项目二、建设项目决策阶段工程造价控制.ppt

项目二 建设工程决策阶段工程造价的控制,1熟悉可行性研究报告的作用、主要内容和审批程序；2掌握投资估算的方法；3熟悉各类财务基础数量的测算及建设项目财务评价基本报表的编制；4掌握建设项目财务评价指标内容及方法；,教学目的,投资估算,重点、难点,一、建设项目决策的含义,项目投资决策是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，评价投资方案是否可行，对不同建设方案进行技术经济比较及做出判断和决定的过程。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。,正确的项目投资决策,正确的项目投资行动,二 建设项目决策与工程造价的关系,（一）项目决策的正确性是工程造价合理性的前提（二）项目决策的内容是决定工程造价的基础（四）项目决策的深度影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果,（三）造价高低、投资多少也影响项目决策,三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素,建设地区及建设地点,技术方案,设备方案,工程方案,影响工程造价的主要因素,环境保护措施的确定,项目建设规模,（一）项目建设规模项目建设规模也称项目生产规模，是指项目设定的正常生产营运年份可能达到的生产能力或者使用效益。合理经济规模是指在一定技术条件下，项目投入产出比处于较优状态，资源和资金可以得到充分利用，并可获得较优经济效益的规模。项目规模合理化的制约因素有：1.市场因素、2.技术因素、3.环境因素,三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素,生产多少？,规模效益,三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素,厂址的选择应具有全寿命周期的理念,靠近、聚集,（三）技术方案1.技术方案选择的基本原则（1）先进适用（2）安全可靠（3）经济合理2.技术方案选择的内容：生产方法选择，生产方法直接影响着生产工艺流程的选择工艺流程方案选择（保证、简捷、高效、参数、柔性）,三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素,三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素,主要设备方案选择的要求：与建设规模、产品方案和技术方案相适应，满足生产或使用的要求。主设间、主辅间能力要相互匹配质量可靠、性能成熟，保证生产和产品质量稳定保证性能下，力求经济合理。应符合政府部门或专门机构发布的技术标准要求。,（四）设备方案,设备选择应注意：尽量选用国产设备；注意进口设备间、国内外设备间的衔接配套问题；进口设备与原国产设备、厂房之间配套问题；进口设备与原材料、备品备件、维修能力间配套问题。,工艺流程,生产方法,符合,配套,3.1 可行性研究报告,模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制,3.1.1 建设项目可行性研究概述,1.可行性研究的概念 建设项目的可行性研究是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致的调查研究，对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。,3.1.1 建设项目可行性研究概述,是否有市场前景技术上是否先进适用经济上是否合理有效财务上能否实施项目是否可行,1.可行性研究的概念,2.可行性研究的作用（7依据）（1）作为建设项目投资决策的依据。（2）作为编制设计文件的依据。（3）作为向银行贷款的依据。（4）作为建设项目与各协作单位签订合同和有关协议的依据。（5）作为环保部门、地方政府和规划部门审批项目的依据。（6）作为施工组织、工程进度安排及竣工验收的依据。（7）作为项目后评估的依据。,3.1.1 建设项目可行性研究概述,3.1.2 建设项目可行性研究阶段,1,2,3,机会研究,初步可行性研究,详细可行性研究,3.1.3 可行性研究报告的编制,1.可行性研究报告的编制依据,项目建议书及批复文件国地经社发展规划行业部门发展规划国家有关法律法规和政策大中型项目，须有国批资源报告、国土开发规划、区域规划、江河流域规划工业基地规划等有关文件工程建设标准、规范和定额合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。委托单位的委托合同。国家颁布的有关评价参数和指标有关的基础数据,3.1.3 可行性研究报告的编制,2.编制要求,编制单位必须具备承担可行性研究的条件确保可行性研究报告的真实性和科学性可行性研究的深度要规范化和标准化可行性研究报告必须经签证和审批,3.可行性研究的工作程序,接受委托,调查研究,方案选择和优化,经济分析和评价,编制可行性研究报告,3.1.3 可行性研究报告的编制,应能满足作为项目投资决策的基础和重要依据的要求,4.编制内容,3.1.3 可行性研究报告的编制,建设项目可行性研究的三大支柱,市场研究包括产品的市场调查和预测研究，这是项目可行性研究的前提和基础。,技术研究即技术方案和建设条件研究，这是项目可行性研究的技术基础。,效益研究即经济效益的分析和评价，这是项目可行性研究的核心部分。