2%、13.2%。买家数证排名前10位的国家（地区）分别为，中国、印度、关国、巴基斯坦、上耳其、英国、香港、韩国、加贫大'的国.效招泉源：河Ift巴巴英文站式*数据性抽取分析，时同极至2023年7月3。F1.三、家纺行业买家查询状况分析（一）查询总量持续事升.家纺是阿里巴巴网上的优势行业，也是买家查前的热门产品，从今年4月到7月，买家询笈量大幅增长了约30%。两音美、口中国家纺产品最大的两个海外市场）经济的进一步复苏，家纺行业中国供给商将收获更多的海外泡盘.（注：I:图仅反映买家代询址的增长©势.不足具体的有询状数值）（二）买家/询主要来自于亚洲、北美与欧洲.目前亚洲、北美、西欧是我国家纺产品的主要出口市场，占出口总量的80%以上。而阿里巴巴家妨供给商接获的买家询盘中有83.4%来自以上地区.同J1.巴巴中E1.NHi冲破拂晓前的“黑暗”【网上贸易成功案例共享】纺织品配额制度就像一片乌云，掩蔽在众多纺织品生产企业上方。面对日益接近的05年，很多企业早己按探不住了，电子商务成为绝处逢生的突破口.为此,太阳屋居饰用品顾总的斛锋是：“等待不是最好的方法，我们必需从自身入手，在箸侍中寻求生机.”中统进出口无锡外贸部吴军华经理也认为：“电子商务能切帮助企业缩短与国际买家之间的距岗，突显我们公司的专业性.“无锡裕通织造公司作为江苏地区大型的纺织企业,早在2023年12月就参与阿里巴巴“中国供给商”，以缓解妨织M配额制度给企业带来的沉重压力。目前公司60%的海外订单来自于阿里巴巴网站的推广,为公司髭斛500多万美金的年出口额.太阳屋居饰用品与阿里巴巴合作半年来，收到了200余封买家询盘，其中包含美国、英国'德国、法国等欧美买家，虽然目前交易无法顺当开展,但是不断的磨合加深了相互的理解和生疏，顾总信任2023年配额取消之后，双方的合作将问续开展。用电子商务突破配额制肘今年3月,美国、土耳其、墨西哥等国的纺织品服装行业组织结成联盟，在土耳其发表E伊斯坦布尔文吉.要求世贸组织在7月前召开期急全议,争论将纺织品配额延长至2023年底的建议，同时要求世贸组织时中国的纺织品出口竞争力作出一个评估虽然从程序上来说，d伊斯坦布尔宣言组织的目的是绝难到达的,但国内纺织品企业照旧应当未雨绸缪.在等待中寻求的突破口.面对潜在的危机,桑阳纺织等纺织品企业将工作中心转移到了中东、亚洲、澳洲等不受纺织M配额限制的国家和地区，培育这些国家的忠实伙伴。“今年，我们与一位韩国买家阿续成交了约30万美元的订单.90%以上的货款为信用证结算方式每次.当我们将全套单证寄到开证行后，这位买家总是在二天内就将信用证上的全部贷款付出，准时守信。与这样的买家合作,我们格外情愿。”桑阳公司外贸部任经理深有感受地说。2023年金融IC卡行业分析报告2023年2月目.录一、金融IC卡受益于政策利好，社保金溶化供给有利支撑1、央行推动银行卡Ie升级本次磁条银行卡向Ie卡升级，主要受到央行政策性推动。早在05年央行正式确认承受“乐观应对，审慎实施”的策略来推动金融IC卡；11年央行公布中国人民狠行关于推动金融IC卡应用工作的意见（简称意见，下同，正式启动银行卡IC升级的序幕。依据意见打算，金融IC卡推广分为支持终端POS与八TM改造与银行卡升级两局部；二者同步启动，领先完成支持终端的推广与改造，然后推动金融IC的普发以及普及。投联将首先实现增PoS与ATM等终端支持金融IC卡，并推动全国性商业狠行改造存量终端，12年底根本实现境内PoS与ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持终端的同时，包括工商银行、农业很行、中国报行、建设很行、交通4艮行、招商辍行以及邮政很行开头发行金融IC卡，在12年底支持终端全部完成改造之后，全国性银行开头普发金融Ie卡，2023年根本实现普及。S4.2:央行对于金做tc卡迁移的推进计划具N舟”时同HAf1.KPOS与ATM2M1<!A(POS)ft*t4*K2I1A金国杜方及1Ur本班"僦*POS发峰会双欠&IC卡20124«.606高曼掠忏车救白动板HI(ATH)能够受H会4IC卡20134端决内”有欠“整件卡的收耳通用络年就解£双金*MC卡IC金融卡Iie2011年6月A中国工育银什.BfrJteifr.+«<«<1.t4(H6.4*<ff÷BH<1.<1.4f¼<fc4*ICF.电才H育I1.慎忖以及外IKiUr座程*除靖虱发行fac卡213公A8H蠢金像什盾升忖金IK卡201S市*4济支垣吐®*件”/幡城.