《资本运营理论与融资》同步辅导 --自考本科必备.docx

资本运营理论与融资复习资料I课程性质与设置目的的要求资本运营与融资是广东省高等教化自学考试现代企业管理（独立本科段）专业的必考专业课,是为了培育和检验自学应考者对资本运营与融资的基本原理、基本学问与基本技能的理解而设置的一门基础专业课。资本运营与秋资课程设置的宗旨是为了适应现代市场经济环境卜日益频繁和快速发展的企业资本运营的须要，同时也是为了满意人才市场对公司资本运作管理人才的迫切须要。设置本课程的目的及要求是：使白学应考者能锅较全面、系统地学习资本运营的基本学问、基本原理和基本技能，驾驭现代企业资本运营中涉及的基本理论、基本原则和一般性方法：能将理论学问和实际应用相结合，分析企业资本运营中的现象、问题及策略。本课程共分为十二章，其中重点章、次重点章和殷章如下表所示:章目内容重要程度第一章资本运营概论次重点章其次章资本运营的主体与市场环境一般章第三章资本筹措重点章第四章资本投放重点章第五章资本周转点章第六章资本枳累一般章第七章资本重组概述次重点章第八章实行股份制i股一第九章企业兼并与收购次重点章第十章组建企业集团一般章第卜一章企业分立与出售一般章第十二堂资本结构调整次重点章11考试内容一、考试基本要求要求应考者理解和驾驭资本运营与融资的基本学问、基本原理和基本技能，能够运用战本原理和基本方法对资本运营中涉及的问题进行推断、计算和分析，具备简洁应用和综合应用的实力。二、考核学问点及考核要求本大纲的考核要求分为“识记”（占20%）、“领悟”（占30%）、“简洁应用''（占30%）和“综合应用”（占20%）四个层次，详细含义为：识记：能说明有关概念、学问点的含义，并能正酹相识和表达：在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理和基本方法：能驾驭有关概念、原理、方法的区分与联系：Q而洁应用：在理解的拢础上，能运用基本概念、基本原理和基本方法分析和解决有关的理论和实践中的简洁问题。综合应用：能够综合运用基本原理、基本方法和基本技能，分析和推断有关的理论和实践中的问题。m有关说明与实施要求一、本课程的性质及其在专业考试计中的地位资本运营的基本理论与方法是现代企业管理中不行或缺的学问。本课程是现代企业管理专业考式支配中的一门重要的专业课，是对现代企业管理学问的必要补充和升华。二、本课程考试的总体要求本课程的考试，既要考核学问，又要考核实力。因此，在系统驾驭本课程的基础学问和基本原理的基础上，留意运用基础学问和基本理论分析和解决实际问题，做到理论联系实际,提高分析和解决实际问题的实力。本课程的基本学问和基本原理包括本大纲所列出的考核点，在自学中留意各学问点、基本原理的比较，综合和归纳，及其相关学问之间的联系和区分。本大纲规定的考试内容每章先概述全篇的自学要求、考试内容，然后列出本章的考核学问点，再对考核学问点提出不同相识实力U次要求本大纲各章规定的自学要求、考核学问及考核学问点的学问细目都是考试内容。本大纲在“考核学问点及考核要求”中提出四个实力层次要求；“识记”、“领悟”“简洁应用”和“综合应用:这四个实力层次是递进等级关系。识记是指能记住学习过的基础学问：领悟是驾驶有关概念和原理意义及相关概念的的区分与联系，领悟包括“识记”在内：简洁应用是指在“识记”和“领悟”的基础上，将学问加以简洁运用，分析和解决有关的理论问题和实际问题，包括“识记”和“领悟”在内：综合应用是指“识记”和“领悟”的基础上，将相比有关联的学问加以综合应用,以解决有关的理论问题和实际问题,包括“识记”、“领悟”和“简洁应用'在内。三、自学方法指导I、自学考试内容覆或较广，因此自学应考者必需留意全面、系统地学习，切忌猜题、押题。2、分析和解决实际问题的实力的提高，必需在基本学问、基本理论的指导下.因此，要留意概念、基础学问和基本理论的学习，在此基础上留意联系实际，分析实际问题。3、自学考试是终结性考试，自学应考者应具有肯定的粽合应用学问的实力。本大纲对考核学问点及学问点下的学问细目所提出的详细要求，不要以为道试题只考核个学问点，有时还可能综合考核多个学问点.因而在学完各章后，应刚好对概念、基的学问和基本理论进行归纳，留意它们之间的联系和区分，并留意综合应用的训练。4、本大纲分考试大纲说明、各章考试内容、考核学问点、考核要求，自学应考者必需全面阅读。