新编财务管理（第4版）试卷2套（含答案）.docx

专业:财务管理课程考试试卷（八）ff>加分泮於人姓名，学号，注：考生信息必须填写在酸订线外题目二三四五A七A总分核分人题分IO202515100得分一、单通(本大共20小,每小2分.共40分)1 .下列企业组织形式下,投下人应承担有B!债务责任的是A.普通合伙企业的合伙人B.有限合伙企业的普通合伙人C.有限合伙企业的有限合伙人D.个人独资企业的投资人2 .卜列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是(.A.股东财富最大化B.企业价值豉大化C.利润被大化D.相关考利益依大化3 .下列哪一项是指一定期间内衍期等较收付的系列款项.()A.年金B.史利C.现值D.线值4 .下列海资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往是有多限制条敬的是()A.发行Wi券B.融资租或匚果行借款D.发行股票5 .某公司2019年度货金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占155fftif2020年销仰增长率为20%.资金周转速度不变,采用因素分析法预浏的2020年度资金需求为()万元.A.3825B.4500C.4590D.MOO6 .某公司发行债券的面值为I(Kl元,期限为5年，票面利率为8%,每年付息一次，到期一次还本发行价格为9。元，发行费用为发行价格的5%.企业所加税税率为25%,采用不考虑时间价侑的股模式计算的该债券的烧本成本军A,8U.7.02C.6.67%D.册7 .某公司2020年期末的长期资本账面总额2000万元，其中：银行长期贷款100万元、长Wj债券IDO万元、普通股1200万元；长期优歆、长期债券和普划股的个别资本成本分别为I8&1队、12%。含逋股市场价值为2200万元，侦务市场价值等于黑而价便.按账面价的计算该公司的平均资本成本为().A.10B.10.8%C.11%D.128,若企业荔期固定成本为200万元，期期息税的利河为300万元，则经昔杠杆系数为).A.2.5B.1.5C.0.67D.1.679.已知某投资项目的原始投资通现货为100万元，净现假为25万元，则该顶目的现值指数为A.4B.1.25C.0.75D.0.25IO.某投资顼目各年现金净流量按13斯现时，冷现值大于岑：按15%折现时.浮现假小于事.则该项目的内含收益率一定是().A.大于15%B.小于15%C.小于M%D.小于13%I1.一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是).A.谋取投资收益B.控制被投资企业C.降低投资风险D.地蛀资产流动性12 .债券内在价位计如公式中不包含的因素是().A.债券而(ftB.债券市场价格C.债券期限D.债券票面利率13 .某公司发现某股票的价格因突发”件而大幅下降，预判行大的反弹空间，但苦于没有现金购买。这说明谟公司持有的现金未能满足()，.决策性常求B.预防性需求C.投机性箭求用D.交易性需求M.在确定最佳现金持仃M时,成本帙里和存贷模型均需考虑的因素是().A.现金管理费用B.现金短缺成本C.固定性转换成本D,持有现金的机会成木6I页<KIl91)与钠售瓶保持稳定百分比关系.（3.在计算以优先股筹资方式的资本成本时不需要考虑企业所得税因素的影响.（4.如果企业的全部资本来源于普通股权战资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等.（5.净现（ft法可¾接用于而潴命期不ISJ的互斥投资方案进行决策.（）6.不考也其他因素的彰响,如果债券的票面利率大市场利率,则该债羿的期限越长，其价但就越低.（7.应收账款的成本包括机会成本、管理成本和坏账成本.（8.不考虑其他因素的影响，固定成本f增加1元，边际贡献就或少I元.（）9.在预莫编制过程中.企业第传预算股应当在生产预算的基础卜编制.C）10资产负债率反映了企业利用全部经济资源的获利能力.三、计算题（本力共5小期,每小U5分，共25分）I.甲公司编制资金预算的相关资料如卜：资料一：甲公司预计2021年抵季度的铺位收入中，有70%在本季度收到现金.3K在下一季度收到现金.不存在坏账.2020年末应收账款余糊为“不考虑增E税及其他因素的影响.资料二，甲公司2021年各季发的资金K!尊如下表所示I要求：（1）计算2021年末预计应收帔款余额:（2）计亚表中用字母代表的数伙。2020年各季度资金预算表（单位：万元）季度三四期初现金余默500(B)10881090预计铺暂收入2000300040003500现金收入（八）2700(C)3650现金支出15003650154015.