国债与财政预算.ppt

第7章 国债,返回目录,第一节 国债的概念,第二节 国债的管理,第三节 国债规模,第一节 国债的概念一、国债的定义 国债是国家公债的简称，它是国家为维持其存在和满足其履行职能的需要，在有偿条件下，筹集财政资金形成的国家债务，国债是国家取得财政收入的一种形式。理解：（1）国债不局限于内债。（2）国债是公债的主要组成部分。,上一页,下一页,返回章首,返回调用,问题1：为什么说国债是一个特殊的财政范畴？,1、它不是经常性的财政收入形式，是一种补充性财政收入；,2、国债具有有偿性；,3、国债是自愿认购的，不具有强制性。,问题2：为什么人们愿意把钱自愿的借给政府？,甲：为什么李小姐总能从别人那里借到钱？乙：因为她的名车和豪宅意味着她有还债能力。,是基于人们对国家偿债能力的信心。,问题3：为什么说国债是一个特殊的债务范畴？,国债的担保是国家信用，而无须任何资产或收益作担保或抵押。,二、国债的特征 1、有偿性：政府作为债务必须如期偿还。2、自愿性：发行或认购建立在认购者自愿承购基础上。3、灵活性：发行与否及行多少，由政府灵活确定。三、国债的功能 1、弥补财政赤字，平衡财政收支。2、筹集建设资金。3、调节国民经济的发展。,上一页,下一页,返回章首,返回调用,问题4：什么是财政赤字？什么是财政盈余？,预算报告中：计划财政收入少、财政支出多，即为财政赤字；计划财政收入多、财政支出少，称为财政盈余。,2008年前11个月，我国实现了1.224万亿元的盈余，并且2007年也有财政盈余。但为刺激经济，08年年底我国实行积极财政政策。12月份，全国财政支出16601.69亿元，综合统计，去年全国财政支出执行初步统计数为62427.03亿元，据此计算，去年我国出现了1110.13亿元的财政赤字。,国际上衡量财政赤字有两条警戒线标准：,第一条警戒线是：财政赤字占GDP的比重不能超过3。一旦超过，就会出现财政风险。,例如，我国GDP总量在2001年时是10万亿人民币，10万亿的3就是3000亿。如果我国的赤字要大于3000亿，它就超出了警戒线。我国2002年财政赤字是3098亿，超出一点点。2003年的GDP为11.67亿元，2004年财政赤字为3198亿元(3.12%)。,第二条警戒线：政府的财政赤字不能超出财政总支出的15。,问题5：当政府出现了财政赤字，怎么来弥补呢?,一般有以下几种解决的办法：透支、增加税收、发行国债。,问题6：什么叫透支?,在银行开一个账户，如果取完自己的存款还不够，还想让银行借给你钱，就等于在你的账户上要出“红字”即负数，这叫透支。,问题7：用透支的方式解决财政赤字是可以轻易使用的吗？,问题8：银行如果把钱给政府花的话，那银行里的钱又是谁的呢?,银行里的钱是储户的，银行是动用储户的钱先给政府去花，如果储户去取钱的时候银行没钱给他们是不行的。银行不能随便把存款拿出去，因为储户和银行之间有一个契约，储户随时可以取出自己的钱，如果都被财政拿走了，储户提不出钱，那么银行是要对这件事负法律责任的。,政府花了这笔钱以后用什么来还呢?它拿什么来堵上这个窟窿呢?政府可以寅吃卯粮吗?到最后，政府不得不开动印钞机，通过印钞票来堵上这个洞。这就变成“财政发行”。可见，透支行为就意味着将来迟早要增印钞票，而绝对不会动储户的存款。,问题9：什么是通货膨胀?,通货膨胀是指物价水平普遍而持续的上升,货币贬值的现象。,比如，原来全社会有1万元的货币，就有1万元的商品。这1万元的货币，就能买到1万元的商品。但是现在政府为了堵上它当初借款的漏洞，不得不多印出来1万元。可是，商品的总量没有变。因此，加印钞票以后，商品总量还是原来1万元的量，但货币的总量变成2万元了。这意味着现在2万元只能买到原来1万元的货了。,对于储户来讲，他们的劳动没有少付出，他们存的钱是多年节省下来的，等他们取出钱的时候已经买不到原来那么多的商品了！