中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（判断题第601-742题）.docx

中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（判断题第601-742题）601.2012年9月17日，美元兑离岸人民币期货在香港交易所上市交易。根据香港交易所在官方网站上公布的人民币合约相关细贝IL合约的保证金、结算和交易费用均以人民币计价。A.正确B.错误正确答案：B602.外汇即期价格的波动率越大，外汇期权的价格越高。A.正确B.错误正确答案：A603.央行与商业银行开展外汇掉期交易可以调整外汇储备结构。A.正确正确答案：A604.外汇期货做市商的主要义务为向外汇期货市场提供流动性,需要提供外汇期货交易的买价及卖价。A.正确B.错误正确答案：A605.外汇期货跨市场套利可以分为熊市套利和牛市套利。A.正确B.错误正确答案：B606.在实务交易中，根据起息日不同，中国外汇交易中心的外汇掉期(FXswap)交易形式包括即期对远期、远期对远期、隔夜掉期三种形式。A.正确B.错误607.国内商品期权设有做市商制度，金融期权未设有做市商制度QA.正确B.错误正确答案：A608.近月平值期权的Delta等于0.5。A.正确B.错误正确答案：A609.中金所沪深300股指期权的标的为中金所沪深300股指期货。A.正确B.错误正确答案：B610.当金融市场处于持续的利率下跌过程中，逆向浮动利率票据的投资收益将增加。A.正确正确答案：A611.在沪深300股指期权中，中金所在期权到期时会对未申请放弃行权的实值期权消除，持有者不用担忧忘记行权的问题。A.正确B.错误正确答案：A612.信用曲线是不同主体同一期限债券的信用价差。A.正确B.错误正确答案：B613.其他条件相同时，看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。A.正确B.错误正确答案：B614.2012年9月17日，人民币期货在香港交易所上市交易，根据香港交易所在官方网站公布的细则，合约的保证金、结算和交易费用均以人民币计价。A.正确B.错误正确答案：B615.使用股指期货可降低所持有的股票组合的系统性风险.A.正确B.错误正确答案：A616.下列行情报价表明存在无风险套利机会。买价卖价I01501-C-3200150155I01501-C-3150210215A.正确B.错误正确答案：A617.修正久期为5的债券，收益率下降20个基点，其价格将上升约1%。B.错误正确答案：A618.根据沪深300股指期权交易规则，符合行权规定的持仓未提出放弃行权申请的，由交易所平仓。A.正确B.错误正确答案：A619.股指期货的资金管理是指资金的配置问题，包括在不同合约或市场上的资金分配、XXX比的预期等。A.正确B.错误正确答案：A620.货币互换与外汇掉期的区别之一是，货币互换通常包含各自货币利息的交换，而外汇掉期只包括本金交换。A.正确正确答案：A621.2010年多德-弗兰克法案出台后，全球的场外衍生品合约全部都采用中央对手XXXX0A.正确B.错误正确答案：B622 .特别提款权（SDR）可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，人民币加入SDR,该储备中必须加入人民币，人民币的国际需求大大增加。A.正确B.错误正确答案：B623 .金本位制度下，汇率是由铸币平价决定的。A.正确624 误624.中金所5年期国债期货的可交割国债及转换因子数值由交易所确定.A.正确B.错误正确答案：A625.货币贬值的国家容易造成国内物价上涨。A.正确B.错误正确答案：A626 .相同到期日的债券，信用利差越小，说明发行公司信用质量越好。A.正确B.错误正确答案：A627 .中证100o股指期权合约，每日价格最大波动限制为上一交易日期权结算价的±10虬A.正确B.错误正确答案：B628.从国家来看，股票股指期权在北美、欧洲以及亚洲等主要国家均有产品上市交易，但美国市场处于绝对领先地位，2021年成交量增速也是各国中最快的。A.正确B.错误正确答案：B629.二叉树期权定价模型不仅能为欧式期权定价，也可为允许在到期日前（包括到期日）任何交易日行权的美式期权定价。A.正确B.错误正确答案：B630 .在做空波动率的策略中，头寸组合的净Vega水平可以作为策略胜率的大概估计。A.正确B.