景顺长城品质投资基金.ppt

价值投资者的精明之选景顺长城品质投资股票型证券投资基金,2013年2月,风险提示,证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易 日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。本基金注重上市公司的优势品质，可以有效的防范上市公司的非系统性风险，但是基于投资范围的规定，本基金股票投资比例最低将保持在60%以上，无法完全规避股票市场的投资风险，尤其是系统性风险。本基金的特有风险还包括策略风险、模型风险、股指期货投资风险，因本基金的投资范围包括中小企业私募债券，该券种具有较高的流动性风险和信用风险，可能增加本基金总体风险水平。基金投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资入获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。本公司管理的其他基金的业绩不构成对基业绩表现的保证，旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。本公司将对基金投资人的风险承受能力进行调查和评价，并根据基金投资人的风险承受能力推荐相应的基金品种，但我公司所做的推荐仅供投资人参考，投资人应根据自身风险承受能力选择基金产品并自行承担投资基金的风险。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。,2,价值投资者的精明之选,如果您认可价值投资的理念，如果您希望得到专业的投资服务，景顺长城品质投资股票型证券投资基金将是您的精明选择,3,内因,公司“品质”是其投资价值的基础，通常可以从两个途径对公司品质进行评估，定性和定量。定性指标包括公司治理、管理层经营水平、商业模式等软指标，定量指标包括盈利能力、财务健康度、运营效率等硬指标,人的因素,外因,基金经理勇夺“双料股基冠军”，尤其擅长基本面“自下而上”精选个股，通过专业人士挑选好“品质”的公司更有获胜把握,2013年A股市场迎来了新的发展机遇，政府换届后各项改革措施开始铺展，经济形势有所好转的同时，估值水平也处于相对低位，市场向上运行成为大概率事件,选择品质投资基金的三个原因,01.“品质”是价值的基石02.权益类资产投资机会显现03.“明星基金”经理掌舵 擅长精选个股04.景顺长城品质投资股票型证券投资基金,4,目录,01,“品质”是价值的基石,5,“能源帝国”的轰然崩塌,安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”，名列“美国500强”中的第七，通过率先将电力、电信等业务及附属业务转化成可以买卖的金融产品，甚至包括非同寻常的“气候衍生产品”，安然公司将业务发展到众多领域，自1996年到2001年，其市值的增长速度惊人，6年市值增长600%以上然而好景不长，2001年三季度安然公司财务报告宣布公司亏损，2002年1月，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易。短短两个月，安然大厦完全崩溃,6,安然公司市值走势图,数据来源：彭博，截至2012年12月31日。,总收入超过1000亿美元,持续6年被评为“美国最具创新精神公司”,宣布亏损6.18亿美元,申请破产保护,停止交易,“百年老店”的生生不息,始创于1892年的可口可乐公司是全球最大的饮料公司，拥有全球48%的市场占有率以及全球前三大饮料的两项，其市值长期以来一直保持着较为平稳的走势可口可乐在很长的一段时间内，都是地球上最值钱的品牌，它甚至让一个名叫昆西社区小镇70%的居民都成了百万富翁。这里的居民在1922那年却做出了一个非常英明的决定，购入可口可乐公司的股票，买入时平均每股价值2美分，小镇的居民在漫长的岁月里一直坚持持有可口可乐公司的股票，即使是经济大萧条时也不例外。现在已经上涨到了56美元，90年的时间里大约整整涨了2800倍。小镇居民因为可口可乐公司每年的分红而成为百万富翁，甚至很多人都拥有了自己的私人飞机，以致这个几万人的小镇竟有自己的机场,7,数据来源：彭博，截至2012年12月31日。