开放经济理论.ppt

第十六章 开放经济理论,第一节 开放经济的基础知识,一、国际贸易理论概述（一）绝对优势理论1、代表人物：亚当斯密2、基本思想每一个国家都应该生产具有绝对优势的产品，去交换本国必需的但自己生产又处于绝对不利地位的产品，从而使本国的土地、劳动和资本得到最有效的利用，提高劳动生产率，增加社会财富。3、案例（二）比较优势理论1、代表人物：大卫李嘉图2、基本思想3、案例,绝对优势案例,国 家,铜产量 所需劳动（单位）（天数）,1 200 1 100,2 300,英国法国,2 300,1 100 1 200,合计,分工前,3 300,3 300,合计,3 300,3 300,英国法国,分工后,1 2,2 1,英国法国,国际交换,大米产量 所需劳动（单位）（天数）,英国在铜生产上具有绝对优势，法国则在大米生产上具有绝对优势,比较优势理论的基本思想,在国际分工中，如果两国生产力不等，甲国生产任何一种商品的成本均低于乙国，处于绝对优势；而乙国的劳动生产率在任何商品的生产中均低于甲国，处于绝对劣势，这时两国仍存在进行贸易的可能性。即遵循“有利取重，不利择轻”的原则。如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本低于在其他国家生产该产品的机会成本，则这个国家具有生产该产品的比较优势。,比较优势理论案例,葡萄牙处于绝对劣势，但是在毛呢生产上具有比较优势。,（三）赫克歇尔俄林理论（HO理论）),1.代表人物:赫克歇尔（E.Heckscher)俄林（B.Ohlin）2.理论体系：（1）要素供给比例理论商品价格的国际绝对差异是国际贸易的直接原因各国商品价格比例不同是国际贸易产生的必要条件各国商品价格比例不同是由要素价格比例不同决定的要素价格比例不同是由要素供给比例不同决定的一国出口的是本国丰富要素所生产的商品，进口的是本国稀缺要素所生产的商品。（2）要素价格均等化理论在自由贸易条件下，国际间的商品流动不仅会使各国商品价格均等化，而且会使各国的生产要素价格趋于均等化。,（四）规模经济理论,1规模经济理论的主要内容2规模经济的种类规模经济分为内部规模经济（internal scale economies）和外部规模经济（external scale economies）。3规模经济理论的作用,二、国际贸易组织,（一）世界贸易组织（WTO）（二）欧洲联盟（EU）（三）北美自由贸易区（NAFTA）,三、国际金融体系的演变,为保持国际交往的畅行，要在国际间对货币支付所涉及的外汇、汇率及外汇收支等活动作出某种安排，即构成了该体系。一、国际金融体系的含义 国际金融体系通常是指对国际货币金融关系进行调节的各种规则、安排、惯例和组织形式。19世纪70年代以来，国际金融体系经历带来四个阶段。二、金本位体系（18701914）三、前布雷顿森林体系（19151944）四、布雷顿森林体系（19451975）五、牙买加体系（1976今）,金本位体系,在国际交往中，究竟以何种货币作为本位？（一）国际复本位制通常指金银复本位制，即以黄金和白银的数量共同衡量货币的价值。正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。由于生产率和产量的变化，出现劣币驱逐良币现象，银币充斥市场、金币退出流通，复本位制走向崩溃。英国是世界上最早取消复本位制的国家，1819年真正建立起金本位制。从世界范围来看，1880年可看作是国际复本位制与国际金本位制的分界线。（二）金本位制：1、内容2、特征,前布雷顿森林体系,两次大战之间的IMS（国际货币制度）各国视黄金为至宝。货币单位仍规定含金量；国内不流通金币，代之以国家发行的银行券；银行券可兑换外汇，并可在境外兑换黄金；本币与金本位制国家货币保持固定比价，通过政府干预来稳定汇率；实行金本位制的国家要维持其货币与黄金的可兑换性。