某企业生产某一产品，年营业收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）.A.60%B.24%C.76%DjKw心16.企业利润分配的一般程序为<>.提取法定盈余公积金：提取任意效余公枳：三ft:!补以前年度亏损：向股东分!股利，,A.Q）IgB.®®®C.D.17 .相对于增损预算,下列关于零基预算的表述中错误的是<）.我A.预算编刷成本相对较高B.但羽痂制工作量相对较少C.以零为起点编制预律D.不受历史期不会理因素的影响18 .义企业各季度的包收入有70%于本季度收到现金.30%于下季度收到现金。姓名:内已如2019年年末应收账款余额为600万元,2020年第一季度预计销代收入1500万元,则2020年第一季度预计现金收入为<>万元.iA.1650B.2100C.1050D.123019 .已知某企业2Q20年年末的资产负债表中，侨产总额为200。万元，权益总额为1200万元.则其资产负率为<）.学号:A.33.33%B.40*C.60D.66.6720 .某企业2020年的主营业务收入为200万元，主昔业务成本为120万元，费用总计30万元,企业所得税税率为25%,则读企业柄仰毛利率为（）.A.40%B.45%C.18.75%D.25注I考生信息必须填写在装订境外汨分讲卷人二、（本大共10小,每小2分，共20分）<>1.对于以利关者利益加大化为财务一理目标的公司来说.如为上要的利益福关者陶是公司员工.（）2.采用精修仃分比法预测筹资施求V的前提条fl是公司所仃资产及负债(1)2020年利洞总皴：(2)2020年息税前利润总案h(3)2020年的利息:(4)2021年的鲤背杠杆系数：(5)2021年的曲杠杆系数，4 .甲公司拟投侨100万元购置一台新设符，年初购入时支付期的款项，制余8(汽的款项下年初付清：新设爵划入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元与税法规定的净残值相同),按直线法计提折I日,新设备投产时需垫支营运费金IO万元，设备使用网清时金额收向新设品投入使用后，该公司脩年税后营业利湖”万元.该项投资要求的必要报案率为12%.相关货币时间价值系数如下表所示：要求：(1)计算新设备每年折IH战:(2)计算新设备投入使用后第4年营业现金净流量;(3)计算新设备投入使用后第5年现金净流显：(4>计算俅始投资额:(5)计算新设备购置项目的净现值(NPY).(P/A.12.5)=3.037.(P/F.12.1>=0.893,(P/F.12,5)=0.5675 .乙公司使用存货模里确定最佳现金持有IK根据有关资料分析,2021年谖公司全年现金需求依为8100万元，每次现金州换的成本为0.2万元，持仃现金的机会成木率为1倍.要求：现金余缺*-700*(D)向银行借故*归还银忏借款及利息*期末现金余额1000*三ft:学号:2.某公司目前的息税前利润为1800万元，资本东源包括年段面(ft1元的普通股800万股和平均利率为10%的债务3(WO万元.谖公司现在拟投产一个新产品.谖Ift目落瞿投烧IOD。万元,有两种备选的筹资方案I一是按"MT利率发行债券I二是按20元/股的价格增发普却股，公司适用的所得税税率为25%.要求I1计好增发普通股和债券筹资的句股收益无论别点的息税前利洞：2假设新产品带来60。万元的新增息税前利涧，则应诬选择哪个方案；(3假设新产品带来90。万元的新增息税前利涧，则应诬选择哪个方案.注I考生信息必须填写在装订境外3.某公司2020年的挣利润为750万元,所得税税率为25%.该公司没有优先股.按年固定性经营成本总族为1500万元,计算确定的2021年的财务杠杆系数为2.要求：根据上述资科计棘如下指标I<1>计算锻佳现金持荏量:< 2>计算最佳现金特存依下的现金转换次数I< 3>计算最佳现金特存依下的现金交助成本I< 4>计算最佳现金持有网下持有现金的机会成本:< 5>计就及佳现金将行依下的相关总成本.三ft:得分评卷入(学号:注I考生信息必须填写在装订线外四、瀛合（本大共1小,«<hfl15分，共15分）I.甲公司只生产一种销售单价为1200元的A产品，该产品的单位变动成本为700元.2020年全年销售共”20000件，固定成本总颔为500万元，借款利息费用100万元.Wlit2021年的销售依将增长30%,削价和单位变动成本不变,固定成本总额将比2020年上升25%,借款利息由用100万元。甲公司通过股东大会决定招2020年的净利河中的150万分配股利,则余部分酬存企业以备2021年的固定成本所需。甲公司企业所得税税率为25%,不考虑其他因素,要求：< !