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现代企业财务管理（高速公路）,主讲：陈国庆 所长 经济学博士 兼职教授 国际注册管理咨询师,上海视野经济研究所二六年十一月,财务管理提升企业价值,一、解读现代企业,二、解读现代企业财务管理,三、高速公路财务管理重点分析,四、财务管理提升企业价值分析,五、现代企业财务管理最新成果,六、高速公路企业财务管理提升企业价值行动,目 录,一、解读现代企业,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,资源配置模型,现代企业是资源配置场所,资本市场,政府的政策市场,供应商,商品市场,企业,出资人,债权人,管理人员,普通员工,人力资源市场,客户,商品市场,资本市场,一、解读现代企业,1,现代企业共性,现代企业是有限责任公司,委托代理：,股东大会,董事会（经理层）,中层,员工,现代企业是委托代理关系。,一、解读现代企业,现代企业二大目标:,首先表现为企业价值最大化 a、企业价值关系图：,b、最大化含义：赚钱，不断赚钱并控制风险（可持续发展能力）,企业价值=,未来自由现金流量,以加权平均资本成本来折现,权益成本 负债成本 资本结构,现金流入,现金流出,加权平均资本成本,税收支出 固定资产支出 运营资本支出,销售增长率 现金利润率,一、解读现代企业,最终是利益相关者价值最大化 a、利益相关者关系图,企业承担责任 寻求利益平衡 促进发展和谐,b、最大化含意：,一、解读现代企业,现代企业二大目标:,一、解读现代企业,2,高速公路公司的特点,二、解读现代企业财务管理,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,二、解读现代企业财务管理,(1)资源管理,(2).资源管理与财务管理关系,二、解读现代企业财务管理,(3).现代企业财务管理内涵,财,：资源的非实物表现。,资源表现,实物,非实物,不可计量,可计量,财务,：资源管理过程中形成的用非实物形式表现的相应关系。,财务管理管理,：资源管理过程中非实物管理，其是资源管理的基础，主要包括确认资源计量、资源优化配置支撑和信息披露，是提升企业价值的重要手段。,现金,非现金,二、解读现代企业财务管理,(4).现代企业财务管理外延,资源获取,a、直接获取,b、间接获取,c、风险获取,融资管理,运营资本管理、现金流量管理,投资管理、利润管理（含股利分配）,出资人投入,债权人投入,二、解读现代企业财务管理,二、解读现代企业财务管理,二、解读现代企业财务管理,二、解读现代企业财务管理,高速公路企业财务管理特点,“一路一公司”模式,优 点:,产权清晰；有利融资；适应高速公路初期发展。,缺 点：,运营成本高；分割资源，增加管理难度；资金沉淀严重；不利于统筹安排。,二、解读现代企业财务管理,3,高速公路企业财务管理模式：,集中管理模式（总公司模式，交通厅模式）,二、解读现代企业财务管理,优 点:,集中贷 款，提高企业与银行博奕能力；集中管理，减少资金成本，提高资金使用效率；连网管理，提高企业资源配置效率；预算管理，提高企业资源使用效率；防范资金风险。,二、解读现代企业财务管理,三、高速公路财务管理重点分析,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,一级,二级,三级,对外法人,总公司,财务处,投、融资管理,独立核算,管理处,财务科,经营管理,内部管理,收费站,专职会计,现金、票据管理,高速公路体系与财务管理关系,三、高速公路财务管理重点分析,收入管理：,通行费收入；路损费收入；其他收入（广告、清障、餐饮、汽修、加油）。,成本管理：,建设期成本管理（建安工程投资、设备投资、待摊投资、其他投资）；经营期成本管理（公路工程、公路养护、公路抢修、公路绿化、征收成本、中控维护、路政安全、其他成本、管理费用、财务费用）。,收费站管理（报账制）；,服务区管理。,三、高速公路财务管理重点分析,三、高速公路财务管理重点分析,BOT方式融资,BOT是英文“build,operate and transfer”的缩写，中文是意思是”建设经营转交”，其基本含义是由政府和项目发起人签订特许授让协议，再由项目发起人组织成立的项目法人承担高速公路的融资、设计、建设、营运和维护的任务。在规定的特许经营期内，项目法人拥有该项目的所有权并收取费用，用所得收入清偿项目债务，弥补经营开支并获得预期的投资回报。在特许经芝期结束后，再将项目无偿转交给政府。这是我国高速公路企业常用的融资方式。,三、高速公路财务管理重点分析,资金内部控制体系建立（收费站清库、收支二条线）；资金分割平衡；银行博奕协调。