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融资融券业务介绍 2010年3月25日,主要内容,一、融资融券业务概述二、融资融券业务流程三、融资融券业务的风险控制,一、融资融券业务概述,1、基本业务定义2、融资融券业务的账户体系3、标的证券与担保物等核心业务参数,融资融券业务的模式概要：融资业务,客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息提醒：融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券,融资融券业务的模式概要：融券业务,客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用提醒：融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结的资金该资金偿还融券负债前，客户不能动用特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还,融资融券交易与普通交易的区别,基本业务定义,融资融券业务的账户体系,8,3、标的证券与担保物等核心业务参数,担保物：投资者提供的、用于担保其对证券公司所负债务的资产，即投资者信用账户内的所有资产担保物包括但不限于：投资者融资或融券时提供的保证金融资买入的全部证券融券卖出所得的全部资金信用账户内所有资金和证券所产生的孳息及信用账户内所有证券派发的权益、行使权益的结果等,核心业务参数：担保物、保证金、保证金比例、可充抵保证金证券、标的证券、维持担保比例等,9,保证金、保证金可用余额,保证金：可以为现金或可充抵保证金证券可充抵保证金证券市值根据折算率进行折算后计入保证金保证金可用余额：实时计算，交易前端控制具体为：现金、可充抵保证金证券市值折算后价值、融资融券交易产生的浮盈折算后价值的总和，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金、融券卖出冻结资金、相关利息费用保证金可用余额现金+（充抵保证金的证券市值折算率）+（融资买入证券市值融资买入金额）折算率（融券卖出金额融券卖出证券市值）折算率融券卖出金额融资买入证券金额融资保证金比例融券卖出证券市值融券保证金比例利息及费用,客户融资融券交易时交付的保证金与融资融券交易金额的比例融资融券保证金比例保证金/融资融券金额100%试点初期公司保证金比例为：融资保证金比例：60%融券保证金比例：80%单只证券融资融券保证金比例1融资融券保证金比例该只证券折算率 试点初期（上证180指数成分股、深证100指数成分股）：单只证券融资保证金比例1+0.6-0.6=1 单只证券融券保证金比例1+0.8-0.6=1.2,融资融券的保证金比例,试点初期单只证券融资融券保证金比例上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1非上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.55=1.05非深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.55=1.05上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2非上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25非深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25,12,可充抵保证金证券及其折算率,可充抵保证金证券的范围：客户从普通账户向信用证券账户转入的充抵保证金的证券，必须是公司可充抵保证金证券范围内的证券；试点初期，公司可充抵保证金证券范围为交易所公布的范围中剔除ST股票、创业板股票、权证；可充抵保证金证券市值按折算率进行折算后，计入保证金。