小米科技公司财务风险分析及防范.docx

目录摘要IAbstractIl小米科技公司风险分析及防范1一、绪言1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）研究现状21 .国外研究现状22 .国内研究现状2（）研究方法31 .文献研究法32 .比较分析法33 .案例分析法3二、相关概念及理论基础4（一）财务风险概述4L财务风险特征42.财务风险界定5（二）相关理论概述51 .内部控制理论52 .资本结构理论6三、小米科技公司概况及财务风险识别6（一）小米公司概况6（二）小米公司的财务状况7四、小米科技公司财务风险影响因素分析8（）筹资风险8（二）投资风险12<）营运风险13五、小米科技公司风险防范的措施14（一）筹资风险防范策略14（二）投资风险防范策略15（）营运风险防范策略15结束语16参考文献16致谢19摘要随着现代社会的发展，行行业业都在不断成长，对企业管理水平的要求也越来越高，在这样激烈竞争的社会背景下对能够为企业决策者提供有力信息的会计决策提出了较高的标准。要想使企业拥有可竞争的优势并且在竞争中获胜，这就反映了财务管理的重要性。小米技术有限公司不断推出独特的电子科技产品，小米于2018年5月3日向港交所递交了投股书，更是引起轰动，使小米公司成为人们的热门话题。因此对小米有限公司进行财务分析就具有一定的现实意义。财务分析可以反映企业在运营过程中的问题和优势、财务发展状况和企业发展趋势。为改善企业财务管理和优化业务决策以提供重要的财务信息，他既是对未来财务发展的预测，也是过去经营状态的反映，具有承上启下的作用，值得我们研究。关键词：风险分析；企业管理；风险控制AbstractWiththedevelopmentofmodernsociety.theindustryisgrowing,thclevelofenterprisemanagementrequirementsareincreasinglyhigh,insuchafiercecompetitionofsocialbackgroundfortheenterprisedecision-makerstoprovidepowerfulinformationaccountingdecisionspu(forwardahigherstandard.Inordertomakeenteriseshavecompetitiveadvantagesandwininthecompetition,thisreflectstheimportanceoffinancialmanagement.XiaomiTechnologyCo,Ltd.continuestolaunchuniqueelectronictechnologyproducts,XiaomisubmittedtotheHongKongStockexchangeonMay3,2018,whichisevenmoresensational,makingXiaomibecomeahottopicofpeoleTherefore,itisofcertainpracticalsignificancetoconductfinancialanalysisonXiaomiCo.,LTD.Financialanalysiscanreflecttheproblemsandadvantagesoftheenterpriseintheprocessofoperation,financialdevelopmentandenterprisedevelopment.InordertoimprovetheenterprisefinancialmanagementandoptimizethebusinessdecisiontoprovideimportantAnancialinformation,itisnotonlytheforecastofthefuturefinancialdevelopmentbutalsothereflectionofthepastoperatings(ate,hastheroleofconnectingtheprecedingandthefollowingworthyofourstudy.Keywords:riskanalysis;EnlerPriSemanagement；riskmanagement小米科技公司风险分析及防范一、绪言（一）研究背景当前世界经济快速发展过程中，企业为适应激烈的市场竞争必须依托科学有效的内部管理，提高企业管理水平。