【《企业财务报表分析研究—以中国北方稀土集团为例》14000字（论文）】.docx

企业财务报表分析研究一以中国北方稀土集团为例摘要随着市场经济体制的发展和标准的发展，企业所涉及的各种经济效益必须与企业的价值密切相关。企业财务报告进行分析。加强财务分析可以全面、客观地评价过去，并能够有效地控制企业财务活动的过程，正确预测企业财务活动的未来。企业对财务报告分析的主要功能是对财务报表数据做进一步的整理和分析,可以更充分地展示企业的财务状况。因此，财务报告分析是非常有必要的。然而财务报告分析也要注意财务报表本身存在的局限性等问题。文主要介绍了财务报表分析的意义，以及应注意的问题。同时本文以中国北方稀土集团为主要分析对象，对其的财务报表进行分析，最后总结分析的结果，并对此提出一些可行的建议和对策，以此不断的完善中国北方稀土集团经营过程中的不足，促进企业的进一步发展。关键词：财务分析；企业经营；盈利能力目录1绪论31.1 问题的提出31.2 国内外研究现状31.2 .1国外研究现状31.3 .2国内研究现状41.3 研内"谷'与结构51. 4研究思路与方法52财务报表分析相关概念52. 1财务报表分析的概念62.2财务报表分析的作用62.2.1了解企业过去的经营状况62.2.2综合反映企业的现状62. 2.3预估企业的未来72. 3财务报表分析的方法72. 3.1比较分析法73. 3.2Ja'/去.74. 3.3比率分析法75. 3.4杜邦分析法73中国北方稀土集团财务报表分析83. 1公司简介83. 2产负债表分析83. 2.1资产结构84. 2.2负债结构103.3利润表分析103.3.1收入分析103.3.2利润构成123. 4现金流量表分析124中国北方稀土集团财务报表指标分析144. 1盈利能力分析145. 2偿债能力分析154.2.1短期偿债能力分析154. 2.2长期偿债能力分析171. 3营运能力分析184. 4口205中国北方稀土集团财务报表分析结论及建议215. 1财务报表分析结论215. 2财务报表分析建议225. 2.1制定公司财务战略225. 2.2增强公司经营管理水平225. 2.3实施全面预算管理225. 2.4增强公司财务状况调整能力235. 2.5优化财务杠杆利用水平23参考文献241绪论1.1 问题的提出随着市场经济体制的发展和标准的发展，企业所涉及的各种经济效益必须与企业的价值密切相关。这就需要企业价值的评价。财务管理在企业经营活动中的作用越来越重要。企业投资者、债权人、高级管理人员等对企业财务信息的要求也越来越高。那么如何向企业高管提供财务信息，帮助他们做出正确的决定呢？如何了解投资者和债权人的财务信息？最常用的方法是对企业财务报告进行分析。加强财务报表分析可以全面、客观地评价过去，并能够有效地控制企业财务活动的过程，正确预测企业财务活动的未来。通过财务指标分析和财务指标的运用，对企业财务管理进行财务管理，是提高企业管理水平的重要途径。因此，运用科学有效的财务指标分析方法，可以更深刻、准确、具体地反映企业的财务状况和经营业绩。但企业的财务报告具有其专业性、普遍性的特点，如果不采用特殊的方法对其进行系统分析，很难对企业的财务状况做出正确的评价和判断。企业财务报告分析的主要功能是对财务报表数据做进一步的整理和分析，可以更充分地展示企业的财务状况。因此，财务报告分析是非常有必要的。1.2 国内外研究现状1.2.1 国外研究现状美国哈佛大学的教授SChnIidtTA(2016)在杜邦财务分析体系进行补充在之后的变形发展中最终形成了帕利普金融分析系统。在他撰写的一本关于财务分析的书中将金融系统的评价分为四类：资产管理效率比率、偿债能力比率、现金流量比率、利润率。BOyerB(2016)将财务分析归纳为四个步骤即经营策略分析、会计分析、财务分析与前景分析。MadeK,1.ikesA（2015）认为在一个企业的财务分析中使用方法有着财务分析及财务比率的趋势分析两种方法，除此之外也可以根据时间序列进行纵向分析或者是通过横截面的方式进行分析和分类。良好的结合和使用以及评估，需要用它从数字最后收到的信息对信息使用者提供金融服务信息。PetersenCV（2016）认为使用Excel电子数据表进行财务分析能有助于发现年度期间费用的变化趋势,适用于财务报表分析、项目分析、投资分析和风险分析。其在带来方便快捷的同时也避免了再分析中因为引用不同数据而导致不同的分析结果的危险。综上所述，国外目前的研究主要集中在财务报表分析的方法以及评价体系的研究方面。财务报表的分析方法中最核心的是趋势分析法以及比率分析法，这是目前在对企业的财务报表进行分析时运用得最多的两种方法，其次在评价方面主要是从现金流量及账面价值这两个指标来评价，相对其他两个指标所涉及的范围要宽泛一些。