【企业营运资金管理及对业绩的提升分析—以美的为例8800字（论文）】.docx

企业营运资金管理及对业绩的提升分析以美的为例一、引言1（一）研究背景1（二）研究意义2二、企业资金运营理论概述。2（一）资金与资本的区别2（二）资金运营与资本运营的区别2三、美的集团简介和企业资金运营问题分析3（一）美的的概况3（二）美的集团营运资金管理中存在的问题及对绩效的影响.41.财务基础管理混乱的问题42资金运营效率低的问题4四、美的集团企业资金运营问题产生的原因8（一）公司经营管理方面的原因81财务管理职责不清，经营管理观念落后82财务队伍结构不合理，整体业务素质不高83组织机构设置不科学，组织协调效率较差84资金分散管理，运营效率低下85资金运营手段呆滞，金融工具创新不足86资金运营流程不合理，资金流动不顺畅97缺乏税收策划的意识和观念，税收负担过重9（二）公司经营机制方面的原因91公司治理结构不健全，监管乏力92公司资本结构不合理，资金运营短缺9五、对美的资金运营现状的对策10（一）提高企业集团内部经营管理水平10（二）优化银行贷款和债务结构10六、总结11参考文献12企业营运资金管理及对业绩提升以美的为例一、引言（一）研究背景资本运营是指企业在资产价值的基本保证增值和进一步扩展资金中心的目的，通过一系列的资本运营活动，通过转让、融资、控股等手段实现企业兼并和联合重组的控制。现代企业管理是增值和资金中心，对资本流动实施科学管理的资金需求，减少闲置资金的数量，降低资本成本，实现资本运营的目的，从而实现资本的保值增值，提高企业的经济效益，以实现合理化与企业管理的规范化。中国现在是一个重要的从制造大国向制造大的过渡期。高新技术企业作为科技创新的主体，其发展水平直接关系到创新型国家的建设进程。因此，根据高新技术企业的特点，和先进科学的资本管理研究方法的理论，为企业的发展提供有效的金融支持，以充分发挥高新技术企业的主体作用，加快建设创新型国家。因为我国是从制造业在其他人的指导下，以创新为基础的新产品生产活动，高新技术企业必须加快自主创新的步伐。和知识经济的发展，缩短产品的开发周期，新技术的复杂性，新产品和整合，进一步提高企业技术创新的难度越来越大，科技创新成本逐渐增加，增加的风险。因此，高新技术企业，根据企业改革和发展的需要，及时获得足够的资金；以及如何有效地在新产品开发创新、市场开发和其他重要的使用资金，不断提高资金的使用效率；同时，如何掌握资金的使用，科学的基础上，对企业资金流的组织和管理提供决策支持？为了科学有效地解决这些问题，有必要研究和设计一套企业资金流动组织管理的新思路、新模式和新机制，为企业资金流动提供科学的理论和方法支持。（二）研究意义通过对美国资本运营的研究，本文将进一步优化资金的运营和管理。在企业资本运营资本运营理论的结构优化，主要是指推动企业成本的最低金额产生最大值的最优结构，具体包括资本结构、资产结构和融资三方面。在理论成果方面，学者们提出了现代资本结构理论引入的“净收益理论”和“资本成本”和“信息不对称”的概念。上述理论成果，企业发展和企业价值的经营成本的资本结构的影响，因此，最优资本结构是非常可能的，很有必要在学术研究的范围，以及资本结构和资产结构的调整和变化，可以实现在金融结构在资本运营方面的优化，在同时，杠杆，财务风险、资本成本和企业关系的经济价值可以促进彼此的平衡。国外虽然在资本运营的学术研究和企业管理实践中取得了很快的发展，但在研究和实践中只能作为参考。特别是基于对国内企业的资本管理实施过程的国情，根据企业和国内资本市场的发展特点的实际需要，不断开拓研究领域，现有的成果丰富我们的资本运营管理。二、企业资金运营理论概述。（一）资金与资本的区别在会计核算中，资本是指投资者投资的金额，包括货币形式、实物形态和无形资产。企业管理的目的之一就是维持和增加资本的价值。企业通常不把投资者实际投入的资金作为企业活动的资源，而是利用现有的各种资源，尽可能地实现企业的价值增值和维护。