投资项目评估资料.ppt

目标与要求:通过本讲的学习与研究，掌握工程项目的概念和分类；重点掌握可行性研究的概念和内容；熟悉可行性研究的程序；理解可行性研究的作用；一般了解项目发展周期和可行性研究的三个阶段。本讲重点研究可行性研究在项目决策中的地位作用、任务目的、基本内容和工作程序。,01 项目可行性研究,*项目周期 项目周期：亦称项目发展周期，一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工投产、进行生产活动和总结评价的全过程。一个典型的投资项目周期经过项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目评价总结等七个工作阶段。,如图：,项目设想（形成新的项目设想）,项目评价与总结（后评估）,项目投产与经营（可持续评估）,项目初选（形成项目概念）,项目实施与监督（中间评估）,项目评估决策（审查与批准）,项目准备（形成具体项目）,项目进展周期示意图（1）,项目周期的工作过程：投资前期、投资时期和生产时期。,项目进展周期图（2）,工程项目工程项目的类型根据其性质的不同，可划分为基本建设工程和更新改造工程项目根据其用途的不同，可划分为生产性工程项目和非生产性工程项目根据其投资主体的不同，可划分为国内投资的工程项目和外商投资的工程项目,工程项目决策：1、工程项目决策的含义根据预期的投资目标，拟定若干个有价值的方案，并用科学的方法或工具对这些方案进行分析、比较和遴选，以确定最佳实施的过程。从不同决策者的角度可将项目决策分为：企业投资项目决策、政府投资项目决策、金融机构贷款决策等。项目决策应遵循的原则：科学决策原则、民主决策原则、多目标综合决策原则、风险责任原则,2、工程项目决策的程序（1）一般的工程项目决策程序调查研究、收集信息、提出问题，在此基础上确定预期目标根据宏观环境和现有条件拟定若干个有价值的方案用科学的方法对拟定的方案进行分析、论证和比较，遴选出最满意的实事方案确定实施计划，提出合理化的建议,（2）国际金融机构的工程项目决策程序明确问题和目标；研究项目的背景；搜集有关信息资料；安排项目分析的步骤；对项目进行经济分析；衡量非经济的影响；进行不确定性分析；综合权衡；提出项目评估报告及其他建议；最终做出投资决策。,（3）我国的工程项目决策程序（图）,工程项目发展周期,含义：一个工程项目从动议开始，经过开发建设、施工与生产（或营业），直到报废为止的全过程。,1.联合国工发组织的项目发展周期 观点：一个工业项目的发展，从最初的意向开始，到工厂正式投产，包括三个不同时期的周期形式来表示：（1）投资前时期 此时期是构成以后各时期的基础。包括三个阶段：对投资机会的选定（即下述的机会研究）；项目方案分析、项目的初步选择和项目规划设计（即下述的初步可行性研究和详细可行性研究）；项目评估和投资决策。,（2）投资时期 观点：最主要的是项目的管理。划分为以下几个阶段：为项目的实施建立法律、财务和组织基础；技术的获得和转让，包括基本的工作安排；详细的工程设计和合同签订，包括招投标和谈判；取得土地、建设施工和设备安装；试生产销售，包括取得所需的投入物，建立企业的管理机构；人员的招聘和培训；工厂试车投产和正式开始运转（移交使用）。,（3）生产时期 观点：生产时期的问题，需要从短期观点和长期观点两个方面考虑。前者涉及开始生产的最初时期；后者涉及到所选择的项目战略以及有关的销售收入和生产、销售成本等。,2.英国海外开发署的项目发展周期 观点：发展周期分为8个阶段：立项阶段可行性研究阶段资金承诺与谈判阶段设计阶段实施阶段运营阶段监督管理阶段后评价阶段,*可行性研究,第一节 可行性研究及其作用一、可行性研究的含义：在工程项目拟建之前，通过对与项目有关的市场、资源、工程技术、经济和社会等方面的问题进行全面分析、论证和评价，从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的一项工作。二、可行性研究的阶段划分*投资机会研究阶段 亦称投资签定，亦即寻求最佳投资机会的活动。*初步可行性研究阶段 在机会研究的基础上，对项目的可行与否所作的较为详细的分析论证。*详细可行性研究阶段 亦称最终可行性研究，它是工程项目决策的重要阶段。辅助（专题）研究,我国大型工程项目的可行性研究的阶段划分与经济发达国家划分相同，只是提法上有一定的区别。