棉花交易平台介绍新新1完.ppt

全国棉花交易市场交易平台介绍,全国棉花交易市场业务培训教材之二,客户服务中心 贾蕾,2010年08月18日 北京,商品棉电子撮合交易介绍商品棉网上超市交易介绍商品棉协商交易介绍竞买竞卖交易介绍如何利用全国棉花交易市场交易平台,主要内容,商品棉电子撮合交易介绍,定义:电子撮合交易指有交货能力的卖方在交易市场发布售棉邀约,由买方发布购棉邀约，交易市场按照价格优先、时间优先的原则确定买卖双方的成交价格和生成合同，并在交易市场指定交割仓库进行实物交割的交易方式。,商品棉电子撮合交易介绍,交易时间：每个交易日上午9:00-11:30,提供入市资料,入市条件,法人资格、有棉花相关业务背景,营业执照、税务登记证、法人、资金调拨人、交易员身份证,签订协议表格,签订入市协议、填写交易商登记表、资金调拨人登记表,商品棉电子撮合交易介绍,让我们的客户经理帮您办理入市手续,成为交易商,当您从客户经理手中拿到加密卡，您即已成为交易商。,商品棉电子撮合交易介绍,下载安装交易软件,使用交易软件,商品棉电子撮合交易介绍,签订合同,确定合同中的买方或卖方,确定合同交割（执行）时间,最小变动价位5元/吨,10吨的整倍数,签订或转让已签订的合同,修改前：MA:229B MD:428B修改后：MA:328B,特别提示合同标准：328B自律价不超过上一交易日的成交平均价格的+300元/吨，如需调整，交易市场至少提前一个工作日发布交易手续费：5元/吨盈亏扣补12.65%,商品棉电子撮合交易介绍,交易商保证金作用,商品棉电子撮合交易介绍,买卖双方执行合同的履约保证,结算功能：（1）费用类：交易商年费、交易交割手续费、保险费、保管费、监管费、加密卡费、违约金、网员费的支付（2）货款类：清算仓单质押余款、交割货款，调整货款差额（3）交易盈利和交易亏损的反应,保证金的注意事项,商品棉电子撮合交易介绍,客户经理可以随时帮您查询保证金。,原则上只接受交易商自身汇款汇款备注栏写清用途（撮合保证金，储备棉保证金，质押还款，资格费等）仓单抵免保证金交易商可通过交易商自助管理系统查询保证金每天下载交易商保证金对账单交易商的商品棉保证金和政策棉保证金分开记账可以通过客户经理查询保证金是否到账，特殊情况下可以为有信誉的交易商办理已汇出、未到账保证金的在线增加。,保证金最低限额,交易保证金,被合同占用的保证金：700元/吨 2000元/吨（交割月）,未被合同占用的保证金：（不低于5万元）保证金最低限额标准：订货量（吨）最低限额（万元）10-200 5 210-500 10 510-1000 30 1010-2000 60 2010-3000 90 3010-4000 120 4010以上 150,商品棉电子撮合交易介绍,撮合保证金的标准,签订合同后保证金管理的注意事项,及时下载资金对帐单,查看订货情况表,邮寄月报表,卖方运用仓单抵免保证金,代为转让低于最低限额交易商连续两日保证金最低限额达不到要求，交易市场将在第三日开市30分钟后，实行代为转让，直至其保证金达到交易市场要求的正常水平。保证金帐户资金为负交易商接到通知后下个交易日的9：30之前补足保证金或自行转让。交易商未按规定办理，交易市场根据规则代为转让，转让盈亏由交易商自己承担。,代为转让,商品棉电子撮合交易介绍,商品棉电子撮合交易介绍,不打算进行实物交割的合同必须在最后交易日前转让（每月21日，遇假日提前）释放保证金体现盈亏,转让合同,商品棉电子撮合交易介绍,开户汇入20万元保证金2010年5月24日以16000元买入MA1011 100吨。合同占用保证金100*700=70000元。