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金证科技证券软件中心 业务培训之融资融券和转融通,技术服务,目录,第一章 培训课程简介第二章 名词解释和主要术语第三章 业务分类（或品种分类）第四章 交易规则第五章 业务流程第七章 常见问题第八章 参考资料第九章 课后作业,目录,第一章 培训课程简介,生活场景,股市场景-逆势,股市场景-顺势,融资融券和转融通业务场景,目录,第二章 名词解释和主要术语,又称信用交易，是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。与现有证券现货交易模式相比较，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。,融资融券,9,融资融券业务定义,融资融券业务定义,证券公司,转融通业务，是指证券金融公司运用自有或依法筹集的资金和证券，在证券公司开展融资融券业务出现自有资金和证券不足时融出给证券公司的经营活动；包括转融资业务和转融券业务。,转融通,11,转融通业务定义,融资融券业务定义,证金公司,业务历程,制度建设,联网测试,开闸放行,证监会证券公司融资融券业务试点管理办法沪深交易所融资融券交易试点实施细则中证登中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则证券业协会融资融券合同必备条款和融资融券交易风险揭示书必备条款转融通业务监督管理试行办法转融通业务规则规则及配套细则,2010.10月05日，证监会宣布启动试点2010.10月08日，香山会议，确定11家测试券商2010.10月25日，首次联网测试2010.11月08日，第二次联网测试至今，融资融券业务已经是常规业务。转融通第三轮测试，本次测试时间为2012年7月16日-8月10日。25家证券公司参加测试,2010年1月08日，融资融券获国务院批准。2010年3月19日，首批6家试点券商名单公布，并与2010年4月01日，融资融券业务正式开闸交易2010年6月08日，证监会公布第二批5家券商名单2010年10月30日，第三批14家券商通过融资融券业务试点实施方案专业评价2011年11月25日分别发布了融资融券交易实施细则。删除“试点”字样，标志试点转为常规。转融通业务进入倒计时,2006-2012,2008-2012,2010-2012,市场的需求，行业的企盼,融资与融券的规模比例,融资融券在两市成交中的占比,2010年3月正式批准试点券商,已有25家获得证券信用交易资格；现在第四批获得资格的券商也在陆陆续续开展业务。截止2011年3月30日，两市两融余额创出467.49亿元的新高；融资余额与融券余额的比例高达百倍（129倍），国际发达市场为1/4；“两融”规模仅占两市成交金额的0.7%。,金证公司密切跟进转融通业务开展进度,试点阶段,常规业务,转融通,初期严格选择试点券商，初期试点券商融资融券规模占净资本的20左右,融资融券业务逐步放开转入券商常规业务,证券金融公司成立后，资金、券源充足 按客户需求配置券源,授信体系模式,证券公司参与转融通业务的特点-集三种角色于一身,证券公司,代理出借人,借入人,出借人,以借入人角色参与转融通业务 完成转融资、转融券的借入和归还业务；以出借人角色参与转融通业务 完成转融券的借出业务；以代理出借人角色参与转融通业务 代理没有独立交易单元的出借人，完成转融券的借出业务；,自营业务,融资融券业务,经纪业务,目录,第三章 业务分类,融资融券业务分类,融资交易投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的资金买入股票的交易行为,融资融券,融券交易投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。,19,转融通业务定义,转融资交易投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的资金买入股票的交易行为,转融通,转融券交易投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。,20,融资融券业务分类,交易类业务,非交易类业务,21,融资融券业务分类（业务发起和业务归还）,1、融资买入 2、卖券还款 3、直接还款,1、融券卖出 2、买券还券 3、现券还券,22,转融通业务分类（业务发起和业务归还）,1、转融资 2、归还划付资金,1、转融券 2、归还划付证券,23,目录,第四章 交易规则,交易规则,发起方：信用股东账户，深圳市场：06*；上海市场：E*交易单位：融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。