证券投资技术分析指标.ppt

第八章（3）证券投资技术分析指标,学习目标掌握移动平均线的含义及其应用规则掌握相对强弱指标的含义及其应用原则掌握随机指数、威廉指数的含义及计算方法理解乖离率、心理线、动向指数的运用原理,2,第一节 市场趋势指标第二节 市场动量指标 第三节 市场大盘指标第四节 市场人气指标,3,第一节 市场趋势指标,一、移动平均线MA(moving average),移动平均线即可以是股价指数的移动平均线，也可以是个股股价的移动平均线。移动平均线按时间长短可以分为：（1）短期移动平均线，主要有3日、5日、10日、15日移动平均线。（2）中期移动平均线，主要有 20日、30日、60日移动平均线.（3）长期移动平均线，主要有200日移动平均线、半年线和年线。,6,1、简单算术计算：假设价格为a，时间顺序为i，移动平均值为M，则通常的计算方法为：,7,（一）编制方法,8,2、加权算术移动平均线计算,9,3、指数平滑移动平均数,EMAt=Ct+(1-)EMAt-1,10,多头排列,空头排列,MA,（二）MA的作用：,在实际分析当中，MA的特点表现为：1）追踪趋势。MA能消除趋势中出现的股价起伏，表示股价的趋势方向，并追随这个趋势，不轻易放弃。2）稳定性。MA是按多天数据计算的，某一天股价的变动对其影响较小，要较大地改变MA的数值是比较困难的。3）滞后性。在市场发生反转时，MA仍会按原方向运行，其调头速度落后于市场，这是由MA的稳定性和追踪趋势的特性所决定的。4）助涨助跌性。当股价突破MA时，有继续向突破方向再走一程的愿望。5）支撑线和压力线的特性。MA在股价走势中起支撑线和压力线的作用，MA的突破，实际就是支撑线或压力线的突破。,15,（三）MA的特点：,16,移动平均线的作用在于取得一段时期的平均股价的移动趋势，以避免人为的股价操作。一般来看，当移动平均线向上升，而股价升穿平均线之上时则为股价趋势将上升的信号。,17,图12-1 移动平均线,18,19,1.股价高于平均线，视为强势；股价低于平均线，视为弱势2.平均线向上涨升，具有助涨力道；平均线向下跌降，具有助跌力道；3.二条以上平均线向上交叉时，买进；4.二条以上平均线向下交叉时，卖出；,格兰维尔的移动平均线八大投资法则包括四大买入信号及四大卖出信号。买入信号：买入信号1：当移动平均线走势由下降逐渐转平或回升，股价从平均线的下方向上升穿平均线时，为买入信号。买入信号2：股价连续上升后因获利回吐导致一时跌破平均线，但平均线在短期内仍继续上升，而股价回跌幅度不大，并马上恢复再次向上升穿平均线时，为买入信号。买入信号3：股价连续上升远离平均线后出现大涨小回的突然下跌，但未跌破平均线又再度上升，仍可视为买入信号。买入信号4：股价跌破平均线后，突然连连暴跌，远离平均线，属于超卖现象。当股价向平均线方向回升时，是短线技术反弹的有利买进时机。,20,（四）MA的使用：,卖出信号：卖出信号1：当平均线走势由上升逐渐走平转弯下跌，而股价从平均线上方向下跌破平线时，为重要卖出信号。卖出信号2：股价虽向上突破平均线，但又立即跌到平均线之下，而这时平均线仍在继续向下，为卖出信号。卖出信号3：股价跌落于平均线以下，然后向平均线反弹，但未升穿平均线即又告回落，为卖出信号。卖出信号4:股价升穿平均线后，在平均线上方急速上升，距平均线越来越远，且上涨幅度相当可观，属于超买现象，随时会因获利回吐产生卖压，为卖出信号。,21,单根均线的运用格兰维尔（Granville）八大研判法则,单根MA,23,多根均线MA的运用,24,实 例,二、平滑异同平均线(Moving Average Convergence Divergence)原理：MACD（Moving Average Convergence Divergence）中文名称：平滑异同移动平均线，主要是利用长短期的二条平滑平均线，计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依据。,25,DIF 是按平滑移动平均数的方法计算的，现以目前流行的参数12和26为例，说明DIF的计算。今日EMA(12)=2/(12+1)今日收盘价+11/(12+1)昨日EMA(12)今日EMA(26)=2/(26+1)今日收盘价+25/(26+1)昨日EMA(26),26,则：DIF=EMA（12）-EMA（26）然后根据计算出来的DIF（离差值）计算其9日的EMA，得出DEA（离差平均值）DEA是DIF的平滑移动平均，也就是连续数日（通常取10日）的DIF的算术平均。