保证金：70000+最低限额要求为5万元。2010年7月24日卖出16600元计算，该合同体现浮盈600*100=60000元。如果转让该合同，体现利润：60000*（1-12.65%）=52410元。保证金余额为252410元。,转让合同举例,商品棉电子撮合交易介绍,未转让合同将进行配对并实物交割卖方交割重量与对应的“卖邀约”数量相比，相差幅度应在卖出邀约数量的5以内且小于40吨交割货款当月平均价运距差价质量数量差价 吨数+盈亏扣补,合同交割（执行）,修改后：只有I型包22710公斤包型的棉花才能用于电子撮合交割,每月21日为当月合同的最后交易日，遇节假日提前；每月25日为当月合同的交割日，遇节假日顺延基准交割仓库：南京棉麻储运公司仓库 新疆棉仓库升贴水交割重量：不低于19吨，修改后：1009起单批不小于86包,各项补扣额,马克隆扣补：A+50；B 0;C2-100;C1-300 修改后:C1不能用于集中交割，只能用于提前交割运费扣补：买方所在地到提货地点距离买方所在地到基准库距离；0.1024元/吨公里 修改后：新疆棉仓库升贴水公检时间扣减：公检时间3个月以上，从第4个月第1天开始，每超过1天，货款总额需按日扣减0.004给买方。修改后：第151天起，每天贴水0.5元/吨盈亏扣补：（当月平均价-成交加权平均价）订货量异性纤维扣减：6以下，无升贴水；6-10，-100元/吨。修改后：6%以内，无升贴水；6%-12%，-150元/吨；超过12%，-300元/吨,异性纤维扣减：,发现异性纤维的样品数量占扦样总量的比例在6-12%（含12%）之间时，该批棉花按150元/吨从货款中扣减；发现异性纤维的样品数量占扦样总量的比例超过12%时，该批棉花按300元/吨从货款中扣减举例：一批86包19吨，抽样9个，1/9=1111%一批186包42吨，抽样19个，1/19=5.26%,修改后：新疆棉特殊规定,新疆棉交割一律升水200元/吨新疆棉运到内地仓库后，交割时实行仓库升贴水制度,修改前:交割中注意的质量问题,公检后的131、130、129、128、230、229、228、330、329、328级棉花可用于替代MA229B交货，长度长于30MM按30MM计算3级及3级以上的比例必须大于或等于80%且不能出现5级及5级以下的棉花公检后的328、327、429、428、427、528、527级棉花可用于替代428B交货，不得出现6级及6级以下的棉花公检后用于MD428B交货的商品棉，品级最高按3级计算，529级棉花替代交割时，按528级计算用于替代229B交割的商品棉，回潮率须不高于10%；用于替代428B交割的商品棉，回潮率须不高于10.5%；,商品棉电子撮合交易介绍,修改后:交割中注意的质量问题,公检后的131、130、129、128、230、229、228、330、329、431、430、429、428级棉花可用于替代MA328B交货平均回潮率须不高于10%，单样回潮率不高于10.5%；以质量公证检验证书标注的日期为依据，出证时间不超过270天每年9、10、11、12月份和次年1、2月份可以用上一年度的商品棉交割，如卖方于次年1、2月份用上一年度的商品棉进行交割时，除按有关规定结算外，须给买方每月递增50元/吨的补偿马克隆值范围为A、B1、B2、C2允许出现两个以上相邻品级或跨品级的棉花，但需将高品级依次顺降，直至有两个相邻品级。