【《S房地产公司财务风险的识别与应对探析》论文11000字】.docx

S房地产公司财务风险的识别与应对研究第1章绪论11.1 研究背景及意义11.2 研究内容21.3 相关文献综述21.4 研究方法3第2章相关财务风险理论基础42.1 财务风险的概念及特征42.2 财务风险的分类及识别方法52.3 财务风险相关理论5第3章S发展公司基本概况73.1 S发展公司简介73.2 S发展公司基本财务状况7第4章S发展公司财务风险识别与成因分析94.1 S发展公司财务风险识别94.2 S发展公司财务风险成因分析11第5章S发展公司财务风险防范措施135.1 投资风险的防范措施135.2 完善筹资活动的风险管理135.3 加强运营过程中的风险管理14结语15参考文献16附录：17第1章绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景近年来，因财务风险过大而破产的企业比重在不断扩大，而企业持续健康发展的核心是对财务风险的管理，财务风险管理的重点则是对可能出现的财务风险和财务危机进行预先的识别与防范，以避免由财务风险转化为财务危机和生存危机，从而使企业获得持续生存和发展。而在这当中，因为房地产企业的特殊性，使得其财务风险问题尤为突出。而我国从1998年启动住房制度市场化改革，房地产市场出现了前所未有的繁荣景象。经过20多年的成长和发展，目前已逐渐成为国民经济的支柱产业，在我国的经济发展当中扮演着极其重要的角色。2013年至2017年，我国GDP比重中房地产行业投资额一步步上涨，2017年房地产行业占国内GDP比重相比于2013年增长了将近二分之一,这表明我国经济的发展已经离不开房地产行业。因此，房地产企业要树立财务风险管理意识，对财务风险进行及时有效的识别与防范就显得特别重要。1.1.2 研究意义(1)理论意义目前，我国企业对财务风险的关注越来越多，由此可见，财务风险管理对企业的重要性。而在这当中，房地产企业更是如此。我国对财务风险的研究比较多，但关于房地产企业财务风险识别及防范的相关研究较少，且是近几年才逐渐兴起。随着房地产企业财务问题的不断爆发，财务风险问题也随之暴露，如房地产企业没有树立很好的风险意识，财务风险防范意识比较薄弱，相关管理人员对财务风险的认识不足，企业内部财务风险管理的水平整体比较低等。因此，对房地产企业进行财务风险识别与研究不论是对于企业还是行业都具有重要理论意义。(2)实践意义房地产行业作为我国经济的重要组成部分，对国家经济发展有着重要作用，一旦大量的房地产企业面临破产青算，会对整个行业、社会、甚至是国家经济造成巨大的影响。因此本文采用财务风险指标识别法对S发展公司的财务风险进行识别，从而发现其财务风险识别方面存在的问题，然后对产生这些问题的原因进行深入分析，并提出针对性的防范措施，对其他房地产企业在财务风险防控方面有着重要实践意义。12研究内容论文题目为S发展财务风险识别及防范研究，首先通过对选题的背景、研究意义、国内外研究现状、研究的方法和与财务风险识别相关的理论加以介绍的基础上，通过对S发展的财务报表进行分析，包括资产负债表、利润表、盈利能力和偿债能力的分析，计算与各类财务风险相关的财务指标，与同行业进行对比，识别出S发展存在的筹资风险、投资风险、营运风险；最后针对S发展存在的筹资、投资、营运风险提出对应的防范措施，对有着类似问题的企业有一定的借鉴意义。1.3相关文献综述13.1 国外研究现状国外关于财务风险管理相关的研究开始的比较早，学者提出了很多的观点，这些观点为后续的进一步研究奠定了重要的理论基础。Altman(1968)首次运用多变量判别分析法分析企业的财务风险危机，选择33家经营状况良好的公司和其余33家相对应经营状况欠佳的企业作为研究样本，对其破产情况进行分析，从而构建了Z计分模型。IVanKandilov(2019)从不同国家的融资风险现状这一视角出发进行研究，通过研究发现习惯使用现金交易的企业面临的财务风险相对较大，强调了企业重视自身现金流管理能力的重要性。