财务风险管理是企业管理的重要组成部分，忽视财务风险防范工作，将难以应对企业生产经营过程中内部与外部的各种风险,也可能对企业的生存和发展造成威胁。在我国电子行业整体发展很快，与其他制造行业相比，有明显的以下特点：首先前期固定成本投入较高，投资过大导致回收周期长；其次电子产品经历前期的垄断利润空间后，其价格有着一落千丈的趋势利润空间随着生产规模的扩大而缩小。最后电子产品平均三年就会更新一代，这迫使企业必须投入大量研发成本。电子公司在不断成长过程中，面临着复杂的经济环境和激烈的市场竞争，想要在竞争中稳步发展，就必须建立健全财务风险管控体制，加强对财务风险的辨别,制定科学的风险管理策略并有效执行。（二）研究意义风险控制及防范研究是企业管理的重要组成部分，现代企业只有充分了解财务风险的成因、完善风险控制机制、防范和化解企业发展中的各种财务风险，才能确保企业正常、有序、稳健的发展。一是企业通过把握市场宏观环境的变化趋势，适时调整财务管理方法，提高企业应对财务风险变化的适应能力，推动控制及防范决策的实施；二是企业进行财务风险控制及防范研究提高财务决策的科学化和正确性，避免领导者在决策过程中出现主观臆断的现象，以降低风险，减少投资失误为准则；三是规范化管理是企业进行财务风险控制及防范研究的核心目的，目前有的企业依旧存在财务管理混乱的问题，只有通过加强风险意识，建立有效的风险控制机制，才能约束不规范行为。因此，企业财务风险控制及防范研究具有重要的意义。()研究现状1 .国外研究现状国外对于财务风险的研究相对我国比较早，欧洲自19世纪起社会各界的专家和学者便初步对财务风险的概念进行了表述，即财务风险因经营的收入而出现。VanHorne(2001)提出，财务杠杆会导致美股收益出现变动，从而造成一些公司可能会出现到期没有能力偿还债务的风险,Abhate(2014)对新西兰2006-2010年间限资公司倒闭的事例进行了模拟，并且证究该公司因为监管机构不利、公司治理结构不科学，制度不完善，财务人员综合素养低笔众多原因造成财务风险，结果就造成企业因财务风险而最终宣告倒团的结局。约翰科茨和马克古雷布(2017)采用独特的研究理念，根据生物学原理，根据“机体”的定义，将公司结构作为主体来分析公司营运风险，研究“病理问题”与企业财务风险的联系。汉森(2018)认为，所有学者和上市公司，如集团对大中型企业的集中管理模式,都将控制财务风险，因为公司运营商必须首先关注，以便使用高度集中的治理模式能够有效控制公司的财务风险。2 .国内研究现状20世纪80年代末，我国开始对财务风险进行相关研究。1987年财务风险国内外研究现状，清华大学郭仲伟教授编写的风险分析与决策一书中全面系统地研究了风险分析与决策的方法。王维华在现代企业财务风险及内部控制一文中，从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。杜芳修在上市公司财务风险监测与危机预警研究中，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，对上市公司的危机发挥预警作用。郭敏在我国企业财务风险与防范研究中，从企业资本运动过程来划分和界定企业财务风险，赵斯秋在企业财务风险防范一文中，论文网提出了财务风险分析的杠杆分析法、概率分析法和财务报表分析法。其中，财务报表分析法是以资产负债表、损益表和现金流量表等资料为依据，利用比率分析、比例分析、比较分析、趋势分析等，对企业的资产情况进行风险分析。总而言之，国内研究的内容主要以财务风险控制的理论为主。(三)研究方法本文以小米科技公司为例，通过大量阅读整理国内外文献资料，选择文献研究法、理论分析和案例分析相结合等方法进行研究，以其推动有限公司健康发展。具体方法如下：1 .文献研究法文献分析法是指对搜集到的文献资料进行分析研究，识别研究对象的性质和状况，并得出自己观点的分析方法。