,可口可乐公司市值走势图,不同命运背后的原因：公司品质,同样是规模庞大的公司，经过不同的发展路径，最终的结局大相径庭，究其背后的原因，公司品质是关键,8,VS.,“品质”是价值的基石,早在上世纪三十年代，本杰明格雷厄姆最早认识到了投资中的企业品质问题，他将股票分为优质型和低质型两类，并指出一些较大的投资损失并不是由高价购买了优质型股票引起的，而是由购买了那些看起来具有价值优势的低质股票引起的通常可以从两个途径对公司品质进行评估，定性和定量。定性指标包括公司治理、管理层经营水平、商业模式等软指标，定量指标包括盈利能力、财务健康度、运营效率等硬指标景顺长城品质投资基金即以企业的品质优劣作为判断其价值的基础，结合定性和定量的多项指标，如公司的商业模式、经营管理、财务状况、估值水平等来综合评判企业品质，以筛选出能够长期保持市场领先地位，持续获取超额利润的具备优质、杰出企业品质的公司,9,判断公司“品质”的依据,判断公司的“品质”通常从定性和定量两个层面上来分析：,10,定性分析：,市场地位,商业模式,经营管理与公司治理,定量验证：,财务状况,估值分析,盈利能力及质量：ROA、ROE、EBITDA等成长潜力：销售收入增长率、净利润增长率等偿债能力：资产负债率、流动比率、货币资金/总资产、利息保障倍数等现金流未来盈利预期,PE、PEG、PB、PCF、PS、EV/EBITDA等,同业市场地位行业市场地位,即公司商业策略、客户和市场定位，以及产品选择,管理层能力公司治理结构公司战略规划组织能力流程,品质投资的实证研究（美国）,对美国市场进行实证研究发现，相对于市场和低品质组合，高品质股票组合体现出高收益、低波动的特点,11,数据来源：FactSet，Perkins Investment。注：以美国市场市值前1000位股票作为股票库，考察从1991年至2011年各类品质组合的收益情况，未考虑各项税费，假设红利再投资。,各类股票组合收益趋势（）,市场,低品质股票组合,高品质股票组合,品质投资的实证研究（中国）,通过对沪深300指数成分股的实证研究，我们发现公司品质往往对其股价有更深远的影响，并且随着市场的逐步完善和成熟，高品质股票组合往往带来更高的收益过去7年高品质股票组合的收益超过基准累计达148.9%，而其波动率却低于基准,12,数据来源：WIND，截至2012年12月31日。注：1、为了更准确的判断选股能力，避免指数成分股权重对指数的影响，本模型以沪深300等权重指数为基准，按照对公司品质的定量指标分为5档，其中前20%的股票组合为高品质股票组合，后20%的股票组合为低品质股票组合。2、模型已考虑托管费、管理费及其他交易费用。,各类股票组合收益趋势（2006-2012）,品质投资的实证研究（中国）,投资于高品质股票组合和投资于低品质股票组合的收益在2007年股市崩盘后出现了越来越明显的业绩分化,13,高品质股票组合与低品质股票组合相对基准的累计收益走势（2006-2012）,数据来源：WIND，截至2012年12月31日。注：1、为了更准确的判断选股能力，避免指数成分股权重对指数的影响，本模型以沪深300等权重指数为基准，按照对公司品质的定量指标分为5档，其中前20%的股票组合为高品质股票组合，后20%的股票组合为低品质股票组合。2、模型已考虑托管费、管理费及其他交易费用。,品质投资的实证研究（中国）,考察当市场上涨或市场下跌时，投资于高品质股票组合和投资于低品质股票组合跑赢市场的概率，我们发现，如果连续持有3个月，高品质组合跑赢市场的概率超过80%，如果持有12个月，这个概率高达90%以上，尤其是在市场下跌时跑赢概率达100%；而低品质组合持有时间越长跑赢市场的概率越低,14,高品质股票组合与低品质股票组合跑赢市场的概率（2006-2012）,数据来源：WIND，截至2012年12月31日。注：1、为了更准确的判断选股能力，避免指数成分股权重对指数的影响，本模型以沪深300等权重指数为基准，按照对公司品质的定量指标分为5档，其中前20%的股票组合为高品质股票组合，后20%的股票组合为低品质股票组合。2、市场上涨或市场下跌以持有期内沪深300等权重指数的涨跌为依据。3、模型已考虑托管费、管理费及其他交易费用。,02,权益类资产投资机会显现,15,全球经济更坏的可能性不大,根据市场一致预期以及国际组织对明年的预测，明年世界经济形势将好于今年，呈现前低后高的走势根据OECD领先指标领先工业生产3个月的经验，我们预计全球工业生产将在2013年一季度迎来拐点，全球经济在二季度开始逐步好转,16,从OECD领先指标来看，全球经济有望好转,数据来源：彭博、IMF、世界银行、CEIC。