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,第五节 信用分析,信用分析的基本内容 分析借款人未来偿还债务的意愿和能力。1、五W分析 Who？Why？What？When？How？2、五C分析 品德（Character）；资本（Capital）；能力（Capacity）；抵押担保品（Collateral）；环境（Condition）。六C分析：控制（Control）,3、五P因素分析 个人因素（Personal）；目的因素（Purpose）；偿还因素（Payment）；保障因素（Protection）；前景因素（Perspective）。,一、五C分析系统 1、品德：character 2、能力：capacity 3、资本：capital 4、担保：collateral 5、经营情况：condition of business,（一）、品德（character）借款人诚实守信的程度或有按借款合同偿还债务的意愿。评价借款人的品德，主要分析其过去履约守信情况，包括与银行及其它信用组织的往来关系和偿债记录，对供应商及客户的应付账款清偿情况等。若借款人是个人：品德表现：道德观念、诚实守信、正直程度、业务关系、个人交往及在社会上的地 位和公众中的声望。,企业的品德表现：管理状况、经营方针、政策稳健、在商业界金融界的地位声望 等方面。企业的品德：又取决于经营决策者的品德，董事会、主要经理人员的个人品德，集中反映了该企业的品德。分析其履约守信的历史记录，对评价款人的品德有特别重要的作用。若借款人历来能履约偿债，即使处于最困难时期也有履约强烈愿望，那他今后违约可能性就较低。对曾经弄虚作假、以欺诈手段获贷，使银行遭损失的,银行应拒绝向其发放贷款。,（二）、能力 capacity法律上的能力：借款人是否具有独立承担借款的法律义务的资格。个人：完全民事行为能力的自然人。企业：是否登记注册、营业执照、法人资格、在借款合同上签约的人是否有代表本企业借款的权利。经济上的能力：指借款人是否按期清偿债务的能力。对企业来讲，测定其偿债能力的常用方法是分析借款人预期现金流量。,现金流量净收入+折旧+其他非现金净收入通过对现金流量的分析，银行可以了解借款人的预期财务状况，确定借款人是否真实可靠的还款来源。影响偿债能力的因素：企业：影响企业实现收入的影响因素：企业提供的商品质量、成本、市场竞争力、劳动力素质、设备、技术、工艺的先进程度、原材料供应、商品的,销售方式、企业管理质量，其中经营管理者的管理经验、经营才能、业务素质、应变能力、竞争意识及领导层组织协调能力等起重要作用。个人：还款来源主要是个人未来获得的货币收入。要了解借款人的职业情况、有无职业、受教育程度、事业心、经验才干、精明程度、职业内外收入，了解借款人所拥有的资金状况：存款、有价证券、房地产、借款人已有的债务情况。,（三）.资本：capital借款人拥有的资财的价值，用净资产来表示（总资产总负债）。资本要素的分析主要包括：资本的数量和质量资本的数量是体现借款人信用状况的重要因素一家企业拥有雄厚的资本，表示他的财富积累和经营成就，也意味着他有较强的抵御风险、承担亏损的能力，也反映了他具有较大的潜在创收能力。这显然有利于保障银行债权的安全。,还要注意分析借款者所拥有的财产质量，这是决定借款者财务实力的重要因素。如拥有现代化的机器设备和拥有破旧过时的机器设备明显不同偿还能力。,（四）、担保collateral银行为补偿可能发生的贷款损失而采取的一种防御性措施。它是表明借款者资信程度的 一个 重要因素。如果借款人不愿或没能力偿债，那么依靠担保的 履行，以清偿债务就是必要的了，由于以第三者的资信做保证可增强借款人履约的责任感和降低贷款风险，而以借款人的财产做抵押也提供第二还款来源能使贷款损失减少到最低程度,所以银行应对保证人的资格、偿还能力、对抵押品的权属和价值及实现抵押权、质权的可行性进行严格的审查。,（五）、经营情况：condition of business 企业自身的经营情况和影响其经营活动的经济环境或借款人所处的就业环境。因为借款人的偿债能力或资金来源往往受其经营环境和条件的强烈影响。着重分析：经营环境、企业所在行业的特点，包括该行业主要的发展前景、市场需求、技术革新是否可能或已对该行业产品的生产和销售发生重大影响，借款企业在同行业中的地位、产品竞争力、同类产品的质量、成本、利润水平、国家对该行业发展的产业政策的要求和变化、企业所在行业对经济周期变化的敏感性等。