,发起方：证券公司的专用证券账户交易单位：转融资应当为100万元的整数倍（份）或其整数倍。单笔不超过不超过3亿元。转融券应当为100股（份）的整数倍，低单笔申报数量不得低于1万股（份），最大单笔申报数量不超过100万股（份）。,融资融券,转融通业务,交易规则,期限：不超过6个月。可以随借随还。融资融券业务期限自成交之日起按自然日计算，归还日为到期日的下一日。归还日为非交易日的，顺延至下一个交易日。,期限：转融资期限分为7天、14天、28天三个档次，转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次。必须在期满后才能归还。转融通业务期限自成交之日起按自然日计算，归还日为到期日的下一日。归还日为非交易日的，顺延至下一个交易日。,融资融券,转融通业务,融资融券交易规则,融 资 交 易 了 结 方 式,投资者融资买入后，可以通过以下两种方式偿还融入资金：1、直接还款 2、卖券还款 投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。,27,融资融券交易规则,融 券 交 易 了 结 方 式,投资者融券卖出后，可以通过以下两种方式偿还融入证券：1、直接还券 2、买券还券 投资者以直接还券方式偿还融入证券的，按照其与证券公司之间约定，以及交易所指定登记结算机构的有关规定办理。以买券还券偿还融入证券的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司买入证券，结算时登记结算机构直接将投资者买入的证券划转至证券公司融券专用证券账户。,28,转融通交易规则,转 融 资 交 易 了 结 方 式,证券公司转融资后，只能在到期日通过划付系统偿还融入资金给证金公司。,29,转融通交易规则,转 融 券 交 易 了 结 方 式,30,证券公司转融券后，只能在到期日通过划付系统偿还融入证券给证金公司。,转融通业务和融资融券业务的关系,上游水库放水，给下游补水。,目录,第五章 业务流程,融资融券信用业务开户流程示意图,受理开户申请、征信初审,开户申请资料填写,上传资料给证券公司总部,征信终审,信用评级,投资者,证券公司营业部,证券公司融资融券部,融资融券信用业务交易流程示意图,投资者,营业部,融资融券部,通知营业部与客户签署合同,开立信用帐户,转入担保品,监控融资融券交易,开始融资融券交易,授信,转融通信用业务开户流程示意图,受理开户申请、征信初审,开户申请资料填写,征信终审,信用评级,证券公司,证券金融公司,证券金融公司（授信管理决策委员会）,证券金融公司（授信管理决策委员会）,转融通信用业务交易流程示意图,证券公司,证券金融公司,签署合同,开立担保证券帐户,转入担保品,监控转融通交易,开始转融通交易,业务流程,37,投资者信用股东账户,证券公司,交易所,结算公司,证券公司垫付资金,融资买入证券记入投资者信用证券账户,提交担保物,买入申报,融资买入业务流程,业务流程,38,投资者信用股东账户,证券公司,交易所,结算公司,证券公司垫付证券,融券卖出所得资金划入投资者信用资金账户,提交担保物,卖出申报,清算数据,融券卖出业务流程,业务参与主体和业务类型,借入人（证券公司）,出借人（证券公司等机构）,参与主体证券金融公司（核心）、出借人（机构投资者）、借入人（证券公司）协作主体沪深证券交易所、中国证券登记结算公司、（商业银行）。中国证券登记结算公司沪深分公司,目录,第七章 常见问题,常见问题,1、融资融券业务中，股民做融资业务是得到资金？不是，是向证券公司借入资金买入股票的行为2、融资融券业务中，股民做融券业务是得到资金？不是，是向证券公司借入股票卖出得到资金的行为3、转融通业务中，证券公司转融资后的得到了股份吗？不是，转融资就是向证金公司借入资金。4、转融通业务中，证券公司转融券后的得到了资金吗？不是，转融券就是向证券公司借入证券的行为,常见问题,5.、融资融券业务中，可以如何了结融资负债交易？直接还款 2、卖券还款6、融资融券业务中，可以如何了结融资负债交易？直接还券 2、买券还券 7、转融通业务中，可以如何了结转融资负债交易？到期偿还转融资金额8、转融通业务中，可以如何了结转融券负债交易？到期偿还转融券证券,常见问题,9.、融资融券业务中，投资者用普通证券账户交易还是信用证券账户？信用证券账户10、融资融券业务中，负债的期限一般是多长时间，可以提前了结吗？不超过6个月，可以提前了结 11、转融通业务中，证券公司做转融通业务，是用自营账户还是融券专用证券账户融资融券专用证券账户12、转融通业务中，转融资和转融券的期限一般是多长，可以提前了结吗？