,解决项目的“必要性”问题,解决项目在技术上的“可行性”问题,解决项目在经济上的“合理性”问题,3.2 建设项目投资估算,模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制,3.2.1 建设项目投资估算的概念和作用,1.建设项目投资估算的概念 投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设项目的投资数额进行的估计。它是项目建设前期编制项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。,（1）建议书阶段，是项目主管部门审批项目建议书的依据之。（2）可行性研究阶段，是项目投资决策的重要依据。（3）项目投资估算对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算额。（4）项目投资估算可作为项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据。（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。,2.投资估算在项目开发建设过程中的作用：4+1,3.2.1 建设项目投资估算的概念和作用,3.2.2 投资估算的阶段划分与精度要求,3.2.3 建设项目投资估算的内容,建设项目投资估算,固定资产投资估算设备及工器具购置费建筑安装工程费工程建设其他费用基本预备费、涨价预备费建设期利息,流动资金估算是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金=流动资产流动负债。流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。,1.投资估算编制依据（1）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。（2）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数。（3）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。（4）已建同类工程项目的投资档案资料。（5）影响工程项目投资的动态因素，如利率、汇率、税率等。,3.2.4 建设项目投资估算编制的依据和步骤,2.投资估算编制步骤（1）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；（3）估算涨价预备费和建设期利息；（4）估算流动资金。（5）汇总出总投资。,3.2.4 建设项目投资估算编制的依据和步骤,3.2.5 建设投资估算的方法,补充：单位生产能力估算法误差大（30%）,Q1,Q2 已建和拟建项目的生产能力,C1,C2 已建和拟建项目的静态投资,f 不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等 的综合调整系数,1.静态投资估算方法,例 假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以资料：有250套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施，总造价1025万美元。试估算新建项目的总投资。,解,每套客房造价=,总造价,客房总套数,=4.1万美元/套,4.1万美元200=820万美元,1.静态投资估算方法,1.静态投资估算方法,（1）生产能力指数法又称指数估算法其计算公式为：,计算公式表明造价与规模(或容量)呈非线性关系，且单位造价随工程规模或容量的增大而减小。在正常情况下，0 x1。,C1已建类似项目的静态投资额C2拟建项目静态投资额Q1已建类似项目的生产能力Q2拟建项目的生产能力x 生产能力指数f不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数,（1）生产能力指数法,1.静态投资估算方法,1988年在某地兴建一座30万吨合成氨的化肥厂，总投资位28000万元，假如2010年在该地开工兴建45万吨合成氨的工厂，合成氨的生产能力指数为0.81，则所需静态投资为多少？（假定从1988年到2010年每年年平均工程造价综合调整指数为1.10）,【例1】,【解】,（2）系数估算法,1）设备系数法 这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。此法在国内不常见，是世行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目建设的总成本费用。,1.静态投资估算方法,C拟建设项目静态投资 E设备费 f1、f2、f3综合调整系数 P1、P2、P3已建项目中建筑、安装及其他工程费占设备费的比例 I拟建项目其他费用,C 拟建项目投资E拟建项目设备费P1,P2,P3 建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3 综合调整系数,拟建项目建设投资I,设备费 E,建筑工程费 E P1 f1,安装工程费 E P2 f2,其它工程费 E P3 f3,拟建项目的其它费用I,先估,再估,1）设备系数法,1.