,三、高速公路财务管理重点分析,三、高速公路财务管理重点分析,97年，财政部和交通部财务指标：,三、高速公路财务管理重点分析,2002年，交通部交通部行业财务指标管理办法资料。,三、高速公路财务管理重点分析,联网收费站结算中心信息系统主要反映收费、通信、临近相互融合，数据、语音、图像三网合一，不仅满足了业务需要，还为办公自动化、物流系统、视频会议等应用提供了通道、接口和共用信息平台。,系统采用先进的海量信息处理技术和数据挖掘技术，有效地支持了整个高速公路信息共享、快速存储、准确查询和管理分析，为将来进一步升级完善、系统扩展、系统衔接打下了基础，并且可提供运营管理、事故信息分析、灾害应急管理、公众信息服务、规划决策支持和战略决策支持等服务。,解决信息对称,三、高速公路财务管理重点分析,四、财务管理提升企业价值分析,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,利益为导向：,权力为导向：,围绕撑开企业利润空间和控制经营风险展开财务管理活动,围绕核算精细化获取更多资源和提高产能开展财务管理活动,资源配置对财务管理的要求,四、财务管理提升企业价值分析,1,现代企业功能的要求,委托代理产生的天然矛盾,2,现代企业本质的要求,四、财务管理提升企业价值分析,A、所有权和经营权合二为一是最自然、最有效、最没用的激励约束机制B、法人治理结构下的激励与约束才是有用的,经营者,经理人市场,资本市场（尤其股市）,商品市场,市场,股东大会,董事会,外部监控,内部监控,解决路径：建立激励与约束机制,劳动力市场,治理结构,监事会,天然矛盾的解决途径,四、财务管理提升企业价值分析,驱动因素,销售增长,内部业务流程重组外部价值链重组共享服务,现金利润率,市场战略,市场政策与管理产品开发及产品组合合资与并购投资转型,税收筹划,税收支出,资本投资,资本利用率控制研发效率控制投资收益管理,具体手段,四、财务管理提升企业价值分析,3,现代企业目标的要求,财务主导、财务参与,融资改变资本结构现金流量管理,营运资本,应收账款管理供应链管理外部价值链重组在线存货,装备革命研发一体化战略利益相关者均衡,成长持续期,资本成本,驱动因素,具体手段,四、财务管理提升企业价值分析,四、财务管理提升企业价值分析,总结,四、财务管理提升企业价值分析,五、现代财务管理最新成果,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,五、现代企业财务管理最新成果,目标18%的自由现金流量增长40%的市场份额7%的每股收益增长,增加股东价值,战略全球化过程成本节约新产品发行,使战略展开,平衡计分卡营运资本顾客满意度进入时机,目标转化为可行动的战略,战略转化为指标,按结果来调整目标,1,财务管理目标,五、现代企业财务管理最新成果,2,财务管理职能,控制30%,报告20%,业务处理40%,决策支持10%,商业伙伴,决策支持50%,控制10%,报告20%,业务处理20%,角色转换,过程再设计,增值服务,系统整合,成本减少,五、现代企业财务管理最新成果,3,财务管理职能,五、现代企业财务管理最新成果,4,财务管理地位,（1）范围和战略企业的战略是什么要承担哪些风险不承担哪些风险考虑风险后的价值需要的资源基础构造企业义务（法定的和民间的）,（2）分析确认风险焦点评估企业影响决定可能性/期限损失确认改进机会决定管理优先/干涉,（4）监控衡量成本审计控制标准化最佳活动评估关键风险指数评估关键提高/维持的贡献,（3）执行变革把政策、程序和行动书面化行为训练/行为变革引进系统和报告风险融资,五、现代企业财务管理最新成果,5,开展综合风险管理,整合财务/非财务系统,替换陈旧的财务体系,运用新技术（如工作流、图表）,文化变革,改进报告体系,减少管理层,引入支付薪酬制度,减少供应商,简化内部核算/调拨价,公共账目表,引入共享服务中心,外购营业处理,减少生产网点,减少产品种类,减少顾客数量,4%,45%,45%,42%,40%,33%,30%,26%,24%,23%,23%,21%,17%,12%,9%,0%,10%,20%,30%,40%,五、现代企业财务管理最新成果,6,更新财务系统,五、现代企业财务管理最新成果,7,建立共享服务,五、现代企业财务管理最新成果,8,集中资金管理,五、现代企业财务管理最新成果,9,信息交流平台,五、现代企业财务管理最新成果,10,理想模式,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,建立以财务管理（非财务部门）为核心企业管理模式。,1,2,3,资金循环是高速公路企业日常主要工作；,会计管理支持高速公路企业日常运行；,财务计划是高速公路企业创造价值的核心（财务预测、财务规划、财务预算、投资评估与分析、筹资方案制定、股权重组等）。