股票指数技术分析.ppt

第九章技术指标,技术指标概述 市场趋势指标(MA，MACD)市场动量指标(RSI，WMS，KDI)市场大盘指标（ADL，ADR，OBOS）市场人气指标（BIAS，PSY，AR，BR，CR）,9.1 技术指标概述,1、技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。2、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。,3、应用技术指标的6个方面 技术分析应用法则主要通过以下几方面进行：指标的背离(2)指标的交叉(3)指标的取值(4)指标的形态(5)指标的转折(6)指标的盲点,指标的交叉：金叉和死叉金叉：小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线,呈现多头排列的型态，后市一般应看好。死叉：小参数的短周期MA曲线从上向下穿过大参数的长周期MA曲线,呈现空头排列的型态，后市一般应看跌。指标的背离：指标曲线与价格曲线波动方向不一致；顶背离和低背离。,死叉（卖出）,金叉（买入）,MA（10）,MA（5）,指标的取值：取极大值和极小值，进入超买和超卖区 指标的形态：指标曲线波动所形成的形态指标的转折：技术指标曲线在高位或低位调头指标的盲点：技术指标在大部分时间里无能为力，即不能发出买入或卖出的信号。,4、应用技术指标应注意的问题（1）不应盲目相信技术指标；（2）避免频繁使用技术指标；（3）多个指标（4-5个）同时使用。,一、移动平均线MA 1、移动平均线的定义 移动平均线是通过平均数的原理将每天的股价予以平均，剔除数列中的不规则波动，显示出该种数列的真正动向并用以判断股价未来的走势。,9.2 市场趋势指标,2、移动平均线的特性（1）追踪趋势；（2）滞后性与稳定性；（3）助涨助跌性和支撑压力性。Note:对MA的突破实际上是对支撑和压力线的突破；突破大参数的MA比突破小参数的MA更具有说服力，未来的波动也更大。每天的价格实际上是参数为1的MA，因此可以将小参数的MA看成是价格线，价格和MA之间的关系也遵从以上指标之间的六大关系。MA的盲点：信号频繁，易出错；支撑压力结论不确定。例，当价格位于某MA之上时（买入信号），有利于上涨，但不一定上涨。,时间长短不同的几种移动平均线,股价跌破30日均线，强势市场结束。股价跌破60日均线，多头市场动摇。股价跌破120日均线，漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。,5日均线，又称周线。10日均线，又称半月线。20日均线，又称月线。30日均线。60日均线，又称季线。120日均线，又称半年线。250日均线，又称年线。,3、葛兰维尔移动平均线八大法则：（1）平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进讯号。（2）价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进讯号。（3）价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。（4）价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进讯号。,（5）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。（6）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出讯号。（7）价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。（8）价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯号。,葛兰维八大买卖法则示意图,股价,时间(交易日、交易周等),葛兰维八大买卖法则提示,葛兰维认为，第三与第八比较不能与实际配合，运用时较具风险，若是不熟悉平均线，投资者宁可放弃不用，以免担当不必要的风险。葛兰维法则第四条与第五条虽是可使用的原则，但是没有明示投资人股价距平均线究竟多远才可买进或卖出，这是一大缺憾。,移动平均线提示,在成成千上万个数据面前，找出“平均值”是打开盈利之门的钥匙。散户看短期均线，超级机构、证券投资基金却看中长期均线。能够指示买卖时机，而且在强劲的走势中，它发出的买卖讯号极强。,移动平均线的用途,1.显示股价变动的基本趋势。移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期移动平均线代表短期趋势，中长期移动平均线则代表中长期趋势。在欧美市场，投资机构较看重200日的长期移动平均线，并以此作为长期投资的依据。一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。,移动平均线的用途,2.预测一项交易的利润与风险。当股价在趋势线上呈锯齿状来回游动时，可以在主要的移动平均线上下，定出一个轨道。在价位向上突破逸出轨道时，即可买进做多头。此时该轨道的纵深，即是可能的风险损失，反之亦然。移动平均线的上下轨道如何决定，一般由使用者根据各种证券的特性而定。有人喜欢用10日移动平均线，上下各乘以102%与98%来作轨道。,移动平均线的轨道,移动平均线的用途,3.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。