在西方财务管理理论中，资金的定义是多种多样的，有时指的是基金，有时指的是流动性，有时也指现金。根据分析仪的内容，可以扩大或缩小，这是一个不精确的概念。在中国，资金范围没有严格的定义和意义在不同的地方有不同的表达基金。资本是狭义的资本，是企业资产的总价值。无论投资者从债权人手中投资资本还是企业，只要在生产经营中起到作用，都可以看作是企业的资本，因此企业总资本实际上就是企业资产的总价值额。（二）资金运营与资本运营的区别无论是资本运营还是资本运营，目的都是一样的，都是为了实现资本保值增值，实现企业利润最大化。资本运营是指企业通过兼并、收购、流通、分离、清算、证券交易、委托经营和优化经营等所有资产，以达到最大化的价值。一般来说，资本运营可以分为资本收缩和资本扩张两种模式。资本就像企业的血液，可见资本对企业的生存和发展至关重要。本文的资本运作旨在企业资金的预测、筹资、管理和使用。资本是企业资产的总价值，资本运营与资本运营相互渗透。例如，在生产和销售企业的过程中企业的资本循环，如果出来的链接，然后将有闲置设备，应收账款和存货周转率变小，而基金公司也有不好的影响，将使企业陷入资金流紧张，甚至会导致企业的破产。企业资金周转顺畅，生产、供应、营销和环节协调良好，企业资金利用率提高，企业现金流入增加。然而，资本运营与资本运营存在着差异。三、美的集团简介和企业资金运营问题分析在研究美的集团公司资金运营效率之前，有必要先对公司资金运营状况作一次大致的考察，重点分析公司资金运营存在的问题及其原因，为改进资金运营效率奠定基础。（一）美的的概况美的集团（SZ.000333）是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统的科技企业集团。提供多元化的产品和服务，包括以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电的消费电器业务。以家用空调、中央空调、供暖及通风系统的暖通空调业务；以库卡集团、安川机器人合资公司等为核心的机器人及工业自动化系统业务。美的坚守“为客户创造价值”的原则，致力创造美好生活。美的专注于持续的技术革新，以提升产品及服务质量，令生活更舒适、更美好。美的于1968年成立于中国广东，迄今已建立遍布全球业务平台。美的在世界范围内拥有约200家子公司、60多个海外分支机构及10个战略业务单位，同时为德国库卡集团最主要股东（约95%）。2015年1月8日，房间空气调节器节能关键技术研究及产业化获得“国家科技进步奖”二等奖。2016年7月20日，美的集团以221.73亿美元的营业收入首次进入财富世界500强名单，位列第481位。2017年5月25日，福布斯2017全球企业2000强榜单正式出炉，美的位列335名。1月5日，腾讯QQ和美的集团在深圳正式签署战略合作协议，双方将共同构建基于IP授权与物联云技术的深度合作，实现家电产品的连接、对话和远程控制。(二)美的集团营运资金管理中存在的问题及对绩效的影响1.财务基础管理混乱的问题(1)帐簿设置不规范，资产核算混乱长期以来，美国没有设置总账、会计报表代替总账，很难理解公司的资产、负债和股权结构的变化。债务会计混乱，不良资产数额大，应收帐款长期不清理，帐龄未分析，货物失控，手续不全，潜在损失大。据审计数据显示，有近4亿元资产无法追回。集体企业长期以来占用了数以万计的资产，资产损失很大。大部分不良资产缺乏流动性和支付能力，掩盖了企业资金紧张的状况。表1美的不良资产的情况单位:万元年度项目3-5年5-7年7年以上合计应收债权12,468.4012,828.213,128.7528,425.36无法收回的长期投资1,305.551,199.132,223.204,727.88待处理固定资产损失12,127.4012,127.40合计13,773.9514,027.345,351.9545280.64内部核算管理不规范，往来帐不清在传统的计划经济条件下，银行的内部会计管理制度之美发挥了公司和两家单位之间的相互作用之间的结算资金控制制度，促进公司生产经营和发展。