静态投资估算方法,（2）系数估算法,例 某建设项目拟用于购置设备的费用800万元，建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设备购置费用的150%，60%，30%，3种费用的调整系数分别为1.2，1.3，1.1，其他费用为20万元。试估算此建设项目的投资额。解,【例】设备费为100000万，某类项目的建筑工程是设备费的10%，安装工程费是设备费的20%，其他工程费用是设备费的10%，这三项的综合调整系数为1.0，其他投资费用估算为1000万元。,2）主体专业系数法 以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程(总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等)占工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：式中 p1、p2、p3 已建项目中各专业工程费用占设备投资的比重，其他符号同前。,（2）系数估算法,1.静态投资估算方法,其计算公式如下：,（3）比例估算法,1.静态投资估算方法,I拟建设项目静态投资K已建设项目主要设备占拟建项目投资比例N主要设备种类数Qi第i种主要设备数量Pi第i种主要设备单价（到厂价格）,【综合案例3-1】【背景】A地拟于2010年6月兴建年产20万吨甲化工产品的工厂，目前有B地2005年6月投产的年产10万吨乙化工产品的类似工厂的建设资料可供参考。类似工厂的设备投资为15000万元，建筑工程费8000万元，安装工程费6000万元，工程建设其他费用3000万元。如果拟建项目的其他费用为4000万元，2010年对2005年的设备费、建筑工程费、安装工程费、工程建设其他费的综合调整系数分别为1.2、1.25、1.1、1.15，生产能力指数为0.6。【问题】估算拟建项目的静态投资额。,【案例解析】本题可以采用系数估算法来求出拟建项目的静态投资额。由下列公式可得：建筑工程费占设备费百分比 8000/15000=0.5333安装工程费占设备费百分比 6000/15000=0.4工程建设其他费用占设备费百分比 3000/15000=0.2拟建项目静态投资额C=15000(20/10）0.6（1.21.250.5333+1.10.41.150.2）4000=61670.8693（万元）,把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。,（4）指标估算法,1.静态投资估算方法,（1）外币对人民币升值（2）外币对人民币贬值,1.涨价预备费、建设期贷款利息（前面已介绍）2.汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及其计算方法 汇率两种不同货币之间的兑换比率，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。外币对人民币升（贬）值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加（减少）；从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加（减少）,涨价预备费建设期利息,2.建设投资动态部分估算方法,3.2.6 流动资金估算,流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。,3.2.6 流动资金估算,1.分项详细估算法估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。,3.2.6 流动资金估算,计算年周转次数,计算流动资产分项费用,计算流动负债分项费用,估算流动资金占用额,（1）周转次数计算周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。存货、现金、应收账款、预付账款和应付账款、预收账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。,1.分项详细估算法,各项流动资金平均占用额=周转额/周转次数,周转天数=周转额/各项流动资金平均占用额,周转次数=360d/流动资金最低周转天数,3.2.6 流动资金估算,1.分项详细估算法,（2）应收账款估算应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为：,应收账款=年经营成本/应收账款周转次数,3.2.6 流动资金估算,【例3】：某企业全年的销售收入是3000万元，经营成本占全部销售收入的40%，应收账款年周转次数是60次，则应收账款估算额为（）万元。A3000B7500C50D20,答案：D解析：本题考应收账款估算额的计算公式，应收账款=年经营成本/应收账款周转次数，代入数值计算可得估算额=3000*0.4/60=20万元,（3）预付账款估算,预付账款估算：预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项。