《财务管理实务》课后自测参考答案.docx

(3) 现值指数PI=254311/240000=1.0598(-1)因为WV>0：PI>h所以方案可行4.(D方案A投资【可收期PP,=100005000=2:方案B由于每年现金冲流信不等，所以从第一年开始累HFCF到第:年年末.已经达到原始投资额10000万元,故投资回收期PP.-3：方案C与方案B类似,采用累计现金净流Ift方法.到第三年为18000万元,第四年26000万元，已经超过原始投资额200ClO万元，故投资回收期是在第34年间，即方案C投资回收期为：PPc=3+(20000-18000)/8000=3.25(2)方案A净现值NPV>=5000×(PA,10S,4)-10000=5000×3.1699-10000=5849.5；方案B净现值NPV,=3000×<PF,1(W.1)*3000×(PF,10.2)+4(K)OX(PF,10,3)+4500X<PF,10%,l)100Okl285.21万元方案C净现值WVC=5000×<PF.l,1)6000×(P/F,10%,2)+7000×(P/F,10%.3)+8000×(P/F,10%,4)-20000=227(万元)(3) P1.=15849,5/10000=1.58Plw=I285.2/10000=1.13PIl=2022720000=1.01(1)根据以上几种评价指标计券结果综合比较分析，因方案A投宽I可收期最短,净现ft和网制指数均是最大，故应选择方窠A。项目四证券投资管理基础知识训练一、单项选择题1 .A2,B3.04.A5.A6.C7.B8.C9.C二、多项选算题2 .B2.AUCI)3.BC4.AC5.BC6.BC三、判断题1. 2.X3.4.×5.6.J7.X8.实践训练1 .利用估价模型计算该债券的价位：PFoOX(l+8%×6)(P/F.10%.6>=592X0.5645=334.18(元)通过计算可以看出,目前债券的市场价格340元而于债券的价值334.18元,说明对该债券进行投资获得的实际报IW率小于当前市场利率的平均水平.故不内进行投资.2. <1>该愦券价值“00000*55(P/A.7%,10)+100000*(PF,710)=100000*5%*l-l(l+7%)107÷100000*1/(1+7%)'10=85952.84元(2)不值得购买，由于该债券价值小于债券市价.3. 利用估价模型计算该股票的价值：Y=1÷Io%=io(元)通过计算可以看出.目前股票的市场价格9.5元低于股票的价(IIilO元.说明对该股票进行投资兼得的实际报制率要高于ABC公司投资的必要报削率，故可以进行投资.4. (1)V1=O.14×(H6%)/(8S-6%)=7.42(te)VfO.58*=6.25(%)(2) A公司股票现行市价为每股8元,高于股票价值,不应投资：B公司股票现行市价为每般6元，低于股票价俏,可以投资.项目五流动资产管理基础知识训练一、单项选择题1. A2.B3.B1.A5.C6.B7.D8.A9.P10.B二、多项选择题2. ABCD2.BD3.ABCE4.AUCDE5.ACDE6.AB7.ABCS.ACD三、判新题1.2,×3.×4.×5,×6,7.8.×9,X10. X实践训练1 .最住现金持有中庐吗Q三=40三X）元）V8%< 2>低现金管理:相关总成本=J2x8nXs（X）x8%=3200（）（元）其中；转换成本=80。OQ0Q100O）0X800=16000（元）持有机会成本=4000002X8=16000<元）< 3）有价证券交易次数=8000000/400000=20（次）< 4）有价证券交易间隔期=360/20=18（天）2 .利用存货经济诳货批收基本模型确定经济进货批优：存货的经济批聚：（Q）=声而=2xl4三xl00=1200（%>存货相关总成本=IMOO/120OX100+1200/2X2=1200+1200=2100（元）由此可见,每次进货为1200千克时的存货相关总成本最低为2400元,所以最佳经济进货批麻为2400千克.3 .