上恨什或打M,以人艮不为健”赚户SaU1.卡应分公c*X至至耳布利田E稚动的王荚国本(1)与磁条卡相比，IC卡具有显著的优势，主要表达在安全以及便利性方面在用户看来是便利，在银行看来则是有利于支付业务的进一步拓展。金融IC卡本身以IC芯片为介质，较磁条银行卡容量更大，可以存储密钥、数字证书等信息，在使用过程中具有更高的加密方式；与此同时本身规律加密集成电路，伪造的难度极高，根本杜绝了克隆卡的问题；另外IC卡在防磁放水防静电方面的力气也明显更高，削减失磁造成损失。便利性主要表达在两个方面，首先在使用方面，金融IC卡分为接触式与非接触式，尤其是非接触式在数据读取方面更加的便利，且不依篦于终端与网络的连接，使用起来更加快捷；另外最主要还是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比方交通卡、社保卡、移动支付功能，在完成改造的终端方面实现小额现金的功能比方自动售货机、便利店搓至是菜场O(2)在银行看来金融K：卡推广起来唯一的难点在于本找方面，一方面IC卡本钱超过磁条卡的10倍多，另一方面则是终端改造需要一次支出较多的投入。对此我们认为随着金融IC卡逐步实现放量，制造本钱或消灭回落，且银行转嫁换卡本钱的难度并不大。同时，银行卡功能增多带来交易量的提升远比本钱的增加更加有利。图袅3:条4f什卡与今41C卡对比融能IC+4W1-W*V彳密w*v*公*»害<4*kM*it*.*1.<t<防伪M*<KH.4tt4ii441*XMMM.馋娘可由立方£所有“竹健M寿，“十次十万次e*4儿导IQO机千秋附沿水找*电收*<¼HH<1*.*OJJt-11七4启OIKQ)可以说央行吃政策是金融IC卡滩船真衢月急7T社眄卷行夬笑，的主要依据，或者说是吸引银行推动金融IG咔升级主要驱动因素还是金融Ic卡在功能拓展方面的宽阔的空间，在承接原有景行卡功能的前提下，能够有效的实现小额交易辍行卡支付，开发其他认证付费场合功能，供给能多的自助效劳等。图袅4：公”C卡可以实现的部分动提(1)人社部与央行2023年共同公布关于社会保障卡加载金融功能的通知简称通知，下同，明确提出社保卡将加载银行卡的功能；国家规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期间发卡数量到达8亿张，掩盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持“首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动银行卡整合其他功能的空要举措，对于交通等的整合以及功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融K：卡规模的提升，11-15年4年内将发行超过6亿张社保金融卡。(2)依据人社部“中华人民共和国社会保障卡"治理方法简称方法，下同规定，人社部负责治理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的状况下，负贵全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应力气，在得到人社部同意的状况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构担当。局部直辖市以及得到授权的地级市社保部门实行与单一推行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该限行负贡，如北京相应的业务由北京银行担当。大局部的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进展选择。图袅5:社保卡不同主体发放模式杜傲卡主体£要宗件适用尼IB<+社保部11与单一像行霎订合作悔议,相应业直临市以及*。地市蝮社分以及增值*由i*很忖永权ft*4、社舜卡金吊接翻懒好蟀蝌0：就，门以及地合作定一市坂丁/部门人社部与央行2023年共同公布关于社会保障卡加载金融功能的通知简称通知，下同，明确提出社保卡将加栽很行卡的功能；国家规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期阿发卡数量到达8亿张，掩盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动4艮行卡控合其他功能的重要举措，对于交通等的整合以及功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融:卡规模的提升，11-15年4年内将发行超过6亿张社保金融卡。