第6讲指标分析.ppt

第6讲 指标分析,主要内容,指标概述MA指标MACD指标KDJ指标BIAS指标BOLL指标（线）,一、技术指标概述,1.技术指标的含义技术指标就是将股票价格、成交量等价格信息经过计算处理后,用以判断股票未来的价格走势。技术指标的分析应用更多地是从数理分析的角度来进行，例如从价格波动的幅度、方向，与平均价格的差距大小，成交数量的变化趋势，市场中涨跌股票的情况，与某一标准参考价格差距的分布状况等等,一、技术指标概述,2.技术指标应用时主要考虑以下6个方面：指标的背离指标的交叉指标的高低指标的形态指标的转折指标的盲点,一、技术指标概述,3.应用技术指标应注意的问题忌照搬教科书结论；技术指标经常有失效的时候；可选择46个技术指标为主进行分析。,二、移动平均线（MA）,移动平均线（简称均线（MA）也称均线理论，作为投资大师葛兰维尔的得意杰作，是现有技术分析方法中最重要、最有效和最具有可操作性的分析工具之一,（一）均线概述,均线（MA）也称移动平均线，均线理论作为投资大师葛兰维尔的得意杰作，是现有技术分析方法中最重要、最有效和最具有可操作性的分析工具之一,核心思想,通过移动平均的方法来消除股价变动的偶然性因素，以发现股价变动的趋势,二、移动平均线（MA）,均线概念,所谓均线是指根据一定的计算方法，将连续一段时间内平均收盘价连成连续的线。,移动平均线(MA)计算方法就是求连续若干天市场价格(通常采用收盘价)的算术平均。n单位时间移动平均线=n单位时间股价收盘价之和/n单位时间天数n就是MA的参数。10 日的移动平均线常简称为10 日线(MA(10)，同理我们有5 日线、20 日线等概念。一般的行情软件，投资者都可以进行调整。,均线的参数在K线图的上端，注意不同颜色的均线代表的参数,其计算方法是：n单位时间移动平均线=n单位时间股价收盘价之和/n单位时间（以10日移动平均线为例）把第1天至第10天的收盘价加总，然后除以10的商为第一个点，再从第2 天至第11天的收盘价加总，再除以10得的商为第二个点，依次类推，把这些点连成的线就是移动平均线。,均线实质,由图形可看出，均线和K线运动方向是一致的，只是周期越长越平滑,均线方向代表了计算期内股票价格的运动趋势均线代表了计算期内市场投资者的平均成本,均线实质,均线代表了计算期内多空双方力量的均衡点。这一点很好理解，道氏理论认为收盘价即是一个交易日内多空双方的均衡点，均线值是收盘价的平均值自然就代表了多空双方在计算期内的均衡点。这可以帮助投资者理解为什么通常股价在均线位上方时股价会上涨、股价在均线位下方时股价会下跌。,从图中可以看出，当股价下降时，股价在均线下方运动，这是因为空方占优，故而能将股价拉到多空双方均衡位（即均线）以下；反过来，当股价上升时，多方占优，故而能将股价拉到多空双方均衡位（即均线）以上。这种关系表明，均线的确代表了计算期内多空双方的均衡点。,均线主要用于观察股价变动的趋势，是进行买入或卖出的指导或参考。这种方法避免了不规则或偶然性因素对股价的影响，使股价曲线变得圆滑，从而清晰地显示股价的变动倾向，是对K线图的重要补充，二者结合使用不仅可以观察股价运动的动态过程，还可指明买卖时机，是常用的技术分析方法之一。,五天线，周线,十天线，半月线,20天线，月线,30天线，月线或生命线,120天线，半年线,（二）移动平均线的种类移动平均线可分为短、中、长三类（注意：长短期MA的划分有时是相对而言的，如5天、10天虽说都是短期均线，但10天相对5天来说，就是长线。）1、短期移动平均线主要有：（1）5日移动平均线股市每周有5个交易日，因此选取5日的价格为样本，能与周K线吻合，相互印证。该移动平均线和股价最靠近，最为敏感，上下起伏最大反映股价变动方向的功能最突出。（2）10日移动平均线这是目前投资者广泛使用的移动平均线之一，具有灵敏性，又有很强的过滤功能，能在一定程度上反映股价短期的成本与变动方向。,2、中期移动平均线主要有（1）20日移动平均线又称月线，是进行中短期投资的重要参考，经过股市的实践考验，预测股市的准确性较高，尤其是在股市趋势尚不明朗之前，能较早地显示股市的运动方向。