KerynChalmers(2018)从企业内部控制的角度出发，研究了企业内部控制与财务风险之间的关系，结果发现，企业内部控制的质量会对其财务状况产生重要影响，因此，企业需要提高自身内部控制的质量叫不同的学者从不同的研究视角出发，得出了不同的财务风险理论和评价模型，这些知识为以后的研究奠定了坚实基础。132国内研究现状国内关于财务风险管理相关的研究开始的比较晚，学者们提出了很多不一样的观点，这些观点同样为后续的进一步研究奠定了重要的理论基础。程孟萍(2019)以PPP项目为研究对象，提出了财务风险管理的概念以及相关假设，并明确指出了PPP项目中存在的财务问题，同时对其中的财务风险进行了有效的识别，并提出了相应的控制措施网。任娜(2017)研究发现作为房地产宏观调控的重大举措，“限购令”的出台在促进行业长期平稳健康发展的同时，对房地产行业也带来巨大的冲击。房地产的供给和需求关系受到影响，强化住房的居住属性，弱化其投资属性。伦淑娟(2018)以恒大地产为研究对象，以其多元化战略为基础，从偿债能力、盈利能力以及营运能力等方面对其财务状况进行分析，并针对其中存在的财务风险提出了针对性的控制措施巩综上所述，我国的房地产行业仍处于一个不断上升但困境不断的阶段，而对房地产财务风险的研究还处于初始环节，需要结合企业的自身特点，构建企业财务风险识别系统,控制财务风险并进行相应的研究，以提高我国房地产企业对财务风险识别的能力。13.2 究方法13.2.1 献研究法通过查阅与财务风险识别与防范、房地产行业方面密切相关的政策文件、数据及其他资料，对其相关理论进行整理综述，为后续研究分析提供理论支持。13.2.2 例分析法本文采用案例分析法，首先对案例公司的公司环境、发展状况、财务状况、财务运营方式等方面进行调查分析，发掘和整理实际财务数据，在此基础上根据调查内容、结果，识别其财务风险管理中存在的财务风险问题，在根据理论知识和实际情况得出相关财务风险防范建议。第2章相关财务风险理论基础2.1 财务风险的概念及特征2.1.1 财务风险的概念财务风险的含义从狭义和广义两个角度进行解释。从广义的角度分析，财务风险是客观存在的，只要有财务活动或者是资金流转，就会有诱发财务风险的可能。也就是说，企业在其正常运营的每一个环节都有可能会出现对企业经营产生阻碍的因素，使得企业需要承担一定的财产损失，还有可能会对企业的利润造成破坏，这些情况都属于财务风险叫由于财务风险是客观存在的，因此企业不可能完全规避财务风险，但是可以通过一些规律对财务风险进行预测和识别，进而采取科学的措施对其进行防控，避免由此产生财务风险对企业造成经济损失。从狭义的角度分析和理解财务风险指的是企业在经营过程中通过短期贷款的方式筹集资金，然而因为资不抵债在规定期限内无法完成借款的偿还，因此出现财务风险。从这个角度来说，若是企业在经营过程中不进行借款就不可能会出现到期无法偿还的情况，所以若是企业不进行借款就不会出现狭义的财务风险。本文中进行研究的主要是广义视角下企业的财务风险。2.1.2 财务风险的特征(1)客观性。企业面临的财务风险是在多种因素的影响下形成的。有一些影响因素是客观存在的，因而在一定程度上造成了财务风险存在的客观性。这些因素包括内部因素和外部因素，其中，外部因素包括国家政策、经济环境以及竞争环境等；内部因素包括生产的复杂性、经营管理水平的高低以及相关内控制度的质量等。有些因素的存在是企业无法控制和规避的，因而导致企业面临的财务风险表现出一定的客观性。(2)损益性。风险和危险是不同的概念，危险带来的只有损失和失败。而风险带来的可能是收益也可能是损失。损益性是指财务风险的发生给企业带来的可能是收益也可能是损失。因此，企业应该合理评估财务风险的大小，结合企业自身的经营状况采取相应的防范措施来控制财务风险。(3)不确定性。通常而言，企业的管理层在追求经济效益的提高时，相关的风险也会随之增加，这就要求管理层要正确的认识这些风险而不能忽视这些风险的存在。在企业的日常经营中，财务表现会受到诸多因素的影响，当出现一些意料之外的情况时，企业可能面临很大的损失，其相应的财务风险也会大幅上升。(4)全面性。财务风险的全面性是指财务风险存在于企业经营管理的每一个环节之中。