由此我们也可以看出国外在财务报表分析的研究上比较集中，但是也因此缺乏一定的拓展，还有很多内容有待探究和完善。1.2.2 国内研究现状曹晓丽（2016）财务报表分析是基于票据的财务报表和其他信息，有一些经验的财务人员，采用一定的统计分析方法，系统的分析，在过去和现在的经营成果对上市公司的财务状况及现金流量情况进行评价，使上市公司能对发生的经济活动给予科学的评价，为企业未来的经营发展提供经验和参考。侯松媛（2016）财务目标应与目标企业的分析相应当要保持一致，目标企业的资本价值应与财务目标也是需要一致的。企业财务目标是企业财务活动的追求,是企业的财务活动，是财务活动的效率，是财务活动的最终结果，是通过财务报表系统获得的。陈鑫（2015）财务分析的思想和评价方法不是绝对的，因为无论如何财务报表数据有都会存在或多或少的滞后性。朱厚任（2015）认为应该加强对相关财务指标的可比性分析以及财务报告必须综合权衡，与不同阶段的财务管理目标在市场经济环境的不同和变化系统地考虑具体企业，合理的利用“例外原则”这种不常用的措施进行各种跟踪调查和深入分析。在实践的运用方面，李建发,赵军营(2015)利用上述原理方法，将陕鼓动力2015年、2016年的数据进行分析，对比发现净经营营运资本大幅度降低，对金融资产投资增大，与此相对税后经营净利润大幅下降，金融性收益却相对提高。张新民,粟立钟(2015)认为运用部分金融损益来弥补净利润存在很大的金融风险，不利于企业的长期可持续发展。综上所述，国内对于财务报表分析的研究相比国外的话存在一定的优势，那就是在研究的范围上要明显比国外广，国内的研究不仅仅涉及财务报表的分析方法，评价体系，还包含财务目标、财务分析体系、财务报表编制原理以及财务杠杆等诸多方面的研究。通过这些研究我进一步发现了我国企业在经营活动中财务报表分析存在的一些问题，能及时的发现企业金融风险以及企业经营活动的可持续性问题，为我国企业的健康发展奠定了理论基础。这是我国在研究方面的优势，但是劣势也很明显，与国外的情况相比恰好相反，我国的研究范围较大，但是不够深入，很多方向的研究都仅仅只是停留在表面，还有待进一步的探索和挖掘。1.3 研究内容与结构本文的研究内容主要就是中国北方稀土集团的财务报表的分析，分析各项指标，为企.业的健康发展提出建议。本文主要分为五个部分，第一部分绪论部分主要是问题的提出，国内外的研究以及本文的写作思路和方法。第二部分是与财务报表分析相关的概念。第三部分主要是对中国北方稀土集团的财务报表进行分析。低四部分主要是对报表中的一些指标进行分析，第五部分就是总结上文中分析的结果，并提出相关的建议和对策。1.4 研究思路与方法文献研究法：通过在网上，图书馆等搜集整理相关研究资料，并仔细整理阅读，为研究定下方向，做前期理论准备。调查研究法:通过对论文的研究对象进行数据或者实地调查，获得真实情况，能更好为论点的阐述加以辅证。逻辑分析法:用逻辑分析方法,在各个方面深入分析研究过程中发现的问题，分析问题存在的原因，结合所学提出解决问题的对策建议。2财务报表分析相关概念2.1财务报表分析的概念财务报表分析主要是要结合会计核算以及财务报告的相关数据，同时还需要借助一些相关的财务报表分析的方法与技术对企业的不同时期的经济进行分析和研究。一般来说主要分析企业的偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析以及杜邦分析法，通过分析对其也进行全面的预测，以此根据分析的结果做出正确的决策。从财务报表分析的定义来看，财务报表分析的对象一般都是企业的财务报表，因为我们知道财务报表是根据我国相关的规定而编制出来的，主要被用做企业的管理者以及投资人、债权人等于企业相关的利益群体制定相应的管理策略与经营决策。因此，为了能够更加深入的了解企业的财务状况，但是如果只通过简单反应财务状况以及经营成果的财务报表的话是远远不够的，所以这个时候就需要报表的使用者能够将财务报表上的数据进一步的整理，使之将相关的财务指标有机的结合起来，然后根据一定的运算形成综合性的分析，以此能够更加客观全面的对企业的情况进行分析，同时也对企业管理者的管理水平以及企业未来的发展趋势进行全面的分析，以此做出正确的决策。2.2财务报表分析的作用2.2.1了解企业过去的经营状况通过正确的对企业过去的经营状况进行评价，是以此来揭示企业的财务状况以及预测企业未来的经营状况的基础，有上述我们已经知道，财务报表分析主要是对企业的财务报表中反应的财务数据的分析，在数据的支持下也能够使得所分析出来的结果是相对全面和准确的，同时也能够通过财务报表分析发现企业发展所存在的问题，然后通过分析解决问题使得企业未来的发展少一些阻碍。