本文从财务风险识别、评价和控制各方面，收集和综述了大量的国内外相应领域的研究文献，为小米科技公司财务风险控制的案例分析奠定了文献基础。2 .比较分析法比较分析法又叫对比分析法是通过实际数与基数进行对比，用以反映经济活动发展趋势的种分析方法。本文通过对小米科技公司近五年财务报告的财务风险相关数据进行动态的纵向比较分析，为财务风险控制方案的设计提供了价值参考。3 .案例分析法案例分析法又称个案研究法，通过系统地收集某一研究对象的数据和通过系统地收集某一研究对象的数据和资料进行深入研究，去探明某一现象在实际环境下的状况。本文采用了财务风险理论分析与小米科技公司财务风险案例分析相结合的方法。二、相关概念及理论基础（一）财务风险概述财务风险主要是指企业财务风险管理体系不完善，亦或资金筹资方式不当等诸多原因，致使企业的实际经营收益未能达到预期的目标。鉴于社会经济的不断发展，对于财务风险的认知亦呈现多元化的观点，现阶段学术界对于财务风险概念的定义，主要有广义和狭义之分。其中狭义的财务风险主要是指企业债务规模过大致使企业难以如期偿本付息，从而迫使企业的经营陷入财务困境。而广义的财务风险则贯穿于企业的多个经营环节，其中包括了企业的筹资，投资，企业的营运活动乃至企业的成长发展等，其聚焦于企业内外部环境的变化，迫使企业的经营效益与预期目标相背离进而产生经济损失的可能性。本文主要是基于广义视角下的财务风险对小米公司的财务风险从筹资、投资和营运风险三个方面加以论证和评价，进而拟定具有针对性的财务风险防控措施及建议。L财务风险特征（1）客观性财务风险是客观存在于企业生产经营过程中的，不会因为风险管理人员管理力度的加强而完全消失，是无法从根上消除的一种东西，对此企业应该针对不同风险点进行合理控制。（2）全面性全面性是财务风险的特征之一，它可能存在于企业日常经营活动的各个方面、各个阶段、不同时间和不同地点，所以在进行风险研究时应该全面关注企业各项活动，从其中找出风险并进行合理控制。（3）不确定性财务风险是客观存在于企业日常当中的，但是没有人可以确定它会由什么形式表现出来、具体会产生多大程度的影响，所以不确定性也是它的一个特征。应该站在企业的角度上探究影响自身风险的具体因素，有针对性地进行控制。（4）共存性共存性也是财务风险的特征值之一，企业所面临的风险与最终获得的收益是密不可分、相互依存的，没有任何一家企业只关注利润而忽视风险管理。一般情况下风险越大收益越高，反之收益越低。只有承担了一定程度的风险才会给企业带来收益，企业想要获取收益就必须以承担风险为代价。2.财务风险界定在企业发展过程中的风险体现在多个方面，可能除出现不同程度的风险!，均批注图比1：网新措词会对企业的日常经营产生影响，而财务风险作为企业在发展和经营中很难规避的一种风险，对财务风险的界定有狭义财务风险与广义财务风险。狭义的财务风险界定为企业的财务风险仅与负债状况有联系，指不能按时清偿到期债务的风险。企业会通过多种渠道进行筹资来获得资本，少量的负债可以增加企业的财务杠杆使企业获得一定的利润，而大量的筹资数额便会增加今后难以偿还债务的风险。广义的财务风险界定为：企业由于各种环境因素的影响导致在经营过程中出现的收入与预期不符，产生一定偏差的不确定性，其相对于狭义的财务风险，考虑的范围相对更广。以企业财务为视角来看，广义的界定更适用于企业风险管理研究,所以本文采用广义的财务风险界定来分析企业的财务风险。（二）相关理论概述1 .内部控制理论风险管理和内部控制两者对于企业来说是紧密相连的，完善的内部控制制度和良好的执行力度可以在一定程度上降低风险发生的概率和风险产生的损失。企业的内部控制主要包含五个重要方面，其可以重点从这几个方面入手进行内部控制。这五个方面中，内部环境主要是指企业内部对于机构的设置和权力责任的分配、公司的治理结构和人力资源的相关政策；信息与沟通是要保证企业能够快速完整地搜集各类相关信息并在内部不同部门和外部间进行有效沟通；风险评估是指识别并测量不同风险带来的影响或损失的可能程度；控制活动是指对于分析出的风险提出相对应的控制措施；内部监督有助于企业发现缺陷并及时改进。2 .资本结构理论MM理论是现代资本结构研究理论的重要代表之一，最初其认为在资本结构不同且保证企业各种经营风险一样、不考虑所得税的情况下，一家企业自身的市场价值和其资本结构不存在任何关系，也就是说不存在资本结构最佳的状况。