因此，企业必须从全局出发、从财务的整体观念入手对财务活动的每一个环节进行有效的识别和防范，从而降低财务风险发生的可能性。2.2 财务风险的分类及识别方法2.2.1 财务风险的分类财务风险涵盖企业生产经营的全过程，本文研究主要是从广义的角度进行财务风险内容介绍，主要有以下几个方面的风险：(1)筹资风险。在企业的经营活动中，是有各种不确定性的，如果这些活动与筹资相关，就称之为筹资风险，这些不确定性是由多种因素综合导致的，包括经济环境以及资金的供需关系等。常见的筹资风险包括汇率风险以及利率风险等。其中，汇率风险主要是由于交易发生过程中，汇率发生变动所带来的不确定。利率风险指的是资产的价格发生变动，给企业的资本成本带来的不确定。(2)投资风险。投资风险主要是指企业将资金进行投资后，投资项目的预期回报率与实际的回报率之间存在的不确定性。在企业的投资活动中，常见的投资包括直接投资以及证券投资。其中，直接投资指的是股权投资，证券投资指的是股票以及债券投资。(3)经营风险。经营风险主要是指企业在日常经营活动中出现的不确定性。企业在采购、销售、收取款项等环节风险是不同的。采购风险指的是原材料供给不足，或者原材料的采购价格突然上涨等不利情况的发生。销售风险指的是企业生产的产品销售不出去，或者市场销售价格突然下降等不利情况的出现；款项回收风险指的是企业进行销售后，对应的应收账款在规定的时间内无法及时收回，相关的管理成本也进一步上升的可能性。2.2.2财务风险的识别方法(1)比率分析法。比率分析法是将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业财务状况的分析方法。(2)比较分析法。比较分析法是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，揭示企业财务状况中所存在的差异，进而识别出财务报表当中存在的财务风险。2.3 财务风险相关理论2.3.1 资本结构理论资本结构理论是研窕公司资本结构和公司价值的理论，可以分为早期的资本结构理论和现代资本结构理论。早期的资本结构理论有净收益理论、净营业收入理论和传统理论。净收益理论在假设负债利率固定的基础上认为负债可以降低公司的资本成本，因此，全部使用债务资本时，公司的综合资本成本最低企业价值最大。该理论过分夸大了财务杠杆的作用而忽视了财务风险。净营业收入理论认为资本结构不会影响公司价值，不存在最优资本结构。该理论过分夸大了财务风险而没有正视资本结构对企业价值的影响。传统理论是介于上述两种理论之间的一种折中理论，该理论认为存在最佳的资本结构，此时，公司的综合资本成本最低企业价值最大。现代资本结构理论有MM理论、权衡理论、优序融资理论等。其中，MM理论利用套利的方法论证了资本结构和企业价值之间的关系，并提出了“米勒模型”用来计算分析存在所得税时资本结构对公司价值的影响。权衡理论认为只要存在负债，就会产生财务拮据成本和代理成本，只有负债所带来的税收优惠大于成本时，才能提高企业价值。优序融资理论认为企业的融资顺序应为内部融资、负债融资、股票融资。2.3.2 投资组合理论投资组合理论是马科威茨于1952年提出来的。该理论主要研究的是如何衡量投资风险以及如何组合投资资金以取得收益最大化。投资风险分为系统风险和非系统风险，系统风险是不可以分散和消除的，非系统风险通过一定的投资组合是可以降低或分散掉的。因此，在投资活动中，应寻找最佳的投资组合，进而规避风险取得投资收益最大化叫233风险管理理论风险管理就是对公司运营过程中面临的各种风险进行识别、分析及处理，从而使风险降到最低以实现公司价值最大化的。风险管理的过程一般要经过风险规划、风险识别、风险评估和风险应对四个阶段。整个风险管理工作是不断循环上升的。企业要想做好风险管理工作，首先要对风险制定管理规划，确定管理风险的组织结构和人员以及他们的职责和范围；其次执行风险管理规划，包括对风险估计、风险管理计划和风险规避计划；最后进行风险识别和评估，对风险管理措施进行定期检查，及时了解过去一段时间的工作绩效，发现执行中的困难及新的风险，进而调整既定的决策以适应新环境，开始下一个循环。