公司治理基础理论与模式.ppt

第二章 公司治理理论流派与模式,2023/9/22,2,第一节 公司治理理论流派,1.1古典管家理论1.2委托-代理理论1.3现代管家理论1.4利益相关者理论,第二节 公司治理模式,传统划分美英模式与大陆模式市场导向型与网络导向型现代流行划分美英模式德日模式东亚家族模式,第二节 公司治理模式,2.1英美模式产生背景 分散化股权融资特点：股权资本主导、股权分散问题：股权分散，搭便车现象严重,小猪 按 不按,按 不按 大猪,2023/9/22,6,第二节 公司治理模式,2.1英美模式主要表现内部治理结构和机制股东大会董事会首席执行官审计监督机构外部治理机制股东机构投资者经理市场并购,第二节 公司治理模式,2.1英美模式主要特征董事会中独立董事比例较大控制权市场在外部约束中居于核心地位经理报酬中的股票期权的比例较大信息披露完备,1美元,第二节 公司治理模式,2.1英美模式有效性避免连锁反应强流动性保护投资者利益有利于资本的重新分配有利于经营者创造力的发挥不足经营者权利过大股东短视行为忽略利益相关者,第二节 公司治理模式,2.1英美模式新变化对银行持股放松管制、加强银行在公司治理中的作用机构股东持股比例日益上升强化非执行董事的监控权,第二节 公司治理模式,2.2 日德模式产生背景法人融资特点：资产负债率高，法人股主导地位问题：金融机构管制松、证券市场限制严、信息披露不严格,第二节 公司治理模式,2.2日德模式主要特征和表现商业银行是主要股东法人持股或法人相互持股内部治理结构特征：双重董事会,囚徒B 坦白 抵赖,坦白 抵赖囚徒A,第二节 公司治理模式,2.2日德模式有效性银行监控公司长远发展交易效率不足违反股份公司原则公司支配权不公正股东大会空壳,第二节 公司治理模式,2.2日德模式新变化强调个人股东的利益法人相互交叉持股的比例下降，股票流动性提高简化董事会结构，强化外部监事,第二节 公司治理模式,2.3东亚家族治理模式产生背景儒家文化华人主要特征家族成员控制了企业主要的股权和经营管理权公司决策家长化血缘与股权双重激励与约束企业发展中政府作用突出来自银行等金融机构的外部监督较弱,第二节 公司治理模式,2.3东亚家族治理模式有效性对企业的控制对企业的成长对国家的发展不足任人唯亲家族继承社会化、公开化程度低,第二节 公司治理模式,2.3东亚家族治理模式变革所有权经营管理,新鸿基,上世纪20年代，郭得胜，小杂货店，从日用品、工业原料遍布到了洋货批发甚至是地产行业。1990年10月，254亿港元，郭炳湘、郭炳江、郭炳联2010，2000亿港元2012年3月29日晚，惊人新闻3月30日，新鸿基地产股价一路下跌，收于96.5港元，大幅下挫13.14%,第三节 公司治理模式的未来趋势,公司治理模式演化的趋势强调利益相关者价值董事会结构信息披露机构投资者法律的趋同,