而修改之后的理论则认为，负债所带来的利息对企业来说是不含税的支出，在考虑到所得税时可以通过降低综合资本成本这个途径来实现自身价值的提升。因此，企业可以在增加负债比例的同时降低资本成本，提高财务杠杆的作用能力从而提升自身价值。当企业资本结构中的债务资本占比接近1时，企业就达到了最佳的资本结构，并且价值也在此刻达到最大。3 .财务风险管理理论财务风险管理是指企业对于日常生产经营过程中产生的风险进行识别，运用各种方法进行程度测评并通过一些措施对发现的风险进行控制，以达到保证企业资金安全、正常发展的管理过程。企业在进行风险管理时是按步骤按顺序进行的,首先应该结合企业自身情况对存在的各方面风险进行识别和分析，其次应该依据分析结果对识别出的风险进行综合全面的评判，最后在明确各个风险出现的原因后为企业提供针对性的措施进行合理控制，以实现对企业财务风险的管理。三、小米科技公司概况及财务风险识别（一）小米公司概况2010年小米科技公司正式成立，其高层管理人员来自于金山、微软和谷歌等世界各地的优秀公司，致力于对利用信息技术的相关硬件的研发，开创了手机发烧友以及互联网模式的手机系统研发模式。小米科技公司凭借着其产品极高的性价比在市场上长期稳定地占据了较大的市场份额，产品的销售量从2012年的七百多万台直接增加至了2013年的一千八百多万台，随着增长速度的不断增加，于2014年售出六千多万台手机,2015年销售额已经超过了七千万台并在2017年达到了九千多万台的销售额。此外，在小米科技公司推出的衍生产品方面，小米路由器、小米电视和小米步盒子以及笔记本和平板电脑的销售额也在不断增加。这不仅仅为我国的手机市场创造出了良好的发展环境，同时也是智能手机的变革，小米公司的发展战略在很大程度上改变了传统市场上企业的经营方法。小米科技公司于2010年成立，在2014年小米科技公司便开始进入国际市场并占据了一席之地，这一过程仅仅经历了四年的发展时间。根据印度政府相关部门的调查可以发现，截止到2017年，小米科技公司的产品在印度的手机市场占据的份额已经达到了近百分之六十，成功的超越了三星在印度市场上所占据的份额。此外，小米公司已经成功的在全球各地的六十多个国家开拓了智能手机市场，但其中经历了各种各样的波折。例如在2014年，小米第一次进入国际市场时，其高速增长的销售额仅仅持续了一年，在第二年其销售额便达到了企业经营以来的最低点，并在国际企业手机销量排名中没能进入前五名，直到2017年，小米科技公司依靠着其在科技和产品上的创新成功恢复了原先的增长速度。通过对这一时期小米企业的经营状况进行分析可以发现，小米在这一时期业绩的增长在很大程度上是依靠其在国际市场上销售额的支撑，并且小米企业也在同时表示，在今后企业的发展过程中，将会更加注重国际市场的发展。（二）小米公司的财务状况从小米公司整体财务状况分析可能存在的风险，首先对小米科技公司2018至2022年财务报表中的比率进行分析，统计小米公司财务状况，发现潜在风险，为管理者制定相应措施提供科学依据。表3-1小米科技公司主要财务指标（单位：百万元）2018年2019年2020年2021年2022年总资产1452.281836.292536.82928.922735.07总负债739.781019.721296.661554.591295.84营业收入1749.152058.392458.663283.092800.44财务费用44.3028.13131.7381.32-16.62净利润8611513022085投资活动现-75.08-315.70-176.79-450.08155.49金净流量数据来源I小米公司年报从表3-1可以看出，小米公司2018年至2022年总资产逐年增加，总资产增长伴随总负债增长，最后一年呈下降趋势，但小米公司总负债呈波动趋势,使得小米公司总负债不稳定，导致小米公司的筹资风险增大，从投资方面来看，小米公司2018年至2022年投资活动现金净流量几乎呈负数趋势，说明小米公司在投资方面存在一些财务问题，投资收益没有达到理想目标。