,美国经济：逆风前行 缓慢复苏,从PMI指数来看，美国制造业和服务业PMI指数均高于50以上的荣枯分水岭，且占GDP九成的服务业好于制造业，表明美国目前增长动能较稳固美国就业市场的改善，使得消费增长仍有保障，消费领域表现较为强劲美国两党就财政悬崖达成初步协议，主要在增加税收方面取得进展，但关于削减政府支出成果寥寥，短期风险降低，对风险资产有较大提振，但中期仍需警惕,17,数据来源：CEIC，券商报告。,PMI指数依然处于扩张阶段,制造业PMI,服务业PMI,非农就业增长强劲（千人）,非农就业增加,ADP就业增加,欧洲经济：正步入U型复苏,18,随着2012年下半年降息、无限量购债计划（OMT）以及欧洲稳定基金逐步发挥作用，欧债危机在2012年下半年开始缓解西班牙银行重组的胜利实施及可能形成的欧洲银行联盟乃至财政联盟，将使银行调整负债表的压力有所减轻，欧洲信贷将呈现恢复性增长，加上刺激基础设施投资等政策，欧洲经济有望走出衰退欧洲PMI持续反弹，ZEW经济增长预期开始好转,欧元区信贷有望底部回升,数据来源：彭博，券商报告。,欧元区领先指标有复苏迹象，但尚不稳固,中国经济：温和复苏,中国经济已从2012年四季度开始小幅复苏，并且这一势头将延续到2013 年。我们预计2013 年GDP 平均增速位于8.0%左右,19,基建投资,中央政府换届之后，会加大力度推进城镇化建设（尤其是城市交通和铁路交通），包括信贷在内的各项资金投入也会为基建投资提供支持,企业去库存,房地产建设,企业的去库存基本结束，意味着即便没有显著的补库存，稳定的需求增长也将会带动生产活动走强,随着地产销售回暖，带动建设活动温和复苏，保障房建设也会起到支持作用,推动经济增长的主要因素,进出口,全球经济增长前景仍然很弱、但总体趋向平稳，这应当能使净出口在2013年不再对经济增长形成拖累,内因,外因,投资分化衍进,我们预计2013 年固定资本形成将保持稳定增长，不过鉴于上游价格和土地交易的回暖，名义固定资产投资增速可能从22%升至24%左右受益于政策支持以及宽松的信贷条件，房地产投资将小幅回升，基建投资也将保持强劲随着企业在缓慢复苏的经济中逐步消化过剩产能，制造业投资很可能会继续保持低迷,20,固定投资增长加快,主要部门固定资产投资增速,数据来源：CEIC，券商报告。,房地产及建设活动回暖,我们认为新一届政府会保持谨慎，避免引发新一轮房地产泡沫，维持对商品房的现有调控政策不变，但同时也会希望明年房地产活动能够为经济增长提供支持受益于负担能力提高、住房贷款利率降低和贷款门槛放宽以及市场情绪转好，房地产销售自2012年4月以来出现反弹，我们预计2013年商品房销售和新开工面积预计将增长5-10%，未来一年强劲的需求以及较为宽松的信贷条件将使得这一复苏态势延续下去，并带动大宗商品的需求由于良好的销售势头已经消化了部分库存，我们预计未来一年新开工和建设活动（过去两个月中已经出现企稳迹象）也将有所回升，但上行空间会受到限购令以及其他调控政策的制约这与2012年新开工下滑而建设活动出现停滞的情况形成了明显对比,21,房地产将有所回暖,支撑大宗商品需求,数据来源：CEIC，券商报告。,消费稳定增长,消费是经济中最为稳定的组成部分，一直稳定增长尽管面临通胀回升的挑战，总需求和就业增长前景的改善将为2013 年消费的稳定增长提供支撑向更多依赖消费的结构性转型只能逐步发生。不过，我们预计2013 年消费增长将继续快于整体GDP 增长，消费GDP 比重也将小幅上升,22,消费增长一直很快,消费占GDP比重,消费升级,数据来源：CEIC，券商报告。,外贸与国际收支,我们预计2013 年出口增速将企稳，进口增速将回升，净出口对GDP增长的拉动作用较小我们预计2013 年经常账户顺差将再次回落到GDP的3%以下，一定程度上受进口价格升高的影响非外商直接投资资本可能将继续流出，但规模可能会小于2012年,23,数据来源：CEIC，券商报告。,外贸增速企稳,外贸顺差占GDP比重将降至3%以下,通胀压力启动回升,我们预计2013 年CPI 通胀率将从2012 年的2.7%反弹至3.5%，主要受到食品通胀回升的影响得益于全球货币宽松和终端需求改善推动大宗商品价格企稳回升，PPI 可能也将温和回升长期而言，由于结构性因素的影响以及相对价格的调整，通胀可能将保持在4-5%的较高水平,24,数据来源：CEIC，券商报告。