金融中介导论.ppt
金融中介学,金 融 学 基 本 框 架,金 融 市 场 与 金 融 中 介 金 融 市 场 与 金 融 中介,宏 观 均 衡 货币需求与供给、货币均衡与总供求、内外均衡、通货膨胀与通货紧缩、货币政策,金 融 监 管,金 融 监 管,现代货币的创造机制,汇率,货币与货币制度,金融,信用信用制度,利率,金融学专业本科主要课程体系,课程主要内容,（一）理论综述部分（1-3章）金融中介的地位和作用金融中介的基本类型及功能金融中介存在与发展的必然性及演进原理；金融中介理论；,主要内容,（二）分类中介机构的主要业务及发展规律（4-10章）金融中介的性质及功能 存款类金融中介 投资类金融中介 保障类金融中介 其它金融中介,主要内容,（三）风险管理及金融监管（11-13章）银行危机与金融安全风险管理 金融中介机构的监管,参考文献,1、王广谦：金 融 中 介 学高等教育出版社20032、秦国楼：现代金融中介论中国金融出版社2002,金融已经渗透到经济生活方方面面个人或家庭 公司或企业 政府 一个国家或地区的宏观经济 世界经济,导论,不管是两部门、三部门还是四部门经济中，储蓄向投资的转化都是国民收入流量循环顺利进行的重要条件。在储蓄向投资的转化中金融中介极为重要：为储蓄向投资的转化提供条件 提高转化效率,金融中介、金融中介机构、金融机构,1.三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。2.“中介”狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。3.“中介”广义的使用：金融领域中一切从事经营活动的机构，乃至扩及自然,第一节 金融中介在金融活动中的重要性,一、金融中介与储蓄储蓄，是当期未用于消费的货币收入。影响因素：收入水平 预期 利息的高低 服务条件,社会总储蓄的构成,居民个人或家庭部门储蓄公司企业部门储蓄、政府部门储蓄,二、金融中介与投资,投资是指把资金用于各类生产活动，也即资本形成。包括:有形资本如建筑、设备等固定资本和存货增加包括人力资本和无形资本土地改良、河流整治、自然资源开发、道路等公共设施建设,三、融资与金融市场,融资是指资金短缺者为实现自己的经济目的或特定需要，通过一定方式和渠道，直接或间接获得资金的行为，包括需要偿还的借入资金行为和按照某种条件约定的筹集资金行为。,融资形式,（一）内源融资与外源融资（二）直接融资与间接融资（三）债权融资与股权融资,内源融资,企业在创业过程中的原始资本积累发展过程中的资本扩充 经营过程中的剩余价值或利润的资本化（纯收益中未分配给股东的部分）,外源融资,是指企业对外筹集的各类资金。发行新股发行票据发行债券银行贷款,企业外源融资和内源融资结构,“间接融资”,主要是指企业向商业银行等金融机构借款，银行将资金盈余者存入的资金贷放给企业，银行与企业形成直接的债权债务关系，企业的融资通过了金融中介，是“间接融资”。,“直接融资”,指企业发行股票和债券以及商业票据.通过金融中介才能实现，不同的是企业与金融中介并没有形成债权债务关系金融中介的作用：提供相关服务并收取服务费。,1970年与1990年美国资本市场上不同融资方式构成,中国1995-2007年融资结构简图 单位：%,中国企业直接融资内部结构,金融中介机构,金融中介机构是金融市场活动的组织承担者，是促使融资实现的行为主体。所有的融资工具都是由金融中介机构创造、提供的。,第二节 金融中介的基本类型及功能,一、金融中介机构的产生、发展及分类 金融发展具有需求追随型和供给领先型两种路径。早期的金融发展基本上是需求追随型的，金融机构适应商品经济发展内生金融需求的需要而产生。,信用与货币推动金融产生,最初信用货币彼此独立发展.然后,彼此联系,相互促进阶段:货币借贷扩展了信用的范围和规模;信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展.最后，相互融合阶段:现代经济中几乎没有不含货币因素的信用,也几乎没有不含信用因素的货币,二者融为一体时 金融.,1.中世纪前,金融中介形成的初级阶段:金融中介局限于货币经营业古代的东方和西方，先后有货币兑换商和银钱业的发展。在西亚、北非和欧洲，金融业从寺庙借贷和摊桌钱币兑换商开始。金融工具:局限于贵金属或金属货币金融中介职能：铸币及货币金属块的鉴定和 兑换；货币保管；汇兑。货币兑换业 货币经营业,(一)金融中介的产生,2.13-16世纪金融中介发展的第二阶段货币经营商（长期从事货币兑换和保管业务）商业银行（随着兑换、保管、汇兑业务的发展，聚集了大量的货币，将部分货币沉淀贷出，自然而然地也就发展了贷款业务。这意味着古老的银钱业向现代银行业的演变。）金融工具增加，出现贸易融资、抵押和政府及公司债券等；出现早期的银行和保险公司等金融中介机构；,3.17-19世纪初金融中介发展的第三阶段,金融资产金融机构在金融资产发行总额中占较小的份额，金融机构在金融活动中具有主导性力量；商业银行在金融中介机构中占统治地位。