,商品棉电子撮合交易介绍,允许出现两个以上相邻品级或跨品级的棉花，但需将高品级依次顺降，直至有两个相邻品级,商品棉电子撮合交易介绍,修改后:交割中注意的质量问题,不允许集中交割的几种情况：1、马克隆值为C12、5级及5级以下的棉花3、27MM及时27MM以下的棉花解决办法：提前交割,商品棉电子撮合交易介绍,商品棉电子撮合交易介绍,提前交割界面,提前交割时间：每个交易日10：3012：00,提前交割的优点,方便卖方提前拿到80%的货款减少利息，加快资金回笼减少保管费支出减少保证金占用方便买方选到所需棉花资源,特别提醒,将卖方仓单提交时间的最后期限提前 1天仓单信息每天公布提前交割时允许卖方提出补偿条件提前交割时允许买方先选货后发布“买邀约”。先选货后发布“买邀约”的买方，选货时按2000元/吨的标准暂扣履约保证金。买方选货后的10个交易日内，须形成对应合同的“买邀约”，并至迟于选货日的下一个工作日17：00点前将货款汇至交易市场，否则按买方违约处理。,商品棉电子撮合交易介绍,交割结束,自动核减交割前所持相应订货量,释放保证金买方按期付款后付卖方80%货款,收到卖方开具增值税发票后付尾款买方凭仓单、公检证书、提货单到仓库提货。,商品棉电子撮合交易介绍,品级长度差价率,品级长度差价,每个品种推出之日，交易市场即公布该品种交割时执行的品级长度差价标准,交易商品棉由专业纤维检验机构按中纤局的安排对申报棉花实施公检并出具交易棉公检证书公检证书作为交易商品棉质量、数量的凭证和交易双方货款结算的依据,交易市场交易商品棉公检实施办法,品级、长度、马克隆值、异性纤维、含杂率公定重量、回潮率,商品棉公检检验项目,交易市场接到交易商申报的当天向中纤局报检中纤局接到申报后48小时内下达任务给承检机构承检机构在和仓库联系后确定到库抽样时间承检机构在仓库现场公检完成后的5个工作日内出证并报中纤局在1日内审核完毕,申报公检的时间安排,申请复检方须提供对该批棉花实际检验的结果，并说明检验结果与公检结果的差异提出复检方应当在接到公检结果后(货到后)之日起5个工作日内通过交易市场申请复检，有关费用从保证金中扣除,货主及买方对公检结果有异议后均可申请一次复检,卖方申请复检，中纤局在收到小样后的10个工作日内作出结论买方申请复检，中纤局在收到复检样品后7个工作日内作出结论提出复检方对复检结果仍有异议的，可向人民法院提起诉讼,货主及买方对公检结果有异议后均可申请一次复检,复检结果与原检结果一致时，复检费用由申请复检方承担（15元/吨）复检结果与原检结果不一致时，申请复检方不承担复检费用复验中产生的搬倒费和棉样的邮寄费（实际发生）由复验申请方承担,复检费用的处理,商品棉电子撮合交易介绍商品棉网上超市交易介绍商品棉协商交易介绍商品棉竞买竞卖交易介绍政策棉竞买竞卖交易介绍如何利用全国棉花交易市场交易平台,主要内容,商品棉网上超市交易介绍,定义：是指卖方将已存放在交易市场指定交割仓库生成仓单的商品棉在交易市场网上超市交易平台公开，买卖双方自主报价，当买方报价等于大于卖方报价即为成交并生成电子交易合同，在交易市场指定交割仓库进行实物交割的交易方式。,商品棉网上超市交易介绍,进入监管（交割）仓库生成仓单网上向所有浏览者公布仓单信息买卖双方网上讨价还价交易市场中间票款结算按批买卖棉花，不同于撮合的标准化合同公检、未公检、新体制检验的棉花均可参与交易不是交易商可以通过交易商代理购买保证金：卖方为仓单抵免；买方600元/吨卖方可以只公布资源不报价,网上超市交易定义要点,商品棉网上超市交易介绍,网上超市入口,通过信息网进入,通过交易市场专用软件进入,插入加密卡,插入加密卡,注意,浏览网上超市资源无需插入加密卡,通过互联网浏览器进入超市，卖方可以查阅自己的仓单信息，并选择仓单进行报价。