DEA（10）=昨日DIF 9/11+今日DIF 2/11,27,DIF线收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差DEA线 DIF线的M日指数平滑移动平均线MACD线DIF线与DEA线的差，彩色柱状线参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为12、26、10用法：1.DIF、DEA均为正，DIF向上突破DEA，买入信号。2.DIF、DEA均为负，DIF向下跌破DEA，卖出信号。3.DEA线与K线发生背离，行情反转信号。4.分析MACD柱状线，由正变负，卖出信号；由负变正，买入信号。,28,29,股价不断创新高，而macd的高点却连续降低，是顶部背离现象，应卖出,MACD实例,MACD的缺点是不能明确表示股价未来上升和下降的幅度。,31,0,买入信号,卖出信号,牛市,熊市,DIF,DEA,图应用MACD基本原理的预测图,（1）根据DIF和DEA的取值和两者的相对取值进行预测 DIF和DEA均为正值,为牛市倾向,DIF向上突破DEA是买入信号,DIF向下跌破DEA应属回档整理,是卖出信号,应获利了结。DIF和DEA均为负值，为熊市倾向，DIF向下跌破DEA是卖出信号，DIF向上突破DEA应属反弹，是买入信号，作暂时补空.（2）根据DIF的曲线形状，利用形态进行预测 主要采用指标背离原则，如果 DIF的走向与股价走向相背离，是采取行动的信号，至于是买进还是卖出，要依DIF的上升或下降而定。,32,第二节 市场动量指标,一、相对强弱指数RSI,相对强弱指数的基本含义相对强弱指数即股市收盘指数（个股收盘股价）的相对升降幅度。它反映出一段时间内，在股市中买方力量与卖方力量的相对强弱程度及买卖双方力量对比的变化情况，并以此为据来分析股价未来的走势。,34,在取得连续 N日收盘价后，用每一日的收盘价减去前一日的收盘价，得到N个涨、跌的数值，就可以计算出A和B。A=N日内涨幅之和 B=N日内跌幅之和 其计算公式为：,35,RSI的取值在0100之间,根据RSI值绘制的曲线就是RSI线.,相对强弱指标的应用（1）多条RSI线联合使用。参数小的 RSI称为短期RSI，易受当日股价变动的影响，反映过于敏感，参数大的 RSI称为长期RSI，当日股价对其影响较小，反映较为迟钝，多条RSI线联合使用可以取长补短。一般而言，短期RSI大于长期RSI，属于牛市行情，短期RSI小于长期RSI，则属熊市行情。（2）根据RSI取值判断。RSI=50表示买卖双方势均力敌,供需平衡。RSI处于4060区间，表明市场处于整理行情。,36,RSI50表示涨势强于跌势，可考虑买进，如超过80则进入超买区，是卖出的信号。RSI50为弱势市场，可考虑卖出，如向下突破20则进入超卖区，再下跌则为严重超卖，股价将止跌回升，是买入信号。RSI有先行显示未来行情走势的特征，RSI底部逐渐抬高，表示多头势强,相反表示空头势强.RSI在较高或较低位置形成头肩形或多重顶底形,是行动的信号.,37,38,RSI的应用,RSI在50之上为强势，50之下为弱势，RSI超过80为超买，低于20为超卖。,物极必反（1）股市有涨必有跌，久跌则必涨。(2)在牛市市场由于人气旺盛，经常出现超买之后再超买现象，(3）如果投资者果真在RSI小于20时买入，且又在RSI大于80时卖出，那么，亏损几乎是不可能的。,40,41,二、随机指数,1.威廉指标WMS的值较大，说明当天的价位处于较高的位置；反之，处于较低的位置。,42,43,WMS%实例,2.随机指标KD随机快速线K值和随机慢速线D值的计算 K、D的初始值一般定为50。计算附加值J线 J=3D值2K值,45,46,KD的应用,值在80以上，值在70以上为超买,KD时股价处于上涨趋势中，K线自下向上穿越D线为买入信号，反之卖出。交叉在80以上或20以下较为准确。,值在20以下，值在30以下为超卖,随机指数的应用,1.D80，超买；D100%超卖；J10%超卖 2.线K向上突破线D，买进信号；线K向下跌破线D，卖出信号。3.线K与线D的交叉发生在70以上，30以下，才有效。4.KD指标不适于发行量小，交易不活跃的股票；5.KD指标对大盘和热门大盘股有极高准确性。,48,3.