因此，财务报表分析既能够对企业的财务状况进行正确的评价，能够很好的对企业的经营者或其他利益群体进行指导。2.2.2综合反映企业的现状企业填写的财务报表和其他相关的财务信息，这一些基本上都是一个企业管理活动的正常运行的综合反映，但是财务报表和会计提供的有关数据的特殊格式,往往是根据企业管理与企业会计部门的有关特点进行设计，因为不管怎么设计往往难以满足财务报表的所有用户的需求。不同信息的财务数据，企业财务报表分析，在分析的基础上对不同学科的分析，运用各种分析方法和技术，然后我们可以去财务指标反映企业在某些方面的地位、盈利能力等财务指标，对企业偿债能力的财务指标，企业的经营能力和财务指标的企业财务成长能力等指标。通过对企业财务报表的分析，全面分析企业评价的现状，发挥着重要作用。2.2.3预估企业的未来在进行财务报表分析的时候，不仅仅只是为了分析企业过去的经营成果或者是目前企业的经营状况，更主要的还是通过这些过去与现状的分析对企业未来的发展进行一定的预测。首先，通过财务报表分析能够有效的为企业未来的财务决策，财务预算做出正确的指引；再者就是能够很好的对企业的价值进行全面的评估，同时也能够有效的反应企业管理人员的绩效情况；最后就是通过财务报表分析能够给企业提供更多的危机预测，避免不必要的损失。2. 3财务报表分析的方法财务报表是指在一定时期内对企业经营活动进行的总结，反映出企业在一定时间内的财务状况、经营业绩和现金流量。财务报表分析是企业会计报表为基础信息、基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源,分析使用特殊的方法，解释和评价企业财务状况和经营成果，使财务报表使用者做出正确的经济决策也1. 3.1比较分析法比较分析是通过比较两个相关的财务数据对财务数据之间的相互关系。具体到系统的绝对数和相对数。它不仅可以反映各项目的财务报表的相对重要性，而且可以避免同行业比较的规模影响。2. 3.2趋势分析法趋势分析是通过考虑在同一项目中的公司在几个连续的会计期间的百分比来分析每一个项目的发展趋势。具体包括固定比率趋势分析和环比趋势分析，基本上是比较分析和比率分析方法的延伸。3. 3.3比率分析法会计报表分析的核心是比率分析、计算、一定数量的几个重要项目的同时，财务报表对财务报表的比例、财务状况和经营状况进行评价和判断。比率分析需要从联系的角度、一般需求的比重和平均值、经验值或行业的精确值比较分析，综合各种因素综合评判。4. 3.4杜邦分析法杜邦分析是利用几种主要财务比率之间的关系，综合分析企业财务状况。一般来说，它是用来评估企业的盈利能力和回报率，企业业绩评价方法是一个经典的，从财务的角度来看。企业净资产收益率分解为若干财务比率的基本思路，有助于对企业经营业绩的深入分析和比较。杜邦分析有助于企业管理层更清楚地看到资本收益率、净利润率、总资产周转率、负债率的决定因素。管理层之间的关系提供了一条清晰的路线图来分析公司的资产管理效率和股东投资的最大化。3中国北方稀土集团财务报表分析3.1公司简介中国北方稀土集团是包头钢铁公司选择车间基稀稀土三植物和植物，结合其他赞助商筹集，内蒙古自治区人民政府侨务组股字（1997）号批准，股份有限公司将up.19978月经中国于1997年9月24日在上海证券交易所上市交易证监会批准重建。2009年度，公司名称由“内蒙古包头钢铁稀土高科技股份有限公司”改为“内蒙古包头钢铁稀土（集团）高新技术股份有限公司二2015年1月，公司名称由“内蒙古包头包钢稀土（集团）高科技股份有限公司”到“中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司”中国北方稀土集团是稀土行业的龙头企业，建立了从稀土精矿一个完整的生产系统集成碳酸稀土-稀土金属稀土氧化物的下游加工，以及相应的研究和销售平台的发展，是中国乃至世界最大的稀土工业基地。截至2015年3月30日，公司总资产达169亿1200万元，净资产102亿9200万元。目前，公司拥有3家分公司，1家全资子公司，11家控股子公司，7家相关控股子公司，3家股份公司。3. 2资产负债表分析3.1.1 资产结构资产结构趋势流动资产合计-非流动资产合计-资产总计图1资产结构趋势表3.1中国北方稀土集团资产结构年份2013201420152016流动资产合计1008322115779213251001188927非流动资产合计464341607195521193519693资产总计1472663176498718462931708620中国北方稀土集团近四年来的总资产情况如图1所示，整体呈现出逐步上升的趋势。