分析；当企业在采取赊销方式促进销售、减少存货的同时会因持有应收账款而付出定的代价,主要包括机会成本、管理成本、坏账成本,但同时也会因销售增加而产生一定的收益.信用条件的制定谛要通过比较不同的信用条件下的销售收入及相关成本,最后计曾出各自的收益，选择净收益最大的信用条件。.根据资料，可计算相应的指标，如表所示：信用条件分析评价我金额总位：万元项HA(W»)R(X6O)C(X0)年舲彷/5HOO39604200殳动成本2160(3fW×6O)2376(3S6OXIi(r)2520(1200XftOU假用成本的收股HIO1511680C用成本成也£秋规公房本18(34JCO360X5×6×IOXIW.6(3960S×60×tiX10%)63(4200U)×90×t×l(r)坏账损失72IIH.H282收账费用36W1444、计J26218.4159他用成本后收核13MI炳61221根据表5.6中的计算结果可知，在这三个方案中，B方案（N/6Q的获利班多，它比A方案（N/30）增加收益51.6万元，比。方案（N/9O）的收益要多114.6万元，因此，在其他条件不变的情况下,应选择B方案.项目六资金筹集方案筹划基础知识训练一、单项选择题1.B2,B3.4.5.B6.C7.A8.C9.A10.C二、多项选择题1.ACD2.AC3.BC4.BD5.BD6.CD7.AC8.CD9.ACD三、判新Je1. 2.×3.×1.5.×6.×7.8.9.10.X实践训练因甲方案资金成本小于乙方窠资金成本，所以最佳资本结构应该为甲方窠。项目七利润分配管理基础知识训练一、单项选择题1.B2,C3.C4.D5.C6.A7.B8.B9.B10,A二、多项选择题1.BCD2.ABCI）3.ABCD4.AB5.ACD6.ABD7.BC三、判新题1.2.3.4.×5.6.X7.实践训练1.1提取法定地余公枳和法定公益金额：1000X15*1501万元）可供分配利润1000-150=850（万元）投资所需自有资金：800X60%=l80（万元）向投资者分配颤：850180-370（万元）<2）每股利润100O/1000=1（元）每股股利370/1000=0.37（元）该股票价值3.77（元2 .（D如果采用剩余股利政策,根据公司目标资本结构的要求,企业2016年计划所需的资金需要内部资金的数额为：500X60-300（万元）这样，公E符净利润的300万元作为留存利润,然后,通过举债筹窠200万元（BP800×40=20）.则2015年向投资者分红数额为:900-300=600（万元）（2）如果采用固定股利政策，Wl2015年向投资者分红数额与2014年的相同为420万元.（3）如果采用固定股利支付率股利政策，2014年股利支付率=HXloO=35%1200该公司采用固定股利支付率的股利分配政策,则2015年的股利支付率也是35%.则2015年支付股利为：900×35%=315（万元（4）如果采用低正常股利加额外股利政策，则2015年发放的股利为：300+900X10%=390（万元）3 .根据该公司股东大会公竹确定股利支付程序图如卜:4JIMB4JIttH4JiaiaMMBMKflMB项目八财务预算基础知识训练一、判断题1. X2.×3.×4.×5.X6.X7.×8.9.二、单项选择题1.B2.3.D4.C5.C6.C7.B8.A9.B10.C三、多项选择题1.ABCD2.ACD3.CD4.ABD5.CD6.ABC7.ABD8.BC实践训练1.某公司2016年制造费用弹性预算表用明重目单（UNW用224002Seoo2803200035200交.用TWmm100tIlOBMAX0.61344015MOIT28019200211200.153MO3MO432048005280纱,用0.46100801152012MO1440015MO小计1.22688090720M5603840042240HJtM86008SOO8600860085003MO990039003MO39002eoo2600260026002600小计16000U000160001500015000MM用合计41880457204953400672402. 2016年的现金预。