能量潮指标OBV,OBV线亦称OBV能量潮，是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价的变化趋势，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。能量潮OBV的计算公式为：当日OBV=前一日的OBV今日成交量 式中的成交量指成交的股数或手数，而不是指成交的金额.,49,如果把股市比喻成一个潮水的涨落过程，成交量大，潮水的力量就大，多方力量大，则向上的潮水就大，空方力量大，回潮的潮水就大，潮水的方向取决于多空双方的力量对比,即:（1）今日收盘价昨日收盘价，多方占优，成交量为正；（2）今日收盘价昨日收盘价，空方占优，成交量为负；（3）今日成交量=昨日成交量，双方均衡，成交量为零。,50,51,（1）股价上升，OBV也相应上升，或股价下降，OBV也相应下降，表示量价配合，趋势方向可以确认。（2）OBV 线下降而股价上升，表示高档买盘无力，成交量不能配合股价继续上升，是卖出信号。（3）OBV线上升而股价下跌，表示买方力量加强,可逢低吸入.（4）OBV线又上升转为下降，或从正OBV转为负 OBV，是卖出信号，反之是买入信号。（5）OBV线急速上升，表示买方已全力买进，能量已用尽，是卖出信号，OBV线暴跌时，表示卖盘大量出货，将会出现回补，是买进信号。,52,第三节 市场大盘指标,1.腾落指数（ADL）1）腾落指数的计算 首先设定今日收盘价高于昨日收盘价为上涨，今日收盘价低于昨日收盘价为下跌。,54,如果今日所有股票中上涨的有NA家，下跌的有ND家，平盘的有M家，则：今日ADL=昨日ADL+NA-ND 即：ADL=NA-ND 式中，NA是从交易第一天起到计算日，每一个交易日上涨家数的总和，ND是从交易第一天起到计算日，每一个交易日下跌家数的总和，两者之差就是ADL。,55,2）腾落指数的应用（1）ADL与综合指数走势一致，可进一步确认大势的趋势 综合指数持续上升，ADL也相应上升,上升行情仍将继续;综合指数持续下跌，ADL也相应下跌,下跌行情仍将继续;股市处于上升行情，ADL也呈上升趋势,其间如果突然出现急跌,随即调头向上并创出新高,表示行情有再创新高的可能;,56,（2）ADL与综合指数走势背离，预示行情可能向相反方向变化,57,58,ADL实例,2.涨跌比（ADR）,60,1）涨跌比率的计算 ADR实质是上涨与下降的比率，与ADL有一定的联系，所以又称回归式腾落指数。,2）涨跌比率的应用 ADR的应用主要把握以下几点：（1）ADR的取值。ADR的取值范围在0以上，实际情况中ADR很难超过3，0.51.5之间是ADR的常态分布，ADR超过1.5，表示超买现象，是卖出信号，ADR低于0.5是超卖现象，是买进信号.（2）ADR与综合指数的配合使用。ADR上升或下降，综合指数也同步上升或下降，市场将按原有方向运行，短期反转的可能性不大。ADR与综合指数走向相反，这是指标背离现象，短期内会有反弹或回落。,61,ADR=,3.超买超卖指标超买超卖指标利用市场上股票价格上涨的家数与下跌的家数的差额反映市场多空双方力量的对比及强弱 与ADR不同的是，ADR选择股票价格上涨的家数与下跌的家数相除，计算比值，而OBOS选择两者相减，计算差额。两者只是计算方法不同，本质上没有差异，但OBOS比ADR更直观，含义更清晰。,62,2）超买超卖指标的应用（1）根据OBOS取值进行判断。OBOS的计算原理表明，OBOS的取值为0，是多空双方平衡的位置，OBOS为正数，表示多方占优；OBOS为负数，则空方占优。距离0越远，其优势越大。一般认为，OBOS超过600，大盘进入超买区，OBOS超过负200，则进入超卖区。（2）注意指标的背离。如果股价持续上升而OBOS下跌，或股价持续下跌而OBOS上升，预示大势可能反转。（3）与形态分析相结合，可利用一些典型图形判断大势的未来趋势。,63,第四节 市场人气指标,乖离率（BIAS）乖离率是依据葛兰维法则推演而成的技术分析指标，从而弥补了葛兰维法则的缺陷。1）乖离率的计算 乖离率的计算公式是：,65,乖离率（BIAS）是当日股市收盘指数（个股收盘股价）偏离股市收盘指数（个股收盘股价）平均数的比率。乖离率计算方法：当日沪市收盘指数 N日股市收盘指数平均数乖离率=（或个股收盘股价平均数）（或个股收盘股价平均数）N日股市收盘指数（或个股收盘股价）平均数 N可取6日、12日、24日、72日、200日等，以得出不同的乖离率。