三、可行性研究的作用工程项目决策依据的来源；申请项目贷款依据的来源；商务谈判、签订有关合同或协议依据的来源；上市依据的来源；工程设计依据的来源。,四、可行性研究在项目管理中的地位投资项目的可行性研究在整个项目管理过程中处于领先的和关键的地位，决定项目的成败和兴衰。从以下方面，可以看到可行性研究在项目管理中的重要作用。它是投资者制定投资决策的主要依据是政府机构审核批准项目的依据之一在民意机构审议投资项目时，是审议的依据之一是银行和多刺机构发放信贷、进行投资时评估项目、进行信贷项目管理和投资项目管理的主要依据之一。是投资者与有关各方（场地、房屋、出租、购买、资金筹措、运输、原料备品供应、能源供应、外部协作等）谈判的依据。是开展下阶段设计工作的主要依据是进行第二级至第三级支援项目规划的依据之一是环境保护与监督机构审批项目，管理项目的依据是项目施工管理、职工招聘培训、运行后管理的重要依据是有关单位归档保存的有价值的基础资料，以作为今后项目管理工作的参考。,投资项目的可行性研究在整个项目管理过程中处于领先的和关键的地位，决定项目的成败和兴衰。从以下方面，可以看到可行性研究在项目管理中的重要作用。它是投资者制定投资决策的主要依据是政府机构审核批准项目的依据之一在民意机构审议投资项目时，是审议的依据之一是银行和多刺机构发放信贷、进行投资时评估项目、进行信贷项目管理和投资项目管理的主要依据之一。是投资者与有关各方（场地、房屋、出租、购买、资金筹措、运输、原料备品供应、能源供应、外部协作等）谈判的依据。是开展下阶段设计工作的主要依据是进行第二级至第三级支援项目规划的依据之一是环境保护与监督机构审批项目，管理项目的依据是项目施工管理、职工招聘培训、运行后管理的重要依据是有关单位归档保存的有价值的基础资料，以作为今后项目管理工作的参考。,第二节 可行性研究阶段的划分及其主要功能一、项目论证的阶段划分1、一般机会研究和项目机会研究 一般机会研究任务在于鉴别哪个地区存在投资机会，某个部门的投资机会在哪个地区，或者鉴别在既定资源条件下，从开发矣利用该资源出发，存在什么投资机会？一般机会研究分为地区投资机会研究，分部门投资机会研究或以资源为基础的研究，也可能是两者或三者混合的研究。这种研究不深入到具体的项目去，而是在较广的范围内判明存在的各种可能的机会。一般机会研究的研究报告：（1）地区投资机会研究：调查分析地区的基本特征、人口及人均收入、地区产业结构、经济发展趋势、地区进出口结构等状况，研究、寻找在某一特定地区内的投资机会（2）部门投资机会研究：调查分析产业部门在国民经济中的地位和作用，产业的规模和结构、各类产品的需求及其增长率等状况，研究、寻找在某一特定产业部门的投资机会,（3）以资源为基础的投资机会研究：调查分析资源的特征、储量、可利用和已利用状况、相关产品的需求和限制条件等情况，研究、寻找开发某项资源的投资机会。*具体项目投资机会研究：将选定的某种投资机会的简单设想深化为具体的概略投资建议。*一般机会研究有时仅作为资料备用，但多数情况下它的任务是使投资者据以确定是否应该进入具体的项目研究，有时情况明晰到可以直接进入可行性研究。具体项目投资机会研究比一般机会研究更为深入、具体，需要对项目的背景、市场需求、资源条件、发展趋势以及需要投入和可能的产出等进行研究分析并做出大体上的判断。企业进行投资机会的研究，还应结合自身的发展战略和经营目标以及企业内外部资源条件进行。投资机会研究的成果是机会研究报告，这是开展初步可行性研究的依据。投资机会研究阶段一般是参照类似项目的数据粗略估算项目的建设投资和生产成本。,2、初步可行性研究与正式可行性研究 项目名称，种类，性质，规模 主要投资者或潜在的主要投资者项目概念 资金来源设想 项目选址范围 项目的目的和建成后的主要活动内容,功能性或辅助性研究的种类：（1）市场营销预测（2）原料的来源和价格趋势研究（3）工程技术方面的工程实验或实验室试验（4）选址研究（5）规模经济研究（6）设备选择研究（7）管理问题研究（8）与项目有关的政治与社会问题研究等等,二、初步可行性研究,（1）初步可行性研究的目的 A 回答项目的概念是否正确（不正确不一定否定该项目）。B 研究的结论是否足以否决该项目，还是足以支持投资者进入正式可行性研究。C 明确项目的哪些方面是至关重要的？其中哪些方面应该进行辅助性功能研究？