,商品棉网上超市交易介绍,买方进入超市可以看到所有卖方的报价仓单，并选择感兴趣的仓单进行报价。,商品棉网上超市交易介绍,特别提醒,交易市场鼓励交易商将通过电子撮合交割方式采购的商品棉用于网上超市交易，鼓励交易商将自网上超市交易采购的商品棉用于电子撮合交割，相应手续费均减半收取。,商品棉电子撮合交易介绍商品棉网上超市交易介绍商品棉协商交易介绍竞买竞卖交易介绍如何利用全国棉花交易市场交易平台,主要内容,定义：交易商品棉的质量、重量、成交价格、交割地点、货款支付等合同条款均由买卖交易商协商确认并签订购销合同，交易市场对购销合同进行见证并监督合同执行的交易方式。交易市场可根据买卖交易商需要代理成交商品棉的货款结算。,商品棉协商交易介绍,商品棉协商交易介绍,买卖双方交易商自己商定签订的交易合同条款交易市场根据买卖需要可代为结算货款和票据交易市场根据买卖需要可对棉花的质量重量负责监督执行公检，按公检结果重新结算。交易市场根据买卖需要可对在市场指定交割（监管）仓库的棉花进行监管。,协商交易定义要点,协商交易的优势,不熟悉的买卖双方之间可以放心通过市场结算货款和票据。,商品棉协商交易介绍,买卖双方直接签订购销合同，合同中可以明确货款通过交易市场票据通过交易市场放货通过交易市场尾款结算通过交易市场买卖双方及交易市场三方共同签订代理协议,协商交易具体步骤,协商交易适用范围,不熟悉的买卖双方之间,超市交易交割手续费：35元/吨（优惠20元/吨）电子撮合交易手续费：5元/吨电子撮合交割手续费：30元/吨协商交易手续费：30元/吨卖方申请自行出库费：20元/吨（已公检），10元/吨（未公检）保险费：0.87元/10000元/月/吨保管费：8-12元/月/吨入库费：12元/吨出库费：12元/吨(买方承担)配合公检搬倒费：20元/吨注:带收费项在各交易市场指定交割仓库收费标准不等,具体参见中国棉花信息网交易市场指定交割仓库费用标准。,商品棉交易费用表,商品棉电子撮合交易介绍商品棉网上超市交易介绍商品棉协商交易介绍竞买竞卖交易介绍如何利用全国棉花交易市场交易平台,主要内容,竞买竞卖交易,政策棉竞买竞卖交易商品棉竞买竞卖交易,竞买竞卖交易方式介绍,国家收储、抛储行为可能成为常态,政策棉竞买竞卖交易方式介绍,政策棉竞买竞卖交易方式介绍,按国家有关部门规定：对交易市场交易商在网上公开进行。收取一定数量保证金，违约扣除保证金。收取一定数量手续费10元/吨。一般采取“价格优先，时间优先”竞价方式两分钟倒计时的办法,政策棉交易要点,2010年储备棉投放,储备棉公告：2010年8月10日起，通过全国棉花交易市场（下称“交易市场”）竞卖交易方式投放部分储备棉，购买对象限定为纺织用棉企业，并按照最多购买1个月的纺棉用量的原则核定其最大购买数量。购买的储备棉限于自用，不得倒卖。竞卖底价为16500元/吨（标准级，净重），其它等级棉花按照品级差率3、长度差率1进行测算 1000元/吨暂扣履约保证金 条件：1、储备棉交易资格及购买数量申请表 棉纺协会 2、交易市场交易商手续办理 交易市场,2010年储备棉投放,流程：1、存入储备棉交易保证金 国家法定工作日下午2：00开始交易，2：30开始两分钟倒计时，3：00开始1分钟倒计时，3：30开始30秒倒计时，直至闭市 2、确认成交 网上超市后台-自助管理系统-打印合同-传真至交易市场（1）委托交易市场 索取委托书-甲乙方分别盖章-传交易市场-委托书原件三份联 通开票资料一并寄交易市场 交易市场在合同盖见证章+委托书 在中储棉代办提货单+税票（2）非委托企业自提 