港股通业务要点解析.ppt

港股通业务要点解析,港股通业务概述 港股通业务要点 沪港交易规则对比 案例分析 投资者教育,港股通业务概述,港股通业务概述,港股通业务概述,港股通业务要点,投资者准入条件交易规则其它交易规则公司行为,投资者准入条件,交易规则：交易标的范围,试点期间标的选择标准：仅包括股票现货，不包括衍生品 不包括以港币以外货币报价的股票 不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股 不包含风险警示板股票对应的H股,交易规则：标的范围的调整,对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围；对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。基本原则：调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。,交易规则：每日额度及总额度,额度统计口径：买卖相抵后的净流量。以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。,总额度余额在每个交易日结束后计算。总额度余额少于一个每日额度时，本所SPV将于下一交易日暂停接收新的买单。,交易规则：每日额度控制,开市前时段,持续交易时段若当日额度余额用尽时，上交所SPV停止接受买单，且当日不再恢复，但仍接受卖单。每日额度余额定时发送给内地券商。,当日可用余额每日额度买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒单+买单申报成交差额,交易规则：交易货币及汇率,交易货币 内地投资者通过港股通买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。,汇率 内地投资者买卖港股通股票采用港币报价，用人民币与中国结算或会员清算，涉及货币兑换的汇率。中国结算开盘前向上交所提供当日参考汇率（包括港币人民币买入价及港币人民币卖出价），由上交所转发至券商；由中国结算在香港与商业银行根据换汇净额确定日终结算报价，中国结算将因净额结算产生的换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价。,交易规则：代码及简称,市场代码 采用标的证券在香港市场的5位证券代码进行申报。证券简称和名称 沿用标的证券在香港市场的名称。,交易规则：交易日,由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交易日历。基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通”交易日。,交易规则：交易时间,遵循双方交易所公布的交易时间。,交易规则：恶劣天气影响,港股通试点初期，由于八号及以上台风和黑雨警告（以下统称警报）等恶劣天气情况下的交易安排如下：,交易规则：交易指令,港股通支持整手买卖指令和碎（零）股买卖指令。整手买卖指令支持回转交易(T+0)零股买卖暂时仅可卖出不可买入 不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式,*对于增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示,交易规则：申报要素及交易单位,交易规则：最小报价单位及申报最大限制,遵循交易地市场安排 券商端控制,不同价位的股票，最小的价格变动单位不同：由0.01至0.25 _ 0.001高于0.25至0.50 _ 0.005高于0.50至10.00 _ 0.010高于10.00至20.00 _ 0.020高于20.00至100.00 _ 0.050高于100.00至200.00 _ 0.100高于200.00至500.00 _ 0.200高于500.00至1,000.00 _ 0.500高于1,000.00至2,000.00 _ 1.000高于2,000.00至5,000.00 _ 2.000高于5,000.00至9,995.00 _ 5.000,交易规则：注意要点,买入订单申报金额在当日实时可用额度范围内；不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式；涨跌幅 不设个股涨跌幅限制 指定交易 港股指定交易关系使用该投资者A股账户指定交易关系 港股通都不允许投资者裸卖空；港股通暂不纳入融资融券标的；不得在联交所以外的场所撮合交易；不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。,其他交易规则事项：行情信息,两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖港股通股票范围（含可买卖证券和可卖证券），刷新频率为3秒。