四、关于命题考试的若干要求I、本课程的命题考试，应依据本大纲所规定的考试内容和考试目标来确定考试范围和考核要求，不要随意扩大或缩小考试范围，提高或降低考核要求。考试命题要覆盖到大纲所列各章，并适当突出重点堂节，体现本课程的内容重点。2、本课题在试题中对不同实力层次要求的分数比例，一般为：识记占20%,领悟占30%,简洁应用占30%,综合应用占20%。3、试题要合理支配难度结构，试题难易度可分为易、较易、较难、难四个等级,每份试卷据市场须耍生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值,因此生产经营事实上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。2 .相互依存.企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，假如没有资本，生产经营就无法进行：假如不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现.因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础.3 .相互渗透.企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，假如企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，假如企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品精售不畅，资本就会发生挤压，必定使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不行分，因此，应当把搞好资本运营与橘好生产经营亲密结合起来。在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要驾驭资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。第四节资本运营的目标1、多选资本运营的目标色利润大化、全部者权益最大化和企业价值大化2、推断企业价值测鸵评估采纳收益终值法，它是企业在连续经营的状况卜.，将将来经营期间仔年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出现值，据以估算企业价值，（X收益现值法）第五节资本运营的内容1、多选资本运营的内容包括资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动与增值和资本运营增值的安排.2、简答资本运营的分类主要包括哪些？答：（）从资本运动过程分：筹资决策和资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动过程与增值和资本运营增值的安排。（二）从资本运营的内容和形式分：实业资本运营、金歌资本运营、产权资本运营。（三）从资本运用的状态分：增量资本运营、存量资本运营.（四）从资本运营的方式分：外部交易型资本运营、内部运用型资本运营.（五）从资本运营活动是否踏越本国过节分：国内资本运营、国际资本运营。第一节资本运营的主体大量投资的大规模工商业活动；（3）业主要担当无限货住，风险太大：（4）企业管理水平有限,企业生命力弱，假如业主无意接着经营，或因业主死亡、犯罪或与其他各种意外，企业的业务就会中断.（二）合伙制企业与个人业主制企业相比优点：（1）可以从多个合伙人筹集资本，创办较大的企业：（2）多个合伙人集思广益，共同决策，合理分工，使企业的决策实力和管理水平有所提高：（3）多个一般合伙人对企业债务负无限贡任，有利于提高债权人对企业的信任程度，每个出资者的经营风险也相应削减。与公司制企业相比的优点：设立程序比较简洁。与个人业主制企业相比的缺点：（1）合伙制企业是依据合伙人共同签订的协议建立的，当某一原有的合伙人退出，或某一新的合伙人加入，都必需IR新确定新的合伙关系，比较困难、麻烦；（2由于多个一般合伙人都有权代表企业从事经济活动，各项决策都须要得到各一般合伙人的同意，因而很荷洁造成决策上的延误；（3）产权转让比较困难，须经合伙人一样同意；（4）企业的发展不桎定，易于解体。