错误正确答案：B631 .采用蒙特卡罗模拟法估计期权价格时，应用控制变量技术产生随机数可以大幅提高计算效率。A.正确632 误正确答案：B632.考察复杂的期权头寸组合时，一方面需要考察当前静态的希腊值情况；同时也要考虑不同价格运动方向上Gamma带来的影响。A.正确B.错误正确答案：B633.备兑卖出看涨期权策略每天能获得Theta收益。A.正确B.错误634.期权的“波动率微笑”描述的是不同执行价格之间期权隐含波动率的不同。A.正确B.错误正确答案：B635.买入1手100行权价的看涨期权，卖出2手105行权价的看涨期权，组合头寸下行方向风险巨大。A.正确B.错误正确答案：B636.风险中性定价的假设下，买入看涨期权的Delta值可以被视为实值到期概率的粗略估计。A.正确B.错误正确答案：B637.沪深300指数期权仿真交易合约，每日价格最大波动限制为上一交易日沪深300指数收盘价的±10%。A.正确B.错误正确答案：B638.为了确保基础资产和期权头寸组合的Delta为零，对简单期权进行动态对冲，会导致该头寸组合成为路径依赖的组合。A.正确B.错误正确答案：B639 .BS模型的理论假设很强，尽管和真实世界有较大差距，特别是波动率为常数的假设，但仍能解释期权中经常看到的隐含波动率微笑曲线的现象。A.正确B.错误正确答案：B640 .其他条件相同，期权到期前，平值期权的时间价值最大。B.错误正确答案：B641 .以下关于使用外汇期货套期保值，期货盈亏与现货盈亏相加,基本盈亏平衡。A.正确B.错误正确答案：A710.通常情况下，外汇期货与现货的价差关系是：期货价格通常高于现货。A.正确B.错误正确答案：A643 .股指期货的资金管理包括在不同合约或市场上的资金分配、止损点的设计和风险收益比的预期等。A.正确正确答案：A试题解析：股指期货的资金管理包括在不同合约或市场上的资金分配、止损点的设计和风险收益比的预期等。644 .现金证券化是指机构投资者利用股指期货来模拟指数，配置较少部分资金作为股指期货保证金，剩余现金全部投入固定收益产品,以寻求较高的回报。这种投资组合首先保证了能够较好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：该策略为股指期货指数化投资策略中的期货加固定收益债券增值策略，不是现金证券化策略。645 .一元线性回归模型与多元线性回归模型的基本假定是相同的。A.正确646 误试题解析：多元线性回归模型拥有“无多重共线性假定”，即解释变量之间不存在线性关系。646.由于凸性的存在，当市场利率下降时，债券价格上升的幅度要高于仅通过久期估算出的价格上升幅度。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：债券凸性分析思路：债券价格与债券收益率之间有如下关系dPP=-MD×dy+l2XCXd2其中，P为债券价格、y为债券到期收益率，MD为修正久期，C为凸性，凸性C的计算公式为：C=(Cr2p)d2)P=lRP(l+y)32fHt(t+l)3c-tK(l+y)3其中，t为债券各个现金流支付时点距离当前的时间，c_t为各期现金流，显然OOo那么当市场利率下降时，Ay<0,通过久期计算的价格变动为：KP2_1=PX(-MD)×y而实际价格变动HP_2=PX(-MD)×y+l2×C×KAylI-2显然KP2_2>KAPR_1647 .投资者预期央行近期采取适度从紧的货币政策，则应买入国债期货，待期货价格上涨后获利。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：国债期货价格影响因素分析思路：央行采取从紧的货币政策会造成无风险利率上行，债券收益率也会出现上行，债券价格下降，国债期货价格下降。648 .若不考虑交易成本，国债基差交易进入交割环节时，若基差大于0,基差多头交易将会产生盈利。A.正确正确答案：B试题解析：考核内容：国债基差交易分析思路：理论上，随着期货交割日临近，国债基差应趋近Oo如果基差大于0,适宜做空，做多无盈利空间。649 .当标的股票在可转债有效期期间没有红利支付时，转股权可以近似为欧式看涨期权进行估值。A.正确650 误正确答案：B试题解析：考核内容：债券基础知识（含权债券，可转债转股权）分析思路：可转债的转股权是指可转债持有人可以在未来某个期间内以某个确定的价格将债券转换为相应的股票。