外汇与国际收支.ppt
第四章,至下章,回目录,外汇与国际收支,第四章 外汇与国际收支,4.1 外汇与汇率 4.2 国际收支,第四章 外汇与国际收支,第四章 外汇与国际收支,学完本章后，你应当知道：1.外汇、汇率、汇率制度等概念；2.固定汇率制度和浮动汇率制度的含义、特点；3.汇率的决定基础与作用 4.我国现行的人民币汇率制度；,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,一、外汇的定义 根据我国1997年的外汇管理条例：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，它有动态和静态之分，静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。,第四章 外汇与国际收支,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,一、外汇的定义,国际货币基金组织的定义：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,一、外汇的定义,广义:,狭义:,外汇,静态的外汇,动态的外汇,外币资金和外币票据,汇票、支票、本票、银行付款委托书、银行存款凭证等,我们通常使用的是狭义的外汇概念。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,外汇的特点：,外汇具有三个突出的特点：普遍接受性可偿性可兑换性,4.1外汇与汇率,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,外汇的种类：,1按能否自由兑换，可分为自由外汇和记账外汇自由外汇是指无需货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换为其他货币，或直接向第三者办理支付的外汇。记账外汇又称协定外汇、清算外汇或双边外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。,4.1外汇与汇率,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,外汇的种类：,2按买卖的交割期限，分为即期外汇和远期外汇：即期外汇：指在外汇成交后于当日或两个营业日内办理交割的外汇。远期外汇：指按协定的汇率签订买卖合同，在约定的未来某一时间进行交割的外汇。,4.1外汇与汇率,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,二、我国外汇的构成,中华人民共和国外汇管理条例所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：外币现钞，包括纸币、铸币；外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；外币有价证券，包括债券、股票等；特别提款权；其他外汇资产。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,三、外汇管理与管制,外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。,外汇管制严格的外汇管理。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,四、可兑换与不完全可兑换,一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换：本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。本币可自由进出境。外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,四、可兑换与不完全可兑换,2.完全不可兑换的，或是不完全可兑换 国际收支三大项目,人民币何时可以完全自由兑换,中国总理温家宝的答复是：人民币真正成为国际性货币还需要相当长的时间。,2009年9月10日世界经济论坛第三届领军者年会,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,五、汇率（二）汇率标价法,两种标价方法：直接标价法和间接标价法,1.直接标价法（direct quotation system)指以一定单位（如1、100、10000）的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。,除英国和美国外，其他所有国家都采用直接标价法。如在上海外汇市场上，100美元=665元人民币,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与与汇率,五、汇率（二）汇率的标价方法,1.直接标价法（direct quotation system),1 6.6343￥1 7.132￥,1 8.27￥1 7.89￥,如果需要比原来更多的本币才能兑换单位外币，说明外币的币值上升，或本币币值下降，通常称为外汇汇率上升。,如果用比原来少的本币就能兑换单位外币，说明本币的币值上升，或外币币值下降，通常称为外汇汇率下跌。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,2.间接标价法（indirect quotation system)指以一定单位（如1、100、10000）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。,现在只有美国和英联邦采用间接接标价法。在伦敦外汇市场上：1英镑=1.85美元 在纽约外汇市场上：1美元=100日元 1英镑=1.85美元,五、汇率（一）汇率的标价方法,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,2.间接标价法（indirect quotation system),1 6.827￥1 6.832￥,1 6.827￥1 6.819￥,一定单位的本币折算的外币数量增多，说明本币升值或外币贬值，即本币汇率上升或外币汇率下跌。,一定单位的本币折算的外币数量减少，说明外币的币值上升，或本币币值下降，通常称为外汇汇率上升或本币汇率下跌。,五、汇率（二）汇率的标价方法,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,五、汇率 汇率的种类,1按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率和套算汇率,基本汇率：指一国货币对某一关键货币的汇率。套算汇率：又称交叉汇率，是指以基本汇率为基础计算出的本币与其他外币的汇率。