可充抵保证金证券的折算率：交易所2006年颁布的各类证券折算率：上证180指数（或深证100指数）成份股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%；交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；国债折算率最高不超过95%；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。试点初期：折算率在交易所规定的折算率基础下浮10个百分点,13,融资融券标的证券,标的证券为股票的，应当符合下列条件（上交所细则）：（一）在交易所上市交易满三个月；（二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；（三）股东人数不少于4000人；（四）近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上；（五）股票发行公司已完成股权分置改革；（六）股票交易未被本所实行特别处理；（七）交易所规定的其他条件。试点期间公布的标的证券是：上证50、深证成指的成分股，共90支股票,标的证券、担保物、折算率、保证金比例、维持担保比例是核心业务参数证券公司可以在交易所规定范围内自我调整公司建立了标的证券与担保物管理机制 明确研究所出具专业建议，风险管理部风险评估，融资融券决策小组决策，融资融券部公告并执行定期调整每三个月至少一次临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整建议核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交易系统发布,标的证券与担保物等业务参数调整,四类异常事项、八种异常情形的处理,我公司跟踪研究表明，一般情况下强制平仓损失概率0.08%，个别异常证券本金损失率可达到30%。从合理性、可操作性出发，公司制定了异常证券处置的明确规定，并在合同予以约定。四类异常事项：调出标的证券范围、长期停牌、要约收购、终止上市等情形 八种异常情形处置方式：是指对融券标的证券、可充抵保证金证券（含融资标的证券）在四类异常事项的处置方式。,异常证券一般处理原则，公司明确：1、客户原有融资融券合约依然有效2、向客户发布公告与提示，进行风险警示；3、提示客户处理办法，包括了结相关合约，转出证券等4、实时监控持有异常证券客户账户，公司可调整证券折算率。5、暂停交易期间，公允价值采用指数收益法估值,八种异常情形中，两种潜在高风险情形的处理,1、融券卖出的标的证券出现预定终止上市或涉及收购情形时：通知客户在预定终止上市公告日或收购公告日后（设为T 日）1 个交易日内了结该证券相关的融券合约。客户未进行上述处置的，公司于+2 日强制平仓2、充抵保证金证券公布终止上市程序的，提示性客户处置：客户可将该证券划转到普通证券账户，划转后维持担保比例不低于300%客户在终止上市公告发布日（设为日）后2 个交易日内卖出该证券终止上市公告发布日后的第三个交易日（T3 日）开始，公司将该证券的折算率和市值都调整为零,17,融资融券证券范围图解,18,维持担保比例,客户账户的维持担保比例：投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例；维持担保比例（现金信用证券账户内证券市值）（融资买入金额融券卖出证券数量市价息费总和）其中：“现金”包括融券卖出冻结资金；“证券市值”不经过折算率进行折算。取保维持担保比例（取保线）：维持担保比例等于300%补仓维持担保比例（补仓线）：维持担保比例等于150%平仓维持担保比例（平仓线）：维持担保比例等于130%,19,交易监控-维持担保比例的三条线,20,息费率、偿还债务,（一）投资者进行融资融券交易，有可能支付的相关息费有：1、融资利息：2、融券费用：3、逾期罚息：投资者逾期未能偿还本金或利息，收取逾期罚息（二）试点期间融资利率和融券费率 1、试点期间融资利率和融券费率均为8.31%。逾期罚息参照中国人民银行有关商业性贷款的罚息利率，试点期间按日万分之五计收。