如果当前股票市场价格高于转股价格，那么投资人可以将债券转换为股票，在市场上出售获利；如果当前股票市场价格低于转股价格,那么投资人可以不执行转股，等到债券到期兑付。可转债的转股权可以在有效期内行使，其收益特征类似于一个以该股票为标的美式看涨期权，而不是欧式看涨期权（欧式看涨期权只能在到期日行权）。650.其他条件相同，期权到期前，实值期权的时间价值最大。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容期权价格的构成及特点分析思路：期权的价值由时间价值与内涵价值组成。即：期权价格二时间价值+内涵价值。时间价值是由于期权到期前，由于标的资产价格可能向有利于期权持有者的方向变动，而为持有者带来更多收益的可能性带来的价值。内涵价值则是假定立即执行期权给持有者带来的价值，等于标的资产价格与期权执行价格的差额。由于期权持有者具有选择执行期权还是放弃执行期权的权利，因此期权的内涵价值最小为0.虚值期权是内涵价值为0,立即行权对持有者不利，造成持有者亏损的期权；平值期权是被资产价格等于期权执行价格的期权°实值期权是内涵价值大于零的期权。在其他条件相同的情况下，期权到期前的时间价值与期权的价值状态的关系是：平值期权价值最大，实值与虚值期权次之。虚值程度和实值程度越大，期权的时间价值越小。651.熊市价差策略可以用看涨期权来构造。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容期权的差价策略分析思路：熊市价差策略是期权投资策略之一，是市场温和下降时所使用的一种组合策略。既可以用看涨期权构建，也可以用看跌期权构建。买进执行价格较高的看涨（看跌）期权，同时卖出数量相同、其他条件相同，执行价格较低的同种期权，就是熊市价差组合。652.如果某一个看涨期权的价格低于其B-S模型理论值，则此时选择买入该期权一定获利。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容期权定价理论与模型分析分析思路：B-S模型是在一系列理想假定前提下得到的期权的市场无套利价格，期权的价格还受交易费用等多种因素的影响。因此，看涨期权的价格低于其B-S模型得出的理论值，并不能保证买入期权会一定获利。653.随着期权到期日临近，平价期权的Gamma值趋于无穷大。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容描述期权性质的希腊字母概念及特点。分析思路：Gamma是用来衡量delta对标的资产价格敏感度的指标，是delta变化相对于标的资产价格变化的比率。实值与虚值期权的gamma值在临近到期时趋于0,而平值期权趋于无穷大。654.考察复杂的期权头寸组合时，一方面需要考察当前静态的delta值情况；同时也要考虑不同价格运动方向上Gamma带来的影响。B.错误正确答案：A试题解析：考核内容期权定价理论与模型分析。分析思路：Delta是表示期权价格对于标的资产价格敏感性的指标，其本身也是随着标的资产价格的变化而变化的。Gamma就是衡量delta对标的资产价格敏感度的指标，是delta变化相对于标的资产价格变化的比率。因此，考察复杂期权头寸组合时，不仅要考察当前静态的delta值情况，一要考虑其动态变化，考虑不同价格运动方向上Ganmla带来的影响。655.2010年多德-弗兰克法案出台后，全球的场外衍生品合约全部都采用中央对手方清算。A.正确B.错误正确答案：B试题解析:多德-弗兰克法案是美国的法律，不可能规定全球金融市场的规范。中国的场外衍生品市场目前尚缺乏充当中央对手方的机构。656.同等情况下，当标的信用主体发生破产时，管理现金流CDO的SPV不需要参与破产程序，合成CDO的SPV需要参与破产程序。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：合成CDO由无风险债券和信用违约互换构成，不涉及有信用风险的标的资产的交易和交割，所以SPV不需要参与信用主体的破产程序。657.利率上、下限期权及利率双限期权的DVOl与期权的名义面值无关°A.正确B.错误正确答案：B试题解析：利率期权的DVOl度量的是利率变化1个基点导致期权价值的变化。期权价值的变化的计算需要用到期权的面值，所以DVOl与名义面值是有关的。658.挂钩某股指的结构化产品的收益率计算公式是:则产品中嵌入的期权结构是宽跨式组合空头。