钢材市场分析三部分.ppt

0,钢材市场分析,1,二、钢材价格影响因素分析,1、国内需求形势判断；2、出口形势判断；3、成本因素分析；,2,国内钢铁需求形势判断：经济增长势头强劲,说明：1、09年第二季度中国经济的回暖势头使国内外对中国09年经济信心倍增，众多机构纷纷调高了对中国09年的GDP增速预测，基本都在8.0左右（发改委7月底最新预测为8.2%）；2、09年上半年中国GDP增长7.1%，仍远低于中国经济的潜在增长速度9.8%；3、据国家信息中心预测，09年第三、四季度GDP增速约为8.5%、9.5%（交通银行8月份最新预测为三、四季度分别为8.5%、9.8%）；,综合以上，预测09年下半年中国经济增长势头仍然强劲；,3,说明：据中国物流与采购联合会发布的信息，2009年7月，全国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，高于上月0.1个百分点。该指数已经连续五个月位于临界点50%以上。而钢铁企业的新订单指数仍维持在60%以上；,说明：据统计局数据显示，1-7月，全国固定资产投资95392亿元，同比增长32.9%，仍维持在较高水平。1-7月全国完成房地产开发投资17720亿元，同比增长11.6%，增幅比1-6月提高1.7个百分点，1-7月，全国商品房销售面积41755万平方米，同比增长37.1%，7月份全国房地产开发景气指数为98.01，比6月份提高1.46点。近期温家宝总理再次重申继续保持适度松的货币政策和积极的财政政策，预计后续固定资产投资仍会维持高速增长，据国家信息中心预测09年全国固定资产投资增速约在31%左右；,国内钢铁需求形势判断：经济增长势头强劲,4,国内钢铁需求形势判断：国内钢材实际需求旺盛,1、主要钢厂产能迅速提高，库存、销售形势基本正常：据我的钢铁网，8月5日最新对全国77家主要钢厂的生产经营情况调查报告：（1）、钢厂高炉减产比例明显下降，利用率有所提高（中钢协称7月上旬粗钢日均产量152.4万吨，略超越6月中旬152.2万吨的旬日均产量纪录高点）；（2）、钢厂库存处于正常或者低位水平，库存压力不大（与5、6月相比库存形势正在变好）；（3）、钢厂订货基本维持正常，销售压力不明显；但是，8月，钢厂粗钢产量创历史新高，8月21日,板材中热轧库存量308万吨,与月初比增加23万吨,比去年同期增加110万吨,同比增幅达到55.6%。,2、当前钢材社会库存基本保持平稳；据统计，5、6、7三个月国内20个主要城市5类钢材品种社会库存基本维持在650万吨左右，较08年同期 增加约100万吨左右，但与迅速提升的产量而言（低于日产量）基本上算是比较平稳，而且社会库存较第一季度呈持续下降趋势；虽然8月底库存偏高，但预计经过9月份的调整后，社会库存会回归正常水平,5,钢厂产量（）=钢厂库存（正常）+社会库存（平稳）+实际需求（）,在钢厂自身库存和社会库存均较平稳正常、出口形势不乐观的情况下（见出口形势分析，4、5、6三月我国钢材为净进口，7月进出口基本持平），钢厂产量逐月提高，说明当前国内钢材实际需求量在提升（旺盛）；,国内钢铁需求形势判断：国内钢材实际需求旺盛,6,国内钢铁需求形势判断,1、发达国家的发展经验表明：对国内宏观经济而言，钢材产消量与GDP以及固定资产投资有着较强的相关性。一个国家钢材消费量与该国国民经济发展状况、工业化进程密切相关。钢材消费量总体上与GDP以一定比例正向增长；2、据中钢协统计，09年上半年在国家固定资产投资大幅度增长的拉动下，国内市场粗钢表观消费量26793.28万吨，同比增加2447.1万吨，增长10.05%，扭转了2008年812月国内市场粗钢表观消费量同比下降12.34%、需求明显萎缩的状况，转为较快增长，预计下半年将继续保持这种有利的发展态势；,综合以上，鉴于对09年中国经济增长势头的判断和钢材消费源头的快速增长，预计下半年国内市场钢材需求仍然强劲。