,套算汇率例子：,苏黎世外汇市场上：已知：USD/CHF=1.2665 USD/SEK=7.4122则瑞士法郎CHF对瑞典克郎SEK的汇率：,2从银行买卖外汇角度，划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率,买入汇率：又称买入价，是指报价银行从同业或客户那里买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率：又称卖出价，是指报价银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。,银行的外汇汇率报价,通常采用双向报价制，即同时报出买入汇率和卖出汇率。例如，交通银行挂出的美元的牌价如下：USD 1=CNY 764.26/764.85 斜线左边是银行买入价，汇率值较小；斜线右边是银行卖出价，汇率值较大。,中间汇率：又称中间价，是指买入汇率和卖出汇率的平均数。中间汇率=（买入汇率+买出汇率）/2。现钞汇率：现钞价，是指银行买卖外币现钞时所使用的汇率。,第四章 外汇与国际收支,现汇与现钞：,现汇：从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入帐的国际结算凭证。现钞：国内居民手持的外汇钞票。,关于现钞的价格：,银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格。银行卖出外汇现钞时，价格与卖出现汇一致。,区别的原因：,1。银行买入外币现钞后，要承担一定的利息损失；把现汇卖给银行，就是把外汇存款卖给银行。外汇存款从卖给银行的那一刻起，就转移到银行的名下。银行只要做相应帐务处理，就可以马上得到这笔在国外银行的外汇存款，并可以马上开始计算利息。如果银行买入的是现钞，由于外币现钞不能在交易的当地流通使用，需要把现钞运往国外，所以它不仅不能立即获得存款和利息，而且还得支付费用保管现钞。等到现钞积累到足够数量，银行才能把这些外币现钞运送到国外，存在国外的银行里。直到此时，银行才能获得在国外银行的外汇存款并开始获得利息。2。银行买入外币现钞后，要支出运费、保险费等；,第四章 外汇与国际收支,3。按外汇交易工具和收付时间划分,1电汇汇率(T/T Rate)：即用电讯通知付款的外汇汇率。2信汇汇率(M/T Rate)：即用信函方式通知付款的外汇汇率。3票汇汇率(D/D Rate)：在兑换各种外汇汇票、支票和其他票据时所采用的汇率叫票汇汇率。,4。从外汇交易交割期限长短划分,1即期汇率(Spot Rate)2远期汇率(Forward Rate)：以即期汇率为基础：高出的差额称作升水(Premium)；低出的差额称作贴水(Discount)；相等，称作平价(Par)。,远期汇率的例子：（直接标价法）,香港外汇市场上即期汇率：USD/HKD=7.7943/7.79771。三个月远期汇率：USD/HKD=7.8268/7.8305（美元升水）2。三个月远期汇率：USD/HKD=7.7930/7.7960（美元贴水）,5按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇率,固定汇率：指政府用行政或法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的固定比价。浮动汇率：指政府不确定本国货币与某一参照物的固定比价，也不规定汇率上下波动的界限，汇率水平完全由外汇市场上的供求决定。,6按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方汇率与市场汇率,官方汇率：又称官定汇率或法定汇率，是指由一国货币当局确定并公布的汇率。市场汇率：是指由外汇市场供求状况自由决定的汇率。,第四章 外汇与国际收支,4.1外汇与汇率,六、汇率制度 汇率制度又称汇率安排，是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。,（一）固定汇率制度,1。什么是固定汇率制度？2。固定汇率制的主要优缺点 3。维持固定汇率常用的措施,1。什么是固定汇率制度？,两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。金本位制下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度,金本位制下的固定汇率制度特点,固定汇率制是自发形成的；两国货币之间的中心汇率是按两国本位币含金量决定的;金本位下的“三自原则”（自由兑换、自由融毁铸造、自由输出入）能自动保证汇率的波动不超过黄金输送点。,布雷顿森林体系下的固定汇率制度,1944年，二战中的44个同盟国在美国布雷顿森林展开一次金融会议，此次会议建立了布雷顿森林体系。其主要特点是：美元与黄金挂钩；其他各个国家的 货币与美元挂钩；1973年以后，布雷顿森林崩溃。,2。固定汇率制的主要优缺点:,优点：能够减少涉外经济主体从事国际经济交易的汇率风险，并有利于世界经济与贸易的发展。,固定汇率制的主要缺点：,汇率基本不能发挥自动调节国际收支的功能。固定汇率制有可能以牺牲内部均衡为代价。会削弱国内货币政策的自主性。易引起国际汇率制度的不稳定。,3。维持固定汇率所采取的措施：,运用贴现汇率 动用黄金外汇储备 外汇管制 实行货币公开贬值,（二）浮动汇率制度,1。什么是浮动汇率制度 2。浮动汇率的类型 3。浮动汇率制的主要优缺点,1。什么是浮动汇率制度,外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外币的汇率。在浮动汇率制度下：外国货币供大于求时，外国货币的价格就下跌，本币升值，外币贬值；外国货币供小于求时，外国货币的价格就上升，本币贬值，外币升值；,2。浮动汇率的类型,（1）清洁浮动与肮脏浮动 1)清洁浮动：或叫自由浮动，政府府完全不干涉。2)肮脏浮动：或叫管理浮动，政府使本币汇率的升降朝有利于本国的方向发展。（2）单独浮动与联合浮动,3。浮动汇率制的主要优点：,国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。保证本国货币政策的自主性。防止通货膨胀的国际传递。减少对外汇储备的需要。,3。浮动汇率制的主要缺点：,汇率缺乏稳定性，给国际贸易和投资带来更大的不确定性。加剧了外汇市场的投机活动。,第四章 外汇与国际收支,本章小结,1外汇概念有动态和静态之分，静态外汇有广义和狭义之分。我们所研究的是静态的狭义外汇。,2汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格，或以一个国家的货币折算成另一国货币的比率。汇率有两种表示方法，即直接标价法和间接标价法。汇率的种类有：即期汇率和远期汇率；官方、市场汇率和黑市汇率；浮动汇率和固定汇率；名义汇率和实际汇率。,第四章 外汇与国际收支,本章小结,3汇率既可以由外汇市场的供求来自动形成，也可以由一个国家的政府或金融当局来规定，或者由市场的力量和政府的干预共同来确定。4汇率制度也叫汇率安排，就是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上分为固定汇率制度和浮动汇率制度。我国目前实行有管理的浮动汇率。5 汇率在一国经济中发挥着重要的作用，对利率、进出口、物价和资本流出入都有着深刻的影响。,