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：当指数收益率在-5%到+5%之间，产品的收益率为15%,不随着指数收益率的变化而变化；当指数收益率大于+5%时，产品的收益率二20%-指数收益率，即产品的收益率随着指数的上涨而下跌，这是看涨期权的空头结构；当指数收益率小于-5%时，产品的收益率=20%+指数收益率，即产品的收益率随着指数的下跌而下跌，这是看跌期权的空头结构；综合来看，产品中嵌入了虚值看涨期权空头和虚值看跌期权空头，所以是宽跨式期权组合空头。659.企业买入外汇期权进行汇率风险管理，不需要考虑追加保证金的问题。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：本题主要考察外汇期权的基本原理。投资者在买入期权时仅需要在起初缴纳期权费，期权到期日前并不需要再继续补充保证金。660 .美联储加息影响美元指数的一般路径为：美联储加息一短期美债收益率走高一长期美债收益率走高一美元与其他货币的利差扩大一美元指数上涨。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：本题主要考察汇率的影响因素及传导路径。美联储加息意味着债券市场资金供给将减少，债券收益率将逐渐走高，这当中首先受影响较大的是短债收益率，其次是长期债券收益率，美国债券收益率上升，影响更多资金流入美国市场，造成美元相对其他货币升值，而美元指数作为美元与一篮子货币的汇兑变化指数，显然会出现上涨。661 .特别提款权(SDR)可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，人民币加入SDR意味着其他国家在外汇储备中必须加入人民币，人民币的国际需求大大增加。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：本题主要考察特别提款权（SDR）的定义。特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。本题错误在于特别提款权是给予会员国的权利，各国没有必要一定将人民币加入外汇储备中。662 .外汇期权按期权持有者可行使交割权利的时间划分，可分为欧式期权和美式期权。A.正确663 误正确答案：A试题解析：本题主要考察外汇期权的定义与分类。欧式期权和美式期权的区别主要在于是否能在期权到期前行使交割权利，可以在到期前行使交割权利的为美式期权，不可以在到期前行使交割期权的为欧式期权。663.股指期货的资金管理包括在不同合约或市场上的资金分配、止损点的设计和风险收益比的预期等。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：股指期货的资金管理包括在不同合约或市场上的资金分配、止损点的设计和风险收益比的预期等。664.现金证券化是指机构投资者利用股指期货来模拟指数，配置较少部分资金作为股指期货保证金，剩余现金全部投入固定收益产品,以寻求较高的回报。这种投资组合首先保证了能够较好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。A.正确B.错误正确答案：B试题解析:该策略为股指期货指数化投资策略中的期货加固定收益债券增值策略，不是现金证券化策略。665.一元线性回归模型与多元线性回归模型的基本假定是相同的。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：多元线性回归模型拥有“无多重共线性假定”，即解释变量之间不存在线性关系。666 .由于凸性的存在，当市场利率下降时，债券价格上升的幅度要高于仅通过久期估算出的价格上升幅度。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：债券凸性分析思路：债券价格与债券收益率之间有如下关系dPP=-MD×dy+l2×C×dy2其中，P为债券价格、y为债券到期收益率，MD为修正久期，C为凸性，凸性C的计算公式为：C=(T2p)dy<2)/P=l/PP(I+y)32Kt(t+l)3c_t/K(l+y)其中，t为债券各个现金流支付时点距离当前的时间，Cj为各期现金流，显然OOo那么当市场利率下降时，Ay<0,通过久期计算的价格变动为：KAPIIJ=PX(-MD)×y而实际价格变动KP3_2=PX(-MD)×y÷l2×C×Ky32显然KAPl_2>KAPX_1667 .