>”尊2020年全年总销售收入、总变动成本、息税前利涧总领；< 2>计算2020年的净利润、IB利支付率、利涧留存率；< 3>计算2020年的经芭杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系故;< 4>计算2021年的预计总如售收入、偿计固定成木总撇、倒计净利涧;< 5>计算2021年的预计保本销售*、ffti保本销售收入。A.20.475B.19.7%C.19D.ll.74$A.10B.10.8%C.11%D.!27.某公司设定的目标资本结构为：Mttfffitt25%,公司债券2外、普通股50%.现拟追加穿资500万元,按此资本结构来好资,个别资本成本率预计分别为I银行借款W，公司债券12t.股东权费15%.要求计弗追加筹资500万元的边际资本成本.（）.A.11.5B.12.25%C.12%1）.15*8 .某公司於期息税前利涧为100O万元,超期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变.则该公司计划期的财务杠杆系数为（）。A.1.25B.1.5C.1.67D.2.59 .某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，阑后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投赍项目的净现假（）。A.无法判断&小于0C.等于0D.大于010 .总公司计划投资建设一条新生产规,投资总皴为60万元,预计新生产战投产后衍年可为公司新增税相营业利润4万元,生产线的年析IH领为6万元,则读投费的峥态同收期为（）年.A.6B.8C.10D.15I1.某公司KU的未来市场利率上升而将闱巽资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幡度下降，这意味新公司的证券投资出现（）。A.购买力风险B.再投资风险C.汇率风险0.迨约风险12.某公司股泉的当前巾场价格为10元/股，今年已发放的现金股利为0.2元/股，预泞未来年年股利增长率为5%,则该股票的内部收益率为（）sA.»B.5%C.7.1%D.8¼13,成本模型下特有现金的成本不包括（）.A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.交M成本14.某公司存优周技期为160天，应收账款用转期为90天，应付账款冏转期为100Jc,则该公司现金周司期为（）天。.30B.60C,150D.260题目一三四五A七A总分核分人分10202515100得分U三ft:一、单珍(本大共20小,每小2分，共40分)1 .与个人独资企业相比.下列各项中居于公司制企业特点的是()。A.企业所有者承担无限债务费任B.企业可以无限存续C企业融资柔道较少D.企业所有权转移困难2 .若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标,则所嫉股东财富大小的最直观的指标是<).A.每股收蕊B.股价U净利润D.净资产收益率3 .如果实际利率为K)%,通货物胀率为2%,则名义利率为<).A.12.2%B.12%C.8%D.7.81%学号:4 .与发行公司债券相比,银行借款穿资的优点是().A.资金使用的限制条件少B.资本成本较低C健提高公司的社会声誉D.单次筹资数涵较大5 .某公司2017-202Q年度销售收入和资金占用的历史数据(单位：万元)分别为(800.18).<760.19).(1000.22).(1100.21).运用鬲低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时,应采用的两组数据是()。注I考生信息必须填写在装订线外A.(760.19)和(1000.22)B.<760.19)和(Ilo0,21)C.<800.18)和(1000.22)D.<800.18)和(1100.21)6 .某公司平价发行普通股股票600万元，部资费率5%,上年发放的股利领为84万元.Fft计未来股利每年用长55所也税税率25%,则诬公司留存收益的资本成本为<>.（15.对的个投资项H进行财务可行性评价时.利用净现依法和现依指数法所得出的结论是一致的.（6.由于债券的面值、期限和票面利息通,常是固定的,因此债券给持有者所带来的未来收益仪仅为利息收益.（7.企业应收据款管理的目标是应收账款持有成本以低.（）&提取法定盈余公积应以税前利润金糠的提取.（）9.经营Fft算是全面依飘编制的起点，因此专门淡策预克应当以经营预算为依据.得分评卷入CW.市位率是抵股现金股利与斑股收益的比率.