第3章S发展公司基本概况3.1S发展公司简介S房地产发展股份有限公司（简称“S发展”，证券代码002146,SZ）成立于1996年,总部位于河北省廊坊市，注册资金18.6368亿元，一直致力于中等规模城市地产开发，通过专业化经营与高档产品品质诠释现代人居住理念。经过多年的发展，公司已成为集建筑设计、商品住宅开发、物业经营及酒店管理为一体，具有国家一级开发资质、甲级设计资质的大型综合体。2003年，股东追加投资，注册资金变为43.4亿元。2007年8月8日，S发展成功登陆深圳证券交易所，成为河北省首家通过IPO上市的房地产企业。3.2S发展公司基本财务状况根据公开披露的年报资料，本文整理了2017年至2020年S发展公司主要数据的变化情况，如表31所示。表3-12016年至2019年S发展公司主要财务数据单位：万元项目2017201820192020资产总额19173315227762392545947328861087负债总额16235317191401862099223423684951所有者权益总额2937998363605244672395176137营业收入3870401563676270911907151132营业成本319274459411357516026039077净利润607934827694958745777391数据来源：网易财经根据表3-1能够发现，在这五年间，S发展地产公司的资产总额处于持续增长的状态,说明公司的生产规模在持续增大。但是，负债的总体规模也随之增加，根据上面的统计表能够发现负债占比一直都非常的高，其结果将使得公司面临很大的偿债压力。通过表3-1还能够看出公司的营业收入、成本呈现不断上升的趋势，净利润在前三年也是上升的，但2020年是下降的。由此可知，公司近年来的经营状况不是太好，负债总额高居不下，净利润有所下降，公司的财务管理存在问题，潜藏一定的财务风险UL同时，本文还运用杜邦分析法对其进行分析，如表3.2所示。表3-22017年-2020年S发展公司杜邦分析指标2017201820192020净资产收益率20.94%22.52%23.31%16.91%销售净利率14.88%13.42%12.86%10.49%资产周转率0.230.270.290.3权益乘数6.576.265.75.51数据来源：网易财经由表32可知,2017年到2019年该公司净资产收益率在上升,但2020年是有所下降，这是由于销售净利率和权益乘数一直是在下降的，进而影响了净资产收益率下降，这说明该公司近几年销售能力和成本控制不够理想，但另一方面，其资产周转率2017年到2020年是在不断上升的，说明该公司资产管理能力在不断的提升。第4章S发展公司财务风险识别与成因分析4.1 S发展公司财务风险识别4.1.1 筹资风险识别房地产行业是典型的资本密集型产业，筹资是行业发展及企业成立的基石。在房地产项目的开发和实施中，资金需求巨大，经济环境的变化以及资金供给和需求关系的变动对企业会有影响。同时由于房地产企业本身项目所需时间比较长，资金回收期长，仅依靠公司自身的内部融资无法满足公司的发展需求，因此需要大量的外部筹资网。本次分析采用资产负债率、现金负债比率、速动比率和流动比率四个偿债能力指标来对S发展地产公司的筹资风险进行识别。表4-1S发展地产公司2017-2020年偿债能力指标项目2017201820192020资产负债率（）84.6784.0382.4582.07行业平均值（）7069.568.0269.3现金负债比率（）19.1719.6917.0916.82行业平均值（）1.10.80.91.2速动比率（）0.500.470.410.4行业平均值（）0.670.640.630.65流动比率（）1.471.371.321.31行业平均值（）2.061.852.031.96数据来源：网易财经由表4-1可以看出，S发展地产公司的资产负债率呈逐年递减趋势，但还是远高于行业平均值。现金流动负债比率是一段时间内企业的经营现金净流量与流动负债之比。S发展地产公司的现金流动负债率呈波动趋势，2017到2020四年间有升有降，但四年来一直远高于行业的平均值，仅从该指标的角度来看，偿付能力实际上可以保证企业可以按期偿还债务,但是比率并不是尽可能高的就好，而是要适合当时公司的发展状况。