与此同时，小米公司的财务支出几乎呈上升趋势，这反映出小米公司在经营过程中财务杠杆不足，这趋势也是小米公司未来成长能力的表现，因此小米公司的财务风险值得分析和研究。四、小米科技公司财务风险影响因素分析本节利用了相关财务指标，从小米公司的筹资风险、投资风险、营运风险三个角度探讨，通过企业财务指标以及总结各个财务指标的发展趋势，来分析小米公司当前情况下已经存在的财务风险与未来可能潜在的财务风险，大致分析其出现各个财务风险可能存在的成因，为后续具体制定防范措施奠定基础。（一）筹资风险筹资风险是指企业筹措不足资本或企业投资后无法及时支付而带来的经营风险。筹资活动对于一个企业的发展是必不可少的部分，通过企业状况和经营特点来选择适合的筹资方式，而筹资活动在一定程度上都会对企业产生相对应的财务风险，若企业没有足够的资金偿还债务，便会产生筹资风险。对于发展新零售模式的企业来说，相对于传统零售业需要更大的投资，便需要更大数额的筹资，很容易使债务结构不平衡。若企业偿债能力足够好能及时偿还借款，便可避免筹资风险，而对于偿债能力弱企业的不合理筹资，会使其难以偿还债务，增加筹资风险。本节主要通过小米公司的筹资情况、偿债能力以及债务结构的相关财务指标来对筹资风险进行分析。（1）筹资情况表4-1小米公司2018年-2022年筹资活动产生的现金流量（单位：亿元）20182019202020212022吸收投资收到的现金01.5634.2934.718.06取得借款收到的现金102.7170.4305.8225.3198.6筹资活动其他有关的现金39.41-1.9437.9940.54-16.49债务偿还支付现金-2.6873.6545.01112.99-31.17分配股利、利润或偿付利息00000筹资活动现金净流量301.8634.73310.7755.08-87.72数据来源：东方财富网图4-1小米公司现金净流量趋势变化图由上图47可知，小米公司筹资活动收到的现金流大多数来自于债务筹资，并且小米公司的债务筹资数额表现出逐年增长的势头。尤其是从2018年到2021年占筹资活动现金流入合计的比例分别为68.57%、98.68$、97.79$、99.42%,来源于吸收投资和其他筹资活动的现金相对较少。通过现金流可以看出企业的借款用于偿还债务的比例也在逐渐升高，小米公司自2021年，筹资活动现金流出额中偿还债务支付的比例达到了77%,企业筹得的资金大部分用于了偿还债务是一个比较危险的现象，因此，通过分析筹资情况发现企业存在着较为严重的筹资风险O线下和线上共同合作是小米公司非常清晰的多元化战略，小米公司开展多元化战略需要升级物流系统，扩张线下门店以及开发软件等，有较多的筹资需求，可以看到筹到的借款逐年上升，这需要企业有较高的还款能力，容易使企业有较大的筹资危机。由此可见，小米公司的筹资结构是不合理的，主要依赖于债务筹资，负债逐年增加，存在一定的筹资风险。同时，偿债能力不佳也会给企业带来一定的筹资风险，所以本文选择偿债能力指标来对小米公司的筹资风险进行分析O（2）偿债能力偿债能力为企业支付现金的能力以及偿还债务的能力，可以分为短期偿债能力和长期偿债能力，其反应了企业的筹资风险。对于短期偿债能力来说，能够反映企业当前的业务状况，但短期债务有着还款期限较短的危险性；而长期偿债能力反映的是企业未来价值是否长期稳定，长期债务势必会转为短期债务，这二者之间相互转换。本文分别采取短期偿债能力与长期偿债能力两方面来分别分析小米公司的偿债能力。D短期偿债能力衡量短期偿债风险，利用流动比率、速动比率两个相对影响力大的指标。流动比率指流动资产与流动负债的比值；速动比率是速动资产与流动负债的比值，而速动资产是指流动资产中抛去不稳定并且变现能力不佳的存货、预付账款、在一年之内满期的非流动资产和其他流动资产等后的余额，其相对于流动资产来说可以直接变现。速动比率衡量着企业立即变现的能力，能够更精准地衡量企业短期偿债能力。小米公司2018年至2022年短期偿债能力指标如表4-2表4-2小米公司2018-2022年短期偿债能力指标项目2018年2019年2020年2021年2022年流动比率1.711.491.631.611.79速动比率1.241.141.251.151.23数据来源：东方财富网对于小米公司所处的行业，流动比率保持在2以上较为可靠，可以反映企业财务状况的稳定性，能够保证其流动负债可以在规定期限内偿还。