三、计“（本大J共6小,每小116分,共26分）1.甲公司,阿棘的相美资料如下I资料一：甲公司预计用季度精也收入中，有70S在本季度收到现金，30*rT季度收到现金，不存在坏账、2。20年年末应收裱就余辙为600。万元。假设不考虑增慎税及其影响.筋料：；甲公“J2021年的销伟预徵如下表所示;季度二一四全年预计销售量（万件）5006006507002450搐计总价（元/件）3030303030预计箱售收入1500018000195002100073500颈计现金收入上年应收账款*第一季度*第二季度(B)15 .某公司只生产一种产品，该产品平价100元，取位变动成本为60元，全年整体固定成本为200000元，不考虑其他因素.则该产本ff保本错竹最为（）.2000B.3000C.5000D.800016 .下列关于提取任总盈余公枳金的表述中，不正确的是（）.A.达刎注册资本的50%时不再计提B.应经股东大会决议C.应从税后利润中提取D酒足公司经昔管理的需要三ft:17 .某企业当年实际梢密附用为600。万元，占销售领的30%,企业预计下年销密额增加5000万元，于是就将下年精仰费用预灯简单地确定为75OQ（6<XX）5Q0QX3（n>万元。从中可以希书，该企业采用的收尊塘制方法为（人A.零基预算法B.弹性预算发C.增凝预打法D.滚动预期法18 .某企业每季度预il期末产成品存优为下一季度预计销售收的KW,已知第二季度预计储仰盘为2000件,第三季度Rl计储忤盘为2200件,则第二季度产成品Fft计产量为（）件.A.222OB.2200C.2020D.200019 .己知某企业2020年年末的资产城债表中,流动资产总额为1200万元，流动负债总额为8。0万元，其中存货为WQ万元，则速动比率为（）。A.0.5B.1C.1.5D.2学号:20.某上市公司2020年每股收益为2元.年末帝股市价为20元.好股冲资产为5元,则该公司2020年庠末的市净率为（）.B. «C. IOD.20注I考生信息必须填写在装订线外得分评卷人OA.2.5二、乂断本大共10小J三每小Jl2分，共20分）<>1.企业火团内部各所展取位之间业务联系也密切，就越行必要来用相对集中的财务管理体制.<）2.根据资金飞变量预冽的幅辔百分比法，长期负债通常会的养销仰领变动而成正比变动.（>3.把行侪效的晓本成本率一般等于无限险利率。（”,在总税前利润为正的前提下,固定成本与鲤苜杠杆系数保持问向变化.晏求,（1）计鸵2020年该企业的边际贡税总额I（2）计鸵2020年该企业的总税的利润I（3）计算2021年的绕首杠杆系数：（4）计算2021年的总税前利涧结长率；（5）假定企业2020年发生负债利息5000元,计算2021年的财务杠杆系数,4.某公司股票的B系数为2.5.目前无风险收益率为6%.市场上所有股票的平均收益率为10%.若该股象为固定增氏股票股利增长率为6M预计一年质的杼股股利为1.5元.要求:（1测算该股票投资人要求的必要投资收益率：C2谡股票的价格为多少时可以购买?若股票目前的市价为14元.预期1年后的巾价为15元.那么投资人持有一年后出竹的内部收监率为多少？（4）若股票目IW的市价为M元,投烧人长期持有不准备出区.投资人的内部收益率为多少？三ft:第三季度(D)第四季度*预计现金收入合计（八）17100(C)20550*学号:2.甲公司适用的企业所得税税率为25%计划追加筹资20000万元，方案如下：向银行取得R期借款3000万元，借款年利率为4.8»,每年付息一次：发行面值为5600万元、发行价恪为6O万元的公司债券.票面利率为6%,每年付息一次：增发善通股IlOOD万元，假定资本巾场有效,当前无风险收益率为45巾场平均收益率为10%.甲公司甘通股的B系数为1.5.不考虑筹资均收、好币时间价值绑因索.要求，(1计算长期借款的资本成本率:2计算发行情券的资本成本率:(3利用资本资产定价模，怛计算普诩毁的资本成本率:4计尊追加等校方案的平均晓木成木率.注I考生信息必须填写在装订线外3.某企业只生产和税售A产品,其总成本习性模型为Y=100OO+3X.该企业2020年度A产品箱留做为100OO件.每件代价为5元：按市场预测2021年A产品的的您数Itt将增Rl0*.2021年的固定成本所需.甲公“1企业所得税税率为25%,不考虑其也因素、要求；（1）诃垃2020年全年总博俗收入、总变动成本、息税岫利润总1;（2）计算2020年的净利润、股利支付率、利涧留存率：计算2020年的疑昔杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数:（4）计算2021年的预计总销售收入、预计固定成本总额、预计净利河；（5）计算2021年的预计保本销售修、预计保本懦售收入.