提货单+税票所有操作进程可通过网上超市自助管理系统查询,交易系统界面截图,政策棉竞买竞卖交易方式介绍,竞买竞卖交易,政策棉竞买竞卖交易商品棉竞买竞卖交易,商品棉竞买竞卖交易介绍,商品棉竞卖交易要点 棉花质量信息、存放地要确定 确定最低的成交价格适用对象：棉麻企业销售棉花时可采取竞卖交易商品棉竞买交易要点 明确采购质量信息，交货地点 确定最高采购价格适用对象：纺织企业采购棉花时可采用竞买交易,商品棉电子撮合交易介绍商品棉网上超市交易介绍商品棉协商交易介绍政策棉竞卖竞买交易介绍如何利用全国棉花交易市场交易平台,主要内容,如何利用商品棉电子撮合交易,如何利用商品棉电子撮合交易,卖方交割的好处,交割库遍布全国,仓单要求低,无需特殊加工，符合正常纺企需棉要求即可。,全国共设110多家指定交割仓库，遍及各主产销棉区。,资金安全，质量保证,在库生成仓单的棉花可以抵免交易保证金,锁定利润，规避风险,国家公证检验棉花，交割票款结算均通过交易市场。,提前交割,仓单抵免,撮合行情一般略高于现货行情或收购价格，以便卖方实现套利交割。,有利于卖方提早收回货款，减少资金占用。,交割功能-现货,如何利用商品棉电子撮合交易,撮合行情某一时段会高于现货行情或收购价格。,内地棉花企业利用交易平台售棉实例,某山东棉花加工企业2010年10月收购棉花1008吨，收购成本15600元/吨，公证检验日期2010年10月29日，公证检验结果：229占20%，329占80%，马克隆值为A，异性纤维为5%。全部在电子撮合市场以成交的加权平均价16800元/吨卖出MA1103合约1000吨，假设交割月所有棉花的加权平均价为16500元/吨,1月29日运到山东禹城库。准备用于交割，905吨买方为河北沧州某企业，103吨买方为安徽蚌埠某企业。具体收益计算如下：每吨货款(16500+200+100）*20%+（16500+100）*80%=16640元/吨马克隆补贴A+50元/吨 异性纤维5%不扣不补每吨货款16640+50=16690元/吨盈亏扣补=（16800-16500）*1000=300000元公检证书2010年10月29日 卖在2010年3月，3月25日为交割日，未超过150天，每天0.5元/I天不扣。买方为河北沧州企业，沧州到南京距离大于沧州到禹城的距离，卖方不补；买方为安徽蚌埠的企业，蚌埠到南京距离小于蚌埠到禹城的距离300公里，补0.1024元/吨/公里,卖方应补给买方约30元/吨山东企业的每吨总成本包括收购成本、利息、短途运输、入库费、保管费、保险费、公检搬倒费（15元/吨）、交易交割费（35元/吨）等，成本约为15600+500=16100总利润约为16690*1008+300000-16100*1008-30*103=891630元,如何利用商品棉电子撮合交易,如何利用商品棉电子撮合交易,二十万纱锭每月约耗棉2500吨 如备三个月库存原棉约为7500吨 占用资金7500*14000=10500万元 每月资金及保管费用约：10500*5.31%/12+7500*10=53.96万元,一个月库存占用资金2500*14000=3500万元 撮合保证金占用 2500*2000+2500*700=675万元 每月资金及保管费用约4175*5.31%/12+2500*10=20.97万,买方（纺企）交割举例,如果采购现货,利用撮合买交割,二者之差 每月差 53.96-20.97=32.99万元 每年差 32.99*12=395.88万元 全年用棉成本下降:395.88/3=131.96元/吨,如何利用商品棉电子撮合交易,投 机,撮合行情每年上下起伏都超过600元/吨。利用撮合投机可以减少资金的占用；可以看跌卖出，比现货投机囤货要灵活和减少费用。