投资者预期央行近期采取适度从紧的货币政策，则应买入国债期货，待期货价格上涨后获利。A.正确B.错误试题解析：考核内容：国债期货价格影响因素分析思路：央行采取从紧的货币政策会造成无风险利率上行，债券收益率也会出现上行，债券价格下降，国债期货价格下降。668 .若不考虑交易成本，国债基差交易进入交割环节时，若基差大于0,基差多头交易将会产生盈利。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：国债基差交易分析思路：理论上，随着期货交割日临近，国债基差应趋近Oo如果基差大于0,适宜做空，做多无盈利空间。669 .当标的股票在可转债有效期期间没有红利支付时，转股权可以近似为欧式看涨期权进行估值。A.正确B.错误试题解析:考核内容：债券基础知识（含权债券，可转债转股权）分析思路：可转债的转股权是指可转债持有人可以在未来某个期间内以某个确定的价格将债券转换为相应的股票。如果当前股票市场价格高于转股价格，那么投资人可以将债券转换为股票，在市场上出售获利；如果当前股票市场价格低于转股价格,那么投资人可以不执行转股，等到债券到期兑付。可转债的转股权可以在有效期内行使，其收益特征类似于一个以该股票为标的美式看涨期权，而不是欧式看涨期权（欧式看涨期权只能在到期日行权）。670 .其他条件相同，期权到期前，实值期权的时间价值最大。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容期权价格的构成及特点分析思路：期权的价值由时间价值与内涵价值组成。即：期权价格二时间价值+内涵价值。时间价值是由于期权到期前，由于标的资产价格可能向有利于期权持有者的方向变动，而为持有者带来更多收益的可能性带来的价值。内涵价值则是假定立即执行期权给持有者带来的价值，等于标的资产价格与期权执行价格的差额。由于期权持有者具有选择执行期权还是放弃执行期权的权利，因此期权的内涵价值最小为O,虚值期权是内涵价值为0,立即行权对持有者不利，造成持有者亏损的期权；平值期权是被资产价格等于期权执行价格的期权。实值期权是内涵价值大于零的期权。在其他条件相同的情况下，期权到期前的时间价值与期权的价值状态的关系是：平值期权价值最大，实值与虚值期权次之。虚值程度和实值程度越大，期权的时间价值越小。671 .熊市价差策略可以用看涨期权来构造。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容期权的差价策略分析思路：熊市价差策略是期权投资策略之一，是市场温和下降时所使用的一种组合策略。既可以用看涨期权构建，也可以用看跌期权构建。买进执行价格较高的看涨（看跌）期权，同时卖出数量相同、其他条件相同，执行价格较低的同种期权，就是熊市价差组合。672 .如果某一个看涨期权的价格低于其B-S模型理论值，则此时选择买入该期权一定获利。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容期权定价理论与模型分析分析思路：B-S模型是在一系列理想假定前提下得到的期权的市场无套利价格，期权的价格还受交易费用等多种因素的影响。因此，看涨期权的价格低于其B-S模型得出的理论值，并不能保证买入期权会一定获利。673 .随着期权到期日临近，平价期权的Gamma值趋于无穷大。A.正确B.错误正确答案：A试题解析:考核内容描述期权性质的希腊字母概念及特点。分析思路：Gamma是用来衡量delta对标的资产价格敏感度的指标,是delta变化相对于标的资产价格变化的比率。实值与虚值期权的gamma值在临近到期时趋于0,而平值期权趋于无穷大。674 .考察复杂的期权头寸组合时，一方面需要考察当前静态的delta值情况；同时也要考虑不同价格运动方向上Gamma带来的影响。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容期权定价理论与模型分析。分析思路：Delta是表示期权价格对于标的资产价格敏感性的指标，其本身也是随着标的资产价格的变化而变化的。Gamma就是衡量delta对标的资产价格敏感度的指标，是delta变化相对于标的资产价格变化的比率。因此，考察复杂期权头寸组合时，不仅要考察当前静态的delta值情况，一要考虑其动态变化，考虑不同价格运动方向上Gamma带来的影响。675.2010年多德-弗兰克法案出台后，全球的场外衍生品合约全部都采用中央对手方清算。