方案经济比选.ppt

5 方案经济比选,5.1 备选方案满足的条件,整体功能应达到目标要求；经济效率应达到可以被接受的水平；包含的范围和时间应一致，效益和费用计算口径应一致。,5.2 方案比选的类型,1.方案之间存在着三种关系；互斥关系、独立关系和相关关系。互斥关系，是指各个方案之间存在着互不相容、互相排斥的关系，在进行比选时，在各个备选方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，不能同时存在。独立关系，是指各个方案的现金流量是独立的不具相关性，其中任一方案的采用与否与其自己的可行性有关，而与其他方案是否采用没有关系。相关关系，是指在各个方案之间，某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。,2.局部比选和整体比选。局部比选仅就所备选方案的不同因素或部分重要因素进行局部对比；整体比选是按各备选方案所含的因素（相同因素和不同因素）进行定量和定性的全面的对。,3.综合比选与专项比选。方案比选贯穿于可行性研究全过程中，一般项目方案比选是选择两个或三个备选方案进行整体的综合比选，从中选出最优方案作为推荐方案。4.定性比选与定量比选。本章只介绍互斥关系和可转化为互斥关系的多方案比选。,5.3 方案比选定量分析方法的选择,1.在项目无资金约束的条件下，一般采用净现值比较法、净年值比较法和差额投资内部收益率法。2.方案效益相同或基本相同时，可采用最小费用法，即费用现值比较法和费用年值法。3.折现率的设定。通常采用与财务分析或经济费用效益分析统一的折现率基准。,5.4 计算期相同的互斥方案比选,效益比选法 净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法费用比选法最低价格法,1.效益比选法（1）净现值比较法。比较备选方案的财务净现值或经济净现值，以净现值大的方案为优。（2）净年值比较法。比较备选方案的净年值，以净年值大的方案优。比较净年值时应采用相同的折现率。,（3）差额投资财务内部收益率法（FIRR）。式中 n-方案寿命期；CI-AB方案的差额（增量）现金流入（CIACIB）；CO-AB方案的差额（增量）现金流出（COACOB）；按差额内部收益率评选方案的准则是：在投资由小到大进行方案比较时，应保留投资额大且差额内部收益率大于基准贴现率的方案。,2.费用比选法（1）费用现值比较法。计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为最优。（2）费用年值比较法。计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为最优。3.最低价格比较法 在相同产品方案必选中，以净现值为零推算备选方案的产品最低价格（Pmin），应以最低产品价格较低的方案为优。,5.5 计算期不同的互斥方案比选,计算期不同的互斥方案，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在下相同的条件下进行比较。满足时间可比条件而进行处理的方法很多，常用的有年值法、最小公倍数法和研究期法等。,1.年值法（AW）。年值法是通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值（AW）并进行比较的方法，以AW0，且AW最大者为最优方案。2.最小公倍数法。又称方案重复法，是以各备选方案计算期的最小公倍数作为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等，以净现值较大的方案为优。,3.研究期法。研究期法就是通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方案在该计算期内的净现值，以净现值较大的为优。在实际应用中，为方便起见，往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，所以研究期法也可以称为最小计算期法。,方案比选指标的应用见下表：,5.6 不确定因素下的方案比选,1.折现率调整法。调高折现率使备选方案净现值变为零，折现率变动幅度小的方案风险大，折现率变动幅度大的方案风险小。2.标准差法。对备选方案进行概率分析，计算出评价指标的期望值和标准差，在期望值满足要求的前提下，比较其标准差，标准差较高者，风险相对较大。,3.累计概率法。计算备选方案净现值大于或等于零的累计概率，估计方案承受风险的程度，方案的净现值大于或等于零的累计概率值越接近1，说明方案的风险越小；反之，方案的风险大。,