三ft:项目甲乙丙T现金持有"平均30000'100005000060000现金的机会成本率8t8t8t8t管理成本2000200020002000短缺成本3000200050005.某公司正在采用成本捶型和存黄模型确定其最佳现金持有量.相关责科如下I资料一I利用成本模型预刈，企业有四种现金持有方案，各方案有美成本资料如下表所示.资料二：利用存货模型进行预测假设公司现金收支平勤,预计全年（360天）现金诏要量为25（KKX）元，现金与有价证券的交易成本为每次50。元,有价证券年利率为IoM学号:要求：<1>根据费科一确定该企业的最佳现金将有埴；<2>根抠资料二计算以下内容I该企业的Jrt佳现金持有量：最佳现金持有m下的全年现金管理相关总成本:最佳现金持有下的全年有价if券交蜀次敢。得分普卷人注I考生信息必须填写在装订线外四、於合，（本大共1小,每小15分，共15分）1.甲公司只生产一种销田单价为200元的A产品,该产品的单位变动成本为120元.2020年全年榜俗共计100OO件.固定成本总额为SQ万元，借秋利息费用IO万元.预计2021年的第修后将增长30%,取价和单位变动成本不变.固定成本总额将比2020年上升25%,借款利息费用IO万元.甲公司通过股东大会决定将2020年的净利润中的67j分配股利.利余茄分留存企业以备（3）I=2（lOO-100O=100O（万元）（I分）绕昔杠杆系数一EBn,+FEBIT2000+15002000-1.75（1分）（5）总杠杆系数=经营杠杆票数X财务杠杆票数=I75X2=35（I分）4M（1）新设备诲年析III=（l-5）÷5-l9（万元/年）（I分）<2）新设备投入使用后第4年营业现金净流僦=税后营业利涧+非何现成本=11+19=30（万元（1分）（3）新设备投入使用后第S年现金冲流址=30+5+10="<万元）<1分（4）原始投资颊=100+10=110（万元）（1分）（5）新设备购置项目的净现值=30X<PA.I2.4）+45×（P.T.I2.5）l（）0×2（W-100×80%×（PA.I2.I）1O=3O×3.O37+45×O.<1分）567-2O-8O×O.893-1O=15.I9（万元5.解：<1）最佳现金持有依=庐嘤巫=180万元（1分）VIV<0（2）一佳现金持一一下的现金转换次数8100÷IW）45（次>（I分）<3）最佳现金持有收下的现金交品成本=45X0.2=9（万元）（1分）<4）最佳现金持行信卜甘行现金的机会成本=挈*10%=9（万元）（I分>（三）最佳现金持彳if下的相关曲成本=9+9=18（万元）（I分）或-,28KVXo.20%=18（万元）四、然合（本大共I小,每小IS分，共15分）1.Wi财务管理课程考试试卷（八）答案一、单JM（本大共20小.每小2分，共40分）IC2C3A4C5C6B7B8D9B10&BIIlA12B13C14D15D16C17B18A三ft:;19B20A二、判淅题（本大J共10小,每小分，共20分）II×2×345×6×78×:9X10×三、计算本大共5小,每小5分，共乃分）1珈姓名:内（D2021年年末应收您就余额=3500X30%=IoSO万元（I分）（2）A：1400（I分）B；100（Kl分）iC：3700（1分）D：3200（I分）2.解：,.fc-3000×10%-4000×11%EBIT-3000x10%（I）=学号:S（X）800+4000+20解得：EBIT=250O（万元）：（3分）（2）新增600万元的息税前利湖.&校前利润变为2400万元.小于每股收益无差别点2500万元,应选择股权好烧，选择方案二；（1分）（3）新增900万元的息税加利利，息税前利洵变为2700万元，大于斑股注I考生信息必须填写在装订境外收益无处别点2500万元.应选择债权期贫，选择方案一。（1分）3.解：（I）利润总额=7S0÷（1-25%）=I（XX）（万元）（1分）*7=镌=2.解题EBg20005元,"分）19B20B二、只断本大Jl共10小国.每小XI2分，共2。分)IJ2X3X456×7X8X9X10X三、计第Jl(本大J共5小,每小5分，共25分)I.解：(DA：!6500(I分)B：12600(1分)C：19050(1分)D；5«5OU分)(2) 2021年年末预计应收账软氽Jffi=2lOX30%=6300万元(1分)2制；(1)长期俏软的资本成本率=48%X(-25%>=3.6%<1分)(2)发行债券的资本成本率=5600X6%X<l-25%>÷6000=4.2%(1分(3)普通股的资本成本率=4%+1.5X<IO%-4%)=13%(1分)(4)平均资本成本率=3.6%×SOoO20000+4.2%X6(KX).'2(XX)0+13%×110.,2008.95%(2分)3*h(1)2020年企业的边际贡献总额=昔业收入一变动成本=100OOX5一100oOX3=20000(元)(1分)(3) 2020年企业的息税前利润=20()00100oO=100oO(元)(I分)(4) 2021年经营杠杆系数=20(XXy100o0=2(1分)(5) 2021年息税前利润增长率=2XIO%=2O%(1分>(5)2021年财务杠杆系数=100ay(100O0-50001-2(1分)4.