企业在2018年至2022年当中流动比率保持在84%至165%之间波动，均为达到安全值200%,初步认定小米公司对于流动资金的把控有所欠缺，说明企业短期偿债能力欠佳，企业资金的流动性相对较弱，没有足够的流动资金来对企业新模式进行升级和推进o自2018年至2021年流动比率呈现逐年下降的趋势，并且与行业均值的整体变化方向趋势相同。说明市场环境对其流动比率有所影响，小米公司自2018年流动比率从1.71下降至2021年的1.61。表明小米公司用流动资产来清偿流动负债的能力就会降低，也就是对短期偿债能力的弱化，对企业吸收投资用来扩大市场的方法有所阻碍，筹资隐患较大。2）长期偿债能力针对小米公司的长期偿债风险识别中，本节主要选取了两个主要的财务指标：资产负债率和产权比率。资产负债率是总负债与总资产的比值，一定程度的负债是可以激发财务杠杆作用的；产权比率是所有者权益中债务所占的百分比。上述两指标均能够衡量企业资本结构的合理性与稳定性，从一定程度上说明了企业对投资者投入资本的保障能力，数值越低说明企业的长期偿债能力越强，筹资风险越低。小米公司的长期偿债能力分析指标如表4-3表4-3小米公司2018年-2022年长期偿债能力指标项目2018年2019年2020年2021年2022年资产负债率0.510.560.510.530.47产权比率1.041.251.05L130.90数据来源：东方财富网在通常情况下，企业的资产负债率越高，长期偿债能力就越弱，而筹资风险也随之增加。2018年至2021年间，资产负债率呈现逐年升高的态势。虽说行业平均值也呈上升趋势，但上涨帽度远没有小米公司幅度大。小米公司的资产负债率由2018年的51%,上升到2019年的56%。这表明了其资本结构中，企业的负债占比越来越大，净资产占比减少，尤其在2019年资产负债率大于行业均值其实是一种比较危险的信号，转型后的融资比例持续扩大，拥有了庞大的负债规模虽然能够使得资本结构由低收益转向高收益，但企业也由低风险转向了高风险，体现了小米公司的筹资风险逐步加大。产权比率越高代表企业自有资本在总资产中的占比越低，这种不平衡的结构是极为不合理的，可以识别出企业长期偿债能力越弱。小米公司近四年的产权比率仍呈现逐步上升的趋势，四年时间产权比率从2018年的L04上升到2021年的1.13。可见小米公司的资本结构缺乏稳定性，债权人权益保障程度较低，长期偿债能力正在逐步下降，未来存在一定的筹资风险。（3）债务结构债务结构指的是企业的负债中不同期限的债务所占总债务的比重,应该将长期负债和短期负债平衡在适当比例，合理的比例能够避免一定的财务风险，而打破这个比例的平衡则有可能使企业财务风险增加。流动负债需要在一年以内清偿，而非流动负债偿还时间并不会这么短，如此看起来非流动负债产生的风险比流动负债小，而有些非流动负债会转化为流动负债，增加了还款压力，引发筹资风险。因此，只有适当的债务比例才能让企业的筹资风险在可控范围之内。小米公司近五年的债务结构如下表表4-4小米公司2018年-2022年债务结构表（单位：亿元）项目2018年2019年2020年2021年2022年流动负债703.601025.741279.401417.051000.88负债总额840.341134.691537.111903.551447.09流动负债比86.94%90.40%83.23%73.40%69.17%数据来源：东方财富网由上表数据得知，小米公司的负债规模一直在扩大，由2018年的840.34亿元上涨至2022年的1447.09亿元，在负债规模扩大的过程中小米公司的负债结构主要为流动负债,均占负债总额半数以上，尤其在2018年至2021年当中竟维持在83%左右，说明在此期间的非流动负债的占比极小。相较于非流动负债来说，流动负债虽说筹资成本相对较低，但所需偿还的期限较短，对于几乎没有非流动负债的小米公司来说，如此大额的流动负债的确会面临较大的偿债能力风险。小米公司的流动负债占比相对较大，也说明其短期偿债压力很大，并且负债规模逐渐扩大时利息规模也会大幅增加，若企业的流动负债仍常年居高不下，若资金来源不稔定，会使企业的还款压力较大，造成一定的资金断裂问题。