公司短期偿付能力的重要指标有流动比率和速动比率由于房地产业的特殊性，所以速动比率一般达不到标准值K但从行业平均值来看，S发展地产公司的速动比率偏低。S发展地产公司四年来的流动比率一直是下降趋势，代表公司的偿债能力在不断的下降。综上，可以看出S发展地产公司的资产负债率过高，速动比率和流动比率均低于行业平均值，所以初步认为企业存在筹资风险。4.1.2 投资风险识别投资是一种经济行为，在这种行为中，企业使用筹集的资金，扩大其业务规模或从事各种业务活动并期望获得未来的利益。而投资风险分为内部投资风险与外部投资风险，不同的投资方式其财务风险也不一样。表4-22017-202OS发展公司对内投资情况单位：万元指标2017201820192020固定资产221925428196563014677956在建工程11807714797410189356099无形资产4951398997119145128488总计389515675167774052862543数据来源：网易财经对内投资是指把资金投向企业内部，主要包括对于各项流动资产、固定资产、无形资产的投资活动。由表42可知，S发展公司在20172020年间，其对内投资额均是上升的。特别是2018年，其对内投资额快速增长，这是该公司在今年实行大量举债，大量拿地的策略所导致的，该策略的实施增加了其对内投资风险。表4-32017-2020年S发展公司对外投资情况单位：万元项目2017201820192020长期股权投资255532291405301723310609投资收益68018591161242529543数据来源：网易财经由表4-3可以看出S发展公司随着长期股权投资额的逐年上升，它的投资收益却在波动变化中不断的下降，而当预期的收益并未实现时，在一定程度上会影响资金链的安全性，因为投资收入存在着很大的不确定性，因此，这种收益上的波动情况被认为是存在着对外投资风险。4.1.3 营运风险识别营运能力指的是企业的经营和运行能力，即企业对各种资产的周转和使用效率的能力。对于房地产企业而言，需要特别关注两个经营环节对应的财务风险。一是销售环节，因为其存货主要是建设周期长且资金占用量大的商品房，一旦这些存货无法及时出售，资金链可就能出现问题，那就有破产的风险。二是收款环节，房地产企业在销售的时候，往往会采用多种促销手段，由于商品房涉及的销售价往往比较高，通常会采用分期付款的方式进行销售，这会对其现金流入带来不确定性。一旦这些采用分期付款的客户不能按时支付相应的款项，房地产企业将面临巨额的损失。因此，有必要对房地产企业的营运风险进行评估，本文在对S发展公司面临的营运风险进行分析时，主要利用应收账款周转率以及存货周转率等相关的财务指标进行识别。表4-42017-2020年S发展地产公司营运资金风险指标项目2017201820192020总资产周转率（次）0.230.270.290.26行业平均值（次）0.30.30.30.3存货周转率（次）0.260.300.330.3行业平均值（次）0.50.60.60.5应收账款周转率（次）65.1330.4319.9414.91行业平均值（次）5.95.76.06.2数据来源：网易财经总资产周转率高反映出企业的资产运用效率比较高并给企业带来正向利益，相反，表明公司总资产的使用效率低，这最终会影响公司的盈利能力并容易导致财务风险。从表4-4可以看出，S发展地产公司2017年至2020年的总资产周转率均低于行业平均水平。为了反映应收账款的周转率，应收账款的周转天数越短越好。从应收账款周转率来看，S发展地产公司的应收账款周转天数在不断变长，反映出S发展地产公司的应收账款周转和管理效率在不断下降。存货周转天数是指企业从获取库存到销售之间经历的天数。周转天数越长，积压的库存就越多，资金的占用率就越高；反之亦然。通过对S发展公司存货周转率变化的分析能够发现企业的周转率为0.3次，只有行业平均值的一半，反映出公司存货占用水平比较高，周转速度较慢。