与公司制企业相比的缺点：（1）一般合伙人对企业债务负无限清偿贵任，风险太大：（2）企业规模有限。（三）公司制企业优点：（1）具有筹资优势：（2）拥有独立的法人财产：（3）实行有限货任制度；（4）实现全部权与经营权分别：（5）全部权转让便利：（6）具仃规范而严密的组织结构：（7）公司发展稳定。缺点：（1）设立程序困难，创办期较长，开办费用较多：（2）受国家法律法规的约束较严格：（3）保密性较差。其次节资本运营的市场环境推断1、推断证券市场交易的对型是各种有价证券，主要包括股票和债券两类。）2、推断月价证券本身具有价值。（X有价证券本身没有价值.但它是代表财产全部权的凭证，是一种虚拟资本，能为其持有者带来肯定的收益，因而能在市场上买卖，具有价格.）3、推断证券市场按市场的功能，可分为场内市场和场外市场“X证券市场按市场的功能分，可分为发行市场和源通市场：依据市场的组织形式,证券流通市场又可进一步分为场内交易和场外交易）4、推断流通市场是发行市场的基础和前提，发行市场又是流通得以存在和发展的条件.（X发行市场是流艰市场的基础和前提，瀚¾市场又是发行得以存在和发展的条件）5、推断银行信贷主要是商业银行信贷市场“（X信贷市场主要是银行信贷市场.银行信贷可以分为育业银行佶贷和政策性银行信贷）6、推断商业银行贷款和政策性银行贷款均是以国家信用为基础。（X商业银行贷款和政策性银行贷款同属银行信贷融资，但其基础和目标有差别，商业银行贷款是以鹿业信用为基础，而政策性银行贷款以国家信用为基础。）7、多选投资银行的业务上嘤有证券承朝、证券交易、私募发行、企业兼并与收购、基金管理、风险投资,此外，投资银行还有项目融资、衍生产品、租赁、询问服务、现金管理、证券保管与抵押等业务。8、单选资本ifi场主要包括证券市场和信贷市场9、多选资本市场主要包括证券市场和信贷市场10、简答请简述资本运营与市场体系的关系答：在市场经济条件卜.，市场体系包括产品市场（货物市场和服务市场）、土地市场、劳动力市场、技术市场、金融市场（货币市场和资本市场等）、产权市场和信息市场等。各类市场之间相互联系，相互制约，相互促进，形成一个完整的有机体系。上述各种市场都与企业资本运营有着亲密的关系。企业通过各种要素市场，筹集到企业生产经营所需的资本，获得土地运用权，录用必要的数量和素养的劳动各，运用现有的技术将投入转换为产出，通过产品市场将产品刚好销售出去，完成商品资本到货币资本的转化。企业的生产经营和资本经营还与产权市场、技术巾场和信息市场都干脆相关.有了健全完善的布场体系,可以使社会的各项资源得到优化配置，使企业的资本运营有序地进行，加速资本周转,从而提高资本运营的效益。应当指出，在经济全球化的时代，各种市场都可以分为国内市场和国际市场.在国际竞争日趋激烈的状况下，只有顺应世界发展潮流，坚持对外开放，才能更好地利用国内外两个市场、两种资源，加快发展壮大自己。一、选择题1.单选国有企业的主要资金来源是国家财政资金.2 .多选定址预料的方法有趋势现料法、米售百分比法、资本习性法,3 .多选我国企业主要的筹资渠道有国家财政资金、.企业自留资金、金融机构资金、境外贵金、其他企业和单位的资金、职工和社会个人资金.4 .单如资本成本在本质上是资本的价格.5 .多选长期资本筹措方式主要包括长期借款、债券等资、租赁IW资、联营、股票筹资、BoT6 .多选依据发行条件划分,债券分为.抵押债券、信用债券.7 .多选短期融资方式有银行短期贷肘、商业佶用、商业票据.二、推新题1 .在企业日常的经营中，主要是对短期流淌资本的占用量进行预料。（）2 .长期资产和流淌资产可以一起测算。（X）3 .利用有关资料，依靠个人阅历、主观推断和分析预见实力，对企业将来的资本需求所作的测定，这是定量预料法。（×）4 .企业筹资渠道受制于国家的经济体制和资金管理政策，并与企业的全部权形式和企业的组织形式亲密相关。（）5 .随君经济体制的改革和资本市场的建立，企业的筹资渠道逐步由单一渠道向多渠道发展，由纵向渠道为主向横向渠道为主转变。（J）6 .回售租赁设备价值大，单个出租人般无力担当。（X）7 .企业在选择不同短期融资方式时，其核心问题是成本的大小，同时应留意考虑资原来源的牢靠性和敏捷性等。（）三、债答题1.