解：（I）2020年全年总错但收入=1200X20000=2400（万元）（I分）2020年全年总变动成本=700X200OO=1400（万元）（1分）IIi装III班终1.2020年息税前利润总额=2400-1400-500-500（Tj元）（I分）（2）2020年冷利润=<500-1（X>）×（l-25%>=30）（万元）（I分股利支付率=I50+300=50%（I分）利洵宿存率=（300-150）÷300=50%l-5O%=5O%<1分）（3）2020年是苜杠杆系数=（500+500）÷50O=2（1分）2020年财务杠杆系数=So0÷（500-100）=1.25<1找Ii姓名i2020年总杠杆系数=2X1.25=2.5（1分）（4） 2021年预计销舍量为：2000OX（1+30%）=26O（件）2021年预计总销仰收入=12X26（X）O=312O（万元）（1分）2021年预计固定成本叔额=50OX<l+25）=625（万元<1分）2021年预泞变动成本总额=700X26000=1820<万元）2021年预计净利润=<3120-1820-625-100）×（1-25%）=431.25（万元）<1分>（5）假设保本箱售版为X.则有：学号:（l2-7>×X-5（KXKX）0×（l+25%>J=O.解得：X=125（件）2021年保本销件盘为125件i（2分）2021年保本销ISeS=I2500X1200=1500（万元）（I分）财务管理课程考试试卷（B）答案注I考生信息必须填写在装订线外一、单选"（本大共20小,每小2分，共40分）1 B2B3D4B5B6A7B8C9D10IIB12C13D14C15C16A17C18C利润留存率=<15-6）+15=60%或-40%=ar（I分）（3）2020年经华杠杆系数=<3O+5O>÷30=2.67（I分）2020年财务红杆嘉致=30÷（30-0>=1.5（I分）2020年总杠杆系数2.67X1.5=4.01<!分）（4）2021年fft计精密盘为；100ooX（1+30%）=13000（件）2021年预计总销但收入=2OQX13OOO=26O万元（I分）2021年预计固定成本总颂=50X<l+25%>=62.5（万元）（1分）2021年预计变动成本总默=120X13000=IS6（万元）2021年预计净利润=（260-156-62.5-10）×<l-25%>=23.63万元）（I分）（5）假设保本箱伸盘为X,则有：（200-120）XX-5<XX）00X<l+25%）1=0,解存：X=78I3（件）2021年保本销竹吊:为7813件；（2分）2021年保本箱竹额=7813X200=1562600（元）（1分）iii装Ii班锻：;T（I）读股票投资人要求的必要投资收靛率=6%+25X<0%-6%）=16%（1分）（2）股窠的价值=】.，<l6%-6%）=15（元）当股票价格低于15元时,可以购买.（1分）（3）该股票未来现金流瞅有股票出售可得15元,一年后的股利1.5元，由净现值=0可得：（15+1.5）/（I+R）-14=0.解得R=17.86%（2分（4）内部收益率R=I."2+6%=16.71%（I分）5解找Ii姓名,:（I）甲方案：300M8%+2000+30=7400（元）乙方案：4（X）×8%+2000+2000=72（7C）丙方案i5（XX）0×8%+2000+500=6500（元）丁方案；6（X）OOX8%+2000+0=6800元）因为丙方案总成本以小，所以诿企业的最佳现金持有H是50000元。（2分）（2）员佳现金持有最=、=50000（元）H分>V10%学号:全年现金管理相关总成本=2×25nx5a>xl%=5（X）0<元）（I分）有价证捺交。次数=250000+50000=5（次<1分）四、tfEfl（本大J共I小,fl15分，共15分）I解（1） 2020年全年总销售收入=200X10000=200（万元）（1分）注i考生信息必须填写在装订线外2020年全年总变动成本=120X10（X）0=120（万元）（）分）2020年息税前利润总额200-120-50-30（万元）（1分）（2）2020年净利J=<30-0）X<-25%）=15（万元）（I分）股利支付率=6+15=40%<1分）