2、公司将在网站和营业场所及时公布、更新融资融券业务息费率标准（三）融资利息和融券费用的计算 1、融资利息按照每一交易日终融资投资者实际占用公司资金的金额计算，算头不算尾，即T日实际占用开始计算，还款当日不计算。融资利息按日计算，到期后自动结清。融资利息的计算公式为：融资利息=每日融资所占用资金金额融资利率。,21,2、融券费用按照每一交易日终融券投资者实际使用公司证券的金额（包括权益补偿部分）计算，算头不算尾，即T日实际使用开始计算，还券当日不计算。融券费用=融券所占用证券的金额融券费率（融券卖出所占用证券数量每日收盘价）融券费率（四）投资者偿还负债的方式：偿还资金负债：卖券还款、直接还款、强制平仓。还款顺序：按照负债到期日先偿还近期负债后偿还远期负债卖出信用账户证券须优先偿还融资欠款，日终清算自动划扣偿还证券负债：直接还券、买券还券、强制平仓，也可以现金偿还。了结相关融券交易前，融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用。,22,权益处理,对客户信用交易担保证券账户记录的证券，由公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。-分类投票征集系统客户信用证券账户记载的证券所产生的孳息（红利、红股等），计入该客户担保物。-系统自动完成客户融入证券后、归还证券前，发生权益分配的。-与客户合同中约定 按照如下原则处理：证券发行人分配现金红利，红利发放日将按照所融证券应得红利相应记增客户债务，并于客户偿还债务时一并偿还公司。证券发行人分配股票股利，则按照送股比例相应调整应偿还股数；证券发行人向证券持有人配售、发行证券持有人有优先认购权的证券时，客户按照现金补偿的方式记增债务，并于客户偿还债务时一并偿还。客户如不同意以上权益补偿方案，可在股权登记日前了结融券合约。,23,限售股、上市公司董事、监事、高管持股问题,个人客户持有上市公司限售股份（包括解除和未解除限售股份）的、机构客户持有上市公司未解除限售股份的，公司不接受该客户融券卖出该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票充抵保证金。公司机构客户持有上市公司解除限售股份，公司不接受该机构客户融券卖出该上市公司股票。该机构客户在一个月内将解除限售股份充抵保证金以及通过证券交易所集中竞价交易系统出售的数量之和不得超过该上市公司股份总数的1%。客户为上市公司董事、监事或高级管理人员的，公司不接受该客户使用其信用证券账户买卖该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票充抵保证金。,二、融资融券业务流程,1、投资者教育2、客户选择3、征信4、信用评级5、授信6、合同签署7、开立信用账户8、融资融券交易9、逐日盯市与强制平仓10、通知送达11、债务追偿12、客户回访服务,1、投资者教育-内容与形式,主要内容公司融资融券业务资格基本情况融资融券业务基本知识和法律法规公司融资融券业务规则和流程公司融资融券业务客户操作说明公司融资融券合同、融资融券交易风险揭示书和相关风险提示客户参与融资融券适当性原则和权益维护融资融券业务投资者教育问题解答公司认为必要的其他内容教育形式营业场所园地专栏、公司网站专栏、讲座、培训、面对面讲解与答疑、系统发送、发放材料、与新闻媒体合作、参加证券业协会组织的各类投资者教育活动等,公司融资融券部负责投资者教育的安排与部署，零售客户部协助营业部职责履行融资融券投资者教育的义务并组织落实投资者教育和回访工作策划、组织和制作本证券营业部投资者教育补充内容推荐人职责一对一向客户讲解融资融券业务规则、流程、风险和合同内容，并将融资融券交易风险揭示书交由客户签字确认负责对融资融券合同期内的客户进行持续的投资者教育推荐人应该及时了解客户的意见、建议等情况，并向融资融券部及零售客户部反映具体要求要求：投资者教育不得少于8个小时，重点是合同与风险揭示书，须一对一逐条讲解留痕：投资者必须逐项签署投资者教育记录表，合同签署的条件,营业部投资者教育的职责,2、客户选择：公司融资融券客户的6项准入标准,符合监管部门窗口指导规定的标准及公司标准（开户18个月、证券账户资产50万元以