货币银行学第六章利率理论.ppt

,货币银行学,卢盛羽 广东商学院华商学院经济系,什么是利息,资本的价格利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权向职能资本家索取的报酬，是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。为什么要储蓄？,利率的表示与计算方法,年利率、月利率、日利率百分之几、千分之几、万分之几30天，360天计算,单利法和复利法,I=P*r*nS=P(1+n*r)复利S=P(1+r)nI=S-P,利率的种类,固定利率与浮动利率LIBOR London Interbank Offered Rate美国联邦基金利率 Federal Funds Rate 新加坡同业拆借利率 SIBOR香港同业拆借利率 HIBOR市场利率、官定利率和公定利率名义利率、实际利率,决定和影响利率的因素,平均利润率借贷资本的供求关系中央银行的货币政策国际利率水平预期通货膨胀和通货紧缩汇率,利率变动影响经济的途径,利率-储蓄-经济运行利率-投资-经济运行利率-国际收支-经济运行利率-物价-经济运行,西方利率理论,古典利率理论流动性偏好理论,西方利率理论,可贷资金利率理论（新古典利率理论）IS-LM分析的利率理论,西方利率理论,利率期限结构理论（预期假说，市场分割理论，期限选择和流动性升水理论）利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。,期限,利率,期限,利率,预期假说,长期债券的利率等于当期短期利率与长期债券到期之前人们对短期利率预期的平均值1.如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，则收益率曲线是一条水平线；2.如果预期的未来短期债券利率上升，收益率曲线是向上倾斜的曲线；3.如果预期的短期债券利率下降，收益率曲线就向下倾斜。,市场分割理论,债券市场可分为期限不同的互不相关的市场，各有自己独立的市场均衡，长期借贷活动决定了长期债券利率，而短期交易决定了独立于长期债券的短期利率。,期限选择和流动性升水理论,长期债券的利率等于当期短期债券利率与长期债券到期前短期利率预期的平均值加上长期债券随供求条件变化而变化的流动性升水。综合了预期假说和市场分割理论P94,我国的利率体制及其改革,利率市场化改革1982年以来实行的利率管制下的有限浮动利率制度2004年，商业银行，贷款利率0.9,1.7农村信用社0.9,22008年，房贷利率7折1999年，大额长期存款利率市场化。对保险公司，3000万以上，5年以上（不含5年）协议利率,Thank You!,谢谢大家,