,1,明确财务管理地位,核 算 型,收益管理型,风险控制型,记账功能；事后分析；和经营活动分开；突出对外信息不能支持领导决策。,参与经营活动并起重要作用；研究撑开利润空间；突出对内信息；事前事中分析，支持领导决策。,分析企业内外风险；制定风险控制预案；主导生产经营活动；实施价值链管理；支持领导决策。,三种财务管理定位,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,2,加快财务工作转型,主要是观点转变：,风险理财观念信息理财观念知识理财观念,营运风险,财务风险,汇率风险,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,出资人面临的主要问题：,信息对称,投资收益,激励与约束机制,核心问题,关键问题,重要问题,建立出资人财务管理体系,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,3,健全财务管理体系,会计信息管理,现金流量管理,制度约束,人的约束,内部审计,激励与约束机制（出资人预算）,出资人财务管理体系内容,建立出资人财务管理体系,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,3,健全财务管理体系,健全经营者财务管理体系,经营者面临的主要问题,成本控制,业务拓展,现金流量管理,关健问题,核心问题,重要问题,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,3,健全财务管理体系,经营者财务管理体系内容,健全经营者财务管理体系,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,3,健全财务管理体系,成本管理、税收筹划；全面预算管理、绩效薪酬管理；融资、投资、利润管理；共享服务、集中管理、财务流程再造；财务战略管理、企业风险管理；,六、高速公路财务管理提升企业价值行动,4,开展财务管理提升企业价值活动,陈国庆 先生,职 务：上海视野经济研究所所长、视野国际财务顾问（上海）有限公司总经理职 称：研究员、中国注册税务师、国际注册管理咨询师、复旦大学兼职教授学 历：博士研究方向：财务管理提升企业价值发表论文：在财政研究、上海企业等国家级权威和核心杂志发表几十篇论文。出版专著：企业税收筹划、母子公司财务控制、全面预算管理、财务管理战略,上海视野经济研究所,实践经验：主持数十家大型企业集团上市公司的财务管理咨询，并长年 担任高级财务顾问，主要有：上海仪电集团（飞乐股份、上海金陵、飞乐音响、自仪股份）；山东潍柴集团（潍柴动力、湘火炬）；江苏大全集团（大全电气、因泰莱电气）；河北冀东集团（冀东水泥）；河南许继集团（许继电器）；江西洪都集团（洪都航空）；湖南湘机集团（湘潭电机）；湖北华新集团（华新水泥）。,电话:021-65989959 传真:021-65989959-814,陈国庆 先生,培训客户 清华大学、复旦大学、南京大学、上海交通大学、浙江大学、中国海油、中国网通、中青旅、沈阳市委组织部、合肥市委组织部、河北省企业家协会、上海市企业联合会、南京市企业联合会、陕西省国资委、湖南省国资委、湖南卫视、海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、上海仪电、许继电气、大全电气、中国人民电器、英博啤酒、喜力啤酒、潍柴动力、山东海龙、湘潭电机、洪都航空、神威药业,地址:上海市国康路46号同济科技大厦1308室,陈国庆 先生,所获荣誉 机构荣誉：“2004年度上海市十大优秀管理咨询公司”（上海市企业联合会发布）“2004年度上海企业管理咨询十大精品案例”（上海市企业联合会发布）“2005年度中国最有影响力的100家管理咨询机构”（中国企业联合会发布）税收筹划 财务管理系统建设“2005年度中国企业管理咨询精品案例”（中国企业联合会发布）税收筹划 全面预算管理 财务管理系统建设,陈国庆 先生,地址:上海市国康路46号同济科技大厦1308室,所获荣誉 个人荣誉：国家人事部管理咨询师水平考试教材编审委员会委员 国家人事部管理咨询师水平考试财务管理咨询主编 中国企业联合会管理咨询专业委员会执行委员 上海企业联合会管理咨询专业委员会副主任委员 首届上海十大优秀管理咨询顾问 中国首批上海第一位国际注册管理咨询师,陈国庆 先生,地址:上海市国康路46号同济科技大厦1308室,现代企业财务管理（高速公路）,财务管理提升企业价值,选择视野就是选择成功,谢谢！,END,上海视野经济研究所 制作,