4.2 S发展公司财务风险成因分析4.2.1 多元化战略实施过快，投资项目不够合理因为公司制定了由传统的房地产开发企业逐渐转型为“大地产、大健康、大金融”以及新型产业全面发展的“3+X”战略格局，从而形成了以房地产开发为主业，贯穿康旅、产业园、设计、实业、酒店、物业、商管、互联网、房地产金融等业务为一体的多元化发展战略，使得公司进入了许多比较陌生的行业，对这些新增的项目没有进行科学的评估以及给予足够的重视，使得公司投入了大量的人力及物力，却不能及时收回成本和产生收益，使得公司投资风险快速增加“文4.2.2 筹资活动管理不足资产负债率是衡量企业经营状况的重要财务指标，也是衡量企业财务风险的关键指标。就房地产行业而言，研究周期内行业平均资产负债率在70%左右，而S发展公司近三年来资产负债率则保持在82%以上。S发展公司融资主要是通过银行和信贷，融资方式过于单一，对银行信托等金融机构过分的依赖。此外，S发展公司对借款的利用率不高，没有发挥借款的真正价值。4.2.3 项目投资与运营管理不当企业的资产使用率高，在一定程度上能降低企业经营的不稳定性，并降低利润波动的可能性，进而降低财务风险的可能性。近年来S发展公司的项目逐渐增多，该公司对项目的管理相对分散，从而增加了公司的营运风险。从财务指标上来看S发展公司的存货周转率和总资产周转率不高，均低于行业平均值。在该公司资产负债率过高，还债压力巨大，偿债能力较弱的情况下，存货的变现能力不高，固定资产的利用不充分，导致运营能力较弱无法高效的获取收益使S发展公司的财务风险进一步加大。5.1 投资风险的防范措施5.1.1 重视对投资项目的可行性分析可行性分析对于项目投资来讲可以说是最重要的事情。可行性分析报告决定了管理人员对所投项目的认知情况，也对日后的投资计划起到了重大的影响，可行性分析报告如果不能全面准确地反映项目的实际情况，那项目能达成的实际收益就成了一个疑问。因此，投入一定的成本做项目可行性分析是十分必要的，公司应当从各个项目部抽派出专业程度高了解当地实际情况的工作人员，让他们进行详尽深刻的市场调研，形成针对S发展房地产公司的可行性报告，使得公司投资风险能够大大降低阳。5.1.2 加强对投资过程的监控房地产行业投资对于资金的需求巨大、并且资金回流周期较长，因此，这对投资过程中资金的监控要求较高，为了降低财务风险，务必要重视对于投资过程的整体把控。因为人都是存在弱点的，所以S发展房地产公司应当建立相关的监督管理部门，对项目的整个过程进行监管，从而能够减少不必要的损失，降低公司的项目投资成本。5.2 完善筹资活动的风险管理5.2.1 控制负债比率，优化资本结构资本结构反映的是企业的债务资本以及权益资本之间的比例关系，企业资本结构的合理与否，会对其偿债能力以及融资能力产生很大的影响网。因此，S发展公司应该结合自身的实际情况对当前的资本结构进行调整。通过上文的分析可以发现，在本文的研究周期内，S发展公司的资产负债率一直在82%以上，该指标数值较高，这对S发展公司的偿债能力以及融资能力产生了相对不利影响。S发展公司应积极拓宽自身的融资渠道，降低自身的负债水平，提高自身的偿债能力和融资能力，使得相应的资本结构处于一个比较合理的状态。5.2.2 融资渠道多元化在经济形势多变之下，房地产公司重要筹资渠道的银行融资会受到一定程度上的影响,给大多数房地产公司增加了筹资上的难度。S发展地产公司若想降低筹资风险带来的损失，必须积极采取措施。首先，S发展地产公司可以尝试采用私募股权进行融资。目前市场上使用私募股权进行融资并没有统一的规范标准，私募股权的一个优势就是门槛较低，在达不到签发股权融资的要求时可以采用私募股权的方式进行融资。其次，公司可以选择如房地产基金等一些成本较低的融资方式，以缓解融资高成本对公司发展的限制。此外，采用典当的方式进行融资也是可以尝试的一种方法。典当筹资的优势在于方便快捷，虽然不能作为公司资金的主要来源，但是可以充分发挥其灵活的优势，在公司融资中起到良好的补充，特别是对于一些规模小周期短的项目融资来说尤其友好。5.3 加强运营过程中的风险管理5.3.1 采用灵活的销售方法由于销售收入的降低会导致企业的利润受到一定的影响，所以营销已经成为公司盈利的关键环节之一。