,还应分析企业的正常的购销条件、企业生产的产品市场供求情况、劳务市场情况、生产经营是否受季节性因素的影响。正确评价企业生产经营情况，以便及时根据企业经营及环境的变化采取某些应变措施来保障贷款的安全。分析(1)借款人在行业中的地位(2)借款人所处行业在整个经济中趋势和地位（3）企业自身的生产经营情况,二、企业财务分析,（一）财务比率分析 1、反映短期偿债能力方面的指标,2、反映长期偿债能力方面的指标,3、反映营运能力的方面的指标,4、反映盈利能力方面的指标,案例：公司资产负债表,公司损益表,、流动比率流动资产流动负债.该指标意义：反映流动资产与流动负债的对应程度，表示每元流动负债有多少流动资产作为偿还债务的后盾。反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债能力。用于衡量企业短期偿债能力最重要、最常用比率指标。一般情况下：流动比率越高，短期偿债能力越强。流动比率以为好。至少100%。,zs,流动比率越高，债权人风险越少。但过高的流动比率，也可能是存货过高所致，或是流动资产未被充分利用。还有，企业营运周期越短，应收账款和存货周转越快，流动比率越低，这也说明不是流动比率越高就一定越好。2、速动比率（酸性试验比率）=速动资产/流动负债=（流动资产存货）/流动负债=（6220-2530）/2300=1.6,（说明）：该指标的意义：速动比率比流动比率更准确可靠地评价企业偿还短期债务的能力。也反映资产流动性，衡量企业不依赖出售存货而偿还短期债务的能力。因为它剔除了不易变现的存货，存货是流动资产中最缺乏流动性资产。该比率大于1为好。,3变现比率=（货币+有价证券）/流动负债它用来衡量企业即期偿还短期债务的能力。它排除应收帐款和存货，是对企业短期偿债能力更进一步的说明。比率越高变现能力、即期支付能力越强。至少5%为好。,（二）、反映企业长期偿债能力的比率1、资产负债率：=负债总额/资产总额=8100/18840=42.99%（该指标一般小于50%为好）该指标意义：反映了企业在资产中有多大比例是通过借债来筹措的，揭示了资产与负债的依存关系，也是衡量债权人得到企业资产的保证程度的重要指标。即面临破产清算时企业对债权人权益的保障程度。从长期偿债能力的角度来看，该指标越低越好。,越低越安全。（资产：并非所有资产都能作为偿债的物资保证，如待摊费用，待处理财产损失，递延资产、无形资产中商誉、商标权、专利权，其变现能力也难确定。因此应从资产中扣除；用有形资产对企业长期偿债能力作出评价。）,2、已获利息倍数：=企业息税前利润/所付的利息费用=（息税前利润+利息费用）/利息费用=（净收益+所得税+利息费用）/利息费用=（1700+690+900）/900=3.66该指标的意义：反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。不仅反映了企业获利能力的大小，且反映了获利能力对于到期债务偿还的保证程度。利用这一指标，可以测试债权人投入资金的安全或风险。至少要4-5倍,3、企业财务杠杆比率=负债总额/所有者权益总额=8100/10740=75.72%该指标的意义：衡量每元所有者权益中借入资金量多少，表明企业杠杆经营的能力，比率越高表明杠杆经营比率越高，风险越大。也反映了债权人提供的资资金（负债）与股东提供的资本的相对关系，反映了企业资本结构是否稳定，也反映了债权人投入的资金受到股东权益的保障程度，,也是衡量企业长期偿债能力的重要指标之一。也反映清算时企业对债权人权益的保障程度。比率越高，财务结构风险越大，企业长期偿债能力越低，对债权人权益的保障程度越小。4负债与有形净资产比率=负债总额/所有者权益总额-无形资产是财务杠杆比率的延伸，更稳健谨慎更准确地反映股本权益对债权人的保障程度。因为无形资产价值存在极大,的不确定性，要从所有者权益中扣除。以上两个指标是分析借款企业的资本结构与资本的杠杆作用程度5权益比率：股东权益/资产，反映了资产中股东提供的资金所占的比重，是资产负债率指标的反面，股东权益越大，资产负债率越低，企业债务风险越小，反映企业长期偿债能力越强。,6长期负债与资本的比率=长期负债总额/所有者权益总额反映企业保障银行长期贷款安全程度和借入长期贷款的 能力,（三）、反映企业营运能力的比率1、应收账款周转率=企业赊销净额/应收账款平均余额=30000/（1990+2180）/2=14.39次 应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/14.39=25天该指标的意义：是衡量和评价企业收回赊销账款能力的指标。