依据人社部“中华人民共和国社会保障卡"治理方法简称方法，下同规定，人社部负责治理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的状况下，负责全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应力气，在得到人社部同意的状况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构担当。局部直辖市以及得到授权的地级市社保部门实行与单一抿行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该很行负贵，如北京相应的业务由北京银行担当。大局部的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进展选择。二、金融IC卡将来几年有望保持复合90%增速增长1、POS与ATM改造根本完成，IC卡放量供给便利条件依据央行对于金融IC卡推广的打算，2023年之前相应的支持终端应当根本改造完毕；这为13年金融IC卡放量奠定了根底。依据媒体报道，截至2023年3季度末，全国金融IC卡累计发卡7455.7万张发行，物023年底增长206%。2023年第3季度增IC卡占增银行卡比率已到达15.05%。同期，终端改造方面，全国共布放POS终端658万台，其中98%已完成改造；共布放ATM终端40.8万台，改造率为79.1%。POS终端和ATM终端改造均按打算完成，为2023年大规模发卡奠定坚实根底。国26:Xf1.f9.fPOS4W«X居心:20氏，计卅时种*3,f12、金融IC卡有望保持90%以上W速增荚,衽探丰美容孙氏=估量15年金融IC卡根本实现普及，因此可以带动整个金融卡销售量的快速增长。依据我们的推想，不考虑换卡需求1115年金融IC卡渗透率将会有显著的提升，年均增速根本在100%左右；与此同时金融社保卡年均发卡量估量在1.5亿张左右，尽管增长速度有所放缓，但市场确定的规模照旧格外巨大。具体的假设与测算过程参见以以下图。我们假设将来增银行卡量10%左右的增长，增速逐步放线.，金融IC卡的渗透率由12年的16%,逐步提升到15年的100%左右均为增卡片，13-15年金融IC卡制卡量增速分别增长11.9%k85%75%;随着金融IC卡的放量，卡片价格都会消灭确定的回落，目前一张金融IC卡的价格在9元左右，假设将来两年价格分别降到8、7元，则金融IC市场将从12年的10.3亿元提升到15年的51.08亿元，13-15年分别同匕匕增长96.8%、64.6%、53.1%201120122013E2014E2015B?.-15.856.446.957.30YoY53.O1.9.6110.O1.S.H5.0»常增欠HIC卡浮造辜4.3116.Ot35.O1.60.收100.O1.金融设卡片土(J)0.21.02.J4.27.3YoY3481IIHSS1.751ICffr412«8金融Ie卡*场空同0心2.7610.3020.1733.3651.08VoY金融IC卡放量会造成价格的下降小主要还罡芯片筝原材料价格下降驱动。由于芯片在金融IC卡占比超过70%,芯片价格的下降将推动金融IC卡整体价格下降；而其他材料费用以及制造赞用包括折旧、人工等占比较小，下降的空间格外有限，考虑到由于近年来金融【C需求量快速增长，相应产品毛利水平消灭明显下降的可能性不大，同样毛利水平得以维持的概率较高。IS袅9:食做IC卡成本构成情况三、金融IC卡放量带来产业链投资时机1、设备改造根本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期金融IC卡产业链主要分为芯片设计、卡片制造以及系统集成等过程，依据金融K：卡推动的进程来看，系统集成版块快于IC卡推广速度，且应用软件以及运营维护长期收益；芯片与制卡环节与IC卡推广的进程根本同步。就目前状况来看，银联相应的PoS与ATM筝改造根本完成，读写终端逐步今年入稳定增长期；芯片与制卡环节随着金融IC卡快速放量，而进入爆发性增长的区间，这也是接下来重点关注的板块。