,预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,（4）存货估算 存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,（4）存货估算,存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料占用资金=年外购原材料总成本/原材料周转次数外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=(年外购材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费)/在成品周转次数产成品=年经营成本/产成品周转次数其他材料=年其他材料/其他材料周转次数,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,（5）现金需要量估算项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为：,现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,（6）流动负债估算流动负债是指将在一年（含一年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在可行性研究中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,（6）流动负债估算计算公式为：,应付账款=（年外购原材料+年外购燃料动力+其他材料年费用）/应付账款周转次数,预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数,1.分项详细估算法,3.2.6 流动资金估算,【例4】2006年真题某建设项目投产后，应付帐款的最低周转天数为15天，预计年销售收入为12000万元，年经营成本9000万元，其中外购原材料、燃料7200万元，则该项目的应付账款估算额为（）万元。A 500 B 375C 300 D 125,解析：相应的计算公式如下：应付账款=（外购原材料+燃料动力费用）/应付账款周转次数应付帐款周转次数=360/应付帐款最低周转天数；计算过程如下：应付帐款=7200/（360/15）=7200/24=300所以应付帐款估算额为300万元。,估算流动资金应注意的问题,1.应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款等的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算。流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般要求占30%）的方式解决。,3.2.6 流动资金估算,习题训练,1、投资估算的内容是估算()及建设期内分年资金需要量的过程。A、建筑工程费 B、工程费用 C、建设投资 D、项目投入总资金,答案：D,习题训练,2、静态投资部分包括（）。A、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费 B、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用 C、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费 D、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费，流动资金,答案：C,习题训练,3、建设投资扣除动态投资动态投资部分由（）构成。A、工程建设其他费用 B、基本预备费 C、涨价预备费 D、建设期利息 E、流动资金,4、投资项目前期机会研究阶段对投资估算误差的要求为（）。A、30%B、30%以内 C、20%以内 D、10%以内,答案：C、D,答案：B,习题训练,5、流动资金估算的方法有（）。A、单位建筑工程投资估算法 B、单位实物工程量投资估算法 C、概算指标投资估算法 D、分项详细估算法 E、扩大指标估算法,6、流动资金估算一般采用（）。A、扩大指标估算法 B、单位实物工程量投资估算法 C、概算指标投资估算法 D、分项详细估算法,答案：D、E,答案：D,【综合案例3-2】【背景】某拟建项目达到设计生产能力后，全厂定员1200人，工资和福利费每人每年10000元，每年其他费用为1000万元（其中其他制造费用为600万元，其他营业费用400万元）。年外购原材料、燃料动力费估算为20000万元，年经营成本为25000万元，年修理费占年经营成本的10%，年外购商品预付费用为3000万元，预收的营业收入年金额为6000万元。各项流动资金周转次数：应收账款30天，预付账款30天，预收账款30天，应付账款30天，现金40天，存货40天。【问题】用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。,【案例解析】（1）应收账款=年经营成本/周转次数=25000/（360/30）2083.33（万元）（2）现金=（年工资福利费+年其他费用）/周转次数=（120011000）/（360/40）244.44（万元）（3）外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用分项周转次数=20000/（360/40）2222.22（万元）在产品=（年外购原材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费）/在产品周转次数=（20000120012500010%600）/（36040）=2700（万元）产成品=（年经营成本年其他营业费用）产成品周转次数=（25000400）/（360/40）2733.33（万元）存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