,因此，当一国财政有困难的时候去找银行透支，如果银行同意政府这样做的话，实际上就是变相把老百姓手中的钱悄悄塞进政府的口袋里，使得人们手中的钱不值钱了，货币贬值了。所以，政府不能轻易从银行透支，因为迟早要面临印钞票补漏洞的问题。如果这样做的话，通货膨胀就会悄悄产生。,问题10：为什么说发行国债是比较好的一种弥补财政赤字的办法？,发国债，不会增加货币供应总量，只是政府把大家的钱先借来花。,问题11：公债的本息最终靠什么来还？,公债的还本付息最终还要靠税收，因此，公债的使用一定要讲效益，政府把国内老百姓暂时不用的钱先借来花。先把经济发展起来，经济发展了税收自然增多了，然后政府就有钱还给大家了。,1、弥补财政赤字,问题12：辨析：当有人质疑我国政府为什么搞出这么多赤字，发了这么多国债时，我国政府的领导人说：“政府是发了很多国债，但是我们给国家留下了25000亿的优质资产。”这话是什么意思?,我国发的这些国债，搞基础设施建设了。政府提供了很多公共物品，政府还提供了许多准公共物品，这些都为后来的经济发展铺了路，为中国经济起飞建好了快车道。这就是为什么有那么多外商愿意到我们这儿来投资，因为中国政府给它们提供了一个良好的外部环境，还有一个巨大的潜在市场，这些都构成了今后中国经济起飞的重要条件，而这些优质资产正是政府发国债的产物。,2、筹集建设资金,3、调节经济运行,问题13：财政的优化资源配置职能内容有哪些方面？,（1）作为资源配置的手段，可以通过调整产业结构来调节经济运行；（2）作为财政政策手段，可以通过调节社会资金需求结构对社会经济运行进行反周期调节；（3）作为货币政策的辅助手段，可以通过对货币流通量的影响来调节经济运行。,作业：1、辨析题背景：我国于1998年开始连续实施积极的财政政策，至2002年累计发行5100亿元国债，带动了银行资金和其他资金，完成了2万亿元的工程项目，创造就业岗位500多万个，拉动了经济增长。辨题：发行国债有利于增加国家财政收入，因此国债发行越多越好。,解析此题主要是考查国债的发行与国民经济的发展的关系问题。对此问题的认识要具体问题具体分析，其关键是既要看国债发行的量的多少，同时又要看国债用于哪些方面，不能笼统地说国债发行是多好还是少好。,参考答案（1）国债是国家财政收入的主要形式，国债的发行有利于增加国家财政收入，但国债也是国家财政支出的一项重要内容，偿还国债也会减少国家财政收入。（2）不能简单地认为国债发行越多越好，对此要作具体问题具体分析。如果国债发行的数量能控制在一定的范围，而且投资结构合理，国债的发行则会促进经济的发展；反之，则可能会引发通货膨胀，严重影响经济的发展，同时还会给国家财政背上沉重的债务包袱。,第二节 国债的管理,一、国债的种类,1、国债按举债的形式分为国家借款和发行债券,（1）国家借款：是指国家向本国的中央银行和外国政府、外国银行、国际金融组织的借款。,（2）发行债券：是指国家通过一定的凭证举债、由单位和个人自由认购的一种筹集财政资金的方式。,2、按发行期限的长短划分：,（1）短期国债：是指发行期一年以内的国债；（2）中期国债：是指发行期一年以上十年以内的国债；（3）长期国债：指发行期十年以上的国债。,3、国债按凭证形式分为：,（1）实物债券：是指政府在发行国债时，付给购买者统一印制的、有固定面额的契约凭证。,（2）非实物债券：凭证式债券 记账式债券,1、什么是记账式国债？,记账式国债是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。,3、记账式国债与凭证式国债的主要区别,3、记账式国债与凭证式国债的主要区别：,记账式国债与凭证式国债的最大区别在于，投资者不仅能够随时购买记账式国债，而且能够随时卖出，但其卖出价格是无法预知的，具有不确定性，即所谓因债券二级市场价格波动而产生的投资收益风险；而凭证式国债通常只能在发行期购买，当需要资金时，只能到原认购网点提前兑取，其提前兑取的收益是在国债发行时就确定了的。