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证券投资技术分析,目录1,第一部分：技术分析的理论基础第二部分：技术分析的理论与方法,第一部分技术分析的理论基础,第一节 技术分析的理论基础,一、技术分析的目的和作用 市场行为 价 量 时,预测证券未来的价格,第一节 技术分析的理论基础,二、技术分析的理论基础：三大假设假设1：市场行为包括一切信息。假设2：价格延趋势波动并保持趋势。假设3：历史会重演。三、技术分析的合理性分析,第二节 技术分析的4维空间,一、价和量间的关系：价量是市场行为最基本的表现。价增量增，价跌量减。实例600616 600033 二、时间和空间是市场潜在能量的表现 1、时间和空间的含义 2、时间、空间与市场能量,第二节 技术分析的4维空间,三、成交量、价格与市场趋势的一般规律 成交量不随价格的上升而扩大。“井喷”行情后成交量萎缩。一段上升行情后出现大成交量，而价格 没有同时上涨。,价格反转向下的信号,三、成交量、价格与市场趋势的一般规律,长期下降后，价格形成了波谷，开始 回升，成交量没因价格的上升而放大 然后，价格再度回到波谷，此时的成 交量若低于前一个波谷的成交量，就 是价格反转上升的信号,价格反转向下的信号,第二节 技术分析的4维空间,四、时间、空间与价格趋势的一般关系 时间长、波动空间大对证券未来价格走势影响大；否则反之。五、技术分析方法的分类和局限性 常见的分类：指数法、切线法、形态法、K线法、波浪法和周期法,第二节 技术分析的4维空间,案例：000049 价量配合 600689 时空配合,第二部分 技术分析的理论与方法,目录,第一节 道氏理论第二节 K线理论 三、K线组合第三节 波浪理论第四节 切线理论第五节 形态理论,第一节 道氏理论,一、道氏理论的形成过程创始人：Charles Dow,道.琼斯平均指数.二、道氏理论的主要原理 1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。2、市场有三种波动趋势。3、成交量在确定趋势中起着重要作用。4、收盘价是最重要的价格。,第一节 道氏理论,三、道氏理论的局限性 信号滞后 可操作性差 只能对大趋势判断,第二节 K线理论,一、K线的画法 包括：阳线和阴线，由最高价、最低价、开盘价和收盘价组成。也称阴阳线。,最高价,最低价,收盘价,开盘价,最高价,收盘价,开盘价,最低价,二、单根K线的含义,（一）类型1、阴线。2、阳线。3、十字线。,二、单根K线的含义,（二）阳线的判断,二、单根K线的含义,（三）阴线的判断,二、单根K线的含义,（四）十字线判断,二、单根K线的含义,(五)一字线,（一）K线组合的基本形态 反转形态和持续形态典型的反转形态1、锤型线和上吊线特点：小实体在交易区域的偏上部分；下影线长度比实体的长度长1-2倍；没有上影线或者非常短。,三、K线组合,典型的反转形态,2、包含型特点：形态出现之前有非常明确的趋势；第二天的实体必须完全包含前一天 的实体；前一天的颜色反映趋势：阳线是上 升趋势，阴线是下降趋势；包含型的第二根实体颜色和第一天 的相反。,典型的反转形态,2、包含型,典型的反转形态,3、被包含型特点：长实体之前有趋势存在；第一天实体的颜色是反映市场趋势的颜色；长实体之后是小实体，长实体的实体部分完全包含小实体的实体部分；小实体与长实体的颜色相反。,典型的反转形态,3、被包含型,典型的反转形态,4、倒锤线和射击之星（1）倒锤线特点：小实体在价格区域的较低部分形成；不要求有缺口只要在一个趋势之后下降即可；上影线长度一般不比实体长度的2倍长；下影线很短。,典型的反转形态,（2）射击之星特点 在上升的趋势之后，以向下的价格缺口开盘；小实体在价格区域的较低部分形成；上影线的长度至少是实体长度的3倍，下影线很短。,典型的反转形态,4、倒锤线和射击之星,典型的反转形态,5、刺穿线和黑云盖顶（1）刺穿线的特点 第一天是反应继续下降的长黑实体；第二天是阳线实体，开盘低于前一天的最低点；第二天的收盘在第一天的实体之内，但高于第一天实体的中点。刺穿线的两根线都应该是长实体。,典型的反转形态,（2）黑云盖顶的特点 第一天是继续上升的长阳线；第二天是开盘高于第一天最高点的阴线；第二天的阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部,典型的反转形态,5、刺穿线和黑云盖顶,典型的反转形态,6、早晨之星和黄昏之星 特点：第一天实体的颜色与趋势方向一至。第二天的星型线与第一天之间有缺口，颜色不重要。第三天的颜色与第一天相反。第一天是长实体，第三天也是长实体。,典型的反转形态,6、早晨之星和黄昏之星,典型的反转形态,7、上升缺口两乌鸦 一根长阳线使上升趋势得以维持；在长阳线之后出现带上升缺口的阴线；第一根阴线的实体被第二根阴线包围；第二根阴线的实体仍燃高于长阳线的收盘价。,典型的反转形态,7、上升缺口两乌鸦,8、红三兵,典型的反转形态,9、上升乏力特点：连续出现三天阳线，收盘越来越高；每天的开盘在第二天的实体之内；上升趋势的退化被第二天和第三天的长上影线所证实。,典型的反转形态,9、上升乏力,典型的反转形态,10、强弩之末 第一天和第二天是长阳实体；第三天的开盘接近第二天的收盘；第三天是纺轴线并极有可能是星型线。