不可以提前了结。转融资期限分为7天、14天、28天三个档次，转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次。必须在期满后才能归还,常见问题,13.、融资融券业务和转融通业务的区别和关系？转融通业务是融资融券的上游业务。是证券公司向证金公司借入资金和证券，然后转借给融资融券的信用投资者行为。14、投资者做融资融券，证券公司做转融通业务，都需要征信和额度授信吗？是，投资者向证券公司提交申请，而证券公司是向证金公司提交申请。15、我国的融资融券业务授信模式是什么（分散信用模式，集中信用模式，双轨制信用模式）双轨制信用模式,目录,第八章 参考资料,参考资料,46,证券公司融资融券业务试点管理办法上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南上海证券交易所融资融券交易试点实施细则解读深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则解读上海证券交易所市场参与者融资融券技术实施指引深圳证券交易所融资融券业务券商技术系统变更指南融资融券试点登记结算业务实施细则中国证券金融股份有限公司转融通业务规则,目录,第九章 课后作业,案例分析,背景：投资者老赵是个资深的老股民，他入市到现在已经有十几个年头了，有着丰富的证券投资经验，在融资融券业务试点正式启动后，他并没有第一时间参与融资融券交易，而是通过各种方式详细了解了融资融券的基础知识、合同条款、风险点和交易规则。经过慎重的考虑后，老赵携带相关材料，向他所开户的证券公司营业部提出参与融资融券业务申请，营业部工作人员热情地接待了老赵，并在第一时间向老赵揭示了融资融券风险，详细讲解了融资融券知识和规则，老赵还参与并通过了该证券公司的融资融券知识测试后，在此基础上，该证券公司综合了老赵的风险承受能力、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等多方面情况，对老赵的资质进行了一个全面的评估，在评估通过后，证券公司给予了老赵参与融资融券交易的资格。拿到融资融券交易资格后，老赵再次前往所开户的证券公司营业部，在详尽了解了融资融券业务合同的所有内容后，与证券公司签订了融资融券合同，证券公司为老赵开立了从事融资融券交易的信用证券账户，证券公司对应的商业银行为老赵开立信用资金账户。,案例分析,1、信用账户开立成功后，老赵将自己普通证券账户里的资金和证券(必须在规定的范围内)划转至信用账户内。老赵转入信用账户中的保证金为现金50万元和的证券A市值100万元，假设证券A的折算率为70%，此时，老赵信用账户内的保证金金额为120万元(如下表所示).,证券公司根据老赵转入信用账户内的现金、充抵保证金证券的情况以及老赵的信用等级，经评估后，分别授予了老赵的融资额度100万元和融券额度为100万元。至此，老赵可以开始融资融券交易了。,案例分析,2、老赵的融资交易（为简单起见，不考虑佣金、融资利息和其他交易费用）经分析判断后，老赵选定融资融券的标的证券B进行融资买入，如果证券B的买入价格为10元/股，则在融资额度100万元范围内，老赵可融资买入证券B的最大数量为10万股(100万元10)。,案例分析,随后一段时间，证券A的价格始终未变，证券B价格连续上涨，某天证券B价格上涨至14元/股，老赵决定获利了结，在当天以14元/股的价格将信用账户内的10万股证券B全部卖出，所得价款140万元中的100万元用于归还融资负债。归还债务后，通过此次融资交易，老赵获得了140-100=40万元的盈利。,案例分析,3、老赵的融券交易(为简单起见，不考虑佣金、融券费用和其他交易费用)在融资交易获利后，老赵感觉短期内大盘有可能会下调，经分析判断后，老赵选定融资融券的标的证券C进行融券卖出，在融券额度100万元的范围内，老赵可融券卖出的最大金额为100万元。证券C的最近成交价为10元/股，老赵以此价格融券卖出，融券卖出的成交数量为10万股(100万元10元/股=10万股).随后一段时间，证券c的价格如老赵预料，下跌至6元，老赵决定获利了结，在当天以6元/股的价格买券还券10万股证券C，归还债务后，通过此次融券交易，老赵获得了100-60=40万元的盈利。,案例分析,当然股市的行情受多方面的影响，不一定能按预期设想。尤其在融资交易和融券交易，是一把“双刃剑”，由于杠杆作用的存在，在放大收益的同时必然也放大了风险，在进行融资融券时，既需要承担原有的股票价格变化带来的风险，又得承担新投资股票带来的风险，还得支付相应的利息或费用，而且到期必须偿还，如交易方向判断失误或操作不当，则亏损可能相当严重，参与其中必须谨慎！股市有风险，投资需谨慎！,
