永安期货研究中心分析师张蓉12月19号课件.ppt

永安期货研究中心分析师：张蓉2012年12月19号,食糖市场基本情况,2,利空因素交织 反弹动力不明显,国际糖市,Kingsman上调过剩量,3,巴西：生产持续，超预期,4,双周甘蔗压榨2852万吨，同比+209.20%；双周产糖183.4万吨，同比+263.81%。,巴西：生产持续，超预期,5,累计甘蔗压榨量5.10亿吨，同比+4.62%；累计产糖3290万吨，同比+5.87%；本榨季预估甘蔗压榨量5.185亿吨，产糖3270万吨；上榨季甘蔗压榨量4.93亿吨，产糖3130万吨。,巴西：出口数据较好,6,11月份巴西食糖出口286万吨，同比增加38万吨，4-11月巴西累计出口食糖1832万吨，同比减少122万吨。11月份巴西乙醇出口3.2亿升，同比增加0.68亿升，4-11月累计出口乙醇23亿升，同比增加9亿升。,印度：压榨增速,7,ISMA:2400万吨；印度食品部：2300万吨。,全球贸易新情况,8,越南：1月1日起糖进口关税将从15%上调至40%，以保护国内糖业，预计2012/13榨季越南食糖产量为150-160万吨，国内食糖需求为130-140万吨；埃及：对以CIF条件进口的原糖征收17%，或者说每吨进口原糖将被征收不低于591埃及磅（约合96.60美元）的附加关税；对白糖征收20%，或者说每吨进口白糖将被征收不低于713埃及磅的附加关税；巴基斯坦：可能追加50万吨出口配额，总出口配额达120万吨。,9,供给压力与收储政策博弈,国内糖市,国内产量预估,10,国内食糖产销,11,截至11月末，累计产糖85.77万吨，销糖49.99万吨，产销率58.28%，工业库存35.78万吨；其中11月单月产糖69.08万吨，销糖42.59万吨。,广西开榨情况,12,南方其他甘蔗糖产区开榨情况,13,云南：12月12日，英茂糖业弄璋糖厂开榨；15日，瑞丽糖厂开榨；19日，南华糖业南伞糖厂开榨；上榨季12月底为25家；广东湛江：11月15日拉开序幕，截至12月11日，计划开榨的21家糖厂全部开榨；海南：计划开榨糖厂18家，截至17日，已有11家糖厂开榨；,北方甜菜糖产区开榨情况,14,食糖进口,15,10月进口食糖33.97万吨，2012年1-10月共进口335万吨，11/12榨季共进口426 万吨；2011年11、12月共进口91万吨；6-11月，巴西出口中国食糖共198万吨；7-10月，中国进口巴西食糖共155万吨。,食糖供需平衡,16,食糖供需平衡（国储）,17,2012年10月-2013年1月市场供给,18,基差逐渐修复,19,注册仓单处于低位,20,电子盘可提前交割库存处于低位,21,配额内进口仍大幅盈利,22,日照配额外进口略有盈利,23,敬请雅正！,永安期货研究中心分析师：张蓉2012年12月19号,