石油期货分析-上海期货交易所.ppt
SHFE,1,石油价格分析及期货交易技巧,李立忠,上海期货交易所,SHFE,2,主题,石油价格石油期货交易,SHFE,3,石油价格,石油产品种类繁多代表价格,SHFE,4,价格分类,现货价格指数评估价格石油输出国官方价格易货价格场外纸货价格期货价格,SHFE,5,SHFE,6,原油、成品油,纽约商品交易所的WTI原油和取暖油、汽油伦敦石油交易所的Brent 原油和柴油天然气,SHFE,7,石油交易所,SHFE,8,油价,SHFE,9,油价历史,从1869到2003，均价$19.20,中点价$15.28从二战到2003，均价$21.12，一半时间油价超过$15.89，战争导致$221948 到1972 在$2.50-$3.001973后，油价起伏波动很大,SHFE,10,油价特点,无替代产品波动频繁、幅度大供求规则（供应）交易价格连续中点回归性反映敏感（供应）不可预知（短期）,SHFE,11,内外两个市场的关系,紧密联系、形影相随 此起彼伏、相互牵制,SHFE,12,解释能力=70%,SHFE,13,价格相关系数=83.3%,SHFE,14,解释能力=47.7%价格相关系数=70%,SHFE,15,价格相关系数=83.3%解释能力=60%,SHFE,16,世界石油市场价格分析,分析方法基本面分析示例,SHFE,17,分析方法,长期价格分析短期价格分析基本供求分析技术图形分析数理统计模型分析,SHFE,18,长期价格分析,因果逻缉性强精确客观,预测时间概念模糊缺乏灵活性成本高,使用数理统计模型分析、基本供求分析政府、石油公司、银行、投资基金基本步骤,SHFE,19,短期价格分析,基本面分析、图表分析短线投资者,准确率低精确度小主观性强成本小灵活,SHFE,20,基本面分析,OPEC产量美国库存报告“地缘政治”季节气候,炼厂数量、炼制能力基金运输相关市场(利率、汇率、期权）,SHFE,21,OPEC产量,SHFE,22,美国石油库存报告,SHFE,23,地缘政治,SHFE,24,季节,SHFE,25,天气,SHFE,26,炼厂数量、炼制能力,SHFE,27,基金,SHFE,28,运输,SHFE,29,运输,SHFE,30,运输,SHFE,31,相关市场,汇率利率期权,SHFE,32,示例,库存处于低位（原油、成品）OPEC控制供给 产油国政局紧张“恐怖”贴水 需求膨胀（美国、亚洲)环保（炼厂环保问题）大型油田日益减少,SHFE,33,燃料油受国内市场制约的因素,与国际市场不同步供求关系的制约码头及油库的制约用户客观条件（如电价）的制约国内成品油价格的制约季节变化因素其他国内政策的制约,SHFE,34,石油期货交易特点,做差价的多，做单向买卖的少做短线交易的多，做长期投资的少做基本面的多，做技术图形的少不同参与者使用不同分析方法对资讯质量、数量要求高,SHFE,35,SHFE,36,经纪公司与投资者,高端投资者软硬件设备信息及时、准确商业道德保护投资者不要轻易影响投资者的判断,SHFE,37,交易前的准备,确定风险承受能力制定交易计划准备足够的资金确定交易人员选择交易时间保存交易记录,SHFE,38,风险承受能力,SHFE,39,交易计划,SHFE,40,资金,SHFE,41,交易人员,SHFE,42,交易时间,SHFE,43,交易记录,SHFE,44,WTI 和 BRENT,10:00 PM 2:30AM(WTI)17:02PM-2:30AM(BRENT)Mondays:7:00 AM to 9:30 PMTuesdays through Fridays:3:15 AM to 9:30 PM,SHFE,45,一周价格回顾,背景油价从历史高位回落OPEC增产星期五BRENT收跌0.3新加坡渣油库存5年来的高点（1350万桶）星期五BP公司收购3船现货黄埔市场价格倒挂（船边价2040）用电高峰期黄埔地区50 60万吨库存（供货商库存）柴油价格回落,SHFE,46,一周价格回顾,星期一星期五BRENT收跌0.3，Access下跌0.43OPEC增产尼日利亚终止罢工新加坡7月价格182.25BP购入1船现货黄埔船边价2020卖出,SHFE,47,星期二昨日WTI收跌0.86，Access下跌0.5OPEC增产美国石油库存上升新加坡7月价格177.75BP继续购买黄埔船边价1990发改委提高电价买入,SHFE,48,星期三昨日WTI收跌0.4，Access上升0.48伊拉克油管爆炸（180万桶/日）OPEC官员安抚美国汽油库存下降新加坡7月价格180BP购入1船现货（固定价）黄埔船边价2000柴油价格继续回落谨慎观望,SHFE,49,星期四昨日WTI收高0.14，Access上升0.7伊拉克输油管受损美国汽油库存减少新加坡7月价格182.5BP大举买进（3船活价）黄埔船边价2020柴油价格跌破3000/吨逢高出售,SHFE,50,星期五昨日WTI收高1.14，Access上升0.3美国汽油库存下降伊拉克原油出口受阻挪威的罢工技术超卖反弹新加坡7月价格186.5BP继续买进现货黄埔船边价2060逢高售出,SHFE,51,体会,“市场永远正确”“买消息，卖事实”保证金信息沟通要流畅综合评估诚实、可靠,