资本筹措的基本要求有哪按？答：（1）科学确定资本须要量，合理支配资本的筹措时点：（2）合理组合筹资渠道与方式，降低资本成本；（3）留意资本结构的优化，降低筹资风险：（4）用意给筹资实力留有余地。2.长期借款筹资的优缺点？答：优点：I,长期贷款利息可以抵减所得税：2 .长期借款筹资所涉及的关系人较少，因而筹资的手续荷洁、速度快、资金运用的邦性较高：3 .长期借款筹资有利丁企业实现负债到期时间与资产运用时间的有机协作.缺点：I.风险较大，企业如不能按期展行借款的合同条款，就可能陷入财务逆境，以致破产：2.长期贷款常常附有较苛刻的限制性条款，在肯定程度上会影响企业的再筹资实力和经营政策的自由度.五、计算题某企业股票市价为20元，下一期覆料股利为每段1.25元，演期将来JR利特按9%增长，市场上平均Jft票的收暴率为1酸，政府债算利率为11%,企业Jtt票的6值为1.05,企业债券的成本为13»,股份风险比债务风险要；«,其收型率增量在2%5%之间，本题选5«分别按CA«1、折现现金流量法、债务成本*风险酬劳率法计算资本成本，井计算三新方法测算的平均值.解：按CAPM测切：Kc=Rf+(Km-Rf)=11%+1.05(18%-11%)=18.35%按折现现金流量法：Ke=D1/P+g=l.7520+9%=17.75%按债务成本加风险酬劳率法：Kc=3%+5%=I8%综合以上三种方法，该一般股的成本在17.75%1835%之间，其平均值为：Ke=(18.35%+17.75%+18%)÷3=18.03%第四章资本投放一、选择题1.多选投资额预料的基本方法仃逐项测算法、单位生产实力估算法、"实力指数法.格、.市场利率、2 .多选影响债券价格的因素仃债券的还本付息方式、债券的面值和其期!票面利率.3 .多选影响股票价格的因索仃巾场环境、企业自身的因素、巾场利率、顼期的现金股利4 .多选可转换证券价值存在若三种形式，即.转换价值、W换价值、M.二、推断题I.假如资本供应惊慌，为了提高企业的积累实力，加速资本的周转，在投资决策中应以IRR和Pl的决策方法为主。()2 .当互斥项目的寿命期不等时，可采纳等值年金法.()3 .转换价值是债券或优先股原有的本身价值。(×)4 .可转换证券市场价格不会低于转换和非转换价值中的任一较高者。()5 .欧式买权的时间溢价总是正的，而旦曲到期时间越大，时间溢价越大。()6 .欧式卖权价格总是高于美式卖权价格“(×)7 .随着证券组合中证券数目的增加，单个证券对组合总体的方差的影响越来越小，而证券之间的协方差的影晌力度趋于增大。假如协方差为正，说明两个证券的收益变动具有同向性，反之假如协方差为负，则说明证券收益反向变动。事实上无论协方差是正还是负，组合总体的方差都要比各方差简洁加权平均值耍小。(J)三、前答题1 .企业投资的基本原则容量、政治桎定、经济自由、法律完备、交通通讯设施完备、金融服务到位等，其中的政治风险是最为重要的。五、计算题某企业投资所要求的最低酬劳率为8%,现有三个方案，有关数珞如衰.计算投去同险.年A方案B方案C方案概率现佥流量桩华现金流量梃率现金流量16000130130000.250.400.35403000100020.30.40.3300050001000三30004000500030.20.40.430004020000.20.6。2300040004000解答：1.风险程度计算先来考察A方案，各年现金流入的风险程度可用期里现金流入的方差来衡量,=1942.604=(4000-255O):X0.25+(3000-255O):×0.4()+(K)OO-255O)j×0.35=1203.12d2=l66ld3=894三年现金流入的总的离散程度，即综合标准差:为了比较不同规模项目的风险大小，引入变更系数的概念：变更系数是标准差与期望值的比值，是用相对数表示的离散程度即风险的大小。为了综合各年的风险，对具有系列现金流入的方案用综合变更系数来反映，即：Q=综合标准差/现金潦入预期现值=DEPV=7486.09、255032003000(l+8%),(1+8%)2(1+8%)'则Q<A)=1942486=0.25942 .确定风险酬劳斜率风险酬I劳斜率是方程K=i+bQ的系数b,b的取值来源于阅历数据.可依据历史资料或直线向来法测出.