品=2222.2227002733.33=7655.55（万元）,【案例解析】（4）预付账款=外购商品年费用金额预付账款周转次数=3000/（360/30）=250（万元）（5）流动资产=应收账款现金存货预付账款=2083.33244.447655.55+250=10233.32（万元）（6）应付账款=（年外购原材料、燃料动力费+其他材料年费用）周转次数=20000（360/30）1666.67（万元）（7）预收账款=预收的营业收入年金额预收账款周转次数=6000（360/30）=500（万元）（8）流动负债=应付账款+预收账款=1666.67+500=2166.67（万元）（9）流动资金=流动资产流动负债=10233.322166.67=8066.65（万元）,例某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中：其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款为30天，存货为40天。估算流动资金。,用分项详细估算法估算流动资金：流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收(或预付)账款+现金+存货流动负债应付(或预收)账款 1.应收账款年经营成本年周转次数 21000(36030)1750万元 2现金(年工资福利费十年其他费)年周转次数(11000.72+860)(36040)183.56万元,3存货 外购原材料、燃料：年外购原材料、燃料动力费年周转次数 19200(36040)2133.33万元 在产品(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)年周转次数(11000.72+660+19200+2100010)(36040)2 528.00万元 产成品年经营成本年周转次数 21000(36040)2333.33万元 存货2133.33+2528.00+2333.336994.66万元,由此求得：流动资产应收账款+现金+存货 1750+183.56+6994.668928.22万元 流动负债应付账款年外购原材料、燃料、动力费年周转次数19200(36030)1600万元 流动资金流动资产流动负债8928.221600 7328.22万元,3.2.7 投资估算文件的编制与审核,1.投资估算文件的编制（1）编制说明（2）投资估算分析工程投资比例分析主要影响因素分析国内类似工程对比分析,3.2.7 投资估算文件的编制与审核,1.投资估算文件的编制（3）总投资估算表（见下页）,固定资产投资估算表,3.2.7 投资估算文件的编制与审核,1.投资估算文件的编制（4）单项工程估算表（5）工程建设其他费用（6）主要技术经济指标,3.2.7 投资估算文件的核,1.投资估算的审核方法（1）校核性审核（2）重点逻辑审核（3）类比法审核,3.3 建设工程财务评价,模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制,你所熟知的财务评价指标有哪些？其中静态的、动态的怎么区分？如果你要计算净现值，你需要知道的数据有哪些？你知道这些数据是怎么来的吗？,问题引入,任务指引,给到如下材料的时候能不能算出净现值呢？,新建一工业项目，预计计算期为10年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力，该项目的其他相关资料如下：1.建设投资4000万元，第1年初投入1500万元，第2年年初投入2500万元，其中自有资金2000万元，分两年等额投入。建设投资不足部分为银行贷款，贷款年利率为10%，建设期间只计息不还款，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分六年等额还本。2.流动资金1000万，第3年年初一次性投入，全部银行贷款，年利率为8%，从第3年开始还款，每年付清利息，本金在计算期末一次性还清。流动资金在计算期末全部收回。3.预测该项目的销售收入、销售税金及附加、年经营成本如下：第3年销售收入为3200万元，销售税金及附加为192万元，年经营成本为1984万元；第4年起每年的销售收入为4000万元，销售税金及附加为240万元，年经营成本为2480万元，企业所得税率为25%。4.假设该项目固定资产投资总额全部形成固定资产，固定资产综合折旧年限为10年，采用直线折旧法，固定资产残值为5%。,任务指引,结合材料回答一下问题：1.计算该项目的建设期利息、固定资产折旧额、期末固定资产余值、贷款还本付息额。2.分别编制全部投资现金流量表与自有资金现金流量表。3.假设全部投资的基准折现率为12%，自有资金的基准折现率为15%，试判断该项目的盈利能力。,任务指引,3.3.1 建设项目财务评价概述,1、财务评价的概念及基本内容,企业,根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考查项目盈利能力、清偿能力以及财务生存能力，据以判别项目的财务可行性和可接受性。从微观投资主体的角度进行分析,2、财务评价的程序：,收集整理计算有关财务评价基础数据资料,编制基本财务报表,计算财务评价指标进行盈利能力和偿债能力分析,进行不确定性分析,得出评价结论,估算各期现金流量,选数据-算流量-编报表-算指标-做分析-得结论,3.3.1 建设项目财务评价概述,3.