上、金融资产100万元以上、6个月交易5笔以上、纳入三方存管）已接受投资者教育并留痕，签署投资者教育登记表已接受征信调查和信用评级，且信用评级在5A以上已参加公司组织的仿真交易（试点初期必备）必须知悉并签署风险揭示书在公司客户库范围技术实现：,我公司客户选择的5项禁止或限制条件,法律法规禁止类客户：公司股东、公司关联人：不得在公司进行融资融券交易黑名单客户：公司建立融资融券黑名单，记录法律法规禁止、信用状况较差、有过市场操纵历史等客户名单，作为开户禁止或重点监控的对象持有限售股及解禁限售股客户：开户必须申报持有的限售股情况，禁止或限制持有限售股的融券卖出或担保物转入上市公司董事、高管、监事：开户必须申报是哪家上市公司的董高监，禁止其所在上市公司证券融券卖出或担保物转入,3、征信调查,征信的基本流程与岗位职责客户提交融资融券业务申请，推荐人根据公司客户选择条件审核客户是否具备融资融券的基本条件；基本条件：开户时间、资产规模、投资经验、风险承受能力等对符合基本条件的客户：推荐人负责客户征信调查，收集客户征信材料并进行初审营业部设置专门岗位负责征信材料录入，由相应的复核岗进行复核营业部总经理审批通过后，提交公司融资融券部进行征信审核及后续信用评级工作。,征信材料,公司融资融券部负责对客户进行信用评级客户信用评级须达到1A及以上才能从事融资融券交易信用评级因子自然属性：是指根据投资者提交的资信材料获得的基本信息，包括年龄、婚姻、月收入状况、不动产价值、银行资产情况等5个方面交易属性：是指投资者在本公司的历史证券交易情况外部信用属性：指公司通过外部征信平台查询到的信用记录内部信用属性：指投资者从事融资融券交易留下的信用记录（如有）信用评级重点关注内容金融资产投资经验风险偏好,4、信用评级,信用评级的计算方法及权重,信用评级总分=客户自然属性评级因子*10%+客户交易属性评级因子*90%+客户内部信用属性评级因子-外部信用属性评级因子,公司授信标准不得超过客户金融资产的50%，总资产的25%不得超过客户申请的授信额度不得超过客户信用评级对应的最大授信比例单一客户授信额度须满足公司风险控制指标的要求,5、授信,授信确定：客户与公司签订合同后，根据客户拟转入的担保物价值，确定客户的授信额度,融资融券额度（拟采取的方式）,在授信总额度的范围内，经纪管理总部提出分配给各营业部授信额度的建议，经融资融券业务决策小组审议后确定各营业部在本营业部分配的授信额度内审批客户的申请客户申请授信额度，需要推荐人在融资融券业务申请单上签字，营业部总经理进行申请复核融资融券部根据业务规则及营业部分配额度，确定单一客户的授信额度当客户授信满6个月后，需要重新申请授信额度重新审批客户申请的授信额度时，优先对前6个月授信额度使用效率高的客户授信,客户签署合同需要提交的资料中国银河证券股份有限公司融资融券业务资格申请表中国银河证券股份有限公司投资者教育记录融资融券交易风险揭示书合同签署流程符合条件的客户在公司证券营业部合同签署页上签字营业部推荐人在经办人栏签字营业部负责人或授权人在合同复核人栏签字营业部将合同一式三份寄送公司融资融券部公司融资融券部对客户、客户提交的材料、已完成的征信授信情况进行核查公司融资融券部按公司规定的合同签署流程，报请公司签订融资融券合同公司完成合同签署后，将两份合同寄回营业部,6、合同签署,营业部职责开立信用证券账户开立信用资金账户信用资金账户上线三方存管投资者开户时须申报的内容关联账户情况持有限售股及解禁限售股的情况：投资者开户必须申报持有的限售股情况，持有限售股为标的证券的，面临融券卖出或担保物转入的限制 担任上市公司董事、高管、监事的情况：投资者开户必须申报是否哪家上市公司的董事、高管、监事，上市公司董事、高管、监事不能融券卖出其上市股票，也不能将其持有的上市公司股票作为担保物转入,7、开立信用账户,8、融资融券交易,融资融券交易类型担保品交易类，包括担保品买入、担保品卖出融资交易类，包括融资买入、卖券还款融券交易类，包括融券卖出、买券还券非交易证券划转类，包括担保品划转、还券划转、余券划转担保资金类，包括银行转证券、证券转银行行权、配股认购等其他非交易业务融资融券交易方式柜台委托、电话委托、网上交易、自助终端了结融资融券交易方式了结融资交易：卖券还款、直接还款了结融券交易：买券还券，直接还券,营业部与推荐人职责营业部推荐人负责本营业部客户信用账户实时盯市，当满足通知条件时，履行客户通知义务 