2016年较2015年有小幅的下降，2016年受宏观经济气候的影响，稀土行业下游需求呈现明显的下降趋势，产品的价格整体走低，市场成交清淡。稀土功能材料企业开工率不足，绩效相对下降。非流动资产变动平稳，总资产变动主要由于流动资产的变动所致。流动资产项目的变化较为显著。其中货币资金变化最为明显，2016年较2015年下降50%,这一较大的变化可能会对公司的短期偿债能力产生影响。与此同时，应收账款在2016年出现了1.2倍的上升，应收账款金额的快速上升可能会对偿债能力产生巨大的影响。附录披露的应收账款坏账准备计提比例设置较为合理，与同行业相差不大，1-3年分别为5%、10%、20%,3-5年以上分别为40%、80%>100%o3年以上应收账款占比较低。附录说明表示应收账款期末余额比期初余额增加920497109.40元，增加比例为118.13%,主要变动原因为为公司与重要客户的合同约定的货款尚未到收款期限所致。但因为稀土行业整体绩效的下降，所以不排除有通过关联方调整应收账款来操纵利润的可能。存货价值变动不大，但总体数额较大，这是由稀土开采行业的性质决定的。2014年至今稀土产品价格的持续下跌直接影响了存货的价值，计提减值准备致使存货价值下降。2016年北方稀土库存商品账面余额为5887292959.52元，占存货总额的75.9%o库存商品跌价准备758841286.80元，比例为账面余额的12.89%0大比例的跌价准备也是2016年资产总额下降的原因之一。固定资产折旧方法、折旧政策、折旧年限、预计净残值较以前年度都没有明显变化，固定资产净值变化趋势平稳，没有太大波动。3. 2.2负债结构中国北方稀土集团负债结构趋势0二.一.2013201420152016一流动负债合计一非流动负债合计一一负债合计1OOOO200000图2中国北方稀土集团负债结构趋势从图2可以看出，中国北方稀土集团的非流动负债在总负债的比例很低。负债总额主要由流动负债构成，流动负债的变化对负债总额的变化起主导作用。2016年流动负债的减少主要是因为其他流动性负债项目的变化，2015年1月9日中国北方稀土集团发行2015年度第一期短期融资券（其他流动性负债项目）,实际发行总额10亿元，发行价格100元/百元，发行利率4.57%,起息日2015年1月10日，期限365天。该融资券已于2016年1月10日到期兑付。公司为了适应市场，减少了对长期借款的持有水平，长期借款占比较高非流动负债也因此出现了连年下降的趋势。3. 3利润表分析利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表，通过利润表可以反映企业一定会计期间的收入实现情况、费用耗费情况、企业生产经营活动的成果。分析利润表，就是要分析企业的持续盈利能力，分析利润结构，并评价利润构成是否合理，企业费用情况是否合理等。3.1.1 收入分析表3.22013-2016中国北方稀土集团收入项目增减变动分析表单位：万元项目2013201420152016金额比例金额比例金额比例金额比例营业收入115282699.53%92417599.15%84719398.03%58378298.71%投资收益4740.04%-482-0.05%-620-0.07%-90-0.02%营业外收入49450.43%83980.90%176332.04%77401.31%由表3.2可知，中国北方稀土集团近四年来的营业收入占总收入的比重略有所下降，从99.53%到98.71机但总体都维持在一个较高的比重水平，都在98%以上，说明公司的主要收入来自于企业日常营业收入，公司的活动重点也在日常的营业活动中。这说明收入的构成情况比较健康，营业收入是利润的主要来源，保证了企业的稳定性和竞争力。营业外收入主要由非流动资产处置利得、政府补助、罚款没收和其他组成。2016年投资收益发生额比上期发生额减少了98930135.54元，减少比例为56.10%,主要变动原因为收到的政府补助减少了一亿元。表3.32013-2016中国北方稀土集团营业收入增加情况表年度营业收入（万元）定基增长速度（）环比增长速度（）20131152826100.00100.00201492417580.1780.17201584719273.4991.67201658378250.6468.91通过表3.3的数据可知，通过营业收入增长情况表列示的数据可以看出，营业收入处于递减的趋势，2016年营业收入仅为2013年的50.64%,为2015年的68.91%,降幅最大。