,如何利用商品棉电子撮合交易,套保,套保和交割不同，套保是指现货商通过撮合与现货相同走势进行套利，并不交割。有棉花卖套保，纱厂接订单后买套保。,国内因现货商并不根据撮合行情报价,现货与撮合走势并不完全一致。传统意义上的套保有时并不太适用，应在判断市场走势基础上适当套利。,如何利用商品棉电子撮合交易,2009年2月25日，以12060元转让MA0903，同时以12103元转让MA0904。,2008年11月7日以11110元卖出MA0903，同时以11040元买入MA0904。,MA0903亏损：11110-12060=-950元MA0904盈利：12103-11040=1063元总体盈利：1063-950=113元,买远卖近,跨期套利举例（一）,如何利用商品棉电子撮合交易,买MA0503卖MA0506含税成本:购买MA503货款：13101元 费用：仓储费：8元*3月=24元 交易费用：5元*2次=10元 交割费用：30元*2次=60元 支付利息：13101*5.22%/12*3171元 成本合计265元,买近卖远,跨期套利举例（二）,含税收入 卖出MA506的收入 13631收益：税后毛利：（13631-13101）/1.13=469元 收益：469-265204元 收益率：204/13101=1.5%,如何利用商品棉电子撮合交易,跨市套利,电子撮合的现状-与相关市场走势自2004年6月1日至2008年8月29日电子撮合与郑州棉花期货相关系数为85.5%，同期电子撮合与中国棉花价格指数相关系数为88.5%，郑州棉花期货与中国棉花价格指数相关系数为69.6%，美国棉花期货与郑州棉花期货的相关系数为49.6%，可见电子撮合与郑州棉花期货和现货的相关性很高。,期货高于撮合509，双向建仓，数量相同撮合买入MA1005期货卖出CF005,跨市套利举例,电子撮合交易跨市套利,撮合高于期货302双向平仓数量相同撮合卖转让MA1005期货买平仓CF005,跨市套利举例,电子撮合交易跨市套利,如何利用商品棉电子撮合交易,跨市套利举例,如何利用商品棉电子撮合交易,跨市套利举例,如何利用商品棉电子撮合交易,跨市套利举例,2008年6月19日以15650元卖出CF901，同时以14690元买入MA8112008年8月1日转MA811到MA901，即以13816卖转让MA811，以14069元买入MA9012009年1月以11465元平仓CF901，以11681元卖转让MA901撮合累计亏损：874+2388=3262元 MA811：1381614690=874元，MA901：1168114069=2388元期货市场盈利：CF901：15650-11465=4185元 总盈利：4185-3262=923元。,结合不同形势利用各交易平台,对案例可能产生的疑问,费用是否太高？后期市场价格如果上涨呢？,交易规范资金安全质量保障履约保证,随时销售交割方便规避风险锁定利润,2002年至今国内外棉花价格走势图,给棉花流通企业的建议,智者见智，仁者见仁！,智者千虑必有一失！,当前棉花形势的分析因素列举,棉花供求平衡表纽约棉花期货价格人民币汇率问题储备棉抛售棉花进口量棉花配额发放天气因素纺织品出口形势,固定利润 稳步发展,国际经济环境国内经济预期国家宏观调控相关农产品政策,综合利用交易平台 资金周转-规模扩大-市场占有率-社会影响力 2000吨*1000元=20000吨*100元 棉花质量？预期利润？棉花销售采购的渠道,服务棉花产业 引领行业未来,感谢大家参与全国棉花交易市场业务！,给我们一次服务的机会,还您一个意外的惊喜！,