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：多德-弗兰克法案是美国的法律，不可能规定全球金融市场的规范。中国的场外衍生品市场目前尚缺乏充当中央对手方的机构。676.同等情况下，当标的信用主体发生破产时，管理现金流CDO的SPV不需要参与破产程序，合成CDO的SPV需要参与破产程序。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：合成CDO由无风险债券和信用违约互换构成，不涉及有信用风险的标的资产的交易和交割，所以SPV不需要参与信用主体的破产程序。677.利率上、下限期权及利率双限期权的DVOl与期权的名义面值无关。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：利率期权的DVOl度量的是利率变化1个基点导致期权价值的变化。期权价值的变化的计算需要用到期权的面值，所以DVOl与名义面值是有关的。678.挂钩某股指的结构化产品的收益率计算公式是：则产品中嵌入的期权结构是宽跨式组合空头。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：当指数收益率在-5%到+5%之间，产品的收益率为15%,不随着指数收益率的变化而变化；当指数收益率大于+5%时，产品的收益率二20%-指数收益率，即产品的收益率随着指数的上涨而下跌，这是看涨期权的空头结构；当指数收益率小于-5%时，产品的收益率=20%+指数收益率，即产品的收益率随着指数的下跌而下跌，这是看跌期权的空头结构；综合来看，产品中嵌入了虚值看涨期权空头和虚值看跌期权空头，所以是宽跨式期权组合空头。679.企业买入外汇期权进行汇率风险管理，不需要考虑追加保证金的问题。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：本题主要考察外汇期权的基本原理。投资者在买入期权时仅需要在起初缴纳期权费，期权到期日前并不需要再继续补充保证金。680.美联储加息影响美元指数的一般路径为：美联储加息一短期美债收益率走高一长期美债收益率走高一美元与其他货币的利差扩大f美元指数上涨。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：本题主要考察汇率的影响因素及传导路径。美联储加息意味着债券市场资金供给将减少，债券收益率将逐渐走高，这当中首先受影响较大的是短债收益率，其次是长期债券收益率，美国债券收益率上升，影响更多资金流入美国市场，造成美元相对其他货币升值，而美元指数作为美元与一篮子货币的汇兑变化指数，显然会出现上涨。681.特别提款权（SDR）可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，人民币加入SDR意味着其他国家在外汇储备中必须加入人民币，人民币的国际需求大大增加。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：本题主要考察特别提款权（SDR）的定义。特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。本题错误在于特别提款权是给予会员国的权利，各国没有必要一定将人民币加入外汇储备中。682.外汇期权按期权持有者可行使交割权利的时间划分，可分为欧式期权和美式期权。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：本题主要考察外汇期权的定义与分类。欧式期权和美式期权的区别主要在于是否能在期权到期前行使交割权利，可以在到期前行使交割权利的为美式期权，不可以在到期前行使交割期权的为欧式期权。683.假设一名风险厌恶投资者拥有A公司的股票。他决定在其投资组合中加入B公司或者C公司的股票，这三只股票的期望收益率和方差相同，A公司与B公司的股票收益率相关系数是-0.6,A公司与C公司股票收益率的相关系数是0.6,则投资组合中卖空B公司的股票，比卖空C公司的股票，风险会降低更多。A.正确B.错误正确答案：B试题解析:考核内容：马科-维茨投资组合理论分析思路：(1)p2=xixjCov(ri,rj)(2)pAB=-0,6因此，买B股票降低资产组合风险684 .夏普比率体现了投资组合承担单位系统性风险所获得的回报率。