附注说明为营业收入2016发生额比上期发生额减少了2634100246.17元，减少比例为31.09%,主要变动原因为：受宏观经济景气度的影响，稀土下游需求依然不足，产品价格整体走低，导致本期销售下降。3. 3.2利润构成表3.42013-2016中国北方稀土集团利润结构表项目20132014201520162016结构百分比营业收入100.00%80.17%73.49%50.64%100.00%营业总成本37.01%169.09%174.02%128.13%93.65%营业成本27.21%172.95%171.83%125.08%67.22%销售费用0.46%86.63%96.50%109.48%1.00%管理费用5.43%129.29%138.53%123.00%13.18%财务费用1.11%178.76%262.82%234.24%5.16%营业利润63.03%27.84%14.32%5.09%6.34%营业外收入0.43%169.80%356.54%156.51%1.33%营业外支出0.35%26.75%21.67%50.71%0.35%利润总额63.11%28.81%16.61%5.87%7.31%净利润48.65%29.82%16.94%4.70%4.51%以2013年为基年，现将2013年的利润表主要项目用结构百分比法分解，再以2013年的各项目数据作为基数,将2014、2015、2016年的数据换算成百分比，最后对2016年的利润表主要项目同样做结构百分比分析。进行全方面、多角度比较。首先前面分析到营业收入下降严重，更不容乐观的是在营业收入逐年下降的情况下，营业总成本仍处于增加的态势，两者的双重结果导致2016年利润总额仅为2013年的5.87%,净利润仅为4.70%。最后一列显示的是2016利润表结构，从中可以发现营业总成本占比高达93.65%,远超出正常水平。较2013年的正常水平相比，远超出56个百分点。正常营业活动可以带来的利润已经很低，应该引起企业的重视，调整产业结构和产品，降低成本，提高利润率。3. 4现金流表分析从表9可以看出，公司2014年度经营现金流量净额是四年中最少的，已经达到负值为-98289.5万元，经营活动的现金流入量小于现阶段流出量。反映了经营活动的现金适应能力较差，经营不仅不能支持投资或偿债，而且还要借助于收回投资或举借新债所取得现金才能维持正常的经营。形成该情况的主要原因，是2014年受销量的影响，销售商品、提供劳务收到的现金减少，经营活动现金流入量萎缩，而现金流出因为支付税费的增加而增加，所以经营活动产生的现金流量净额快速下降。表3.52013-2016北方稀土经营活动现金流量变化表单位：万元项目2013201420152016销售商品、提供劳务收到的现金金额12192401021740843293501017比例98.44%93.80%88.84%92.22%收到的税费返还金额505.913880.7182060.861620.57比例0.04%0.08%0.22%0.30%收到的其他与经营活动有关的现金金额18860.266711.410385840621.3比例1.52%6.12%10.94%7.48%经营活动现金流入小计金额12386001089330949212543258比例100.00%100.00%100.00%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金金额654866687579594911305972比例62.74%57.90%71.18%64.62%支付给职工以及为职工支付的现金金额63896.876775.68121283872.4比例6.12%6.46%9.72%17.71%支付的各项税费金额28972133941095122.650743.2比例27.76%28.58%11.38%10.72%支付的其他与经营活动有关的现金金额3533983856.664504.632935.5比例3.39%7.06%7.72%6.96%经营活动现金流出小计金额10438201187620835750473523比例100.00%100.00%100.00%100.00%经营活动产生的现金流量净额194781-98289.511346269735.12015-2016年净值回复增值，但也产生了下降的变化，主要是商品和服务的销售收到现金，现金流入情况几乎一直在逐年下降。具体项目中，商品和服务的销售收入为营运现金流入的90%左右，流入量逐年下降，主要业务收入的利润表应逐年减少。现金流出，货款的支付，或以现金支付现金的服务占60的其次是纳税。通过分析与以往利润表相关的核心利润，通过对核心利润和经营活动净现金流量进行比较，可以粗略地对稀土业务活动的利润质量进行分析。