财务目标及环境.ppt

第二节 财务管理目标,财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。一、各种目标的内容 二、利益冲突的协调,第三节 财务管理的目标,（一）财务管理具体目标,（1）企业筹资管理的目标：以较小的筹资成本和较低的筹资风险取得企业所需要的资金.（2）企业投资管理的目标：尽可能以较低的、企业可以承受的投资风险获得最大投资收益.（3）企业营运活动管理的目标：合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金的利用效率.（4）企业利润分配管理的目标：正确计算收益成本、合理确定收益的分配比例与方式,以提高企业潜在的收益能力,从而提高企业总价值.,（二）财务管理的整体目标,利润最大化 资本利润率最大化 企业价值最大化 股东财富最大化 相关者利益最大化（最新）,1.不同目标的含义与目标实现程度的衡量指标,2.以利润最大化为基础，比较各种目标的优缺点及其异同。【提示】利润最大化的四个缺点，其余三个指标全能克服。,三、财务管理目标的协调,（一）所有者与经营者利益冲突的协调,（二）所有者与债权人的矛盾与协调,解决办法：（1）限制性借款（2）收回借款或停止借款,3.大股东（控股股东，拥有控制权）与小股东（无经营管理权）,主要矛盾：1.利用关联方交易转移上市公司的利润 2.非法占用上市公司巨额资金 3.发布虚假信息，操纵股价 4.给高级管理者支付过高的报酬 5.利用不合理的股利政策 协调措施：1.完善上市公司的治理结构 2.规范上市公司的信息披露的制度,1.财务管理目标的协调,2、财务管理三种目标的优缺点,小 结,第四节 财务管理环境,涵义：财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。,一、技术环境（新增）,财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的60%70%。我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。,二、经济环境,产业政策、财税政策、金融政策,1.不同经济周期下的财务策略,2.通货膨胀对企业财务活动的影响（难点）,引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资 金需求。引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度 折旧不足，引起企业利润虚增，造成企业资金 流失。引起利润上升，加大企业的权益资金成本。,货币贬值、物价上涨,三、金融环境,金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具用合理的价格进行交易而融通资金的场所。金融机构、金融工具 金融市场、利息率,构成金融环境的四要素,分银行类金融机构和非银行类金融机构,1.金融市场的分类,2、金融工具,2.金融工具的特点：期限性、流动性、风险性、收益性。（同向、反向）,3.利息率,1、分类2、构成利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率（实务中通常用短期国库券的利率表示无风险收益率）,四、法律环境,1.国家相关法律法规：,2.法律环境对企业财务管理的影响:影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。,3.不同组织形式在财务管理方面的区别,“公司治理”的内涵,公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。,第一章 知识点小结,【要点1】4类财务活动中资金收、支的变现形式【要点2】7种财务关系在4类财务活动中的体现【要点3】财务管理几种目标的优缺点比较【要点4】财务管理目标中三种矛盾的类型及协调【要点5】经济环境的构成（“通货膨胀”的特点及影响）【要点6】金融环境“四要素”的含义及特征【要点7】法律环境中不同企业组织形式的特点,