（2）30日移动平均线这是一条十分重要的移动平均线，被称为“生命线”。也就是说只要股价站在该移动平均线之上，股市就有上涨的希望；如果该线失守，股价位于该移动平均线下方，则股价很可能下跌。它是重要的支撑线和阻力线。（2）60日移动平均线也称为季线，反映了市场上最近3个月的平均持股成本，对预测股市中期发展趋势具有重要意义。,3、长期移动平均线（1）120日移动平均线也叫半年线，反映了最近半年以来投资者的平均持成本，为机构大户所注意，也是较为重要的移动平均线。（2）250日移动平均线也叫年线，反映了最近一年来投资者的平均持股成本，为机构大户所注意，也是较为重要的移动平均线。,小结：一般来说短期移动平均线比较敏感，也更贴近市场价格实际的波动情况，而中长期移动平均线则实为迟钝，但更能清晰地、准确地反映出长时间的大趋势。,（三）移动平均线的特性1、趋势的特性MA能表示出股价趋势的方向。移动平均线向上，表明趋势向上；移动平均线向下，表明趋势向下。2、稳定性和滞后性短期内MA的变化不大，不被暂时的价格波动所影响，但也可能因此滞后于价格趋势的改变。3、助涨、助跌性和支撑压力性。当移动平均线处于上升阶段时，其对股价具有助涨功能，当股价从移动平均线上方回落至移动平均线附近时，对股价具有支撑作用，促使股回升。反之，则促使股价下降。,均线的功能,（四）移动平均线的应用1.(单均线的应用（葛兰维尔八大法则)2.均线的组合运用,（四）移动平均线的应用1、一条移动平均线的用法（股价与均线）（1）股价由下往上穿越移动平均线时，是买进信号；（2）当股价由上往下穿越移动平均线时，是卖出的信号。经典的应用是葛兰维尔（Granville）法则,美国著名投资专家格兰维尔创造的均线八项法则可谓是均线的精华。自从该法则问世以来，全球移动平均线使用者无不视其为赢家的法宝。八大法则中的前四条是用来研判买进时机，后四条是研判卖出时机。,葛兰维尔法则4买4卖图：,1）买进信号（1）平均线从下降逐渐走平，且有往上抬头迹象，而股价从平均线的下方突破平均线时。（2）股价走在平均线之上，突然下跌但未跌破平均线，又再度上升，此为买进信号。（3）股价虽一度跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且股价不久恢复到平均线之上，仍为买进信号。（4）股价跌破移动平均线后连续暴跌，远离平均线时，很可能会向平均线弹升，这也是买进信号。,2）卖出信号：,（1）股价上穿平均线，并连续暴涨远离平均线；（2）平均线从上升开始走平，股价从上向下跌穿平均线；（3）股价趋势在均线下方，反弹回升，但未能有效上穿平均线，同时平均线在反转向下变动；（4）股价连续下跌远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降。,葛兰维尔八大法则,买、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。,葛兰维尔八大法则,买2、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。,葛兰维尔八大法则,买3、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。,葛兰维尔八大法则,买4、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。,葛兰维尔八大法则,卖、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。,葛兰维尔八大法则,卖、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。,葛兰维尔八大法则,卖、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号（压力下跌）,葛兰维尔八大法则,卖4、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。