短期移动平均线（10日左右），所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。长期移动平均线（25日左右）所代表的是长时间内的平衡点，变动较慢、较稳定。投资者可以利用快、慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机。,快速与慢速移动平均线买卖时机,个股均价线,9:30,10:30,11:30,14:00,15:00,当日均价线,当日股价线,个股均价线,买要买个便宜货，卖要卖个好价钱，“个股均价线”助你高抛低吸。股价线在上，远离均价线，一般说来，股价会回落。股价线在下，远离均价线，一般说来，股价会上行。均价涨，还会涨；均价跌，还会跌。,二、指数平滑异同平均线(MACD)1、MACD的计算 MACD是两条指数平滑线之差，由正负差(DIF)、异同平均数(DEA)和柱状线（BAR）三部分组成。DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速指数平滑线（EMA)与慢速指数平滑线(EMA)之差。参数小的（天数小）是快速，参数大的是慢速。通常取：DIF=EMA（12）EMA（26）DEA=MACD=BAR=2（DIFMACD）,1999年4月29日至2000年4月27日浙江广厦日线走势,2、MACD的判断方法(1)当DIF向上突破MACD（即DEA)线时，为买入信号(此处可以称DIF为快线，MACD为慢线），应只可作空头暂时回补。(2)当DIF向下跌破MACD线时，为卖出信号，应只可作高抛，暂时获利了结。(3)DIF0，是多头市场，DIF0，是空头市场。(4)DIF和MACD与价格曲线的背离：DIF或MACD与价格曲线在较低的位置形成低背离，是买入信号，顶背离为卖出信号。(5)BAR的使用。当横轴下面的绿线缩短时买入，当横轴上面的红线缩短时卖出。,MACD做波段的保护神,3.MACD的基本用途,MACD可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。,股价出现两或三个近期低点而MACD并不配合创出新低点，预示目前价位有中线投资价值。,9.3 市场动量指标,1.RSI股市“战斗机”RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBV、KDJ、MACD等多项指标的优点。,RSI计算公式,RSI的参数。参数是天数，一般有5日、9日、14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。下面以14日为例具体介绍RSI（14）的计算方法。先计算价差。即以每个交易日的收盘价减去上一个交易日的收盘价，这样共得14个价差。A=14个数字中正数之和B=14个数字中负数之和（-1）RSI（14）=A（A+B）100,从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。RSI（0，100）,RSI在图形上设置快慢两条线，通常快线以5日为参数，慢线以14日为参数。,RSI形态上出现了峰底一段比一段高，好比起飞的“战斗机”开始进入战斗状态，应及时介入。,如果在大涨或大跌的市场，RSI进入超卖区时，可能出现价位持续大涨或大跌，而指标却只有微幅增减。,RSI使用方法,1.两条不同参数的RSI的联合使用短周期的RSI长期的RSI时，为买进讯号。短周期的RSI长周期的RSI时，为卖出讯号。2.RSI取值超过50，表明市场进入强势。RSI低于50，表明市场处于弱市。市场是强市要买入，但强过了头就该抛出。RSI（80，100），极强市，应卖出RSI（50，80），强市，应买入RSI（20，50），弱市，应卖出RSI（0，20），极弱市，应买入,3.从RSI与股价的背离看（1）RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。（2）RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。4.RSI曲线形态看 RSI在较高或较低位置形成头肩形等是采取行动的信号。离50越远，结论越可信。,5.连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。6.连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时，是一个很好的买进讯号。RSI盲点 当RSI形成单谷或单峰时采取行动极易出错，应等到第二峰或底形成后才能明确地下结论。RSI的钝化程度较其他技术指标严重。,2.WMS风险“触电”保护器,WMS(或WR)的中文名称是威廉指标。WMS表示的涵义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置，是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标。它主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。WMS指标和RSI、KDJ指标，事实上是属于同一类型的，分别有两条天线和地线，以及一条以50为分隔的中界线，并且同样波动于0100之间。,WMS计算公式,(HnC)(HnLn)100H最近n日内之最高价L最近n日内之最低价C当天收盘价,1.WMS第四次触顶，“触电”保护器提示风险的存在，股价出现相对高点。2.也有市场人士认为，WMS只要碰触顶部或底部两次，就可以认定为买卖讯号。,WMS使用方法,1.从WMS的取值大小看A.