衣中各字母的计算如下：A=180*4970-650=4500（万元）B=65（H150=200（万元）C=2O0+5200-5350=50（万元）l>=5O+l=15O<万元E=6000-650-150=5200（万元）F=-650*900-250（万元）G=25O+4500-4OoO=750（万元）H=75Q-200=550（Tjtc）3. （1）3售预算与预计现金流入如下表:幅倍覆算金项单位I元91234*0«*1800240032002¢0010000Wf-*ft*元/件200200200200200.«ex360000480000MO0005200002000OOO8（计现金流入表金项单位:元6800068000MoOooXM>2WOOOMOOooXjI44000MOOOO一二M480000×e<tt8000480000×40-lft2000400000*三度MOooOXm>384000640000×40<266000M00002O0OO×e<MlMOSlX100.VMAttAM28400043200057600056800018000(2) 2016年末应欠账款=第四季度错伸收入X(I-本期收现率)=520OOOX(1-60%)=208(M)O(元)项目九财务控制花础知板训练一、单项选择题1.D2.B3.D4.C5.C6.D二、多项选择题!.BCD2.ABCD3.ABD4.CD4.ABC5.ABE6.AD三、判断黑1,×2.3.×-1.X5.×6.×实践训练1. (1)保本的修fit=36000/(12-6)=6000(件)保本销售额=保木销件tX单价=6000X12=720QO<元)(2)安全边际砧=IC1000-6000=40OCl(件)安全边际额=IOCOX12=48000元(3) 2016年的利润EBIT=(12V)X10000-36000=24000(元)或者：Ebit=100OX(12-6)=24000(元)2. (1)单位产品的变动制造费用标准成本=1.6X4=64(元/件)(2)单位产品的冏定制造费用标准成本-1.6X6.4=10.24(元/件)(3)变动制造费用效率差异=<17280-9600×l.6)X4=7680(元)(超支)(4)变动制造费用耗费差异=(88128/17280-4)×17280=19008(元)(超支)3. 1)A中心的剩余收益=投资颔X(投资利润率-规定的公低投资利润率)=500X12%500XIOVlO万元(2)投资颔=30(15%-10%)=600万元(3) A中心的利涧=60万元B中心的利润二600X15定90万元集团公司的利润=60+90=150万元集团公司的总投资额=500+600=HoO万元(4)炯余收益=(60-25)-(500+200)XIoVI5万元投资利润率=(60*25)/(500*200)=12.14%(5)剩余收益=<90=30)-<600+200)X10=40万元投资利洵率=(90+30)/(600+200)=15%(6)从集团维度看应向B追加投资(7)追加投资后集团公司投资利润率-(15030)/(1100*200)-13.85%项目十会计报表分析基础知识训练一、单项选择题1 .D2.3.B4.B5.D6.C7.8.D9.C10.C二、多项选择题1.BCD2.BCE3,ABCD4.BCD5.ABCDE6.ABCD7.ABCE三、判断题1. 2.×3.×4.5.×6.7.×8.×9.J10.实践训练1.（1）企业借债能力分析是通过短期偿债能力指标分析和长期借债能力指标分析来实现的.企业短期饯债能力的衡用指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项，长期偿愦能力的衡盘指标主要有资产负债率、产权比率、利息保障倍数和带息负债比率等.根据报表资料计算结果详见下表所示.龙兴机械Wft公司偿债能力指标一童表板助信信他力分析箱标20112016派劝比军1,36逑动比率I1H；长IW镌债健力抵标20H2015资产负债率49.WFlS2.Ift尸税比军98.1610.9SUMA康依I.