（牵引作用）,2.均线的组合运用,第一，黄金交叉和多头排列。第二，死亡交叉和空头排列。第三，移动平均线运用的注意事项（均线可能失效）。,黄金交叉与多头排列,所谓黄金交叉是指短期均线上穿中、长期均线（尤其是低价位时），上穿的位置即为黄金交叉点，这一点即是重要的买入信号。,短期均线向上突破中、长期均线为买入信号在此之后，如果短、中、长三条均线从依次从上到下排列，就称之为多头排列,死亡交叉和空头排列,所谓死亡交叉是指长期均线下穿中、短期均线（尤其是高价位时），下穿的位置即死亡交叉点，这一点是重要的卖出信号，故称作死亡交叉点。,长期均线向下突破中、短期均线为卖出信号，在此之后，如果长、中、短三条均线从依次从上到下排列，就称之为空头排列,黄金交叉,死亡交叉,三条或更多的移动平均线的用法此时，与两条平均线的情况相类似，即要看较短期的平均线与较长期的平均线发生的交叉性质而定，看是出现“黄金交叉”或是“死亡交叉”。若几条MA位置由分散变成集中纠缠在一起，走势可能发转，尤其是多条MA线头向上（多头排列）或向下排列（空头排列）时，股价的原有走势很有可能改变。,空头向下,多头向上,上证指数1995年至2005年之间的周K线图,3.移动平均线运用的注意事项（1）移动平均线只注视价的突破，而没有考虑成交量的配合，因此有时会出现假突破，诱使投资者的上当。故应与成交量分析相配合。,（2）在股价波幅不大的牛皮市中，移动平均线系统频繁发出的交叉没有参考价值（均线失效）。（3）移动平均线分析并未指出在股价偏离平均线多大程度时会有回档或反弹，要配合“乖离率”等其它指标使用。,三、平滑异同移动平均线（MACD）（一）含义：是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的，它是利用二条不同速度（一条变动的速率快短期的移动平均线，另一条较慢长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的离差状况（）作为研判行情的基础，然后再求取其之日平滑移动平均线，即线。实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来研判买进与卖进的时机和讯号。,macd指标图，其中白色线为DIF，黄色线为DEA,（二）计算公式及方法1、计算平滑系数平滑系数=2/（周期单位数+1）如12日EMA的平滑系数为：2/（12+1）=0.1538,26日EMA的平滑系数为：2/（26+1）=0.0741,2、计算平滑移动平均数：EMA当日EMA=平滑系数（当日收盘价前日EMA）+前日EMA3、计算两个平滑移动平均数的正负差（DIF）DIF=12日EMA26日EMA,4、计算平滑异同移动平均数（MACD）MACD是DIF的9日平滑移动平均数，MACD值又称DEA值。MACD=平滑系数（当日DIF前日DEA）+前日DEA,（二）MACD的应用依“交叉法”分析，当线（走势图中的白色线）向上突破DEA线（黄色线）即为涨势确认之点，也就是买入讯号。反之，当线向下跌破DEA线时，即为跌势确认之点，也就是卖出讯号。我们可把DIF看成是快速线（或短线），而把DEA看成是慢速线（或长线）。这样，很多的应用思路可参考MA。DIF和DEA均为正值，尤其是DIF在DEA之上，最好都朝上，属于多头市场；DIF和DEA均为负值，尤其是DIF在DEA之下，最好都朝下，属于空头市场。,具体应用如下：1、买入信号：（1）DIF在DEA之下，若DIF上穿DEA产生黄金交叉【最好在0轴（即红绿柱线分界线），之下，且越远越可靠】，且绿色柱状逐步缩短，是买入信号。如下图：,DIF上穿DEA,（2）DIF和DEA在都0轴之下，形成W形态，DIF上穿DEA，是买入信号。,如右图所示：,双重底,（3）底背离情况。股价在数浪连续下跌，一底比一底低，而DIF和DEA在0轴之下形成多次交叉，指标不创新低，这种情况称为底背离，是非常好的买入信号，后市常产生较大的上升行情。