一般认为，中等风险程度的项目变更系数为0.5,假定含有风险酬劳的最低酬劳率为12%,无风险酬劳率为8%时，则有：b=(12%-8%)/0.5=0.08由TA方案的综合变更系数Q（八）=0.259,所以A方案的风险调整贴现率K（八）=8%+O.O8×0.259=10%同理可得B、C方案的风险调整贴现率分别为K(B)=9.26%,K(C)=8.84%依据不同的风险调整贴现率计算的净现值：NPV（八）=2550/(1+10%)I+32(X)(I+IO%)2÷3(XX)(I+10%)3-6OOO=1217(元)NPV(B)=4000,(1.O926)2-30=350(元)；NPV(C)=380S(1.0884)3-3000:52.66(元)由此，以上三个方案的优劣依次为A>B>C.六、案例分析题IHR秘鲁铁矿有限公司的监国经营背景说明中国铁矿石产量增速远小于钢产量熠速，从而不得不大量进口铁旷石以弥补不足.2003年中国铁矿石产量26108万吨,比上年增加3169万吨,增幅13.82%,进口铁矿石14812万吨,比上年增加3613万吨，增长32.85%,我国成为世界进口铁矿石最多的国家。考虑到国内开采条件好的矿点一般部已开发,新建砂点或开采条件差，或交通不便，加工困难，国产铁矿石产能增长潜力不大，若中国钢铁产量持续增长，将来中国钢铁工业对进口铁矿石的依存度将加大。在国际铁矿石市场，通过国际贸易用长期或短期合同方式购买铁矿石，是世界各国的传统做法。国际铁矿企业大规模兼并重组，形成巴西淡水河谷公司(CVRD)、里奥廷托公司(Riotint。)、BHPBiMIOn三家垄断国际市场的同面，中国铁矿石FOB进口价格2001到2004年分别增加8%、9%、18%,从2001年的18美元一吨上涨到2004年的25美元。要变更目前这种局面，就要借鉴日本的胜利阅历，境外投资建设铁矿，形成稳定的海外资源供应渠道.与现货贸易合同买矿相比较，境外投资开矿有以下优点：一是国外有稔定的铁矿石供应基地可以确保中国钢铁工业的顺当发展：二是境外开矿，一般有利可图：三是赴境外合资开矿，中方派人参与管理，可以以合资铁矿作为一个窗口，有机会驾驭现代化最新的矿山去产技术和矿山管理阅历。蠹本状况秘兽铁矿属于环太平洋金属成品带的组成部分，旷区内除有大型铁旷床外，还脸藏有铜矿资源，秘鲁铁矿证明储量7.84亿吨，可能储量6.35亿吨，合计14.2亿吨，平均品位Fe54.1%.首钢于1992年末以1.2亿美元收购了秘鲁马尔科纳铁矿，而后成立了首钢秘鲁铁犷有限公司，派出人力经营秘鲁铁矿的生产，该矿包括露天矿、选矿厂、球团厂、电厂以及港口等生产设施，还有专用的生活区，按协议规定，秘鲁铁旷分布的680平方公里内，首钢获得了资源开采权。从1992年首钢经营之后，经营状况良好，公司主要产品为低硫粗精矿、细精矿、高炉球团和直还球团。产品70%销往美洲、亚洲等地.30%销往中国市场.成为我国在南美洲最大的实体企业，在秘鲁大企业中进入12强。R«：通过以上案例，首用松木铁学有M公司的肾国经管给其他企业开展看Bl经管什么样的闻历？答：从首钢经营秘鲁铁矿来看，我国独资去国外开矿，涉及所在国法律问题许多，处理不慎、会给经营带来不少麻烦，须要引起留意。首钢花1.2亿美元收购了马尔科纳铁矿，同时承诺在3年内每年再投入5000万美元用于矿山发展，合同生效矿山运营后，苜钢也投入了肯定的资金，但秘鲁方面却认为中方失约，未覆行承诺.表示要回收马尔科纳铁丁。其缘由是：秘鲁方面所指每年投入5000万美元必需是由秘停境外投入，由境外汇入其境内，而在其境内赢利再投入则无效，既使企业盈利也必需先汇出秘鲁，然后再由境外汇入才算有效。首钢当时对此没有留意，因为外汇由秘鲁汇出，秘鲁可获得红利税。第五章资本周转第一节资本周转的内涵1 .名词说明资本周转：资本价值要永久保存自己和不断增值，资本循环就要不断地电复进行，一个循环接着一个循环，这样周而史始重史的循环便成了资本周转。(P177)2 .单选最大限度地加速,本周转是实现资本运营目标的关彼(P179)3 .简答加快资本周转的意义(P179)：1加速资本周转可以节约预付资本量，2加速资本周转可以扩大资本增值。其次节资本周转率1 .【名调说明】资本周转率：又称资本周转次数，是指资本在疔定时间内周传快慢的程度，它可以用来衡地和比较各个生产经营部门资本的周转速度。(pl80)2 .