,4、国债按举借对象和用途，可分为不同的国债种类。如：国库券、重点建设债券、财政债券、国家建设债券、特种国债、保值公债、转换债、特种定向债券、专项国债、定向国债和特别国债等,5、国债按筹措和发行的地域可分为国内债务和国外债务。,二、国债的发行,1、直接发行方式：即由财政部面向全国直接推销国债券。,2、代销方式：,即由财政部委托代销者向社会出售国债券。,3、承购包销方式：即由大机构投资者组成承购包销团，按一定条件向财政部承购包销国债，并由其负责在市场上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购。,4、招标拍卖方式：即按例行的拍卖程序，通过投标人直接投标竞价来确定国债发行价格或收益率。,三、偿还国债的资金来源,1、经常性预算收入：即在经常预算中用经常性预算收入安排当年应偿债务支出。,2、预算盈余：即每年预算执行有盈余时，用预算盈余偿还国债，如果盈余多，就多偿债；预算盈余少，就少偿债；预算无盈余，就不偿债。,3、发行新债收入：即以新的公债券替换旧的公债券。,4、偿债基金：即由政府设立专门的基金用以偿还到期公债。,四、国债的流通,1国债的流通市场,证券交易所 证券公司：是专门从事发行和买卖有价证券业务的金融机构。,2国债的交易方式,（1）按交易场所区分 交易所交易：柜台交易：,（2）按交割期划分：国债的现货交易 国债的期货交易,国库券市场,短期国债是一国政府为满足临时性资金需要而发行的短期债券，是弥补财政赤字的重要手段。按期限划分，有1个月、3个月、6个月、9个月和12个月等。特点：低风险、高流动性、低利率、免税。作用：为中央银行稳定通货和调节经济提供了理想的货币政策操作工具。发行与付息方式：多以贴现方式,国库券市场的功能,对发行者来说，可以弥补国家财政收支差额。对于投资者来说，是融通短期资金的重要市场。对于央行来说，是贯彻其货币政策的首要场所公开市场业务。,第三节 国债的规模一、国债的负担 1、认购者（债权人）的负担 2、政府（债务人）的负担 3、纳税人的负担二、国债的限度：指国家债务规模的最高额度或国债适度规模问题。1、国债规模首先受到认购者负担能力的制约 2、国债规模还受政府偿债能力的制约 债务依存度：当年国债发行额占中央财政支出的比重。3、国债的使用方向、结构和效益也是制约国债负担能力和限度的重要因素,上一页,下一页,返回章首,返回调用,小资料：债务依存度,债务依存度：当年债务收入财政支出的比例关系。其计算公式为：国债依存度=（当年债务收入额/当年财政支出额）X100%它反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行国债来实现的。国际上一般公认20%为国家财政债务依存度的警戒线，30%为中央财政国债依存度的警戒线。国债偿债率：当年的国债还本付息额与当年财政收入的比率。计算公式为：国债偿债率=（当年还本付息支出额/当年财政收入总额）X100%它反映当年财政收入中用于偿还债务的部分占多大份额。一般应控制在10%。国债负担率：一定时期的国债累积金额与同期国民生产总值的比率。国债负担率=（当年国债累积金额/当年GNP）X100%根据国际经验，国债累积额大体相当于当年的财政收入总额，这是目前国际公认的国债最高警戒线。我国的财政收入，即使加上预算外收入也只占GNP的20%左右，因此，我国的国债累积额占GNP的比重最高不超过20%为宜。,上一页,下一页,返回章首,返回调用,作业：,1.福布斯2009年曾推出“税负痛苦指数”榜单，该榜单显示，中国内地的“税负痛苦指数”位居全球第二。这一报告结果引起社会各界的质疑和热议。查阅资料，谈谈你如何看待这一问题。2.2011年9月，新个税起征标准正式调整实施。查阅资料，谈谈我国个税调整的影响。,