股票技术分析-切线理论.ppt

切线理论,第一节 趋势线理论,切线理论,一、趋势线的含义趋势即是价格波动的方向，也即市场运动方向，也即大盘走势（牛市或熊市）。技术准则:趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。有效的趋势线是代表随后趋势的图表.,切线理论,二、趋势线的绘制正确的趋势线需要连接两个或两个以上的波峰或谷底.上升趋势线:两个或两个以上的低点的连线。上升趋势线,切线理论,一、趋势线的含义上升趋势线:两个或两个以上的低点的连线。上升趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制下降趋势线:两个或两个以上的高点的连线。下降趋势线,切线理论,一、趋势线的含义下降趋势线:两个或两个以上的高点的连线。下降趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制上升通道:引出一条与上升趋势线平行的直线。(F3,000012)上轨 上升通道 下轨 上升趋势线,切线理论,一、趋势线的含义上升通道:引出一条与上升趋势线平行的直线。(F3,000012)上轨 上升通道 下轨 上升趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。(F3)上轨 下降通道 下轨 下降趋势线,切线理论,一、趋势线的含义下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。(F3)上轨 下降通道 下轨 下降趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制水平趋势线水平通道(000676)上轨 水平通道 水平趋势线 下轨,切线理论,一、趋势线的含义水平趋势线水平通道(000676)上轨 水平通道 水平趋势线 下轨,切线理论,三、支撑线与压力线上升通道支撑线与压力线(000012)压力线 上升通道 支撑线,切线理论,一、趋势线的含义上升通道:引出一条与上升趋势线平行的直线。(F3,000012)上轨 上升通道 下轨 上升趋势线,切线理论,三、支撑线与压力线下降通道的支撑线与压力线(F3)压力线 下降通道 支撑线,切线理论,一、趋势线的含义下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。(F3)上轨 下降通道 下轨 下降趋势线,切线理论,三、支撑线与压力线水平通道的支撑线与压力线(000676)压力线 水平通道 支撑线,切线理论,一、趋势线的含义水平趋势线水平通道(000676)上轨 水平通道 水平趋势线 下轨,切线理论,三、支撑线与压力线技术准则:趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。如：支撑线转为压力线 压力线 支撑线,切线理论,二、支撑线与压力线技术准则:趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。如：支撑线转为压力线 压力线 支撑线,切线理论,三、支撑线与压力线压力线转为支撑线 压力线 支撑线,切线理论,二、支撑线与压力线压力线转为支撑线 压力线 支撑线,切线理论,五、趋势线的重要因素技术准则:趋势线的重要程度取决于趋势线的长度、所连接的点数、及上升或下降的角度。趋势线的长度：短的时间跨度为3-4周，长的时间超过1-3年，更长的周期达10年.长的趋势线如被突破，则意义重大。通常，大的趋势线代表大的信号，小的趋势线代表小的信号。,切线理论,五、趋势线的重要因素,切线理论,五、趋势线的重要因素所连接的点数:关系到趋势线的可靠性，所连接的点数越多，则趋势线越可靠（F3）。支撑区或压力区经受的“考验”越多则越可靠，趋势线就越能反映以后的趋势（F3，1000点）。,切线理论,一、趋势线的含义上升通道:引出一条与上升趋势线平行的直线。(F3,000012)上轨 上升通道 下轨 上升趋势线,切线理论,五、趋势线的重要因素上升或下降的角度：陡峭的趋势线是很难维持的（600623，600618，600615），越陡峭的趋势线，越容易被突破。陡峭的趋势线被突破后，通常会发生短期修正走势，价格走势随后仍会恢复原来的趋势，但走势会减缓。陡峭趋势线的突破通常代表连续走势，而非反转走势。