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：投资绩效评价指标分析思路：SharpeRatio=EE(Rp)Rfp因此，夏普比率体现了投资组合承担单位风险所获得的超额回报率。685 .目前，中国金融期货交易所股指期货的交易指令主要有市价指令、限价指令和止损指令。B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：股指期货交易指令分析思路：交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。686 .因为股指期货采用现金交割方式，所以交易中所面临的信用风险很低。A.正确687 误正确答案：B试题解析：考核内容：股指期货交易风险分析思路：股指期货交易买卖双方均交纳保证金，并且交易所实行当日无负债结算制度，有效地降低了交易中的信用风险。现金交割方式降低的是交割环节的信用风险。687.中证500指数由中证指数有限公司编制，上证50指数由上海证券交易所编制。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：指数编制分析思路：中证500指数由中证指数有限公司编制，上证50指数由上海证券交易所编制。688 .场内个人投资者可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金，但不能作为正回购方融入资金。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：国债基础知识分析思路：根据上交所债券质押式回购新规十问十答交易所债券质押式回购可以作为社会公众投资者短期理财的一项工具。个人等社会公众投资者可将暂时闲置的资金通过交易所回购市场拆借出去，到期获取一定的收益。提示投资者，根据目前上交所相关业务规则规定，普通的个人投资者，可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金，但不能作为正回购方融入资金。结论场内个人投资者可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金，但不能作为正回购方融入资金。689 .根据持有成本模型，国债期货理论价格的计算公式为：（CTD债券净价+资金成本-票息收入）/CTD转换因子。A.正确690 误正确答案：A试题解析：考核内容：国债期货的定价分析思路：持有成本模型计算步骤第一步计算CTD净价第二步计算CTD对应的转换因子第三步计算债券票息收入和资金成本，计算Carry,carry二票息收入-资金成本第四步计算债券远期价格。债券远期价格=CTD净价-CaITy第五步计算期货理论价格。期货理论价格二债券远期价格/转换因子结论国债期货理论价格的计算公式为：（最便宜可交割债券（CTD）净价+资金占用成本-票息收入）/最便宜可交割债券（CTD）转换因子690.不同的可交割国债对于同一国债期货合约的转换因子是相同的，同一可交割国债在不同合约上的转换因子也是相同的。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：转换因子分析思路：中金所国债期货的转换因子的计算公式为：中金所国债期货的转换因子的计算公式为：其中，r：10年期国债期货合约票面利率3%；x：交割月到下一付息月的月份数；n：剩余付息次数；c：可交割国债的票面利率；f：可交割国债每年的付息次数；计算结果四舍五入至小数点后4位。根据公式可以看出，不同的可交割国债对于同一国债期货合约的转换因子是不同的，同一可交割国债在不同合约上的转换因子也是不同的。691 .价格较高的债券具有较高的投资价值。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：利率与债券基础分析思路：债券的剩余期限、信用等级和票息率都会影响其债券投资价值。692 .根据期权平价关系，对于同样行权价和到期时间的期权，当标的资产价格变化幅度很小时，看涨期权价格应该与看跌期权价格变动的绝对值相等。B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：期权平价公式的理解以及期权希腊字母的认识分析思路：当且仅当二者为平值期权时，即行权价等于标的资产价格时，对应看涨看跌期权Delta绝对值均为0.5,则才能保证价格变动绝对值相等。693 .波动率交易策略的执行不会受到基础标的价格变化的影响。