单选假如存货周转率放慢，则表明企业有过多的资本在存货上滞留起来，可能是企业的产品不适销对路，导致产品积压：或者原材料等储省过剩,超过生产需求：或各企业的生产周期长，导致生产中占用的存货增加。(pl82)3 .多选流淌资产在企业内部主要包拈货币资金、有价证券、债权资产、存贷等。(pl83)4 .多选从会计的角度谈资本周转速度的指标在存货周转率、应收条款转率、流消费产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等:P180)第三节加速资本周转的途径1.2.5.单选美国经济学家威康.华曼是第位利用机会成本和交易成本确定公司最佳现金持有量的探讨者(P187)单选米勒-欧尔现金模型工称的机模型.它假定企业每日现金流量是随机的，它近似听从正态分布。(pl88)单选美国的艮艾尔特曼(EdwardAltman)运用统计方法建立了Z分值评价体系(pl97)多选J储存保管费包括：1存货的保险费，2仓库租金，3保管人员工资，4损耗，5资金占用的利息8192)多选保险存M:的大小取决于存货需求量和供应间隔期的变动程度,假如存货需求*变动较大，制保险存，应加大，供应间隔期的不确定性越大，企业供应延迟的风险越大，要求的6.保险存量也超大(pl92)多选应收帐款存量优化与加速周转的主要内容包括：1合理确定IIHll政策，限制应收帐款的资本占有，2制定合理的收帐政策加速应收款的周转pl96)7.8.多选“5C”信用评价法包括：资本、特点、抵押品、实力、条件(pl96-pl97)多选缩短劳动期间的主要方法有：应用先进的科学技术，2改进生产工艺和生产漉程,3运用效率高的机卷设备，4发展合理的分工仇作，6提高管理水平.(p200)9.答:简答从影响资本周转的因素来说，加速资本周转的途径主要有：1努力缩短劳动期间，2适用缩短产销距离，3运用现代化的通讯手段贴近市场,缩短流通时间，4尽力缩短生产时间和劳动时间的差距(p200-202)10.计算In某企业预料每月需现金720000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的月利率为1%,依据鲍曼模型计算的最佳现金持有量为：x.=J2x720000x.OQ=12(xk)()(元)V%每月有价证券交易次数=720000/120000-6次(Pl88)第六章资本积JR第一节资本积JR的意义和原则1 .单选资本积累即是资本运营的前提和动身点，又是资木运营的结果和归宿。2 .简答资本积累的意义：所谓资本积累，是指“把剩余价值当做资本运用，或者把剩余价值转化为资本”。在社会主义市场经济条件下，强调资本积累具有或要意义：1、资本积累可以推动企业发展：2、资本积累可以增加企业的自有资本，改善资本结构：3、资本积累可以推动经济增长方式的转变：(P203-206)3 .简答资本积景的原则：1、从资本积累的决策上看，应遵循投资机会亚牛优先的原则：2,利益兼顾原则：3、实物资本保全原则；4、资本结构优化原则(p206-207)其次节资本增值的界定1 .名词说明会计收益观念：是指把本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额作为资本增值额。(p207)2 .名词说明经济收益观念：经济学家对企业收益所持有的观点称为经济收益，它是指在期初期末企业资本没有变更的状况下，企业在本期可以消贽(安排)的最大金额.(p208)3 .名词说明资本维护：又称为资本保全，是指在资本地到保全或成本得以全部弥补后才能确认收益。(p207)第三节增加资本积K的途径和措施1 .名词说明狭义资本积累是指盈利的资本化，它是资本枳累最干脆，最简洁的方式，是在企业盈利的安排决策中完成。(p214)2 .名词说明狭义的成丕是指与肯定的成本对象相联系的各种支Ik(p216)3 .单选要强化成本管理事先应明确成主的内涵。(p215)4 .简答狭义成本与费用的区分在于：费用和肯定的期间相联系，和取得的收入相配比；狭义成本和肯定的对象相联系，只有在和收入相配比时，才成为费用。(p216)5 .简答强成本管理,增加资本积累要做好以下几个方面(p217)：1树立现代成本观念，2理化成本管理行为约束，3量化成本管理业绩,4运用科学的管理,5留意成本管理的全面性。6 .