另外随着金融K：卡的普发与普及，系统集成中的应用软件以及运营维护将获得更长时间尺度下的增长。田袅10：金融IC卡主臭产业链环节1系统集成读写终端应用软件重点关注芯片与卡运营维护图表11：公独忙卡产业链各环节受总公司所属版块A股标的芯片制迨同才国芯国民技术大唐电信卡利建东信和平天津磁卡恒宝股吩东港股吩天喻信息达隼智能系统集成易联众新开普东软集团读卡JS5土方拓话Y新国都1.厅十米7江通电子新大油南天信息从产能以及市场规模来看,恒宝股份、天喻信息、东信和平都有确定的优势，是行业的龙头企业,该类企业能够能够获得相当充分的订单,在行业性快速增长的过程中获益;而对于业务规模照旧相对较小的企业如东港股份而言,同样也可以享受行业爆发性增长帝来的业务量的增长.图袅12：夺分智能卡企业相关产能对比公司产能情况板宝股份的8亿张卡片产能，其中时1亿米锦能卡天喻信息东信和中为1.4亿张卡片产能.其中IC卡IIQo万张约5亿张卡片产怅,幺中约2亿张也能卡产能,并本2亿包能模块产能天津掰卡时条卡2亿片.IP卡2亿片，IC300Q万片,俄卡4亿片.非林做IC卡18007片达华智能“按处IC卡的产能,为2.3亿张电子标签8000万米东港收盼选期2亿张.近期1.3亿张.K中金融IC卡产能在600。万张£力，联众公司自建了年生产能力达5000万张的冬奥IC卡封装印利卡厂金邦达发卡与IC合计4亿朱，IC卡力氧产地将达到4（三）O万掖,IC卡个人化处理产能将这到300(1万张上澹浦江隼产量达1.5亿笊<xftii逾8亿张.其中像行磁卡3.1亿张,IC卡3.1亿伏.射发卡80（三）万fit.电话卡2.1亿张.°<aAI11Tarwm>t，K«IrtfAO*«tHt.9H1.*Ae4，ftKA*t<BISI"HQt*t<Qa21(MCI.,:Sr0413；*ji12-frAr<ffU:务今上40461i*QH*傀+中”幡黑a<in.einti1.V45年的年均复合增长速度超斜算去包标业年增长空间WA4Mtfit.»nr"a.我们认为，这将带耒巨大的行业性以长，行业龙头可以获得更多的订单,而竞争相对弱势的企业以也可以获得高速成长的空间。我们认为，由于市场空间巨大，且社保、金融等都是国家和社会正常运行的根本，招标方不行能将如此巨大的业务量全部交给少数龙头厂商生产，特别是山东、河南、四川等人口规模较大的省份，而累计发卡量到达数亿张的商业辍行也会实行同样的策略。因此中小规模的厂商也可以获得确定的订单规模C从目前已经公布的招标状况来看，金融社保卡中标企业根本都在5家以上，人口大省如山东、河南等社保工程中标企业更是到达8-9家。而银行方面尽管缺少足够的资料，但依据上市公司公告来看，建设银行IC卡中标企业超过4家的概率极大，其他侬行或许也会是这样状况。另外社保卡涉及到初始化业务，考虑到国家信息安全等方面的考虑,外资背景的制卡商如金邦达、捷德万达等较难获得初始化的业务，估量将由国内厂商共享。田袅15;离分社保与银行招标情况山东社保是火龙我生科技东It和平我能达东港股价融长安全大津磁卡恒宜时份中抄怙用卡河俞世保收能达恒宝股份独奇数搪艮天龙他诚信用出生叶执东港股份天喻信息上海清江冬能卡江芸社债公邦达是大龙信生科技他能达中秒信用卡东信和平安”社保东怙和平他生科技处天龙.多取众公邦达江史军M城望年透线需一步舟磁卡建设很行恒宝股份天$信息东港股份东信和平等等依据央行与银联相关万面的要求，13年全年金砒IC卡在增银行卡中的渗透率到达30%左右，全年增金融IC卡发卡量在2.325亿张；依据1季度的状况来看，尽管金融IC卡发卡总量相对较为平稳,约为6600万张，但由于1季度按体发卡量增速有所回落，同比增长抉乏5%,使得增金融Ie卡渗透率提升提升到38%左右。估量全年增发卡量同比增速维持在10%甚至以上的概率较大，2季度开头银行或加大银行卡发行力度C依据1季度金融IC卡渗透率状况来看，全年超出30%预期的可能性较大，或超过35%,意味着将超出市场预期17%左右。S)A6:t早晟行+同比增长木及S出H，31单衣"“十户上；/"44435¼*T+4H*M+2KH.,我们认为央行推动的磁体卡向IC卡升级过程，将会带动相应的制卡量将来几年内消灭明显增长，加上社保卡附加金融功能，相应的芯片与制卡企业业务量有望获得显著的提升；同时芯片厂商还能够享受国内化带来的超速增长；而读取设备，或随着QUiCkPaSS规模的提升逐步提升。J918:要产受M公司工科ft说，尸量处代号ZEPSf1.A4tt4.”13/6/1120U2Q13B2OHB2MB2»U2H>B豉万风|0C2C4S购方电2.0COM2tr1”4.