应收账款周转率越高，应收账款天数越短，说明企业应收账款收回越,快，坏账损失越少，偿债能力越强。否则说明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上，影响企业资金的周转，从而减少企业获利能力。生产企业8次以上，流通企业10次以上,2、存货周转率=销售成本/平均存货=销售成本/（期初存货+期末存/2=26440/（2530+2410）/2=10.7存货周转天数=360/10.7=35天指标的意义：反映企业存货的管理水平，它不仅影响企业短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。存货周转率越快，其产品积压越少，,经营效率越高，经济效益越好。银行在对该指标分析时，除了应对存货周转率指标的发展趋势进行分析，还应对存货结构、影响存货周转速度的重要存货品种进行分析，以不同角度和环节找出企业存货管理中的问题。6次以上为好。有的资料上说是3-4次,3总资产周转率=销售净收入/总资产反映每一元资产的运用所带来销售收入，反映企业的销售能力和全部资产的周转速度、资产利用效率、资产的营运能力4。固定资产周转率=销售净收入/固定资产反映每一元固定资产的运用所带来销售收入，衡量企业对厂房机器设备等固定资产利用程度、固定资产的周转速度、固定资产利用效率、说明固定资产有没充分发挥生产能力。,(四)反映企业盈利能力的比率1、销售毛利率=销售毛利/销售收入净额=（销售收入净额销售成本）/销售收入=（3000026400）/30000=11.87%指标意义：表示企业每元销售收入扣除成本后可获多少利润，有多少钱可用于支付期间费用和形成盈利，反映了企业初始获利能力。没有足够大的毛利率，企业便不能盈利。要25%以上较好。2、销售净利率=净利润/销售收入=1700/30000=5.67%,指标意义：销售净利率是企业销售的最终获利能力指标。因净利润包含非销售因素，如投资收益，因此，该指标是说明企业资产利用的综合效果的重要指标。比率越高，则说明企业盈利能力越强，资产利用效率越充分。,3、总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/总资产平均余额 总资产报酬率=净利润/总资产平均余额A公司总资产平均报酬=1700/（16800+18840）/2=9.53%该指标意义：表示每100元资产可以为企业创造多少元收益，是从企业各种资金来源的角度对资产的使用效益进行评价的。不仅企业所有者关心此项指标，同样也是债权人评价企业资产获利能力的重要指标。,总资产报酬率的高低取决于总资产周转速度及销售利润率的高低。7%-8%以上较好，也有资料是4%4、净资产收益率=净利润/平均净资产（所有者权益）=1700/（8800+10740）/2=17.38%该指标意义：从所有者角度来反映企业盈利水平的。具有很强的综合性。指标越高，说明所有者权益的收益越大。该指标也叫资本金收益率也叫权益报酬率反映股东投入企业的资本金获利能力。10%-15%以上较好。,5、资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权=10740/8800=122.05%该指标的意义：反映投资者投入企业的资本保值性和增值性。若指标100%，则说明所有者投入的资本增值。反之，则贬值。相等就是保值。所有者权益包括：实收资本、资本公积金、未分配利润。影响该指标变动因素主要有三个：经营盈亏利润的分配企业通过增减实收资本调整资本结构。,现金流量表,ABC公司2007年现金流量表 项目,四、案例分析某借款人是国内较大烟草公司与外外商共同投资设立的投资公司。总投资250万，注册资本金186万，规模小。通过ISO国际质量认证体系认证。目前在其他银行短借90万，还款记录好。信用等级BBB，风险限额1692万。财务报表分析如下：,该公司资产负债率较低，流动比率、速动比率相对较高，偿债能力强，存货、应收账款周转速度较快，周转天数分别为40天、45天。营运循环为85天，营运能力较强，公司各项盈利比率较好，有一定盈利能力。从总体上来看，该公司财务情况较好，经营情况较稳定。从现金流量分析来看，该公司2006、2007、现金净流量分别为12.78万、405.43万。2006年投资活动,的现金流量为395.8万，与公司进行设备投资的事实一致。