对于一档行情，未经联交所同意，不得将联交所许可其使用的行情信息提供给其客户之外的其他其他机构或个人使用，也不得予以传播。对于联交所发布的五档或十档等实时行情，内地投资者可按照商业惯例获取港股行情信息。,其他交易规则事项：港股通税费安排,其他交易规则事项：港股通税费安排,证券投资组合费：以持有市值为计算基础；按自然日收取；实行超额累退费率；日费率等于年费率除以365。,其他交易规则事项：业务披露,上交所网站港股通专栏，披露以下信息：沪港通交易历 当日可交易标的证券范围 当日参考汇率 当日可用额度（定时）总额度余额,公司行为：概述与提供服务,提供服务 香港市场公司行为发生频率高，形式做法多样，主要由香港结算组织。目前港通通提供的服务：1、现金红利2、送股（派送权证）3、投票4、股份分拆及合并 5、公司收购 目前港股通不提供新股发行认购、供股、公开配售、认股权证的转换以及以股息权益选择认购股份的服务。,公司行为：网络投票,投票业务 香港市场投票业务和大陆市场差异很大，比如存在没有投票登记日的投票，投票数量可以超过持有数量。1.投票期 由于中国结算是在汇总投资者意愿后再向香港结算提交的，故境内投资者申报意愿的时间较香港市场投资者短。2.权益登记日和投票截止日 可以没有权益登记日，此时以投票截止日的持有为计算基准。3.投票申报 投票后一次申报覆盖前一次，以最后一次为准。4.投票数量 投票数量可以超出持有数量，此时按比例分配至持有基数。投资者对议案的表决意愿可以是部分股数“同意”、部分股数“反对”和部分股数“弃权”,公司行为：信息披露,在主板或创业板上市的公司，须将它们的公布分别登载于香港交易所和创业板的网站。一些上市公司或会同时在公司的网站登载有关公布。投资者可透过香港交易所 查阅主板或创业板上市公司公告。常见的公布内容包括：损益表、周年股东大会及特别股东大会的详情、业务性质的转变、董事人选的改变、股份截止过户日期、须予披露的交易、关连交易、建议进行的供股、配股安排、拟进行的收购活动或私有化，以及就不寻常股价或交投量的波动作出解释等。,公司行为：信息披露,信息披露上市公司按照本地交易所要求披露信息，不单独再对沪港通投资者提供披露信息。内地投资者通过港交所“披露易”免费获取上市公司信息，也可以通过付费方式从信息提供上获取上市公司信息。,可点选主版或创业版,可点选简易搜寻或进阶搜寻查阅个别上市公司公告或某类别公告,1.点击”披露权益”,2.可按上市法团名称、大股东姓名及日期等搜寻权益数据,公司行为：权益证券的相关限制,投资者因港股通权益分派或转换所取得的权益证券，按照不同类型做如下处置：,公司行为：股份分拆与合并,香港市场，当上市公司要进行股份分拆或合并时，在分拆合并期：临时代码单柜交易期：在分拆合并股份的开始交易日期，从原来的股票代码变成临时股票代码，交易价格及每手股数同时发生变化，例如：当一股分拆为五股时，原来股价是500元，每手股份是100股，此时变化为100元及500股。临时代码和新代码并柜交易期：临时代码使用约10个交易日后，该股票除临时代码之外，其原代码也恢复（称为新代码）；每手股数变回原值（即100股），交易价格与临时代码也应当差不多。两个代码进行并行交易。新代码单柜交易期：并柜交易期约15个交易日后，临时代码交易柜位关闭，投资者以新代码交易。,公司行为：股份分拆与合并,港股通中，中国结算对港股通股票的分拆与合并，将进行三次代码转换。,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,沪港交易制度比较,香港投资者与港股通投资者交易对比,五、案例分析,港股通业务案例分析,某客户资金余额人民币 1，000，000元，在2014年7月4日（周五）日终持有00002股票5,000股，收盘价为55.90HK$。2014年7月7日（周一）该账户交易情况如下表：,港股通业务案例分析,持股变动分析证券00002,港股通业务案例分析,证券00001,港股通业务案例分析,7日日间：7月7日客户账户数据如下（假设佣金为0.1%,日间参考汇率为1 HK$=0.78834￥，买入和卖出汇率相同,且1笔成交）00002日间汇率卖出应收款=卖出应收港币*换汇汇率=成交金额（印花税+交易征费+交易费+交易系统使用费+股份交收费+佣金）*日间换汇汇率=304,500-（304,5000.1%+304,5000.003%+304,5000.005%+0.5+304,5000.002%+304,500*0.1%）*0.78834=304,500-(305+9.14+15.23+0.50+6.09+304.50)*0.78834=303,859.54（卖出应收港币）*0.78834=239,544.63元00001日间汇率买入应付款=买入应付港币*换汇汇率=成交金额+（印花税+交易征费+交易费+交易系统使用费+股份交收费+佣金）*日间换汇汇率=10,000120.60+（1,206,0000.1%+1,206,0000.003%+1,206,0000.005%+0.5+1,206,0000.002%+1，260，000*0.1%）*0.78834=1,206,000+(1，206+36.18+60.30+0.5+24.12+1，206)*0.78834=1,208,533.10（买入应付港币）*0.78834=952，734.98元卖出买入日间轧差额=239,544.63-952，734.98=-713，190.35元,港股通业务案例分析,7日日终：若登记公司与银行日终确定的换汇汇率为1 