（二）投资风险投资风险是指在进行某项投资活动后，对投资结果的不确定性而产生相应损失的可能，是对投资对象将来收益的不确定性。小米公司在开展新零售模式以来进行了相对较大的扩张投资，其涉猎范围广且投资金额大，投资风险产生的可能性也偏大，企业若没有良好的盈利能力以及发展能力，在任何一个环节没有把控好，都会更容易出现相应的投资风险。根据投资对象的不同，企业能够选择诸如购置固定资产等这类的对内投资；也可以对外投资，如对其他企业进行投资，无论是哪种方式，由于投资决策的判断失误、市场政策的变化等都会使企业产生损失，伴随相应的投资风险。小米公司最近五年投资活动现金流量情况如表4-5表4-5小米公司2018年-2022年投资活动产生的现金流量（单位：亿元）财务指标2018年2019年2020年2021年2022年收回投资及取得投1647.081506.572809.202734.641895.27资收益收到的现金购建固定资产、无形-43-37.89-35.87-87.79-64.76资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金1472138620621879819.6投资活动现金净流-75.08-315.7-176.8-450.1155.5>.里数据来源：东方财需网由图可以看出，与其他投资活动现金流量数值相比，2018年至2022年小米公司的投资活动现金净流量均为负数，其意味着小米公司的投资活动回报额小于投资活动的支出额，公司在不断筹资的基础上获得资金，但投资无法取得相应的回报，甚至加剧企业资金流的恶化。对近5年的投资活动变动情况加以分析，小米公司与2018年至2022年的投资活动现金净流量变化幅度小，投资活动较为稳定，但2021年有较明显的下降趋势，投资活动产生的净现金流同比下降71乐主要是由于当期小米公司随着在建项目的推进，增加了固定资产的采购和建设。从表中可以看出，小米公司的资本流出形式为购买固定资产、无形资产等长期稳定的资产管理项目同时支付相应的投资项目费用，资金流入的形式为收回之前投资项目所产生的收益。为了可以使企业规模不断扩张同时提升企业身处于零售市场的核心竞争力，小米公司公司主要通过对工程、研发项目、实验室及生产基地进行长期投资，然而小米公司整体投资收入情况依旧局限于较长的项目周期，短缺的投资现金额，这使其投资收入水平持续较低。（三）营运风险营运风险在某种程度上反映了公司的运营资产的有效性和运营效益，也就是公司利用现有的各种资产实现盈利的能力，公司的运营能力是公司的真实运营状态，运营效益越好，就越有利于公司的发展，也为提高企业的经济效益提供了方向。利用了财务指标存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率来分析小米公司的营运风险，进而分析小米公司近五年资金运营周转中存在的问题，各项指标如表所示。表4-6小米公司2018年-2022年营运能力指标项目2018年2019年2020年20212022应收账款周转率3132.529.523.617.8存货周转率6.675.715.635.744.52总资产周转率1.491.251.121.200.99数据来源：东方财富网如上表所示，应收账款周转率逐年下降，由2018年的31下降至2022年的17.8O应收账款周转率是一年内企业应收账款的周转次数，是企业经营效率和经营能力的体现，应收账款的周转率越高，代表着企业收回资金的效率也就越高，资产的流动速度更快，公司的经营效率也就越好。小米公司的应收账款的确存在着一定的坏账风险，增加了资本运营的负担，因此必须予以重视。想要有效地控制经营活动中的经营风险，达到公司的经营战略目的和最大的效益，就必须对经营资本进行有效的管理。要注重应收账款的回款，减少闲置的资本停留期。五、小米科技公司风险防范的措施面对激烈的市场竞争，企业不可避免地会遇到一些财务管理问题，这必然会导致或大或小的财务风险。因此，为了企业自身更好更稳定的持久发展，需要提高企业上下应对风险的意识，并提前根据当前形势进行相应地防范，从而尽可能地避免风险的发生，减少企业因此受到的经济损失。前文己从筹资风险、投资风险和营运风险三个方面分析了小米公司财务风险产生的原因，指出了风险管理中存在的问题。