当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。B.当WMS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。,WMS使用方法,2.从WMS的曲线形态和撞顶底的次数看A.在WMS进入高位后，一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生顶背离，是卖出信号。B.在WMS进入低位后，一盘要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生底背离，是买进信号。C.WMS连续几次撞顶（底）次数的原则：至少2次，至多4次，就应采取行动。,WMS研判提示,1.WMS主要可以辅助RSI，确认强转弱或弱转强是否可靠？RSI向上穿越50阴阳分界时，回头看一看WMS是否也同样向上穿越50？如果同步则可靠，如果不同步则应多参考其他指标讯号再作决定。相反的，向下穿越50时，也是同样的道理。注意！比较两者是否同步时，其设定的参数必须是相对的比例，大致上WMS5日、10日、20日对应RSI6日、12日、24日，但是投资者可以依照自己的测试结果，自行调整其最佳对应比例。,WMS研判提示,2.WMS向上碰触顶部100%四次，则第四次碰触是一个相当良好的卖点。3.WMS向下碰触底部100四次，则第四次碰触是一个相当好的买点。4.WMS进入超买或超卖区时，应立即寻求MACD讯号的支援。当WMS进入超买区时，我们当成一种预警效果，回头看看MACD是否产生DIF向下交叉MACD的卖出讯号，一律以MACD的讯号为下手卖出的时机。相反的，WMS进入超卖区时，也适用同样的道理。,3.KDJ短线客的乐园,KDJ的中文名称是“随机指标”，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中长线走势作用不大，对于短线投资者十分有用。在使用KDJ指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标（K值是W%R的指数平滑；D值是K值的指数平滑，即为W%R的二次平滑）。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标则起辅助作用，它领先于KD值显示曲线的顶底部，是对信号确认的反映线。,KDJ计算公式,W%R=(CLn)(HnLn)100%K23今天的%K+1/3今天的W%R(RSV)D13今天的%K+2/3前一天的%D%J=3D-2K 注：第一次计算时，前一天的%K、%D一律以50代替。,KDJ使用方法,1.从KD的取值看。80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。（80，20）为盘局区，应结合以下来判断买卖。2.KD指标的交叉看。K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。另外，还须“右侧相交”，即K是在D已抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。,KDJ使用方法,3.从KD指标的背离看。当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。4.J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,1.低位多次在50左右金叉后，随着量的逐步放大，极易产生行情，金叉之日，短线机会较大。2.J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,KDJ研判提示,1.股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用KD随机指标，改用CCI、ROC、BOLL等指标。但是，如果波动的幅度够大，买卖之间扣除手续费仍有利润的话，此时将画面转变成五分钟或十五分图形，再以KD指标的交叉讯号买卖，还可以斩获一点利润。,KDJ研判提示,2.极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区内上下徘徊，K值也会发行这种情形，应该参考VR、ROC指标，观察股价是否超出常态分布的范围，一旦确定为极度强弱的走势，则K值的超买超卖功能将失去作用。3.以D值来代替K值，将可使超买超卖的功能更具效果。,K线与D线的交叉突破，在80以上或20以下时较为准确。随机指标与相对强弱指数的不同之处在于，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。当K线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告信号，但这种情况在热门股票中准确率较高，而在成交量较小的股票中准确度相对较低。KD指标在顶部或底部易钝化。在价格进入整理阶段，一般无所作为,随机指标KDJ的优缺点及局限,4.OBV股市急先锋,OBV（On Balance Volume）的中文译名是“能量潮”，由美国著名投资分析家葛兰维先生所创。OBV指标倡导的是“价升量先行”的原理。通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。它是预测股市短期波动的指标。有助于确定股市突破盘整后的发展方向；且其走势可以局部显示市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。