财务评价的三大内容,盈利能力分析指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利水平。,偿债能力分析企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。,财务生存能力分析根据项目财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。,内部收益率财务净现值投资回收期总投资收益率项目资本金净利润率等。,资产负债率流动比率速动比率,1.财务评价指标体系,3.3.2 财务评价指标体系与方法,1、财务评价的内容与评价指标,3.3.2 财务评价指标体系与方法,3.3.2 财务评价指标体系与方法,根据是否考虑时间价值分类,静态评价指标,动态评价指标,项目财务评价指标,静态投资回收期借款偿还期投资利润率投资利税率资本金利润率,财务净现值财务内部收益率动态投资回收期,财务比率,资产负债率流动比率速动比率,补充：编制基本财务报表,1.现金流量表 自有资金现金流量表 全部投资现金流量表2.损益表3.资金来源运用表4.资产负债表5.销售收入和销售税金及附加估算表6.总成本费用表7.投资计划与资金筹措表,报表数据相互嵌套、相互制约,补充：编制基本财务报表,全部投资现金流量表,补充：编制基本财务报表,自有资金现金流量表,补充：编制基本财务报表,损益表,资金来源与运用表,补充：编制基本财务报表,资金来源与运用表,补充：编制基本财务报表,补充：编制基本财务报表,资产负债表,补充：编制基本财务报表,资产负债表（续）,补充：编制基本财务报表,补充：编制基本财务报表,补充：编制基本财务报表,补充：编制基本财务报表,补充：编制基本财务报表,全部投资现金流量表数据来源,知识点回顾,补充：编制基本财务报表,自有资金现金流量表数据来源,知识点回顾,1、财务盈利能力评价,3.3.2 财务评价指标体系与方法,（1）财务净现值（FNPV）指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。其表达式为：FNPV净现值；n项目计算期；ic标准折现率。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。该指标在用于投资方案的经济评价时，财务净现值大于等于零，项目可行。,【例】某项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性，i0=10%。某项目的现金流量表（单位：万元）,解：首先计算各年净现金流量于表中（见表最后一行），并绘制现金流量图。根据表、中各年净现金流量，当i0=10%时，有：,468.94万元,（2）财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。,插值法求财务内部收益率FIRR,i,（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）,FIRR=i1+NPVl*（i2-i1）/（NPV1-NPV2）,NPV1,NPV2,i1,i2,FIRR,NPV,i2i1,FIRRi1,0,【例题】在计算某建设项目内部收益率时，当i=12%，净现值为800万元；当i=16%，净现值为-200万元，则该项目内部收益率为（）。A17.2%B16.6%C18.2%D15.2%,解题要点：利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）（FIRR-12%）/（16%-12%）=800/800-（-200）故FIRR=15.2%答案：D,【例题】2007年真题已知某项目当基准收益率15时，NPV165万元；当基准收益率17时，NPV21万元。则其内部收益率所在区间是（）。A.17%,答案：C解题要点考核财务内部收益率FIRR的插值法，可以用图形测算,（3）投资回收期 投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为：静态投资回收期动态投资回收期,1、财务盈利能力评价,3.3.2 财务评价指标体系与方法,（3.1）静态投资回收期 静态投资回收期是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。项目每年的净收益是指税后利润加折旧。Pt静态投资回收期 当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行。,插值法求静态投资回收期,例题：2007年真题已知某项目投资现金流量表如下所示，则该项目静态投资回收期为（）年。,Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值/当年净现金流量=5-1+|-30|/70=4.428。,解：,（3.2）动态投资回收期动态投资回收期是在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基准利率收回投资所需的时间。其表达式为,也可用全部投资的财务现金流量表累计净现金计算求得，其详细计算式为：,设基准动态投资回收期为Tb，判别准则为若,项目可以被接受，否则应予以拒绝。,例用表所示数据计算某项目的动态投资回收期（=10%）。某项目的投资及净现金流量 单位：万元,常用累计计算法求解动态投资回收期，其计算公式为：解：该项目的动态投资回收期为答：该项目的动态投资回收期为4.4年。