总体来看该公司经营开始步入轨道，如继续保持，将有较好收益。该公司自成立后，银行借款较少，仅有短借90万。大部分净资产用于营运，另公司应付账款较大，本身现金占用减少，占用供货公司现金。,用途：目前已购进设备，已投入试运行，并有购货合同。申请贷款目的：购原材料及完成合同，银行准备贷款。还款来源：从2008年经营着13月销售收入2006万，利润172万，月均销收入为669万，月均利润57万。据该公司提供的2008年与各大烟草公司签的合同看，月均销收入达880万，月均利润达75万，5个月后可通过稳定的回笼贷款归还贷款。,贷款担保：由一家较大毛巾生产企业担保，该企业注册资本金3310万，职工1500人，为国家中二级企业，品牌优，金桥奖、质量获得过产品称号，市场占有广大。财务比率好，偿债能力强，A级企业。风险限额8561万，现总计已有信用额907万。综合意见：同意,案例分析三,2003年1月工资9日，信贷部开会讨论几家企业的贷款申请 第一家借款企业是一家综合性股分公司，主营业务范围包括基础设施开发、电子产品、轻工产品制造、旅游服务和房地产开发。主营业务收入中，制造业占45%，酒店占47%；营业利润中，制造业占37%，酒店占52%。1997年该公司资产总计1.8亿元，股东权益合计1.12亿元，主营业务收入总计3676万元，本年利润1256万元。该公司申请5000万元贷款，贷款目如下：,第一，收购兼并本市一家服装有限公司和一家体育用品有限公司。第二，投资建设本市港口集装箱货场。第三，投资800万，控股本市另一家股分有限公司52%股权，该公司主营瓶盖生产和印刷包装。第四，投资与印刷包装业务相配套的彩印项目、外地分公司技改项目和收购兼并企业。,通过对这家企业2003年年度报告分析，我们发现这家企业存在以下问题：第一，现金流量不足，创造现金流量的能力比较弱。该公司的流动比率是0.93，速动比率是0.889333，净营运资金是292万元；流动资金来源中，本年净利润占有18%，增加长期负债占37%，资本净增加额占18%。,第二，偿还债务能力比较弱。该公司的债务偿付比率是0.842532，流动资金净增额是1322万元，应付账款支付期高达1505天。第三，管理费用过高。该公司的管理费用占主营业务收入的12%，高于同业平均值。,第四，分配红利过高，影响企业发展的后劲。该公司的已分配普通股利占利润总额69%。第五，应收账款和存货增长幅度过大，利润增长幅度过低。该公司2003年比上年主营业务收入增长105%，应收账款净额增长276%，存货增长316%，本年净利润只增长14%。,通过对这家企业的策略分析，我们发现该企业存在以下问题：第一，该公司没有明确的主营业务和利润增长点。第二，该公司将要收购兼并的服装公司、体育用品公司和瓶盖印刷包装公司是三家业务不相关的企业。这几项收购兼并无助于巩固和扩大公司主营业务的市场份额。,根据对企业的信用分析，信贷部未批准其贷款申请，对该企业的经营管理提出建议如下：第一，鉴于该公司过高的应付账款偿还期，较低的债务偿还比率（小于1），该公司已不适于再增加债务规模，可通过增加股本金或未分配利润为主营业务融资。第二，加强应收账款的回收，降低存货增长幅度，应收账款和存货增长幅度应与主营业务增长幅度保持一致。,第三，清理关闭连续亏损的子公司或产品生产线，将资金集中于有竞争力的产品成本，突出主营业务。第四，用清理亏损子公司的现金流入收购兼并有发展前途的企业或生产线。,第二家借款企业是一家股分制企业，主营业务是大型变压器和电线电缆。2003年资产总计4.6亿元，股东权益合计2.4亿元，主营业务收入2.1亿元，本年净利润3675万元。该企业申请5000万元贷款用于变压器技改项目和线缆技改项目。,通过对企业2003年年度报告分析，我们得出结论如下：第一，该公司现金流量充足，流动比率1.65，速动比率1.12，现金流动负债比率0.61，净营运资金1亿元，债务偿付比率1.51。第二，主营业务收入和利润大幅度增长。与上年相比，主营业务收入增长71%，本年净利润增长95%。,通过对该企业的策略分析，我们得出以下结论：第一，该企业注重产品质量，主营产品变压器和电线电缆2003年都取得ISO9000质量认证。第二，该企业注重产品销售，2003年成立分公司开拓国内市场，成立进出口公司开拓国际市场。第三，积极开发市场需求大的新产品。该企业开发生产的节能节材大型变压器已经通过部级新产品鉴定。,通过对该企业的信用分析，我们认为企业申请贷款用途合理，有利于提高产品质量和市场竞争力。