简答资本枳累和安排的决策中应考虑以卜几个问题(p218);1资本增值额的计量观念和方法，2投资机会的多少，3企业资产的变现实力，4投资界的受好，5企业限制权的影响，6法律和契约的限制。7 .倚答增加广义资本积累的途径主要有(p223-226):1在生产经营过程中加速计提固定资产的折旧，2建立健全增值减债机制，3增加学问产权意识，盘活存量“无形资产”，4走产,学，研联合的路子，加大投入,促进科学技术向现实生产力转化。第7章资本重组概述一、单选I、票的增长是兼提高技术水平和管理水平,提面效率而实现经济增长.P24I2、我国国有大型企业可以分为两类，一类是在社会主义市场经济条件下，仍旧须要国家保障的产业和企业：.是处于竞争领域的大型企业3、企业并购是资本重组的重要方式，因此被人们认为是资本运营的核心。P2514、企业托管的特点是在被托管企业全部权关系不变的状况下，受托企业获得被托管企业的实际经营权.P2555、企业破产程序中可设置破产预防阶段：一是和解.二是整顿.P255二、多选I、我国国仃资本发挥作用的-H要:行业是关系国家平安的行业、大型基础设施建役行业、大型不行再生资源F发行、对国家发展具有於略意义的高新技术开发行业P2462、我国国有资本重组的方向有收缩战线，加强意点、促进国有资本集中，优化产业结构、推动国有资本管理体制和企业经营机制转交.P246-2474、资木甲组的方法采纳支配行政已采纳市场经济:3、我国国有企业资本或组的战略主要仃抓好大企业、放开插活中小企业P248-2495、资本重组的方式有实行股份制、企业兼并收购、蛆建企业集团.企业分立资本结构调整P25()-P255三、推断改错题（推断下列说法是否正确，对的在后面的（）打，错的在后面的（）打.并在划线部分改正.）1、资本重组的范围比资产重组更广泛O（>P2392、资本亚组本身可以增加社会资本总批,星简洁的资本流淌。（）P240改成“不行以”改成“不是”3、通过行政划拨的方式把国仃资本从西企业调转到另些企业.属于屿经迸的资本重组方改成“支配行政法。()P2494、企业分立之后，母公司，定不期存在了,（）P252不肯定不复存在5、企业经营失败，应申请破产，<）P255改成“出现资不低体现象，不能清偿到期债务，应申请破产。”6、企业托管可以使被托管企业削减抵触心情和猛烈变动引起的冲突。（）P255四、名词说明题I、资本重组，指对现有存量资本在不同地区、行业和企业进行重新配理和组合。（答案P24D）2、企业重组：指对企业原有、既存的各类资源（包括资本、劳动、技术、自然资源等，也包括企业本身）依据市场规律实施的重新组合。（答案P240）3、企业兼并I企业兼并是种有偿的企业合并形式,是指个企业购买其他企业的产权，使其失去法人资格的一种行为.（答案P25D4、企业分立：指一个企业分立成两个或两个以上企业的经济行为，也是资本盘组的一种方式。（答案P252）5：A业承包：指在国有企业资本的全部权归国家拥仃的前提下，由承包并行使企业经营权，负员完成合同规定任务的一种经营贡任制度。（答案P253）6、企业托管：指将经营不善、管理混乱的困难小企业托付给实力较强的优势企业经营管理，（答案P254）五、简答题1、前述资本重组与资产Jtia的区分P239答：资本重组的范围比资产重组广泛，从其来源来看，包括债务重组和资原来源结构（自有资本与借入资本的比例关系等）重组：从其存在形态来看，资本重组包括资产的重组，即固定资产重组,流淌资产重组、长期投资重组和无形资产重组以及资产结构（各类资产占全部资产的比例）玳组。2、简述资本改组与企业黛蛆的区分P240答：资本重组主要是不同企业之间对现有的资本进行Ig新组合，它只是变更资本在不同企业间的分布，重组本身并不增加社会资本总量。企业珑组是指对企业原有、既有的各类资源（包括资本、劳动、技术、自然资源等，也包括企业本身）依据市场规律实施的重新组合。其最本质的特征是资本或产权的重组，在资本重组过程中，必定涉及到企业资产的重组、负债的重组和资本结构的重组等。3、简述我国国有资本重组的必要性P240-P246答：资本成组的必要性可以从以下三方面加以说明：<1）资本配置的不合理性。业），子公司的股份按比例安排给母公司的股东；另一种形式是整个公司分别成几个独立的较小公司，几个较小的公司是平行关系.