还有在中国北方稀土集团的管理改善的空间，并应努力提高销售的现金回报的能力。4中国北方稀土集团财务报表指标分析4.1盈利能力分析盈利能力通常指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。盈利能力分析数据主要从利润表中获得。1.趋势分析表4.12013-2016中国北方稀土集团盈利能力比率表项目2013201420152016资产报酬率0.490.120.070.03资产净利润率0.480.100.050.01净资产收益率0.840.180.090.03销售毛利率0.730.410.360.33营.业利润率0.630.220.120.06销售净利率0.490.180.110.05成本费用利润率1.840.320.180.08每股股利0.350.200.200.13股利分配率0.080.290.511.15每股收益4.630.690.390.11每股净资产7.504.104.254.19市盈率8.1254.2356.77237.922013-2016中国北方稀土集团主要盈利能力比率2013201420152016T一资产报酬率-资产净利润率-营业利润率T-销售净利率图32013-2016中国北方稀土集团主要盈利能力比率图从图3可以看出，中国北方稀土集团的盈利能力处于明显下降的趋势，且下降幅度明显。资产报酬率分析，此指标反映的是企业运用全部资产所获得利润得水平，即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明企业投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。北方稀土的资产报酬率从49%降到3%,降幅显著，盈利能力降低。净资产收益率指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。它表明企业每使用1元的股东的投资，能获取多少元的净利润。该指标越大，表明股东全部投资获得的投资回报水平越高，企业对股东全部投资的利用效果越大,盈利能力越强。中国北方稀土集团净资产收益率指标在逐渐下降，到2016年已经突破最低值0.08达到了0.03o这已经是远低于银行收益率的水平。其他各项盈利能力指标无一例外的都处于明显下降的趋势，说明中国北方稀土集团近四年的盈利能力一直在下降且没有好转的趋势。这与近几年受宏观经济气候的影响有直接关系，稀土行业下游需求呈现明显的下降趋势，产品的价格整体走低，市场成交清淡。稀土功能材料企业开工率不足，绩效相对下降。4. 2偿债能力分析4.2.1短期偿债能力分析在现代企业中，负债管理是优化企业资本结构、提高企业盈利能力的重要途径。但要有一定的偿债能力。企业偿债能力的前提是偿还自身所欠的债务，实质上是企业对到期债务的清偿。偿债能力的数据分析主要来自资产负债表。表4.22013-2016中国北方稀土集团短期偿债能力分析表单位：万元项目2013201420152016增长额-增长率流动资产1008321115779113250991188926-136173-10.28%流动负债494461703341767924664508-103416-13.47%营运资本513860454450557175524418-32757-5.88%流动比率2.041.651.731.790.063.69%货币资金256349295738400641206533-194108-48.45%应收账款50374475187020215655886356123.01%速动比率0.710.550.740.750.010.52%保守速动比率0.650.500.680.680.00-0.02%现金比率0.480.370.500.28-0.22-44.48%2016年流动比率为1.79,表明企业每一元流动负债有1.79元的流动资金作为保障，流动性比一般公认的标准值2表明企业的短期偿债能力，但与去年同期相比，增加了0.06,表明安全流量增加3.69%流动负债。与过去几年同期相比,流动性比率是一个稳定的状态。2016年速动比率为0.75,流动负债的公司，每一美元0.75元速动资产作为还款保证。0.74,比去年同期增加0.01,2016年与2015年相比，每一个流动负债的项目提供快速资产担保增加0.01元。结合之前的计算数据，流动资产2016年比去年同期少10.28%,库存减少了8%,流动负债减少13.47%,结合流动比率、速动比率上升，2016与去年同期相比主要是库存下降较大，相应的资产增加，所以速动比率将提高。