,切线理论,五、趋势线的重要因素陡峭的趋势线,切线理论,三、趋势线的重要因素陡峭的趋势线,切线理论,五、趋势线的重要因素短期的横向走势，也十分容易突破趋势线（久盘必跌，F3）。,切线理论,三、趋势线的重要因素短期的横向走势，也十分容易突破趋势线（久盘必跌，F3）。,切线理论,五、趋势线的突破所有的趋势线最终都会被突破。价格突破趋势线可能代表反转或整理，都是趋势发生变化的信号。原来的趋势被突破后会形成新的趋势。,切线理论,五、趋势线的突破反转突破（F3，600745，000517）底部突破 头部突破,切线理论,二、支撑线与压力线压力线转为支撑线 压力线 支撑线,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（涨势趋缓）F3,切线理论,五、趋势线的突破连续形态（涨势趋缓）F3,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（涨势趋缓）F3,切线理论,五、趋势线的突破连续形态（加速上升）600883,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（加速上升）600883,切线理论,五、趋势线的突破连续形态（跌势趋缓）F3,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（跌势趋缓）F3,切线理论,五、趋势线的突破连续形态（加速下跌）000676,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（加速下跌）000676,切线理论,五、趋势线的突破歇尽突破（上升假突破）600988,切线理论,四、趋势线的突破歇尽突破（上升假突破）600988,切线理论,五、趋势线的突破歇尽突破（平台假突破）600403，600643,600249,切线理论,四、趋势线的突破歇尽突破（平台假突破）600403，600643,600249,切线理论,五、趋势线的突破歇尽突破（下降假突破）F3,切线理论,四、趋势线的突破歇尽突破（平台假突破）600403，600643,600249,切线理论,四、趋势线的突破歇尽突破（平台假突破）600403，600643,600249,切线理论,五、趋势线突破判断真假突破的原则：发现突破之后多观察几天。如果在突破之后，连续两天股价继续向所突破的方向发展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的入市时机。注意突破后两天的高低价。若某天的收市价突破下降趋势线（阻力线）向上发展，第二天，若交易价能跨越其最高价，说明突破阻力线之后有大量的买盘跟进。相反，股价在突破上升趋势线向下运动时，如果第二天的交易是在它的最低价下面进行，说明突破之后沽盘的压力很大，可以考虑跟风沽售。,切线理论,五、趋势线突破判断真假突破的原则：参考成交量。成交量通常可以衡量市场人气，当股价突破趋势线或阻力线后，如果成交量随之上升或保持平时的水平，说明突破之后跟进的人多，市场对股价运动方向有信心。如果破线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破后又回复原位。假的突破不能改变整个走势。,切线理论,五、趋势线突破判断真假突破的原则：侧向运动。一种趋势的打破未必是一个相反方同的新趋势的立即开始，有时候由于上升或下降得太急，意味着上升会有较大的阻力,市场需要稍作调整，进行或上或下的侧向运动。如果涨跌的幅度很窄，就会形成所谓的牛皮状态。侧向运动会持续一段时间，有时几天甚至几周才会结束，技术分析家称之为消化阶段或巩固阶段。,切线理论,五、趋势线突破判断真假突破的原则：侧向运动 在突破阻力线上升的过程中，侧向运动是在筑底，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大。上升中的牛皮状态是在一个成交密集区内进行。而 上升过程结束之后股价向下滑落时也会出现侧向运动，侧向运动所形成的成交密集区，往往是此后股价反弹上升的阻力区。,切线理论,五、趋势线的突破估算目标价位下破趋势线后的目标价位：在上升趋势中，先测算价格峰位到趋势线的垂直距离（A1），然后再从趋势线的突破点向下衡量（A2），即为其目标价位。,A1,A2,切线理论,五、趋势线突破上破趋势线后的目标价位,A1,A2,切线理论,二、支撑线与压力线压力线转为支撑线 压力线 支撑线,切线理论,五、趋势线突破目标价位是次级折返走势的支撑位，而当价格显著地穿越目标价位时，该目标价位反而成为随后涨势的阻力位。,切线理论,五、趋势线突破通常，这些目标价位都是重要的阻力位或支撑位。当趋势线反转突破时，目标价位通常都会达到，但实际的价格经常超出目标价位，所以目标价位在多数情况下仅表示最低的预期。,切线理论,五、趋势线突破通常，这些目标价位都是重要的阻力位或支撑位。心理价位.上证指数来说，3000点、4000点和5000点等一些整数关口，都会对投资者形成心理上的阻力位或支撑位。大盘在整数关口，一般也会震荡整理较长时间。,切线理论,五、趋势线突破跳空缺口.价格回撤.技术指标，如BOLL.前期密集成交区.如果市场密集成交区在当前价位之上，那么该区域就会在股价上涨时形成阻力，这就是所谓的“套牢盘”。反之，如果市场当前的价位在历史成交密集区之上，那么该密集区就会在股价（或指数）下跌时形成支撑。,切线理论,六、趋势线的不足趋势线被突破后，无从判断在这些区域发生的实际转折点是涨势还是跌势。还得借助其它分析工具。只能推测价格在某一特定区域发生重要反转的可能性。,切线理论,七、趋势线的变异X线（一）交叉线的画法 X线是采用高点和低点相连接的方法，构成一条直线。由于连接高点和低点，中途必然要与价格自身的曲线相交，这样，局部就会形成交叉的图形。X线的名称由此而来（如图）。,交叉线示意图,切线理论,根据高点低点相对位置的不同，X线可以分为以下五种:（1）低点在右边，并且低点低于高点。图中的左上图。（2）低点在右边，并且低点高于高点。图中的左下图。（3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（1）低点在右边，并且低点低于高点。（2）低点在右边，并且低点高于高点。图中的左下图。（3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（2）低点在右边，并且低点高于高点。（3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（3）高点在右边，并且高点低于低点。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（4）高点在右边，并且高点低于低点。,切线理论,（二）交叉线的作用X线其实是趋势线的延伸使用。是对原来的趋势线的一种修正。当前期的某一条趋势线被突破了以后，趋势线与价格曲线就会出现一次相交。相交形成 后趋势将发生了根本的改变。这条被突破的趋势线现在仍然有效，只是支撑压力的作用相反。价格在突破趋势线后的回复中，价格将在原来的趋势线附近获得支撑或压力。,切线理论,（3）高点在右边，并且高点低于低点。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,(三）交叉线的应用X线要比趋势线快。X线只要有一个低点和高点就可以了，因为另一个点是在这个趋势之前就有了。趋势线需要至少两个相邻的低点或相邻的高点，并且要经过第三点的验证，才可能得到确认。,切线理论,（2）低点在右边，并且低点高于高点。（3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,(三）交叉线的应用对X线也有判断和验证其有效性和重要性的问题，以下几点是进行判断主要依据:（1）X线与股价线交越简单，交叉线的作用越有效。（2）交叉点右边的长度越长，落在上面的点越多，交叉线的作用越有效（3）同时有多条X线交于同一处（同一点的附近），那么交叉线在这一处的支撑作用或压力作用将越大。（4）如果价格波动处在横向整理的无趋势状态时，X线能够起到的作用将不大。而这个时候，水平方向的支撑压力线将起重要作用。,切线理论,（2）低点在右边，并且低点高于高点。（3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。（4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,第二节 黄金分割线与百分比线,切线理论,一、黄金分割线重要的黄金分割率 0.192 0.236 0.382 0.500 0.618 0.809 1.618 2.000 2.618 4.236 6.854 11.054,切线理论,一、黄金分割线黄金分割线的画法 1、在价格波动图中找到一个点 这个点就是一定范围内趋势的转折点。