由于房地产价格不断的上升，并且市场逐渐的趋于饱和，在多种因素的影响下，房地产销售已经变得日益艰难。因此，S发展地产公司应当大力的搞好广告宣传，并组建具备较强营销能力的队伍，采用多种营销方式，进而提高公司的销售收入。5.3.2 制定有效的成本费用管理方案通过上文的分析可以发现，S发展公司对成本的管控能力较弱，这主要是因为S发展公司管理层对其不够重视。S发展公司应该采取相应措施加强对成本费用的管控，管理层应当对成本费用的发生制定合理的预算，然后将预算的完成在各个部门以及各个经营环节进行分摊，明确其相应的负责人，这样可以对成本费用的管控起到很好的监督作用，从而帮助S发展公司更好的降低相关成本费用的发生幽。533提升产品竞争力对于任何公司而言，要想提高自身的核心竞争能力，需要加强产品的创新力度，只有当S发展公司能提供差异化的产品时，才能形成自身独特的竞争优势。对于S发展公司而言，提供的产品不仅包括各大商品房，也包括与销售相关的配套服务和管理。当前，人们的生活水平不断提高，同样的，精神需求也在不断增加，这时，一个良好的售后服务以及对居住环境的维护，能够大大增加居民的满意度，从而能够提高产品的核心竞争能力以及自身的市场影响力。财务风险是影响企业持续经营的根本因素之一，在企业管理中处于举足轻重的地位。因此，通过运用财务风险管理相关理论来识别与防范企业财务风险并根据风险情况采取相应的措施，对企业避免出现财务危机和摆脱财务危机有着非常重要的作用，这也是现代企业经营和发展所必须具备的基本能力。由上文的分析可知，S发展公司面临的财务风险是由多种因素造成的，有宏观的也有微观的。宏观层面主要与国家政策以及市场环境相关。从信贷政策来看，在金融去杠杆的大环境下，银行的信贷规模大幅度缩减，提高了房地产企业的融资难度。从限购政策来看，近年来，各地政府部门均相继出台了相关的限购政策，进一步抑制了当前消费者的消费需求，房地产企业的存货开始出现滞销，导致相关的管理成本大幅上升，企业面临的财务风险也大幅增加。微观层面主要与S发展公司自身的经营状况以及财务状况相关。由上文的分析可知，S发展公司的管理层在制定相关的经营策略时，比较看重短期利益，而忽视了企业的长远利益；同时企业管理层自身的经营管理水平比较低，相关的财务风险意识薄弱，企业内部的风险管理部门作用很小，这些问题的同时存在，都对S发展公司面临的财务风险产生了很大的影响。通过对S发展公司财务风险的研究，得到了如下几点相关的结论：（1）在企业的生产经营中，财务风险是客观存在的，企业的管理层应正确的认识财务风险，并采取有效的防范措施，从而避免不必要的损失；（2）通过借助于相关的财务指标分析方法，可以对企业的财务风险进行准确的识别和计量，为相关措施的实施提供依据；（3）房地产企业的规模以及实力不同，其面临的财务风险也不一样，对于资金实力比较薄弱，业务规模相对较小的中小型房地产企业而言，其面临的财务风险远远高于大型房地产企业。因此，对于中小型房地产企业而言，其财务风险的识别与防范是更加重要和紧迫的。本文以S发展公司为研究对象，对其相关的财务风险进行了准确识别和深入的分析，针对其中存在的问题也提出了相应的防范措施。本文的研究，对其他房地产企业的财务风险问题也具有一定的参考价值。参考文献lEdwardI.Altman.ThePredictionofCorporateBankruptcy:ADiscriminantAnalysisJ.TheJournalofFinance,1968,23(1).2lvanKandilov,AsliLeblebicio,NevianaPetkova.Cross-bordermergersandacquisitions:TheimportanceoflocalcreditandsourcecountryfinanceJ.JournalOfIntemationalMoneyandFinance,2019(70):288-318.3KerynChalmers5DavidHay,HichemKhlif.Internalcontrolinaccountingresearch:AreviewlJJ.JournalofAccountingLiterature,2018(03):23-27.4LiangY.EmpiricalstudyonChina'sfinancialriskearlywarningunderthenewnormalC.InternationalConferenceonIndustrialEconomicsSystem&IndustrialSecurityEngineering.2017.15JQingyeZhang,YanGao.PortfolioselectionbasedonabenchmarkprocessWithdynamicvalue-at-riskonstraintsJ.JournalofComputationalandAppliedMathmatics,2017(313):440-447.程孟萍.高速公路PPP项目财务风险管理研究D.安徽财经大学,2019.7任娜.限购背景下的房地产财务风险分析J市场研究,2017(03):66-67.8伦淑娟.多元化战略下企业财务风险与控制以恒大地产为例J.财会通讯，2018(32):118-121.9白雨婷.X房地产公司财务风险评价及控制研究D.西安石油大学,2018.10池文渊.新时代房地产财务管理风险防范与控制J财会学习,2019(01):50-51.11林永强.房地产行业财务报表分析方法浅析J财会研究，2018(30)：66-67.12顾秀敏.房地产企业财务风险分析及应对建议J.财会学习，2018(25).45-551引祝香君.房地产行业财务风险管理问题研究J企业改革与管理，2018(10):114-115.”4石芯月,王宏波.浅析中国房地产企业财务风险成因及控制策略J.社科纵横,2017,32(01):64-67.15李莉.房地产企业财务管理风险及防范对策UL企业改革与管理，2019(14):159160.16张建庭.房地产企业财务风险管控探究J.财会学习,2019(17):43-44.附录:S发展公司2017年-2020年资产负债表单位：万元项目2017201820192020货币资金2353271303666330355953159680应收账款78322292154419197539933预付账款755411745162511929297135存货11932237136700901609402818756243固定资产221925428196563014677956资产合计19173315227762392545947328861087短期借款1065130918643412465196912应付账款1132698143756221950572540836长期借款2670369315613726696143807075应付债券1139230406453443262931410负债合计16235317191401862099223423684951实收资本434816434816434816434816资本公积439845483778504363448223盈余公积394269514415551640580819所有者权益2937998363605244672395176137数据来源：网易财经S发展公司2017年-2020年利润表单位：万元项目2017201820192020营业总收入3870401563676270911907151132营业总成本3192742459411357516026039077投资收益68018591161242529543营业利润776700110690413296931104616净利润607934827694658745777391数据来源：网易财经项目2017201820192020经营活动现金流入71831018260586886718710040055经营活动现金流出6955734650942086552139903389投资活动现金340906145832303154172365流入投资活动现金流出825233442631259836399828筹资活动现金流入4646785405096752917517053936筹资活动现金流出