逐日盯市重点监控内容客户信用账户维持担保比例情况客户授信期或单笔融资融券交易到期情况标的证券、可充抵保证金证券发生被要约收购、暂停交易或终止上市情形，并关注是否出现非正常交易标的证券、可充抵保证金证券范围调整，并关注是否出现非正常交易标的证券、可充抵保证金证券折算率调整的情形，并关注是否出现非正常交易融资、融券保证金比例调整的情形公司认为应纳入实时盯市的其他重要事项,9、逐日盯市与强制平仓,强制平仓情形维持担保比例低于130%：T日通知、T+1日补仓至150%，T+2日对低于150%的账户强制平仓至清偿全部债务融券卖出证券终止上市或涉及收购：公告日（T日）通知客户处置，T+1日客户未了结的，T+2公司强制平仓该融券合约特殊客户强制平仓：客户违反公司对于限售股或董监高等相关规定的，公司T日通知，客户T+1日未了结的，T+2公司强制平仓相关融券合约合同终止的：在终止日次日强制平仓至债务清偿合约到期的：在合约到期日次日强制平仓该合约司法协助执行的：信用账户强制平仓，资金证券划回普通账户执行强制平仓期间，公司对客户信用账户采取除担保物转入的交易限制措施,通知内容补仓通知、平仓通知、合约（合同）到期通知、提前了结融资融券关系通知、偿还债务通知等通知方式录音电话通知、短信通知、电子邮件通知、传真通知、邮寄通知、与投资者约定的其他通知方式通知送达固定/移动电话、电子邮件、短信等通知方式以发出视为送达客户。营业部与推荐人职责按照融资融券合同约定需要通知客户相关事项时，如追加担保物、提前了结融资融券交易等，推荐人负责按照公司的有关规定及时向客户送达通知，向客户解释通知事项，并跟踪和督促客户按照通知要求及时完成相关事项。推荐人保持与客户持续联系，当客户通讯方式变更时，提醒客户及时向公司提出变更申请，确保客户通知、联系方式的畅通。,10、通知送达,11、债务追偿,债务追偿方式协商追偿和司法追偿债务追偿程序融资融券部将客户债务追偿单电话通知并传真至营业部推荐人和合规监督岗营业部收到通知后由理财服务部总监提出追偿意见并报营业部总经理审定。同时通知柜台人员限制客户普通账户转出资金和证券于T日17:00时前通知到客户，要求T+5日内偿还剩余负债T+1至T+5日推荐人及理财服务部总监或营业部总经理督促客户以可行的方式归还所欠债务T+5收市后，营业部确认追偿结果，于T+6日9：00时前将债权追偿结果通知报融资融券部T+6日融资融券部确认债权回收情况，足额偿债的结束追偿流程，通知营业部解除对普通账户限制；偿债不足的，启动法律程序追偿，由营业部和融资融券部负责相应的司法追偿工作，法律合规部提供法律支持，相关单位协助，直至债权全部收回。,营业部职责指定专人负责融资融券业务客户回访通过录音电话对融资融券客户进行回访，记录完整的回访过程，真实反映客户问题和回访人员的工作态度。回访结果录入公司统一客户服务平台。对7类客户应进行客户回访新开户客户、重点客户、被强制平仓的客户、两次被通知追加担保物的客户、账户亏损达到30%的客户、融资融券部认为账户交易异常的客户、公司或证券营业部认为需要回访的客户。回访内容新开户回访、日常回访、融资融券推荐人服务质量与服务态度回访、心理疏导回访、投资者教育回访结果处理制作回访报告，维护客户信用档案，解决客户问题,12、客户回访服务,三、融资融券业务的风险控制,1、基于流程的全程合规监控2、风险控制指标体系3、事前、事中、事后的风险控制措施4、风险控制制度建设,1、基于流程的全程合规监控,45,2、风险控制指标体系,事前风险控制措施营业部：征信调查、客户选择公司总部：信用评级、额度分配、标的证券与担保物管理事中风险控制措施营业部：逐日盯市、通知送达公司总部：逐日盯市、强制平仓、通知送达事后风险控制措施公司总部与营业部：债务追偿,3、事前、事中、事后的风险控制措施,4、公司融资融券业务的制度体系,交易监控与强制平仓管理办法融资融券业务试点风险管理办法融资融券业务试点合规管理办法融资融券业务试点内部控制审计规程,感谢和祝福！,