速动比率普遍接受的值为1,以确保企业可以还清债务,小于1,说明快速资产流动性不是很强，但因为这是一个静态指标，不能反映整体和速动资产之间的关系来分析当前的负债，结合的行业，从公司和去年相比，与去年同期相比呈上升趋势，企业偿债能力增强。保守速动比率与去年持平，在2016年的保守速动比率为0.68,与去年同期相比没有变化，作为企业，在指数资产流动性下降。与去年同期相比，主要是货币资金减少48,45乐应收账款增加了123.01%,库存降低8%。库存不抵消货币基金大幅减少和应收账款大幅增加。2015年货币资金比上年同期绝对减少了194108万元，减少了48,45%,而流流动负债减少13.47%,现金比率由上年的0.50减少到0.28,减少了44.48%,说明公司为每一元流动负债提供的现金资产保隙减少了44.48%02016年中国北方稀土集团的短期偿债能力的四个指标中，流动比率和速动比率出现了小幅上升,保守速动比率基本保持不变，而现金比率出现了大幅下降。流动比率的提高，不能完全证明公司的短期偿债能力出线了上升，应收账款的大幅上升是流动比率提高的一个原因，但是货币资产的大幅下降实际已经降低了公司的短期偿债能力，现金比率的下降正说明这一点。4.2.2长期偿债能力分析表4.32013-2016中国北方稀土集团长期偿债能力分析表单位：万元项目2013201420152016增长额-增长率资产总计1472663176498718462931708620-137673-7.46%负债合额564891771599817268693710-123558-15.12%所有者权益总额90777299338810290251014910-14115-1.37%无形资产净值55705588015900652591-6415-10.87%资产负债率38.36%43.72%44.27%40.60%-3.66%-8.28%产权比率0.620.780.790.68-0.11-13.94%有形净值债务率0.660.830.840.72-0.12-14.14%利息保障倍数57.6110.124.582.42-2.16-47.17%固定支出44.418.083.601.49-2.11-58.61%偿付倍数2016年资产总额比2015年同期减少了137673万元，减少比率7.46%。负债总额同期减少了123558万元，减少占比15.12%。2016年企业调整资产结构，资产总额减少，同时负债总额也减少，减少的幅度大于的资产的减少幅度，因此资产负债率比上年同期减少了了，说明比2016年财务风险降低。从11年到14年来看，资产负债率一直处于40%上下，是一个较合理的稳定水平，财务杠杆不大，财务风险较低。据以上表来看，产权比率的变化趋势比较小，所有者权益是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。比率较高，说明所有者权益对偿债风险的承受能力较低。2016年相比2015年，所有者权益的配置减少14115万元，减少了1.37%,负债减少15.12%,引起产权比率减少了13.94%,风险相对降低。产权比率一直处于1以下的水平，这说明债权人的权益还是非常有保障的，偿债能力很强。据一般标准，有形债务净值应该维持在150%左右，即负债总额与有形资产净值应维持在1.5：1的比例,本企业有形债务净值率过高,每年分别达到了0.66：1,0.83：1,0.84：1,0.72：1,远远低于一般标准，说明长期偿债能力较强，财务风险低，具体风险程度还需要在后面的过程中结合行业水平比较。公司的利息偿付倍数在2013数值很大，说明公司在这一年偿还本金并未面临压力，不会为后续年度的资金筹集会产生影响。从11年到14年开始下降，且下降迅速，说明利息已成为影响公司利润的重要因素，公司应该及时调整资产结构，避免利息保证倍数降低到1以下。虽然利息保证倍数呈现逐年下降的趋势，但是各年都保持在1以上，说明公司还是有充足偿债能力。固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的一种扩展，是一种更为保守的度量方式。许多经营租赁也是长期性的，长期性的经营租赁也具有长期筹资的特征,所以，租赁费的利息费用事实上也是固定支出。优先股股息也具有同样特征。4.3营运能力分析经营能力反映了企业现金流状况，企业管理从会计角度看，是一个人、钱、物的投入，通过一系列的活动，最后以产品或服务等形式流出资本投入流通。企业现金流通过供应、生产、销售的全过程，任何环节的问题，都会影响到公司资本的正常周转。企业经营资产的效率主要是指资产的周转率。企业经营性资产收益通常指企业的产出与资产占用额之间的比率。通