但在市场经济条件下，资本运作的加速，银行内部会计方法制约了资本运营与生产发展的迹象，尤其是集团内部银行结算环节，难以控制流量，资本存量。集团公司内部各厂之间、各厂与财务部之间的往来帐长期不清理，未达帐余额多达1亿元，低的也有30005000万元。内部集资管理核算混乱，本息混扰，每年应付利息总有多提的现象，应付与实付金额差距大，最多达180多万元。2资金运营效率低的问题(1)资金周转率低多年来，美的资金占用结构不合理，运行成本高，总资产周转率虽然由2014年的920天下降到2016年的750天，但仍较高，流动资产周转天数也达200多天，存货周转天数也达100多天，应收帐款周转天数也近一个月，从而造成资金大量沉淀，如2014年度月平均达亿元，2015年度月平均达L5亿元，2016年度月平均达2亿元，流动性差，影响资金的使用效率，如表2-6所示。表2资金运营情况年限/指标单位2014年2015年2016年应收帐款亿元2.42.061.97应收票据亿元0.841.251.36流动比率%112.50103.67113.56速动比率%58.0367.2582.81存货周转天数天171149100应收帐款周转天数天603829流动资产周转天数天323308280（2）负债结构不合理2016年以前，银行、债务结构、资本配置不合理，银行发放的贷款金额，贷款基本上是一个单一的方式，获得贷款和抵押贷款，公司的流动资产、固定资产，如土地作为抵押品资格的资产已被抵押给银行贷款，现金流不畅，高比例的银行贷款逾期超过30%企业支付较高的财务风险，如表2-7所示。表3银行负债结构情况项目/年限单位2014年2015年2016年一、银行负债总额亿元8.71010.31、短期借款亿元5.77.76.5三个月亿元0.50.8六个月亿元I031.00.2九个月亿元0.80.71.3十二个月亿元3.15.252、长期借款亿元2.92.33.8一年以上亿元二年亿元0.11.4三年亿元1,61.60.7五年亿元Io30.61.7二、逾期负债总额亿元2.93.83.2占银行负债的比率%33.337.631.2三、同期银行综合贷款利率%7.996.826.37四、银行贷款方式信用亿元0.050.05担保亿元0.30.20.3抵押亿元7.99.29.4质押亿元0.40.60.5筹资渠道单一长期以来，美的资金筹集渠道单一（如表），主要依赖于银行贷款，从而容易导致统筹安排与调度使用脱节。表4资金筹措渠道情况项目单位2015年2016年贷款银行长期贷款短期贷款长期贷款短期贷款工行万元15,342.7457,75029,542.754,以10中行万元7,992.383,103.87,的2.43,481交行万元-16,260-6,950合计万元23,335,12刀，113.837,535.165,3313综合税负较重很长一段时间，持续的高税收的综合美容，特别是高增值税政策设计的合理比例的2个百分点的水平，增值税逐年增加，从20147%到20169.5,比5.5-6政策水平高很多，进项税抵扣进项税率结构不合理，比例很大，从而增加税收负担。