,4.20世纪初至今工业化国家金融中介发展的第四阶段金融市场高度发达，股票对债券的比率有所提高，但债权依然占全部金融资产的2/3强；衍生金融市场迅猛发展 全部金融资产中金融中介机构所占的份额仍然较高；金融中介机构的多样化导致银行业在金融体系中的比重下降，相应地，储蓄机构及保险机构等非银行金融机构的重要性在提高,20世纪初至今大多非工业化国家的 第四阶段银行在金融机构中占支配地位，基本属于机构主导型.政府和国有金融中介机构发挥了更大的作用，体现了这些国家混合经济的特点；金融中介率较高。,各国银行中介与金融市场的相对重要性（2003),美国金融中介的特征 由于美国有着与众不同的政治历史，民众意识中对于权力集中存在着根深蒂固的恐惧和反感，以致美国形成了高度分散的银行金融中介系统,金融市场比银行中介重要得多。,德国金融中介的特征 以银行中介为主，金融市场的作用非常小。综合化的银行制度。特殊的银企关系。银行业集中程度高。,（二）金融中介的发展,银行中介为主 金融市场为主 银行中介与金融市场的融合1.金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演进与发展2.经济社会的不同发展阶段决定了金融中介发展的阶段、规模和结构。3.经济社会组织与制度的进步促进了金融中介的规范发展4.技术进步促进了金融中介的发展，提升了金融产业的产业供给能力,（三）金融机构的分类,按照金融机构的职能作用可以划分为：管理性金融机构和营业性金融机构。按照金融机构能否吸收存款可以划分为：存款性公司和非存款性金融公司。按金融机构的主要业务类别可以划分为：银行类金融机构和非银行类金融机构。,（三）金融机构的分类,按照金融机构的业务性质可以划分为：商业性金融机构和政策性金融机构。按照金融机构业务活动覆盖的地理范围可以划分为：国内金融机构和国际金融机构。依据组织方式可以划分为公司制、合作制、股份合作制和其他组织制度（如独资形式）的金融机构,1948年1953年：新中国金融机构体系初步形成阶段19531978年“大一统”金融机构体系确立阶段19791983年以专业银行为主体的金融机构体系 1984年1993年多样化的金融机构体系初具规模的阶段l994年提出和建设社会主义市场金融机构体系的时期,我国现行金融机构体系的构成,大陆现行金融机构体系是以中央银行为核心，政策性金融与商业性金融分离，以国有商业银行为主体，多种金融机构并存的金融机构体系.,二、金融中介体系的构成,（一）银行类金融机构1.中央银行:专门制定和实施货币政策、统一管理货币金融活动并代表政府协调对外金融关系的管理性金融机构，是一国金融体系的核心和最重要的金融管理机关。,2.商业银行:以经营工商业存放款为主要业务，为客户提供多种金融服务的金融机构。3.专业银行:专门经营规定范围内的业务和提供专门性金融服务的银行。,（二）非银行类金融机构,1.投资银行 2.保险公司3.信托投资公司 4.基金管理公司 5.金融公司 6.金融租赁公司7.资产管理公司 8.期货类机构 9.黄金投融资机构 10.典当行 11.信用服务机构,三、金融中介机构的重要功能,提供支付结算服务；融通资金；降低交易成本并提供金融服务便利；改善信息不对称；风险转移与管理。,第三节“金融中介学”研究的基本范畴及其意义,一、金融中介的定义宽口径：指在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金供需双方实现资金融通的各类金融机构的总称。窄口径：从事金融活动及为金融活动提供相关服务的各类金融机构,西方教科书 中的定义,F米什金：“金融中介是经济中的一项重要活动”、“利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做金融中介”J托宾：“从事买卖金融资产事业的企业”（新帕尔格雷夫经济学大辞典认可的定义）,二、金融中介的性质,第一，金融中介是为实质经济部门提供融资、投资等项服务的金融机构；第二，金融中介通过提供金融服务产品而成为一种特殊的企业和行业；第三，金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响巨大。,三、“金融中介学”研究的基本范畴,金融中介在现代经济体系中的功能及其作用；金融中介存在与发展的必然性及演进原理；金融中介机构的组织原理、业务运作规范和基本行为准则；分类金融中介机构的主要业务及发展规律；经济全球化与金融化趋势下金融中介的风险管理及金融稳定机制；,“金融中介学”是从社会融资、资源配置和金融稳定角度研究金融中介发展规律和金融中介机构运作规范的一门学科。,四、金融中介学研究的重要意义,金融机构的多元化趋势日益明显。分业经营”与“混业经营”的争论商业银行的发展和前景 直接金融和间接金融对比关系的变化 金融机构业务经营与运作的工程化、虚拟化、泡沫化趋势不断增强内在的风险性及影响巨大,