由于企业正确的经营策略，企业有能力通过主营产品的生产和销售创造合理的现金流量，用于偿还贷款，信贷部批准这家企业的贷款申请。,第三家借款企业是一家大型股分制企业，主营业务是家用电器。2003年该企业的资产总计19.8亿元，股东权益合计6.4亿元，主营业务34.5亿元，本年净利润1.98亿元。该企业申请2000万元流动资金贷款。通过对这家企业2003年年度报告分析，我们发现企业存在以下问题：,第一，债务负担过重，已经超过国际标准值。目前，该企业的银行借款总计2。7亿元，2003年的债务资本比率是210%，债务资产比率是68%。按照国际标准，企业有这样高的债务资本比率，任何银行都不能再向企业发放贷款。第二，应收账款大幅度上升。与上年相比，2003年该企业的主营业务收入增长21%，应收账款净额增长45%，本年净利润增长6.8%。,通过对这家企业的策略分析，我们发现该企业为了扩大市场份额，以大幅度增加债务负担为代价，迅速扩大业务规模。这种“大跃进”式的发展策略，导致应收账款净额大幅度上升，增加了企业的经营风险。根据对企业的信用分析，信贷部未批准其贷款申请，对该企业的经营管理提出建议如下：第一，加强应收账款的催收，增加现金回流，减少债务负担。第二，通过提高产品质量和开发新产品以及扩大销售渠道增强市场竞争能力，扩大市场份额。,第四家借款企业是一家农产品批发股分有限公司，主营业务是经营本市农产品批发 中心。该企业的发展目标是以农产品批发市场为中心，建成全国性农产品流通体系，建立农产品代理、集散、转运、加工、包装、配送和信息传递一体化的配送中心。2003年该企业的资产总计8.7亿，股东权益合计亿元，主营业务收入1.6亿元，本年净利润5506万元。该公司申请4000万元贷款，用于扩建农产品中心市场。,通过这家企2002年年度报告分析，我们发现企业存在以下问题：第一，现金流量不足。2002年该公司的流动比率0.42，速动比率0.42，净营运资金1.53亿元，本年净利润占流动资金来源的9%，增加长期负债占流动资金来源的41%，流动资金净增额1.48亿元。第二，偿债能力弱，2002年该公司的应付账款支付期高达1775天。第三，应收账款大幅度上升，2002年该公司的主营业务收入增长63%，应收账款净额增长431%。,通过对这家企业的策略分析，我们认为，该公司的主营业务发展目标是正确的，但是，在目前企业创造现金流量能力和偿债能力较弱的情况下，企业不能再依靠银行借款扩大经营规模。该企业应该加强应收账款催收，增加现金回流，在这个基础上扩大经营规模。,第六节、企业信用等级评估,中国工商银行企业信用等级评定标准（1999年1月15日修订）,（中国建设银行）客户信用等级基本得分计算表一、市场竞争力C,二、流动性L,四、其它P,注：1.定性指标的情况与计分标准不吻合的，评价人员可以根据情况判断定分，但计分标准中有明确规定的除外。得分可以为5，4，3，2，1和0分。2.信用等级评定采用年度财务报表数据。,表3-5,客户信用等级判定依据表（中国建设银行）,注：连续两个结息日拖欠利息或本金逾期6个月以上的客户、贷款五级分类结果为次级以下（含次级）的客户，原则上其信用等级不得为AA级以上（含AA级）；欠息超过6个月或本金逾期12个月以上的客户，原则上其信用等级不得为BB级以上（含BB级）。如果以后企业贷款分类降级，原则上要重新评级。,表3-7 项目信用评级表项可给负分,第七节、贷款风险度计算,第一节、系数法贷款风险度计算,一、影响贷款风险度的几个因素,1、授信对象信用等级风险系数,3、授信期限风险系数,4、授信资产形态风险系数,2、授信形式风险系数,人行对表内授信资产（一般企业、个人贷款）风险系数如下,担保方式担保方式系数1.信用贷款、透支 100%2.担保贷款 商行及政策性银行保证 10%非银行金融机构保证 50%国内注册外资（合资）银行保证 10%国内注册外资（合资）非银行金融机构 50%境外注册金融结构保证,一级国家地区 20%二级国家地区 100%国家特大型企业保证 50%国家大型企业保证 70%其他企业保证 100%其他保证 100%,3.授信期限风险系数,授信期限 授信期限风险系数一.短期贷款一年以内（含）100%二.中长期贷款1.一年以上三年以内（含）120%2.三年以上五年以内（含）150%3.五年以上 200%,4.授信资产形态风险系数,授信资产形态 正常 关注 次级 可疑 损失风险系数 100 120 150 180 200,5.