表52014-2016年美的税负情况项目/年份单位2014年2015年2016年涉税收入亿元18.8121.5424.10应交增值税亿元1.311.762.28增值税负%7.08.29.5行业税负水平%5.5-6%5.5-6%5.5-6%所得税亿元0.110.1650.66所得税负%333333应交综合税亿元1.582.132.63综合税负%8.409.910.9表620142016年进项抵扣税率结构情况年度201420152016进项税率税额（万元）结构先税额（万元）结构为税额（万元）结构4%65.010.3412.800.066%218.151.20308.321.59115.17o.547%681.693.51479.892.2510%1807.479.85504.102.6013%6,415.1034.977,326.0837.733,476.5516.3017%9,901.9653.981,052.62科.2317,244.1080.85合计18,342.6810019,414.8210021,328.51100四、美的集团企业资金运营问题产生的原因造成以上问题的原因是多方面的，既有宏观经济环境和市场环境等外部原因，也有企业体制、企业管理机制不完善等制度方面的原因，是多种因素作用的结果，但更多的是主要的、基本的企业内部管理等方面的原因。（一）公司经营管理方面的原因1财务管理职责不清，经营管理观念落后很长一段时间，领导一直高度重视公司的财务管理，对直接领导的董事长和总经理，还成立了一个负责财务工作的副总经理或总经理助理，但由于管理责任不明确，管理理念滞后，措施的工作计划，弱化资本运营手段单一忙碌的会议和日常的琐事，一整天，很少考虑事件的金融改革和管理，没有考虑如何提高企业管理能力、如何提高企业的效率，跟上现代财务管理的发展要求。2财务队伍结构不合理，整体业务素质不高美的财务队伍庞大，初高中文化程度占全体财会人员65.3%,大专以上的学历仅占29.6%,具有中高级职称的人员也仅占20.8%,多数为助理和员级职称，占67%,年龄结构偏大，40岁以上的人员占47.9%30岁以下的年青人仅占17.3%0这种结构不合理导致整体业务的会计人员素质低，专业理论水平不高，业务处理能力，责任心不强，只是一般的企业，不能适应现代企业管理发展的高效、规范的要求。3组织机构设置不科学，组织协调效率较差附属机构的财务部门是不合理的，分工等于分离工作难度，纪律散漫，凝聚力差，工作效率低，会计人员属于二级分行管理，文书，部署难以发挥人力资源配置实用程序。4资金分散管理，运营效率低下2010年以前，美的资金管理看似是集中，实为分散，负债结构不合理，资金占用浪费严重，存在资金存量过大、周转率低、使用效率低下的问题。多头开户，二级单位开设的银行帐户达200多个。在同一银行开立若干账户，大额存款。没有多头管理，负责资本运作的人，有相当数量的资本流动和控制线，组内没有形成权威的资本管理体系的高度集中，使投资决策的随意性大，损失严重。5资金运营手段呆滞，金融工具创新不足2010年改革以前，美国在资本运作，不是财政政策，不注重金融工具流动性的使用，在“唾眠”状态，大部分的钱，往往花钱不考虑，花钱花得不陷入“没钱，钱用的恶性循环；负债结构不合理。不，算资本成本，不查银行贷款利息，多少收入，你付多少，没有责任感。6资金运营流程不合理，资金流动不顺畅2010年改革以前，美的资金的使用，二级单位用款不报资金计划，二级单位出纳开出内部银行支票到财务部部长处签字，财务部长逐笔登记签字后，才能支付。这种管理办法看似严格把关，实则是一种十分落后的管理，财务部长不思考理财战略和策略，陷于日常必须开支的琐事之中，无暇顾及公司的资金运营，从而难以提高资金的运作效率。7缺乏税收策划的意识和观念，税收负担过重长期以来，美的综合税负持续偏高的原因是多方面的，主客观因素都有，然而，除了其自身的会计制度、运行机制、投资核算的关系，材料的采购管理，企业管理制度等因素的影响，一个重要原因是，税收筹划能力低，不重视国家税收政策的研究，对产品和服务的供给，进出口货物税政策利用不充分。长期以来，财政部和税务部门缺乏有效的沟通和交流，企业与税收的关系不和谐，公共关系也在生产力中认识不到位。（二）公司经营机制方面的原因1公司治理结构不健全，监管乏力国有企业的国有企业股份制改革后，明晰产权，明确国有企业资产的基本情况，资产，负债和所有者对国有企业的资产系统提供了基础的不断扩大和提高国有企业的所有者权益。