,布雷顿森林体系,（一）布雷顿森林协定的主要内容（二）布雷顿森林体系的积极作用（三）布雷顿森林体系的内在缺陷（四）布雷顿森林体系的维持（五）布雷顿森林体系的崩溃,金本位制的内容,18801913年是国际金本位制的黄金时代，以金币本位制为其典型特征。金币本位制的基本内容：金币为本位货币、银行券可自由兑换黄金、金币可自由铸造、黄金可自由输出入。国际金本位制度曾发挥一些积极作用，但缺乏对环境的适应能力一战爆发后，各国停止银行券兑换黄金并禁止黄金输出，其黄金时代宣告结束。,金本位制的特征,（1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄金输送点为界限；（2）实行自由多边的国际结算制度，政府不对国际收支进行直接管制；（3）国际收支主要依靠市场机制自发调节；（4）黄金作为主要的国际储备资产；（5）它的运行无需国际金融组织的监督。,布雷顿森林的内容,（1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）。（2）实行黄金美元本位制，即以黄金为基础并以美元为最主要的国际储备。这是一种以美元为中心的国际金汇兑本位制，实行双挂钩原则；汇率波动不超过1%的幅度。（3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮助它们调整国际收支不平衡。（4）取消外汇管制。（5）争取实现国际收支的对称性调节。（6）成立世界银行,布雷顿森林的作用,（1）黄金生产慢以美元为中心的储备体系支付手段刺激需求和经济增长；（2）减少了外汇风险，促进国际贸易、国际信贷和国际投资的发展；（3）取消外汇管制等规则有利于对外开放程度的提高，更好发挥市场资源配置的功能；（4）IMF的工作，有助于缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡，推进世界经济的稳定增长。,布雷顿森林的缺陷,（1）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益：获取铸币税；增强美国国际金融中心地位，操纵其它国家的货币政策。（2）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得（特里芬难题）：信誉方面（美国需要维持国际收支平衡）；国际清偿能力供应（美国必须存在巨额逆差）。（3）国际收支调节机制过分依赖于国内政策手段，从而限制了汇率政策等手段的运用。（4）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。,布雷顿森林的维持,布雷顿森林体系实现双挂钩原则需要三项基本条件：美国国际收支平衡，美元对外价值稳定；美国有充足的黄金准备以保持美元对黄金的有限兑换性；黄金市场价格与黄金官价保持一致。,牙买加体系,（一）牙买加体系的主要内容（二）牙买加体系的基本特征（三）牙买加体系的内在缺陷（1）汇率体系不稳定，货币危机不断：在牙买加体系下，IMF的181个成员中，有1/3实行的是独立浮动或管理浮动汇率，其余是钉住汇率。（2）国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调能力有限：浮动汇率制使汇率调节政策更有效，但由于大多数发展中国家不具备马歇尔-勒纳条件，汇率调节反而使国际收支恶化。（3）国际资本流动缺乏有效的监督。,牙买加体系的主要内容,（1）承认现行浮动汇率制的合法性：取消金平价的规定，允许各国自由 选择汇率制度。（2）实行黄金非货币化：取消黄金官价，取消黄金份额；允许各国中央银行自由参加黄金市场交易。（3）提高特别提款权在储备资产中的地位。（4）扩大对发展中国家的资金融通。（5）修订份额：总体结果是OPEC的份额增加，某些发达国家如英国的份额有所减少。,牙买加体系的特征,（1）以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存。