如下图：,股价跌，而macd上升，出现底背离,（4）通过红色柱状和绿色柱状判别买卖信号。（注：此方法准确性不太强，不论买或买）股价快速下跌，绿色柱状迅速放大，当绿色柱状不能继续放大时，表示超卖严重，空方力量将用尽，短期有力度的反弹将很快发生。买进信号。如右图：,（5）当绿色柱状逐步缩短，绿色柱状向上突破0轴变为红色柱时，常被视为买入信号。如右图红色标注字体所示。,股价大跌,绿线变短,红线变长,股价上涨,2、卖出：（1）DIF和DEA在之上，DIF从上向下穿DEA（离红绿柱线分界线越远越可靠），产生死亡交叉，红色柱状逐步缩短，是卖出信号。如右图所示：,死亡交叉,（2）DIF和DEA在0轴之上，形成M形态，DIF下穿DEA，卖出信号。,双重顶形态如右图所示,双重顶,（3）顶背离情况。股价在数浪上涨，一浪比一浪高，而DIF 和DEA在0轴之上，产生多次交叉，指标未创新高，这种情况称为顶背离，是较佳的卖出信号，后市常产生较大的下跌行情。,如右图所示：,股价涨，MACD指标却在下降,（4）当红色柱状逐步缩短，红色柱状向下突破0轴变成绿色柱状时，常被视为卖出止损信号。（注：此方法准确性不太强）,红柱变短，卖出信号,注：,1、MACD走势的其它形态、趋势等分析可参考前面的学习内容。2、DIF和DEA在0轴附近横向（或近似）走时（在股价横向整理、或弱牛市或弱熊市时出现的比较多），上穿或下穿的市场意义不够强烈。MACD用来做短线可能比较滞后。,股价横向整理,注意框内的DIF多次上穿下穿DEA,四、KDJ指标,随机指标是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由%K和%D两条线所形成，所以也称KD线。它可反映价格走势的强弱和超买超卖现象，是颇为有效的中、短期技术分析工具。,（一）计算方法,随机指数可以选择任何一种天数作为计算基础，例如5日KD线公式为：1、计算非成熟随机值RSV N为时间跨距，一般取值视需要而定。RSV值说明当日收盘价处于N日内最高，低价位幅度内的位置，百分比越大说明越接近最高价。2、计算随机快速线K值和随机慢速线D值今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值K、D的初始值一般定为50。3、计算J线J=3D值2K值,（二）运用原则,1、D值在70以上时，市场出现超买现象，D值在30以下则市场呈现超卖现象。对波动大的股票，尤其是中小盘股，K线、D线的交叉在80以上，20以下时，信号较为可靠。2、当K线由上升趋于走平时，是卖出警告信号；反之，K线由下降趋于平时，是买进信号。3、当K值大于D值，表明价格处于上涨趋势。因此当图形上K线向上突破D线，即为买入信号。4、当D值大于K值，表明价格处于下跌趋势，当K线向下突破D线，则为卖出信号。,（二）运用原则,5、当价格走势一峰比一峰高，随机指数三条曲线一波比一波低，是卖出信号。反之，即为买入信号。6、KD指标用于发行量与成交量均较大的股票，可靠性更高。7、K线和D线在50左右交叉时为盘整行情时，此指标不能当成明显的买卖信号。8、J线大于100时为超买，小于10为超卖，J线反应较K线、D线敏感，有可能出现钝化。,80以上，信号非常明显,指标高位钝化，强势,与股价走势背离,股价下跌,五、乖离率指标（BIAS）它是移动平均原理派生出来的一种技术指标，其功能主要是通过测算股价与移动平均线之间的偏离程度来寻找回档和反弹机会，以指导短线操作。,BIAS,（一）计算公式 BIAS值（当日收市价日内移动平均收盘价）/日内移动平均收盘价 其中，日为设立参数，可按自己选用移动平均线日数设立，一般分定为5日，0日，0日、30日、6日等设定。,（二）应用法则乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时叫正乖离，其乖离率为正，反之则叫负乖离，乖离率为负。一般而言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短期间多头获利回吐可能性也越大，呈卖出讯号；负乖离率降到某一百分比时，表示空头回补的可能性也越大，呈买入讯号。