授信资产风险度测定,（）单笔授信业务风险度=授信对象信用等级风险系数授信形式风险系数授信期限风险系数授信资产形态风险系数（）授信业务综合风险度=授信业务加权风险权重额授信金额=单笔授信业务金额该笔授信业务风险度授信金额,五、贷款分级审批和管理,（风险度：经济发达地区不超过35%，不发达地区不超过40%）,二、标准杠率法例：某银行有风险基础资产总额67106.2万，资本金=3614万，总资产85612万，信贷资产54952万。问：信贷综合风险度?,三、概率法,有A、B两公司向银行申请短期贷款500万，12个月，情况如下；应该贷款给谁？,三、概率法,有A、B两公司向银行申请短期贷款500万，12个月，情况如下；,例有三家企业向银行提出申请贷款，Q是它们的销售收入状态。,1、（Q1）很受欢迎，能以较高的价格在市场上出售 2（Q2）、销路一般，能以适当的价格在市场上出售、3、（Q3）销路不太好4、（Q4）没有销路,经过周密市场调查研究，销售部门作出判断：状态Q1出现的概率P（Q1）=0.3状态Q2现的概率P（Q2）=0.4状态Q3现的概率P（Q3）=0.2状态Q4现的概率P（Q4）=0.1问：应贷款给哪个企业？,三个企业在不同状态下具有不同的经济效果，其净现值如下：,四 资产负债率法,例：某企业有速动资产，一般流动资产及固定资产变现值为70.97万 160.03万 276.02万 总资产变现值为507.02，负债总额为537.53万，贷款总额345.8万，问该企业综合贷款风险度是多少？,OR1：总资产变现值承受负债能力权限R1R2：高度负债经营区域OA：正常负债区域Q：正常与风险负债额临界点A以上负债承受风险区域,解：1 总资产变现值承受负债能力极限=（70.97/507.02）*100%+（163.03/507.02）*50%+（276.02/507.02）*50%=57.49%2 风险负债总额=537.53-507.02*57.49%=246.04万 3 风险贷款总额=企业风险负债总额*（贷款/企业总负债）=246.04*（345.8/537.53）=158.28 4 贷款综合风险系数=158.28/345.8=45.77%,第八节 西方商业银行贷款的风险估测方法,信贷风险估测的技术分析法ZETA分析法资信评分模型分类和回归树法,1、ZETA分析法：通过下述七大变量进行分析,从而确认借款人信贷违约风险大小：1、资产收益率（报酬率）=EBIT（earnings Before Interest and Taxes and Retained Earnings）与资产总值之比2、收益的稳定性=大约10年左右资产收益估计值标准差的倒数,3、偿债的还本付息:(Debt service)=EBIT与利息支付总额之比4、累积的盈利能力=留存收益与资产之比5、流动性大小=流动性资产与流动性负债之比6、资本化的程度=借款人普通股5年的平均市场价值与长期资本总额之比7、规模=借款人的资产总值,Altman 的模型分析借款人违约可能性,该模型主要包括五大变量.)1、X1=营运资本/资产总值(衡量企业资产的流动性的指标 营运K=流动资产-流动负债)2、累积的盈利能力X2=留成收益/资产总值3、资产收益率 X3=EBIT/资产总值4、资本化程度 X4=借款人股本的市场价值/负债总额的帐面价值5、总资产周转率 X5=销售额/资产总值,(Altman运用五大变量对一些规模相反的制造业进行统计分析,得出其评分公式模型.)=1.2 X1+1.4 X2+3.3 X3+0.6 X4+1.0 X5（0.3以下无相关 0.30.5低度相关 0.50.8显著相关 0.8以上高度相关）判别借款人违约的临界值0=2.675，如果2.675，借款人被划入违约组，反之，如果2.675，借款人则被划入非违约组，当1.812.99时，Altman发现此时的判断失误较大，称该重叠区域为“未知区”（ZONE OF IGNORANCE）,2、资信评分模型通过该模型来预测借款人违约的可能性,从而预测相应的信贷风险.它包括两点:一是工商贷款的资信评分模型,二是消费者贷款的资信评分模型）1、工商贷款的资信评分模型(美经济学家Delton L.Chesser 1974 在贷款违约的预测一文中提出工商贷款的资信评分模型,该模型用来预测借款人违约可能性大小.违约行为。