,CPI仍由食品主导,上游通缩压力已企稳,渐进改革 政策稳健,经济改革热议慎行：2013年，那些已经广受支持并在计划之列的政策和改革措施将继续实施，包括发展中小企业、增值税改革、扩大养老和医疗保险覆盖面、发展债券市场以及改善基础设施的政策等。我们也预计房产税可能会推广至更多城市，发展金融市场方面可能也将取得些许进展。而那些更具挑战性、争议更大的改革，如户籍改革、土地改革、全国性房产税、国有企业改革和公共财政改革等，推进步伐可能仍较为缓慢经济增长目标与宏观政策基调：“十八大”会议强调将按照“十二五”规划确立的方针，采取恰当的政策措施深化改革以解决经济结构性失衡问题和社会管理问题。会议还强调“发展”仍然是解决所有问题的关键。我们预计12月初的中央经济工作会议将把2013年GDP增长目标制定为7-7.5%，继续实施“积极”的财政政策和“稳健”的货币政策。“积极”的财政政策意味着继续实施小规模预算赤字（约为2%），“稳健”的货币政策意味着M2增速目标将定为13-14%这意味着政策将保持连续性。刺激政策不会出台，房地产调控不会改变，但总体上政策仍将支持经济增长：由于经济增长势头已经在回升，我们预计未来数月政府不会出台新的刺激政策。目前较为宽松的货币政策可能将继续保持。房地产调控政策将基本保持不变政府将继续实施目前的限购令和二套房贷政策，但政策应该也不会进一步收紧,25,目前市场估值处于相对低位,2012年以来A股市场经历了较大幅度的下跌，截至2012年底沪深300指数市盈率仅有11倍，是2005年以来的相对底部区域，甚至低于2008年金融危机时的最低点。而随着宏观经济的转好，政策的放松，股市向上的概率增大,26,资料来源:WIND，截至2012年12月31日。,2013年市场展望小结,27,国际经济基本面,国内经济基本面,美国缓慢复苏欧洲步入U型复苏,温和复苏与改革通胀压力开启政策维持稳健,2013年2012年,经济状况,2013年投资策略看好权益类投资机会,28,大类资产配置,推升2012年债券牛市的几个主要因素在2013年难以维持债券相对股票被明显的高估，并且处于历史的高点,估值水平,中国A股目前的估值已经处于历史的相对低点，2013年的沪深300的PE估值仅仅在10倍左右，而纵观亚洲泛太平洋除日本外的新兴市场，其他市场可能处于甚至高出周期中值水平，我们认为股市处于相对底部区域,看好权益类资产投资价值,03,明星基金经理掌舵擅长精选个股,29,基金经理余广曾获“2010年度股票型明星基金奖”（2011年3月证券时报），他管理的所有两只基金均表现突出，可谓双料股基冠军：余广投资风格鲜明，擅长自下而上选股，专注研究上市公司基本面，并结合宏观、行业趋势以及相对估值进行个股选择，以实现在长期投资价值与短期业绩间的平衡,优秀基金经理 双料股基冠军,30,基金经理 余广 先生银行和金融工商管理硕士，中国注册会计师曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际（中国）证券风险管理部高级经理等职务 2005年1月加入本公司，具有9年证券、基金行业从业经验,2012年股基冠军景顺长城核心竞争力基金（唯一全年收益超30%的股基）过去3年股基冠军景顺长城能源基建基金（2012年股基第9名）,数据来源：晨星资讯。截止2012年12月31日，核心竞争力基金过去1年收益率为31.79%，在426只股票型基金中排名第1（成立以来收益率为31.92%）。能源基建基金过去1年收益率为20.64%，在426只股票型基金中排名第9；过去3年收益率为3.51%，在227只股票型基金中排名第1（成立以来收益率为14.27%）,2012年股基冠军景顺长城核心竞争力基金,在经济减速的大背景下，2012年行情指数持续走弱，尽管年末有所反弹，但全年投资难度之大已是公认。景顺长城核心竞争力基金却在弱市中脱颖而出，夺得2012年当之无愧的股基冠军，截至2012年12月31日：景顺长城核心竞争力基金2012年收益率为31.79%，在426只股票基金中排名第1，也是唯一一只收益超过30%的股票基金，同期上证指数上涨3.17%景顺长城核心竞争力基金2011年12月20日成立以来收益率为31.92%，同期上证指数上涨2.29%。