两种形式不同之处在T：前一种形式企业分立之后的企业是母公司和子公司的关系，他们之间不是平行的：后一种形式企业分立之后的企业是平行或兄弟关系。本案例中，联想集团和分立之后的神州数码是平行关系，属于后一种形式的企业分立；同仁堂股份和分立之后的同仁堂科技是母子公司关系，屈于前种形式的企业分立。第S章实行股份制一、单选I、以筹集设立方式设立股份有限公司，发起人认购的股份不得小于公司股份总数的迎1.P2672、发起人以工业产权、非专利技术作价Hl资的金额不得超过股份有限公司注册资本的20%P263、股份有限公司申请股票在我国主板市场上市，公司股本总额不少于人民而陋！万元P2<X）4、股份有限公司申请股票在我国主板市场上市，必需最近1.年连续盈利。P2905、上市公司最近鱼年连续亏损，国务院证券管理部门确定暂停其股票上市。P29O6、我国企业公开发行新股的主要方式是上网定价P2827,股票上市交易的公司，应丁每一会计年度结束之日起4个月内，向国务院证券管理机构和证券交易所提交年度报告。P2928、假如企业业绩连续滑坡，被终止上市时，经过必要的资产重组和企业整顿后，可退到三板巾场扑牌.P2959、股票上市是指股份有限公司已经发行的股票，经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。P289）10、二板市场为推动新经济的发展，为高新技术企业和高成长性的中小企业供应了发展的机会。P295二、多闺I、设立股份有限公司，股东除了用货币出资，还以用（实物.工业产权、非专利技术、土地运用权作价出资。P2672、股份有限公司的设立方式分为发起设立方式募集设立方式，P2673、股票定价的主要因素有股票的内在价值、股市气候、市场帚求状况。P283-2844、确定发行公司市盈率的主要因素包括上市地股市的市盈率、发行公司的知名度和发展潜力、行业平均市盈率-P2885、股票发行承销价格的确定的方法包括展6、我国上市公司信息披正的内容有招股说明书、上市公告书、定期公告书、临时公告书。P29I7、按股票是否向社会公开发行，股票发行和上市方式可以分为瓶初式公募方式P3O68、间接上市详细分为买无上市、造无上市、借壳上市等几种状况。P307-3089、依据股票发行公司是否参与存托银行的ADR发行支配，可将ADR分为无保荐ADR、有保荐ADRoP3O810、看保荐ADR依据能否公开交易以及交易市场的类以和能否募集资金又分为一套ADR、二级ADR、HftADR、私募ADKP309三、推断改幡题（推断下列说法是否正确，对的在后面的（）打，错的在后面的（）打.并在划线部分改正）1、设立股份有限公司，股东只能用货币出资.（）（答案P267改成股东可以用货币出资，还可以用实物、工业产权、非专利技术、±地运用权作价出资2、设立股份有限公司，须芍过半数的发起人在中国境内有居处。（）（答案P2663、公司申请公开发行股票时，公司必需近Z年连续盈利.（）（答案P280）改成3答：（1）发起人符合法定人数：（2）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额：（3）股份发行、筹办事项符合法律规定；（4）是发起人制定公司章程，并经创立大会通过；（5）有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构；（6）有固定的生产经营场所和必要的产生经营条件.3、前述国有企业股份制改组中资产重盥的模式（答案P272-P275）答：（1准体改组模式:（2）整体分立模式：（3）部分（局部）改组模式：（4）整体合并模式：（5）部分合并模式：（6淞股模式。4、简述新设立股份有限公司申请公开发行股票应符合的条件（答案P279-P280）答：（I）为了使社会资金得到合理高效运用，发行股票的公司的生产经营应符合国家产业政策.（2）为了爱护社会公众投资者的利益，公司发行的一般股应限于一种，且同股同利。<3）为了加强发起人设立、经营新公司的责任感，爱护中小投资者的利益，发起人认购的股本不少于公司拟发行的股本总额的35%,并且在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少丁人民币3000万元，但是国家另有规定的除外。<4）为了保障公司股票的流通性，汲取公众广泛参与并有效地利用社会闲散资金，同时加强对公司