（2）多元化的国际储备体系：美元在国际储备体系中所占比重有所下降，特别提款权的发行有所增加，国际储备中的外汇种类增加，特别是德国马克和日元。欧元1999年进入国储行列。（3）国际收支调节手段的多样化：在浮动汇率制下，各国可自由运用汇率政策来调节国际收支。（4）外汇管制和对进口的直接限制进一步放宽。（5）在国际储备多元化基础上出现了一些货币区，如欧洲货币体系等。,四、政府调节国际经济往来的措施,（一）国际贸易政策 1限制进口的贸易政策 2鼓励出口的贸易政策（二）外汇市场干预,五、国际收支平衡表,国际收入与国际支出国际收支包括两方面的内容：国际收入与国际支出。国际收入指当外国公民向本国公司购买商品、服务或购买本国的金融资产，或者本国从国外借入资金时，使资金从国外向国内流动；国际支出指当本国公民购买外国的产品、服务或金融资产，或者向国外贷出资金时，使本国的资金流向外国。国际收支盈余（国际收支顺差）：国际收入大于国际支出的情况；国际收支赤字（国际收支逆差）：国际支出大于国际收入的情况。,国际收支平衡表国际收支平衡表是对该国与世界其他各国经济交往的系统记录，集中体现了一国的国际收支状况。国际收支平衡表一般是根据复式簿记账原理，就每笔交易作借贷等额的记载，原则上该表全部项目的借方总额与贷方总额相等，其净差额为零。国际收支平衡表主要包括：经常项目、资本项目和官方储备项目。在国际收支平衡表中，凡使资金流入本国的项目均记入贷方，凡使资金流出本国的项目均记入借方。,3.我国国际收支20世纪90年代以来，我国国际收支持续着顺差的局面。随着国际投资方式的转变，跨国公司近年来飞速发展，渐渐取代直接投资，在资本输入国建立合资、合作企业等方式成为如今国际资本流动的主要形式，资本项目占国际收支的比重正在不断上升，有赶上经常项目的趋势。长期以来我国出口商品技术含量低，改变我国较为单一的出口结构、在政策上对加快对产业结构调整已到了刻不容缓之时。,第二节 汇率与对外贸易,一、汇率的标价方法及其种类（一）汇率的标价方法 1.直接标价法：是用本币为外币标价。如，以人民币为本币，100美元827.71元人民币。用这种表示方法，当一定量外币折算成的本币减少时，表示本币对外币升值；反之，则表示本币对外币贬值。2.间接标价法：是用外币为本币标价。如，以人民币为本币，1人民币元15.26日元。用这种标价方法，当本币的外币价格上升时，说明本国货币对于外国货币升值；反之，表示本国货币对于外国货币贬值。,名义汇率与实际汇率汇率也有名义汇率和实际汇率之分。名义汇率就是一国通货与另一国通货的交换比率；实际汇率是指一国物品与另一国物品的交易比率，即两国物品的相对价格。用ERR表示实际汇率，ERN表示名义汇率，PI代表国内的一般价格水平，PE代表国外的一般价格水平。实际汇率表示为：,（二）汇率制度 1.金本位体系下的固定汇率制 2.布雷顿森林体系下的固定汇率制 3.浮动汇率制度,二、自由浮动制度下汇率的决定1.自由浮动制度下汇率的决定,汇率对国际收支的影响当汇率由货币在外汇市场上的供求关系所决定时，国际收支差额会因为汇率的自动调整而得到消除。国际收支出现逆差，如经常项目中进口超过了出口，那么，外汇市场上对外汇的需求就会大于供给，汇率会上升。随着本国货币的贬值，本国的进口开始减少，出口增加，直到外汇市场上外汇的供给和需求重新相等为止。国际收支出现顺差，如出口超过了进口，汇率开始下跌，本国货币升值而抑制了出口，增加了进口。也这就是说，那么国际收支的顺差或逆差将通过汇率调整消除了。,四、汇率和利率（一）利率平价理论（二）购买力平价理论,五、净出口1.影响进口贸易的因素 影响一国进口贸易的因素主要有两个：一是国民收入，二是实际汇率。2.影响出口贸易的因素 影响出口贸易的因素也有两个，一是外国的国民收入，二是实际汇率。基于以上考虑，净出口函数就可以表示为：六、J曲线(J-curve),七、净资本流出函数资本账户差额或净资本流出即为从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额，并用F表示。