但是，由于美的重组比较缓慢，公司治理结构不完善，监管不力，没有有效的自我约束和自我发展机制，公司盈利能力较低。2公司资本结构不合理，资金运营短缺公司的资本结构不合理，突出表现在基本建设和企业技术改造资金，或资金短缺的基础设施和技术改造项目的盲目扩张的情况下，造成流动性紧缩，在其他企业，原材料和设备的资金缺口转嫁给其他企业的固定资产；目前资金短缺完成后新项目的企业，或在流动性不增加扩大生产规模；所需资金过于依赖银行贷款，融资渠道单一，难以在生产经营中获得足够的资金。从企业管理水平、缺乏知识、监测业务条件等方面看，新会计制度下，企业投融资、建设资金的生产经营和投资不平衡是造成营运资金缺口的主要原因。过去企业经常对自己的流动资金进行计算，核定流动资金的额度，从而保证企业生产经营活动所需的资金。但在新体制下，企业缺乏对生产经营活动的监测指标，新资金的协调状况、企业生产经营活动的资金往往是购买固定资产等长期投资活动占用的。企业日常生产经营活动资金不到位，企业的利润和维护自然受到影响。利润的下降进一步降低了生产和营运资金（周转资金），形成了恶性循环。此外，近年来有的企业抹账“扣点”、以物易物的“贴点”逐年上升。这一现象的背后往往存在名目繁多的“回扣”等私下交易，导致资产的流失，诱发各类腐败行为。五、对美的资金运营现状的对策（一）提高企业集团内部经营管理水平与企业管理相比，企业集团的资本运营和资本运营只是集团持续时间内的短期行为。运营管理作为企业集团发展的主体，是企业在发展过程中必须面对和认真考虑的一种长期而持久的行为。合理的管理行为源于企业集团正确的管理方式，合理的管理行为是科学管理思想形成的必要条件。因此，提高企业集团内部管理的整体水平，可以提高企业集团的资本运营水平，从而使高效的企业管理产生较高的经济效益产出。因此，要提高企业集团的内部管理水平，就必须制定企业发展规划，优化企业集团资产结构。在美的资本运营结构中，各子公司的发展规模和发展能力是影响其结构的重要因素。因此，企业集团未来的发展战略必须重视企业集团在提高资本运营能力方面的作用。在企业集团的发展过程中，有必要在企业集团和战略发展期规模按照制定的发展战略，以实现在资金来源和渠道选择企业集团的合理规划。在企业集团中，公司规模越大，可以适当提高公司债券融资的战略目标和相对比例，从而加快公司资金的流动，增强公司的发展势头。相比之下，小型企业必须避免借款，以便在战略发展计划中扩大规模。为满足公司发展的实际需要，制定战略目标和程序是企业集团的正确选择。超越盲目选择公司偿债能力是公司负担的来源和国内巨头集团发展面临的困难，早期盲目扩张造成严重的金融危机和倒下就是一个很好的例子。因此，按照发展规模，合理选择融资渠道是加强公司治理的合理途径。（二）优化银行贷款和债务结构在本文案例美的的发展过程中，银贷款是其资金来源的重要组成部分。银行作为企业集团中的重要债权人，在企业集团的贷款和还款过程中发挥着重要作用，而银行在强制还贷中的控制能力处于主导地位。因此，企业集团应根据企业目前的经营活动、预算执行情况和企业销售活动的周期，合理安排贷款的结构和期限。在满足正常业务活动的同时，有效避免资金的还款风险，简单地说，企业集团从银行获得贷款，其返还时间应安排和计划拼凑。这反映在两个方面：第一，第一个方面是避免在一定时点上大量的贷款还款行为，因为这将对公司的正常经营构成巨大威胁，很可能导致企业财务危机。一旦金融危机将对企业的可持续发展造成了不可估量的损失，如企业或银行降低信用评级等后果的破产，这些后果往往会导致一系列的连锁反应，甚至导致企业陷入财务和信用危机的困境。这种情况太多，以至于没有提到贷款结构的合理设计，所以它不是一种简单而孤立的企业行为，它需要企业管理和不断提高管理的能力和水平。另一方面，由于贷款结构设计不合理，必须避免资金营运资金的增加，如何有效降低资金运营成本是本文讨论的主要议题。