<31.4303.41xrXCD驾国卡VXM02002803705183TMO272002*130C201.7w:*fr:.20018021026031668M321&42217.230G21MSut<12.16«0»©42OM06t41929.144064340323CCQO5sz17.10001903504903991648.4215.0377.86002117»QX045070orZ4.418.303.3029».2S3C89C”*xt16.2O033046060oao493358172009164WOt18Sh.2baar04bObfon22318.01.22/.09IM”30013OU190053054062068221215114»4775OCOW7SZ*%KI1.IIo016043056072X436.161027¢08.341、乐将服切:臂能卞业先放,豆金融IC卡爆发，公司低息数带来高增长：公司智能卡业务处于拓展初期，规模相对较小，但相关产品已经得到了4艮联、人社部等的认证；本轮金融K：卡爆发为全行业性时机，招标规模大，且主体相对较为分散，行业龙头外企业也可以获得足够的订单；目前公司已经获得山东、河南等人口大省社保金融卡图表13，并入国建行IC卡工程；我们初步估算，公司手持银行IC卡与社保金融卡总量有望在6800万张以上，这些订单有望在2023年之前全部释放，从而推动公司业绩快速增长！传统业务稳定增长：公司传统的票据印刷业务有望连续保持稳定增长。而公司其他的业RFID和共性化印刷业务，亦有望保持稳步上升的态势。我们估量1*15年公司智能IC业务量分别到达500万，2500万，4000万的规模，制卡以及初始化带来2.4元/张左右的净利润；由于1季度智能卡业务开工率缺乏拖累业绩，剔除1季度则三个季度业绩同比增长超过60%。#/».-446卡乂气量*Jt9420：慎便卡馒利21120!)B2UB2»UB人°冲"44Z备/丹夕卡/化5.15&6.9S亿174*如，Ik54ti1.5W.0M1.51.5：YoTIMS5»1),13务增ir*1.C*海IO)5%66mKHT1.K5T.W<dW2MC*R*，'亿1.01254.17?.”K81.5v.1157.115.011.50.St«.HI.W2hUHn公MK卡*，方于1.13?V.1«IhNM1.i1.IO1.2S.40图盘21：东浓眼仿社保忙卡每张冷利涧测算项目（单位：元/每张）社保IC卡空白卡售价：9.00社保IC卡初始化价格：0.80社保IC卡空白卡成本：芯片480社保IC卡初始化总成本：020卡材料0.60制造督用0.70公司三费0.70社保IC卡空白卡税前利泗2.20社保IC卡初始化税前利酒：0.60社保IC卡税前利润合计：2.80注：社保IC卡初始化幕本在制卡公司内完成，金UIC卡初始化有僦行自己完成2、艰1度晚飙，伤处老璘削公审献衣履闻梯健八十.行业龙头优势有望得到连续：公司在传统磁条卡时代就处于行业龙头地位，金融IC放量，公司照旧是建设银行、中国银行等4大行IC卡的主要供给商，并入围多省的金融社保卡的招标，尽管前期因报价问题失掉了工行的招标单，但随着局部股份银行等金融IC卡的放量，公司行业领先的地位照旧有望得到连续。公司静待移动近场支付放量：公司在传统S1.M卡业务市场中，为联通与电信的敢大供给商，移动方面市场份额也进一步提升；稳固的市场地位使得公司能够在接下来移动紧急支付的SIM卡升级中获得足够的市场空间，公司目前在联通与电信最大的移动近场支付产品供给商，接下来移动近场支付的放量有望给公司带来强劲的市场增长。3、天喻信息：招标进展顺当，金融IC与移动支付催化剂不断尽享金融IC化带来行业性增长：金融IC与金融社保将来3年内快速放量有利于公司业绩快速提升；公司金融IC产能与市场规模处于中上游水平，一方面有足够的实力参与国内主要的社保与限行招标，另外在招标方面也相对较为灵敏，更简洁得到招标方的认可与支持。目前天喻信息在商业银行招标中进展顺当，获得工商银行、建设银行、农业银行、招商银行等银行金融IC卡招标；同时在社保卡招标方面，入围海南、吉林答省份金融社保卡工程。移动支付奉献业绩与催化剂：除去金融IC卡，公司其他类智能卡生产方面也具有确定优势，特别在移动支付方面，公司分别向银行银联、运营商供给智能SD卡解决方案与SWp-S1.M解决方案。