HK$=0.78836￥（假设买入和卖出汇率相同，组合费适用于买入汇率）日终汇率卖出应收款=卖出应收港币*换汇汇率=303859.54*0.78836=239，550.71元日终汇率买入应付款=买入应付港币*换汇汇率=-1,208，533.10*0.78836=-952，759.15元卖出买入日终轧差额=239，550.71-952，759.15=-713，208.44元（与日间计算的有差额，是因为日终预清算换汇汇率与日间换汇汇率不同引起的）,港股通业务案例分析,证券组合费计算：证券组合费应付（港币）注：收取00002三天（7月4-6日）的组合费，00001未 交收，不收取组合费 证券组合费=500055.903（天）阶梯费率（参数化设定，假设为0.1%）/365 2.30元HK$证券组合费应付（人民币）=证券组合费应付（港币）*换汇汇率=2.3*0.78836=1.81元,港股通业务案例分析,7日日终清算后：客户账户扣减证券组合费1.81元；7日日终可取资金余额=5日日终资金余额-证券组合费-卖出买入日终轧差额=1，000，000-1.81-713，208.44=286，789.75元,日终可用资金也为286，789.75元；00001买入款、00002卖出款的轧差额当天冻结，所以日终可取金额扣除这部分钱；最终预清算汇率与日间汇率引起的差额若造成客户账户透支，需及时通知客户。,港股通业务案例分析,8日日终：假设，7日00002收盘价为56.00HK$，登记公司与银行日终确定的换汇汇率为1 HK$=0.78834￥，假设清算汇率没有变化注：收取卖出的00002的组合费，因为交收未完成8日证券组合费应付港币=5000*56.00*1*阶梯费率（参数化设定，假设为0.1%）/365=0.77 HK$8日证券组合费应付人民币=0.77*0.78834=0.61元8日日终，客户账户扣减证券组合费，8日日终可取资金余额=7日日终可取资金余额-8日证券组合费应付人民币=286，=286，789.14元，可用资金也是一样。,港股通业务案例分析,9日日终：假设。8日00002收盘价为61.00 HK$，换汇汇率为1 HK$=0.78832￥，假设清算汇率没有变化注：收取 8日00002的证券组合费证券组合费应付人民币=5，000*61.00*1*阶梯费率（参数化设定，假设为0.1%/365*0.78832=0.66元 9日日终，客户账户计加00002卖出应收款，计减00001买入应付款，00002证券组合费，9日日终可取资金余额=8日日终可取资金余额-9日证券组合费应付人民币=286，789.14-0.66=286，788.48元,港股通业务案例分享,客户账户资金、证券变化如下表：,港股通业务案例分析-提示要点,股票权益 由于港股执行T+2交收制度，如果遇到股票分红除息的情形，是以股票实际持有人为登记对象的。例如本案例，假设7月8日是00001、00002的权益登记日，客户在7日卖出00002、买入00001，因为交收日在7月9日，所以客户仍然享受00002的分红权益，但00001的分红权益则不享有。,查看香港股票报价(一)(例子:汇丰控股),K代表1000股，括符中的数字代表有多少个盘轮候中,代表最新的成交价,单位表示最低的买卖股数,差价表示买卖交易最低间隔价格,经纪代表排队买卖经纪行名称,可选择显示经纪代码,最新成交价及成交数量,5条/10条轮候队伍,括号的数字代表有几个盘,查看香港股票报价(二),在成交数量/金额中K:代表1000M:代表100万B:10亿,查看香港股票报价(三),按以上如图所示，最新价为80.90,表示汇丰控股最新的成交价格为80.90。买一价为80.90,代表有人愿意以80.90的价格买入汇丰控股，有6个盘,共5万4千4百股。买入价每一下列代表低一个价位的买盘情况。以买入价80.90为例，下一列是指有人愿意以80.85买进（80.90减差价0.05),有5个买盘共1万4千股;卖盘相反，是往上一个价位的情况，如此类推。客户最多可以查看10个差价排位。如投资者欲排队等待最佳价格买入，可参考买入价，排入买入价或以下的价格，如投资者欲即时买入该股票，则可参考卖出价,因那已经是现在卖方愿意沽出的最低价格。,