其解释变量是包括以下六个:,X1=(现金+适销性证券)/资产总值 X2=净销售额/(现金+适销性证券)X3=EBIT/资产总值X4=债务总值/资产总值X5=固定资产总值/净值X6=营运资金/净销售额,Chesser通过抽取样本进行多元线性回归,下列模型Y=-2.0434-5.24 X1+0.0053 X2-6.6507 X3+4.4009 X4-0.0791 X5-0.102 X6-(3)式公式中内生变量是指借款人的违约倾向指数,它是外生变量Xi的线性组合,由Y可计算出违约概率P的大小P=1/(1+e-r)-(4)式 e=2.71828(r越大,P 越大,违约的概率越大),借款人违约倾向指数Y值越大,该借款人违约概率就越大,商行可根据经济法则,确定一个违约概率临界值P*然后与公式(4)计算的结果相比较,若大于临界值该贷款划入违约组,若小于等于临界值则划入非违约组.,2、消费贷款的资信评分模型Durand通过对商行发放消费者贷款的质量高低的对比分析,建立了包括以下九大因素的评分模型:1、年龄:超过20岁后每年为0.01分,该项总分最大值为0.3分2、性别:女性为0.4分,男性为0分.,3、居住地的稳定性:在当地居住地,每住一年为0.042分,该项总分最大值为0.424、职业:风险小的职业为0.55分,风险大的职业为0分,其他的为0.16分5、行业:就职于公用事业,政府服务行业,银行业或经纪业均为0.21分6、就业稳定性:在目前工作岗位,每年为0.059分,该项总分最大值为0.59分7、为三大资产项目:拥有银行帐户的为0.45分 拥有不动产的为0.35分 参加人寿保险的为0.19分,以上各项实际得分加总起来得出总和即为该消费者贷款资信评分,而Durand的实证分析得出区分质量高低的贷款的临界值为1.25.如果借款人评分大于临界值,说明该笔贷款风险较小,应划如非违约组;如果借款人评分小于等于临界值,说明该笔贷款风险较大,应划入违越组.,3、分类和回归树法,借款人违约的早期信号：（贷款风险监控，建立贷款风险预警系统）借款人违约的早期信号重要表现为：财务，非财务方面发生非预期变化。通过借款人的资产负债表损益表来分析借款人财务状况的变动。一、财务状况若出现以下情况：现金状况恶化，应收帐款平均帐龄延长，存货增加，流动资产减少，固定资产超常变化，留置资产建立，短期负债不合理增加，长期负债大量增加，销售总额减少或销售迅速增加，间接费用增加过快，呆帐增加，经营亏损等。说明借款人贷款可能有问题，商行应采取相应措施加以防范。,（二）非财务风险预警系统行业风险方面 1 行业整体衰退或属于新兴行业 2，出现重大的技术变革，影响到行业的产品和生产技术的变革 3，政府对行业有严格的限制 4，经济环境变化，如经济萧条或出现金融危机，对行业发展产生影响 5，国家产业，货币，税收等宏观政策变化，如汇率或利率的调整 6，顾客需求发生变化 7，法律变化 8，多边或双边贸易政策有所变化，如对进出口的限制和保护,经营风险方面 1，经营活动发生显著变化，处于停产，半停产或经营停止状态 2，业务性质，经营目标或习惯做法变化 3，主要数据在行业统计中呈现不利的变动或趋势 4，经营不熟悉的业务，新的业务或在不熟悉的地区开展业务 5，不能适应市场变化或顾客需求的变化 6，持有一笔大额定单，如果不能较好地履行合约，可能引起巨额损失 7，产品较为单一,8，对存货，生产和销售的控制能力下降 9，对一些客户或供应商过分依赖 10，在供应链中的地位关系发生变化，如供应商不再供货或减少授信额度 11，供货商减少采购 12，企业的地点发生不利的变化或分支机构分布不合理 13，收购其他企业或者开设新销售网点，对销售和经营有明显影响，如收购只是基于财务动机，而不是核心业务有密切关系 14，出售，变卖主要的生产，经营性固定资产 15，厂房和设备未得到好的维修,16，建设项目的可行性存在偏差，或计划执行出现较大的调整，如基建项目的工期延长，或处于停缓状态，或概算调整 17，借款人的产品质量或服务水平出现下降 18，遇到台风，火灾，战争等严重的自然灾害或社会灾害管理风险方面 1，借款人组织形式发生变化，如进行租赁，分立，承包，联营，并购，重组等 2，管理曾对环境和行业中的变化反应较为迟缓 3，高级管理层之间出现严重的争论和分歧 4，最高管理者独裁，听不进不同意见或者周围围绕的都是说好话的人,5，管理层品行低下，缺乏修养 6，高级管理层或董事会成员变动频繁 7，管理层的核心人物突然死亡，生病或辞职，没有响应的继任者 8，中层管理层较为薄弱，企业人员更新过快或员工不足 9，管理层对企业的发展缺乏战略性的计划，或者计划没有实施及无法实施 10，管理层缺乏足够的行业经验和管理能力，如有的只有财务专长而没有技术，操作，战略，营销和财务技能的综合能力 