,典型的反转形态,10、强弩之末,典型的反转形态,11、三乌鸦特点:连续3天的长阴；每天的收盘出现新低；每天的开盘在前一天的实体之内；每天的收盘等于或接近当天的最低。,典型的反转形态,11、三乌鸦,典型的持续形态,12、并列阳线 特点：在趋势方向作出缺口；第二天是阳线；第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天阳线相似。,典型的持续形态,12、并列阳线,典型的持续形态,13、上升和下降三法特点：长实体的的形成代表了当前的趋势；长实体被一组小实体所跟随，小实体的颜色最好与长实体相反；小实体沿着与当前趋势相反的方向或高或低的排列，并保持在第一天实体的最高和最低所限定的范围内。,典型的持续形态,13、上升和下降三法,四、应用K组合应注意的问题,1、K线组合错误率较高。2、K线组合只能作战术手段选择买卖时机。3、根据实际情况灵活运用。,第三节 波浪理论,1、产生的背景 创始人：拉尔夫.纳尔逊.艾略特。在20 世纪40年代中期通过观察道.琼斯工业平均指数的涨跌在继承了道氏理论的基础上提出的。,第三节 波浪理论,二、主要内容 波浪理论继承了道氏理论关于价格起落如潮涨潮落的观点，强调了趋势的三个重要方面，即形态、比例和时间。形态指波浪的形态和构造，趋势由一个个具体的波浪构成；比例是通过测算各个波浪之间的关系，确定回撤点和目标价格；,二、波浪理论的主要内容,时间是指各个波浪在时间上相互关联，投资者可以利用这种关联来验证和预测波浪的形态和比例。该理论认为市场趋势遵循周而复始的节律，一个完善的涨跌周期分为8个波段，先五浪上涨，随之是三浪下跌。,二、波浪理论的主要内容,图示,1,6,2,3,5,4,7,8,3、波浪理论的特点,1浪类似趋势理论的价格蛰伏期和回升期。2浪调整浪。3浪是最具行情提示作用的波段，是上涨空间最大最猛烈的一浪。4浪调整浪，低点不会低于3浪的低点。5浪是上升行情的最后一浪，通常比3浪平和，价格上升并不轻松。,三、波浪理论应用,600616600033,第四节 切线理论,一、趋势分析1、定义:趋势是指价格波动的方向，或 市场运动的方向。2、趋势的方向：上升、下降、水平。3、趋势分类：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。,二、价格趋势及其确认,（一）牛市的四个阶段：1、蛰伏期 2、回升期 3、回档期 4、高涨期,二、价格趋势及其确认,（二）熊市1、出货期2、回抽期3、恐慌期4、缓跌期,三、趋势的认定,（一）趋势线 1、上升趋势线。2、下降趋势线。,趋势线,趋势线图示,三、趋势的认定,（二）轨道线买卖原则：上轨附近买入，下轨附近买出。上升通道如：万东医疗；下降通道如：蒲发银行,三、趋势的认定,（三）支撑与阻力1、支撑线2、阻力（压力）线,阻力线,支撑线,（三）支撑与阻力,3、形成原理：多方、空方及旁观者的 行为使然。4、压力与支撑的转换,压力,支撑,支撑,压力,应用举例,600616600774600050600189,第五节 形态理论,一、形态理论的含义及研究的重点二、价格移动的规律 价格移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的反转突破过程。,第五节 形态理论,三、反转突破形态多重顶底、头肩形、圆弧形1、M头和W底 基本形态：两个相同高度的顶和底。没突破颈线时价格的变化：在顶底界定的轨道内波动。反转突破的高度：至少是一个形态的高度。,1、M头和W底,图示：,颈线,颈线,2、头肩顶和头肩底,头肩顶和头肩底是典型的反转形态。特点 形态 提示作用,2、头肩顶和头肩底,头肩顶图示,B,A,D,C,E,F,G,2、头肩顶和头肩底,头肩底图示,A,C,B,D,E,F,G,2、头肩顶和头肩底,注意的问题（1）两个肩的高度可以不一至。（2）头肩形的变形复合头肩形。（3）成交量配合方面头肩底和头肩顶的区别。在头肩顶形态中，右肩的成交量最小；在头肩底形态中，突破颈线向上需要大的成交量配合。（4）颈线突破后，有反扑，如何利用反扑机会。（5）头肩形可能出现在整理形态。,3、多重顶底,（1）形态（2）特点（3）应用（4）图示,4、圆弧形,圆弧顶和圆弧底图示,四、三角形态、矩形形态、旗形 和楔形,1、三角形形态：持续整理形态，分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。（1）对称三角形：保持原趋势，属暂时休整状态。特点：应用：突破的时间区域测算：一般在三角形横向宽度的1/2和3/4的某个点上。,1、三角形形态（1）对称三角形,应用：突破的价位测算：,A,B,C,(2)上升三角形和下降三角形,图示 上升三角形,(2)上升三角形和下降三角形,下降三角形,2、矩形形态整理形态,图示及测算功能,3、旗形和楔形-整理形态,（1）旗形 形态特点,（1）旗形,形态特点,（1）旗形,识别 旗杆 持续时间不能太长 形成之前和突破之后成交量很大。应用,（2）楔形,形态,（2）楔形,形态,4、喇叭形和菱形看跌,形态特点：出现在顶部，震荡加剧反转突破。,4、喇叭形和菱形看跌,菱形,5、V形,形态理论小结,整理形态 反转形态 注意的问题：,应用举例,600616 600774 600033 600050,