黄金期货价格影响因素及投资机会分析(周利).ppt

黄金期货价格影响因素及投资机会分析,研究咨询部,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,黄金价格走势的预测,一、黄金期货价格影响因素,1.供需关系对黄金价格的影响,黄金的供给矿产金再生金央行售金生产商对冲私人售金,黄金的需求工业用金国家储备私人投资,全球矿产金与黄金价格关系图,再生金和黄金价格的关系图,生产商对冲变化和黄金价格,2007年底全球黄金供应量分布,世界主要产金国产量状况,2007年底地面黄金存量分布,截止2008年3月底世界黄金储备分布黄金储备合计29872.7吨,官方售金和黄金价格关系图,制造业需求和黄金价格,投资需求和黄金价格,黄金投资明细,06年全球地面黄金存量转移情况,2.利率、汇率变动对金价的影响,美国利率与黄金价格,汇率对黄金价格的影响,3.其他商品对金价的影响,CRB指数与黄金价格的关系,原油与黄金的关系,战争对金价影响的特点,1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。,5、基金持仓对短期金价产生直接影响,黄金ETF和黄金价格,主要黄金ETF基金黄金持有量,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,全球黄金需求和供给状况概览,一、供给和需求方面,全球黄金供给和需求数据,2008年上半年部分国家的消费需求变化,08年1季度主要国家的黄金需求变化,二、美元汇率和原油,美国经济依然疲软，但美国经济状况强于欧元区、日本，或将支撑美元走强；美元降息周期的终结也利好美元；经济不景气，原油需求下降，价格回落不可避免。,美国利率波动,克林顿(19932001),布什（2001）,老布什(19891993),三、宏观经济面,通胀成为国际普遍现象，人们可支配收入的实际购买下降。高通胀和黄金高价格抑制了黄金消费需求。,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,黄金价格走势的预测,一看美元和原油,在消费需求不振，黄金需求主要靠投资需求拉动的情况下，应主要通过分析黄金的金融属性（投资属性）来分析价格走势。投资属性影响显著的情况下，美元汇率和原油价格走势将主导黄金价格。,二看“印度需求因素”,“印度需求因素”在秋季行情中值得关注大多数印度人购买黄金的吉日都在雨季降雨结束及庄稼收割之后。古鲁普什亚米特节、十胜节、占星日、丹特拉节（购买黄金最吉祥的日子）、排灯节以及两个占星日都在9月中旬之后，9月是庄稼成熟的月份。但今年印度在9月份以后的需求如何还有待观察？,三看地缘政治,伊朗“核问题”俄美关系其他地区冲突,行情预测（1）中期回调或将成大趋势 原因：美元走强、原油回落（2）印度需求或将充满变数：利好、利空还有待观察（？）但高通胀下，消费需求与去年比仍将下降 或将刺激金价上涨，但不能期待过高,1980年以来的道琼斯指数与黄金价格走势,黄金,道琼斯指数,COMEX期金连续日K线,COMEX期金连续周K线,COMEX期金连续月K线,黄金银行与期货公司合作的天然纽带 1、套 利：纸黄金与黄金期货的套利 银行代理实物黄金与黄金期货套利 2、套期保值:客户持有的纸黄金或实物金条可以利用黄金期 货进行套期保值，规避价格波动的风险，锁定收益。,谢谢!,