（2）初步可行性研究的提纲 初步可行性研究与可行性研究的结构和内容基本相同，只是根据所占有资料的详细程度不同可作适当简化,1、初步分析项目建设的的必要性和依据，包括：（1）项目概况，对初步可行性研究的各章主要研究成果的概括、简述（2）项目背景，说明项目兴建的缘由及项目发起人和发起单位的资信情况，（3）初步可行性研究工作的依据和工作范围，工作的调查或研究工作的费用。必要性要从两个层次进行分析：一是从项目层次分析拟建项目在实现企业自身可持续发展目标、重要战略和生存壮大能力的必要性；二是从国民经济和社会发展层次分析拟建项目是否符合合理配置和有效利用资源的要求，是否符合区域规划、行业发展规划、城市规划等的要求，是否符合国家产业政策和技术政策的要求，是否符合环境保护、可持续发展的要求等。,2、市场和生产能力的初步分析，包括：（1）国内外市场需求、供应情况和发展趋势的初步分析和预测，初步选定产品目标市 场（2）初步分析产品的销售渠道和推销方式（3）初步估测产品的销售量、销售价格走势、销售成本和收益、初步识别市场风险（4）依据市场容量作出初步生产规划。,3、对资源开发项目，要初步研究资源的可利用量、自然品质、赋存条件及开发价值等4、产品方案、建设规模、建设地区和厂址选择的初步设想，包括：（1）说明产品方案是否符合行业发展规划、技术和产业政策、市场需求预测的要求（2）初步确定项目产品的年产量、一次建成规模的分期建设的设想，并对建设规模的经济合理性进行初步分析和评价（3）建设地点初步分析论证，分析建设地点和厂址选择是否符合地区布局要求和对环境影响的初步评价。,5、物料投入、资源供给、建设条件和协作关系的初步分析，包括：（1）估计大致的投入物料的品种、质量、价格和年需要量、年成本与供应情况（2）资源供给的可靠性和可能性（3）主要建设条件和外部协作条件情况（包括原材料、燃料、动力、运输条件、水、电、气和公用设施条件），以及建设地点、厂址预选方案和土地费用估算。6、主要工艺技术方案设想与项目设计，初步确定项目范围、主要单项工程和总体部署设想、主要工艺技术方案和设备选型，以及土建工程规划的初步设想。研究节能节水措施，分析能耗指标。,7、项目进度安排，初步确定项目建设和生产时间进度表，以及建设规划中规定的建设费用估8、环境保护劳动保护和安全卫生提出初步方案，对现状环境对调查，提出劳动保护，安全卫生措施、消防设施和环境保护措施的初步方案和费用，分析环境是否影响项目立项。9、项目人力资源和组织机构与管理费用的初估，包括：（1）人工需要量及其来源、劳动定员分（2）人工费用与人员培训计划（3）组织机构的粗略布置及管理费用初步估算,10、投资估算与资金融资方案设想，包括：项目投入总资金（含固定资产和流动资金等投资）的粗略估算，说明项目资金来源、融资方式和初步融资方案分析。11、经济效益和社会效益（含环境影响）初步评估，包括：企业财务评估、国民经济和社会效益评估的初步分析及风险分析、对初步估算项目投资内部收益率和借款偿还能力指标进行初步社会评估。12、初步结论和建议。综合分析上述各项目内容的初步预测、分析和评估结果，得出项目投资方案是否可行的初步结论与理由，提出进一步改进和完善项目的建议，并编制项目初步可行性研究报告和项目建议书。在初步可行性研究阶段对项目投资和生产成本的估算精度要求控制在20左右。,三、可行性研究工作阶段,鉴别投资方向，寻求投资机会（含地区、行业、资源和项目的机会研究），选择项目，提出项目投资建议,对项目作初步评价，进行专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可选性,对项目进行深入细微的技术经济论证，重点对项目的技术方案和经济效益进行分析评价，进行多方案比选，提出结论性意见,综合分析各种效益，对可行性研究报告进行全面审核和评估，分析判断可行性研究的可靠性和真实性,为初步选择投资项目提供依据，批准后列入建设前期工作计划，作为国家对投资项目的初步决策,判定是否有必要进行下一步详细可行性研究，进一步判明建议项目的生命力,作为项目投资决策的基础和重要依据,为投资者提供最后决策依据，决定项目聚会和选择最佳投资方案,研究目的和内容,可行性研究阶段工作的目的和要求,四、工程项目与决策,工程项目,有投资的资金具备业务能力有组织机构政策项目目标及具体实施计划,1.工程项目的含义在规定的时期内，为完成一项（或一组）开发目标而规划的投资、政策、机构以及其他各方面的综合体。