预期经营规模分析解析.docx

预期经营规模分析一、行业规模：稳定收缩增速放缓2011年汽车零部件产业规模大幅收缩，各项规模指标均有不同程度的下降。其中：企业数量减至8396家，同比减少27.51%；从业人员达到237万人次，同比增长5.33乐总资产由2010年的11780亿元上升至2011年的13918亿元，同比增长率达到18.15%,较2010年的增加率减少了6.20个百分点；负债总计达到7545.55亿元，同比增长17.03%,负债率虽有快速增长，但是其增长速度较2010年有所回落，且低于资产扩张速度。从近五年的数据来看，企业数量结束了逐年上升的趋势，从业人员的数量呈现逐年上升的趋势，资产及负债情况总体呈现上升。增速来看，行业资产及负债增速五年来保持在15%以上增速，2008年整体增速回落，在2010年逐步恢复之后，2011年又有所反弹，再次回落，但仍略高于2008年水平。表12007-2011年汽车零部件行业规模指标企业数量（家）从业人员（人）资产总计（亿元）增长率（%）负债总计（亿元）增长率（%）2007.11717115911586697.5429.233673.1030.242008.11830317482727533.9717.064399.1017.782009.111046819238059414.1320.125344.6117.052010.1111583225095211780.1624.356523.8421.882011.128396237098713918.5719.827545.5517.03数据来源：国家统计局错误!未指定文件名。数据来源：国家统计局图12007-2011年汽车零部件行业资产及负债情况总的来说，2011年汽车零部件行业规模有所收缩，这与全球经济复苏缓慢及国内经济增速减少是分不开的，同时，汽车行业的的低迷表现也制约了零部件行业的发展，随着汽车行业增速的回升，零部件行业的增长速度也将有所上升。二、三费变化：财务费用大幅提高企业融资成本上升“三费”即是上市公司的销售费用、管理费用和财务费用，这三个财务指标反映了公司管理能力的高低。2011年1T2月，汽车零部件行业销售收入增速为22.52%,较2010年减少了19.80个百分点，减幅较大。销售费用、管理费用及财务费用同比增长速度分别为17.12%,22.07%和30.29%,除了财务费用的同比增长速度均低于销售收入的增速，财务费用增速高于销售收入增速7.77个百分点，说明行业整体发展形势较差，净利润增长速度放缓。表22007-2011年全国汽车零部件行业三费变化情况单位：千元，%销售收入同比增速销售费用管理费用财务费用总额增速占收入比重总额增速占收入比重总额增速占收入比R2007.1-1137.451620397340.052.443528078426.735.32601896925.490.912008.1-1124.121921678717.492.294170645920.834.98793716029.350.952009.1-1119.98227618789.942.165091348416.074.84954267717.100.912010.1-1142.323094081639.492.076631281728.954.4399149513.380.662011.1-1222.523950092117.122.008879187422.074.491400181630.290.71数据来源：国家统计局财务费用的上升说明企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的各项费用有所增加，销售费用及管理费用的下降说明零部件行业发展速度放缓，企业规模有所收缩。分析2011年的三费变化的原因，主要是由于中国及世界经济的发苏放缓影响了我国汽车零部件行业的发展，行业整体投资状况有所恶化，企业规模逐渐收缩，并且上游的原材料价格不断上升和下游低迷的汽车行业对于零部件行业的需求大幅减少。2011年经济危机的影响还在持续，行业的发展速度放缓，公司管理能力有待进一步加强。从三费占销售收入的比重来看，各项指标均基本持平，三费的持平直接说明了在2011年汽车零部件行业的整体管理能力提升不足。错误!未指定文件名。数据来源：国家统计局图22007-2011年全国汽车零部件行业三费比重变化情况三、经营效益：高收入低利润效益低2011年全年，我国汽车零部件行业销售收入达到19778.91亿元，同比增长22.52%,利润总额达到1458.97亿元，同比增长8.38%,亏损总额达到42.20亿元，同比增长77.00%。销售收入及利润总额增长速度明显回落，但亏损总额的增速却大幅增加。从历年的变化来看，销售收入及利润总额基本上逐年增加，其中，受金融危机的影响销售收入及利润增速在2008-2009年有所下降，受汽车行业低迷和原材料成本上升的影响，2011年也出现明显回落。可见，汽车零部件行业受金融危机的影响较大，受上游原材料供应商和下游汽车行业的影响也较大。从2011年汽车零部件行业经营指标来看，尤其是利润总额，同比增速减少了50%以上，为五年来增速减少最快的一年，同时亏损总额也达到了42.20亿元，仅次于2008-2009年金融危机时期，较2010年增速达到了77.00%。