,OBV的进一步诠释,OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图。对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）。OBV通过重力学的原理向我们讲述了这样一个道理，即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须量的相伴。事实上，当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必须配以更多的成交量来推动才能上涨；而当股价下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用力，它也会维持其自由落体运动。因此，可以说能量潮是一种实用能量的分析工具。,OBV计算公式,当日股价上涨时，其成交量记成正数。当日股价下跌时，其成交量记成负数。累计每日的正或负成交量，即为OBV。用数学公式表示如下：今日OBV=昨天OBV+sgn今天的成交量其中sgn是符号的意思，sgn可能是+1，也可能是-1，这由下式决定。Sgn=+1 今收盘价昨收盘价Sgn=-1 今收盘价昨收盘价,1996年6月26日至2002年5月31日上证指数月K线走势及OBV指标,2002年1月16日至2002年5月31日上证指数日K线走势及OBV指标,当OBV横走时间超过一个月以上，表明大部分没有耐心的投机客已纷纷离场，此时大行情已呈一触即发之势。,OBV能量潮再次往上增加，则表明股价有极强的上行欲望，盘中可积极关注。,OBV使用方法,1.OBV线不能单独使用，须与股价曲线结合使用才能发挥作用。2.OBV线下降，股价上升，表示买盘无力，为卖出信号。3.OBV线上升，股价下降时，表示有买盘逢低介入，此时应是一次极佳的买入时机。4.当OBV横向走平超过三个月时，需注意随时有大行情出现。,OBV研判提示,当OBV出现超过一个月以上，大致上接近水平的横向移动时，代表市场正处于盘整期，大部分没有耐心的投资者已经纷纷离场，此时正是暴风雨前的宁静，大行情随时都有可能发生。当股价创新高时，而OBV却不能创出新高，此种背离情况表明股价即将见顶，应立即卖出了结。反之，当股价创新低而OBV不创新低则表明股价将反转，是中期买入信号。N字形波动加大时，若达9次，须注意行情随时有反转的可能。,9.4 市场大盘指标(ADL,ADR,OBOS,只能用于大盘指数,不能用于个股),1.腾落指数ADL1)ADL的计算今日ADL=前日ADLNAND今日ADL(n)=Note：NA、ND分别为今日上涨和下跌的股票数量今日ADL(n)是指连续n个交易日以来的上涨和下跌股票数量。ADL的初始值可取0或其他,2）应用法则ADL须与价格曲线联合使用ADL与价格指数同步上升（下降），创新高（低），说明大势在短期内反转的可能性不大。ADL连续上涨（下跌）了很长时间（一般是3天），而价格却相应地反向运动，则这是买进（卖出）的信号。价格指数进入高位（或低位）时，ADL没有同步行动，而是开始走平或反向运动，趋势进入尾声，应采取行动。从形态看 与价格曲线的形态应用法则相同。ADL的买入信号效果较好，即对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。,2.ADR（涨跌比指标）,ADR(n)=P1/P2=表示N日内上涨的家数之和 表示N日内下跌的家数之和一般取N=10ADR以1作为多空双方的分界线，在1附近波动。参数越大，ADR上下波动空间越大，曲线起伏越剧烈。,ADR应用法则从取值大小看（ADR0，以1为分界线）ADR（0.5，1.5），为常态，多空势均力敌，此时应持币（持股）观望。ADR的极端值：即其取值超过常态的上下限时，是采取行动的信号。ADR与价格指数的配合看 与价格指数同步上升（下降），则股价在短期内将保持原有趋势不变与价格指数的升降不同步时，短期内会有反弹（回落），应采取行动。,3.OBOS（超买超卖指标）,1）计算公式OBOS（n）=一般选择参数10OBOS的平衡位置是0，而ADR是1。2）应用法则 当市场处于整理期，OBOS应在0上下波动；当市场处于多头市场时，OBOS0，距离0应较远；当市场处于空头时，OBOS0，距离0较远；距离0越远，则股价上升或下降的力量越大，但当OBOS过分大或过分小时，都是采取行动的信号。,当OBOS的走势与价格指数背离时，大盘可能反转，是采取行动的信号。若OBOS在高（低）位形成M头（W底）则是卖出（买入）的信号。建议以OBOS为主，以ADR为辅，放弃ADR是不对的。,9.5市场人气指标,1.乖离率(BIAS)又叫偏离率。它是价格与MA的偏离程度，是相对距离。1）计算公式BIAS（n）=（CMA（n）/MA（n）100%2）构造原理股价总是要向趋势线靠扰，因为物价有向心的趋向，离得太远，就该回头，即价格远离MA到了一定程度，价格就该回头了，这是人们的心理因素造成的。3）应用法则从BIAS的取值大小看,找到一条分界线，BIAS的值超过正数分界线就卖出，低于负数分界线就买进。分界线与3个因素有关：参数大小；证券在 市场中的活跃程度；使用的时间。参数越大，分界线就越大，证券越活跃，分界线也越大。以下是分界线选择的参考数字：BIAS（5）3.5%,BIAS（10）5%,BIAS（20）8%,BIAS（60）10%,是卖出时机。BIAS（5）-3%,BIAS（10）-4.5%,BIAS（20）-7%,BIAS（60）-10%，是买入时机。在BIAS的分界线中，正数和负数的选择不是对称的，一般来说，正数的绝对值比负数的绝对值大一些。,