2、计算出黄金分割线的位置（1）下降趋势 找到下降趋势开始的顶点，向下按黄金 分割率（L1）计算相应的支撑点位。,切线理论,切线理论,一、黄金分割线黄金分割线的画法 10 6.18 5.00 3.82 0,8.09,切线理论,一、黄金分割线在下跌趋势的反弹中，其折返幅度比例也符合黄金分割率，为主趋势的23.6%80.9%。0.618100%0.382,切线理论,切线理论,一、黄金分割线黄金分割线的画法（2）上升趋势 找到上升趋势开始的低点，向上按黄金 分割率（L1）计算相应的压力点位。,切线理论,一、黄金分割线黄金分割线的画法 26.18 20.00 16.18 10.00,切线理论,1.618,2.618,4.236,6.854,切线理论,一、黄金分割线在上涨趋势的回档整理，其折返幅度比例符合黄金分割率，为主趋势的23.6%80.9%。0.382100%0.618,切线理论,切线理论,一、黄金分割线黄金分割线的应用 F3画线工具,切线理论,二、百分比线重要的百分比率 1/8=12.50%2/8=25.00%3/8=37.50%4/8=50.00%5/8=62.50%6/8=75.00%7/8=87.50%8/8=100.00%1/3=33.33%2/3=66.67%,切线理论,二、百分比线百分比线的对象 百分比线所针对的对象是趋势的中途出现的反向运动,属于技术分析中计算开始回落和开始反弹的位置的方法。不是趋势的“反转”(reversal)。回落是指在上升了一段时间后的下降过程,也叫”回档”、”回调”或”回撤”（retracement）。反弹是指在下降了一段时间后的上升过程。,切线理论,百分比线的原理 百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化，以及人们在心理上对整数的分界点的重视。在价格上升的初级阶段，价格上升了才引起重视,价格的上升将促使更多的多方力量加入。当价格上升到了能够为相当一部分人提供利润的时候，价格的上升将吸引更多的持有者卖出，而使得空方的力量逐渐加大，从而引起价格的回落。,切线理论,百分比线的原理 当价格从高处开始下降,下降到某个时候，已经不能为相当一部分人提供利润的时候了。此时,下降的空方力量将减弱，上升多方力量将再次加强。百分比线所寻求的就是，多空双方力量强弱转化所发生的位置。”设计”了很多条未来可能成为多空力量转化的位置，让使用者根据具体的情况做出选择。,切线理论,百分比线的画法 8/8 7/8 3/4 2/3 5/8 1/2 3/8 1/3 1/4 1/8,切线理论,切线理论,百分比线的一种特殊情况 两点黄金分割 如果将百分比数字取为特殊的61.8%,50%和38.2%,而严格按照计算百分比线的方式进行,就得到两点黄金分割线.这是另一种黄金分割线.在实际中两点黄金分割线被使用得很频繁,差不多已经取代了百分线的地位.尽管如此,两点黄金分割仅是百分比线的一种特殊情况.,切线理论,切线理论,使用黄金分割线和百分比线中的主观因素 具体使用这两种支撑压力线的时候,不可避免地要遇到使用者的主观因素的作用.具体体现在下面三个“选择”：(1)高点和低点的选择.(2)黄金分割数字和百分比数字的选择.(3)买卖行动中资金投入量比例的选择.,切线理论,高点和低点的选择 低点应该是价格的密集成交区 对单点黄金分割，低点是行情发动之初的低点，应该选择成交密集区的低点，而且价格的上升趋势时间最好在三周以上，越长越有效。,切线理论,高点和低点的选择 价格在高位停留的时间不长 对于高点的选择，应该等到价格已经下降了相当程度之后才能确定。可以忽略价格在波动过程中出现的众多的来有“干扰”性质的“小高点”。一般不要求价格在高点有密集的成交，即不要求在高点停留的时间有多长。,切线理论,黄金分割数字和百分比数字的选择 这是在多条支撑压力线中进行选择的问题,不可能得到很确切的答案,应该结合其他的方法处理.指导原则是根据证券价格过去波动的历史“表现”,粗略判断本证券下降的程度大约属于是哪条线.,切线理论,资金投入量比例的选择 在实际买卖过程中,投资者可以采取每条线都有所行动的方法。具体的做法是金字塔式买入法.投入的资金比例的大小还与投资者个人的对风险的态度有关.这在组合管理(portfolio)中经常运用。