,（三）具体运用：一般来说，在大势上升市场，如遇负乖离率，可以行为顺跌价买进，因为进场风险小；在大势下跌的走势中如遇正乖离，可趁股价上涨之时，卖出股票。由于股价相对于不同期限的移动平均线有不同的乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。注意与大盘、行业股票的对比走势情况，若个股偏离大盘或行业走势大，回转的可能也就大。,1、国外成熟市场BIAS参考值：5日平均值乖离：是买进时机，%是卖出时机；0日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；0日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；60日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机。,2、我国市场BIAS参考值（仅供参考）5日平均值乖离：8是买进时机，14%是卖出时机；10日平均值乖离：12是买进时机，26是卖出时机；0日平均值乖离：14是买进时机，30是卖出时机。,六、boll指标,Boll指标的含义Boll指标的应用,（一）boll指标的含义,布林指标的英文名是boll，是上个世纪70年代美国著名证券分析师布林格（John Bollinger）发明的。它的特点就是能够对股价的运行进行一个规划，勾画出股价运行的轨迹，既具备了通道的性质，又克服了通道宽度不能变化的弱点，对股价的追踪更为及时，特别是对横盘的股票，能及时提示什么时候突破。,（二）boll指标的应用,1、当股价在中轨和上轨之间运行的时候，说明这只股票很强势，可以在中轨附近买入，在上轨附近卖出，一旦股价跌破了中轨，则可以减仓。,中国联通（600050）从它的走势中发现，股价运行的主轴是中轨，而且90以上的时间是在上轨和下轨之间运行。股价6块钱左右起步的这波行情当中，一直到11块多，都是在中轨和上轨之间运行，此期间每逢中轨附近都可买入，每触及上轨都可卖出。在股价跌破了中轨，发出了卖出信号，此后股价果然出现大幅下跌。,（二）boll指标的应用,2、当股价在中轨和下轨之间运行的时候，说明这只股票相对较弱，回避此类个股，若持有可反弹到中轨附近卖出。,中国平安（601318）149元见顶（2008年10月）之后不久就跌破中轨线，一直在中轨和下轨之间运行，说明股价已经由升转跌，此后每次向中轨附近反弹，都是出货的机会。,（二）boll指标的应用,3、当股价跌破boll线的下轨，说明股价超跌后有反弹，激进型投资者可以适当抢反弹。当股价突破boll线的上轨，说明股票超买，可适当分批减仓。,平煤天安（601666）于图中走势的启动初期股价就曾跌破boll线的下轨，发出了反弹的信号，随后股价出现回升。而在62元见顶前，股价曾数次击穿boll线的上轨，发出了见顶的信号，随后股价果然出现回调。,（二）boll指标的应用,4、布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度可能就越大。,中国联通（600050）2007年7月中旬，boll指标开口明显收窄，随后股价突破盘局向上。而2008年2月份时，股价到达13.5元后，boll指标开口再一次变窄，股价此后见顶回落。由此可见，每一次boll线开口变窄，都意味着股价面临方向性选择。,（二）boll指标的应用,小结股价在中轨上轨间运行时，可以在这两条线之间低吸高抛；当时股价中轨和下轨间运行时，离场观望。当boll指标在相对低位横盘时，开口变窄，说明股价上涨，可以买入；如果在高位开口变窄，则可能见顶回落，应该卖出。,本讲小结,指标的分析主要从6个方面进行分析，尤其是指标的交叉、极端值、背离；可选择几个常用指标作买进或卖出的印证；指标的应用需要结合成交量变化、K线变化分析；前面介绍的支撑压力、形态等知识也可适当用到指标分析中；注意不同类型股票（行业、规模）、不同大盘形势下指标应用的变化。,