基于这些发现，以下将针对小米公司制定防范措施，以应对财务风险，帮助公司在未来更好地提高财务风险管理水平。（一）筹资风险防范策略通过对小米公司筹资风险的分析结果我们可以看出，小米公司的偿债能力整体呈现下降的趋势，资产负债率也在逐年增加，说明在此期间其偿债压力较大，要想提高企业的偿债能力，应当对小米公司的债务结构进行优化。根据小米公司目前的债务结构来看，流动负债的比率非常大，因此有必要调整小米公司的债务结构，转换短期借款为主的筹资方式，企业需制定一个合理的短期债务与长期债务计划并有效实施，要保证达到债务价值的基础上，来改变不平衡的债务结构。增加长期债务的比例来调整债务结构，如银行长期借款、发放公司债券等，这样减少了小米的现金流压力，以此逐渐降低因不良债务结构给企业带来的影响，从而达到小米公司债务结构的合理性。（二）投资风险防范策略通过对小米公司的投资风险分析，发现其对外主要进行了股权投资，对内主要是与生产经营相关设备和技术的投入，但投资所产生的回报相对较少，关于投资的现金流量近几年均为负。所以企业应当更加注重对投资战略的规划，制定适合企业的投资计划，不仅要考虑到企业的人力和物力，还要将企业的资金把控好,合理地安排资金，将投资带来的财务风险尽量降至最低。目前互联网发展迅速,未来小米公司还是要将目光聚焦在互联网的布局上，更应该将企业有限的资本来进行更有效的投资，加速布局互联网生态圈。一方面，决策者应当注重投资质量，不仅要注重新零售的布局，也要保证投资收益，认真考察投资项目的实际情况，并进行综合分析，确保与小米公司的匹配度，做好该投资的可行性分析，对于些符合企业发展方向的但不够优质的项目，也应当谨慎考虑，进而规避财务风险。另一方而，还要做好投资的全程追踪,对于盈利高的可以追加投资，对于盈利不佳的也要适当缩减，减少企业的无效投资，使企业努力实现投资现金净流量的正向增长。（三）营运风险防范策略通过对小米公司营运风险的分析可以看出自2019年以来，小米公司的应收账款周转率在下跌，体现了应收账款管理能力相对欠佳。应收账款的本质是对公司运营资金的一种占用。如果应收账款回款期较长，企业的资金周转压力就会随之增加，此外，如果公司的应收账款出现问题，会增加企业的坏账损失稀释企业利润。不注重应收账款的管理会导致企业产生坏账，增加企业的损失。具体可以从以下几个方面着手管理应收账款：首先，需要对公司的应收账款进行全面监督，对其数额较为庞大的以及长时间未收回的应收账款具体分析跟踪，严格执行回收标准，对回收过程中出现的费用等也要加以监督。其次，将回收款项进行分类，可以按照其可收回的概率来分，对各个概率范围内的款项实行不同的监管制度，而对于不可回收的款项，应当近早发现识别，并分析其原因，根据实时情况来改变管理方案，提出坏账。最后，还要建立信用档案，应当对合作的客户建立一对一的信用档案，并制定相应的评分体系，对其进行分类管理。除此之外，应当在后续过程中对客户持续跟踪，实时更新信用情况，更宜观更及时地掌握客户信息。对于信用极低的客户也要果断舍弃，减少企业损失。通过对应收账款的全面管理，可以提高资金的回收率，降低企业的营运风险。结束语本文选取了小米公司作为研究主体进行了案例分析，以相关理论为基础对小米公司的财务风险状况进行了研究，并进一步分析了财务风险出现的成因，提出相应解决措施。本文以近五年的财务报表数据为基础，分析了小米公司的筹资、投资、营运方面的财务风险。从筹资方面来看，债务筹资数额占筹资总额比例过大、不健康的债务结构都使得企业筹资风险增大：短期偿债能力不佳、长期偿债能力逐步降也表明了企业偿债能力不稳定，给小米公司带来筹资风险。从投资方面来看，近年来现金流量净额为负，说明企业投资效率不高；成本费用的递增影响企业的利润率、投资回报率等，使企业各项能力都不稳定，加大了投资风险。从营运方面来看，存货周转率尚可，但应收账款账龄拉长，且较多款项无法收回，会加大企业的营运风险。参考文献1李进松.分析企业财务风险控制与防范对策研究J.财会学习，2020：65-662符云英.H网络公司财务风险控制研究口).云南师范大学，2020.3武蒙.我国家电制造业上市公司财务风险控制研究D.湖南工业大学,2014.4李晴.论企业财务风险控制及防范J.财会学习，2020：