即：F=流向外国的本国资本量流向本国的外国资本量假定这一函数是线性的，有：F=(),第三节 IS-LM-BP模型,IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。一、开放经济中的IS曲线二、BP曲线的推导线三、IS-LM-BP模型四、资本完全流动下的IS-LM-BP模型,一、开放经济中的IS曲线,在开放经济条件下，IS曲线发生了变化。（一）收入恒等式比较封闭经济：Y=C+I+G开放经济：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展开式比较封闭经济开放经济（三）IS方程比较封闭经济开放经济,IS方程比较,封闭经济开放经济,二、BP曲线,（一）链条国内利率上升，使净资本流出下降，从而净出口减少（因为净出口净资本流出）。净出口减少意味着进口的增加（NX=XM）。从进口函数M=M0Y分析，进口增加意味着国民收入增加。（二）BP曲线的形状基于利率和收入平面，BP曲线向右上方倾斜。（三）和BP曲线有关的点BP曲线上的点：国际收支平衡BP曲线右下方的点：国际收支赤字BP曲线左上方的点：国际收支盈余,和BP曲线有关的点,曲线上的点（A、B）：使国际收支达到平衡的利率和收入组合（NX=F）曲线左上方的点（C）：表明NXF(与A比较，C代表的收入少，所以NX大)曲线右下方的点（D）：表明NXF(与B比较，D代表的收入大，所以NX小),三、蒙代尔一弗莱明模型,（一）回望F=(rwr）：国家间资本流动的难易，即利率差在多大程度上导致国际资本流动。越大，资本流动越容易。时，资本完全在国家之间流动。（二）资本完全流动时的BP曲线BP斜率：/；截距：见方程时，BP斜率为0，BP曲线为水平线。BP曲线的截距：时，为rw。所以，时，BP方程为r=rw,（三）内部均衡和外部均衡,1.方程2.图形E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。IS与LM的交点：内部均衡点IS、LM与 BP上的交点：外部均衡点,O,Y,r,r0,Y0,E,LM,BP,IS,（四）货币政策与固定汇率制下的资本完全流动,（1）初始状态BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为均衡点。（2）分析过程若一国实行独立货币政策，使货币供给量增加，从而使LM右移至LM,出现国际收支赤字，这时存在汇率贬值压力，需央行进行干预。干预目标：保持原来的汇率水平（固定汇率制）。干预手段：抛出外国货币，接受本国货币，造成本国货币供给减少，LM左移到均衡点。（3）结论在开放经济条件和固定汇率制下，一国无法实行独立的货币政策，否则汇率将存在变动压力。,O,Y,r,rw,A,A,IS,LM,LM,BP,（五）浮动汇率制下的资本完全流动,（1）初始状态BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为均衡点。（2）分析过程若一国出口增加，使IS右移到IS，从而rrw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。汇率升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，IS曲线自动回复到IS的水平。（3）结论在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。,o,Y,BP,LM,IS,IS,A,A,Y0,r,rw,第四节 开放经济条件下的宏观经济政策一、浮动汇率下的财政政策,如果均衡是在低于充分就业的水平上，政府采用扩张性财政政策加以调节。有了对外经济贸易的影响，在开放条件下，为实现充分就业的扩张性政策需要更大的力度。,政府采用紧缩性财政政策抑制经济过热、治理通货膨胀的过程与促进充分就业的效果相反。