现代投资银行业务.ppt

1,现代投资银行业务Modern Investment banking,（5th EDTION）金融学院 楼迎军,2,Ch0 序：主题与要求Preface,3,（1）研究对象：投资银行业务,Investment Banking是金融中介机构就机构而言，不同于商业银行根基于证券业务，业务发展迅速知识密集和资金密集具有市场势力（Power)在中国称为证券公司,4,现代金融中介机构,Merton&Bodie(1989，1993)：金融中介的功能观点(functional perspective),5,金融中介机构的主要资产和负债,6,投资银行与商业银行的对比,7,为什么金融中介结构会存在？,Arrow-Debreu一般均衡定理的解读例如：银行为什么要存在，而且存在了这么多年？银行比分散融资甚至比证券市场更能够获得借款人信息；银行在借贷过程中，可以有效监控借款人状况，它可以通过缩短期限，或增加其他限制性条款，来减小风险；银行在同借款人之间进行合同修正，或者说签订一个多期限的协议的时候比较灵活，因为它是一对一。而作为证券市场来说，它比较困难。历史上，金融中介的存在要早于大规模金融市场的出现，而且金融中介的发展会推动金融市场的发展和繁荣(Mckinnon，1973)。,8,想不想成为领下表工资的一员？,9,（2）投资银行：理论、技术与经验,成熟的理论 财务理论、企业并购理论、资本资产定价模型先进的技术 E-Finance 程序交易技术 金融工程技术丰富的经验 1.金融市场的多变性、风险性、有效性和竞争性 2.客户作为人的复杂性、情绪性和沟通的重要性,10,（3）投资银行：持续创新能力,制度创新、业务创新和工具创新 适应需求的金融创新 70年代可变利率抵押贷款、金融期货和金融期权 适应供给的金融创新 理论 技术 成本的降低规避管制的金融创新 欧洲美元、MMMF、offshore基金,11,（4）投资银行业务简介,12,（5）Syllabus,Ch1 投资银行概论：简史、定义、功能、监管、趋势第一篇 基本业务篇 Ch2 证券承销：债券发行、股票公募和私募、网上发行 Ch3 证券经纪与证券交易：经纪与网上交易、自营业务第二篇 财务顾问篇 Ch4 兼并与收购业务：公司价值评估、并购实务 Ch5 项目融资：BOT第三篇 创新业务篇 Ch6 资产管理业务：资产管理技术、基金管理 Ch7 创业投资：创业公司评价、VC操作 Ch8 金融风险管理 Ch9 资产证券化,13,参考资料,