股市投资策略.ppt
股票市场投资策略,刘荣茂,一、股票市场价格的趋势分析,道氏趋势理论主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。次要趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。日常趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。,影响股市价格走势的因素,1股票的供求2经济状况（经济增长的速度、投资、消费、经济周期、财政收支、国际收支、物价等）3公司的业绩4经济政策5利率6心理预期7偶发性因素8市盈率（股票价格/每股税后利润）,二、股票的选择,（一）行业的一般特征选择1、经济结构分析（1）完全竞争（2）不完全竞争（3）寡头垄断（4）完全垄断,2、经济周期与行业分析,（1）增长型行业（2）周期型行业（3）防守型行业,3、行业生命周期分析,（1）开拓阶段（2）扩展阶段（3）稳定阶段（4）衰退阶段,3、影响行业兴衰的主要因素（1）科技进步（2）政府政策（3）社会习惯改变4、投资行业的选择（1）行业增长比较分析（2）行业未来增长率预测,（二）公司分析,1、公司竞争地位分析（1）年销售额或营业额（2）销售额或营业额年增长率（3）销售额的稳定性（4）公司销售趋势预测,2、公司盈利能力分析（1）公司盈利能力衡量（2）公司盈利能力预测3、公司经营管理能力分析（1）公司行政管理人员的素质和能力分析（2）公司经营效率分析（3）多种经营和新产品开发能力分析,三、股票操作的策略,1、首先要将资金安全放在第一位，看得懂就做，看不懂就不做。2、设定好止损点再入市，与其被套，不如增大资金的获利机会。3、降低短线操作频率，避免追涨杀跌的后果，并保持健康的心态。4、顺势而为是上策，切忌预测市场的顶或底，真正做到有的放矢。5、投资股票要理性，不能意气用事，更不能有赌博的心理和报复市场的心态。,6、明白股市中“强者恒强，弱者恒弱”的道理，重势不重价是实战操作的精华，更是短线操作的灵魂。7、投资的成功在于少数亏损和多数赢利的多次累积，以生存为第一原则。8、风险永远放在第一位，赢利才是第二位。9、对于抗风险承受能力较差的投资者，应采取保守的投资策略。10、寻找市场机会需要等待和耐性，持有股票是一个需要投入时间的过程，同时也需要有眼光和远见，不要因股票的暂时波动而破坏所有的投资策略。,巴菲特：永不过时八大预测,1 衰退不可能永远避免 2 我们将会挺过现在的和未来的衰退，就像我们成功挺过历史上的多次衰退一样。3 衰退将会创造机会4 并非所有的股票都是便宜的,巴菲特：永不过时八大预测,5 大多数人会是错误的。6 投资者总是错误地认为股价下跌是坏事。7 越是大牛市越可能导致重大错误买入决策。8 人们根本不会从历史中学到教训。,巴菲特股票投资10大秘诀,1.心中无股：很多人是天天看股价，天天想股价，天天做差价，巴菲特的做法则完全不同：不看股票看公司，不想价格想价值，不做投机做投资。“你买的不是股票，而是公司。”2.安全第一：巴菲特说：“安全边际是投资成功的基石。”而安全边际往往出现在股市大跌、优秀的公司股价大跌之时。一般人喜欢追涨杀跌，巴菲特正好相反，人弃我取，人取我予。,巴菲特股票投资10大秘诀,3.选股如选妻：很多人选股十分轻率，频繁换股，巴菲特讽刺为股市“一夜情”，他本人却是选股如选妻：“我们寻找投资对象的态度和寻找终身伴侣的态度完全相同。”4.知己知彼：知己知彼，才能百战百胜。巴菲特一再强调投资的第一原则是能力圈原则：“能力圈的大小并不重要，清楚自己的能力圈边界才是至关重要的。”我将其概括为三大选股戒律：不能不选，不熟不选，不懂不选。,巴菲特股票投资10大秘诀,5.一流业务：巴菲特说：“我们坚持寻找一流业务的公司。”而普通投资者判断公司业务是否一流的最简单有效的办法是抓住最核心的关键点：品牌。一流业务的核心体现是一流的品牌，而一流的品牌必须具备三个要素：名牌、老牌、大牌。6.一流管理：“在收购公司和买入股票时，我们想要购买的目标公司不仅要业务优秀，而且还要有非凡出众、聪明能干、受人敬爱的管理者。”巴菲特很多时候是喜欢那个公司的管理者才购买该公司的股票的。,巴菲特股票投资10大秘诀,7.一流业绩：巴菲特说：“我只喜欢那些事实证明具有持续赢利能力的企业。”巴菲特要求的一流业绩要符合三个标准：高毛利率、高净资产收益率，高未分配利润股价转化率。8.价值评估：巴菲特有句名言：“你付出的是价格，而你得到的是价值。”主要的价值评估方法一般基于三个方面：资产价值、赢利能力、现金流量。巴菲特认为，根据自由现金流量进行价值评估才是最正确的方法。,巴菲特股票投资10大秘诀,9.集中投资：巴菲特却反对分散投资，主张集中投资：“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，这种做法是错误的，投资应该像马克吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好这个篮子。”“我们的投资仅集中在少数几家杰出的公司身上，我们是集中投资者。”10.长期投资：巴菲特开玩笑说自己用屁股赚的钱比用脑袋赚的更多，其实就是因为他比别人都更能拿得住：“我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。”,巴菲特股票投资10大秘诀,以上巴菲特股票投资10大成功秘诀中，前4条，“心中无股”，“安全第一”，“选股如选妻”，“知己知彼”，属于心法；后6条，“一流业务”，“一流管理”，“一流业绩”，“价值评估”，“集中投资”，“长期投资”，属于做法，解释了巴菲特从选股到持股的整个操作流程。,