在同期（2011年12月）成立的37只基金中排名第12012年3月27日，景顺长城核心竞争力基金向基金持有人按每10份基金份额派发红利1.5元,31,基金净值增长率与业绩比较基准增长率比较图,数据来源：景顺长城，晨星，景顺长城整理。截至2012年12月31日。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。,过去3年股基冠军景顺长城能源基建基金,余广管理的景顺长城能源基建基金同样表现抢眼，不仅是过去3年股基冠军，2012年也有不俗业绩，股基排名第9位。截至2012年12月31日：景顺长城能源基建基金2012年收益率为20.64%，在426只股票基金中排名第9，同期上证指数上涨3.17%过去3年的年化收益率为3.51%(该数据来源于晨星资讯)，在227只股票型基金中排名第1，同期上证指数下跌30.76%。2009年10月20日成立以来收益率为14.27%，同期上证指数下跌25.32%在证券时报主办的“2010年度中国基金业明星基金评选”中，景顺长城能源基建基金获得“2010年度股票型明星基金奖”。（2011年3月证券时报）2011年1月19日，景顺长城能源基建基金向基金持有人按每10份基金份额派发红利0.15元,32,基金净值增长率与业绩比较基准增长率比较图,数据来源：景顺长城，晨星，景顺长城整理。截至2012年12月31日。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。,收益数据来源：景顺长城（托管行已复核）；排名数据来源：晨星资讯；其他数据来源：WIND，截至2012年12月31日。*排名为股票型基金中的排名。,投资概况（核心竞争力基金）,33,前十大收益贡献股票,仓位/规模,投资行业占股票资产比重,资产配置比例,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。*贡献收益率未考虑交易等费用。,投资概况（能源基建基金）,34,前十大收益贡献股票,仓位/规模,投资行业占股票资产比重,资产配置比例,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。*贡献收益率未考虑交易等费用。,业绩归因分析（核心竞争力基金）,35,景顺长城核心竞争力基金2012年相对基准获得了24.26%的超额收益，其中来自选股能力的超额收益达18.63%，占76.79%行业配置上主要是对房地产、家用电器、轻工等行业的超配产生正贡献，合计5.63%,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。,过去1年基金绩效归因分析,业绩归因分析（能源基建基金）,36,景顺长城能源基建基金2012年相对基准获得了16.93%的超额收益，其中来自选股能力的超额收益达12.67%，占74.84%行业配置上主要是对房地产、建筑、信息设备等行业的超配产生正贡献，合计4.26%,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。,过去1年基金绩效归因分析,业绩归因分析（能源基建基金）,37,景顺长城能源基建基金过去2年相对基准获得了11.59%的超额收益，其中来自选股能力的超额收益达20.39%行业配置上主要是对建材、轻工行业的超配及对有色金属、交通运输等行业的低配产生正贡献,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。,过去2年基金绩效归因分析,业绩归因分析（能源基建基金）,38,景顺长城能源基建基金过去3年相对基准获得了37.11%的超额收益，其中来自选股能力的超额收益达33.32%，占89.79%行业配置上主要是对建材、交运设备等行业的超配及对银行、有色金属等行业的低配产生正贡献，合计3.79%,数据来源：景顺长城，截至2012年12月31日。,过去3年基金绩效归因分析,连续持有基金6个月的收益极值表现,我们考察基金自成立以来，连续持有6个月的最高回报和最大亏损的情况：核心竞争力基金连续持有6个月的最高回报为26%，最大亏损为13%能源基建基金连续持有6个月的最高回报为47%，最大亏损为26%,39,数据来源：WIND，截至2012年12月31日。