A.正确694 误正确答案：B试题解析：考核内容：对期权波动率交易的构建以及损益分析分析思路：例如在通过卖出跨式策略构建波动率交易时，若遇到标的大幅波动，则策略会产生亏损。694.在完全有效市场上可以利用基础标的动态对冲复制相应的期权头寸。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：期权的复制以及套期保值原理分析思路：在完全有效市场中，可以通过借入现金以及买入一定数量的股票，达到构造投资组合与看涨欧式期权相同收益的效果，即达到复制期权的目的。695.Vanna可以衡量Delta相对于利率的敏感程度。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：期权高阶希腊字母分析思路：Vanna衡量的是若期权的隐含波动率发生了一个单位的波动，期权的Delta值随之波动的幅度。696 .货币互换前期交换和后期收回的本金金额通常一致。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：货币互换的概念分析思路：货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。前期交换和后期收回的本金金额通常一致。697 .外汇蝶式套利是两个跨期套利的组合，与一般的外汇跨期套利相比，从理论上看，蝶式套利的风险和收益相对较大。A.正确698 误正确答案：B试题解析:考核内容：蝶式套利的概念及风险、收益分析思路：蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它的风险有限，盈利也有限。698.外汇期货在交易所内进行撮合交易，交易员申报的最高买价和最低卖价的价差称为买卖价差，该买卖价差是交易所的利润来源之OA.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：外汇期货市场报价相关内容分析思路：全市场最高买价和最低卖价的价差称为买卖价差，该买卖价差不是交易所的利润来源，交易所主要利润来自手续费等。699.跟外汇期货相比，使用外汇期权进行套期保值效率更高，成本更低。B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：外汇期权的套期保值分析思路：套期保值效率和成本取决于市场情况、交易者自身需求等，不能说期权一定比期货好。710.投资者为规避利率上涨的风险，应该买入利率远期合约。A.正确B.错误正确答案：A试题解析：考核内容：考核远期的定价、交易策略和风险管理。分析思路：投资者的投资组合存在利率上涨风险，可以通过买入利率远期合约的方式来进行风险管理，所以本题说法正确。701 .互换合约的信用风险仅产生在到期日当天。B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：考核互换合约的信用风险概念分析思路：互换合约价值对于一方而言为正时，对手方可能违约的风险,称为信用风险，互换合约的信用风险不仅产生在到期日当天,故本题说法错误。702 .股票联结票据的收益增强结构的实现方法包括加入看跌期权多头结构。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：考核内容：考核结构化产品所嵌入的衍生品类型以及风险管理。分析思路：加入看跌期权的多头机构，需要支出权利金，无法实现股票联结票据收益增强的效果。703.标的资产为不支付红利的股票，当前价格为30元，已知1年后该股票价格或为37.5元，或为25元，风险中性概率为0.6。假设无风险利率为8%,连续复利，计算对应1年期，执行价格为25元的看涨期权理论价格为7.52元。A.正确B.错误正确答案：B试题解析：利用期权二叉树定价公式单步二叉树期权定价公式为f=e-rtpfu÷(l-p)fd,其中p=(ert-d)/(u-d)带入已知eO.08*(12/12)=1.0832,p=(l.0832-25/30)/(37.5/30-25/30)0.6F=O.9231*(0.6*12.5+(1-0.6)*0)6.92对比题干7.52,该题错误，答案B704.某日，沪深300现货指数为3100点，市场年利率为4%,年指数股息率为现。若不考虑交易成本，如果四个月后交割的沪深300股指期货的现价为3193点，则不存在期现套利空间。A.正确B.错误正确答