财务管理练习题答案(07级).ppt
补充练习题：1、某企业拟购买一台柴油机，更新目前所使用的汽油机，柴油机较汽油机价格高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，问：柴油机应至少使用多少年这项更新才有利？2、北方公司向银行借款100，000元，年利率为16%，按季复利计算利息，2年后的本利和为多少？3、某商品房价款总计1，080，000元，银行同意向客户提供7成20年的按揭贷款。问：在年利率为6%的情况下，该客户每年初应向银行支付多少款项？,补充练习题参考答案,1、由P=A（P/A，i，n），可得：（P/A，i，n）=P/A=2000/5=4,查年金现值表：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，5）=3.9908运用内插法，计算得：N=6-(4.3553-4)/(4.3553-3.9908)=6-0.6=5.4（年）,补充练习题参考答案,2、（年名义利率为16）第一种方法：实际利率i=(1+r/m)m-1=(1+16%/4)4-117%F=100000（1 17%）2=136860第二种方法：F=100000(1+16%/4)4*2=1368600,补充练习题参考答案,3、贷款额P10870%=75.6（万元）当i=6%,n=20,预付年金A为：75.6=A（P/A，i，19）+1或75.6=A(P/A,i,20)(1+i)计算得：客户每年年初应向银行支付62180.26元,第三章练习题参考答案,1.10000（P/A,8%,6）-500003771（元），应选B2.现在应存入银行P=6000（P/A,7%,10）(P/F,7%,8)=42141.60.58224526.41（元）或P=6000（P/A,7%,18）-(P/F,7%,8)=6000（10.0591-5.9713)=24526.8（元）3.40000=A*(F/A,6%,5)，计算得A=7095.84（元）,4.E甲23；E乙24；E丙8；甲12.49；乙19.47；丙47.29 q甲0.54；q乙0.81；q丙5.91作为稳健型决策者，应投资于风险小的甲公司。,案例分析,（1）普通年金：PA=5600(P/A,5%,6)=28423.92（元）FA=5600(F/A,5%,6)=38090.64（元）每年年初支付（预付年金）：PA=5600(P/A,5%,6)(1+5%)=29845.12（元）FA=5600(F/A,5%,6)(1+5%)=39995.17（元）,案例分析,(2)永续年金A=P/i(10000+25000+33000+41000)/4%=825000（元）(3)递延年金PA=20000(P/A,6%,5)(P/F,6%,3)=70734.62（元）或：PA=20000(P/A,6%,8)-(P/A,6%,3)=70736（元）FA=20000(F/A,6%,5)=112742（元）,第四章 财务预测,（二）r=0.9965表明营业收入与营运资金之间呈较强线性关系；a=21.2万元；b=0.48y=21.2+0.487557.2万元（三）（120-100）（22/100-8/100）-1205%(1-60%)0.4万元（150-100）(22%-8%)-1505%40%=4万元,第五章 财务决策,1.普通股成本10%/(1-5%)+4%=14.53%（理解为面值发行）,2.普通股成本400/(2500-100)5%=21.67%长期借款成本10%*(1-33%)/(1-0.2%)=6.71%债券成本12%*(1-33%)/(1-0.033)=8.31所以，Kw=2500/5000*21.67%1000/5000*6.71%+1500/5000*8.31%14.67%,3.保本销售额120(万元)DOL=(320*40%)/320*40%-48=1.6DFL=80/(80-250*45%*14%)=1.245DTL=1.6*1.245=1.99,4.EPS1=(200-400*10%-500*12%)(1-40%)/100=0.6EPS2=(200-400*10%)(1-40%)/(100+25)=0.768（EBIT-40-60）*0.6/100=(EBIT-40)*0.6/125EBIT=340万DFL1=200/(200-100)=2；DFL2200/(200-40)=1.25方案1收益低风险大；方案2收益高风险小，所以方案2优。,5.筹资总额突破点：50万/20%=250万；80万/80%=100万 0100万 20%5%+80%12%=10.6%100万250万 20%5%+80%14%=12.2%250万以上 20%10%+80%14%=13.2%,第八章 财务分析,练习题1（1）财务比率的计算203年年初流动比率379014602.5962.60203年年末流动比率45709684.72203年年初速动比率(3790180)14602.47203年年年末速动比率(4570150)9684.57203年应收账款周转率47000(18001220)231（次）203年存货周转率30600(180150)2185（次）203年已获利息倍数 9100(200)(200)45（无意义）,练习题1（1）财务比率的计算,203年初资产负债率(1460580210)1364010016.5203年末资产负债率(968600300)1454010012.85203年平均资产负债率(1460580210968600300)2(1364014540)210014.61总资产周转率47000(1364014540)23.33573（次）毛利率(4700030600)4700010034.89,203年成本费用利润率91003060010004400(200)10025.42203年净资产收益率5460(1267211390)210045.38203年每股收益546064000.8531（元）203年市盈率（年末）4.20.85315203年股利支付率40054601007.33每股股利每股收益股利支付率0.85317.330.0625元203年股利报酬率0.0625(4.54.2)21001.44,（2）对X公司进行趋势分析,表1对X公司的偿债能力进行趋势分析。表1指标名称 203年初度 203年末 变动幅度 简 评资产负债率 16.5 12.85 22.12 过低，偿债能力强流动比率 2.6 4.72 81.54 过高，偿债能力强速动比率 2.47 4.57 85.02 过高，偿债能力强 通过表1的计算可以看出，公司的长期和短期偿债能力都很强，而且在203年度进一步增强，尤其是短期偿债能力极强。根据（1）中的计算，公司203年度应收账款周转率为31次，存货周转率为185次，总资产周转率亦达到3次，反映公司总资产，特别是流动资产的营运能力很强。公司203年度毛利率为34.89，成本费用利润率为25.42，每股收益达到0.8531元，特别是净资产收益率竟达45.38之高，反映公司盈利能力也非常强。综合起来分析，X公司具有极强的偿债能力、资产营运能力、盈利能力，但其较低的资产负债率也反映了公司保守的财务政策。,习题2对X公司财务状况的综合分析,权益净利率45.38%资产净利率38.75%权益乘数1.1711销售净利率11.617%资产周转率 3.3357 1（1资产负债率）14.61%净利润5460销售收入47000,练习题3,销售收入净额22500025900000（元）销售成本900000225000675000（元）销售费用90000015135000（元）息税前利润90000067500013500090000（元）利息费用90000109000（元）利润总额90000900081000（元）所得税810003024300（元）净利润810002430056700（元）应收账款周转率360409（次）应收账款平均余额9000009100000（元）应收账款期末余额100000288000112000（元）存货平均余额6750003225000（元）存货期末余额2250002287000163000（元）,练习题3,负债总额70000050350000（元）资产总额负债及所有者权益合计3500007000001050000（元）长期借款利息0长期借款金额0应付债券金额90006150000（元）流动负债总额350000150000200000（元）速动资产余额2000001.5300000（元）流动资产总额300000163000463000（元）现金余额46300010000011200016300088000（元）固定资产1050000463000587000（元）,