导致最终均衡时国民收入、利率和汇率均有所降低。,二、浮动汇率制下的货币政策,在开放的条件下利率的变化会引起国际收支的变化。扩张性货币政策的作用机制可概括如下：,三、固定汇率制下的货币政策,四、固定汇率制下的财政政策,五、实现内部均衡和外部均衡的政策,内部均衡：IS=LM内部与外部同时均衡：IS=LM=BP不均衡时，需要用政策进行调整。（一）内部均衡、但外部失衡的调整（1）国际收支顺差（2）国际收支逆差（二）内部与外部同时失衡的调整内部：低于充分就业均衡外部：国际收支逆差（三）1998：人民币不贬值,外部失衡：国际收支顺差,1、初始状态内部均衡（A点）国际收支顺差（A点位于BP左上方）2、调整过程（1）浮动汇率制（2）固定汇率制,外部失衡：国际收支逆差,1、初始状态内部均衡（A点）国际收支逆差（A点位于BP右下方）2、调整过程（1）浮动汇率制（2）固定汇率制,O,Y,r,IS,LM,BP,A,内部与外部同时失衡,（一）状态：内部：低于充分就业均衡（E点位于Yf左）外部：国际收支逆差（E点位于BP下方）（二）调整过程扩张性财政政策：IS右移（目标：BP与Yf的交点A）紧缩性货币政策：LM左移（目标：BP与Yf的交点A）政策的副作用：价格水平上升、出口下降、进口增加、净出口减少、BP左移至B点）继续采取财政与货币政策,Yf,IS,LM,BP,E,B,A,顺差：浮动汇率制,顺差：外汇供给过剩外汇供给过剩使外汇价格下降，即本国通货价格上升、汇率上升本国商品昂贵、出口下降、进口增加，净出口减少IS曲线左移；BP曲线左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最终，IS、LM、BP交于一点,顺差：固定汇率制,顺差：外汇供给过剩中央银行抛出本币、换取外汇，以吸收多余的外汇供给国内货币供给量增加LM曲线右移最终，IS、LM、BP交于一点,逆差：浮动汇率制,逆差：外汇供给短缺外汇供给短缺使外汇价格上升，即本国通货价格下降、汇率下降本国商品便宜、出口增加、进口减少，净出口增加IS曲线右移；BP曲线右移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最终，IS、LM、BP交于一点,逆差：固定汇率制,逆差：外汇供给短缺中央银行拿出外汇储备应付市场需求，即卖出外汇、买进本币国内货币供给量减少LM曲线左移最终，IS、LM、BP交于一点,1998：人民币不贬值,（一）人民币不贬值的政策承诺1、背景：1997年10月，中国国内总需求不足；同时，由于东南亚国家爆发金融危机，外资大量抽逃，这些国家汇率大幅度贬值，人民币实际汇率升值。（中国汇率政策：单一的、有管理的浮动汇率制）人民币实际汇率升值后，中国出口品竞争力下降，进口品竞争力上升，会导致净出口下降，从而总需求下降，使国内本来已经不足的总需求雪上加霜。人们预期人民币应该贬值。2、政策承诺1998年3月，中国政府郑重宣布人民币不贬值。（二）人民币不贬值的代价（三）人民币不贬值的利益,人民币不贬值的代价,1、抑制中国净出口，加重总需求不足和通货膨胀压力。我国进口与出口增长率比较。2、制约扩张性货币政策的效果利率下调（LM右移），会导致资本净流出F增加，出现国际收支赤字，存在汇率贬值压力。另一方面，作出人民币汇率不贬值的承诺，意味着要保持原来的汇率水平。为了实现承诺，中央银行要抛出外币、回收本币，造成LM曲线左移。货币政策效果打折扣。,人民币不贬值的利益,1、避免人民币贬值的“预期自我实现机制”发生作用预期自我实现机制：预期因素作用导致预期状态果然出现2、东南亚国家汇率贬值对中国出口的影响不大。3、人民币汇率贬值的损失：间接构成不贬值的收益引起东南亚国家新一轮货币贬值香港实行对美元联系汇率制，人民币贬值造成港币大幅度波动，对香港的国际金融中心地位产生影响4、国际形象的提升防止了东南亚金融危机国际新的轮番贬值，对避免全球经济危机做出了贡献,我国进口与出口增长率比较,单位：,