表32007-2011年汽车零部件行业经营情况销售收入（亿元）增速（%）利润总额（亿元）增速（%）亏损总额（亿元）增速（%）2007.1-116635.2937.45484.8768.6126.70-35.822008.1-118379.1424.12538.7715.9243.2041.902009.1-1110517.6119.98744.5734.7745.77-8.212010.1-1114960.9442.321193.2360.1729.14-36.242011.1-1O19778.9122.521458.978.3842.2077.0012数据来源：国家统计局错误!未指定文件名。数据来源：中国产业数据网图32007-2011年全国汽车零部件及配件制造行业利润总额错误!未指定文件名。数据来源：中国产业数据网图42007-2011年全国汽车零部件及配件制造行业亏损总额四、财务指标分析（一）盈利能力：无明显变化缺乏亮点2011年汽车零部件行业的盈利能力较2010年有所下降。销售毛利率、销售利润率及资产报酬率均有不同程度的减少，2011年分别由2010年的16.43%、7.98%和IL97%下降至15.79%、7.38%和IL49%。从各指标的历年增长幅度变化来看，三项指标均在2011年结束了增长态势，说明行业投入产出情况较差，企业获利能力有所下降。（二）营运能力：小幅提升经营管理水平有所提高2011年汽车零部件行业的营运能力较2010年有所上升。2011年，应收账款周转率、产成品周转率及流动资产周转率均有所增加，分别由2009年的6.25%、19.71%和2.23%上升至6.99%、21.12%和2.34%。从各指标的历年增长幅度变化来看，流动资产周转率具有较为平稳的变化趋势，产成品周转率增势较为明显，应收账款周转率在2009-2011年呈现出先下降后上升的趋势，上升幅度大于下降幅度，达到近五年的最高。各项指标的变化说明行业资产周转速度加快，库存量有所降低，销售能力有所提高，行业短期偿债能力加强。（三）偿债能力：负债率下降偿债风险减小2011年汽车零部件行业的偿债能力较2010年有所下降。2011年，汽车零部件行业负债率、亏损面和利息保障倍数三项指标均有所下降，分别由2010年的55.38%、10.51%和13.03%下降至54.21%、9.33%和11.42%。从各指标的历年增长幅度变化来看，行业负债率及亏损面2008年后呈现出逐年下降的趋势，2011年下降趋势减弱；利息保障倍数结束了逐年上升的趋势，在2011年出现了明显的下降。从各项指标的变化来看，汽车零部件行业企业亏损数量减少，企业长期偿债能力得到提升。（四）发展能力：明显恶化利润资产增长大幅减少2011年汽车零部件行业的发展能力较2010年大幅下降。2011年，四项指标均出现不同程度的减少，其中，利润总额增长率下降幅度最大，资产增长率下降幅度最小，这表明其发展能力状况明显恶化。（五）总体评价：增长缓慢有所恶化总体来说，2011年全球及我国经济全面复苏缓慢，投资力度及扩张速度都有所收缩，汽车零部件行业整体财务状况有所恶化，除了营运能力略有增长外，盈利能力、偿债能力及发展能力都出现了下滑，尤其是发展能力出现了严重的恶化。汽车零部件行业销售收入和利润收入的增速大幅减少，亏损总额的增速则大幅上升。销售费用、管理费用及财务费用同比增长速度分别为17.12%、22.07%和30.29%,除了财务费用的同比增长速度均低于销售收入的增速，财务费用增速高于销售收入增速7.77个百分点，说明行业整体发展形势较差，净利润增长速度放缓。分析其原因，我国汽车行业增速大幅减少，销售汽车1850.51万辆，同比增长2.5%,产销同比增长率较2010年分别下降了31.6和29.9个百分点。汽车行业的低迷表现严重影响了汽车零部件行业的发展。表42007-2011年全国汽车零部件行业财务指标情况指标2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月盈利能力销售毛利率（）15.7916.4315.3414.7614.95销售利润率（）7.387.987.086.437.31资产报酬率（）11.4911.979.738.958.88营运能力应收帐款周转率（次）6.996.255.466.205.50产成品周转率（次）21.1219.7115.5814.3713.51流动资产周转率（次）2.342.232.202.152.07偿债能力负债率（%）54.2155.3856.7758.3954.84亏损面（%）9.3310.5114.6716.9314.00利息保隙倍数（倍）11.4213.038.807.799.06发展能力应收帐款增长率（%）12.7524.6337.458.9731.60利润总额增长率（%）8.3860.1734.7715.9268.61资产增长率（）19.8224.3520.1217.0629.23销售收入增长率（%）22.5242.3219.9824.1237.45数据来源：国家统计局