商业银行的证券投资管理商业银行证券投资业务概述.ppt
2023/10/10,1,第8章 商业银行的证券投资管理8.1 商业银行证券投资业务概述,第二准备,商业银行证券投资业务：银行把资金投放于各种长短期不同的证券，以实现资产的收益并保持相应的流动性。,现金资产：银行持有的库存现金以及与现金等同的可随时用于 支付的银行资产。,库存现金在途资金在中央银行存款同业存款,第一准备,2023/10/10,2,商业银行证券投资的主要功能,利息收益：按照确定的利率收取利息资本收益：卖出价高于买入价,1、获取收益,2、分散 风险,3、增强 流动性,4、合理避税,第一准备：现金、中央银行存款准备金、同业存款、托收未达款第二准备：短期有价证券,现金资产,首要目标,2023/10/10,3,8.2 商业银行证券投资的种类,政府债券金融债券：商业银行及金融机构发行，中长期公司债券 股票：多被禁止商业票据/银行承兑票据 回购协议央行票据 创新的金融工具,中央政府债券（国家债券）政府机构债券地方政府债券,国库券：短期(贴现发行)国债：长期,：市政债券（Municipal Securities）,我国商业银行主要投资于国家债券（中央政府债券）,2023/10/10,4,http:/,2023/10/10,5,中华人民共和国预算法第28条规定，“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”,允许地方政府举债正在成为世界潮流。据统计，目前世界53个主要国家中，有37个允许地方政府举债。,2023/10/10,6,2009年,为实施好积极的财政政策，增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力，国务院同意地方发行2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理。,2023/10/10,7,2010年财政部代理30个省（区、市，不含西藏）和5个计划单列市发行2000亿元地方政府债券。全年共发行地方政府债券10期，其中3年期地方政府债券6期总额1384亿元，5年期地方政府债券4期总额616亿元。,2023/10/10,8,8.2 商业银行证券投资的收益,1、证券投资的收益,利息收入：利息、红利资本利得收入,2、证券收益率种类,票面收益率（Coupon rate）当期收益率(Current Yield)到期收益率（Yield To Maturity，简称YTM)持有期收益率(Holding Period Return，HPR),2023/10/10,9,（1）票面收益率=（年息票利息债券面值）100%某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为6元，票面收益率?,（6 100）100%=6%,（2）当期收益率=（年息票利息当期市场价值）100%假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，当期收益率?,（6 95）100%=6.316%,2023/10/10,10,（3）到期收益率：将债券持有到偿还期所获得的收益。,综合反映利息收入情况和资本损益水平,短期债券到期收益率 对处于最后付息周期的附息债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率计算公式为：（到期本息和-债券买入价）（债券买入价剩余到期年限）,100%,到期收益率=,2023/10/10,11,例1：某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，计算到期收益率。,（到期本息和-债券买入价）（债券买入价剩余到期年限）,100%,到期收益率=,（100+10-102）（1021）,100%,到期收益率=,=7.84%,2023/10/10,12,例2：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算到期收益率。,（500+1000-1250）（12501）,100%,到期收益率=,=20%,2023/10/10,13,长期债券到期收益率采取复利计算方式,长期债券到期收益率,P0：债券当前市场价格C：按票面利率每年支付的利息r：到期收益率F：债券的面值,A以100元价格购买了某债券，每年按10%支付利息，3年后还本付息,2023/10/10,14,例3：如果票面金额为1000元的两年期债券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，现在的市场价格为950元，求该债券的到期收益率为多少？,r=5.5%,950元,60元,50+1000元,2年,1年,2023/10/10,15,8.3 银行业与证券业的分离和融合,分业经营 专业银行制混业经营 全能银行制,分业经营,混业经营,混业经营,1929年经济危机,格拉斯.斯提格尔法,分业经营,金融脱媒,1999年金融服务现代化法案,2023/10/10,16,商业银行法（2003年）第四十三条:商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。,