在金融IC卡推广过程中，投联已经根本完成支持终端的改造，随着相应产品与终端解决方案的逐步完善，移动支付或也迎来快速放量，有利于公司移动支付业务的快速增长。公司高成长性逐步表达，且金融IC与移动支付将持续奉献催化剂。4、东信和平：电信卡繇瘠发令枪，金融IC卡放量快速放量手机轻薄化与移动支付引领换卡潮：手机轻薄化进展趋势根本确定，局部智能机引领S1.M卡小型化演进，如iPhone带来的MirCro与Na、。SIM换卡过程；随着支持终端改造完毕，以及移动与银联的共同推动，手机支付S1.M与智能SD卡也将迎来快速增长期，利好公司通信类智能卡的快速增长。金融IC卡业务迎来快速增长期：及合增长率在70%以上是将来3年金融IC市场增长的速度，这样对公司金融IC卡与社保卡业务增长带来的机遇。目前公司已经通过了建行、工行等商业银行的IC卡招标,社保方面也通过了山东、江苏、安徽、江西等省份招标，相关业务快速增长为或许率大事。估量随着其他商业银行等金融Ie卡以及其他地区社保招标的进展，股价持续受到催化剂驱动。公司金融IC与金融社保卡业务拓展顺当，后续通信智能卡随着移动支付以及手机轻薄化驱动迎来快速增长期。5、同方国芯：金融IC芯片国产化最大受益者金融IC卡放量，芯片国产化公司受益显著：金融IC卡与金融社保卡放量格外显著，带动整个芯片制造行业放量；与此同时芯片国产化将进一步提升国内芯片厂商的业绩增长，公司已经取得了银联双界面卡芯片认证，打破恩智浦的垄断，有望在金融IC卡业务中实现快速增长；从目前金融社保卡全部使用国产芯片来看，在国产芯片厂商技术逐步成熟的状况下，银联产品将来也有望实现全部国产化。6、国民技术：立足安全芯片，进展移动支付公司是国内唯一EMvCO认证芯片厂家，安全芯片生产方面具有确定的优势；由于I；SBKETY产品竞争加剧，产品盈利状况下滑明显，很大程度上影响了公司的业绩，也是造成目前业绩下滑较为显著的缘由；公司一代USBKETY产品将在下半年逐步表达。公司主要供给原中移动2.4G移动支付解决方案，金融支付定调以13.56MHZ为根本的解决方案，短期内影响了相应产品的拓展.；不过2.4G可用于封闭系统内，包括企业、学校门卡、一卡通等产品，市场空间更为宽阔，短期内拓展压力相对较大。4G网络建设在即，公司TD-1.TE射频芯片及终端产品有望放量；中移动招标中，公司共有4款产品成功中标，份额也排名前列；同时公司担当NCDMA功率放大器工程，提升长期竞争力丸。2023年金融IC卡行业分析报告2023年2月目.录一、金融IC卡受益于政策利好，社保金溶化供给有利支撑11I、央行推动银行卡IC升级112、安全与便利性是推动的主要因素.123、社保卡金融功能有效支撑粮行卡IC升级进程.144、社保卡金融功能有奴支持辕行卡IC升级进程.15二、金融IC卡将来几年有望保持复合90%增速增长161、PoS与ATM改造根本完成，IC卡放供给便利条件162、金融IC卡有望保挣90%以上增连增长，社保卡支撑力度大.17三、金融IC卡放量带来产业链投资时机191、设备改造根本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期.192、制卡市场增量巨大，利好全行业增长.203、一季度发卡*低预期，全年金融IC渗透率成进一步根升.22B9篆司简231、东港股份：智能卡业务放.242、恒宝股,份：行业龙头，公司增长照旧税佬.253、天喻信息：招标进展立当，金欹IC与移动支付傕化剂不斯.264、东信和平：电信卡殍待发令枪，金-IC卡放曼快连放"265、同方国芯：金融IC芯片国产化，大受支者.276、国民技术：立足安全芯片，进展移动支付28一、金融IC卡受益于政策利好，社保金溶化供给有利支撑1、央行推动银行卡Ie升级本次磁条银行卡向Ie卡升级，主要受到央行政策性推动。早在05年央行正式确认承受“乐观应对，审慎实施”的策略来推动金融IC卡；11年央行公布中国人民狠行关于推动金融IC卡应用工作的意见（简称意见，下同，正式启动银行卡IC升级的序幕。依据意见打算，金融IC卡推广分为支持终端POS与八TM改造与银行卡升级两局部；二者同步启动，领先完成支持终端的推广与改造，然后推动金融IC的普发以及普及。投联将首先实现增PoS与ATM等终端支持金融IC卡，并推动全国性商业狠行改造存量终端，12年底根本实现境内PoS与ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持终端的同时，包括工商银行、农业很行、中国报行、建设很行、交通4艮行、招商辍行以及邮政