,余广的投资风格,40,投资风格,1,2,3,4,坚定的价值投资理念,注重安全强调风险,买点选择,选股角度,坚持价值投资的理念偏好精选个股，长期持有，换手率较低,寻找业绩增长确定强，具有核心竞争力的绩优型高成长公司关注公司的业务价值包括商业模式、品牌号召力、管理团队、估值、现金流等各个因素,估值较低，风险较小,行业、个股配置均衡，不会过度集中，投资风格多元化非常慎重对待重仓股，不仅长期跟踪公司，对其业务非常了解，并能及时发现基本面的变化,基金经理投资策略,2013年，股市的外部环境在发生新的变化。改革是最大的红利，新型城镇化是中国经济持续增长的潜力所在，深化改革开放、加快市场化进程、保证增长质量等，将重塑市场信心。2013年经济弱复苏，随着去库存不利因素的减轻以及供给结构的调整，微观层面企业盈利将走稳回升，尤其是中下游行业更为有利。看好低库存、产能收缩的行业A股的估值水平已经处于相对历史低谷，即使与海外市场相比，A股估值已趋向国际接轨，特别是某些板块的龙头公司，较海外市场（如港股）折价明显。未来A股表现其结构性特征更为明显。不少优质公司，盈利稳定，或者即使短期盈利受压但长期的成长动力仍在，其估值处于历史相对底部，目前的股价具有很大的吸引力投资策略方面，依然坚持自下而上，选股重于选时，淡化仓位，把控风险。从整年度来看，看好基本面较好、估值较为便宜或合理的金融、地产、建筑建材、高端装备机械、医药、家电、汽车等板块中的具有长期竞争力的龙头公司,41,04,景顺长城品质投资股票型证券投资基金,42,品质投资基金概况,43,费率结构,44,认购费率,申购费率,持有期,赎回费率,选择品质投资基金的原因,45,在市场预期好转及估值水平较低的情况下，投资时机凸显,1,2,优秀基金经理掌舵，擅长自下而上精选个股,3,以公司价值基础“品质”为投资导向，坚持价值投资理念，注重追求长期持续回报,景顺长城 为客户持续创造财富,景顺长城中外两大股东分别是景顺集团下属景顺资产管理有限公司和长城证券。景顺资产管理有限公司所属景顺集团是全球大型独立资产管理公司之一，资产管理规模6877亿美元；长城证券是我国最早成立的证券公司之一，控股股东华能集团是以电力产业为主的国家级特大型企业集团公司旗下共管理19只开放式基金，管理资产规模达400亿元人民币，其中股票型基金12只，资产规模达342亿元。景顺长城成立以来在股票基金的管理上形成了显著的优势，被理财周报评选为2012中国最佳投研团队基金公司。截至12月底，旗下核心竞争力基金勇夺今年股基冠军，取得了31.70%的收益，同期上证综指上涨3%；景顺长城能源基建基金最近3年的收益率在227只股票基金中排名第1，同时以20.64%的收益排在2012年股基第9位。同时，景顺长城QDII基金也取得了不俗业绩，景顺长城大中华基金2012年收益率达18.87%，在51只QDII基金中排名第7强调内控，严控风险，依托景顺集团丰富的国际经验、先进的技术和平台，建立了代表国际先进水平的风险管理体系,46,数据来源：景顺长城，晨星资讯，截至2012年12月31日。注：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金的过往业绩并不预示其未来表现。,景顺长城投研团队 专业 专注 价值,景顺长城核心竞争力基金的夺冠，体现了投资时代的变迁，基本面投资理念的胜利景顺长城一直以来注重投研团队的建设，2012年旗下涌现出一些业绩表现突出的基金，同时专户产品业绩也大幅提升。这一切均可归结于景顺长城对投资的专业精神、专注“自下而上”的选股，以及坚持基本面价值投资的理念,47,专业,作为资产管理公司，景顺长城始终以专业严肃的精神对待客户的托付，体现在投研团队的不断整合、提升及对业务细节的严格要求上,价值投资,专注,扎扎实实的选择成长股，中长期持有，以好的成长股选择为导向，是最有希望获得长期回报的途径，坚持这条“王道”，是创造长期超额收益的保障,公司的投研体系的主要精力集中于“自下而上”的个股选择上。从每天晨会到月度例会、从研究员考核到团队整体的配合等，都专注于公司价值这个点上。“抓住好股票”成为整个体系的运转目标,投资制胜的三大法宝,联系我们,景顺长城基金管理有限公司Invesco Great Wall Fund Management Co.,Ltd.中国广东省深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座 21层 邮编：518048客服电话：400-8888-606 86-755-82370688客服邮箱：公司网址：,48,