,7,原因分析二：出口形势判断,1、国际钢材价格开始回升；2、钢材出口或将重具有价格优势；3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹；,8,出口形势判断：国际钢材价格开始回升,说明：CRU国际钢市价格指数，以1994年4月当时的加权平均价格为基准，确定指数为100；,1、随着全球经济的逐步复苏（主要的经济体经济衰退或见底或已企稳），国际钢价也逐步回升，从09年5月起CRU指数开始持续回升；,9,出口形势判断：钢材出口或将重具价格优势,2、钢材出口或将重具有价格优势；据中钢协统计，09年上半年我国钢材平均出口离岸价1090.46美元/吨，而钢材平均进口到岸价1138.65美元/吨，价格差仅为48.19美元/吨，考虑离岸价与到岸价之间的运杂费等差距，上半年我国钢材出口的价格不具备很大优势，但随着国际钢材价格的回升，加上近期国内钢材价格的深度调整，下半年我国钢材出口或将重获价格优势；,10,出口形势判断：钢材出口止跌企稳,3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹；,从08年下半年开始我国钢材出口大幅下降，今年上半年我国出口钢材折合粗钢995.03万吨，同比减少1881.34万吨，下降65.41%，但随着世界主要经济体经济的止跌或复苏，我国最近几月的钢材出口量亦出现止跌，4、5、6、7三月钢材出口量基本保持稳定，从单月环比上来看，环比连续两月提高（7月份为24.8%），下半年钢材出口形势或许出现反弹；,11,1、国际钢材价格开始回升；2、钢材出口或将重具有价格优势；3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹；,综合以上，随着世界经济的复苏，国际钢材价格开始回升，下半年我国钢材出口形势或许出现好转，国际钢价的回升和出口形势的好转对我国钢材价格（国内供求关系）会有一定的拉动；,12,原因分析三：成本分析,1、当前市场上进口铁矿石仍处于高位、海运价格在8月初开始高位震荡；2、铁矿石后续价格走势回调可能性较小：3、焦炭价格仍在上涨；4、目前钢材价格仍处于市场低位，仍存在很大的涨价空间；5、市场风险得到释放，有利于为后期行情走强蓄力；,13,1、当前市场上进口铁矿石仍处于高位、海运价格在8月初开始高位震荡；前期钢材价格持续上涨，铁矿石现货市场价格、海运费也纷纷上涨，近期钢铁价格下跌，钢厂普遍不愿增加库存，铁矿石价格开始小幅回落，但仍高于100美元/吨，海运费也开始高位震荡，但随着海运船只供应量上升，海运费将逐步趋向平稳2、铁矿石后续价格走势回调可能性较小：（1）、人民币兑美元汇率预期稳定，因此使用美元进行铁矿石进口结算基本上不会影响成本；（2）、铁矿石现货市场价格仍远高于长协价，此外三大矿商铁矿石谈判后续让步的可能性很小，国内钢企默认接受按照日韩33%降幅的首发价临时协议从三大矿商进口铁矿石，考虑到国际钢材价格持续回升，预计未来铁矿石价格降低的可能性很小；（3）、此次中钢协与FMG铁矿石谈判成功，象征意义远大于现实意义，预期对后续铁矿石价格影响较小；,成本分析：进口铁矿石价格回落可能性较小,14,3、焦炭价格仍在上涨；,前期钢材价格持续上扬，焦炭价格不断走高，7月底主要市场冶金焦价格比4月初上200-300元，即使8月中上旬钢材价格回落，焦炭价格仍在上涨，最近几天涨势才有所变缓或止涨。此外国内铁精粉价格仍持续小幅上涨；,成本分析：焦炭价格仍在上涨阶段,15,攀钢：钢种PL510（不含税价格）,宝钢：钢种DC01,1*1250*C（不含税价格）,成本分析：钢材价格上涨仍有空间,4、目前钢材价格上涨尚有很大空间；,16,成本分析：钢材价格上涨仍有空间,当前钢厂的出厂价还处在较低价位，约在07年年初的水平，加上近期钢厂再次调低钢材出厂价格，因此钢材涨价仍有很大的涨价空间，钢材也有“金九银十”的旺季，行业旺季存在价格上涨动力；,5、市场风险得到释放，有利于为后期行情走强蓄力；从09年4月起钢材价格迅速疯涨，贸易商囤货惜售，5、6、7三个月社会库存较同期已处于较高水平，进一步放大了市场风险，近期贸易商纷纷抛售套现，钢材价格回落，会使社会库存和市场风险都得到了释放，也会使得钢材价格得到理性回归，价格上涨趋势下的调整有利于为后期行情走强蓄力；,