第2,OO和恩保障信数3.24298计算结果分析：从短期偿债能力指标来百，龙兴机械制造公司2014年年末流动比率1.36,表明1元的流动负使有1.36元流动资产作为借还的基础；速动比率0.90,表明1元的流动负债有090元的速动资产可以及时偿还.与2015年行业平均水平比较（波动比率2.67、速动比率2.03）相差较大：与2014年年末相比，流动比率相有降低,但速动比率增加较大.总体评价是：该企业2015年年末有一定的短期偿债能力,但低于行业平均水平，需要密切关注，并加强存货、应收账款的管理，加速资金周转，以免造成短期偿债压力大.从长期偿债能力指标来看，该公F2015年年末资产负愤率52.14%（特大于50）,表明总资产中有52.1祗是通过借债筹集的，问时也说明100元的资产可以作为偿还52.14元负循的联础；产权比率108.95%表明10。元的负债由108.95元的所有者权舐作为偿还保障：权益乘数2.09表明等1元所有者权益拥有2.09元资产：利息保障倍数2.98表明了1元债务利息有2.98元息税前利润作为保证.以上几个指标与2014年相比.明显龙兴机械制造公司2015年年末长期偿债压力比2014年帝大.主要是长期借款增加较多,因此该企业应曳视这个问题，从根本上加速资金周转，提高获利能力，以应付未来的做务。（2）评价企业获利能力指标通常使用的主要有销售毛利率（毛利率）、甘业利润率、销售净利率（净利率）、总资产报IW率、净资产收益率、资本收益率等.计算结果详见下表所示.龙兴机械M地公司获利能力指标一览表我融检力指标2011年（）2015年M*27.卯29.72苜业率4.90579JHMlX5843冷费产收曲率11.221X13资产收收卒S.54&13计算结果分析：龙兴机械制造公司2015年毛利率29.72%,表明100元首业收入中可以提供29.72元毛利来获取利润,毛利是企业获利能力提高或降低的基础：营业利润率5.79%,表明I（K）元的营业收入中可以提供5.79元的营业利润：净利率4.04%,表明100元的苕业收入中G线仅能提供4.04元的净利润。以上几个指标均是与收入相关的获利能力评价指标，与2015年行业平均水平（毛利率27.87%、首业利润率7.1引、净利率8.68%）相比，总体稍判,但与20M年相比,各项指标均有一定提高.说明2015年我利能力较2014年好转,但与行业平均水平相比干j一定差距，济要进一步降低费用,提高企业的获利能力.净资产收益率13.13%,表明100元的自有资本及其积累获取13.13元的收益；资产收益率6.13%,表明投入100元的资产可以获取6.43元的收益，以上几个指标是与资产和融资相关的就利能力评价指标，与2015年行业平均水平（冲资产收益率7.27资产收益率5.88%）相比明显增超，与20M年相比，各JS指标均有一定幅度的增加，这衣明该公司以前经苜基础比较好，资产获利能力较强。（3）资产营运能力分析可以从流动资产周转情况、冏定资产周转情况以及总资产周转情况几个方面进行.主要有应收账款冏转率、存货冏转率和流动资产网转率、固定资产周转率以及总资产周转率等指惊，计算结果详见下发所示.龙兴机械制母公司赍产管运能力指标一览表运转佗力分析指标2014年2015年深动费产用物率（能动资尸那杉朗4.15<8?天）4.35（83天）在货阳转率（存昉冏忖期）6.03（60天）7.98柢无）笈收朱款Ui料率1应收老款用转WP11.17（32X）9.3838天）制定费产牌率定健产改催胤2.59<139天）2.644137X）费产情衿率（总资产用料,期）1.55（232天）1.59天）计算结果分析:龙兴机械制造公UJ2015年与2果4年相比,反映流动资产周转情况指标的应收账款周转率下降、存货周转率上升，最终导致流动资产周转率约有提高.：反映囿定资产周技情况指标的固定资产周转率与2014年相差不大。G终导致总资产周转率与2014年相比仅上升了0.04（1.59-1.55）,周转期减少了6天（232-226）,总资产利用效率总体变化不大.与2015年行业平均水平（应收账歙周转率4.59、存货网转率2.7,总资产冏转率0.52%）相比，该公司资产周转怕况是比较好的。