,切线理论,图,20,16.8,15,13.82,12.36,10,两个点黄金分割线示意图,切线理论,第三节 扇形线、速度线和甘氏线,切线理论,一、扇形线、速度线和甘氏线这三种直线的共同特点是找到一点(一般是下降趋势的高点和上升趋势的低点),然后以此点为基础,向后画出很多条射线(直线).这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线.,切线理论,二、扇形线扇形线属趋势的修正线，给出了趋势将要反转的信号。其给出的直线是随价格变动而变动的。扇形原理（fanprinciple)只是从一个特殊的角度来考察反转，认为一个趋势要反转必须突破层层阻碍反转的阻力，实际应用中要结合多种分析方法来判断。,切线理论,二、扇形线扇形原理三条趋势线被一一突破后，趋势将反转。被称为三次突破原理。以上升为例：L1 L2 L3,切线理论,四、趋势线的突破连续形态（涨势趋缓）F3,形态理论,三、反转突破形态（二）头肩顶和头肩底的基本图形对头肩形的补充说明对成交量的要求，头肩顶和头肩底不同。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩的成交量一定是最少的。左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向认为左肩的成交大于头部的成交量。另外，突破颈线后，头肩底要求有较大的成交量，头肩顶则没有这个要求。形态的规模越大越重要。头肩形形成的过程所花费的时间越长，价格在此过程的起伏越大，将来突破颈线后，价格今后反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规律越可信。这属于形态的规模的大小问题。时间一般以一个月为准。大的头肩形成可能需要花几年的时间。,切线理论,二、扇形线扇形线的不足：是实际中，三次突破趋势线后不能保证趋势反转。三次突破趋势线后，价格往往已经上升或下降了许多，并非理想的买卖价格。,切线理论,三、速度线速度线（speed line)也是判断趋势反转的分析方法，速度线给出的是固定的直线。也是百分比的思想。,切线理论,三、速度线速度线的画法：1、找到一个上升或下降过程中的最高点和最低点，然后将起垂直距离三等分。2、连接高点或低点与1/3，2/3等分点的连线，这两条直线就是速度线,切线理论,三、速度线速度线的画法：（多头折返）2/3速度线 1/3速度线,切线理论,三、速度线速度线的分析原理：1、速度线一旦被突破，支撑线和压力线的作用将互换。2、2/3线为回调第一支撑，价格如跌破，1/3线将形成下一个支撑。3、如果价格能守住1/3线，则上涨的下一个压力线为2/3线，如果价格能突破2/3线，则价格有望再创新高。,切线理论,三、速度线速度线的分析原理：4、如果1/3线被跌破，1/3线将成为价格反弹的压力线，行情在回抽1/3线后将一路下跌，预示着上升趋势的结束。5、具有与扇形线同样的不足。,切线理论,三、速度线速度线的分析原理：1、速度线一旦被突破，支撑线和压力线的作用将互换。2、2/3线为回调第一支撑，价格如跌破，1/3线将形成下一个支撑。3、如果价格能守住1/3线，则上涨的下一个压力线为2/3线，如果价格能突破2/3线，则价格有望再创新高。,切线理论,作业：下降黄金扇的画法,切线理论,五、甘氏线甘氏线（Gann line)是由威廉D甘（William D.Gann)创立的一套独特的理论，江恩是一位传奇的技术分析大师，甘氏线就是将百分比原理与几何角度原理结合的产物，甘氏线包括了角度线的内容。甘氏线的画法：即是从一个点出发，依一定的角度向后画出多条射线。,切线理论,甘氏线（Gann line)8X1 4X1 3X1 2X1 1X1 1X2 1X3 1X4 1X8,切线理论,五、甘氏线甘氏线的思想：特定的几何形态和角度对价格转折点的预测具有独特表现。甘氏线的本质：是时间和价格之间的均衡，45度角甘氏线是时间和价格之间最完美的均衡，这种情况在走势图上只有当价格和时间长度相同的时候才能达到。,切线理论,五、甘氏线甘氏线的原理1、每条线都有一角度，且与百分比有关。2、1X1，2X1，1X2线最重要，都有支撑、压力的作用。3、甘氏线为一个扇形区，使用起来难度较大。,切线理论,五、黄金扇黄金扇预测未来的支撑点位 0 38.2%50.0%61.8%100%,切线理论,作业：下降黄金扇的画法,