例如，期限长短和不合理搭配容易导致企业在一定时期内出现不合理的“闲置资金”，而这些所谓的闲散资金实际上是需要支付贷款利息的，是资本利息资金的成本。从这个角度看，合理科学的贷款结构设计是企业集团日常资金运作管理中的一个重要环节，应引起重视。六、总结我国的经济效益审计在不断取得新进展的同时还有很多不足，人们还没从思想上真正认识并接受。开展效益审计，内部审计比外部审计更具有优势，内部审计对企业的内部控制和运营状况较为了解,可以从企业实际出发选择合适的审计程序和方法。本文从内部审计理论着手,对资金运营效益审计的内容和方法进行讨论，然后分析目前资金运营效益审计面临的问题,最后提出了解决问题的途径和方法。资金运营效益审计面临的主要为题是内部审计和外部审计的协调性问题、内部审计队伍素质问题、内部控制制度的健全性和有效性问题。解决这些问题的途径主要是转变观念、提高内部审计的地位，努力提高内部审计人员的素质，协调内部审计和外部审计、扩大内部审计的范围等。资本运营是企业资源配置的重要手段，对知识经济时代的快速发展，科学技术和经济全球化的发展，企业的管理理念、管理模式、竞争模式等方面的变化，以及企业的资金血液，新的资金管理模式、机制和方法不断推出适应这一变化，环境的要求，满足企业发展的需要。企业营运资金的管理与企业绩效密切相关。只有提高营运资金的管理能力，才能提高企业的绩效。本文的研究对高技术企业的资本运作模式和机制，为不同规模、不同发展阶段和资本运作的不同模式创新的高新技术企业的模型和方法，提出了高新技术企业资金管理的新观念在经济全球化和知识经济社会的整合，方法和手段，在一定程度上丰富的研究内容和高新技术企业的资本管理的实践方法，但仍需要进一步的研究，如：测量和资本运营风险度量方法、控制方法、投融资和对外投资业务规模，需要进一步研究为提高高新技术企业资本运营水平和企业综合竞争力提供支持和决策依据。参考文献1王林.优化中小企业营运资金管理的对策研究D.山东财经大学,2016.2任洁.020模式下零售企业营运资金管理研究D.中国海洋大学,2015.3张炜骅.房地产企业的分渠道营运资金管理研究D.天津财经大学,2015.4刘静.AW企业营运资金管理问题的研究D.辽宁大学,2015.5吴楠.基于渠道管理的饲料加工企业营运资金管理研究D.苏州大学,2015.6杜媛,孙莹,王苑琢.混合所有制改革推动资本管理创新和营运资金管理发展一一中国企业营运资金管理研究中心协同创新回顾及2014年论坛综述J.会计研究,2015,(01):93-95.7汪丽.上市建筑企业营运资金管理对企业价值的影响机理研究D.重庆大学,2014.8滕晨.价值链视角下的企业营运资金管理D.青岛理工大学,2014.9张萍.房地产企业营运资金管理效率研究D.西安建筑科技大学,2014.10管庆胜.价值链导向的家电企业营运资金管理研究D.西南交通大学,2014.11程玲.交通运输企业营运资金管理与绩效的实证研究D.武汉理工大学,2016.12朱瑞.我国高新技术企业营运资金管理实证研究D中国海洋大学,2016.13于森林.企业集团营运资金管理模式研究D.中国海洋大学,2016.14周慧.步步高连锁零售企业营运资金管理研究D.湖南大学,2015.15张月玲,洪慧林,邢小培,陈莉,陈露.我国企业营运资金管理研究现状及展望J会计之友,2015,(11):17-21.16吴婷.房地产企业的营运资金管理探析J企业经济,2014,(11):43-45.17王竹泉,孙莹,祝兵.全球化企业营运资金管理模式探析一一以海尔集团为例J.中国科技论坛,2014,(08):56-61+78.18安青菊.基于渠道理论的房地产开发企业营运资金管理研究D.中国海洋大学,2009.19何京舟.价值链导向的企业营运资金管理研究D.天津财经大学,2009.20强伟.企业营运资金管理研究D.天津财经学院,2004.