建设工程项目（也称投资项目）一般要包括以下因素或其中的几个因素：,第三节 可行性研究的内容和程序,一、可行性研究的内容1、联合国工发组织提供的内容和编写格式：实施纲要项目的背景和基础设想市场分析与销售设想原材料和供应品建厂地区、厂址和环境工程设计和工艺组织和管理费用人力资源实施计划和预算财务分析与投资评估,2、我国提供的结构和内容：,总论项目提出的背景；项目概况；问题和建议。市场预测市场现状分析；产品供需预测；价格预测；竞争力分析；市场风险分析。资源条件分析资源可利用量；资源品质情况；资源赋存条件；资源开发价值。建设规模与产品方案建设规模与产品方案构成；建设规模与产品方案的比选；推荐的建设规模与产品方案；技术改造项目与原有设施利用情况。,场址选择场址现状；场址方案比选；推荐的场长方案技术改造项目现有场址的利用情况。技术方案、设备方案和工程方案技术方案选择；主要设备方案选择；工程方案选择；技术改造项目改造前后的比较。原材料、燃料供应主要原材料工业方案；燃料供应方案。总图、运输与公用辅助工程总图布置方案；场内外运输方案；公用工程与辅助工程方案；技术改造项目现有公用辅助设施利用情况。节能措施节能措施；能耗指标分析。,节水措施节水措施；水耗指标分析。环境影响评价环境条件调查；影响环境因素分析；环境保护措施。劳动、安全、卫生与消防危险因素与危害程度分析；安全防范措施；卫生保健措施；消防设施。组织机构与人力资源配置组织机构设置及其适应性分析；人力资源配置；员工培训；项目实施进度建设工期；实施进度安排；技术改造项目建设与生产的衔接。投资估算建设投资估算；流动资金估算；投资估算表。,融资方案融资组织形式；资本金筹措；债务资金筹措；融资方案分析。财务评价财务评价基础数据与参数选取；销售收入与成本费用估算；财务评价报表；盈利能力分析；偿债能力分析；不确定性分析；财务评价结论。国民经济平价影子价格及评价参数选取；效益费用范围与数值调整；国民经济评价报表；国民经济评价报表；国民经济评价结论。社会评价项目对社会影响分析；项目与所在地互适性分析；社会风险分析；社会评价结论。,风险分析项目主要风险识别；风险程度分析；防范风险对策。研究结论与建议推荐方案总体描述；推荐方案优缺点描述；主要对比方案；结论与建议。新野纺织1.pdf,3、可行性研究的内容,提出问题 生产什么？用什么生产？在何处？什么条件？用什么方法？,调查研究与分析,选择最优方案（综）合技术经济研究决策方案,编制已选定的最优方案,经济分析,市场,原材料,外国条件,厂址,工艺技术,方 工厂规模产案 品方案流程选 生产设备择,人员配备与组织机构,投资与生产成本,物料流程与平衡,建设与投资进度,最终报告 是否有利？能否筹集到资金？,建设项目主要技术经济指标汇总表,序号 指标名称 单位 数量 备注,1 生产规模效益 实物量每年 2 生产方案 实物量每年（1）x x x x（2）x x x x 其中外销 实物量每年 3 主要原材料、物料、燃料 年用量 实物量每年 按品种分列（1）x x x x（2）x x x x 4 动力需要量（1）最大用气量 吨每小时（2）最大用电负荷 千瓦 特 包括二次能源（3）最大用水量子数 立方米每小时 5 总平面指标（1）占地面积 平方米（或亩）（2）建筑面积 平方米（3）建筑系数 6 设备总重量 吨,技术经济指标,7 劳动指标（1）全厂定员 人（2）全员劳动生产率 元每人.年 8 能耗指标 吨标煤每年（1）综合能耗总量 吨标煤（2）单位产品综合能耗 单位产品 9 运输量（1）运入 吨每年（2）运出 吨每年10 投资指标（1）项目投入资金总额 万元 其中固定资产投资 万元 包括建设期外币分列 流动资金 万元 外币分列（2）单位生产能力占固定资产投资额 元11 生产总成本 万元12 年销售收入 万元13 经济评价指标（1）财务内部收益率（2）财务净现值 万元（3）投资回收期（静态）年（4）借款偿还期 年（5）投资利润率（6）投资利税率（7）资本金利润率（8）经济内部收益率 新野纺织7-10.pdf,序号 指标名称 单位 数量 备注,二、可行性研究的程序初步可行性研究和详细可行性研究一般都有一个相对比较固定的程序。组建工作小组数据调研和收集方案编制与优化形成可行性研究报告初稿论证和修改附：项目分类(图),附：项目分类,可行性研究的工作程序框图,