,66,乖离率的参数与平均线的参数相同，一般来说，选取的参数越大，允许股价远离平均线的程度越大。股价在平均线之上,称为正乖离，股价在平均线之下，称为负乖离，股价与平均线相交则为零乖离。,67,负乖离,股价,正乖离,MA,MA,股价,+,-,图乖离率,2）乖离率的应用（1）根据BIAS的取值进行预测。一般说来，股价远离MA到了一定程度，就该回头了，因而BIAS周而复始地往返于零点的上方和下方，当正乖离率升到某一比率时，表示短期买方的获利较大，则获利回吐的可能性也大，是卖出信号。（2）根据BIAS曲线形态和背离原则进行预测。如果BIAS从上向下形成两个或多个下降的峰，而股价仍在上升，是卖出信号，反之是买入信号。上升行情中出现负乖离率，可趁机买进，下跌行情中遇到正乖离率，要及时卖出。（3）多条BIAS曲线联合使用。短期BIAS曲线在高位下穿长期BIAS曲线是卖出信号，短期BIAS曲线在低位向上突破长期BIAS曲线是买入信号。,68,69,图：乖离率示意图,70,2.心理线,心理线（PSY）主要是从投资者买卖趋向的心理方面，对多空双方的力量对比进行探索。,71,（一）编制方法心理线的计算方法比较简单，其公式为：,72,如果说上涨表示多方的力量，下跌表示空方的力量，从公式可以看出，PSY 是一定时期内上涨日数所占的比率，以50为中心，表示多空双方力量均衡，50以上就是多方占优，50以下就是空方占优。,73,2）心理线的应用 1.PSY值在2575之间，表明多空双方基本处于平衡状态。2.PSY值超过70，就进入了超买区，要准备卖出，PSY值低于25，进入超卖区，可考虑买进。如果.PSY值高于90或低于10，是真正的超买超卖，是买进或卖出的时机。,74,3.当百分比降至10或10以下时，是真正的超卖，此时是短线抢反弹的机会。4.当心理线在常态分布时应持观望态度。5.高点密集出现两次为卖出信号，低点密集出现两次为买进信号。一次进入就采取行动往往出错。,75,76,图 心理线曲线图,77,78,79,委比,委比=(委买手数委卖手数)/(委买手数+委卖手数)100%衡量某一时段买卖盘相对强度的指标，委比的取值自-100到+100 当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值从-100%至+100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的一个过程。相反,从+100%至-100%,说明买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。涨停板的股票，由于卖盘上没有挂单，因此其指标必定就是+100%；反之，跌停的股票其指标也必定是-100%。,外盘和内盘,外盘和内盘主动买进来-主动去适应卖方的价格而成交的，就是红色，叫外盘。主动卖出去-主动迎合买方的价格而成交的，就是绿色，叫内盘。外盘是以卖方卖出价成交的交易。卖出量统计加入外盘。同理，内盘是以买方买入价成交的交易。买入量统计加入内盘。序号 委托买入价 数量（手）序号 委托卖出价 数量（手）3.60 4 1 3.75 6 由于委托买入价与卖出价之间没有相交部分，股票G在此刻就没有成交，申买与申卖就处于僵持状态。此时，若场内的买盘较为积极，突然报入一个买入价375元，则股票G就会在375元的价位上成交，成交价为申卖价，这就是外盘。,换手率,换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数100%（或成交量/流通总股数100%）一般情况，大多股票每日换手率在1%2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。当一支股票的换手率在3%7%之间时，该股进入相对活跃状态。7%10%之间时，则为强势股的出现，股价处于高度活跃当中。,股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，少人关注，属于冷门股。换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏风险也相对较大。将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。新股上市之初换手率高是很自然的。底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。,