11，管理层经营思想变化，表现为极端的冒进或保守 12，董事会和高级管理人员以利润为中心，并且不顾长期利益而使财务发生混乱，收益质量受到影响,13，借款人的主要股东，关联企业或母子公司等发生重大的不利变化 14借款人遇到纠纷或法律问题，如受到税务，工商等行政机关的处理，以及主要管理人员涉及法律问题 15,借款人还款意愿差,对银行抱有傲慢不合作的态度 16，管理层对银行的态度发生改变，即变得冷淡或友善 17，借款人提供虚假的财务报表或其他信息，资料 18，突然更换其注册会计师或结算户银行，或对其他银行或当前的注册会计师不满的言行 19，外部机构对借款人的评级进行调整 20，借款人违反与其他银行或债券人的协议，不能偿还其他对外债务,21，借款人以非正常途径或不合理的条件从其他银行取得融资 22，借款人向其他银行的信贷申请被拒绝 23，借款人的存款余额和结算量不断下降 24，接到许多银行的资信咨询调查 25，借款人拖延支付贷款的本金，利息和费用 26，借款人不能提供银行所要求的信息资料，如供销合同，项目进展报告 27，借款人拒绝银行与其政策会计师，资产评估师进行接触 28，借款人提出再融资或重组贷款,银行信贷管理方面 1，违反国家有关法律和法规发放的贷款，如以贷收息，借新还旧，违反国家外汇管理规定，违反利率规定以及借款人不具备贷款通则所规定的资格和条件的贷款 2，对关系人的信用贷款，或以优于同类贷款条件向关系人发放的担保贷款 3，借款人采取欺诈手段骗取贷款，或套取贷款用于牟取非法收入 4，借款人未按规定用途使用贷款，如借款人申请一笔用于购买存货的流动资金贷款，被挪用为固定资产购置用途.,（补充资料）,非财务信号出现以下情况：管理人员，营运状况，借贷双方关系的变化。,管理人员变动具体：主管人员行为出现非预期变化，如重要的人事变动，无力履行原行承诺，过度投机又无力承担，宏微观经济环境变化莫测又无相应的应变等及劳资关系紧张。营运状况早期信号：借款人业务性质发生变化，生产布局不合理，缺乏关键产品的生产线或供应来源，存货管理不当，丧失财力雄厚的客户以及推迟设备的更新。、,借款双方早期信号：借款人在商行存款余额非正常减少或出现非预期透支，签发空头支票，对到期的货款多次要求展期，贷款需求的规模和时间变化无常，其他金融机构突然前来了解借款人的资信状况，有意疏远原来的商行而从其他金融机构获取贷款。其他的信号：借款人卷入诉讼纠纷而法院作出不利于借款人的判决，借款人发生违法行为上级要求冻结借款人的存款帐户，借款人股票行情出现下跌趋势。,第九节.信贷总承诺额或信用限额的确定（计算）,一.财务上信用控制额度的确定二.短期(一年内)财务上信用控制额度确定三.考虑到调整系数T四.再考虑到企业自己能增加的资金额K,四，信贷总承诺额或信用限额的确立（计算）财务上信用控制额度的确立财务上新增的信用控制额 FnRm(1Rm)Ro(1Ro)AFn：财务上新增信用控制额度（负债限额）Rm：银行认为的企业最大资产负债率Ro：企业当期的资产负债率,A：企业当期的净资产（总资产-无形资产-递延资产-无效资产）Fn=(Bm-Bo)ABm:银行认可的最大财务上杠杆比率系数Bo:企业当期的财务杠杆比率系数,(2)Fe=Fn+Fo 财务 上信用控制额度Fe:财务上信用控制额度Fo:企业已有的负债额2,短期(一年内)财务上信用控制额度(1)Sn=Do(Lo/Lm-1)(1+1/Lm+1/L2m)Do:企业当期流动负债Lo:企业流动负债Lm:银行认为的流动比率最低值,Sn:企业财务上可新增短期信用额Sy:企业财务上当期已存在的信用额(2)Sc=Sn+SySc:企业短期财务上信用控制额Sn:新增短期信用额Sy:已有的负债额,3,考虑到调整系数T,它一般根据企业信用等级的标准来确定,4,再考虑到企业自己能增加的资金额K 确定银行贷款总承诺额或信用限额)则:Y贷款总承诺额=Fs-K=Fn*T+F0-KYs=Ss-Ks=Sn*T+Sy-Ks,.信贷总承诺额或信用限额确定案例,例：ABA公司当前流动比率为1.5，资产负债率为48%，现存在银行借款余额1000万元，短期借款余额500万元。当期流动负债额2800元，净资产总额8000万元，其中无法变现无形资产100万元，递延资产100万元，其他无效资产200资产万元。银行认可的流动比率最低值为1，银行认可的最大资产负债率60%，该企业为好级企业，其调整系数0.95，改企业计划自己解决资产400万，其中短期能解决200万元。问：银行能给该企业信用诺额？短期财务上控制额信用控制额？,解:(1）财务上新增信