,（4）投资收益率 投资收益率是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。投资收益率不小于行业平均的投资收益率（或投资者要求的最低收益率），项目即可行。投资收益率指标由于计算口径不同，又可分为投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。,投资收益率=,2、清偿能力评价,3.3.2 财务评价指标体系与方法,2、清偿能力评价,3.3.2 财务评价指标体系与方法,【例题】某市政工程项目开始运营后，在生产第二年的资产总额为 5000 万元，短期借款为 450 万元，长期借款为 2 000 万元，应收账款 120 万元，存货款为 500 万元，现金为 1000万元，应付账款为 150 万元，项目单位产品可变成本为 50 万元，达产期的产量为 20 吨，年总固定成本为 800 万元，销售收入为2500万元，销售税金税率为 6%。试计算该项目的财务比率指标。,【解】,流动比率=流动资产总额/流动负债总额 100%=(120+500+1 000)/(450+150)100%=270%,资产负债率=负债总额/资产总额 100%=(2 000+450+150)/5 000100%=52%,速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额 100%=(1 620-500)/600100%=187%,1.项目决策阶段影响工程造价的主要因素有项目合理的规模、建设标准水平、建设地区、工程技术方案等，下列表述正确的是()。A 项目规模的合理性决定着工程造价的合理性B大多数工业交通项目应采用国际先进标准C工业项目建设地区的选择要遵循高度集中原则D生产工艺方案的确定标准：中等适用和经济合理,某项目的一部分资金从国外借款，当外币对人民币升值时，本息所支付的（）。A.外币金额不变，折算成人民币金额减少B.外币金额不变，折算成人民币金额增加C.外币金额增加，折算成人民币金额增加D.外币金额减少，折算成人民币金额减少,流动资产估算时，一般采用分项详细估算法，其正确的计算式是：流动资金（）。流动资产流动负债 流动资产流动负债C.应收帐款存货现金D.应付帐款存货现金应收帐款E.应收帐款存货现金应付帐款,某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员1000人，工资和福利费按照每人每年20000元估算。每年的其他费用为1000万元，其中其他制造费600万元，现金的周转次数为每年10次。流动资金估算中应收账款估算额为2000万元，应付账款估算额为1500万元，存货估算额为6000万元，则该项目流动资金估算额为()万元。A6800 B6760 C9800 D9760,解：现金需要量（20001000）/10300万元 流动资金3002000600015006800,2007年真题下列投资估算方法中，属于以设备费为基础估算建设项目固定资产投资的方法是()。A.生产能力指数法 B.朗格系数法C.指标估算法 D.主体专业系数法E.设备系数法,答案：B、E解题要点本题考核固定资产投资静态投资部分的估算方法，要掌握各类方法的特点、优缺点及适用范围。,2007年真题以下预测项目投产后的资金流动状况的报表有（）。A.投资使用计划与资金筹措表B.建设投资估算表C.流动资金估算表D.总成本费用估算表E.借款还本付息表,答案：CD解题要点考核财务基础数据表的反映情况，不同报表反映不同时期的资金流动。对反映建设期间、投产后资金流动情况的报表要分别记忆。,例题：下列经营成本计算正确的是（）。A.经营成本=总成本费用折旧费利息支出B.经营成本=总成本费用摊销费利息支出C.经营成本=总成本费用折旧费摊销费利润支出 D.经营成本=总成本费用折旧费摊销费利息支出,答案：D解析：总成本费用由三部分组成：由投资活动引起的（主要包括折旧费、维简费和摊销费）；由筹资活动引起的（主要包括利息）；由经营活动引起的（经营成本）。因此经营成本应该是总成本费用与前两部分之差。此外应注意，在“方法与参数三”中，经营成本可以有两种表示方法：既可以表示为“经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出”，也可以表示为：经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用”，两者的结果是一致的。,例题2007年真题已知某项目建设期末贷款本利和累计1200万元，按照贷款协议，采用等额还本、利息照付方式分4年还清，年利率为6，则第2年还本付息总额为（）万元。,解题要点考核贷款利息归还方式。等额还本、利息照付的方式，每年归还的本金一样，年应付利息=年初借款金额*利率，本题计算为：1200/4=300，（1200-300）*6%=54，所以第二年本利和为354万元。此外注意掌握等额还本付息的方式。,答案：B,例题：2006年真题已知某项目建设期末贷款本息和为800万元，按照贷款协议，运营期第2-4年采用等额还本付息方式全部还清。已知贷款年利率为6%，则该项目运营期的第3年应偿还的本息和是（）万元。A214.67 B317.25 C299.29 D 333.55,答案：B解析：本题考查等额还本付息方式的计算。本题需要注意的是，贷款归还的时间是三年，第一年产生了贷款利息，故而第二年年初的贷款本利和为800（1+6%），这将作为第2-4年的P值。此时再套用公式。P=800（1+6%）,n=3,得出答案为317.25。,